«Понятие и виды ценных бумаг»*

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

В современной рыночной экономике большую роль играет денежные накопление капитала. Процесс накопления денежного капитала невозможен без его производства. После создания капитала, возникает необходимость в разделении его на две части, одна часть разделенного капитала вновь возвращается в производство, а другая часть становится непосредственно денежными средствами различный корпорация и предприятий, которые вращаются в среде на рынках ценных бумаг.

Ценные бумаги - это специальные документы, которые обладают юридической силой. Эти бумаги имеют форму установленного образца, а так же дают своим владельцам набор прав одностороннего порядка для возможности передачи данных документов, на конкретных критериях между обладателями этих бумаг. Сам процесс создания ценных бумаг и дальнейшее его распространение называется эмиссией.

В наше время, любой кругооборот денег, является неотъемлемой частью любого денежного процесса и в данном случае ценная бумага является не только товаром, но и платежным средством, а так же кредитным средством. Актуальность темы курсовой работы обусловлена огромная роль ценных бумаг для ресурсом по инвестициям в российской экономике.

Цель курсовой работы - определение понятия "ценная бумага", ее виды и особенности, а так же характеристика обращений с видами ценных бумаг.

Задачи курсовой работы

1. Обнаружить правовую основу ценных бумаг
2. Выявить основные признаки ценных бумаг
3. Обнаружить классификацию бумаг на экономическом рынке

Объект исследования - российский экономический рынок ценных бумаг и различные сделки, частью которых являются различные виды ценных бумаг.

Предмет исследования - устройство механизма по определению ценной бумаги, оборота бумаг в экономике, эмиссия документов и ценных бумаг.

1. Понятие и признаки ценных бумаг

1.1. Понятие ценной бумаги

Ценная бумага является документом установленного образца, а так же имеет свои реквизиты. Под требованиями к форме понимаются критерии о методе фиксации удостоверяемых прав. Под документом понимается вещественный объект с информацией в виде текста, звукозаписи или изображения, предназначенный для передачи во времени и месте в целях сбережения и социального применения. Данная доктрина так же говорит о том, что документ служит для укрепления какой-либо информации, которая и представляет собой смысл для общества. То же случается и с ценной бумагой в силу принадлежности ее к документу.^[1]

Ценные бумаги относятся к движимым, неразделимым вещам и имеют все шансы считаться или личными, или индивидуально-определенными вещами. Законное определение ценной бумаги, содержащееся в ст. 142 ГК^[2], разрешает отметить признаки такого объекта гражданских прав.

Е.А.Суханов именует три признака ценных бумаг:

1. это документ, удостоверяющий конкретное имущественное право;
2. это официальная запись, произведенная на бумажном носителе и имеющая строго конкретную форму и неотклонимые реквизиты;
3. это документ, неразрывно связанный с выраженным в нем имущественным правом

Представляется, что надлежащие признаки считаются важными и необходимыми для того, чтобы классифицировать ценную бумагу.^[3]

Ценная бумага:

• удостоверяет личные гражданские права;

• соответствует началу презентации;

• обладает свойством общественной достоверности; соответствует законным причинам отнесения к ценным бумагам;

Собственно что касается реквизитов ценных бумаг, то они уточняются законодательством применительно к любому определенному виду допускаемых к выпуску ценных бумаг.

К примеру, в согласовании со статьей 878 реквизиты чека обязаны содержать^[4]:

1) название "чек", включенное в слово документа;

2) поручение плательщику выплатить конкретную валютную сумму;

3) имя плательщика и директива счета, с которого обязан быть проведен платеж;

4) директива денежных единиц платежа;

5) подпись лица, выписавшего чек, - чекодателя.

Важной особенностью ценных бумаг считается вероятность их передачи иным лицам. В зависимости от вида ценной бумаги методы их передачи могут быть разными от самого простого до более усложненного. В случаях предусмотренных законодательством или же установленном им порядке, для воплощение и передачи прав, удостоверенной ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в особом реестре (обычном или же компьютеризованном) (ч.2 ст.142 ГК).^[5]

Ценным бумагам свойствен признак общественной достоверности. Его сущность заключается в том, что законодательством максимально ограничен круг тех причин, делая упор на которые должник вправе отказаться от выполнения лежащей на нем прямой обязанности. В частности, оформленная по всем правилам ценная бумага не имеет возможность быть оспорена должником со ссылкой на недоступность, причины возникновения обязательства или на его не действительность.^[6]

Сами ценные бумаги не имеют какой-то вещественной ценности, но воплощают в себе гарантированные права на ценности действительные, фактические: средства, продукты, предложения. Они готовы служить средствами платежа, кредита, рассредотачивания выгоды и т.п. Создают условия для более эффективного финансирования рынка: сбережения и обращения товарно-денежных ценностей, скорого и экономного перехода их от 1-го владельца к другому.

1.2. Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги имеют все шансы существовать в форме обособленных документов или же записей на счетах. В государствах с развитой экономикой важное наращивание оборота ценных бумаг вызвало оформление их методом записи в книгах учета и счетах, ведущихся на магнитных или же других носителях информации. В следствие этого на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как личные ценные бумаги, так и их заменители (сертификаты, купоны).^[7]

Поскольку ценные бумаги закрепляют за собой конкретные имущественные права, а содержание отношений из которых они появились имеет возможность быть различным, то следующая классификация ведется в зависимости от того, какого рода обязательства исходят со стороны эмитента ценной бумаги. Иными словами, по содержанию их возможно разделить на валютные, товарные и ценные бумаги, дающие право на роль в управлении акционерным обществом. Валютные ценные бумаги Валютные право на получение конкретной валютной суммы. Примерами таких ценных бумаг могут служить чеки, векселя, сберегательные и депозитные сертификаты.^[8]

В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации на фондовом рынке России допущены к обращению следующие виды ценных бумаг:

1. государственные облигации;
2. облигации;
3. векселя;
4. чеки;
5. депозитные сертификаты;
6. сберегательные сертификаты;
7. банковские сберегательные книжки
8. акции;
9. приватизационные ценные бумаги;
10. другие ценные бумаги, которые законом о ценных бумагах могут быть отнесены к числу таковых.

К рассмотренных выше ценных бумаг предусмотрены дополнительные финансовые инструменты, которые могут быть предъявлены к публичному размещению:

1. опционы;
2. варранты,
3. жилищные сертификаты.^[9]

Основными видами ценных бумаг с точки зрения гражданского права являются:

Акция - единичный вклад в уставной капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой ии без уплаты определенного дохода;

Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитном вкладе в банк с обязательством последней выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате средств;

Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

Коносамент - документ или контракт стандартной формы на выплаты средств;

Депозитный и банковский сертификаты - удостоверяет право его держателя распоряжаться своими средствами;

Приватизационный чек - государственная ценная бумага целевого назначения для бесплатной передачи гражданам объектов приватизации (имущества, акций, долей)^[10].

2. Виды ценных бумаг

2.1. Акции

Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивиденда, на участие в управлении делами акционерного общества, оставшегося после его ликвидации. Своего рода акция представляет собой свидетельство о внесении пая в капитал акционерного общества, дающее право на управление путем голосования, на получение дохода от деятельности общества, на долю в собственных средствах.

К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

1. Акционерное общество не должно возвращать трейдерам их капитал, вложенный в покупку акций. Приобретение ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование расходов эмитента держателями акций, хотя законодательством и учитываются случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций вправе просить выкупа обществом всех или же части являющихся собственностью им акций. К примеру, в случае если они голосовали против решения о реорганизации акционерного общества, против совершения солидной сделки или не принимали роли в голосовании, а эти решения приняты.
2. Выплата дивидендов. Величина дивидендов имеет возможность устанавливаться произвольно независимо от прибыли. В случае если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов

Акции обладают следующими свойствами^[11]:

1. Акция - это титул принадлежности, т.е. держатель акции считается совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;
2. Акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;
3. Для акции свойственна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. В следствие этого при банкротстве трейдер не потеряет больше того, собственно что инвестировал в акцию;
4. Для акции свойственна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано разделением прав меж собственниками, все они совместно выступают как одно лицо
5. Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме - в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет собой аттестат о владении названным в нем лицом определенного количества акций^[12].

2.2. Облигации

Необходимым объектом торговли на фондовых рынках мира считаются облигации. Они выступают важным инструментом, с помощью которого компании как правило мобилизируют ведущую долю денежных ресурсов на фондовых рынках, и ключевым инструментом мобилизации средств правительствами, разными муниципальными органами и муниципалитетами.

Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок ее номинальной цены или же другого имущественного эквивалента. Облигация имеет возможность предугадывать другие имущественные права ее держателя, в случае если не противоречит законодательству. Облигация удостоверяет дела займа меж ее обладателем, являющимся кредитором, и эмитентом, являющимся должником. В роли эмитента имеет возможность выступать или правительство, или частные лица, как правило, акционерные общества. Выпуск государственных облигаций как правило случается в условиях недостатка государственного бюджета и преследует цель сдерживания инфляции. Кроме того, с помощью выпуска так называемых целевых облигаций может устанавливаться специальная система распределения товаров. Выпуск облигаций коммерческими юридическими лицами разрешает им привлечь дополнительные средства и сформировать заемный капитал. Облигации могут быть именными и предъявительскими, с залоговым обеспечением и без такового, свободно обращающимися и с ограниченным крагом обращения, обычными и конвертируемыми, т.е. обмениваемыми при определенных условиях на акции^[13].

Принципная разница между акциями и облигациями заключатся в следующем. Покупая акцию, трейдер делается одним из владельцев компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, трейдер становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации, акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают. Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. К организации и размещению облигационных займов прибегают и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах.

2.3. Вексель

Вексель считается удобным средством платежа и кредитования.

Вексель- ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя или другого обозначенного в векселе плательщика выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока конкретную необходимую сумму владельцу векселя. Или же вексель — это ценная бумага, составленная в строго конкретной форме, удостоверяющая валютное долговое обещание векселедателя (должника), уплатить по наступлению срока указанного векселем обозначенного векселем конкретную необходимую сумму векселедержателю (владельцу векселя, кредитору). Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой, поскольку в нем указывается наименование не только плательщика, но и получателя денежных средств. Причем в роли плательщика здесь выступает сам векселедатель, а получателем средств является лицо, в пользу которого выписан вексель^[14].

Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Векселя разделяются на два вида: простые и переводные. В свою очередь простые и переводные векселя делятся на процентные и дисконтные. Процентные векселя - это векселя, на вексельную суму коих начисляются проценты. Вексельная сумма - это денежная сумма, предписанная векселем, подлежащая платежу. Дисконтные векселя - это векселя, которые выписываются или продаются с дисконтом. Дисконт - это скидка или разница, на которую уменьшается сумма при передаче либо продаже векселя. Банковский вексель - это вексель, по которому банк является основным должником. Банковский вексель может быть валютным, если вексельная сумма указана в иностранной валюте.

Переводной вексель считается ордерной ценной бумагой. При рассмотрении вопроса о переводном векселе особое внимание уделяется его участникам: векселедателю (трассант), векселеприобретателю (ремитент), плательщику (трассат). Суть переводного векселя заключается в том, что трасант поручает трасату уплатить по векселю ремитенту. Однако держатель (ремитент) векселя в любой момент может передать свои права, вытекающие из векселя, другому лицу путем совершения индоссамента (индоссамент -передаточная надпись на обороте ценной бумаги, векселя, чека, коносамента и т.п., удостоверяющая переход прав по этому документу к другому лицу). При этом лицо, передающее вексель посредством индоссамента, если только им прямо не оговорено иное, становится ответственным за исполнение вексельного обязательства. Переводной вексель должен быть подтвержден должником, что осуществляется путем написания на векселе своей подписи о согласии его оплатить в установленный срок или по первому требованию. Это письменное подтверждение об оплате векселя носит название а кцепт, а должник поставивший подпись " акцептант"^[15] .

2.4. Чек

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.

В чековом правоотношении участвуют, по крайней мере, три лица: чекодатель — лицо, выписавшее чек, чекодержатель — лицо, уполномоченное на получение денежных средств по чеку, и плательщик — банк или иное кредитное учреждение, имеющее лицензию на банковские операции. Обязательной предпосылкой выдачи чека является наличие соглашения между чекодателем и плательщиком, в соответствии с которым последний обязуется оплачивать чеки чекодателя за счет средств, хранящихся на его счете или специально депонированной чекодателем суммы. Во исполнение данного соглашения банк выдает чекодателю специальную чековую книжку (лимитированную или нелимитированную) с определенным числом чеков. Чек является сугубо срочной ценной бумагой, так как срок его действия определен законодательством и составляет 10 дней с момента выписки. Чеки могут быть именными, ордерными и предъявительскими^[16].

Депозитный и сберегательный сертификаты. Указанные ценные бумаги представляют собой письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по ней в любом учреждении данного банка.

Вкладчикам-организациям выдаются депозитные сертификаты, депонирование в банках свободных денежных средств граждан оформляется с помощью сберегательных сертификатов^[17].

Оба вида сертификатов могут быть именными или на предъявителя, срочными или до востребования. Срок обращения по срочным сертификатам ограничивается одним годом, если только иное специально не согласовано банком-эмитентом с Национальным банком РК. В случае досрочного предъявления срочного сертификата к оплате владельцу сертификата выплачивается сумма вклада и проценты по пониженной ставке, установленной банком при выдаче сертификата. Условия выпуска и обращения сертификатов определяются Правилами по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утвержденными Национальным банком РК.

2.5. Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги - это конфигурация существования государственного внутреннего долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Хотя по своей природе все виды ГЦБ есть долговые ценные бумаги, на практике каждая самостоятельная ГЦБ получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов. Обычно кроме термина "облигация" используются термины "казначейский вексель", "сертификат", "займ" и др.

Ценные бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами. Во первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы. Наряду с государственными ценными бумагами необходимо упомянуть и о муниципальных ценных бумагах - способе привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг. В мировой практике выпуск муниципальных ценных бумаг является основной формой муниципального займа, поскольку это обходится дешевле, чем брать ссуду в коммерческих банках, за счет предоставляемых по этим ценным бумагам налоговых льгот. Хотя в ст.143 ГК РФ среди государственных ценных бумаг поименована только государственная облигация, государственные и муниципальные ценные бумаги могут быть выпущены и в виде иных ценных бумаг^[18]. Примером того может служить вексель, а также приватизационный чек, имевший очень широкое хождение всего несколько лет назад.

2.6. Коносамент

Коносамент - документ, содержащий условия договора морской перевозки груза удостоверяющий факт наличия договора и служащий доказательством приема перевозчиком груза к перевозке. Коносамент является товарораспорядительным документом (ценной бумагой), предоставляющим его держателю право распоряжения грузом.

Формы коносамента:

На предъявителя, т.е. предъявитель коносамента является владельцем груза;

Именной, т.е. владельцем груза является лицо, поименованное в коносаменте, именной коносамент не подлежит передаче другому лицу;

Ордерный, т.е. передача индоссамента от одного лица к другому осуществляется с помощью передаточной надписи на нем - индоссамента; это самая распространенная форма коносамента.

К коносаменту обязательно прилагается страховой полис на груз. Коносамент может сопровождаться различными дополнительными документами, необходимыми для перевозки груза, его хранения и сохранности, для оформления таможенных процедур и т.п. Коносамент является документом, в котором никакие изменения не возможны. Основные реквизиты коносамента:

Наименование судна;

Наименование фирмы - перевозчика;

Место приема груза;

Наименование отправителя груза;

Наименования получателя груза;

Наименование груза и его главные характеристики;

Время и место выдачи коносамента;

Подпись капитана судна.

Таким образом, в соответствии со ст.143 ГК РФ применяемый в международной торговле коносамент признан разновидностью ценных бумаг. По своей форме и содержанию коносамент также должен отвечать требованиям публичной достоверности.

2.7. Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитные и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпускать которые предоставлено только коммерческим банкам. Депозитный (сберегательный) сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо - сберегательный. При этом владельцем сертификата могут быть только юридические лица, зарегистрированные на территории РФ или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы. Оформление депозитного или сберегательного сертификата является надлежащей формой заключения договора банковского вклада. Поэтому особенность сертификата как ценной бумаги заключается в том, что он может быть выпущен только в документарной форме, при этом сертификат может быть именным или на предъявителя. Бланк сертификата должен содержать следующие обязательные реквизиты:

наименование "депозитный" или "сберегательный сертификат";

указание на причину выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада);

дата внесения депозита или сберегательного вклада;

размер депозита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом (прописью и цифрами);

безусловное обязательство банка вернуть сумму внесенную в депозит или на вклад;

дата востребования бенефициаром (вкладчиком) суммы по сертификату;

ставка процента за пользование депозитом или вкладом;

сумма причитающихся процентов;

наименование и адреса банка - эмитента и для именного сертификата - бенефициара (вкладчика).

Подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка. Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным. Банк, оформляющий сертификат, может включить в него иные дополнительные условия и реквизиты, которые не противоречат действующим правовым нормам. Бланк сертификата также должен содержать все условия выпуска, оплаты, и обращения сертификата (условий и порядка уступки прав требования по сертификату). В случае, если с сертификатом было проведена операция, не предусмотренная условиями, содержащимися на его бланке, такая операция считается недействительной. Выпуск сертификатов может осуществляться как в разовом порядке, так и сериями. Срок обращение депозитных сертификатов (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита) ограничивается одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов не может превышать трех лет. Обращение депозитных и сберегательных сертификатов осуществляется на основании общих норм гражданского права. При этом сертификаты не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов и выплате сумм по ним осуществляются только в безналичном порядке. Уступка права требования по сертификатам на предъявителя осуществляется простым вручением этого сертификата. Уступка права требования по именному сертификату (цессия) оформляется на оборотной стороне такого сертификата двусторонним соглашением лица, уступающего права (цедента) и лица, приобретающего эти права (цессионария). Соглашение об уступке права требования по депозитному сертификату подписывается двумя лицами, уполномоченными соответствующим юридическим лицом на совершение таких сделок и скрепляется печатью этого юридического лица. Каждый договор об уступке нумеруется цедентом. Договор об уступке права требования по сберегательному сертификату подписывается обеими сторонами лично. При наступлении срока востребования депозита или вклада банк обязан выплатить владельцу ценной бумаги сумму вклада и проценты по ставке, первоначально установленной в условиях выпуска и обращения независимо от времени покупки владельцем данного сертификата. Это означает, что ставка процента, закрепленного на бланке сертификата, не может быть изменена в течении периода обращения сертификата. Платеж производится против предъявления сертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства. Для граждан платеж может производится как путем перевода суммы на счет, так и наличными деньгами. В случае досрочного предъявления сберегательного или депозитного сертификата к оплате банком выплачиваются суммы вклада и проценты, выплачиваемые по вкладам до востребования, если условиями сертификата не установлен иной размер процентов. Таким образом, депозитный и сберегательный сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств и о праве вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита по нему.

2.8. Приватизационный чек

В согласовании с распоряжением Верховного Совета РФ "О ходе реализации Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ в 1992 г." с 9 октября 1992 г. №3608-1^[19] и Указом Президента РФ "О внедрении в процесс системы приватизационных чеков в РФ" с 14 августа 1992 г. № 914^[20] с 1 октября 1992 г. в РФ была установлена в процесс концепция приватизационных чеков (приватизационных счетов), реализующих устройство безвозмездной передачи жителям РФ собственности в ходе приватизации, что просуществовала вплоть до 1 июля 1994 г. Концепция применения приватизационных чеков базировалась в следующих принципах:

приватизационный документ считается общегосударственной ценной бумагой целевого направления и может быть использован при приватизации объектов национальной и муниципальной собственности, жилищного фонда, сельскохозяйственных зон, а также при приобретении акций инвестиционных фондов;

каждый гражданин РФ имеет возможность приобрести один приватизационный документ;

выпуск приватизационных чеков совершается на основе указов Президента РФ;

приватизационные чеки действительны в течении ограниченного периода с момента их выпуска;

приватизационные чеки имеют номинальную стоимость в руб.;

приватизационные чеки продаются и берутся гражданами свободно.

Приватизационный документ является общегосударственной ценной бумагой целевого назначения на предъявителя, обладающей номинальную цену в руб. и используемой как платежной средство с целью получения объектов приватизации. Продажа акций приватизируемых муниципальных и городских компаний в аукционе исключительно за приватизационные чеки приобрела название чекового аукциона. Продажа акций приватизируемых компаний в специализированных чековых аукционах в соответствии с п.5.4.1 Общегосударственной программы приватизации муниципальных и городских компаний в РФ в 1992 -1993 г. г. считалась главной формой продажи акций вплоть до 1 июля 1994 г. и исполнялась в соответствии с планами приватизации, утвержденными комитетами согласно управлению имуществом, и планами-графиками выполнения специальных чековых аукционов. При проведении чековых аукционов акции приватизированных компаний обменивались в конкретной пропорции на приватизационные чеки. Количество акции, приходящееся на один приватизационный документ, обусловливалось в зависимости от числа соучастников торга и предъявленных ими приватизационных чеков ^[21].

3. Обращение ценных бумаг

3.1. Оборот ценных бумаг

Термин «оборот» в законодательстве не содержится, более того, «оборот» не является и специальным юридическим определением. Как правило под оборотом ценных бумаг подразумевается совокупность сделок, свершенных соучастниками имущественного оборота по поводу ценных бумаг. Таким образом, Е.А. Суханов подмечает, то что «сделки по отчуждению либо иной передаче ценных бумаг с одних лиц другим составляют понятие оборота ценных бумаг»^[22].

Что касается иных определений, в таком случае они, равно как ранее отмечалось, нашли легальное укрепление в Федерационном законе «О рынке ценных бумаг», который в соответствии со ст. 1 регулирует связи, образующиеся при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг. Выпуск бумажных денег обусловливается как «порядок операций эмитента по размещению ценных бумаг», которая наступает с периода принятия постановления о выпуске бумаг и заканчивается регистрацией отчета о выпуске. Распределение эмиссионных ценных бумаг – это одна из стадий эмиссии, содержащаяся в отчуждении ценных бумаг эмитентом первоначальным собственникам посредством решения гражданско-законных сделок.

Обращение трактуется как завершение гражданско-правовых сделок, которые влекут переход права собственности на ценные бумаги. Подобным образом, необходимо признать, то что законодатель все процедуры с ценными бумагами после окончания их эмиссии связывает термином «обращение». Так как расположение - это отчужденность эмиссионных ценных бумаг первоначальным владельцам посредством решения гражданско-правовых сделок, непосредственно с этого момента и наступает обращение ценных бумаг. Несложно отметить, то что в законодательстве допущено взаимопересечение вышеперечисленных определений, то что возможно объяснить только несовершенством закона^[23].

В то же время, принимая во внимание, что и расположение, и обращение – это отчужденность ценных бумаг посредством заключения гражданско-правовых сделок, их можно разделить по другим основаниям. Размещение эмиссионных ценных бумаг принадлежит к основному рынку, когда ценные бумаги отчуждаются эмитентом и приобретаются в имущество их основными собственниками. Обращение ценных бумаг допустимо только на вторичном рынке, когда в качестве отчуждателей обозначивают трейдеры, а никак не эмитенты. Вторичный рынок разделяется на биржевой и внебиржевой.

Права, следующие из ценной бумаги, возникают у приобретателя, а надлежащие прямые обязанности пред ним у эмитента возникают только лишь после размещения ценных бумаг, под которым в соответствии с ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» следует осознавать отчужденность эмиссионных ценных бумаг эмитентом первоначальным собственникам посредством решения гражданско-правовых сделок. Так как главным методом размещения считается подписка, то между эмитентом и первоначальным собственником заключаются, как правило, гражданско-правовые договоры. Однако в отличие от неэмиссионных ценных бумаг эмиссионные ценные бумаги непременно обязаны пройти стадию общегосударственной регистрации, по этой причине основанием появления прав из эмиссионных ценных бумаг считается непростой правовой состав, содержащий в себе, во-первых, однобокую операцию – принятие эмитентом постановления о выпуске эмиссионных значимых бумаг, во-вторых, управленческий документ – государственную регистрацию выпуска ценных бумаг, в-третьих, либо одностороннюю сделку, либо гражданско-правовой договор, в зависимости от метода размещения ценных бумаг. Для именных ценных бумаг следует ещё и обозначение фамилии (наименования) собственника в реестре собственников именных ценных бумаг.

Понятие эмиссии ценных бумаг заключается в ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»: «это установленная настоящим Законодательством очередность операций эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг». При этом эмитентом считается юридическое лицо либо органы исполнительной власти или местного самоуправления, несущие от своего имени обещания пред собственниками ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими. Подобное легальное определение эмитента далеко от совершенства, так как никак не отражает стартового момента эмиссионного течения, т.е. определенных поочередных действий эмитента по выпуску и размещению ценных бумаг.

Основное роль среди российских эмитентов отводится государству в лице федерационных организаций исполнительной власти и организаций исполнительной власти субъектов Федерации. Общепринятым считается то, что муниципальные ценные бумаги имеют нулевой риск.

Муниципальные органы власти в облике исполнительных органов местного самоуправления вышли на фондовый рынок позднее, по этой причине статус муниципальных ценных бумаг несколько ниже, чем государственных ценных бумаг, помимо этого, подобные бумаги обеспечиваются только муниципальной собственностью.

Коммерческие юридические лица равно как эмитенты имеют все шансы выпускать эмиссионные ценные бумаги, которые обеспечиваются их имуществом. Что касается некоммерческих учреждений, то выпуск ими ценных бумаг разрешается только лишь в случаях, предусмотренных федеральными законами и другими нормативными актами Российской Федерации, при наличии обеспечения, определенного указанными нормативными актами.

3.2. Особенности сделок с ценными бумагами

Рассматривая операции с ценными бумагами, необходимо исходить из всеобщего понятия сделки, что дается в Гражданском кодексе Российской Федерации.

В соответствии с ним под сделкой с ценными бумагами необходимо понимать обоюдное соглашение, сопряженное с появлением, прекращением либо изменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах. Они возможны при приобретении и реализации, уступке прав (цессии), наследовании, дарении, учете, зачете и т.д. Наиболее часто совершается приобретение либо реализация ценных бумаг. По этой причине в дальнейшем операции с ценными бумагами будут сопряжены с их покупкой либо реализацией.

Сделку с ценными бумагами необходимо расценивать с точки зрения:

• организационной;

• экономической;

• правовой;

• этической.

Характеристика сделки относительно организационного аспекта включает порядок операций, необходимый для решения сделки. Помимо этого, она определяет документы, нужные для совершения сделки, которыми операция оформляется.

Экономический подход операции с ценными бумагами сопряжен с характеристикой цели, для которой она заключается. При этом необходимо выделить, то что операция с ценными бумагами происходит с целью: простого инвестирования временно свободных денежных средств в ценные бумаги, спекуляции, арбитража и страхования (хеджирования) от неблагоприятного изменения цен. Вероятны показательные операции, какие ведутся с целью внедрения в заблуждение остальных участников торгов ценными бумагами.

Правовой подход сделки отображает те права и прямые обязанности, которые приобретают члены сделки в ходе её совершения, в том числе материальную ответственность при несоблюдении условий сделки.

С этической точки зрения осуществление операции отображает общественное отношение к сделкам, по этой причине следует наличие и выполнение конкретных норм, правил поведения при их решении. Этический подход отражает уровень доверия к сделкам с ценными бумагами и желание индивидуального инвестора инвестировать в их собственные накопления.

Все вышеперечисленные нюансы операции обретают собственное отражение в её содержании, т.е. так или иначе касаются области вопросов, решающихся при взаимном соглашении сторон, заключающих сделку. Неотъемлемым при этом считается следующее:

• объект процедуры, т.е. эти ценные бумаги, какие покупаются либо продаются;

• объем операции (количество ценных бумаг, которое предложен продажи или требуется для покупки);

• стоимость, согласно которой будет заключена сделка;

• период исполнения операции (когда продавец обязан представить, а покупатель принять ценные бумаги);

• период расчета по сделке (когда покупатель обязан оплатить купленные ценные бумаги).

Заключение

Российский рынок ценных бумаг в настоящее время предполагает собою стремительно развивающую область экономического рынка страны. На сегодняшний день данная часть рынка ещё не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры. Равно как и любой другой, рынок ценных бумаг весьма сложен по своей структуре, а тем более в критериях развивающихся и улучшающихся рыночных взаимоотношений. Отечественную экономику трудно сопоставлять с экономикой любой другой страны в силу сотни различных факторов. Однако у Российской федерации может быть сколько угодно особенных исторических путей, но от подчинения общим закономерностям ей все равно никак не уйти, по этой причине финансовый рынок и в России, рынок на котором одни деньги и денежные средства продаются за другие, и ценные бумаги считаются одним из предметов гражданских правоотношений.

Ценные бумаги - это механизм для действий на финансовом рынке. “Выгодность” инструмента находится в зависимости от целей и способностей. Есть инструменты для профессионалов и есть для “любителей”, есть для коротких операций и есть для вложений на крупные сроки, есть для наибольшей прибыли, а есть для приверженцев надежного заработка. Именно многообразие ценных бумаг предоставляет вероятность выбрать оптимальный инструмент для каждого определенного случая. Мониторинги экспертов о развитии отечественного рынка ценных бумаг довольно уверенны в будущем, невзирая на крупные проблемы сопряженные с защитой инвесторов и законодательной основой.

Ценная бумага - это в первую очередь всего документ, являющийся носителем данных, подтверждающих о праве собственника на ценности и полномочия, прикрепленные в ней, - это деловая бумага, юридически подтверждающая материальные полномочия её владельца.

Ценные бумаги отечественных эмитентов составляют базу функционирования рынка ценных бумаг.

Историческая возникновение и формирование рынка ценных бумаг было связано с увеличением потребности в привлечении экономических средств в связи с расширением производственной и трейдерской работы. По мере повышения масштабов производства для его развития ресурсов одного либо нескольких предпринимателей становилось уже недостаточно. По этой причине появилась потребность привлечения экономических активов широкого круга лиц. Возникновение ценной бумаги равно как инструмента привлечения экономических ресурсов дает возможность вкладчику в определенной степени регулировать проблему риска, сопряженного с хозяйственной деятельностью, с помощью получения такого количества ценных бумаг, которое соответствует стабильности его экономического положения.

Ценные бумаги - это особый товар, который обращается на рынке, и отображает материальные взаимоотношения. Ценные бумаги возможно приобретать , реализовать, переуступать, закладывать, сохранять, отдавать по наследству, дарить обменивать. Они имеют все шансы выполнять отдельные функции денег (средства платежа, расчетов). Однако в отличие от денег они никак не могут представлять в качестве общего эквивалента.

Ценные бумаги существуют как особенный товар, каковой необходим иметь свой рынок с свойственный к ему системой и правилом работы на нем. Но товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, считаются продуктом особого типа, так как ценные бумаги - это только титул собственности, бумаги, предоставляющие право на прибыль, но никак не реальный капитал.

Любую ценную -бумагу как особый инструмент законного регулирования можно расценивать в двух качествах. Во-первых, как аппарат оформления каких-либо взаимоотношений, как правило, обязательственных. (Для отечественного рынка ценных бумаг оборот ценных бумаг с вещно-правовым содержанием далеко не является актуальным.) Разновидности данных прав могут оставаться самыми разнообразными.

Таким образом, всегда можно говорить о правах, освидетельствованных ценной бумагой, либо о правах “из” ценной бумаги.

Кроме этого ценная бумага считается собственностью, объектом предметных прав и может являться предметом разных договоров. Подобным образом, всегда можно сказать о правах “на” ценную бумагу, понимая под данным термином возможность собственности либо другое предметное право.

Любая ценная бумага характеризуется близкой и единой связью между правами “на” ценную бумагу и правами “из” данной бумаги. Это, в частности, выражается в типичном определении ценной бумаги, устанавливающем вероятность реализации “права с ценной бумаги” исключительно в случае предъявления подлинника документа - ценной бумаги.

В нынешнее время в связи с формированием безналичных ценных бумаг можно сказать о некоторой трансформации данного определения.

Однако та связь, что устанавливает вероятность реализации прав из ценной бумаги в зависимости от обладания правами на ценную бумагу, обязана существовать при каждой форме выпуска. Это является одной из черт ценных бумаг, позволяющей отличить этот аппарат от материальных прав, возникающих из договоров.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Описание нормативно-правовых актов органов законодательной и исполнительной власти

1. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» //Российская газета N 79, 25.04.96
2. Федеральный закон от 28.04.2009 N 74-ФЗ (ред. от 29.12.2012) "О внесении изменений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг";
3. ФЗ РФ «О простом и переводном векселе» от 11.03.1997 г №48-ФЗ
4. ФЗ РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.95 N 208-ФЗ //Собрание законодательства Российской Федерации N 1, 01.01.96
5. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг; Закон Российской Федерации от 29.7.98 N 136-ФЗ //Российская газета, N 148-149, 06.08.98
6. О ходе реализации Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации на 1992 год; Постановление Верховного Совета Российской Федерации от 9.10.92 N 3608-1 //Собрание законодательства Российской Федерации N 1, 01.01.93;
7. О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации; Указ Президента Российской Федерации от 14.8.92 N 914 //Ведомости Съезда НД РФ и ВС РФ N 35, 1992
8. ст. 142 ГК РФ
9. п. 2 ст. 142 ГК РФ
10. ст. 878 ГК РФ

Описание книг одного-трех авторов

1. Биржевая деятельность/Под ред. А. Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2009
2. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг.СПб: Изд.Михайлова В.А., 2009
3. Т.В. Кашанина Акционерное право //М. Из-во «Закон», 2004
4. Белов В.А. Излишние вещи в векселе. М.: Законодательство. - 2002
5. Е.А. Суханов. «Ценные бумаги в российском гражданском праве». М., 1996
6. Мигранов С. Некоторые проблемы правового регулирования операций с бездокументарными ценными бумагами // Хозяйство и право. 2000

Описание учебников и учебных пособий

1. Илларионова Т.И., Гонгало Б.М. "Гражданское право" Учебник
2. Макарова С. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Часть 3. Рынок ценных бумаг. СПб.: Специальная литература, 2010
3. Белов В. А. «Гражданское право « Учебник
4. Калинин А Г. Масляев А. И. « Гражданское право» Учебник
5. Чаусская. О А. «Гражданское право» Учебник
6. Садиков О. Н. «Гражданское право» Учебник
7. Сергеев А.П., Толстой Ю.К.» Гражданское право» Учебник. №12

1. Илларионова Т.И., Гонгало Б.М. "Гражданское право" Учебник ↑

2. ст. 142 ГК РФ ↑

3. Макарова С. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Часть 3.Рынок ценных бумаг: Конспект лекций. - СПб.: Специальная литература, 2010 ↑

4. ст. 878 ГК РФ ↑

5. п. 2 ст. 142 ГК РФ ↑

6. Биржевая деятельность/Под ред. А. Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2009; ↑

7. Федеральный закон от 28.04.2009 N 74-ФЗ (ред. от 29.12.2012) "О внесении изменений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг"; ↑

8. Белов В. А. «Гражданское право « Учебник ↑

9. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг.СПб: Изд.Михайлова В.А., 2009; ↑

10. Калинин А Г. Масляев А. И. « Гражданское право» Учебник ↑

11. Т.В. Кашанина Акционерное право Практический курс //М. Из-во «Закон», 2004 ↑

12. ФЗ РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.95 N 208-ФЗ //Собрание законодательства Российской Федерации N 1, 01.01.96 ↑

13. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» //Российская газета N 79, 25.04.96 ↑

14. ФЗ РФ «О простом и переводном векселе» от 11.03.1997 г №48-ФЗ ↑

15. См. Чаусская. О А. «Гражданское право» Учебник ↑

16. См. Садиков О. Н. «Гражданское право» Учебник ↑

17. См. Сергеев А.П., Толстой Ю.К.» Гражданское право» Учебник ↑

18. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг; Закон Российской Федерации от 29.7.98 N 136-ФЗ //Российская газета, N 148-149, 06.08.98 ↑

19. О ходе реализации Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации на 1992 год; Постановление Верховного Совета Российской Федерации от 9.10.92 N 3608-1 //Собрание законодательства Российской Федерации N 1, 01.01.93; ↑

20. О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации; Указ Президента Российской Федерации от 14.8.92 N 914 //Ведомости Съезда НД РФ и ВС РФ N 35, 1992 ↑

21. Белов В.А. Излишние вещи в векселе. М.: Законодательство. - 2002. - №4. - с.20-25. ↑

22. Е.А. Суханов. Вступительная статья к книге В.А. Белова «Ценные бумаги в российском гражданском праве». М., 1996. С. 3-4 ↑

23. Мигранов С. Некоторые проблемы правового регулирования операций с бездокументарными ценными бумагами // Хозяйство и право. 2000. №12. С. 48-49 ↑