Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Организация деятельности и цели Международного валютного фонда)

Содержание:

Введение

Актуальность выбранной темы состоит в той значительной роли, которую играет Международный валютный фонд (далее – МВФ) в современных условиях глобализации мировой экономики. Деятельность МВФ постоянно адаптируется к изменяющимся условиям, так в последнее время активно повышается роль развивающихся стран в мире, растет число стран с быстрыми темпами экономического роста. Экономики разных стран очень не стабильны и подвержены разным рискам.

МВФ, являясь межправительственной организацией, регулирует валютно-кредитные отношения между государствами. Он выступает в качестве институциональной основы мировой валютной системы. МВФ является специализированным учреждением ООН и действует, как независимая организация со своим уставом, структурой системы управления и финансированием. МВФ выполняет важные функции в помощи развития экономик стран-участниц, влияя тем самым на мировую экономику в целом. МВФ содействует развитию мировой торговли, способствуя ее сбалансированному росту, следит за стабильностью обменных курсов, помогает решать проблему упорядочения платежного баланса. Фонд ведет наблюдения за международной валютной системой и за политикой входящих в него государств в сфере финансов и экономики.

Главное регулирующее воздействие МВФ оказывает через валютно-кредитные отношения, в основе которых лежат стабилизационные программы стран-заемщиков, направленные на структурные перестройки их экономик. Страны-участницы согласовывают с МВФ экономические программы, в которые входят обязательства в отношении снижения таможенных пошлин, особенности накопления валютных резервов, мероприятия по снижению валютных ограничений по текущим операциям.

Деятельность по контролю состоит в том, что страны-участницы постоянно информируют МВФ о своих показателях макроэкономики, о золотовалютных резервах, платежном балансе и в целом об общем состоянии экономики. Выдавая кредит, МВФ требует выполнять свои рекомендации по оздоровлению экономики страны-участницы. Таким образом, основная деятельность МВФ состоит в осуществлении мониторинга состояния экономики, кредитовании и техническом содействии в управлении экономикой.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды по общим проблемам мирового хозяйства и мировой валютно-финансовой системы отечественных авторов: Л.Н. Красавиной, Е.А. Звоновой, О.Ю. Свиридова. При разработке темы были использованы работы российских экономистов, посвященные Международному валютному фонду: И.Ю. Ващенко, Н.Х. Кашаева, В.С. Кузнецова, Е.А. Сидорова, М.С. Барановой, Л.С. Хадарцева, А.А. Саркисян и др.

Объект исследования: деятельность МВФ на современном этапе развития.

Предмет исследования: роль МВФ в мировой экономике.

Целью данной работы является исследование целей, функций и особенностей МВФ.

Для достижения целей поставлены следующие задачи:

- рассмотреть организацию деятельности и цели Международного валютного фонда;

- раскрыть роль Международного валютного фонда в международной валютно-финансовой системе;

- дать характеристику основных функций Международного валютного фонда, осуществляемых в 2016 году;

- исследовать особенности деятельности Международного валютного фонда в условиях глобализации;

- показать взаимоотношения Международного валютного фонда и Россия.

1. Общая характеристика Международного валютного фонда

1.1. Организация деятельности и цели Международного валютного фонда

Международный валютный фонд (англ. International Monetary Fund) - специализированное учреждение ООН, межправительственная организация, предназначенная для содействия международному валютному сотрудничеству в области валютно-кредитных отношений, а также для оказания помощи государствам-членам при дефиците платежного баланса [9, c.154].

Фонд служит институциональной основой мировой валютной системы – системы международных платежей и курсов национальных валют, которая позволяет странам вести между собой экономические операции. Он стремится предотвращать кризисы в этой системе, поощряя принятие государствами обоснованной экономической политики; в то же время, как следует из названия, он также представляет собой фонд, который могут использовать государства- члены, нуждающиеся во временном финансировании для решения проблем платежного баланса.

МВФ был учрежден на международной валютно-фннансовой конференции ООН (1-22 июля 1944 г.) в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гэмпшир). Штаб-квартира МВФ находится в Вашингтоне, округ Колумбия. Фонд также имеет представительства в более чем 80 странах по всему миру, что отражает его глобальный характер и тесные связи с государствами-членами [10, c.98].

На данный момент участницами являются 188 стран. Россия стала членом МВФ с 1 нюня 1992 г. Членом организации может стать любая страна, проводящая самостоятельную внешнюю политику и готовая принять права и обязательства, предусмотренные уставом МВФ. а в любой момент участники могут выйти из этой организации.

Страны-участницы обязаны регулярно информировать МВФ о макроэкономических показателях, о платежном балансе, золотовалютных резервах и в целом о состоянии экономики. Кроме того, страна, взявшая кредит, должна выполнять рекомендации МВФ по оздоровлению своей экономики. К основным направлениям деятельности МВФ относится мониторинг экономического состояния, кредитование и техническое содействие в управлении экономикой [10, c.99].

В соответствии с данными направлениями в уставе МВФ (Статьи соглашения) выделяются следующие цели:

- поощрение международного сотрудничества в области валютной политики. Для этого существуют специальные механизмы, с помощью которых проводятся совместные работы над международными валютно-финансовымн проблемами;

- содействие сбалансированному росту мировой торговли для стимулирования и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, для развитая производственного потенциала всех членов в качестве главной цели экономической политики;

- обеспечение стабильности валют, поддержка упорядоченных отношений в валютной области среди государств-членов и не допущение обесценения валют для получения конкурентных преимуществ;

- оказание помощи в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой экономики;

- поддержка устойчивости валютных паритетов;

- предоставление ресурсы (при соблюдении адекватных гарантий) в распоряжение государств-членов, испытывающих затруднения в финансировании платежного баланса не только в целях временного финансирования, но также для поддержки политики стабилизации и реформ, направленной на устранение основных проблем [13, c.109].

По мере трансформации деятельности МВФ и эволюции мировой системы Статьи соглашения трижды подвергались пересмотру. В 1963-1969 гг. пересмотр был связан с образованием специальных прав заимствований. Вторая поправка в 1976-1978 гг. определила основные принципы нового Ямайского международного валютного устройства, которое сменило Бреттон-Вудскую валютную систему. Последней поправкой, которая пришлась на 1990-1992 гг.. были введены санкции в виде приостановки прав участвовать в голосовании в отношении тех стран, которые не выполнили свои финансовые обязательства перед Фондом [10, c.100].

МВФ служит на благо мирового процветания, оказывая также техническую помощь правительствам и центральным банкам государств-членов и проводит подготовку кадров в сферах своей компетенции. Например, после распада Советского Союза МВФ проявил инициативу в оказании помощи странам Бахтин. России и другим государствам бывшего СССР по созданию казначейских систем центральных банков в рамках перехода от централизованного планирования к рыночным экономическим системам.

Хотя Фонд и является специализированным учреждением ООН и принимает участие в работе Экономического и социального Совета ООН. его функционирование происходит на независимой основе, поскольку у него есть структура управления и финансовые ресурсы, а также он обладает собственным уставом [7, c.44].

Структура МВФ представлена в приложении. МВФ состоит из Совета управляющих. Исполнительного совета, директора-распорядителя и штата сотрудников [19].

Совет управляющих представляет собой высший руководящий орган, в компетенцию которого входит решение главных вопросов деятельности фонда. К таким вопросам прежде всего относится изменения Статей соглашения, прием и исключение стран-участниц, изменение величины далей государств-членов в капитале и выборы исполнительных директоров. Совет проводится один раз в год. но также заседания и голосования могут проводиться в любое время. Внеплановые встречи могут проводиться по просьбе пятнадцати государств-членов либо по просьбе тех государств, на долю которых приходится не менее двух третей от общего числа голосов. Исполнительный совет ответственен за текущие дела Фонда, которые охватывают стратегические, оперативные и административные вопросы такие как предоставление кредитов странам-членам и наблюдение за их политикой в отношении валютных курсов. Состоит из 24 исполнительных директоров и его председателем является Директор-распорядитель [19].

Существенная роль в организационной структуре МВФ принадлежит Международному валютному и финансовому комитету. На его заседаниях, которые проводятся 2 раза в год, рассматриваются важнейшие вопросы политики, относящиеся к мировой валютной системе и готовятся рекомендации Совету управляющих по вопросам ее функционирования. Похожую роль играет Комитет по развитию - Объединенный министерский комитет Советов управляющих Всемирного банка и МВФ. Независимый отдел оценки анализирует характер и качество рекомендаций МВФ странам-заемщицам относительно международных резервов, оценивает доверие стран к Фонду и изучает факторы, которые влияют на решения государственных органов стран по поводу сотрудничества с МВФ. Директор-распорядитель МВФ. по издавна сложившимся неформальным договоренностям, всегда является представителем Европы, а его первый заместитель представителем США [5, c.161].

В настоящее время с 5 июля 2011 г. директором-распорядителем является Кристин Лагард из Франции, а ее первым заместителем - Джон Липски из США [19].

Особое значение для целей и операций МВФ имеет тот факт, что организация обеспечивает надзор за международной валютной системой для эффективности ее деятельности. В целях исполнения этой задачи Фонд следит за политикой стран-членов в области валютного курса и утверждает конкретные принципы, которым должны следовать все государства-участники. Фонд оценивает курсовую политику через всесторонний анализ общего экономического положения страны и ее стратегии в этом направлении, учитывая ту степень, с которой политика государства содействует достижению целей, которые необходимы для обеспечения финансовой стабильности, устойчивому экономическому росту и удержанию необходимого уровня занятости.

Фонд призывает своих членов проводить целесообразную экономическую политику, а его надзорная деятельность имеет целью своевременно выявлять вопросы и проблемы для того, чтобы страны могли как можно раньше принимать соответствующие коррективные меры. В последнее время своевременный надзор имеет особенно серьезное значение в силу произошедших в мировой экономике коренных сдвигов, связанных с увеличением рынков частного капитала, усилением региональной и валютной интеграции, введением конвертируемости по счету текущих операций и проведением рыночных реформ во многих странах. Эти преобразования не могли не отразиться на расширении функций МВФ [17, c.11].

Надзорная деятельность всегда была направлена на то, чтобы подтолкнуть страны к устранению макроэкономических дисбалансов, снижению уровня инфляции, осуществлению основных реформ в торговой н валютной политике, а также проведению иных рыночных преобразований. Кроме того, в зависимости от конкретной ситуации в стране, особое внимание стало уделяться необходимости в проведении значительного круга структурных и институциональных реформ, которые нацелены на создание и укрепление доверия со стороны частного сектора и которые закладывают основы для стабильного роста экономики [14, c.108].

К вопросам и проблемам, которые особо волнуют и интересуют Фонд, относятся: улучшение сбора и раскрытия данных, повышение эффективности финансового сектора, обеспечение прозрачности государственного бюджета и улучшение качества управления [13, c.17].

Одновременно с МВФ был образован Международный банк реконструкции и развития (МБРР), входящий в состав Всемирного банка, для содействия долгосрочному экономическому развитию, в частности с помощью финансирования инфраструктурных проектов, таких как строительство дорог и улучшение системы водоснабжения. Эти две организации взаимодополняют друг друга.

МВФ уделяет основное внимание макроэкономическим показателям, а также макроэкономической политике и политике в отношении финансового сектора, тогда как Всемирный банк занимается главным образом вопросами долгосрочного развития и сокращения бедности. Также он предоставляет финансирование не для отдельных секторов экономики или проектов, а для общей поддержки платежного баланса страны и международных резервов на время принятия страной мер по преодолению возникших трудностей. Условия предоставления кредитов МБРР достаточно льготные, они предоставляются на 17 лет [17, c.14].

1.2. Роль Международного валютного фонда в международной валютно-финансовой системе

Поскольку МВФ является международным учреждением, к полномочиям которого относится ведение диалога практически со всеми странами по вопросам экономической политики. то можно сказать, что МВФ служит некой площадкой как для обсуждения экономической политики страны в глобальном смысле, так и для вопросов, которые имеют значение для стабильности международной валютно-финансовой системы [5, c.160].

К ним относятся: выбор странами курсовых механизмов, недопущение дестабилизирующих международных потоков капитала и разработка признаваемых в международном масштабе стандартов и кодексов для политики и институтов в соответствующих областях.

В центре внимания МВФ находится макроэкономическая политика страны — то есть политика, связанная с государственным бюджетом, регулированием процентных ставок, денежно-кредитной сферы и обменного курса, — а также политики в отношении финансового сектора, включая регулирование банков и других финансовых учреждений и надзор за ними. Также к полномочиям МВФ относится наблюдение за политикой стран-членов в отношении валютных курсов. С углублением тенденций к становлению глобальной экономики указанная роль возросла. Это связано также и с тем, что после вступления в МВФ бывших социалистических стран эта организация стала подлинно всемирной [15, c.62].

Основным источником средств МВФ являются взносы в рамках квоты (взносы в капитал) государств-членов, которые они платят при вступлении в МВФ или после периодических пересмотров, после которых размер квоты может увеличиваться. Государства платят 25 процентов своей квоты в специальных правах заимствования (СДР - международный резервный актив, который был введен из-за опасения государств-членов МВФ, что существующие международные резервы не смогут обеспечить полностью рост международной торговли) или в основных валютах (доллар, евро, йена, фунт стерлингов). Квоты определяют не только платежи государства по взносам, но и его количество голосов, сумму финансирования, которую оно может получить от МВФ, а также его долю при распределении СДР [4, c.124].

Квоты в целом отражают относительную долю государства-члена в мировой экономике, то есть, чем больше экономика страны по объему выпуска продукции и чем больше объем и шире разнообразие ее внешней торговли, тем. как правило, выше уровень ее квоты. Также изменение размера квот определяет степень воздействия страны на деятельность МВФ, поэтому переоценка квот для ведущих стран изменяет их местоположение в иерархии стран-участниц МВФ.

Капитал международного валютного фонда постоянно увеличивался с момента его образования, особенно быстрыми темпами увеличивались квоты наиболее экономически развитых стран-членов. «Однако, в общем итоге увеличение ресурсов МВФ существенно отстает от роста совокупного мирового ВВП и еще больше - от динамики объема международных платежей по текущим операциям» [6, c.81].

В таблице 1 представлены Страны с наибольшей голосующей квотой МВФ.

Таблица 1

Страны с наибольшей голосующей квотой МВФ [19]

Страна	Голосующая квота
США	17,09%
Япония	6,12%
Германии	5,93%
Великобритания	4,93%
Франция	4,93%
Китай	3,72%
Италия	3,25%
Саудовская Аравия	2,21%
Канада	2,93%
Россия	2,73%

Так как решения в Совете управляющих принимаются на основе большинства голосов, то как видно из таблицы 1. США и Европейский союз обладают большинством голосов и вправе налагать вето на ключевые решения Фонда, для принятия которых требуется максимальное большинство голосов. Поэтому в настоящее время одним из наиболее актуальных вопросов, связанных с реформированием функционирования МВФ, является вопрос об изменение квот и. следовательно, количестве голосов, которыми обладает страна при голосовании в Фоне [19].

МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте государствам-членам для двух целей: во-первых, для покрытия дефицита платежного баланса, т. е. фактически для пополнения официальных валютных резервов; во-вторых, для поддержки макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики, а значит - для кредитования бюджетных расходов правительств. Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, осуществляет покупку или заимствование иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентную сумму в национальной валюте, которая зачисляется на счет МВФ в ее центральном банке как депозитарии. При этом МВФ предоставляет кредиты в основном в долларах США. Кредиты МВФ облегчают процесс стабилизации, который должна осуществить страна, чтобы соотнести свои расходы в соответствие с доходами для преодоления возникшей проблемы платежного баланса. Однако кредиты МВФ также направлены на поддержку мер политики, в том числе структурных реформ, способствующих улучшению состояния платежного баланса и перспектив экономического роста страны на долговременной основе [10, c.101].

Управление собственными и привлеченными средствами осуществляется раздельно. МВФ проводит кредитные операции только с официальными органами - казначействами, министерствами финансов, стабилизационные фондами, центральными банками. Страна, которая заинтересована в иностранной валюте, производит покупку, подразумевая заимствование иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентную сумму в своей собственной валюте, которая попадает на счет МВФ в центральном банке данной страны [10, c.102].

В 2009 г. появился новый механизм - гибкая кредитная линия, который представляет собой гибкий инструмент для использования кредитных траншей, предполагающий удовлетворение всех потребностей, связанных с финансированием платежного баланса. Еще более новый механизм, появившийся в 2011 г. - это превентивная линия для предоставления ликвидности. Он применяется к странам с надежными и устойчивыми экономическими показателями и обоснованной экономической политикой [18, c.130].

Специальные механизмы создавались в целях расширения масштабов и улучшения непосредственно самой структуры кредитных операций. К ним относятся: механизм компенсационного и чрезвычайного финансирования (МКЧФ), механизм финансирования системных преобразований (МФСП), механизм финансирования дополнительных резервов (МФДР) и чрезвычайные кредитные линии – ЧКЛ. Они отличаются по целям, условиям и стоимости кредита. Использование одного из такого вида кредитования является дополнением к кредитной доли, которую страна-заемщица уже использует [14, c.109].

Предоставление средств обычно происходит на основе собственных ресурсов Фонда.

Механизмы льготного кредитования создавались для оказания помощи самым бедным развивающимся странам. Средства берутся уже не из собственных ресурсов Фонда, а образуются через использование других источников – в основном за счет кредитов и субсидий, которые МВФ получает от стран-участниц, тем самым имея возможность оказывать помощь другим странам на основе льгот [13, c.16].

МВФ периодически вносит изменения в мировую валютную систему, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами его устава, который фиксирует структурные принципы мировой валютной системы, согласованных правил поведения в мировом сообществе. Как уже отмечалось ранее, Фонд является Центральным учреждением международной валютно-финансовой системы – системы международных платежей и курсов национальных валют, которая позволяет странам вести между собой экономические операции. Поскольку международные валютно-финансовые и кредитные отношения – составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства, то без кредитов МВФ государства, сталкивающиеся с трудностями в урегулировании платежного баланса, были бы вынуждены проводить более резкую стабилизацию или идти на другие меры, подрывающие благосостояние на национальном и международном уровне. Недопущение таких последствий является одной из целей МВФ, о которых мы уже упоминали ранее [14, c.110].

Таким образом, за 70 лет своего функционирования МВФ, объединяющий 188 государств-членов МВФ превратился в главный наднациональный орган регулирования международных валютно-финансовых отношений, который нацелен на укрепление глобальной финансовой системы, а также стал ключевым гарантом платежеспособности государств-заемщиков, накопившим обширный экспертный опыт.

2. Основные функции Международного валютного фонда, осуществляемые в 2016 году

2.1. Экономический надзор

«Надзор» — общий термин, включающий процесс, посредством которого МВФ осуществляет наблюдение за международной валютно-финансовой системой и изменениями в мировой экономике и ведет мониторинг экономической и финансовой политики 189 государств-членов Фонда. В рамках проводимой обычно раз в год проверки финансового состояния стран МВФ указывает на возможные риски для стабильности и рекомендует необходимые изменения в политике. Таким образом, он помогает международной валютно-финансовой системе выполнять ее главную функцию, которая заключается в облегчении обмена товарами, услугами и капиталом между странами, что способствует устойчивому экономическому росту [3, c.69].

Надзорная деятельность МВФ включает две основных составляющих: надзор на двусторонней основе, или оценку политики каждого государства-члена и предоставление рекомендаций по мерам этой политики, и надзор на многосторонней основе, или наблюдение за мировой экономикой.

Путем интеграции надзора на двусторонней и многосторонней основе МВФ может обеспечить более комплексный, последовательный анализ «вторичных эффектов», то есть возможного влияния политики одной страны на другие страны [5, c.163].

Центральным элементом надзора на двусторонней основе являются консультации в соответствии со Статьей IV Статей соглашения МВФ, которая предусматривает проведение обзора экономической ситуации и политики в каждой из 189 стран-членов МВФ. В ходе консультаций в соответствии со Статьей IV рассматриваются различные вопросы, считающиеся критически важными для макроэкономического развития (налогово-бюджетные, финансовые, валютные, денежно-кредитные и структурные) с особым вниманием к проблемам риска и уязвимости и ответным мерам политики.

В этих консультациях участвуют сотни экономистов и других сотрудников МВФ.

Консультации проводятся в форме двустороннего диалога по вопросам политики с официальными органами страны, а не односторонних оценок МВФ. Группа сотрудников МВФ, как правило, встречается с должностными лицами правительства и центрального банка, а также с другими заинтересованными сторонами, например депутатами законодательных органов, представителями деловых кругов, гражданского общества и профсоюзов, с целью содействия в оценке экономической политики и направления развития страны. Сотрудники представляют свой доклад Исполнительному совету МВФ, обычно для обсуждения, после чего консультация завершается, и резюме заседания передается официальным органам страны. В большинстве случаев при согласии государства-члена оценка Совета публикуется в виде прессрелиза наряду с сопутствующими докладами персонала. В 2016 финансовом году МВФ провел 117 консультаций [1, c.154].

После мирового финансового кризиса в рамках надзора МВФ проводит также оценки финансового сектора стран, имеющих системно значимый финансовый сектор [7, c.45].

Надзор на многосторонней основе включает мониторинг тенденций в глобальной экономике и экономике регионов и анализ вторичных эффектов политики государств-членов, влияющих на мировую экономику. В рамках серии «Обзоры мировой экономики и финансов» МВФ дважды в год издает основные доклады по многостороннему надзору: «Перспективы развития мировой экономики» (ПРМЭ), «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности» (ДГФС) и «Бюджетный вестник» (БВ). В ПРМЭ приводится анализ состояния мировой экономики, рассматриваются наиболее насущные вопросы, такие как затяжной период волнений на мировых финансовых рынках и продолжающееся восстановление экономики после мирового финансового кризиса. В ДГФС приводятся последние оценки глобальных финансовых рынков и перспектив и отмечаются дисбалансы и факторы уязвимости, которые могут создавать риски для стабильности финансового рынка. В «Бюджетном вестнике» содержатся последние среднесрочные бюджетные прогнозы и оценки изменений в области государственных финансов. МВФ также публикует доклады «Перспективы развития региональной экономики» (ПРРЭ) в серии «Обзоры мировой экономики и финансов» [18, c.136].

2.2. Кредитование

Кредиты МВФ предназначены для оказания государствам-членам содействия в решении проблем платежного баланса, стабилизации экономики и восстановлении устойчивого экономического роста.

Эта роль по урегулированию кризисов занимает центральное место в кредитовании МВФ. В то же время мировой финансовый кризис подчеркнул необходимость эффективных глобальных систем финансовой защиты, помогающих странам преодолевать неблагоприятные шоки. Как следствие, одна из основных задач реформ кредитования в последнее время заключалась в том, чтобы дополнить традиционную роль МВФ по урегулированию кризисов дополнительными инструментами для предотвращения кризисов [12, c.215].

В отличие от банков развития, МВФ не предоставляет кредиты на конкретные проекты — кредиты Фонда предоставляются странам, которые могут испытывать дефицит иностранной валюты, для того чтобы дать им время на улучшение мер экономической политики и восстановление роста без необходимости прибегать к действиям, приносящим ущерб их экономике или экономике других государств-членов. В широком определении МВФ осуществляет два вида кредитования, ссужая средства по нельготным процентным ставкам и предоставляя кредиты более бедным странам на льготных условиях, при которых процентные ставки являются низкими, а в некоторых случаях — нулевыми.

Договоренности, утвержденные в рамках Счета общих ресурсов в 2016 финансовом году показаны в таблице 2.

В таблице 2

Договоренности, утвержденные в рамках Счета общих ресурсов в 2016 финансовом году (в миллиардах СДР) [19]

Государство-член	Вид договоренности	Дата вступления в силу	Утвержденная сумма
Косово	«Стэнд-бай» на 22 месяца	29 июля 2015 года	147,5
Кения	«Стэнд-бай» на 24 месяца	14 марта 2016 года	709,3
Колумбия	Гибкая кредитная линия на 24 месяца	17 июня 2015 года	3870,0
Всего			4 726,8

В 2016 финансовом году Исполнительный совет утвердил три договоренности в рамках механизмов нельготного финансирования МВФ по Счету общих ресурсов (ГРА) на общую сумму 4,73 млрд СДР (6,70 млрд долларов США без вычета аннулированных договоренностей с пересчетом в доллары США по обменному курсу СДР к доллару на 29 апреля 2016 года, равному 0,705552). Превентивная договоренность в рамках Гибкой кредитной линии (ГКЛ) для Колумбии (3,87 млрд СДР) составляла 82 процента этих обязательств [19].

Договоренность о ГКЛ, утвержденная для Колумбии, и превентивная договоренность о кредите «стэнд-бай» для Кении (0,71 млрд СДР) были последующими договоренностями, заменившими предыдущие договоренности, срок которых истекал.

Кроме того, Совет утвердил договоренность о кредите «стэнд-бай» для Республики Косово на общую сумму 0,15 млрд СДР, а также, по запросу властей, уменьшил ГКЛ для Польши на 2,5 млрд СДР.

Условия финансирования в рамках кредитов по Счету общих ресурсов показаны в таблице 3.

Taблица 3

Условия финансирования в рамках кредитов по Счету общих ресурсов МВФ [19]

Кредитный механизм (год введения)'	Цель	Условия	Поэтапное осуществление покупок и мониторинг
Кредитные транши и механизм расширенного кредитования
Договоренности о кредите сстэнд-бай» (СБА) (1952 год)	Кратко- и среднесрочная помощь странам, испытывающим краткосрочные трудности финансирования платежного баланса	Принятие политики, обеспечивающей уверенность в том, что трудности финансирования платежного баланса государства-члена будут разрешены в течение разумного периода времени	Как правило, квартальные покупки (фактическое предоставление средств), обусловленные соблюдением критериев реализации и других условий
Механизм расширенного кредитования (ЕФФ) (1974 год) (договоренности о расширенном кредитовании)	Более долгосрочная помощь для поддержки структурных реформ государств-членов в целях преодоления трудностей платежного баланса долгосрочного характера	Принятие программы сроком действия до четырех лет, включающей структурные преобразования, с ежегодным подробным представлением мер политики на последующие 12 месяцев	Квартальные или полугодовые покупки (фактическое предоставление средств), обусловленные соблюдением критериев реализации и других условий
Гибкая кредитная линия (ГКЛ) (2009 год)	Гибкий инструмент использования кредитных траншей для удовлетворения всех потребностей, связанных с финансированием платежного баланса, потенциальных или фактических	Очень прочные перспективные макроэкономические детерминанты, основа экономической политики и демонстрируемые положительные результаты реализации политики	Утвержденные суммы доступны сразу и на весь период действия договоренности при условии завершения среднесрочного обзора по истечении одного года
Линия превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ) (2011 год)	Инструмент для стран с надежными экономическими детерминантами и обоснованной экономической политикой	Прочная основа экономической политики, прочные внешнеэкономические позиции и наличие доступа к рынку, в том числе устойчивость финансового сектора	Крупный авансовый доступ при условии проведения обзоров каждые полгода (для ЛПЛ на один-два года)
Специальные механизмы
Инструмент для ускоренного финансирования (РФИ) (2011 год)	Быстрое предоставление финансовой помощи всем государствам-членам, испытывающим срочные потребности финансирования платежного баланса	Усилия по преодолению трудностей платежного баланса (могут включать предварительные меры)	Прямые покупки без необходимости в полной программе или обзорах

В настоящей таблице представлены основные механизмы нельготного кредитования. Договоренности о кредитах «стэнд-бай» в течение долгого времени были основным кредитным инструментом Фонда. После мирового финансового кризиса 2007–2009 годов МВФ расширил свой кредитный инструментарий [2, c.38]. Одна из главных целей заключалась в укреплении инструментов для предотвращения кризисов путем создания Гибкой кредитной линии (ГКЛ) и Линии превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ). Кроме того, был создан Инструмент для ускоренного финансирования (РФИ), который может использоваться в широком диапазоне обстоятельств, заменивший собой политику экстренной помощи МВФ [2, c.38].

2.3. Развитие потенциала

МВФ оказывает техническую помощь и предоставляет услуги по подготовке кадров должностным лицам в государствах-членах, называя это «развитием потенциала», с тем чтобы помогать странам создавать прочные институты и развивать навыки разработки и реализации обоснованной макроэкономической и финансовой политики. Развитие потенциала, которое тесно связано с деятельностью МВФ по надзору и реализацией программ Фонда, определяется спросом, быстро реагирует на потребности государств-членов и высоко ценится ими [9, c.155].

В ответ на потребности государств-членов и при активной поддержке со стороны внешних партнеров деятельность МВФ по технической помощи и подготовке кадров — развитие потенциала — в последние годы быстро расширялась.

Развитие потенциала составляло более четверти административных расходов МВФ в 2016 финансовом году. Значительная часть этих расходов направлялась на техническую помощь, которая составляет 23 процента, а на долю подготовки кадров приходится 5 процентов (см. рис. 1) [19].

Деятельность МВФ в области развития потенциала продолжала расширяться в 2016 финансовом году, главным образом в связи с увеличением объема услуг, предоставляемых странам Ближнего Востока и Центральной Азии, а также Западного полушария и Африки к югу от Сахары. Увеличился объем предоставляемой технической помощи по денежно-кредитным и финансовым вопросам.

Рис. 1. Доли расходов на основные виды деятельности МВФ, 2016 финансовый год [19]

Общая сумма прямых расходов на деятельность по развитию потенциала (финансируемая за счет внешних источников и средств МВФ) составила 256 млн долларов США в 2016 году, по сравнению с 242 млн в 2015 финансовом году, увеличившись на 6 процентов (рис. 2).

Рис.2. Расходы на развитие потенциала (в миллиардах долларов) [19]

Компонент финансирования из внешних источников составил 127 млн или 49 процентов от общего объема, увеличившись почти на 8 процентов в 2016 финансовом году. В марте 2016 года МВФ подписал меморандум о договоренности с правительством Индии о создании нового Регионального центра по подготовке кадров и технической помощи в Южной Азии (САРТТАК), который будет базироваться в Нью-Дели. Он станет первым центром, в котором деятельность МВФ по подготовке кадров и технической помощи будет полностью интегрирована, и является моделью для будущей работы МВФ в области развития потенциала [13, c.20].

Центр будет обслуживать Бангладеш, Бутан, Индию, Мальдивские Острова, Непал и Шри-Ланку по целому ряду областей, включая макроэкономическое управление и управление налогово-бюджетной сферой, денежно-кредитные операции, регулирование финансового сектора и надзор за финансовым сектором, а также макроэкономическую статистику [13, c.21].

Сделаем вывод. Важнейшими функциями МВФ в 2016 году были следующие.

1. Экономический надзор. Предоставление рекомендаций государствам-членам относительно принятия мер политики, которые могут помочь в достижении макроэкономической стабильности, ускорив тем самым экономический рост и сократив бедность.

2. Кредитование. Временное предоставление государствам-членам финансирования, чтобы помочь им в решении проблем платежного баланса, которые включают обстоятельства, когда эти страны испытывают нехватку иностранной валюты, поскольку их внешние платежи превышают их поступления в иностранной валюте.

3. Развитие потенциала. Предложение технической помощи и подготовка кадров странам, по их просьбе, для содействия им в накоплении опыта и знаний и развитии институтов, необходимых для проведения обоснованной экономической политики. Штаб-квартира МВФ находится в Вашингтоне, округ Колумбия, и, в силу глобального характера своей деятельности и тесных связей с государствами-членами, Фонд также имеет представительства в различных странах мира.

3. Особенности деятельности Международного валютного фонда на современном этапе развития

3.1. Особенности деятельности Международного валютного фонда в условиях глобализации

Глобализация, которая проявляется в растущей международной интеграции рынков и экономике стран, требует решения сложнейших экономических проблем. Рост взаимозависимости между национальными государствами порождает широкий спектр вопросов, который затрагивает все больше стран. К наиболее важным и трудным задачам относятся улучшение глобальной финансовой системы, чтобы укрепить ее способность справляться с кризисами, а также борьба с бедностью в странах с низким уровнем дохода [10, c.102].

Для стабилизации и реформировании международной финансовой системы необходимо вмешательство международных финансовых институтов, таких как МВФ. Фонду необходимо адаптироваться для решения задач, касающихся важных экономических факторов, которые приводят к существенным изменениям и влияют на концентрацию экономических сил. К таким факторам можно отнести:

- новые технологии, которые способствуют повышению производительности, а также активизации экономической глобализации;

- потоки частного капитала, которые циркулируют в глобальной экономике;

- влияние стран с формирующимся рынком, поскольку их доля в глобальном объеме производства и торговли растет;

- изменение глобального демографического баланса, так как развивающиеся страны характеризуются высоким процентом трудоспособного населения и приток капитала будет направляться в страны с более молодым населением и темпы экономического роста будут повышаться в развивающихся странах [18, c.135].

Функцией МВФ должно стать предотвращение финансовых кризисов и разрастания тех из них, которые все же возникают. Однако это не означает, что МВФ будет продолжать перекупать всех кредиторов или выдавать крупные ссуды на поддержание искусственных обменных курсов, а также диктовать политику, который должны следовать страны.

Займы МВФ не должны тратиться на структурные реформы в финансовых институтах государств, которые их получают. Фонд должен давать рекомендации, но их не следует увязывать с оказанием помощи. Фонд также должен отслеживать причины и выявлять характер проблем платёжных балансов государств. МВФ регулярно делится с государствами-членами своим опытом и знаниями, оказывая техническую помощь и проводя обучение по широкому кругу областей, включая деятельность центрального банка, денежно-кредитную и курсовую политику и налоговую политику. Цель состоит в том, чтобы способствовать улучшению процесса разработки и осуществления экономической политики стран-участниц, совершенствуя такие учреждения, как министерства финансов и центральные банки. Фонду следует расширить и детализировать круг вопросов со странами-членами касательно повышения уровня информационной прозрачности их экономического состояния и укрепления национальных финансовых систем [17, c.20].

Перспективной переменой стала революция в области информационной прозрачности, то есть та информация, которую входящие в МВФ страны обязаны выносить на рынки, стала намного более качественной, комплексной и своевременной, чем когда-либо раньше. МВФ учреждает механизм торговой интеграции для снижения негативного воздействия либерализации торговли на малые развивающиеся страны, когда они выходят на международный конкурентный рынок [15, c.65].

В силу происходящих изменений в мировой экономике трансформируется роль МВФ. Чем сильнее проявляется глобализация, тем больше Фонд старается адаптировать свою деятельность к изменяющимся условиям в отношении развивающихся стран.

Необходимо, чтобы МВФ, как организация, в руках которой сосредоточено господство над мировой экономикой, изменил свою роль представителя глобальных сил [11, c.108].

В условиях изменения мировой экономической конъюнктуры, Фонд совершенствует систему надзора за деятельностью стран-членов. В 2007 году было принято новое решение о двустороннем надзоре за политой государств-членов, в соответствии с которыми при проведении валютно-финансовых операций необходимо учитывать интересы других стран для предотвращения внешней нестабильности. Это нацелено на формирование системы глобального предупреждения рисков [7, c.47].

Происходящие кризисы в современной мировой экономики невозможно преодолеть без активного взаимодействия всех наднациональных структур, которые выражают интересы соответствующих стран, то не менее важным условием деятельности МВФ становится его взаимодействие с другими международными организациями. Так, фонд активно сотрудничает с Группой 20-ти, совместно они разрабатывают действия по преодолению экономических трудностей. Кроме того, Фонд активно взаимодействует с Всемирным банком в подготовке совместного «Доклада по вопросам глобального мониторинга», связанного с проведением мероприятий по надзору и обеспечению финансовой устойчивости национальных экономик. МВФ совместно с ООН работают над такими вопросами и проблемами как проблема организации труда и занятости, налоги, бюджетные вопросы, социальная политика и другие. Как пример сотрудничества МВФ и «двадцатки» можно привести следующее. После мирового кризиса 2008 года потери мировой финансовой системы превысили 4 трлн долл., что составило около 12% мирового валового продукта. В первую очередь МВФ утроил свои ресурсы [6, c.87].

После лондонского саммита «G 20» в апреле 2009 г. МВФ получил колоссальные дополнительный резервы для кредитования — более 500 млрд долл. США, хотя для программ помощи он использует меньше 100 млрд долл. После кризиса стало очевидным, что МВФ желает взять на себя еще больше полномочий по управлению мировой экономикой и финансами. Наблюдается стремление постепенно превратить МВФ в орган контроля макроэкономической политики почти во всех странах мира. Сотрудничество МВФ с другими наднациональными институтами указывает на то, что деятельность этой организации связана не только с вопросами финансовой устойчивости, но и затрагивает изучение глубинных причин диспропорций в экономике, на основе различных сфер жизнедеятельности человека. Информация, которую Фонд получает от других организаций может оказать содействие в предупреждении кризисных явлений в мировой экономике, экономическому росту и сокращению разрыва между уровнем жизни населением [6, c.88].

На многочисленные перемены и кризисы последних десятилетий основные международные финансовые институты отреагировали расширением круга своих обязанностей и добавлением новых кредитных фондов и программ. В этих условиях реформирование международных финансовых институтов необходимо для того, чтобы повысить экономическую стабильность, стимулировать развитие экономики, сократить бедность и обеспечить региональные и мировые поставки товаров и услуг.

3.2. Международный валютный фонд и Россия

Взаимоотношения между Россией и МВФ начались в середине 90-х гг., когда данная организация согласилась заниматься кредитованием нашего государства в тяжелый период разрушения социалистического общества и становления рыночной экономики. С момента вступления сотрудничество с Фондом осуществлялось на основе регулярных программ, определявших условия оказания финансового содействия и обязательств российской стороны по проведению конкретной макроэкономической политики, касающейся в первую очередь бюджетной политики. В 1992 году была обнародована первая международная программа помощи России при поддержке МВФ. В рамках помощи предполагалось учредить фонд стабилизации российского рубля (6 миллиардов долларов) для поддержания его валютного курса и конвертируемости с помощью интервенций на валютном рынке России. Во-вторых, МВФ должен был предоставить России резервный кредит (3 миллиарда долларов) для покрытия дефицита платежного баланса и от предоставления которого зависела очередность проведения рыночных реформ в стране. Главным условием предоставления резервного кредита стали удержание дефицита госбюджета в пределах до 5% ВВП и темпа инфляции (менее 10%). Полученные средства были направлены на увеличение валютных резервов, проведение интервенций на валютном рынке, погашение части внешнего долга. Однако бюджетный дефицит и инфляция в России не удовлетворяли стандартным требованиям МВФ, поэтому последующие транши резервного кредита Россия в 1992 году не получила. Позднее, в октябре 1994 года, который вошел в историю как «черный вторник», ужесточилось государственное регулирование в отношении денежно-кредитной политики и сдерживании инфляции, которая была обозначена как главная цель макроэкономической политики. Такой курс был одобрен МВФ, от которого в 1995 г. Россия получила первый полноценный стандартный кредит на системные преобразования [8, c.47].

Результаты профинансированной программы в целом устроили организацию, за исключением, по мнению экспертов Фонда, слишком медленных темпов проведения реформ. Очередной полученный транш позволил договориться о долгосрочном реструктурировании внешнего долга бывшего СССР с кредиторами Парижского и Лондонского клубов. После дефолта 1998 г. необходимо было пересматривать действовавшие ранее договоренности, поэтому отношения России с МВФ стали выстраиваться на новых условиях [8, c.47].

За период 1992-1999 гг. Россия была одним из крупных заемщиков МВФ, отношения между ними отличались сложностью и двойственностью, что проявлялось в соединении двух тенденций – партнерство и противоречивость.

Начиная с 2000 г. Россия вышла на новый уровень сотрудничества с МВФ, в рамках которого с фондом проводятся в основном консультации по вопросам экономической политики без привлечения новых средств финансовой поддержки. В 2005 г. Россия досрочно погасила свою задолженность перед Фондом, в результате чего приобрела статус кредитора МВФ. В связи с этим решением Совета директоров МВФ Россия была включена в План финансовых операций Фонда, тем самым войдя в круг членов МВФ, средства которых используются в финансовых операциях МВФ. Являясь членом «большой восьмерки» и «группы двадцати», Россия могла участвовать в реформировании этой международной организации. За период членства Россия привлекла средства МВФ для поддержания устойчивости своей финансовой системы на общую сумму около 15,6 млрд. СДР [14, c.110].

Взаимоотношения МВФ и РФ могут рассматриваться с разных точек зрения. Во-первых, с точки зрения влияния Фонда на внутреннюю экономическую политику. На протяжении 90-х гг. наша страна являлась получателем кредитов организации и превращала их рекомендации в важный фактор экономических преобразований. Политика и рекомендации МВФ в отношении развивающихся стран часто критикуются, основываясь на том, что выдвигаемые условия направлены не на развитие национальной экономики и повышение ее самостоятельности, а лишь на навязывание ей международных финансовых потоков [8, c.50].

В краткосрочном действии МВФ не оказывает значительного влияния на развитие страны, а в долгосрочном уже связано с особенностями и качеством проведения текущей экономической политики. Но с другой стороны, на сколько широко распространяются возможности России влиять на принимаемые Фондом решения, на мировую финансовую систему в целом? Россия никогда не входила в пятерку лидеров, чьи голоса являются решающими. Тем не менее немаловажным является не только изменение российских показателей, но и рост влияния других стран и взаимоотношения России с этими государствами.

По заявлению Правительства РФ, в ближайшем будущем Россия не будет пользоваться правом на получение льготных кредитов МВФ и не планирует выступать в качестве донора. В настоящее время РФ предоставляет ресурсы Фонду путем размещения своих золотовалютных резервов на сумму 10 млрд. долл. на счетах фонда. Кризис 2008 г. вызвал острую необходимость в увеличении кредитов для МВФ, чтобы он смог помочь оказавшимся в беде странам. Если раньше организация пользовалась поддержкой развитых стран - США, Европа, Япония, то в настоящее время ищет поддержки у Китая, России, Бразилии и Индии. Перестав быть заемщиком МВФ, Россия получила возможность продолжать реформы естественных монополий, банковской, пенсионной, налоговой, жилищно-коммунальных систем с большим учетом своих национально-экономических интересов [8, c.52].

Это, несомненно, будет способствовать росту доверия народа к политике правительства и повышению стабильности общества в целом. Некоторые отечественные экономисты полагают, «что МВФ в качестве источника заемных средств больше не представляет для России интерес». Единственная цель участия в данных институтах – решение проблемы возвращения миллиардов долгов, которые ей задолжали другие страны (бывшие участники СССР). Продолжают проводиться консультации с организацией, касающиеся макроэкономической и валютной политики, а также Фонд получает от России текущую информацию об экономической ситуации [8, c.53].

Таким образом, вступление России в МВФ способствовало ускорению ее интеграции в мировую экономику и мировую валютную систему, следовательно, увеличилась сила ее голоса при рассмотрении важных экономических решений, касающихся не только мирового хозяйства в целом, но и каждого государства в отдельности, в том числе и России.

Вместе с тем участие России практически сводится лишь к текущему обсуждению проблем без возможности влиять на принятие решений. Одним из существенных положительных факторов участия России в МВФ несомненно можно считать облегчение проблемы реструктуризации внешней задолженности. Благодаря этому удалось снизить давление бремени платежей по внешнему долгу на федеральные расходы, стабилизировать внешнюю кредитно- и платежеспособность и международные кредитные отношения без ущерба для внутренней экономики и национальной денежно-кредитной системы [13, c.22].

Сделаем вывод. МВФ является организацией, направленной на регулирование отношений в сфере валютных расчетов между странами и оказание финансовой помощи странам-членам при возникновении валютных затруднений и нарушении равновесия платежного баланса. В условиях растущей глобализации МВФ еще большее внимание уделяет содействию финансовой стабильности, тем самым стараясь воздействовать на ускорение экономического роста и сокращению бедности. Таким образом, МВФ представляет на сегодняшний день мощный финансовый институт, который не только кредитует страны, но и продолжает определять вектор развития большинства стран мира. Российская Федерация показала свою способность обходиться без кредитных вливаний со стороны Фонда и своевременно расплачиваться по старым долгам, мнение Фонда в оценке инвестиционных перспектив России на мировых рынках продолжает оставаться исключительно важным.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

МВФ стал ключевым звеном в сложившейся системе регулирования мировой экономики, занимая одно из центральных мест в системе международных валютно-финансовых институтов. Фонд активно содействует процессу глобализации путем либерализации международной торговли и устранение валютных ограничений в странах-заемщиках. Это реализуется благодаря включение в экономические программы обязательств по отмене или снижению таможенных пошлин, что способствует развитию внешней торговли страны, выполняющей программу стабилизации экономики. МВФ превратился в главный наднациональный орган регулирования международных валютно-финансовых отношений, который нацелен на укрепление глобальной финансовой системы, а также стал ключевым гарантом платежеспособности государств-заемщиков, накопившим обширный экспертный опыт.

МВФ осуществляет наблюдение за изменениями в экономической и финансовой ситуации и политике в государствах-членах и на глобальном уровне дает государствам-членам рекомендации по вопросам экономической политики. Фонд предоставляет кредиты государствам-членам, испытывающим проблемы платежного баланса, — не только в целях временного финансирования, но также для поддержки политики стабилизации и реформ, направленной на устранение основных проблем. В тоже время, принимая помощь от МВФ, развивающиеся страны попадают в условия зависимости от политики Фонда, и в некоторых случаях полученные кредиты не решают экономические проблемы этих стран. Поскольку условия предоставления средств МВФ не всегда соответствуют проблемам, которые испытывают страны, терпящие финансовый крах, и его возможности по предотвращению распространения кризиса крайне ограничены.

В рамках отношений России с фондом проводятся в основном консультации по вопросам экономической политики без привлечения новых средств финансовой поддержки.

Вступление России в МВФ способствовало ускорению ее интеграции в мировую экономику и мировую валютную систему. Следовательно, увеличилась сила ее голоса при рассмотрении важных экономических решений, касающихся не только мирового хозяйства в целом, но и каждого государства в отдельности, в том числе и России. Вместе с тем участие России практически сводится лишь к текущему обсуждению проблем без возможности влиять на принятие решений. Мнение Фонда в оценке инвестиционных перспектив России на мировых рынках продолжает оставаться исключительно важным.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Агибалов А.В., Бичева Е.Е. Международные финансы: учебное пособие. – Воронеж: ВГАУ, 2015. – 241 с.
Аттокурова Н.С. МВФ: Теория и практика, проблемы и перспективы // Проблемы современной экономики. – 2015. - №28-1. – С. 37-42.
Ващенко И.Ю. Правовое регулирование Международного валютного фонда // Вестник Волжского университета. – 2016. - № 2. – С. 63-69.
Гусеева А.А. Роль специальных прав заимствования в мировой валютной системе // Актуальные вопросы юридических наук. – 2015. – С. 124-125.
Дьяченко М.В. Публичные институты финансовой стабильности в современном мире // Вестник ТвГУ. – 2015. - № 1. – С. 160-168.
Ильин Е.Ю. Участие МВФ, «Группы 20» и ЕС в реформировании системы глобального регулирования // Вестник МГИМО Университета. – 2015. – № 1. – С. 80-87.
Кашаев Н. Х. К вопросу о реформировании международного валютного фонда // Евразийский юридический журнал. - 2016. - №4. - С. 44 – 47.
Кузнецов В.С. Отношения России и МВФ // Международная экономика и международные отношения. – 2015. - № 7. – С. 46 – 52.
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / под ред. Л.Н. Красавиной. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 390 с.
Международные валютно-кредитные отношения: учебник и практикум для бакалавров / под общ. ред. Е.А. Звоновой. – М.: Юрайт, 2014. – 687 с.
Омаров И.Н. Трансформация отношений МВФ с развивающимися странами в условиях глобализации // Перспективы науки. – 2014. – № 4 (55). С. 106-109.
Свиридов О.Ю. Международные финансы: учебное пособие. – Ростов-н/Д: Феникс, 2015. – 344 с.
Сидорова Е.А., Баранова М.С. Проблема глобального управления и роль Международного валютного фонда // Вестник Новосиб. Гос. Университета. – 2015. – № 15(2). – С. 15-22.
Хадарцев Л.С., Саркисян А.А. Основные аспекты деятельности Международного валютного фонда // Сборник конференций НИЦ социосфера. – 2015. - №3. – С. 108-111.
Хлебникова Д.В. К вопросу о реформировании Международного валютного фонда // Деньги и кредит. – 2014. – № 10. – С. 60-65.
Хлебникова Д.В. Место МВФ в структуре мировых финансовых институтов: функционирование и институциональные аспекты // Вопросы и проблемы и менеджмента в современном мире. – 2014. - С. 126 – 128.
Шугуров М. МВФ и Всемирный банк как институты глобального инновационного развития: международно-правовой аспект / М. Шугуров. // Хозяйство и право. - 2015. - № 12. - С. 9 - 22.
Шугуров, М. В. Реформирование Международного валютного фонда в XXI веке: основные направления и приоритеты / М. В. Шугуров. //Современное право. -2014. - № 1. - С. 129 -137.
Годовой отчет МВФ 2016. Совместный поиск решений. URL: http://www.imf.org/ru/ (Дата обращения: 17.02.2017).

Приложение

Схема организационной структуры МВФ

(по состоянию на 30 апреля 2016 года) [19]