Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Анализ денежных средств предприятия

Содержание:

Введение

Актуальность анализа движения денежных средств обусловлена тем, что денежные средства предприятий — это наиболее ликвидная, и в то же время наименее доходная часть имущества. Недостаточный объем денежных средств часто приводит к неспособности вовремя удовлетворять требования кредиторов, перебоям в операционной и других видах деятельности, срывам ритмичности производства и реализации продукции, работ, услуг, что может негативно сказываться на показателях прибыли, рентабельности и капитализации бизнеса. С другой стороны, избыточный размер денежных средств также негативно сказывается на рентабельности имущества вследствие неэффективного использования активов.

Цель курсовой работы - на основе анализа денежных средств предприятия разработать рекомендации по повышению эффективности их использования.

Для достижения поставленной цели в работе предполагается решить ряд задач, а именно:

исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия;
провести анализ денежных средств исследуемого предприятия;
разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии.

Объектом исследования является ОАО «Ленмолоко».

Предметом исследования – методы анализа денежных средств предприятия.

Теоретической и методологической основой работы стали законодательные документы РФ, работы зарубежных и российских специалистов по управлению денежными потоками и финансовому анализу.

Информационной базой являются работы отечественных и зарубежных авторов по вопросам анализа денежных средств, бухгалтерская отчётность предприятия.

Глава 1. Теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия

1.1. Сущность денежных средств предприятия и их классификация

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток».

Понятие «денежный поток» широко используется в теории и практике экономики, поэтому весьма важным является его однозначное толкование экономистами различных специализаций.

В Международной системе финансовой отчетности (МСФО) по бухгалтерскому учету, по отчету о движении денежных средств, дается следующее определение этого понятия: «Денежные потоки - это приходы и выбытие денежных средств и их эквивалентов»^[1].

Однако данное понятие носит относительно узкий смысл, так как оно применимо для пользователей финансовых отчетов. Специалисты по финансовому менеджменту дают более широко понятие денежному потоку.

И. А. Бланк формулирует определение денежного потока: «денежный поток - основной показатель, характеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств. Основу денежного потока по инвестициям составляет чистая прибыль и сумма амортизации материальных и нематериальных активов»^[2].

Денежный поток - это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов.

Понятие «денежный поток» является агрегативным, поэтому включает в себя многочисленные виды потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность^[3]. В целях эффективного управления денежными потоками они классифицируются по ряду признаков, представленных в таблице 1.

Таблица 1

Классификация денежных потоков^[4]

Классификационный признак	Наименование денежного потока
1. Масштаб обслуживания финансово-хозяйственных процессов	1.1. Денежный поток предприятия. 1.2. Денежный поток структурного подразделения. 1.3. Денежный поток отдельной хозяйственной операции.
2. Вид финансово-хозяйственной деятельности.	2.1. Совокупный денежный поток. 2.2. Денежный поток текущей деятельности. 2.3. Денежный поток инвестиционной деятельности. 2.4. Денежный поток финансовой деятельности.
3. Направление движения.	3.1. Входящий денежный поток (приток). 3.2. Исходящий денежный поток (отток).
4. Форма осуществления.	4.1. Безналичный денежный поток. 4.2. Наличный денежный поток.
5. Сфера обращения.	5.1. Внешний денежный поток. 5.2. Внутренний денежный поток.
6. Продолжительность	6.1. Краткосрочный денежный поток. 6.2. Долгосрочный денежный поток.
7. Достаточность объема	7.1. Избыточный денежный поток. 7.2. Оптимальный денежный поток. 7.3. Дефицитный денежный поток.
8. Вид валюты	8.1. Денежный поток в национальной валюте. 8.2. Денежный поток в иностранной валюте.
9. Предсказуемость	9.1. Планируемый денежный поток. 9.2. Непланируемый денежный поток.
10. Непрерывность формирования	10.1. Регулярный денежный поток. 10.2. Дискретный денежный поток.
11. Стабильность временных интервалов формирования	11.1. Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами. 11.2. Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами.
12. Оценка во времени	12.1. Текущий денежный поток. 12.2. Будущий денежный поток.

Рассмотрим некоторые виды денежных потоков:

Входящий денежный поток (приток) – характеризуется совокупностью поступлений денежных средств на предприятии за определенный период времени. Исходящий денежный поток (отток) – характеризуется совокупностью использования (выплат) денежных средств предприятием за тот же период времени^[5].

Внешний денежный поток – характеризуется поступлением денежных средств от юридических и физических лиц, а также выплатой денежных средств юридическим и физическим лицам. Он способствует увеличению или уменьшению остатка денежных средств предприятия^[6]. Внутренний денежный поток характеризуется сменой места нахождения и формы денежных средств, которыми располагает предприятие. Он не влияет на их остаток, так как составляет внутренний оборот.

Вложение денежных средств в другие объекты на срок до 1 года составляет краткосрочный денежный поток. Если срок свыше года, то денежный поток характеризуется как долгосрочный.

Избыточный денежный поток характеризуется превышением поступления денежных средств над текущими потребностями предприятия. Его свидетельством является над текущими потребностями предприятия. Его свидетельством является высокая положительная величина чистого остатка денежных средств, неиспользуемого предприятием в процессе осуществления финансово-производственной деятельности. В случае, когда поступающих денежных средств недостаточно для удовлетворения текущих потребностей предприятия, формируется дефицитный денежный поток. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в денежных средствах по всем направлениям финансово-хозяйственной деятельности предприятия^[7].

Отрицательное значение суммы чистого остатка денежных средств автоматически дает этот поток дефицитным. Оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированностью поступления и использования денежных средств, способствует формированию их оптимального остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои обязательства.

Планируемый денежный поток характеризуется возможностью предсказания: в какой сумме и когда поступят денежные средства на счет предприятия или будут им использованы. Движение денежных средств, которое возникает на предприятии внепланово, характеризуется как неплановый денежный поток.

Регулярный денежный поток характеризуется поступлением и использованием денежных средств, которые в рассматриваемый период времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам^[8].

Дискретный денежный поток характеризуется движением денежных средств, связанным с осуществлением единичных финансово-хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Поступление и использование денежных средств, осуществляемое через равные промежутки времени, характеризуется как регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами (аннуитет) ^[9].

Текущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к текущему моменту времени.

Будущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

Для определения величины финансового результата предприятия целесообразно проанализировать все направления притока и оттока денежных ресурсов. Приток денежных средств (Пр) осуществляется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций, полученных средств, займов^[10]. Отток денежных средств (От) возникает вследствие покрытия текущих (операционных) затрат, инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды, выплат дивидендов акционерам предприятия. Таким образом, поток денежных средств предприятия (П) образуется как разница между всеми поступлениями и расходование денежных средств:

П = Пр – От (1)

Чистый денежный поток (ЧДП) – разница между суммой положительного денежного потока (ПДП) и суммой отрицательного денежного потока (ОДП) в рассматриваемом периоде времени:

ЧДП = ПДП – ОДП (2)

Положительный денежный поток характеризует совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций («приток» денежных средств) ^[11].

Отрицательный денежный поток – совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов хозяйственных операций («отток» денежных средств).

Оба потока тесно взаимосвязаны^[12]. Коэффициент корреляции положительного и отрицательного потоков во времени рассчитывается по следующей формуле:

ККдп =  Рпо ((ПДПi – ПДПср)/Упдп) * ((ОДПi – ОДПср)/Уодп) (3)

где ККдп - коэффициент корреляции положительного и отрицательного денежных потоков во времени;

Рпо – прогнозируемые вероятности отклонения денежных потоков от их среднего значения в плановом периоде;

ПДПi – варианты сумм положительного денежного потока в отдельных интервалах планового периода;

ПДПср – средняя сумма положительного денежного потока в одном интервале планового периода;

ОДПi - варианты сумм отрицательного денежного потока в отдельных интервалах планового периода;

ОДПср - средняя сумма отрицательного денежного потока в одном интервале планового периода;

Упдп, Уодп - среднеквадратическое отклонение сумм денежных потоков (соответственно – положительного и отрицательного) ^[13].

Рассмотренная классификация позволяет целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии^[14].

1.2. Методы анализа денежных потоков

Анализ денежных потоков предприятия служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние^[15]. Анализ денежных потоков может осуществляться с использованием различных математических и эвристических методов (при этом возможны различные комбинации).

В свою очередь в группе математических методов могут быть выделены логико-экономические и экономико-математические приемы и методы анализа денежных потоков.

Остановимся более подробно на логико-экономических приемах, состав которых применительно к анализу денежных потоков приведен на рисунке 1.

Рисунок 1 - Классификация приемов и способов анализа денежных потоков^[16]

В экономических исследованиях денежных потоков широкое распространение получил способ сравнения, цель использование которого – определение общих черт и различий изучаемого явления сопоставлением его с изученным ранее^[17].

Способ сравнения может быть использован в таких наиболее типичных ситуациях, как сопоставление:

плановых (ожидаемых) и фактических значений показателей денежных потоков для контроля выполнения плановых назначений;
фактических значений показателей с нормативными (рекомендуемыми) значениями для контроля за денежными потоками, использования оптимизационных моделей, изучения и освоения выявленных возможностей сбалансирования денежных потоков^[18];
фактических показателей с показателями прошлых лет для определения тенденций развития, исследования закономерностей и темпов роста денежных потоков;
межхозяйственные сравнения значений показателей денежных потоков с целью обобщения опыта нескольких предприятий и на этой основе оценке как планируемых, так и достигнутых показателей денежных потоков^[19].

Также наиболее распространенными приемами анализа денежных потоков является использование относительных и средних величин^[20]. Способ средних величин может быть использован в анализе денежных потоков с целью обобщения типичных, однородных показателей денежных потоков и исключения случайных отдельных значений и колебаний. В анализе денежных потоков организации могут применяться среднеарифметические значения (например, для расчета оборачиваемости денежных средства по данным счетов бухгалтерского учета), среднегеометрические значения (например, в анализе динамики среднегодового темпа роста денежных потоков), среднеквадратические значения денежных потоков (например, с целью определения уровня сбалансированности денежных потоков во времени).

В анализе денежных потоков могут использоваться такие виды относительных величин, как: относительные величины структуры; относительные величины динамики; относительные величины выполнения плана; относительные величины координации; относительные величины интенсивности; аналитические коэффициенты^[21].

Относительные величины структуры и динамики денежных потоков составляют основу вертикального (структурного) и горизонтального анализа денежных потоков. Применение относительных величин структуры и динамики в анализе сбалансированности денежных потоков позволяет дать характеристику структуры притоков и оттоков денежных средств и охарактеризовать изменение денежных потоков и процесс их генерирования во времени^[22].

Относительные величины выполнения плана – результат сопоставления фактических значений показателей денежных потоков с плановыми (ожидаемыми) значениями. В анализе денежных потоков организации расчет относительных величин выполнения плана необходим с целью выявления неблагоприятных отклонений и тенденций в образовании и расходовании денежных средств в рамках текущей, инвестиционной и финансовой деятельности^[23].

Относительные величины координации характеризуют соотношения между частями целого, например, с целью характеристики сбалансированности притоков и оттоков денежных средств по отдельным временным интервалам, рассчитывается соотношение между совокупными притоками и оттоками денежных средств организации.

Относительные величины интенсивности представляют собой результат сопоставления разноименных абсолютных показателей. Интенсивность денежных потоков может быть охарактеризована длительностью периода оборота денежных средств^[24].

Роль и значение аналитических коэффициентов в анализе денежных потоков достаточно велико. Аналитические коэффициенты рассчитываются как отношение величин абсолютных показателей и применяются с целью характеристики тенденций в образовании и расходовании денежных средств, оценки влияния денежных потоков на ликвидность, платежеспособность и эффективность деятельности организации. Но необходимо заметить, что среди научной общественности отсутствует единое мнение относительно состава, классификации, названий, числа и методик расчета коэффициентов, используемых в анализе денежных потоков^[25].

Например, в работе В.В. Ковалева^[26] в анализе денежных потоков предлагается использовать показатели: а) ликвидности (покрытие процента, показатель потенциала самофинансирования и ряд других), б) инвестиционной деятельности (степень покрытия инвестиционных вложений и инвестиций-нетто, степень финансирования инвестиций-нетто), в) финансовой политики (соотношение величины внутреннего и внешнего финансирования, собственных и заемных источников внешнего финансирования), в) рентабельность капитала (рентабельность всего капитала и собственного капитала) ^[27].

Иной набор показателей рекомендуется исчислять, например, в работе В. В. Бочарова^[28]: показатели ликвидности (абсолютной, срочной, текущей), экономической рентабельности активов, покрытия процентов, потребности во внеоборотном и оборотном капитале.

Л. В. Донцова и Н. А. Никифорова рекомендуют расчет и изучение динамики следующих показателей: коэффициент достаточности чистого денежного потока, коэффициент реинвестирования денежных потоков, коэффициент ликвидности денежного потока по отдельным интервалам^[29].

Анализ денежных потоков организации и его структурных подразделений через оценку комплексного (синтезированного) показателя – интегрально-трендового индекса денежного оборота, состоящего из четырехтрендовых индексов (индекс ликвидности денежных потоков, индекс эффективности денежных потоков, индекс продолжительности нахождения капитала в деньгах на счетах до востребования в банке и в кассе, индекс продукции на единицу денежного оборота) предлагает использовать В. В. Козлов^[30].

Кроме выше указанных затруднений использования финансовых коэффициентов с целью анализа денежных потоков следует указать отсутствие экономически обоснованных, а по ряду показателей как таковых, нормативных (рекомендуемых) значений^[31].

К логико-экономическим приемам и способам обработки и проверки исходной информации о денежных потоках относится балансовый. Кроме того, в ходе анализа денежных потоков организации он может быть использован:

для оценки соответствия источников и направлений использования денежных средств (денежные средства для долгосрочного использования должны поступать из долгосрочных источников, а для краткосрочного использования – преимущественно из краткосрочных источников);
измерения влияния на результативный показатель аддитивно связанных с ним факторов.

Графический способ анализ денежных потоков позволяет с одной стороны не потерять актуальную и существенную информацию, с другой стороны не дезориентироваться в информационном потоке. В анализе денежных потоков графический способ может быть использован, например, для планирования притоков и оттоков денежных средств на основе построения графических аналитических балансов.

Табличный способ анализа денежных потоков нашел отражение в большинстве публикаций по вопросам анализа хозяйственной деятельности, финансового анализа. Рекомендуется построение аналитического отчета о движении денежных средств прямым или косвенным методом.

Прямой метод основан на идентификации всех операций, затрагивающих счета учета денежных средств. При этом операции по дебету счетов означают приток денежных средств, по кредиту – отток.

Косвенный метод основан на трансформации чистой прибыли в чистый приток (отток) денежных средств, то есть в основе метода последовательная корректировка чистой прибыли на изменение статей бухгалтерского баланса, за исключением изменения денежных средств^[32].

В. В. Бочаров отмечает, что: «При проведении аналитической работы оба метода (прямой и косвенный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств на предприятии за расчетный период» ^[33].

Вместе с тем представляет научный и практический интерес правомерный вывод, который делает В. В. Ковалев. Он отмечает, что: «Косвенный метод носит скорее теоретический характер… Теоретически откорректировав прибыль на поступление (оттоки) денежных средств можно выйти на текущее сальдо по счетам учета денежных средств» ^[34].

Считаем, что ограниченность применения косвенного метода обусловлена: а) достаточно условным характером прибыли, б) влиянием внутреннего оборота (отсутствует движение денежных средств, но изменяется величина статей бухгалтерского баланса), в) недостаточной информативностью представления информации (например, упускаются из вида притоки и оттоки денежных средств, связанные с расчетами с покупателями и поставщиками) и г) трудоемкостью процесса корректировки^[35].

Принципиально отличается от традиционного аналитического табличного представления отчета о движении денежных средств, табличный способ анализа денежных потоков по составляющим сбалансированной системы показателей, предложенный В. В. Козловым. По его мнению, денежные потоки необходимо разделить по таким направлениям, как: финансовая деятельность, контрагенты, внутренние бизнес-процессы, обучение и рост^[36].

Заметим, что табличный анализа денежных потоков по составляющим сбалансированной системы показателей достаточно сложно осуществить на практике, так как разделение денежных потоков носит условный характер^[37]. Некоторые денежные потоки невозможно однозначно классифицировать по направлениям, например, притоки денежных средств от реализации новых видов продукции, поступления от реализации на новых каналах сбыта (предложено раскрывать автором методики) могут быть отнесены и к составляющей «Контрагенты» и к составляющей «Внутренние бизнес-процессы», оттоки денежных средств, связанные реализацией социальных программ в предлагаемой методике отнесены к внутренним бизнес-процессам, но могут быть представлены и по составляющим «Контрагенты», «Обучение и рост» ^[38].

На наш взгляд, в процессе анализа денежных потоков могут использоваться аналитические таблицы, отражающие: динамику денежных потоков; структуру денежных потоков; взаимосвязь показателей денежных потоков по различным признакам; результаты план-фактного анализа денежных потоков; результаты расчета влияния факторов на уровень отдельных показателей денежных потоков; сводные результаты анализа денежных потоков.

Приемы детерминированного анализа денежных потоков в экономической литературе представлены аддитивной и комбинированной моделями, в частности:

аддитивной моделью анализа величины влияния прямых и косвенных факторов на изменение конечного остатка денежных средств;
аддитивной моделью анализа взаимосвязи чистой прибыли и движения денежных средств;
комбинированной моделью анализа чистых денежных потоков операционной, инвестиционной и финансовой деятельности^[39];
комбинированной моделью анализа влияния факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительного денежного потока по операционной деятельности^[40].

Считаем, что применение вышеназванных моделей в современных условиях инновационного развития организаций является малоэффективным. Одним из основных недостатков данных моделей является то, что они не позволяют раскрыть взаимосвязь и взаимодействие денежных потоков текущей (операционной, инвестиционной и финансовой) и инновационной (операционной, инвестиционной и финансовой) деятельности^[41].

Полагаем, что возможным решением данной проблемы может стать использование аддитивной модели сбалансированности денежных потоков в условиях реализации инновационных проектов.

При применении приемов финансовой математики (наращения, дисконтирования) в анализе денежных потоков решается задача обеспечения сопоставимости разновременных притоков и оттоков денежных средств, приведения их к единому моменту времени^[42]. Необходимость применения приемов дисконтирования и наращения денежных потоков в ходе анализа денежных потоков обусловлена следующими обстоятельствами: использованием эквивалентов денежных средств; длительностью периода реализации инновационных проектов; необходимостью оценки динамики свободного денежного потока^[43].

Выводы.

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. От полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, степень его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.

Глава 2. Анализ денежных средств ОАО «Ленмолоко»

2.1. Анализ динамики и структуры денежных средств

Для оценки динамики движения денежных средств ОАО «Ленмолоко» анализ денежных потоков целесообразно начать c горизонтального анализа денежных потоков. Во–первых, необходимо изучить динамику объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока в разрезе отдельных источников. На основании данных Отчета о движении денежных средств составлена аналитическая таблица 2.

Таблица 2

Анализ состава и движения денежных средств ОАО «Ленмолоко» за 2013-2015 гг., тыс.руб.^[44]

Показатель	2013	2014	2015	Изменение
	2013	2014	2015	Абсолютное, тыс. руб.			Относительное, %
	Сумма, тыс. руб.	Сумма, тыс. руб.	Сумма, тыс. руб.	2014/ 2013		2015/ 2014	2014/ 2013	2015/ 2014
1	2	3	4	5		6	7	8
Остаток денежных средств на начало периода	16857	19045	11699	2188		-7345	12,98	-38,57
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства, полученные от покупателей	60969	54975	57973	-5994	2998		-9,83	5,45
Прочие доходы	1876	1962	3821	86	1859		4,58	94,75
Денежные средства, направленные, в том числе	60657	54651	73140	-6006	18489		-9,90	33,83
На оплату товаров, работ, услуг	22098	18697	12198	-3401	-6499		-15,39	-34,76
На оплату труда	22570	23693	23860	1123	167		4,98	0,71
На расчеты по налогам и сборам	13574	11367	-	-2207	-16,26		-11367	-100,00
Прочие расходы	2416	893	37082	-1523	36189		-63,04	405,25

Продолжение таблицы 2

1	2	3	4	5	6	7	8
Чистые денежные средства по текущей деятельности	2188	2286	-11346	98	-13632	4,48	-596,33
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	-	9631	-	9631	-	100,00	-
Чистые денежные средства по инвестиционной деятельности	-	-9631	-	9631	-	100,00	-
Чистое увеличение (уменьшение денежных средств)	2188	-7345	-11346	-9533	-4001	-435,70	-54,47
Остаток денежных средств на конец периода	19045	11699	353	-7345	-11346	-38,57	-96,98

В 2013 г. положительный денежный поток составил 62 845 тыс.руб. (60 969 + 1 876), в 2014 г. – 56 937 тыс.руб. (54 975 + 1 962), а в 2015 г. – 61 794 тыс.руб. (57 973 + 3 821). Таким образом, за рассматриваемый период положительный денежный поток сократился на 1 051 тыс.руб., или на 1,67 %.

Динамика изменения отрицательного денежного потока (оттока средств), напротив, имеет тенденцию к росту. Если в 2013 г. отрицательный денежный поток составлял 60 657 тыс.руб., то в 2015 г. – 73 140 тыс.руб., то есть на 12 483 тыс.руб., или на 20,58 % больше.

В результате остаток денежных средств предприятия сокращался с течение всего исследуемого периода: в 2014 г. на 7 345 тыс.руб., или на 38,57 % относительно 2013 г. и в 2015 г. на 11 346 тыс.руб., или на 96,98 % относительно 2014 г. Чистый денежный поток ОАО «Ленмолоко» лишь в 2013 г. был положительным.

В таблице 3 приводится сопоставление темпов прироста активов предприятия, объемов продаж с темпами прироста денежного потока.

Таблица 3

Сопоставление темпов прироста активов, объемов продаж и чистого денежного потока^[45]

Показатель	2013	2014	2015	Абсолютное изменение 2014/2013	Абсолютное изменение 2015/2014
Остаток активов на конец года, тыс.руб.	26595	52755	54760	26160	2005
Выручка от продаж, тыс.руб.	52681	55002	61311	2321	6309
Чистый денежный поток, тыс.руб.	2188	-7345	-11346	-9533	-4001
Темп роста совокупных активов предприятия, %	104,74	198,36	103,80	93,62	-94,56
Темп роста выручки от продаж, %	99,44	104,41	111,47	4,97	7,06
Темп роста чистого денежного потока, %	17,29	-335,70	-154,47	-352,99	181,23

Из данных таблицы 3 видно, что в 2013-2015 гг. эта зависимость нарушалась.

Важной частью анализа денежных средств на предприятии является оценка их состава. ОАО «Ленмолоко» не осуществляет экспортно-импортных операций, поэтому в составе ее денежных средств нет иностранной валюты и денежных эквивалентов, выраженных в иностранной валюте. На 31.12.2013 г. предприятие имело остаток денежных средств в сумме 19 045 тыс. руб., на 31.12.2014 г. - величина остатка денежных средств сократилась до значения 11 699 тыс. руб., а на 31.12.2015 г. – до 353 тыс.руб.

В течение всего исследуемого периода основной удельный вес в общей сумме поступления денежных средств занимала выручка от продаж. В структуре отрицательного денежного потока предприятия в 2013 г. и в 2015 г. основной удельный вес занимают расчеты с поставщиками товаров. В 2014 г. 9 631 тыс.руб. потрачено на приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов. Только в 2014 г. предприятие проводило инвестиционную деятельность, в 2013 г. и в 2015 г. весь денежный поток сформирован в рамках операционной деятельности.

Для проведения анализа денежных потоков по видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой) в целях установления доли каждого вида деятельности в формировании положительного, отрицательного и чистого денежного потоков составим таблицу 4.

Таблица 4

Оценка динамики денежных потоков ОАО «Ленмолоко» по видам деятельности^[46]

Показатель исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии;	Значение показателя исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации			Изменение
				Абсолютное, тыс.руб.		Относительное, %
				2014/ 2013	2015/2014	2014/ 2013	2015/ 2014
	2013	2014	2015	2014/ 2013	2015/2014	2014/ 2013	2015/ 2014
Поступление денежных средств всего	62845	56937	61794	-5908	4857	-9,40	8,53
в том числе по видам деятельности
1. от операционной деятельности	62845	56937	61794	-5908	4857	-9,40	8,53
2. от инвестиционной деятельности	-	-	-	-	-	-	-
3. от финансовой деятельности	-	-	-	-	-	-	-
Расходование денежных средств всего	60657	64282	73140	3625	18489	5,98	33,83
в том числе по видам деятельности
1. от операционной деятельности	60657	54651	73140	-6006	18489	-9,90	33,83
2. от инвестиционной деятельности	-	9631	-	9631	-	100,00	-
3. от финансовой деятельности	-	-	-	-	-	-	-

Увеличение денежной массы в 2015 г., как по притоку денежных средств, так и по их оттоку является положительным моментом в деятельности предприятия, так как свидетельствует об увеличении масштабов деятельности. Увеличение положительного денежного потока в 2015 г. на 4 857 тыс. руб. произошло в большей степени за счет роста поступления денежных средств от продажи товаров. Увеличение расхода денег на предприятии в 2015 г. также явилось причиной расширения объемов продаж.

Все поступления денег в 2013-2015 г. происходили по операционной деятельности. В структуре расходования денежных средств только в 2014 г. имеют место операции по инвестиционной деятельности. Расходы на приобретение основных средств в 2014 г. составили 14,98 % от всего отрицательного денежного потока.

В таблице 5 приводится структура чистого денежного потока по видам деятельности.

Таблица 5

Структура чистого денежного потока по видам деятельности^[47]

Показатель исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации	2013	2014	2015	Абсолютное изменение 2014/ 2013	Абсолютное изменение 2015/ 2014
Чистый денежный поток по видам деятельности
1. Операционной деятельности	100,00	-31,12	100,00	-68,88	68,88
2. Инвестиционной деятельности	-	131,12	-	131,12	-131,12
3. Финансовой деятельности	-	-	-	-	-

Из таблицы 5 видно, что предприятие в 2013 и в 2015 г. не получало денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельности. Руководству следует задействовать этот источник денежных средств.

Для оценки эффективности денежного потока предприятия рассчитывается и анализируется коэффициент эффективности денежного потока, как отношение чистого денежного потока к величине отрицательного денежного потока или как отношение чистого денежного потока к среднегодовой сумме активов предприятия. В таблице 6 приведен расчет показателей эффективности денежного потока ОАО «Ленмолоко».

Таблица 6

Оценка эффективности денежного потока ОАО «Ленмолоко» за 2013-2015гг. ^[48]

Показатель исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации	Значение показателя			Изменение
				Абсолютное, тыс.руб.		Относительное, %
				2014/ 2013	2015/2014	2014/ 2013	2015/ 2014
	2013	2014	2015	2014/ 2013	2015/2014	2014/ 2013	2015/ 2014
Чистый денежный поток, тыс. руб.	2188	-7345	-11346	-9533	-4001	-431,12	-54,47
Отрицательный денежный поток, тыс. руб.	60657	64282	73140	3625	18489	5,98	33,83
Остаток активов на конец года, тыс.руб.	26595	52755	54760	26160	2005	98,36	3,80
Эффективность ЧДП, % (стр.1/стр.2*100%)	3,61	-11,43	-15,51	-15,04	-4,08	-	-
Эффективность ЧДП, % (стр.1/стр.3*100%)	8,23	-13,92	-20,72	-22,15	-6,80	-	-

По данным таблицы 6 можно сделать вывод, что показатели эффективности чистого денежного потока предприятия за анализируемый период имеют тенденцию к снижению. Так, если в 2013 г. 1 рубль, вложенный в активы предприятия, обладал способностью генерировать чистый денежный поток в сумме 0,0823 руб., то в 2014-2015 г. имеют место отрицательные значения показателя эффективности денежного потока предприятия.

2.2. Факторный анализ платежеспособности предприятия

Обеспечение платежеспособности предприятия – важнейшая составляющая стратегии управления денежными потоками в ОАО «Ленмолоко».

Анализ коэффициентов платежеспособности представлен в таблице 7.

Таблица 7

Анализ коэффициентов платежеспособности ОАО «Ленмолоко» за 2013-2015гг. ^[49]

Показатель	2013	2014	2015	Абсолютное изменение
				2014/2013	2015/2014
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс.руб.	19045	11700	354	-7345	-11346

Продолжение таблицы 7

1	2	3	4	5	6
Дебиторская задолженность, тыс.руб.	3906	3979	4850	73	871
Оборотные активы, тыс.руб.	23215	15964	5381	-7251	-10583
Кредиторская задолженность, тыс.руб.	7825	28949	22590	21124	-6359
Коэффициент абсолютной ликвидности	2,43	0,40	0,02	-2,03	-0,38
Коэффициент быстрой ликвидности	2,93	0,54	0,23	-2,39	-0,31
Коэффициент текущей ликвидности	2,97	0,55	0,24	-2,42	-0,31

Снижение коэффициента абсолютной ликвидности является отрицательной тенденцией. Для данного коэффициента рекомендуемое значение составляет 0,2-0,35. В 2013—2014 гг. значение показателя соответствовало нормативу, однако в 2015 г. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений не достаточно для расчетов по наиболее срочным долгам предприятия.

В ОАО «Ленмолоко» значение коэффициента быстрой ликвидности составляет 2,93 в 2013 г. и лишь 0,23 в 2015 г. Нормальным является соотношение 0,7-1. В ОАО «Ленмолоко», начиная с 2014 г. показатель ниже рекомендуемого значения. Наблюдается тенденция к снижению, что произошло в основном за счет увеличения кредиторской задолженности и сокращения величины денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент текущей ликвидности в ОАО «Ленмолоко» также имеет тенденцию к снижению. Низкое значение показателя в 2015 г. свидетельствует о низкой ликвидности баланса предприятия, высокой степени концентрации активов предприятия в их труднореализуемых формах, невысокой скорости погашения кредиторской задолженности.

Из данных таблицы 8 видно, что абсолютное сокращение текущих активов предприятия в сумме 10 583 тыс. руб. привел к снижению коэффициента текущей ликвидности на 0,36 пункта. Сокращение текущих обязательств на 6 359 тыс. руб. привело к увеличению текущей ликвидности на 0,05 пункта. Суммарное влияние обоих факторов составило - 0,31. Из таблицы 2.7 также видно, что сокращение запасов и затрат на 277 тыс. руб. снизило коэффициент текущей ликвидности на 0,01 пункт.

Таблица 8

Факторный анализ изменения коэффициента текущей ликвидности ОАО «Ленмолоко» за 2015г. ^[50]

Запасы		Дебиторская задолженность		Финансовые вложения		Денежные средства		Прочие оборотные активы		Кредиторская задолженность		Коэффициент текущей ликвидности	Влияние фактора
2014	285	2014	3979	2014	11301	2014	399	2014	-	2014	28949	0,55	-
2015	8	2014	3979	2014	11301	2014	399	2014	-	2014	28949	0,54	-0,01
2015	8	2015	4850	2014	11301	2014	399	2014	-	2014	28949	0,57	0,03
2015	8	2015	4850	2015	1	2014	399	2014	-	2014	28949	0,18	-0,39
2015	8	2015	4850	2015	1	2015	353	2014	-	2014	28949	0,18	-
2015	8	2015	4850	2015	1	2015	353	2015	169	2014	28949	0,19	0,01
Итого влияние изменения текущих активов													-0,36
2015	8	2015	4850	2015	1	2015	353	2015	169	2015	22590	0,24	0,05
Итого влияние факторов													-0,31

Сокращение финансовых вложений повлекло сокращение коэффициента текущей ликвидности на 0,39 пункта. Положительное влияние на увеличение расчетного показателя оказал рост дебиторской задолженности (влияние фактора + 0,03 пункта) и прочих оборотных активов (рост на 0,01 пункта). Сокращение кредиторской задолженности повлекло увеличение коэффициент текущей ликвидности на 0,05 пункта.

Выводы

Проведенный анализ показал, что в течение 2013-2015 гг. отмечается значительное сокращение остатка денежных средств. В процессе анализа выявлены проблемы замедления оборачиваемости ресурсов предприятия и увеличения финансового цикла, что свидетельствует о необходимости разработки мероприятий в данном направлении.

Руководству предприятия необходимо принять ряд мероприятий, направленных на ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, а именно установить четкую систему контроля за сроками расчетов, внедрить систему штрафных санкций за несвоевременную оплату и систему стимулирования за исполнение договорных сроков расчетов. Кроме того, ОАО «Ленмолоко» в целях сокращения финансового цикла следует ускорить период оборота товаров за счет предложения покупателям востребованной продукции, проведения активной рекламной компании и других мероприятий, стимулирующих сбыт.

Руководству следует обратить внимание на то, что предприятие может также получать денежные средства от финансовой и инвестиционной деятельности. Кроме того, предприятию необходимо стремиться увеличивать размеры денежных потоков от операционной деятельности путем увеличению прибыли от продажи товаров.

ОАО «Ленмолоко» испытывает острую потребность в денежных средствах, о чем свидетельствует проведенный анализ показателей ликвидности. За счет преобладания в структуре активов предприятия мало ликвидных статьей и превалирования их над обязательствами, общая структура баланса предприятия не может быть признана удовлетворительной с точки зрения ликвидности. Показатели ликвидности ОАО «Ленмолоко» ниже нормативных значений. Факторный анализ коэффициента текущей ликвидности показал, что наибольшее влияние на его снижение оказало сокращение абсолютно ликвидных активов.

Глава 3. Пути совершенствования управления денежными средствами в ОАО «Ленмолоко»

Для оптимизации среднего остатка денежных средств ОАО «Ленмолоко» рекомендуется использовать следующий алгоритм:

1. Определение среднего размера остатка денежных средств на основании расчета потребности в денежных средствах по элементам определяется суммированием рассчитанной потребности в отдельных видах в денежных средствах .

(4)

где Пт_ДС – потребность в денежных средствах

Пт_ООДА - потребность в операционном остатке денежных активов

Пт_СОДА - потребность в страховом остатке денежных активов

Пт_КОДА - потребность в компенсационном остатке денежных активов

Пт_ИОДА - Потребность в инвестиционном остатке денежных активов

Потребность в операционном остатке денежных активов характеризует минимально необходимую их сумму, необходимую для осуществления текущей хозяйственной деятельности. Расчет этой суммы основывается на планируемом денежном обороте по операционной деятельности и количестве оборотов денежных активов. Для расчета планируемой суммы операционного остатка денежных активов используется следующая формула:

(5)

где — планируемая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;

ПО_од— планируемый объем денежного оборота (суммы расходования денежных средств) по операционной деятельности предприятия;

КО_да— количество оборотов среднего остатка денежных активов в плановом периоде.

Расчет планируемой суммы операционного остатка денежных активов может быть осуществлен и на основе отчетного их показателя, если в процессе анализа было установлено, что он обеспечивал своевременность осуществления всех платежей, связанных с операционной деятельностью предприятия. В этом случае для расчета используется следующая формула:

(6)

где — планируемая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;

—фактическая средняя сумма операционного остатка денежных активов предприятия в предшествующем аналогичном периоде;

ФО_од — фактический объем денежного оборота (суммы расходования денежных средств) по операционной деятельности предприятия в предшествующем аналогичном периоде;

КО_да— количество оборотов среднего остатка денежных активов в плановом периоде.

Потребность в страховом остатке денежных активов определяется на основе рассчитанной суммы их операционного остатка и коэффициента неравномерности поступления денежных средств на предприятие по отдельным месяцам предшествующего года. Для расчета планируемой суммы страхового остатка денежных активов используется следующая формула:

ДА_С = ДА₀ * КВ_ПДС, (7)

где ДА_С — планируемая сумма страхового остатка денежных активов предприятия;

ДА₀ — плановая сумма операционного остатка денежных активов предприятия;

КВ_{ПЛС -}коэффициент вариации поступления денежных средств на предприятие в отчетном периоде.

Потребность в компенсационном остатке денежных активов () планируется в размере, определенном соглашением о банковском обслуживании. Если соглашение с банком, осуществляющим расчетное обслуживание предприятия, такое требование не содержит, этот вид остатка денежных активов на предприятии не планируется.

Потребность в инвестиционном остатке денежных активов () планируется исходя из финансовых возможностей предприятия только после того, как полностью обеспечена потребность в других видах остатков денежных активов. Общий размер среднего остатка денежных активов в плановом периоде определяется путем суммирования рассчитанной потребности в отдельных видах:

, (8)

Учитывая, что остатки денежных активов трех последних видов являются в определенной степени взаимозаменяемыми, общая потребность в них при ограниченных финансовых возможностях предприятия может быть соответственно сокращена.

По данным финансовой отчетности ОАО «Ленмолоко» определим средний размер остатка денежных средств на основании расчета в денежных средствах по элементам (таблица 9).

Таблица 9

Расчет общего размера среднего остатка денежных активов в планируемом периоде

Показатель	Индекс	Январь	Февраль	Март	Средний показатель
1	2	3	4	5	6
Планируемая сумма операционного остатка денежных средств		950	1003	1053	1002
Количество оборотов среднего остатка денежных средств		6	6	6	6

Продолжение таблицы 9

1	2	3	4	5	6
Планируемая сумма операционного остатка денежных средств					166,99
Коэффициент вариации поступления денежных средств		0,225	0,225	0,225	0,225
Потребность в страховом (резервном) остатке денежных средств					37,57
Общий расчет среднего остатка денежных активов					204,56

Как показал проведенный анализ – в ОАО «Ленмолоко» имеет место проблема обеспечения платежеспособности. В связи с этим ОАО «Ленмолоко» необходимо правильное планирование денежных потоков. Главная задача плана денежных поступлений и выплат — спланировать синхронность поступления и расходования денежных средств и таким образом поддержать текущую платежеспособность предприятия.

При подготовке бюджета денежных средств необходимо концентрироваться на времени фактических поступлений или платежей средств, а не на времени исполнения хозяйственных операций. В таблице 10 представлены прогнозные расчеты поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли ОАО «Ленмолоко» на 1 квартал планируемого года.

Таблица 10

Прогнозные расчеты поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли предприятия (тыс. руб.)

Показатели	I квартал планируемого года			Итого I квартал
	Январь	Февраль	Март	Итого I квартал
Плановая целевая сумма чистой прибыли предприятия	171	206	229	606

Продолжение таблицы 10

1	2	3	4	5
Плановая целевая сумма валовой прибыли предприятия	214	257	286	757
Плановая сумма налога на прибыль	34	41	46	121
Сумма операционных затрат по производству и продаже продукции — всего	770	800	830	2400
в т.ч. амортизационные отчисления	45	48	53	146
Сумма поступления денежных средств от продажи продукции	1230	1321	1395	3946
Общая сумма расходов денежных средств по операционной деятельности	1035	1093	1142	3270
Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности	195	228	253	676

По данным таблицы видно, что в 1 квартале планируется получить 676 тыс.руб. чистого денежного потока по основной деятельности.

Наиболее сложным моментом составления бюджета денежных средств является прогнозирование поступлений от продаж. Это связано с тем, что объем продаж и, следовательно, выручка от них определяются не столько производственными возможностями организации, сколько возможностями сбыта на реальном рынке, который подвержен влиянию неконтролируемых факторов, часто с большой долей неопределенности: деятельность конкурентов; общее положение на национальном и мировом рынках; стабильность поставщиков и покупателей; результативность рекламы и средств содействия; политика ценообразования; рентабельность продукции.

В таблице 11 представлен план поступления и расходования денежных средств на 1 квартал планируемого года.

Таблица 11

План поступления и расходования денежных средств ОАО «Ленмолоко»

Показатели исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации по оптимизации денежных потоков на предприятии; исследовать теоретические аспекты анализа денежных средств предприятия; провести анализ денежных средств исследуемого предприятия; разработать рекомендации	Месяцы планируемого года			Итого I квартал
	Январь	Февраль	Март	Итого I квартал
1	2	3	4	5
1. Денежные потоки по операционной деятельности
1. Поступление денежных средств от продаж	1075	1175	1275	3525

Продолжение таблицы 11

1	2	3	4	5
2. Прочие поступления денежных средств в процессе операционной деятельности	25	25	25	75
Итого валовой положительный денежный поток по операционной деятельности (поступление денежных средств)	1100	1200	1300	3600
3. Затраты денежных средств на закупку товаров и их продажу (без амортизационных отчислений)	685	700	715	2100
4. Налоги и сборы, уплачиваемые за счет доходов (входящие в цену товаров)	220	240	260	720
5. Налоги и сборы, уплачиваемые за счет прибыли	45	63	78	186
Итого валовой отрицательный денежный поток по операционной деятельности (расходование денежных средств)	950	1003	1053	3006
Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности	+150	+197	+247	+594
2. Денежные потоки по инвестиционной деятельности
1. Поступление денежных средств от реализации основных средств и нематериальных активов	110	105	5	120
Итого валовой положительный денежный поток по инвестиционной деятельности (поступление денежных средств)	110	105	5	220
2. Приобретение основных средств	40	40	50	130
3. Прирост незавершенного капитального строительства	150	150	150	450
6. Приобретение нематериальных активов	60	_	_	60
Итого валовой отрицательный денежный поток по инвестиционной деятельности (расходование денежных средств) Сумма чистого денежного потока по инвестиционной деятельности	250 -480	190 -85	200 -195	640 -420
3. Денежные потоки по финансовой деятельности
1. Дополнительно привлекаемые краткосрочные кредиты и займы	20	20	20	50
Итого валовой положительный денежный поток по финансовой деятельности (поступление денежных средств)	20	20	20	50
2. Выплата (погашение) основного долга по долгосрочным кредитам и займам	20	20	50	90
3. Выплата (погашение) основного долга по краткосрочным кредитам и займам	20	20	12	52
4. Прогнозируемые к выплате проценты собственникам предприятия	_	72	_	72
Итого валовой отрицательный денежный поток по финансовой деятельности (выплата денежных средств)	40	112	62	214
Сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности	-20	-92	-42	-154
4. Денежные потоки по всем видам деятельности
1. Остаток денежных средств на начало периода	60	50	70	60

Продолжение таблицы 11

1	2	3	4	5
2. Валовой положительный денежный поток (поступление денежных средств)	1230	1325	1325	3880
3. Валовой отрицательный денежный поток (расходование денежных средств)	1240	1305	1315	3860
4. Чистый денежный поток	-10	+20	+ 10	+20
5. Остаток денежных средств на конец периода	50	70	80	80

По данным таблицы 11 видно, что на 1 квартал планируемого года запланирован положительный чистый денежный поток в размере 20 тыс.руб.

Выводы.

В целях совершенствования управления денежными потоками в ОАО «Ленмолоко» рекомендовано:

1. Для оптимизации денежных потоков следует порекомендовать осуществлять оперативное и стратегическое планирование поступления и расходования денежных средств. Кроме того, ОАО «Ленмолоко» должно в обязательном порядке пересмотреть свою политику проведения расчетов с дебиторами в целях ускорения финансового цикла. Важным моментом является пересмотр основных средств ОАО «Ленмолоко», выделения в их составе неиспользуемых, реализации их или передачи в аренду неиспользуемых помещений и оборудования. Залогом повышения положительного денежного потока ОАО «Ленмолоко» является увеличение товарооборота, то есть проведения грамотной политики, направленной на стимулирование сбыта. Отказ ОАО «Ленмолоко» от внешних источников финансирования явился необоснованным, так как в данном случае предприятие стало испытывать значительные сложности в части выполнения обязательств. ОАО «Ленмолоко» следует обратиться к банковскому кредитованию, так как это даст возможность не только поддержать платежеспособность, но и повысит возможности в части генерирования прибыли.

2. В целях повышения платежеспособности рекомендовано:

разработка календаря притока и оттока денежных средств;
внедрение бюджетирования;
прогнозирование денежных средств.

Заключение

Проведенное во второй главе работы исследование показало, что в ОАО «Ленмолоко» в 2013-2015 гг. отмечается значительное сокращение остатка денежных средств. В процессе анализа выявлены проблемы замедления оборачиваемости ресурсов предприятия и увеличения финансового цикла, что свидетельствует о необходимости разработки мероприятий в данном направлении.

В целях совершенствования управления денежными потоками в ОАО «Ленмолоко» рекомендовано:

1. Для оптимизации денежных потоков осуществлять оперативное и стратегическое планирование поступления и расходования денежных средств. Кроме того, ОАО «Ленмолоко» должно в обязательном порядке пересмотреть свою политику проведения расчетов с дебиторами в целях ускорения финансового цикла. Важным моментом является пересмотр основных средств ОАО «Ленмолоко», выделения в их составе неиспользуемых, реализации их или передачи в аренду неиспользуемых площадей и оборудования. Залогом повышения положительного денежного потока ОАО «Ленмолоко» увеличение товарооборота, то есть проведения грамотной политики, направленной на стимулирование сбыта. Отказ ОАО «Ленмолоко» от внешних источников финансирования явился необоснованным, так как в данном случае предприятие стало испытывать значительные сложности в части выполнения обязательств. ОАО «Ленмолоко» следует обратиться к банковскому кредитованию, так как это даст возможность не только поддержать платежеспособность, но и повысит возможности в части генерирования прибыли.

2. В целях повышения платежеспособности рекомендовано:

разработка календаря притока и оттока денежных средств;
внедрение бюджетирования;
прогнозирование денежных средств.

Представленные в работе рекомендации позволят повысить эффективность управления денежными средствами ОАО «Ленмолоко», обеспечат платежеспособность и усилят финансовую устойчивость предприятия.

Список литературы

Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ) (с изменениями и дополнениями) [Электронный ресурс] // СПС «Консультант»
Бланк И.А. Управление денежными потоками – М.: Издательство Ника-Центр, 2007.
Бочаров В.В. Финансовый анализ: учебное пособие – СПб:Питер, 2011.
Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ. М.: КНОРУС. 2012.
Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2013.
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство: Проспект, 2011.
Козлов В. В. Анализ движения денежных потоков // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2011, № 5 (23).
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник – М.:ИНФРА-М, 2013.
Финансовый анализ: учебник / Л.С.Васильева, М.В.Петровская – М.: КНОРУС, 2012.
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов – М.:ИНФРА-М, 2014.

Приложение 1

Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ. М.: КНОРУС. 2012. – С. 112. ↑
Бланк И.А. Управление денежными потоками – М.: Издательство Ника-Центр, 2007. – С. 71. ↑
Финансовый анализ: учебник / Л.С.Васильева, М.В.Петровская – М.: КНОРУС, 2012. – С. 101. ↑
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов – М.:ИНФРА-М, 2014. – С. 191. ↑
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство: Проспект, 2011. – С. 201. ↑
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов – М.:ИНФРА-М, 2014. – С. 191. ↑
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник – М.:ИНФРА-М, 2013.- С. 133. ↑
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов – М.:ИНФРА-М, 2014. – С. 191. ↑
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство: Проспект, 2011. – С. 201. ↑
Финансовый анализ: учебник / Л.С.Васильева, М.В.Петровская – М.: КНОРУС, 2012. – С. 101. ↑
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов – М.:ИНФРА-М, 2014. – С. 191. ↑
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник – М.:ИНФРА-М, 2013.- С. 133. ↑
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник – М.:ИНФРА-М, 2013.- С. 133. ↑
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство: Проспект, 2011. – С. 201. ↑
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов – М.:ИНФРА-М, 2014. – С. 191. ↑
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов – М.:ИНФРА-М, 2014. – С. 191. ↑
Финансовый анализ: учебник / Л.С.Васильева, М.В.Петровская – М.: КНОРУС, 2012. – С. 101. ↑
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник – М.:ИНФРА-М, 2013.- С. 133. ↑
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство: Проспект, 2011. – С. 201. ↑
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник – М.:ИНФРА-М, 2013.- С. 133. ↑
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник – М.:ИНФРА-М, 2013.- С. 133. ↑
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов – М.:ИНФРА-М, 2014. – С. 191. ↑
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство: Проспект, 2011. – С. 201. ↑
Финансовый анализ: учебник / Л.С.Васильева, М.В.Петровская – М.: КНОРУС, 2012. – С. 101. ↑
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник – М.:ИНФРА-М, 2013.- С. 133. ↑
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство: Проспект, 2011. – С. 201. ↑
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов – М.:ИНФРА-М, 2014. – С. 191. ↑
Бочаров В.В. Финансовый анализ: учебное пособие – СПб:Питер, 2011. - С. 113. ↑
Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2013. – С. 201. ↑
Козлов В. В. Анализ движения денежных потоков // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2011, № 5 (23). ↑
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник – М.:ИНФРА-М, 2013.- С. 133. ↑
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов – М.:ИНФРА-М, 2014. – С. 191. ↑
Бочаров В.В. Финансовый анализ: учебное пособие – СПб:Питер, 2011. - С. 113. ↑
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Издательство: Проспект, 2011. – С. 201. ↑
Финансовый анализ: учебник / Л.С.Васильева, М.В.Петровская – М.: КНОРУС, 2012. – С. 101. ↑
Козлов В. В. Анализ движения денежных потоков // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2011, № 5 (23). ↑
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство: Проспект, 2011. – С. 201. ↑
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник – М.:ИНФРА-М, 2013.- С. 133. ↑
Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство: Проспект, 2011. – С. 201. ↑
Финансовый анализ: учебник / Л. С.Васильева, М. В.Петровская – М.: КНОРУС, 2012. – С. 101. ↑
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник – М.:ИНФРА-М, 2013.- С. 133. ↑
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник – М.:ИНФРА-М, 2013.- С. 133. ↑
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов – М.:ИНФРА-М, 2014. – С. 191. ↑
Составлено по данным отчетности предприятия. ↑
Составлено по данным отчетности предприятия. ↑
Составлено по данным отчетности предприятия. ↑
Составлено по данным отчетности предприятия. ↑
Составлено по данным отчетности предприятия. ↑
Составлено по данным отчетности предприятия. ↑
Составлено по данным отчетности предприятия. ↑