Понятие и виды ценных бумаг (ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ ЦЕННОЙ БУМАГИ )

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Данная работа посвящена понятию и видам ценных бумаг.

Актуальность данной. темы обусловлено особой ролью оборота ценных бумаг в развитии хозяйственных отношений и экономики страны в целом.

Правовая регламентация оборота ценных бумаг, которая соответствует общемировому подходу и уровню, способна оказать значительное влияние на активизацию различных отраслей экономики.

Обязательный атрибут всякого нормального товарного оборота - ценные бумаги. Являясь товаром, они сами вместе с тем могут быть использованы как средство кредита, так и средство платежа. В ходе этого процесса, они эффективно заменяют в этом качестве наличные деньги.

Рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность в целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа. В связи с этим, в ходе активного перехода российской экономики к рыночным структурам, прежде всего к формированию новых видов собственности, в частности акционерной, в последние годы появились работы, которые посвящены ценным бумагам, их обороту и рынку ценных бумаг. Это, прежде всего работы таких авторов как Нешитой А.С., Косаренко Н.Н., Маренков Н.Л., Зверев В.А., Зверева А.В., Евсюков С.Г., Макеев А.В., М.Кановская,  Аршавский А.Ю,  Н.И. Берзон, Д.М. Касаткин,  Боровкова, В.А. и др.

Цель данной работы – изучение понятия и видов ценных бумаг.

Объект исследования – правоотношения, складывающиеся в связи с оборотом ценных бумаг.

Предмет исследования – законодательное регулирование правового положения ценных бумаг.

Задачи исследования: определение современного правового регулирования ценных бумаг, определение понятия и свойств ценных бумаг, характеристика способов классификации ценных бумаг, правовая характеристика отдельных видов ценных бумаг, рассмотрение рынка ценных бумаг.

 В работе использованы следующие методы исследования: изучение теоретического материала, комплексный анализ научных трудов и юридической практики, осмысление полученных данных и обобщение, формулирование конкретных выводов.

Структура работы состоит из введения, трех глав, включающих в себя девять параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений.

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ ЦЕННОЙ БУМАГИ

1.1 Понятие и признаки ценных бумаг в современном законодательстве

Ценные бумаги – это документы, которые соответствуют установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, передача или осуществление которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Очень часто ценные бумаги называют еще ценными активами, а рынок ценных бумаг- фондовым рынком.

Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги).

Ценные бумаги служат средством перераспределения капитала, денежные средства и эквиваленты денежных средств.

Разные страны выпускают облигационные займы и государственные облигации и государственные облигации служат хорошим средством обмена денежных средств между странами, т.е., когда одна страна покупает облигации другой страны, происходит процесс некого кредитования одного государства другим.

Ценные бумаги: акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке. Выпуск или выдача ценных бумаг подлежит государственной регистрации в случаях, установленных законом.

Понятие ценная бумага впервые появилось в Германии. Toл в своей работе, которая была издана в 1875 г., назвал ценной бумагой всякий документ имущественно-правового содержания. Английскому и американскому праву не знакомы понятия ценной бумаги, однако обобщенное понятие для некоторых ценных бумаг все-таки им известно. Таким понятием является оборотный документ. К нему относятся простой и переводной векселя, а также чек.

В законодательстве, например, устанавливается закрытый перечень ценных бумаг, который может дополняться только законом или в установленном им порядке (принцип numerus clausus, например, ст. 143 ГК РФ)^[1].

В различной литературе: отечественной правовой, экономической и иной специальной, которая посвящена исследованию соответствующего вопроса, выработано немало мнений по поводу того, что следует понимать под понятием ценная бумага. Так же под ценной бумагой рекомендует понимать особую форму существования капитала, отличную от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого. Также может обращаться на рынке как товар и приносить доход наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах.

Ценная бумага представляет собой денежный документ, который свидетельствует о праве собственности его владельца на определенную сумму денег или конкретные имущественные ценности.

Ценная бумага является документом, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, а также может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок. Он служит источником получения как регулярного, так и разового дохода.

Задача владельца ценных бумаг- это обеспечение притока инвестиций в данную компанию и этот приток инвестиций возможен в форме выкупа ценных бумаг. Но нужно помнить, что приток инвестиций в компанию возможен только путем эмиссии ценных бумаг.

Экономическое содержание ценной бумаги всегда отличается от юридического содержания ценной бумаги. Юридическое содержание ценной бумаги всегда подразумевает под собой наличие определенных прав, которые фиксирует данная ценная бумага, в том числе и прав на определенную долю бизнеса в том размере, в каком это обозначено в номинале данной ценной бумаги. Что касается экономического содержания, то номинал того или иного финансового инструмента для финансовой точки зрения имеет не такое большое значение, как в юридическом смысле.

Гражданский кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определённых случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре: обычном или компьютеризованном.

Ценные бумаги удобны в организации и функционировании коммерческих субъектов (акции), могут быть кредитными (облигации, векселя и т. д.), либо платёжными средствами (чеки). Они обеспечивают упрощённую и оперативную передачу прав на материальные и иные блага.

1.2 Свойства и применение ценных бумаг

Ценными бумагами признаются права на ресурсы, отвечающие следующим фундаментальным требованиям:

1) обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;

2) доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок;

3) стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром, способным обращаться;

4) документальность — ценная бумага есть документ;

5) регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;

6) рыночность — неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением;

7) раскрытие информации — должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов;

8) ликвидность — способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства;

9) риск — характеризует состояние неопределенности осуществления прав владельцем ценной бумаги и возможность потерь, которые связаны с инвестициями в ценные бумаги (чем выше риск, тем выше доходность);

10) доходность — характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги. Доходность равна отношению дохода к затратам на покупку ценной бумаги.

С помощью ценных бумаг осуществляются:

1) Мобилизация средств для финансирования целевых государственных и местных программ;

2) Обеспечение движения капиталов между отраслями, сферами экономики, странами;

3) Обслуживание оборота прав собственности на финансовые активы;

4) Регулирование финансового развития страны;

5) Предоставление информации о деятельности эмитента, развитие отраслей экономики, страны в целом и международных операций;

6) Проведение государственного регулирования развития денежно-кредитных отношений;

7) Финансирование дефицита государственного бюджета;

8) Проведение операций эмитентов на международных рынках;

Финансирование дефицита государственного бюджета может происходить с применением разных методов. Одним из них является выпуск и размещение разнообразных государственных долговых ценных бумаг с целью привлечения средств в органы государственного управления (на общегосударственном уровне - это Министерство финансов), которые проводят выпуск облигаций государственного займа. Они могут предлагаться к размещению как на внутреннем, так и на внешнем финансовом рынках. Продажа государственных облигаций дает возможность привлечь средства, которые необходимы для финансирования бюджетного дефицита.

Выпуск акций может осуществляться как для формирования необходимого капитала акционерных обществ, так и пополнение его в случае необходимости привлечения дополнительных взносов с целью увеличения его объемов. В процессе подобной деятельности могут использоваться различные виды акций, формы их выпуска и способы размещения. Ценные бумаги подразделяются на две группы: эмиссионные и не эмиссионные.

ГЛАВА 2. КЛАССИФИКАЦИЯ И ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1 Классификация ценных бумаг

Ценная бумага имеет ряд свойств: может меняться на деньги разными способами; может использоваться в расчетах; быть предметом залога; способна храниться в течение долгого времени либо бессрочно; может быть передана по наследству и т.п.

В нынешней мировой экономике ценные бумаги могут быть поделены на 2 крупных класса: основные и производные ценные бумаги.

К основным ценным бумагам относятся ценные бумаги, в которых заложены имущественные права на какой-нибудь актив (капитал, товар, деньги, собственность, ресурсы и т.п.)

Основные ценные бумаги делятся на первичные и вторичные:

- в основе первичных лежат активы, в число которых сами ценные бумаги не входят. Это акции, векселя, облигации, сберегательные (депозитные) сертификаты, чеки и т.п.;

- вторичные появляются на основе первичных ценных бумаг. Сюда относят варранты, опционы, фьючерсы и т.п.

Традиционными ценными бумагами первичного рынка считаются векселя, акции, облигации.

Акция - это ценная бумага, которая свидетельствует о том, что ее обладатель является собственником доли предприятия, выпустившего эти акции. Согласно ст. 2 Закона РФ о рынке ценных бумаг «акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.^[2]»

Самыми распространенными видами акций являются простые и привилегированные, обыкновенные и именные.

Привилегированные акции предоставляют право получать дивиденды в виде фиксированных, заблаговременно определенных процентов. При распределении прибыли между акционерами в первую очередь производят выплаты доходов по привилегированным акциям. Номинальная стоимость этих акций погашается по истечении срока их действия. Обычно, привилегированные акции не могут дать их обладателям право голоса при рассмотрении проблем акционерного общества.

Именные, простые и обыкновенные акции не имеют предварительно определенного дивиденда, он будет известен только после подведения годового баланса акционерной компании^[3].

Облигация - это ценная бумага, которая является разновидностью долгового обязательства. В отличии от владельцев акций обладатели облигаций не являются владельцами акционерной компании. Лица, которые купили облигации выступают в роли кредиторов компаний. Они могут вернуть свои деньги назад в любое время, осуществив продажу этих ценных бумаг.

Существует большое число разновидностей облигаций.

Облигации «классического» вида приносят ее держателю регулярный, фиксированный денежный доход. На них содержится купон, который является свидетельством права обладателя на получении процентов по наступлению соответствующих сроков.

Облигации бывают конвертируемыми и неконвертируемыми. Конвертируемые облигации меняются на акции компании, которая их выпустила.

Акции и облигации бывают как документарными, так и бездокументарными. Жуков Е.Ф. в этой связи писал: «В настоящее время ценные бумаги в основном существуют в виде записей на счетах, которые ведутся на магнитных и других носителях информации. При совершении сделки с такими ценными бумагами (их покупке) обладателю выдается сертификат, удостоверяющий право собственности на приобретенную ценную бумагу»^[4].

Вексель - долговое обязательство в письменном виде строго установленной законом формы, которое выдается заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляет право последнему потребовать с заемщика выплаты к определенному сроку определенной суммы денег, которая указана в векселе.

Лицо, в чью пользу выписан вексель, может не ждать срока оплаты векселя и применять его для проведения платежей по своим обязательствам или провести учет его в банке.

В случае передачи векселя нужно соблюдать определенные формальности, которые предусмотрены вексельным правом. На обратной стороне векселя есть место для особой передаточной записи - индоссамент, который удостоверяет. переход прав по векселю другому лицу. При передаче документа должна соблюдаться непрерывность передаточных надписей. Помимо передаточной функции индоссамент исполняет гарантийную функцию. Лицо, которое передает вексель возлагает на себя ответственность по гашению обязательств по документу перед всеми последующими обладателями.

В случае отказа должника платить по векселю, обладатель векселя должен опротестовать исполнение обязательств по векселю в установленном законом порядке, т.е. документально оформить факт отказа в конторе у нотариуса. Своевременное оформление протеста разрешает векселедержателю предъявить иск к лицу, отвечающему за платеж по векселю.

Самыми распространенными типами векселей могут быть простые, коммерческие и переводные (тратты) векселя.

Простой вексель - это долговое письменное обязательство без специального обеспечения. В простом векселе может предусматриваться оплата по требованию и выполнены подписи поручителей. Большое количество коммерческих банков выдает займы под простые векселя.

(Тратта) переводной вексель - основной расчетный документ во внешней торговле. Переводный вексель олицетворяет собой безусловный приказ в письменном виде одного лица другому провести оплату по предъявлении этого документа в определенный срок суммы денег предъявителю или указанному в векселе лицу. Тратта выставляется (выписывается) и подписывается кредитором, а не должником.

Коммерческий вексель - это вексель, выдаваемый под залог товаров.

Сберегательный (депозитный) сертификат - это ценная бумага, которая удостоверяет сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке.^[5].

Сберегательные (депозитные) сертификаты выпускаются в следующих видах:

- именные;

- на предъявителя.

Депозит, сберегательный сертификат применяется как:

- особый вид депозита с зафиксированной процентной ставкой, которая определяется при выдаче ценной бумаги. Выплаты процентов по сберегательному сертификату производятся единовременно с погашением сертификата по его предъявлению.

- сертификат можно передать или подарить другому лицу. Сберегательный сертификат, оформленный на предъявителя, может быть передан другому лицу простой передачей, а именной сертификат несколько иначе, передается простым проведением цессии (уступки требования).

- сберегательные сертификаты можно завещать преемникам.

Производные ценные бумаги - те, в основе которых лежит какой-нибудь ценовой актив. Это могут быть:

- цены товаров (обычно биржевых товаров - зерна, мяса, нефти, золота и т.д.);

- цены валютного рынка (валютные курсы) и т.д.

К производственным ценным бумагам относятся варранты, опционы, фьючерсы.

Варрант (англ. warrant - полномочие, доверенность) - ценная бумага, дающая ее обладателю право на покупку некоторого числа акций на определенную будущую дату по определенной цене. Обыкновенно варранты применяются при новой эмиссии ценных бумаг. Варрант торгуется как ценная бумага, цена которой отражает стоимость лежащих в его основе ценных бумаг.

Опцион (опционный контракт) - это соглашение, которое заключается между двумя сторонами, первая из которых выписывает и продает опцион, а вторая приобретает его, получая на установленный срок право в зависимости от видов опциона либо приобрести по фиксированной цене в установленное время ценные бумаги у лица, выписывающего опцион, либо продать их ему. Существуют несколько видов опциона: опцион клиента, опцион продавца, двойной опцион и т.п. Реализация опциона не обязательна и имеет место в тех случаях, когда это выгодно держателю.

Фьючерс (фьючерсный контракт) также является разновидностью срочных сделок. Он полагает уплату денежной суммы за ценные бумаги через определенный срок после завершения сделки по цене, установленной в договоре. ^[6].

Опционные и фьючерсные контракты могут быть перепроданы третьим лицам. В итоге они превращаются в ценные бумаги, которые создают свои собственные рынки, на которых определяется их курсовая стоимость и доходность.

2.2 Виды ценных бумаг

Федеральным законом «о рынке ценных бумаг» предусмотрена еще одна классификация ценных бумаг: эмиссионные и не эмиссионные ценные бумаги.

Признаки эмиссионной ценной бумаги:

1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, которые подлежат удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом форм и порядка;

2) размещается выпусками;

3) имеет равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги (ст. 2 федерального закона «о рынке ценных бумаг»)^[7].

Эмиссионными ценными бумагами являются: акции, облигации, государственные ценные бумаги, жилищные сертификаты, опционные свидетельства.

Ценные бумаги, которым не присуща совокупность этих признаков, являются не эмиссионными. Они выпускаются в «штучном» порядке и закрепляют за их обладателем индивидуальный объем прав. К ним относятся: чеки, векселя, коносаменты, складские свидетельства, закладные и др.

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг включает следующие этапы: принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг; утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг; государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг; размещение эмиссионных ценных бумаг; государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

Такая разновидность ценных бумаг, как акции получила в России наибольшее развитие. Акция – это ценная бумага, ее владелец является одним из собственников акционерного предприятия и имеет право на определенную часть (долю) его имущества и прибыли. Те, у кого есть акции (акционеры), имеют право на получение от акционерной компании части ежегодного дохода – дивиденда.

Эмиссию акций исполняет только одна организационно-правовая форма юридических лиц – акционерные сообщества. Известно, что под акцией традиционно понимают ценную бумагу, которую издаёт акционерное сообщество при его разработке (учреждении), при преобразовании компании или организации в акционерное сообщество, при слиянии (поглощении) 2-ух или нескольких акционерных сообществ, а также для мобилизации валютных средств при увеличении имеющегося уставного денежных средств. Поэтому акцию разрешено полагать свидетельством о внесении определенной части в уставный основной капитал акционерного общества. Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации^[8].

Известен ряд случаев в судебной практике о признании права собственности на акции.

Так Лефортовский районный суд г. Москвы в составе: председательствующего федерального судьи Васильевой Е.В. при секретаре Трапезановой Т.Н., рассмотрел в открытом судебном заседании гражданское дело №2-248/2011 по иску Ямщиковой Валентины Ивановны к ОАО «Московский металлургический завод «Серп и Молот», ТУ ФАУГИ о признании права собственности на акции.

Истец Ямщикова Валентина Ивановна обратилась в суд с иском к ОАО «Московский металлургический завод «Серп и Молот», ТУ ФАУГИ о признании права собственности на акции, в котором просит признать за ней право собственности на наследуемые ценные бумаги открытого акционерного общества Московский Металлургический завод «Серп и Молот», именно: обыкновенные именные акции в количестве 12 штук, государственный регистрационный номер выпуска 1-03-00946-А, номинальной стоимостью 500 рублей 00 копеек каждая.

В обоснование исковых требований Ямщикова В.И. указывает, что недавно умер ее муж и нотариусом Ивановой Е.А. было открыто наследственное дело к его имуществу. Наследниками после его смерти является его супруга, которая отказалась от наследства отца в пользу истца; наследственное имущество состоит из 1/2 доли. Истцу было выдано свидетельство о праве на наследство по закону, удостоверенное нотариусом города Москвы Ивановой Е.А., в отношении наследственного имущества в виде 1/2 доли квартиры.

Истец также указывает, что позднее, разбираясь дома в документах, она нашла Соглашение на приобретение обыкновенных акций ОАО «Московский металлургический завод «Серп и Молот», в соответствии с которым ее муж приобрел обыкновенные акции ОАО «Московский металлургический завод «Серп и Молот» в количестве 12 штук. Как указывает истец, в настоящее время невозможно получить свидетельство о праве собственности в порядке наследования на указанные акции, потому что наследственное дело нотариусом Селяниной Е.А. к имуществу открывалось, но архив никому на ответственное хранение передан не был. В связи с этим истец Ямщикова Валентина Ивановна обратилась в суд с вышеуказанными требованиями.

Истец Ямщикова В.И. на судебное заседание не явилась. Ее представитель по доверенности Чернышова Н.Н., которая представляла также свои интересы как третьего лица, на судебное заседание явилась и исковые требования поддержала в полном объеме.

Ответчик ОАО «Московский металлургический завод «Серп и Молот» в судебное заседание своего представителя не направило. О дате, времени и месте судебного заседания извещено надлежащим образом. Согласно представленному в суд ходатайству просило о рассмотрении дела в отсутствие его представителя. Своих письменных возражений относительно исковых требований Ямщиковой В.И. ответчик ОАО ММЗ «Серп и Молот» суду не представило.

Ответчик ТУ ФАУГИ по г. Москве в судебное заседание своего представителя не направило. О дате, времени и месте судебного заседания извещено надлежащим образом. Своих возражений относительно исковых требований Ямщиковой В.И. ответчик ТУ ФАУГИ суду не представило.

Третье лицо своего представителя в судебное заседание не направило. О дате, времени и месте судебного заседания извещено надлежащим образом. Согласно представленному в суд ходатайству просило о рассмотрении дела в отсутствие представителя третьего лица. представило в суд отзыв на исковое заявление, в соответствии с которым вопрос об удовлетворении или об отказе в иске Ямщиковой В.И. оставляет на усмотрение суда.

Выслушав представителя истца Ямщиковой В.И. по доверенности Чернышову Н.Н., которая представляет также свои интересы как третьего лица, после проверки письменных материалов дела, суд приходит к выводу, что исковые требования Ямщиковой В.И. к ОАО «Московский металлургический завод «Серп и Молот», ТУ ФАУГИ о признании права собственности на акции подлежат удовлетворению по следующим основаниям.

Облигации- это фактически определенное долговое обязательство.

Облигации могут выпускаться с условием досрочного отзыва или погашения. В первом случае это означает, что эмитент имеет право отозвать ее до истечения установленного срока обращения. Облигация с правом досрочного погашения позволяет инвестору досрочно предъявить ее эмитенту для выкупа. Конвертируемая облигация - в соответствии с условиями эмиссии ее можно обменять на акции или другие облигации.

Разность между ценой облигации, если она выше номинала, и номиналом называется премией или ажио. Котировки облигации принято давать в процентах. При этом номинал бумаги принимается за 100%. Это называется курсом облигации. Для того чтобы узнать по котировке стоимость облигации в рублях, нужно умножить котировку в процентах на номинал облигации. Изменение цены облигации измеряют в пунктах. Один пункт равен 1%.

В зависимости от эмитента различают следующие виды облигаций: государственные, муниципальные, корпораций, иностранные.

Различаются срочные и отзывные облигации.

Говоря о срочных облигациях, мы имеем ввиду, что они погашаются в строго установленный срок, а во втором – эмитент может принять решение сделать это раньше.

Облигации с оговоренной датой погашения, которые, в свою очередь, делятся на:

- Краткосрочные (до 1 года)

- Среднесрочные (15 лет)

- Долгосрочные (до 30 лет)

Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя: бессрочные или не погашаемые.

В зависимости от порядка владения выделяют именные облигации и облигации на предъявителя.

Именные облигации – это облигации, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

Облигации на предъявителя – это облигации, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации.

Еще одним видом ценных бумаг является чек.

Чек - ценная бумага, являющаяся разновидностью денег. Он содержит письменное распоряжение банку выдать указанную в чеке сумму со счета человека, подписавшего чек. К ценным бумагам относятся также знакомые всем ваучеры и даже лотерейные билеты.

Итак, в основе мировой практики, к числу государственных ценных бумаг, можно отнести следующие ценные бумаги: акции, государственные облигации, казначейские векселя, сберегательные сертификаты, чеки^[9].

Чекодержатель в случае отказа банка от оплаты чека вправе по своему выбору предъявить иск к чековым должникам (чекодателю, авалистам, индоссантам), несущим перед ним солидарную ответственность, и потребовать от них оплаты суммы чека, своих издержек на получение оплаты и процентов в соответствии с п. 1 ст. 395 ГК РФ.^[10]

Другим видом бумаг являются не эмиссионные ценные бумаги.

Вексель – один из древнейших финансовых инструментов.

Вексель всегда возникает в результате конкретной сделки.

Вексель представляет собой такое долговое обязательство, которое заемщик выдает кредитору. Его основное отличие заключается в том, что цель векселя- служить средством расчета и платежа.

Вексель – это долговое обязательство, которое дает его владельцу безусловное право требовать уплаты обозначенной в нем суммы денег от лица, обязанного по векселю. Фундаментальные свойства векселей: в первую очередь, вексель – это инструмент кредита, его также можно использовать в качестве расчетного средства. С помощью данного документа могут оплачиваться поставки товаров, предоставление услуг (коммерческий кредит), оформляться денежные обязательства, выпуск не требует государственной регистрации.

Виды векселей:

- Простой вексель (соло вексель) – это документ, содержащий безусловное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок векселедержателю или его приказу.

- Переводной вексель (тратта) – это документ, который содержит безусловный приказ векселедателя (трассанта) плательщику (трассату) уплатить определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок получателю (ремитенту) или его приказу.

Вексель – это денежный документ со строго определенным набором реквизитов^[11].

Из всего вышеперечисленного можно сделать выводы о том, что вексель:

-Инструмент кредита- посредством векселя можно оформить кредитные обязательства при покупке товара, оформить привлечение дополнительного оборотного капитала.

-Инструмент обеспечения кредита- при получении банковского кредита в качестве обеспечения может быть заложен вексель.

- Инструмент платежа- благодаря легкости передачи векселя (достаточно подписи владельца) обеспечивается высокая ликвидность векселя.

Коносамент — ценная бумага, которая удостоверяет право владения перевозимым грузом, товаром. Используется при перевозке грузов в международном морском сообщении.

Сертификат- ценная бумага, являющаяся свидетельством владения поименованного в ней лица определенным числом акций общества (или денег в банке).

Опцион- это контракт, заключенный между двумя лицами, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право купить или продать ценные бумаги по установленной цене (цене исполнения) в течение определенного времени. Это право в последующем может быть перепродано. Покупая опцион, покупатель платит его продавцу премию- цену опциона. Цена опциона формируется под влиянием спроса и предложения.

Что фьючерс, что варрант, что опцион - это некое право, которое предоставляется покупателю и продавцу ценной бумаги на приобретение того или иного финансового актива.

Существует два вида формы выпуска ценных бумаг: документарная форма и бездокументарная форма.

Документарные и бездокументарные ценные бумаги рассматриваются как независимые правовые институты, которые имеют сходные черты правового регулирования.

Согласно Закону документарные ценные бумаги - это документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (п. 1 ст. 142 ГК РФ в редакции Закона).

Г.Ф. Шершеневич также указывал, что «степень воплощения права в документе может быть различна, соответственно ослабляя или усиливая юридическое значение ценных бумаг»^[12].

Таким образом, категорическое правило «нет бумаги, нет и права» Г.Ф.Шершеневич распространял не на все ценные бумаги, а только на их определенную часть - предъявительские.

Бездокументарная форма выпуска ценных бумаг связана с определенными правилами фиксации прав. Выпуск ценных бумаг в бездокументарной форме осуществить дешевле (обращение – проще). При выпуске ценных бумаг в бездокументарной форме, формой удостоверения прав является решение о выпуске данных ценных бумаг. Формой удостоверения прав при бездокументарном выпуске является выписка из реестра (сама же она ценной бумагой не является).

ГЛАВА 3. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ВИДЫ

Важным сегментом рынка капитала в современной экономике является рынок ценных бумаг. Первые фондовые биржи появились в Голландии в семнадцатом столетии. В настоящее время их количество очень и очень велико.

Рынок ценных бумаг имеет длительную историю развития. Свое начало она взяла с финансовых афер в древние времена. Продолжилась появлением меняльных контор в Средние века в виде, созданием рынка государственных облигаций в конце XVIII – начале XIX в. и, наконец, рождением современного фондового рынка.

Российский рынок ценных бумаг возник и стал развиваться достаточно стихийно. В период НЭПа отмечался подъем, а в 30-е гг. он был ликвидирован. Возрождения рынка ценных бумаг в СССР не произошло. Оно наступило лишь в эпоху перестройки, о чем свидетельствует факт создания в конце 1990 г. Московской центральной фондовой биржи и Московской международной фондовой биржи.

В наши дни еще в России не сложилось единого фондового пространства, нет единой инфраструктуры. Но со временем ситуация потихоньку меняется.

Структура рынка ценных бумаг:

1) по способу размещения (первичный, вторичный …)

2) по продолжительности

3) по способу обращения (биржевой, внебиржевой…)

4) по характеру эмитентов (государственные и негосударственные ЦБ)

Первичный рынок ценных бумаг – приобретение ценных бумаг их первыми владельцами; это первая стадия процесса реализация ценный бумаги; это первое проявление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями.

Именно на первичном рынке происходит операция выпуска ценных бумаг. Далее начинается перепродажа этих бумаг. Происходит это на фондовом рынке.

Фондовый рынок или биржа представляет собой вторичный рынок ценных бумаг.

Вторичный рынок ценных бумаг – обращение ранее выпущенных ценных бумаг; это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

Допущение той или иной компании на биржу происходит путем ее зачисления в так называемый котировочный список. Котировка представляет собой соотношение объявленной цены продавца и цены покупателя на ценную бумагу определенного наименования.

Если компания допущена в котировочный список, то это означает, что она отвечает определенным требованиям биржи.

Работа на фондовом рынке связана со спекуляцией, т.е. возможностью быстрого обогащения. С точки зрения фондового рынка спекуляция-это в каком-то смысле полезный и хороший инструмент, прежде всего потому, что ,с одной стороны, спекуляция помогает поддерживать определенный и довольно высокий уровень ликвидности ценных бумаг, а с другой стороны, именно спекуляция обеспечивает вложение денег в новые, рискованные, еще не опробованные еще предприятия. Спекуляции поддерживают более или менее стабильный курс на ценные бумаги так, как спекулянты играют в противовес доминирующим тенденциям рынка (таких спекулянтов называют «медведи»), или покупают, когда большинство продают, играют на повышение (таких спекулянтов называют «быками»). Борьба «быков» и «медведей» на рынке – это естественный процесс функционирования фондовой биржи. Без этого процесса она развивалась бы значительно хуже.

Все виды сделок на бирже осуществляются исключительно через брокера. Брокеры специализируются на посреднических биржевых операциях и получают процент с суммы сделки. Торг проходит следующим образом: клиент обращается с предложением к брокеру, брокер подает на биржу заявку о покупке или продаже акций, брокер предоставляет клиенту отчеты.

На бирже помимо брокеров работают еще и дилеры. Дилеры работают исключительно на себя и за свой счет. Соответственно доля риска у них зачастую порядком выше, чем у брокеров.

Организованный рынок ценных бумаг – это их обращение на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками-участниками рынка по поручению других участников рынка. Неограниченный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок ценных бумаг – это и торговля ценными бумагами на фондовых биржах^[13].

Согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, которые организуют их куплю-продажу. Фондовые ранки появились в России в 90-х годах.

Фондовый рынок выполняет две основные функции. С одной стороны, они позволяют мобилизовать средства для расширения экономической деятельности. А с другой, они предоставляют информацию об экономической конъюнктуре.

Участниками фондового рынка являются: эмитент, инвестор и посредник. Когда речь идет о посреднике, то здесь все предельно ясно. Сложнее объяснить понятия эмитент и инвестор.

Фондовый рынок- это кровеносная система современной экономики. Компании развивают свой бизнес и для этого им нужны инвестиции. Фондовый рынок- это инструмент, с помощью которого инвесторы могут оперативно направлять средства в те компании, которые наиболее эффективнее и перспективнее. За работой фондового рынка наблюдают органы государственного регулирования и надзора. Такими органами являются:

-Министерство финансов.

-Центральный банк России.

- Федеральная служба по финансовым рынкам и некоторые другие.

Эмитент- это предприятие, которое выпускает ценные бумаги для привлечения средств.

Ключевым здесь является именно слово предприятие, а не отдельное лицо. Когда мы говорим об инвесторе, мы имеем ввиду ту сторону, которая приобретает ценные бумаги, выпущенные эмитентом при помощи определенных посредников. Соответственно ценная бумага- это документ, удостоверяющий наличие определенных имущественных отношений или удостоверяющий факт займа, который происходит между эмитентом и инвестором. В наше время многие частные инвесторы сами управляют своими ценными бумагами с помощью интернет-технологий.

Для удобства оценки динамики фондового рынка существуют так называемые биржевые индексы. Они рассчитываются как отношение текущей цена акции к выбранным на какой- то момент базисным. И такой индекс называется базовым.

Есть еще цепной индекс, когда считается отношение к предыдущей цене. В большинстве стран есть один или два основных индекса, подсчитываемых главными торговыми площадками. Эти индексы воспринимаются как индикаторы состояния фондового рынка в этой стране.

Есть и независимые индексы, которые рассчитывают для себя крупные инвестиционные компании и аналитики. Старейшим влиятельным биржевым показателем как раз является американский индустриальный индекс Доу Джонса, а эта компания – издатель влиятельной финансовой газеты «The wall street journal».

В самый известный российский индекс РТС включены акции пятидесяти компаний. Наиболее весомые из них: Газпром, Лукойл, РАО ЕЭС, Сбербанк, Ростелеком, Норильникель, МТС.

В 2011 году максимальное значение индекса составило 2134,23 пункта 11 апреля, минимальное — 1200,34 пункта 4 октября.

В 2012 году максимальное значение индекса составило 1762,71 пункта 19 марта, минимальное — 1 200,67 пункта 1 июня.

В 2013 году максимальное значение индекса составило 1638,08 пункта 28 января, минимальное — 1227,01 пункта 24 июня.

В 2014 году максимальное значение индекса составило 1443,85 пункта 6 января, минимальное — 578,21 пункта 16 декабря.

Фондовый рынок- важная часть экономики разных государств. Его структура и принципы работы проверены столетиями, поэтому эффективность, прозрачность, надежность и безопасность системы так высоки, что позволяют инвестировать средства не только финансовым институтам, но и частным лицам.

Инструменты фондового рынка:

-акции (обыкновенные привилегированные)

- облигации (государственные, корпоративные, муниципальные)

- производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы).

Акция- именная бездокументарная ценная бумага, хранящаяся на специальном счету (депо), как безналичные деньги. Ее невозможно потерять, она не может сгореть или пропасть. Акцию можно покупать и продавать на биржевом и внебиржевом рынках.

Внебиржевой рынок ценных бумаг – это торговля ценными бумагами, при котором минуется фондовая биржа.

Биржевой рынок – это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые проходят тщательный отбор среди всех других участников рынка. Внебиржевой и «уличный» рынки не тождественные понятия.

Из внебиржевого оборота возникают системы торговли ценными бумагами, которые основываются на современных средствах коммуникации и компьютерных технологиях.

Закономерностью развития организационных форм фондового рынка является постепенное стирание различий между биржевыми и внебиржевыми формами организации торговли ценными бумагами. Значение фондового рынка: возможность перераспределения сбережений населения между отраслями; привлечение фирмами дополнительного капитала; возможность получения дохода; получение информации об экономической ситуации на предприятии, в отрасли, стране.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Ценная бумага — обобщенное понятие, реально существующее в имущественном обороте в различных видах, предусмотренных законами или в установленном ими порядке отнесенных к числу ценных бумаг.

Исследовав данную тему, мы приходим к следующим выводам.

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа. Из этого следует, что ценная бумага представляет собой, во-первых, документ, представляющий собой определенное имущественное право. В нем содержится информация о субъекте этого права и об обязанном лице.

После проведенного анализа данной темы, мы пришли к выводу, что к ценным бумагам относятся следующие виды бумаг: акция, инвестиционный пай, ипотечный сертификат участия, опцион эмитента, приватизационные ценные бумаги, облигация, вексель, закладная, депозитный (сберегательный сертификат), чек, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, простое складское свидетельство, двойное складское свидетельство.

Ценные бумаги делятся на две большие группы:

1. Долговые (облигации, векселя, закладные)
2. Долевые (акции, инвестиционный пай, ипотечный сертификат участия).

Ценные бумаги являются атрибутом товарного оборота. Будучи товаром, они вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бухгалтерский учет и отчетность в коммерческих банках / под ред. А.А. Земцова. – Томск: Издательский Дом ТГУ, 2014 – 182 с.
2. Гражданский кодекс РФ, Статья 143. Виды ценных бумаг, 2015.
3. Инвестиции / Под peд. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А, Лялина – М.: ООО «Велби», 2003. – 440 с.
4. Кановская М.Б. Рынок ценных бумаг. – М.: АСТ, 2011.
5. Кузнецов, Б. Т. Инвестиции: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по направлению подготовки «Экономика» / Б. Т. Кузнецов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 623 с.
6. Рынок ценных бумаг: учебник. под ред. Е.Ф. Жуков. – М.: Юнити-Дана,2012. – 463 с.
7. Уруков В.Н. Вексель: договорная теория и практика. – М.: Инфра-М., 2014.
8. О рынке ценных бумаг. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 29.12.2012).
9. Цибульникова В. Ю., Рынок ценных бумаг. ФДО, ТУСУР, 2016. – С. 20-46.
10. Шершеневич Г.Ф. Наука гражданского права в России [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://civil.consultant.ru/elib/books/7/ (Дата обращения: 11.12.2019)

1. Гражданский кодекс РФ, Статья 143. Виды ценных бумаг, 2015. ↑

2. О рынке ценных бумаг. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 29.12.2012). ↑

3. Кузнецов, Б. Т. Инвестиции: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по направлению подготовки «Экономика» / Б. Т. Кузнецов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 623 с. ↑

4. Инвестиции / Под peд В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А, Лялина – М.: ООО «Велби», 2003. – С.17. ↑

5. Гражданский кодекс РФ, Статья 143. Виды ценных бумаг, 2015. ↑

6. Инвестиции / Под peд В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А, Лялина – М.: ООО «Велби», 2003. – С.37-39. ↑

7. О рынке ценных бумаг. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 29.12.2012). ↑

8. Цибульникова В. Ю., Рынок ценных бумаг. ФДО, ТУСУР, 2016. – С. 20-46. ↑

9. Рынок ценных бумаг / Под ред. Е.Ф. Жуков. – М.: Юнити-Дана,2012. – 463 с. ↑

10. Бухгалтерский учет и отчетность в коммерческих банках / под ред. А.А. Земцова. – Томск: Издательский Дом ТГУ, 2014 – 182 с. ↑

11. Уруков В.Н. Вексель: договорная теория и практика. – М.: Инфра-М., 2014. ↑

12. Шершеневич Г.Ф. Наука гражданского права в России[Электронный ресурс] // Режим доступа: http://civil.consultant.ru/elib/books/7/ (Дата обращения: 11.12.2019) ↑

13. Кановская М.Б. Рынок ценных бумаг. – М.: АСТ, 2011. ↑