Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Правовое положение товарных бирж

Содержание:

Введение

Актуальность выбранной темы работы состоит в том, что формирование рыночной экономики требует коренной перестройки как сферы производства, так и сферы обращения. Сразу перейти к новым формам хозяйствования невозможно, поэтому, естественно, что в настоящее время Россия находится в процессе перехода от административно-командной к рыночной экономике, приспосабливая имеющиеся организационные структуры к новым условиям и создавая совершенно новые, до этого не функционирующие, в частности - биржи. Товарные, фондовые, валютные биржи - это структуры, которые были не характерны для плановой экономики, но это структуры, без которых невозможно рыночное хозяйство, его функционирование, а главное, что характерно для мировой экономики - регулирование рыночных отношений. Современные биржи как центры ценообразования и ценопрогнозирования, хеджирования и спекуляций нужны российскому рынку, ибо без них вряд ли возможен отлаженный рыночный механизм, который обеспечивает благосостояние развитой экономической державы. Существовавшие прежде государственные структуры в сфере обращения были основаны на фондированных поставках по прямым хозяйственным связям.

Однако для рыночной сферы обращения необходимы новые структуры, новый механизм установления связей между производителем и конечным потребителем. Одной из новых структур, отвечающей требованиям рыночной экономики является биржа. Однако процесс создания функционирования бирж оказался не так прост, как это представлялось сначала. Слишком много вопросов связано как с организацией, так и с функционированием бирж на современном этапе развития экономики России. Нужны ли биржи в настоящее время? Каковы их задачи и функции? Что продается и покупается на биржах? Кто участвует в биржевых операциях? Как организованы и управляются биржи? Можно ли в «чистом виде» перевести опыт работы зарубежных бирж в нашу действительность? Эти и многие другие вопросы встают перед учредителями бирж, перед их участниками и обществом в целом.

Объектом исследования выступили отношения, возникающие в процессе создания, функционирования и прекращения товарной биржи как субъекта предпринимательского права.

Предметом исследования являются нормативно-правовые акты регулирующие деятельность товарных бирж, современные научные представления, о правовом положении, правовом статусе, юридической ответственности, правоспособности, правовом режиме имущества юридического лица в целом и товарной биржи в частности, а также практика применения законодательства о товарных биржах.

Цель исследования – проанализировать правовое положение товарных бирж.

Задачи исследования:

1) рассмотреть понятие и классификация товарных бирж;

2) охарактеризовать правовые требования к осуществлению биржевой деятельности;

3) раскрыть биржевую торговлю в современной России;

4) изучить понятие и признаки биржевой сделки;

5) определить проблемы законодательного регулирования биржевых сделок.

Практическая значимость исследования состоит в том, что основные выводы работы могут быть использованы при подготовке и обсуждении проектов нормативных актов, в процессе преподавания предпринимательского права, соответствующих спецкурсов в высших учебных заведениях. Отдельные положения могут быть положены в основу научных исследований.

Научная новизна исследования определяется тем, что автором впервые проведен комплексный анализ гражданско-правового положения товарной биржи в условиях развития в России рыночных отношений.

Структура работы: введение, две главы, пять пунктов, заключение, список использованной литературы.

Глава 1. Правовой статус товарной биржи как организатора биржевой торговли

1.1. Понятие и классификация товарных бирж

Россия - это страна с рыночной экономикой, а, следовательно, у нее богатая сфера обращения. Биржа представляет собой один из основных элементов сферы обращения в рыночной экономике. Всякая биржа - это самостоятельная форма коммерческой деятельности, ориентированная на получение прибыли, где происходит целенаправленная работа по подготовке и проведению торговли по специально установленным правилам и особыми видами товаров.

Биржи, являющиеся частью современной системы рынка, способствуют ускорению кругооборота товаров и непрерывности процесса расширения воспроизводства. С помощью бирж происходит уменьшение времени обращения товаров, повышается эффективность использования трудовых ресурсов, основных фондов, снижается потребность в оборотных средствах, кредитах и, следовательно, происходит увеличение ресурсов, направляемых в другие отрасли.

Проблемы, связанные с биржами и их деятельностью, носят актуальный характер в современных условиях, что подтверждается множеством научных работ выдающихся экономистов и юристов на указанную тематику. Рассматриваемая тематика является актуальной, с одной стороны, из-за возрастающего интереса в современной науке к данной сфере, а с другой - все еще неполным изучением всего пласта вопросов и проблематики, возникающих в работе различных видов бирж, а также финансового рынка в целом. Кроме того, с 2014 г. биржевая деятельность в России, по сути, перешла под контроль Центрального банка РФ, что однозначно свидетельствует о важности института биржи для экономики страны, поскольку ЦБ несет ответственность за развитие и обеспечение стабильности финансового рынка России^[1].

Биржа по своей природе является регулярно функционирующей организацией, где осуществляются сделки по купле-продаже. Можно классифицировать биржи на три основополагающие ветви: товарные, фондовые и валютные, хотя в наши дни существуют также и более современные площадки, такие как фьючерсные и опционные.

Деятельность биржи - это специфический вид деятельности, так как биржа не имеет права осуществлять торговую или иную деятельность, если она не связана с присущими исключительно ей определенными функциями. Кроме того биржа не имеет права участвовать в создании организаций, которые не связаны с биржевой торговлей. С 03 марта 2014 г. лицензия на осуществление биржевой деятельности выдается Банком России^[2]. Банк России ведет реестр лицензий бирж и торговых систем (далее - реестр лицензий). Порядок ведения реестра лицензий и порядок предоставления выписок из него устанавливаются Банком России.

Местом совершения биржевых сделок необязательно является территория помещения биржи, поскольку подобные сделки вполне могут быть осуществлены через компьютерные сети, которые в наши дни возможно являются даже более распространенными по отношению к классическим биржевым сделкам. Более того, между биржами существуют международные секции электронной торговли.

Всякой бирже присущи: 1) организационная основа. Так, биржа представляет собой хорошо оборудованное рыночное место, где собираются профессиональные участники рынка - дилеры и брокеры; 2) экономическая основа. С точки зрения экономической науки, биржа - это постоянно действующий по заданным правилам, в закрепленном месте оптовый рынок, где осуществляется торговля ценными бумагами, оптовая торговля по стандартам и образцам, по фьючерсным контрактам, а также валюты, по равновесным рыночным ценам^[3].

Биржа - это всегда юридическое лицо, которое обладает обособленным имуществом, может выступить в роли истца и ответчика в суде. Как указывалось выше, брокеры и дилеры являются самыми главными участниками бирж и в то же время профессиональными.

Брокеры - это те лица, которые выполняют функции посредников, выступают от имени своих клиентов, и за свою деятельность в качестве посредника получают комиссионные, которые иначе называют брокерскими (куртаж).

Дилеры - это лица, проводящие операции в основном за свой счет, работают с конкретным видом ценных бумаг и заключают сделки с брокерами, а также между собой. В целом дилеры - это обычные биржевые спекулянты, которые получают прибыль исходя из курсовой разницы ценных бумаг.

Осуществляя торговлю по фьючерсным контрактам, возникает возможность получить следующее: у продавца есть право сохранить за собою выбор - доставить продукцию либо откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель может принять товар или же перепродавать срочный контракт раньше, чем наступит момент срока поставки.

Всякая торговая операция подразумевает под собой существование партнеров по торговле. В то же время не просто каждый раз найти подходящего покупателя и продавца в конкретный момент. Рынки фьючерсных контрактов дают возможность избежать подобной неприятной ситуации, когда покупка и продажа совершаются, несмотря на наличие конкретно названного партнера по товару. К тому же, «фьючерсные» рынки предоставляют возможность получать или уплачивать наиболее выгодную цену на данный момент. Обладая фьючерсным контрактом, как продавец, так и покупатель располагают необходимым временем, для того чтобы купить или продать товар в будущем с максимальной выгодой для себя, не концентрируя все свое внимание на определенном партнере^[4].

Так, биржа представляет собой неотъемлемую часть рыночной инфраструктуры. Главная задача биржи - оснащение экономики необходимыми капиталом, валютой, сырьем, и к тому же организация, унификация, упорядочение рынков капитала, валюты и сырья. В данный момент в любой развитой стране рынок почти полностью является управляемым, организованным и находится под контролем. Хотя это не означает, что неконтролируемых, неорганизованных рынков нет. Всякий организованный рынок обладает следующими чертами: а) наличие утвержденных правил торговли, поставок, расчетов и активов (услуг, товаров, ценных бумаг и др.); б) существование организации, которая руководит работой рынка; в) сбор достаточного числа покупателей и продавцов в определенное время и в назначенном месте; г) саморегулирование наряду с государственным регулированием и контролем.

Можно выделить организованные оптовые рынки, а также организованную розничную торговлю.

Оптовая торговля покрывает большое рыночное пространство и является проводником для реализации крупных партий и объемов товаров. Основная цель оптовой торговли - это удовлетворить спрос на товары в нужное для потребителя время и в недостающем количестве. Оптовая торговля - это важный рычаг для маневрирования материальными ресурсами, способствующих сокращению лишних запасов продукции на всех уровнях и борьба с товарным дефицитом, участвует в формировании отраслевых и региональных товарных рынков. По средствам оптовой торговли усиливается воздействие потребителя на производителя, возникает реальная возможность уравнять спрос и предложение, обеспечить каждому потребителю возможность покупать продукцию в рамках своих финансовых возможностей и согласно его потребностям. Знаковыми элементами системы организованной рыночной оптовой торговли на сегодняшний день являются аукционы, ярмарки, торги, выставки, товарные биржи.

Выставки и ярмарки получают все большее распространение в оптовой торговле, являются периодически организуемыми в установленном месте кратковременными оптовыми рынками на основе осмотра образцов товаров. Задача выставочных и ярмарочных торгов - оптовая продажа, заключение сделок и установка прямых контрактов на реализацию товаров согласно образцам в будущем. В момент продажи на выставки появляется возможность познакомиться с самыми новыми видами продукции, а также сравнить их с традиционными, которые к настоящему моменту уже реализуются на рынке. Демонстрация и представление с последующей продажей новых товаров являются предпосылками для установления контактов с потенциальными потребителями.

Аукционная торговля также широко распространена, то есть рынок, где продавец для получения максимальной прибыли использует конкуренцию покупателей, которые присутствуют на торгах. Продажу на аукционе может осуществлять продавец или посредническая организация, которая специализируется на данном виде торговли. Обычно на аукционах продаются товары, обладающие индивидуальными свойствами и определенными ценностями. В первую очередь, это товары из сегмента роскоши, например, произведения искусства, ювелирные изделия, предметы антиквариата, уникальные коллекции, пушнина и др. Заявленные на аукцион товары реализуются гласно, в заранее назначенное время и в установленном месте.

Торги - это возможность для закупки оборудования, машин, сырья. Государственные организации и учреждения, а также муниципалитеты обычно выступают организаторами торгов. Одновременное привлечение к торгам большого числа поставщиков дает им возможность не получить максимальной конкуренции среди участников торгов и, соответственно, наиболее выгодные условия сделки^[5]. Правила, которые определяют условия проведения торгов, регламентированы специальными правовыми актами и документами.

Товарная биржа представляет собой непрерывно функционирующий оптовый рынок с чистой конкуренцией, где согласно установленным правилам производят сделки купли-продажи на однородные по своему качеству и легко взаимозаменяемые (комплементарные) товары.

Товарные биржи появились гораздо раньше остальных видов бирж. Самая первая товарная биржа была основана в Брюгге в 1409 г. По прошествии какого-то времени товарные биржи стали возникать и в других европейских экономических центрах: в Лионе, Лондоне, Тулузе и др.

В связи с развитием современной рыночной экономики, инфраструктуры, транспорта и Интернета численность товарных бирж и ассортимент товаров, обращаемых на биржах, стали уменьшаться (например, в момент расцвета бирж на них торговалось более 200 видов товаров, то в настоящее время их менее 100).

Фондовая биржа представляет собой организацию, сфера деятельности которой - это поддержать и обеспечить необходимые условия беспрепятственного и нормального обращения финансовых активов, регулирование их рыночных цен, информационная поддержка и т.д.

Главные задачи фондовой биржи следующие: функционирование централизованной площадки для совершения как продажи ценных бумаг при их первичном размещении, так и вторичная реализация; определение равновесной биржевой цены; привлечение незадействованных денежных ресурсов, а также ускоренная передача прав собственности; открытость и гласность биржевых торгов; выполнение роли арбитра; установление профессиональных этических норм, а также кодекса поведения, который регламентирует определенные правила для участников биржевой торговли^[6].

Классификация бирж возможна по различным основаниям, например та, что выделяет различные признаки: 1) вид биржевого товара: товарные, фондовые и валютные биржи; 2) принцип организации: государственные, частные и смешанные биржи; 3) статус биржи: акционерные общества, товарищества (общества) с ограниченной ответственностью и ассоциации; 4) формы участия посетителей в биржевых торгах: закрытые и открытые биржи; 5) номенклатура товаров: специализированные и универсальные биржи; 6) виды биржевых сделок: реального товара, фьючерсные (опционные) и смешанные биржи; 7) характер деятельности: коммерческие и некоммерческие биржи; 8) сфера деятельности: центральные, межрегиональные и местные биржи; 9) место и роль в мировой торговле: международные, региональные и национальные биржи.

1.2. Правовые требования к осуществлению биржевой деятельности

Переход к рыночной экономике создал предпосылки для организации и развития присущих складывающейся системе отношений институтов, к числу которых относятся и товарные биржи. На основе концентрации спроса и предложения биржи выявляют обоснованные цены, формируют оптовый рынок товаров и ресурсов, внося в хозяйство элементы регулирования. Для обеспечения экономического роста представляет интерес опыт рыночных отношений периода новой экономической политики и, в частности, в сфере биржевой торговли. В начале 20-х годов XX в. одной из мер по восстановлению экономики явилось использование государством рыночных механизмов и институтов, одним из которых стали биржи.

Легального определения понятия «биржевая деятельность» в российском законодательстве не содержится, как нет какого-либо конкретного закона, который регулировал бы всю биржевую деятельность. Причиной этого, вероятнее всего, является ее сегментарный характер, что не позволяет поставить рамки и ограничить данную деятельность пределами одного закона.

Для того, чтобы определить, что означает биржевая деятельность, следует обратиться к доктрине, где и можно найти данное определение. Так, например, А.Г. Грязнова называет биржу классически институтом рыночной экономики, формирующим оптовый рынок товаров, имеющим организационную, экономическую и юридическую (правовую) основы.

Биржа представляет собой хорошо оборудованное «рыночное место», предоставляемое в распоряжение профессионалов биржевого торга - брокеров и дилеров^[7]. А в соответствии с этим биржевая деятельность рассматривается А.Г. Грязновой как самостоятельный вид коммерческой деятельности^[8]. Данная позиция представляется вполне обоснованной, поскольку существующая деятельность на биржах как раз подпадает под значение коммерческой^[9].

Еще в 1998 г. был принят в первом чтении проект Федерального закона «О биржах и биржевой деятельности»^[10], в котором содержалось понятие биржевой деятельности, а именно в нее включалась: деятельность бирж, отделов (секций) биржевых товаров валютных и фондовых бирж по организации и регулированию биржевой торговли; деятельность участников биржевой торговли по совершению биржевых сделок, исполнению договоров биржевого посредничества, а также их деятельность, вытекающая из отношений с организаторами биржевой торговли, биржевыми расчетными палатами и их расчетными (клиринговыми) членами; деятельность биржевых расчетных палат по расчетному обслуживанию биржевой торговли; деятельность расчетных (клиринговых) членов биржевых расчетных палат по расчетному обслуживанию клиентов.

Но данный законопроект принят не был и в 2003 г.^[11] был отклонен.

Источниками правового регулирования биржевой деятельности являются ФЗ РФ «Об организованных торгах»^[12], другие федеральные законы, например ФЗ РФ. «О рынке ценных бумаг»^[13], и принятые в соответствии с ними подзаконные нормативные акты Правительства РФ, федерального органа исполнительной власти в области финансовых рынков (ФСФР России), Банка России.

Отношения в сфере организованной торговли регламентируются также локальными нормативными актами организаторов торговли: уставом биржи, правилами организованных торгов, положениями о подразделениях организатора торговли. Локальные нормативные акты организатора торговли должны соответствовать требованиям законодательства.

Представляется, что для целей рассмотрения правовых требований к осуществлению биржевой деятельности биржевую деятельность следует рассматривать в качестве всей деятельности, осуществляемой в пределах функционирования биржи, в том числе деятельность, непосредственно связанную с организацией и регулированием биржевой торговли.

Организация и деятельность биржевой торговли требуют надлежащего гражданско-правового регулирования как в отношении статуса биржи, так и в отношении сделок, на ней совершаемых. Государственное регулирование биржевой деятельности включает различные мероприятия административного и экономического характера, определяющие в первую очередь организационную и управленческую структуры, порядок и принципы функционирования бирж и т.д.

Товарные биржи могут создавать объединения (ассоциации, союзы) для представления и защиты общих интересов.

Органы управления товарной биржей организуются в зависимости от организационно-правовой формы биржи. Структура органов управления определяется биржей самостоятельно в Правилах биржевой торговли и других локальных нормативных актах. При этом, учитывая специальное назначение товарной биржи, на бирже организуются товарные секции и функциональные подразделения (котировальная, регистрационная комиссия и др.).

Высшим органом управления биржей является общее собрание членов биржи. На бирже проводятся очередные и внеочередные собрания. Очередные собрания проводятся не реже одного раза в год. Внеочередные собрания созываются в порядке, установленном учредительными документами биржи. В обязательном порядке образуется биржевая арбитражная комиссия, выполняющая функции третейского суда. В законе предусмотрена обязанность биржи организовать расчетное обслуживание совершаемых сделок путем создания расчетных учреждений (клиринговых центров) либо путем заключения договора с кредитной организацией о расчетном (клиринговом) обслуживании.

Биржевая деятельность является лицензируемым видом деятельности. Участниками биржевой торговли являются члены биржи и посетители биржевых торгов. Служащие биржи не имеют права участвовать в биржевых сделках или создавать брокерские фирмы.

Членами биржи являются лица, участвующие в формировании уставного капитала биржи (учредители) или внесшие членские или иные целевые взносы в ее имущество. Членам биржи предоставляется право участвовать в биржевой торговле, принимать решения на общих собраниях и участвовать в работе других органов управления, получать дивиденды, если они предусмотрены учредительными документами, и другие права. Учредителям могут быть предоставлены особые права, но на срок не более чем три года с момента государственной регистрации биржи.

В Законе о товарных биржах предусмотрены две категории членов биржи: полные и неполные. Полные члены наделены правом участвовать в биржевых торгах во всех секциях (отделах, отделениях) и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и на общих собраниях членов секций биржи.

Неполные члены вправе участвовать в биржевых торгах в соответствующей секции (отделе, отделении) биржи и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и на общем собрании секции биржи.

Участвовать в биржевых торгах помимо членов биржи вправе посетители (постоянные и разовые), которые приобретают это право на определенный срок и за соответствующую плату. Общее число постоянных посетителей не может превышать 30% от общего числа членов биржи. Постоянные члены получают право участвовать в биржевых торгах на срок не более чем три года.

Правом заключения всех видов биржевых сделок обладают биржевые посредники - члены биржи, являющиеся брокерскими фирмами и независимыми брокерами, деятельность которых по совершению фьючерсных (сделок с возможностью перепродажи контрактов) и опционных сделок (с уступкой прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или контракта) подлежит лицензированию. Остальные члены биржи и посетители участвуют в биржевой торговле только реальным товаром и за свой счет, а также через организуемые ими брокерские конторы либо на договорной основе с брокерскими фирмами или независимыми брокерами. Разовые посетители имеют право только на совершение сделок с реальным товаром от своего имени и за свой счет. Госрегулирование создания и деятельности товарных бирж осуществляет специально созданная для этих целей Комиссия по товарным рынкам, руководство и обеспечение работы которой в связи с проведением административной реформы осуществляет в настоящее время Федеральная служба по финансовым рынкам.

Таким образом, можно сделать вывод, что любая попытка дать юридическое определение современной биржи связана со значительными трудностями. Не случайно законодатели многих стран не стремятся дать определение биржи не только из-за мудрого предостережения, известного с древних времен, что всякое определение опасно, но и из-за того, биржи выполняют на них на различных финансового рынка (, товарном, валютном, ). При этом, с стороны, биржи в себе специфические , присущие соответствующему рынка, отвечая законодательства по соответствующего сегмента. современной биржи различных сегментах рынка имеет аспектов. Во-, как место, соприкасаются (встречаются) и предложение, биржа собой явление : на бирже формирование объективной («», т.е. экономически обоснованной) на тот иной товар. -вторых, операции бирже могут определенный доход биржевых операций. В смысле биржа собой область деятельности определенной лиц - участников торгов. В-третьих, биржа представляет сложную информационную , в рамках которой биржевых операций обмен информацией в электронных сообщений, и в случаев такой информацией приводит к биржевых сделок.

2. Реализация товаров бирже

2.1. Биржевая в современной России

В несколько лет государственные органы возродить в России торговлю как биржевым товаром, и товарными фьючерсами. связано главным со стремлением покончить наконец с ценообразованием на основных товаров. , в 2004 г. Министерство экономического и торговли разработало создания в России рынков и биржевой . Одновременно был разработан законопроект о изменений в Закон «О биржах и биржевой », обязывающий производителей 10% стратегических товаров товарных биржах.

вместо Закона 5 2007 г. Правительством РФ принято Постановление №350 « организации мероприятий закупке и поставке и нефтепродуктов через биржи»^[14], которым предписано размещать на поставку и нефтепродуктов на бирже. Кроме , Правительство РФ получателям бюджетных приобретать на бирже не 15% закупаемых ими в финансового года нефти и нефтепродуктов. целью являлось прозрачного механизма на основные товары, и прежде на нефть, в настоящее время на топливо предельно допустимый современного состояния России уровень и серьезно мешать развитию страны. потери от процедур установления на нефть производства достигают, самым скромным , 4 млрд. долл. в год^[15].

Вместе с существует мнение, нефтяным компаниям не нужна, как добровольно- участие в биржевых грозит им доходов. Если производителям было работать через , они бы уже там . Но непреодолимыми являются теневой ресурсов, уход налогов, картельные ресурсообладающих компаний, которых выход биржу означал необходимость передела схем товарных и потоков. Сегодня , что их заставить выйти биржу, - угроза бизнеса, которая исходить только государства, объективно в формировании прозрачной .

Россия является мировым экспортером (ее доля 11%)^[16], а между тем на российскую устанавливается исходя скидки к североморской Brent (Великобритания), которой составляет 1% от мировой . Несмотря на что наша немного хуже качеству, в мире продается около 70% нефти^[17]. Близкими качеству к нашей являются иракские , иранские, кувейтские и другие. Разработка и биржевого фьючерсного на российскую призваны устранить в ценообразовании на товар. Сама должна стать ориентиром для стран Ближнего , Азербайджана, Казахстана и стран, экспортирующих , по своему близкую к российской.

с тем по года со запуска фьючерсов в Нью-Йорке российские эксперты во мнении, запуск новой провалился. За время торговли ним не ни одной . Однако в Министерстве развития и торговли с не согласны. считают, что нового товара с занимает определенное . К примеру, на с нефтью марки ушло 3 года.

того, в России так давно биржевая торговля контрактами на нефть сорта «» в Российской торговой (РТС). Но контракты не поставку товара. чисто расчетные , они не использоваться в качестве хеджирования рисков и представляют интерес для мелких .

Многие специалисты , что биржевая контрактами на или иные необходима и ее развивать в России. производителей и потребителей важно знать уровень цен текущий момент. позволяет организовать финансовое планирование, издержки и т.д. Биржа - место для этих цен. механизмы позволяют точно взвесить и предложение товара и ему достойную , а система гарантий обязательств обеспечивает работу всей ^[18]. Наличие биржевых на товары - безусловный плюс, снимает проблему и в значительной степени участников рынка головной боли налоговому и бухгалтерскому таких операций^[19].

торговли фьючерсами и биржевая торговля товаром. Так, инициировало биржевую зерном для рынка сельскохозяйственной . В соответствии с Постановлением РФ от 03.08.2001г. №580^[20] государственные закупочные путем закупки для формирования называемого интервенционного и государственные товарные путем продажи продукции из фонда. Постановлением Правила осуществления закупочных и товарных для регулирования сельскохозяйственной продукции, и продовольствия. Основания проведения государственных и товарных интервенций в п. 2 Правил. Закупочные осуществляются, если цены на продукцию опускаются уровня, установленного проведения закупочных . А товарные интервенции - в недостатка на сельскохозяйственной продукции и рыночных цен уровня, установленного проведения товарных . В соответствии с п. 10 Правил и и другие интервенции путем проведения на биржах, лицензию на биржевой торговли и на конкурсной Министерством сельского РФ.

Участвовать в в качестве продавцов проведении закупочных могут только сельхозпроизводители, которые процедуру аккредитации бирже. В ходе сельхозпроизводители подают в электронную торговую , охватывающую все зернопроизводящие регионы . Пшеница, закупленная интервенционного фонда, на хранение в , отобранных на основе Министерством хозяйства РФ. торговли следующий: привозит свое на специальный , ближе всего к нему и отобранный России, и сдает на хранение, взамен складское (простое или ). Затем он на бирже, с правилами биржевой , уплачивает биржевые и приступает к заключению сделок. После биржевой сделки этап ее : покупатель переводит за купленный , а продавец передает складское свидетельство по индоссаменту ( свидетельство двойное), обычным вручением ( оно простое). по заключенным сделкам возникают споры.

Кроме , Национальная товарная реализует план двух типов фьючерсных контрактов пшеницу - международного с на условиях (франко-борт ) в Черноморском регионе и с поставкой на EXW (франко-) на элеваторах, в основных зернопроизводящих России.

Президент зернового союза () А. Злочевский считает, одной из создания срочного зерна является России в мировое пространство, когда сезон 2002-2003 гг. экспортировано на рынок 19 млн. зерна. С этого появилась возможность срочный рынок к рынку «спот», как появились пересечения спроса и - базисы поставки. И базисом может Черноморский регион, как через Черного моря основные экспортные зерна России - в 8 млн. тонн в . Все участники рынка должны , что такой , как хеджирование () рисков, существует, и , как его использовать, чтобы потерь^[21].

Оптимистично на развитие контрактов на и представители финансовых . Поскольку рынок (как и рынок ) в России не и цены на не определяются соглашениями, конкуренция и принципы возобладают всем остальным. А значит, у таких большое будущее^[22].

, что со в практику российской торговли войдут и на цветные (алюминий, никель, ). Производителей и потребителей металлов в нашей хватает. Соответственно, временем появится и на такие со стороны , активизируются арбитражеры, а спекулянты не себя долго . Пока же популярностью пользуются на золото. торгов и количество позиций по инструменту превосходят по фьючерсам нефть.

2.2. Понятие и признаки сделки

С принятием закона от 25 2009 г. №281-ФЗ «О внесении в части первую и Налогового кодекса Федерации и отдельные акты Российской »^[23] в законодательные акты внесены значительные , в том числе и в о товарных биржах ( предусмотрены новые биржевых сделок).

биржевой сделки прежним. Биржевой признается зарегистрированный договор (соглашение), участниками биржевой в отношении биржевого в ходе биржевых . Порядок регистрации и биржевых сделок биржей. Биржевые не могут от имени и счет биржи. образом, биржевая должна отвечать признакам. Объектом сделки является товар, под понимается не из оборота определенного рода и , допущенный в установленном биржей к биржевой .

Биржевым товаром может быть имущество и объект собственности. В настоящее в качестве объектов -продажи на выступают около 70 товаров (зерновые, , цветные металлы, сырье и др.). являются стандартизированные , т.е. однородные по , размеру, весу, и другим характеристикам.

по требованию биржевой торговли организовать экспертизу реальных товаров, через биржевые . Биржевые сделки участниками биржевой . Биржевые сделки в ходе биржевых , порядок проведения устанавливается биржей в и утверждаемых ею биржевой торговли.

признаком биржевой является ее . Сделки считаются с момента их биржей. Порядок устанавливается биржей.

отметить, что в с Положением о предоставлении о заключенных сторонами на организованных договорах, обязательства которым предусматривают права собственности товар, допущенный к торгам, а также о реестра таких и предоставлении информации указанного реестра, . Постановлением Правительства от 23.07.2013г. №623^[24], обязательной на товарной подлежат все сделки, которые поставки биржевого на территории , а также дополнительные к зарегистрированному договору, в договор изменения, количество, стоимость место, в котором поставщика по биржевого товара исполненной.

Сделки, на бирже, не соответствующие требованиям, не биржевыми. Гарантии на такие не распространяются. биржевых сделок вне биржи.

совершение сделок -продажи биржевого , т.е. сделок с реальным , целью которых действительное приобретение . Данный договор к так называемым договорам, исполняемым условиях немедленной ( менее двух с момента заключения ) поставки биржевых . Этот договор в систему договоров права. В ходе торгов могут также договоры, производными финансовыми , базисным активом является биржевой .

Производный финансовый - договор, предусматривающий или несколько следующих обязанностей:

1) сторон или договора периодически единовременно уплачивать суммы, в том в случае предъявления другой стороной, в от изменения на товары, бумаги, курса валюты, величины ставок, уровня , значений, рассчитываемых на основании цен производных финансовых инструментов, значений показателей, составляющих официальную статистическую информацию, значений физических, биологических и (или) химических показателей состояния окружающей среды, от наступления обстоятельства, свидетельствующего о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей (за исключением договора поручительства и договора страхования), либо иного обстоятельства, которое предусмотрено федеральным законом или нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг и относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит, а также от изменения значений, рассчитываемых на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей. При этом такой договор может также предусматривать обязанность сторон или стороны договора передать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту либо обязанность заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

2) обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

3) обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом (ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»).

В данном определении, по существу, перечислены различные виды или разновидности производного финансового инструмента, хотя правовая природа их Законом не определена. Положением квалифицирован опционный договор, предусматривающий обязанность купить или продать базисный актив, за исключением обязанности заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом, который не предусматривает обязанности передать, купить (продать) или поставить ценные бумаги, валюту или товар, в качестве поставочного договора. Иные опционные договоры (контракты) квалифицированы в качестве расчетных договоров. Таким образом, если целью заключаемого договора является передача биржевого товара одной стороной другой стороне, такой договор можно рассматривать как коммерческий договор, относящийся к группе договоров продаж. Расчетные договоры, не имеющие целью поставки базисного актива, к коммерческим договорам не относятся.

Положение определяет фьючерсный договор как заключаемый на биржевых торгах договор, предусматривающий обязанность каждой из сторон договора периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом.

Фьючерсный договор помимо указанных условий может также предусматривать: обязанность стороны такого договора передать другой стороне ценные бумаги, валюту или товар, являющийся базисным активом, в том числе путем заключения стороной (сторонами) фьючерсного договора и (или) лицом (лицами), в интересах которых был заключен фьючерсный договор, договора купли-продажи ценных бумаг, договора купли-продажи иностранной валюты или договора поставки товара; обязанность сторон фьючерсного договора заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный актив.

Аналогично опционному договору Положение квалифицирует фьючерсный договор, предусматривающий обязанность передать базисный актив (за исключением обязанности заключить договор), являющийся производным финансовым инструментом, который не предусматривает обязанности передать, купить (продать) или поставить ценные бумаги, валюту или товар, как поставочный договор. Иные фьючерсные договоры (контракты) являются расчетными договорами.

Таким образом, только поставочный договор можно отнести к коммерческим договорам. На товарных биржах заключаются и форвардные договоры. В соответствии с Положением форвардным договором признается договор, заключаемый на биржевых торгах, предусматривающий обязанность одной стороны договора передать ценные бумаги, валюту или товар, являющийся базисным активом, в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом; и не предусматривающий обязанность стороны или сторон договора периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен), и (или) значения (значений) базисного актива, и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом.

Биржевой форвардный договор (контракт) является поставочным договором.

Определение данного договора позволяет сделать вывод, что форвардный договор имеет признаки договора поставки и, следовательно, относится к группе коммерческих договоров продаж.

2.3. Проблемы законодательного регулирования биржевых сделок

Правовая природа биржевых сделок является неоднозначной, а потому широко обсуждается в литературе^[25]. Если правовая природа поставочных биржевых сделок ни у кого не вызывает сомнения: сделки «спот» квалифицируются как обычный договор купли-продажи, а поставочные форварды и фьючерсы - как сделки купли-продажи с отсроченным исполнением и не требуют специального правового регулирования, то правовая природа беспоставочных (расчетных) форвардных и фьючерсных контрактов порождала большие разногласия. Проблема состояла в том, что арбитражные суды квалифицировали расчетные биржевые сделки как пари и на основании ст. 1062 ГК РФ^[26] отказывали требованиям из таких сделок в судебной защите. Основная полемика развернулась вокруг расчетного форвардного контракта, базовым активом которого служат нетоварные ценности (ценные бумаги, валюта и т.д.), поскольку товарные форварды и фьючерсы не получили пока в нашей стране широкого распространения настолько, чтобы по ним сформировалась какая-то судебная практика, которая к тому же вызывала возражения у участников рынка. Однако те выводы, к которым пришли участники дискуссии, в равной мере применимы и к товарным беспоставочным сделкам.

Вопрос о защите требований, возникающих из расчетных форвардов, стал насущным сразу после финансового кризиса августа 1998 г. До этого банки исправно платили друг другу долги по расчетным форвардам, и поэтому проблема судебной защиты расчетных форвардов оставалась чисто академической. После августа 1998 г. банки перестали выполнять свои обязательства, возникшие из расчетных форвардов, и проблема из теоретической превратилась в практическую. После целого ряда судебных процессов в различных инстанциях Президиум ВАСРФ вынес Постановление от 08.06.1999г. №5347/98^[27], которым признал расчетную сделку сделкой пари, не подлежащей судебной защите на основании ст. 1062 ГК РФ. В обоснование своей позиции Президиум ВАС РФ указал, что, во-первых, стороны сделки не преследовали какой-либо хозяйственной цели; во-вторых, действующее законодательство такие сделки не регулирует и не содержит указаний на предоставление им судебной защиты.

Вместе с тем в Постановлении было отмечено, что такие сделки могут и не признаваться пари, если в материалах дела присутствуют доказательства того, что данные сделки совершались хотя бы одним из участников с какой-либо хозяйственной целью (страхование рисков и т.п.).

По справедливому мнению всех авторов, анализировавших данное Постановление, позиция ВАС РФ не выдерживает никакой критики. Так, Л.Г. Вострикова пишет, что предпринимательская деятельность направлена на извлечение прибыли, которая может быть получена и в результате «сделок на разницу», заключенных не только с целью хеджирования, но и со спекулятивными целями. Спекулятивные цели биржевых сделок столь же законны, как и цели любой предпринимательской деятельности. Кроме того, следует учитывать, что экономическая целесообразность таких сделок не может быть выявлена в связи с отдельной сделкой или даже совокупностью отдельных сделок, в то время как в целом они имеют положительный эффект, поскольку играют стабилизирующую роль в экономике. Второй аргумент также выглядит неубедительным. Как известно, в ГК РФ зафиксирован принцип свободы договора, в соответствии с которым субъекты права могут заключать любые договоры, как поименованные, так и не поименованные в Кодексе, но не противоречащие его целям. Таким договорам также предоставляется защита на общих основаниях. Поэтому отсутствие в ГК РФ данных договоров не может служить основанием для отказа в судебной защите.

Е.В. Иванова в свою очередь отмечает, что проблема заключается в том, что ГК РФ, регулируя отношения, вытекающие из игр и пари, не дает их определения, в ст. 1062 и ст. 1063 ГК РФ не указываются их признаки. В этой связи непонятной становится позиция Президиума ВАС РФ: признавая расчетные форварды играми и пари, распространяя на них нормы гл. 58 ГК РФ, он не дает толкования, что именно подразумевается под играми и пари, какие характерные признаки присущи этим явлениям^[28].

В качестве основания отнесения расчетных деривативов к пари суды называли их рисковый (алеаторный) характер. Вместе с тем существуют разные виды алеаторных обязательств. Одни из них - игры и пари - издавна были лишены исковой защиты в силу того, что законодатель не одобрял нравственных позиций, таких как азарт, страсть, прихоть, упрямство и др., лежащих в основе обогащения, поскольку почти во всех государствах эти качества почитались грехом.

Другой разновидностью алеаторных обязательств являются предпринимательские договоры. Практически любой предпринимательский договор носит рисковый характер. Одни из них прямо квалифицируются как алеаторные (например, договоры страхования, постоянной ренты), другие являются таковыми по существу. К примеру, любой договор поставки может быть не исполнен в силу недобросовестности контрагента или действия непреодолимой силы, что повлечет убытки для одной из сторон. Однако, как пишут Г.А. Гаджиев и В.И. Иванов, риск, лежащий в основе предпринимательской деятельности, не может отождествляться с риском, создаваемым намеренно человеком для удовлетворения чувства азарта и страсти к быстрому без особых затрат обогащению. Следовательно, предпринимательские рисковые договоры и алеаторные сделки представляют собой различные правовые явления и должны регулироваться на основе различных правовых принципов. Нельзя объединять договоры, в которых есть разный по своему происхождению риск, в одну группу^[29].

Для исправления ситуации в последние годы было разработано множество законопроектов, в частности проект ФЗ «О производных финансовых инструментах», проект ФЗ «О срочном рынке», проект ФЗ «О деривативах», проект ФЗ «О внесении изменений и дополнений в ГК РФ». Существовало несколько концепций правового регулирования этого вопроса^[30], наиболее актуальными из которых являлись концепция «точечного регулирования» и концепция «законодательного регулирования».

Концепция «точечного регулирования» заключалась во внесении только «точечных» изменений в ряд законов. Ключевым является изменение прежде всего ГК РФ, как самого важного для правового регулирования сделок закона. И здесь предлагалось несколько подходов. Один из них - внести изменения только в ст. 1062 ГК РФ, добавив туда абзац о том, что «на требования, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны (сторон) уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на товары и ценные бумаги, курса валют, уровня инфляции либо от наступления иного предусмотренного законом обстоятельства, относительно которого неизвестно, наступит оно или нет.

Другой подход состоял во включении в ГК РФ специальной главы 53.1 «Производные финансовые инструменты», в которой давалось бы определение таких инструментов, перечислялись их виды, а также существенные условия. В крайнем случае включить в ГК РФ не главу, а хотя бы одну ст. 424.1 «Дериватив». Таким образом, расчетным деривативам предлагалось придать статус поименованного в ГК РФ договора и тем самым распространить на них судебную защиту, которой обладают все поименованные договоры.

Концепция законодательного регулирования заключалась в том, что нужны не какие-то локальные изменения тех или иных законов, а комплексное правовое регулирование производных финансовых инструментов. Необходим специальный правовой акт, который бы определял основы правового регулирования производных финансовых инструментов, регулировал отношения, связанные с возникновением, изменением и прекращением таких инструментов и определял правовое положение участников рынка. Таким правовым актом должен стать ФЗ «О производных финансовых инструментах». Представляется, что данная концепция является наиболее верной.

Появление и широкое использование срочного сегмента имеют большое значение для экономики страны. Наличие срочного сегмента в любой отрасли экономики коренным образом изменяет практику работы данной отрасли. Рынок в целом с двумя развитыми сегментами - кассовым (рынком реального товара) и срочным функционирует лучше и эффективнее по сравнению с рынком, на котором отсутствует срочная составляющая. Однако нужно иметь в виду, что возникновение и дальнейшее развитие срочного сектора на любом рынке явились результатом естественной эволюции финансовых отношений. Появление деривативов характерно для рынков, достигших определенного уровня развития. Определяющими факторами здесь являлись объем сделок на кассовом рынке, изменчивость цен, наличие инфраструктуры срочного сектора, заинтересованность участников в хеджировании позиций, наличие противоположно направленных ожиданий участников рынка в отношении динамики цен. И здесь возникает вопрос: возможно ли появление срочного сектора, если базовый рынок по объективным причинам к этому еще не готов? Некоторые специалисты уверены, что такого быть не может: как можно развивать срочный рынок, когда у нас должным образом не отрегулирован рынок реального товара. Другие же, напротив, считают, что это возможно.

В частности, И. Дарушин пишет, что развитие большинства финансовых рынков в странах с транзитивной экономикой^[31] является результатом не эволюционного развития экономической системы, а целенаправленных и в некоторых случаях «насильственных» действий со стороны регулятора или организаторов работы данного рынка. Так, можно сказать, что на момент возникновения рынка ценных бумаг в России не существовало объективных причин для его появления - это не было результатом нормального развития рынка капитала. Формирование и развитие такого рынка стало результатом осознания государственными органами управления субъективной необходимости использования ценных бумаг для реформирования экономики страны. В принципе появление любого, в том числе и срочного, рынка может быть обусловлено аналогичными факторами. В настоящий момент финансовый рынок наиболее подготовлен к появлению широкого срочного сектора, а участники рынка демонстрируют осознанную необходимость применения срочных сделок. Срочные отношения могут стать фактором, стимулирующим формирование базового рынка. Поэтому основные усилия лиц, заинтересованных в формировании такого рынка, нужно направить на стимулирование развития срочного сектора, даже при отсутствии в нем объективной необходимости.

Заключение

На основании вышеизложенного, можно сделать вывод, что биржи, являющиеся частью современной системы рынка, способствуют ускорению кругооборота товаров и непрерывности процесса расширения воспроизводства. С помощью бирж происходит уменьшение времени обращения товаров, повышается эффективность использования трудовых ресурсов, основных фондов, снижается потребность в оборотных средствах, кредитах и, следовательно, происходит увеличение ресурсов, направляемых в другие отрасли. Товарная биржа представляет собой непрерывно функционирующий оптовый рынок с чистой конкуренцией, где согласно установленным правилам производят сделки купли-продажи на однородные по своему качеству и легко взаимозаменяемые (комплементарные) товары.

Повышение статуса товарной биржи позволит ей стать центральным звеном регулирования определенного товарного рынка и создания действенного механизма увязки интересов участников этого рынка и государства в целом. Государство могло бы опираться на уполномоченные биржи, но делать это экономическими методами, «руками» самих участников товарного рынка, а не путем простого администрирования, что обычно вызывает недовольство коммерческих структур.

В целом, снятие ограничений на деятельность товарных бирж способствует их выживаемости в конкретных условиях и обеспечивает простор для дальнейшего их развития.

Проблема развития фьючерсных товарных рынков и бирж в России вряд ли может быть решена в короткие сроки без соответствующей поддержки государства. Эта поддержка не сводится к каким-то финансовым инвестициям в биржи или покупке вычислительной техники и программных средств.

Для запуска полноценного рынка товарных фьючерсных контрактов по какому-либо биржевому товару необходимо решить проблему складских емкостей, на базе которых можно организовать приемку и поставку товара по фьючерсным контрактам и создание страховых запасов товара. Государство могло бы уполномоченным биржам сдать в аренду на льготных условиях необходимое количество складских мощностей с тем, что бы эти биржи организовали бы складской оборот товара в соответствии с требованиями товарного фьючерсного рынка.

Другая сторона запуска фьючерсного рынка - это принятие государством соответсвующих нормативных документов по функционированию этого рынка. Речь идет об учете и налогообложении оборота фьючерсных товарных контрактов как на самой бирже, так и у участников биржевой торговли. Оборот фьючерсных контрактов не должен облагаться налогом на добавленную стоимость и включаться в общие показатели деятельности предприятия или организациии и т.д. В целом, на куплю-продажу фьючерсных контрактов, если они не связаны с исполнением контракта, не должны распространяться положения, относящиеся к обороту самих «физических» товаров.

Поскольку в основе фьючерсного контракта может лежать не только товар, но и ценная бумага, валюта и др., постольку рынок товарных фьючерсов тесно связан с другими фьючерсными рынками и с рынками капиталов. Товарно-фьючерсные биржи, в этом смысле, обслуживают не только соотвествующие товарные рынки, но являются составной частью финансового рынка в широком смысле. Отсюда не должно быть ограничений на участие членов товарных бирж в фондовых и валютных биржах и наоборот в части фьючерсной торговли. Необходимо, чтобы Расчетные (клиринговые) палаты обслуживали фьючерсные рынки нескольких бирж, а не замыкались на одном рынке. Это обеспечивает быстрый переток денежных средств с одного рынка на другой и удешевляет услуги по расчетам.

Российские товарные биржи должны войти в мировой биржевой рынок. Конечно, это дело будущего, но пути этого вхождения необходимо готовить уже сейчас.

Список использованной литературы

Нормативные правовые акты и нормативные документы:

Гражданский кодекс РФ (ч.2) от 26.01.1996г. №14-ФЗ (в ред. от 29.07.2018г.) // СЗ РФ. 1996. № 5. Ст. 410; 2018. № 31. Ст. 4814.
Федеральный закон от 22.04.1996г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в ред. от 03.08.2018г.) // СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918; 2018. №32 (ч.I). Ст. 5088.
Федеральный закон от 25.11.2009г. №281-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (в ред. от 03.07.2016г.) // СЗ РФ. 2009. №48. Ст. 5731; 2016. №27 (ч.I). Ст. 4225.
Федеральный закон от 21.11.2011г. №325-ФЗ «Об организованных торгах» (в ред. от 04.06.2018г.) // СЗ РФ. 2011. №48. Ст. 6726; 2018. №24. Ст. 3399.
Постановление Правительства РФ от 03.08.2001г. №580 «Об утверждении Правил осуществления государственных закупочных и товарных интервенций для регулирования рынка сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия» (в ред. от 04.09.2015г.) // СЗ РФ. 2001. №33 (ч.II). Ст. 3467; 2015. №37. Ст. 5153.
Постановление Правительства РФ от 05.06.2007г. №350 «Об организации мероприятий по закупке и поставке нефти и нефтепродуктов через товарные биржи» (в ред. от 26.08.2013г.) // СЗ РФ. 2007. №24. Ст. 2919; 2013. №36. Ст. 4578.
Постановление Правительства РФ от 23.07.2013 г. №623 «Об утверждении Положения о предоставлении информации о заключенных сторонами не на организованных торгах договорах, обязательства по которым предусматривают переход права собственности на товар, допущенный к организованным торгам, а также о ведении реестра таких договоров и предоставлении информации из указанного реестра» (в ред. от 28.07.2015г.) // СЗ РФ. 2013. №31. Ст. 4219; 2015. №31. Ст. 4698.
Постановление ГД ФС РФ от 05.11.1998г. №3196-II ГД «О проекте Федерального закона «О биржах и биржевой деятельности» // СЗ РФ. 1998. №46. Ст. 5646.
Постановление ГД ФС РФ от 10.04.2003г. №3831-III ГД «О проекте Федерального закона N 97801734-2 «О биржах и биржевой деятельности» // СЗ РФ. 2003. №16. Ст. 1457.

Научная и учебная литература:

Айнетдинов Р.Х. Правовая природа фьючерсных сделок // Законодательство и экономика. 2015. №6. С. 28 - 41.
Биржевая деятельность / Под ред. А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2016. 677с.
Буркова А.Ю. Правовое регулирование деривативных сделок // Инвестиционный банкинг. 2016. №3. С.88-90.
Гаджиев Г.А., Иванов В.И. Квазиалеаторные договоры (проблемы доктрины, судебной защиты и правового регулирования) // Хозяйство и право. 2014. № 5. С. 43-46.
Гинзбург А.И., Михейко М.В. Рынок валют и ценных бумаг. - СПб.: Питер, 2015. 709с.
Горючие торги. Герман Греф объявил конкурс на создание биржи нефтепродуктов // Российская газета. № 129. 27.07.2007. С.5-6.
Дарушин И. Гипотеза определяющего влияния срочного рынка // Рынок ценных бумаг. 2014. № 1. С. 88-90.
Знание и учет всех интересов участников приведут к ликвидности рынка. Интервью с президентом Российского зернового союза А. Злочевским // Биржевое обозрение. 2015. №8. С.8.
Иванова Е.В. Правовой статус организатора биржевой торговли: монография. - М.: Юстиция, 2016. 841с.
Иванова Е.В. Расчетный форвардный контракт как срочная сделка. - М.: Норма, 2015. 340с.
Короткова О.И. Информационная закрытость - конкуренция хозяйствующих субъектов? // Налоги. 2014. №16. С. 13 - 17.
Медведев В.А. Биржа. - М.: Версия, 2016. 896с.
Решение Совета директоров Банка России от 29.11.2013г. // [Электронные ресурсы] // URL: Сайт Центрального Банка Российской Федерации // http://www.cbr.ru.
Селивановский А. «Потемкинская деревня» для деривативов // Рынок ценных бумаг. 2016. № 10. С.12-14.
Селивановский А. Некоторые замечания к дискуссии о законодательстве о деривативах // Рынок ценных бумаг. 2015. №22. С. 55-58.
Спекулятивный интерес. Опрос специалистов срочного рынка. Мнение Л. Храпченко // Рынок ценных бумаг. 2012. №14. С.77-80.
Третьяк С.Н. Коммерческая деятельность. - Хабаровск: Изд-во ДВГУПС, 2015. 890с.
Чайка Ф. Российская нефть станет мировым брендом // Финансовые известия. 24.10.2016. С.6.
Чайка Ф., Тумакова И. В северной столице создается нефтяная биржа // Финансовые известия. 10.10.2016. С.5-6.
Юность срочного рынка. Опрос специалистов срочного рынка. Мнение Ю. Новикова // Рынок ценных бумаг. 2016. №7. С. 30-35.

Судебная практика:

Постановление Президиума ВАС РФ от 08.06.1999г. №5347/98 // Вестник ВАС РФ. 1999. №9.

Иванова Е.В. Правовой статус организатора биржевой торговли: монография. - М.: Юстиция, 2016. С. 45. ↑
Решение Совета директоров Банка России от 29.11.2013г. // [Электронные ресурсы] // URL: Сайт Центрального Банка Российской Федерации // http://www.cbr.ru. ↑
Медведев В.А. Биржа. - М.: Версия, 2016. С. 44. ↑
Айнетдинов Р.Х. Правовая природа фьючерсных сделок // Законодательство и экономика. 2015. №6. С. 31. ↑
Медведев В.А. Биржа. - М.: Версия, 2016. С. 56. ↑
Гинзбург А.И., Михейко М.В. Рынок валют и ценных бумаг. - СПб.: Питер, 2015. С. 67. ↑
Короткова О.И. Информационная закрытость - конкуренция хозяйствующих субъектов? // Налоги. 2014. №16. С.14. ↑
Биржевая деятельность / Под ред. А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2016. С. 122. ↑
Третьяк С.Н. Коммерческая деятельность. - Хабаровск: Изд-во ДВГУПС, 2015. С. 65. ↑
Постановление ГД ФС РФ от 05.11.1998г. №3196-II ГД «О проекте Федерального закона «О биржах и биржевой деятельности» // СЗ РФ. 1998. №46. Ст. 5646. ↑
Постановление ГД ФС РФ от 10.04.2003г. №3831-III ГД «О проекте Федерального закона N 97801734-2 «О биржах и биржевой деятельности» // СЗ РФ. 2003. №16. Ст. 1457. ↑
Федеральный закон от 21.11.2011г. №325-ФЗ «Об организованных торгах» (в ред. от 04.06.2018г.) // СЗ РФ. 2011. №48. Ст. 6726; 2018. №24. Ст. 3399. ↑
Федеральный закон от 22.04.1996г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в ред. от 03.08.2018г.) // СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918; 2018. №32 (ч.I). Ст. 5088. ↑
Постановление Правительства РФ от 05.06.2007г. №350 (в ред. от 26.08.2013г.) «Об организации мероприятий по закупке и поставке нефти и нефтепродуктов через товарные биржи» // СЗ РФ. 2007. №24. Ст. 2919; 2013. №36. Ст. 4578. ↑
Горючие торги. Герман Греф объявил конкурс на создание биржи нефтепродуктов // Российская газета. № 129. 27.07.2007. С.5. ↑
Чайка Ф. Российская нефть станет мировым брендом // Финансовые известия. 24.10.2016. С. 6. ↑
Чайка Ф., Тумакова И. В северной столице создается нефтяная биржа // Финансовые известия. 10.10.2016. С. 5. ↑
Юность срочного рынка. Опрос специалистов срочного рынка. Мнение Ю. Новикова // Рынок ценных бумаг. 2016. №7. С. 33. ↑
Спекулятивный интерес. Опрос специалистов срочного рынка. Мнение Л. Храпченко // Рынок ценных бумаг. 2012. №14. С. 78. ↑
Постановление Правительства РФ от 03.08.2001г. №580 «Об утверждении Правил осуществления государственных закупочных и товарных интервенций для регулирования рынка сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия» (в ред. от 04.09.2015г.) // СЗ РФ. 2001. №33 (ч.II). Ст. 3467; 2015. №37. Ст. 5153. ↑
Знание и учет всех интересов участников приведут к ликвидности рынка. Интервью с президентом Российского зернового союза А. Злочевским // Биржевое обозрение. 2015. №8. С.8. ↑
Юность срочного рынка. Опрос специалистов срочного рынка. Мнение Ю. Новикова // Рынок ценных бумаг. 2016. №7. С. 34. ↑
Федеральный закон от 25.11.2009г. №281-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (в ред. от 03.07.2016г.) // СЗ РФ. 2009. №48. Ст. 5731; 2016. №27 (ч.I). Ст. 4225. ↑
Постановление Правительства РФ от 23.07.2013 г. №623 «Об утверждении Положения о предоставлении информации о заключенных сторонами не на организованных торгах договорах, обязательства по которым предусматривают переход права собственности на товар, допущенный к организованным торгам, а также о ведении реестра таких договоров и предоставлении информации из указанного реестра» (в ред. от 28.07.2015г.) // СЗ РФ. 2013. №31. Ст. 4219; 2015. №31. Ст. 4698. ↑
Буркова А.Ю. Правовое регулирование деривативных сделок // Инвестиционный банкинг. 2016. №3. С.89; Селивановский А. «Потемкинская деревня» для деривативов // Рынок ценных бумаг. 2016. № 10. С.12; Иванова Е.В. Расчетный форвардный контракт как срочная сделка. - М.: Норма, 2015. С. 45. ↑
Гражданский кодекс РФ (ч.2) от 26.01.1996г. №14-ФЗ (в ред. от 29.07.2018г.) // СЗ РФ. 1996. № 5. Ст. 410; 2018. № 31. Ст. 4814. ↑
Постановление Президиума ВАСРФ от 08.06.1999г. №5347/98 // Вестник ВАС РФ. 1999. №9. ↑
Иванова Е.В. Расчетный форвардный контракт как срочная сделка. - М.: Норма, 2015. С. 11. ↑
Гаджиев Г.А., Иванов В.И. Квазиалеаторные договоры (проблемы доктрины, судебной защиты и правового регулирования) // Хозяйство и право. 2014. № 5. С. 45. ↑
Селивановский А. Некоторые замечания к дискуссии о законодательстве о деривативах // Рынок ценных бумаг. 2015. №22. С. 56. ↑
Дарушин И. Гипотеза определяющего влияния срочного рынка // Рынок ценных бумаг. 2014. № 1. С. 89. ↑