Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Международный валютный фонд : цели, функции, особенности

Содержание:

Введение

Международный Валютный Фонд − межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд специализированное учреждение ООН − практически служит институциональной основой мировой валютной системы.

Международный валютный фонд играет значительную роль, как в развитии экономик стран-участников, так и в развитии мировой экономики в целом. Поэтому изучение его сущности, методов работы и роли в мировой экономике важно для создания полной ратины функционирования международных экономических отношений. В этом и состоит актуальность рассмотрения данной темы

Главной целью данной курсовой работы является изучение Международного валютного фонда и его основных функций и направление деятельности.

Следовательно, можно определить следующие задачи данной курсовой работы:

изучение истории, целей, задач и структуры МВФ;
рассмотрение механизмы кредитования и организационную структуру управления;
изучить особенности МВФ: надзор, техническая помощь и источники формирования МВФ.

Степень изученности данной темы можно назвать сравнительно высокой. Из авторов литературы, в которой рассматривается история МВФ, можно отметить Ван де Вее, Страгис Ю.П., Шевчук Д.А., а деятельность МВФ и его роль в мировой экономике рассматривали Герчиков И.Н., Цыганков Т.М., Козак Г.О. и Ковалевский В.В. О финансовом анализе деятельности коммерческого банка писала Жарковская Е.П. Международные валютно-кредитные, и финансовые отношения раскрывает Красавина Л.Н.

Предметом исследования являются функции и особенности деятельности международного валютного фонда.

Объектом исследования является МВФ.

Структурно работа состоит из ведения, двух глав, заключения, списка использованных источников, приложения.

В первой части данной работы представлены сущность, основные функции и история МВФ. Вторя часть, раскрывает основные особенности деятельности МВФ.

1. Международный валютный фонд: основные аспекты

1.1 История создания МВФ

Международный Валютный фонд (МВФ) – специализированное учреждение ООН, созданное в 1945 г. после ратификации Соглашения, разработанного на конференции ООН по валютно-финансовым вопросам в Бретон-Вудсе (1944) и вступившего в силу 27.12.1945 г. Фактически МВФ начал свое функционирование в 1946г. [4]

МВФ (International Monetary Fund. IMF) — межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте [2].

В конце 1943 года, когда исход войны был уже очевиден, начался переговорный процесс о создании новой валютной системы и организации. В результате многосторонних переговоров и консультаций, которые проходили между странами – инициаторами создания МВФ (США, Великобритания и Канада), были выработаны основные принципы его деятельности.

В декабре 1943 года, к переговорному процессу по выработке основных принципов деятельности МВФ, подключился СССР. Руководство Советского Союза посчитало, что создание подобной организации будет способствовать послевоенному восстановлению экономики стран, наиболее сильно пострадавших в ходе Второй Мировой войны. Однако, в ходе переговоров, все принципиальные предложения СССР, касающиеся вопросов управления и принятия решений в МВФ, были отклонены представителями западных стран. Естественно, что такая постановка вопросов не устраивала руководство СССР [9]. Поэтому в апреле 1944 года было принято решение о выходе СССР из переговорного процесса и об отказе от присоединения к МВФ.

Наконец, переговорный процесс по вопросам создания МВФ, начатый еще в 1943 году, получил свое завершение на международной валютно-финансовой конференции Объединенных наций, состоявшейся в период с 1 по 22 июля 1944 года в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гэмпшир). В ней приняли участие представители 44 государств. Конференция приняла «Заключительный акт», который включал так называемые Статьи Соглашения о МВФ и его «инвестиционном филиале» Международном Банке Реконструкции и Развития (МБРР), которые выполняют роль их устава [6].

27 декабря 1945 года после ратификации Соглашений о МВФ и МБРР 29 государствами они официально вступили в силу. В марте 1946 года на учредительной сессии Совета управляющих МВФ в Саванне (США) были приняты дополнительные постановления, регулирующие деятельность МВФ. К осени 1946 года организация Фонда была завершена, и после опубликования первоначальных валютных паритетов большинства государств членов 18 декабря 1946 года, было официально объявлено, что МВФ готов приступить к валютным операциям с 1 марта 1947 года [6].

Однако уже в 1948г. стало ясно, что ресурсы Фонда явно недостаточны для удовлетворения спроса на кредиты, и его руководство приняло решение прекратить кредитование стран с хронически пассивными платежными балансами.

Закрытие доступа к ресурсам МВФ было также обусловлено политикой США, которые, будучи монопольным кредитором, стали делать упор на предоставление финансовой помощи на двухсторонней основе, а не по линии международных валютно-финансовых организаций. Временное закрытие доступа странам Западной Европы к кредитам МВФ создало условия для экспансии США в рамках объявленного в 1948г. «плана Маршала». Американские компании получили возможность сбывать в Западной Европе излишки продуктов, заготовленных во время войны и не нашедших сбыта внутри США после её окончания. Общая сумма полученных этими странами кредитов в МВФ за период 1949-1955 гг. составила всего 18,5 млн.долл., т.е. 3,5% всех выданных Фондом за эти годы кредитов. Однако совокупный пассив их платежных балансов по расчетам с США составил 11,9 млрд. долл. [11]

За время своего существования с 1944 по 2012г МВФ увеличил в 4,5 раза количество входящих в него стран-участниц. В настоящее время членами МВФ являются 189 государств. Членом организации может стать любая страна, проводящая самостоятельную внешнюю политику и готовая принять права и обязательства, предусмотренные уставом МВФ. Страны – члены могут в любой момент выйти из МВФ [10].

В 1992 году страны бывшего СССР также вступили в организацию. Вступление в МВФ государств восточного блока и бывшего СССР с их острейшими экономическими и политическими проблемами вызвало крутой поворот в функционировании самого Фонда.

1.2 Цели, функции и роль МВФ

Международный валютный фонд (МВФ) является международной организацией, созданной с целью стандартизации глобальных финансовых отношений и обменных курсов. МВФ в целом контролирует глобальную экономику, и его основная цель – экономически укрепить свои страны-члены. Можно выделить следующие цели создания исследуемой организации (рисунок 1) [16]:

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

Рисунок 1 – Цели создания МВФ [16]

В соответствии со статьей 1 соглашения МВФ ставит перед собой следующие цели [18]:

способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно-финансовыми проблемами;
содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли и за счёт этого благоприятствовать достижению и поддержанию высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развитию производительных ресурсов всех государств-членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики;
поддерживать стабильность валют и упорядоченный валютный режим среди государств-членов, а также избегать девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции;
оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли;
за счет временного предоставления общих ресурсов фонда государствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без применения мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне;
в соответствии с вышеизложенным сокращать продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств-членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений [18].

Если, в общем, обозначить вышеперечисленные цели, то МВФ является центральным учреждением международной валютно-финансовой системы - системы международных платежей и курсов национальных валют, которая позволяет странам вести между собой экономические операции. МВФ предоставляет кредиты государствам-членам, испытывающим проблемы платежного баланса, - не только в целях временного финансирования, но также для поддержки политики стабилизации и реформ, направленной на устранение основных проблем.

Статья I Статей соглашения устанавливает также основные задачи МВФ [1]:

способствовать развитию международного валютно-финансового сотрудничества;
способствовать процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли;
содействовать стабильности валют;
оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов;
предоставлять ресурсы (при соблюдении адекватных гарантий) в распоряжение государств-членов, испытывающих затруднения в финансировании платежного баланса.

Для выполнения поставленных задач МВФ разработал принципы и функции.

Деятельность МВФ осуществляется на принципах [16]:

запрета на манипуляции валютным курсом или международной валютной системой для уклонения от урегулирования;
обязательства проведения (в случае необходимости) интервенций на валютных рынках для прекращения валютного кризиса;

обязательства каждой страны учитывать в своей политике интервенций интересы своих партнеров, в особенности тех, в валюте которых она осуществляет свои интервенции.

Основные функции МВФ [17]:

содействие международному сотрудничеству в денежной политике
расширение мировой торговли
кредитование
стабилизация денежных обменных курсов
консультирование стран-дебиторов (должников)
помощь в подготовке экономических кадров
разработка стандартов международной финансовой статистики
сбор и публикация международной финансовой статистики.

1.3 Организационная структура и основные подразделения организации

Организационная структура МВФ представлена в приложении 1.

Высшим руководящим органом МВФ является Совет управляющих, состоящий из представителей стран-членов (обычно ответственного за проведение валютной политики министра или главы центрального банка вместе с заместителем), назначенных на 5 лет [6]. В ведение Совета входят: изменение статей Соглашения, прием и исключение государств-членов, определение и пересмотр величины их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Совет управляющих собирается один раз в год и обычно принимает решения по вопросам, которые согласно Уставу не могут быть переданы другому органу. За исключением ряда полномочий (определение условий и прием новых членов, пересмотр квот, изменение валютных паритетов и др.), Совет управляющих может делегировать исполнение своих задач Исполнительному совету. Совет управляющих принимает решения простым большинством голосов, а по наиболее важным вопросам (экономическим и политическим) - квалифицированным большинством (70 или 85% от голосов членов) [7].

Совет управляющих может учредить новый постоянный орган управления –– Совет на уровне министров для регулирования контроля за мировой валютной системой и ее приспособлением к меняющимся условиям. Но он еще не создан и его функции выполняет Временный комитет, состоящий из 24 членов. Временный комитет собирается на заседания дважды в год и постоянно консультирует Совет управляющих по регулированию платежных балансов, обеспечению международной ликвидности, принципам использования ресурсов МВФ, принятию мер, направленных на смягчение кризисных ситуаций в мировой валютной системе, и т.д. [13]

Исполнительный совет (Директорат) отвечает за текущие дела МВФ. Семь из 24 исполнительных директоров назначаются странами с наибольшими квотами (Германия, Великобритания, Китай, Франция, Саудовская Аравия, США и Япония), остальные избираются управляющими от других стран с соблюдением принципов регионального представительства. Назначение и выборы производятся раз в два года. Заседания Исполнительного совета проходят несколько раз в неделю под председательством директора-распорядителя. Как правило, Директорат принимает решения, основываясь на материалах и докладах, которые подготовлены административным аппаратом. Формально все должностные лица МВФ подчиняются только руководящим органам фонда, и правительства государств-членов не имеют права оказывать на них давления [14].

Директорат назначает директора-распорядителя (по традиции это представитель Европы), который не может быть ни управляющим, ни исполнительным директором. Директор-распорядитель председательствует в Директорате (без права голоса, за исключением случаев, когда голоса разделяются поровну) и возглавляет административный аппарат фонда.

В функции директора-распорядителя входят ведение текущих дел и назначение должностных лиц МВФ: своего заместителя, секретаря, казначея, заведующих отделами, генерального советника юридического отдела, заведующих административной службой и европейской штаб-квартирой фонда (в Париже).

Взаимодействие МВФ с государствами-членами производится через региональные отделы: Африканский, Европейский I, Европейский II, Среднего Востока, Центральной Азии, Юго-Восточной Азии и Тихоокеанского региона. В МВФ имеются отделы центральных банков, валютных и торговых отношений, по бюджетно-налоговым вопросам, правовой и исследовательский. В аппарате МВФ заняты 2300 сотрудников, 50% из которых - женщины. Это главным образом экономисты, специалисты по налогам, статистике, финансам и филологии [4].

Организационная структура аппарата МВФ постоянно развивается из-за целевых установок и функций МВФ, которые определяются трансформацией мировой экономики и международных валютно-финансовых отношений.

1.4 Основные механизмы кредитования

В структуре МВФ выделяют следующие 4 основных механизма кредитования [5]:

1. Резервная доля. Первая порция иностранной валюты, которую страна-член может приобрести в МВФ в пределах 25 % квоты, называлась до Ямайского соглашения «золотой», с 1978 г. –– резервной долей. Резервная доля определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой, находящейся на счете Фонда национальной валюты данной страны. Если МВФ использует часть национальной валюты страны-члена для предоставления кредита другим странам, то резервная доля такой страны соответственно увеличивается. Непогашенная сумма займов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках кредитных соглашений ГСЗ и НСЗ, образует её кредитную позицию.

2. Кредитные доли. Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (в случае её полного использования авуары МВФ в валюте страны достигают 100 % квоты), делятся на четыре кредитные доли, или транша, составляющие по 25 % квоты. Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ в рамках кредитных долей ограничен: сумма валюты страны в активах МВФ не может превышать 200 % её квоты (включая 75 % квоты, внесенных по подписке) [6]. Таким образом, предельная сумма кредита, которую страна может получить у Фонда в результате использования резервной и кредитных долей, составляет 125 % её квоты. Однако устав предоставляет МВФ право приостанавливать это ограничение. На этом основании ресурсы Фонда во многих случаях используются в размерах, превышающих зафиксированный в уставе предел. Поэтому понятие «верхние кредитные доли» стало означать не только 75 % квоты, как в ранний период деятельности МВФ, а суммы, превосходящие первую кредитную долю.

3. Договоренности о резервных кредитах стэнд-бай (с 1952 г.) обеспечивают стране-члену гарантию того, что в пределах определённой суммы и в течение срока действия договоренности при соблюдении оговоренных условий страна может беспрепятственно получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную. Подобная практика предоставления кредитов представляет собой открытие кредитной линии. Если использование первой кредитной доли может быть осуществлено в форме прямой покупки иностранной валюты после одобрения Фондом её запроса, то выделение средств в счёт верхних кредитных долей обычно проводится посредством договоренностей со странами-членами о резервных кредитах [].

4. Механизм расширенного кредитования (с 1974 г.) дополнил резервную и кредитные доли. Он предназначен для предоставления кредитов на более длительные сроки и в больших размерах по отношению к квотам, чем в рамках обычных кредитных долей. Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках расширенного кредитования является серьёзное нарушение равновесия платёжного баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями производства, торговли или цен. Расширенные кредиты обычно предоставляются на три года, при необходимости –– до четырёх лет, определёнными порциями (траншами) через установленные промежутки времени –– раз в полугодие, ежеквартально или (в некоторых случаях) помесячно. Фонд требует от страны –– заемщицы выполнения определённых условий, причём степень их жёсткости нарастает по мере перехода от одной кредитной доли к другой. Некоторые условия должны быть выполнены до получения кредита. Обязательства страны-заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в «Письме о намерениях» или Меморандуме об экономической и финансовой политике, направляемых в МВФ. Ход выполнения обязательств страной-получателем кредита контролируется путём периодической оценки предусмотренных договоренностью специальных целевых критериев реализации. Если МВФ сочтет, что страна использует кредит в противоречии с целями Фонда, не выполняет взятых обязательств, он может ограничить её кредитование, отказать в предоставлении очередного транша. Таким образом, этот механизм позволяет МВФ оказывать экономическое давление на страны-заемщицы [9].

В отличие от Всемирного банка, деятельность МВФ сосредоточена на относительно кратковременных макроэкономических кризисах. Всемирный банк предоставляет кредиты только бедным странам, МВФ может давать кредиты любой из своих стран-членов, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.

1.5 Порядок вступления в МВФ и обязательства вступающих стран

Устав МВФ не предусматривает особенных условий для вступления в организацию. Членство в ней открыто для любого государства, которое способно и готово выполнять определённые обязанности. Вступая в МВФ, страна обязуется [16]:

Постоянно информировать другие страны о мероприятиях по определению стоимости своих денег относительно денег других государств;

Отказаться от ограничений на обмен национальных денег на другие валюты;

Придерживаться такой экономической политики, которая приведёт к росту как собственного национального богатства, так и богатства всего сообщества в целом.

Страна, которая вступает в МВФ, вносит определённую сумму денег (взнос по предоплате), своего рода членский взнос. Такая сумма денег называется квотой. Квоты имеют такие функции:

Создают объединённый денежный запас, которым МВФ пользуется для предоставления займов своим членам;

При их помощи определяется сумма, которую страна, внесшая квоту, может заимствовать или получить в МВФ при периодическом распределении специальных активов, известных как СДР (Special Drawing Rights, SDR). Чем больше взнос, тем больший кредит при необходимости может получить страна;

Определяют «вес» голоса каждого члена фонда.

МВФ организован по примеру акционерного общества, а потому возможность каждого члена влиять на деятельность Фонда ограничивается его размером его части в капитале. Так, каждая страна-член имеет 250 «базовых» голосов (в независимости от размера взноса в капитал Фонда) и дополнительно по 1 голосу за каждые 100 000 единиц СДР его части в этом капитале. При голосовании по некоторым вопросам кредиторы могут получить по 1 голосу на каждые $400 000 займов, предоставленных ими ко дню голосования, за счёт соответствующего уменьшения количества голосов стран-должников [18].

Размер квот определяется при вступлении страны в МВФ, а потом пересматривается каждые пять лет. Расчёт проводится при помощи разных формул, которые отличаются элементами и их значимостью. Сейчас используются такие формулы [18]:

Сокращённая Бреттон-Вудская:

Q = (0,01Y + 0,025R + 0,05P + 0,2276VC) (1 + C/Y),

Преобразованная по схеме III:

Q = (0,0065Y + 0,02051R + 0,078P + 0,4052VC) (1 + C/Y),

Преобразованная по схеме IV:

Q = (0,0045Y + 0,03896768R + 0,07P + 0,76976VC) (1 + C/Y),

Преобразованная по схеме М4:

Q = 0,005Y + 0,042280464R + 0,044 (P + C) + 0,8352VC,

Преобразованная по схеме М7:

Q = 0,0045Y + 0,05218008R + 0,039 (P + C) + 1,0432VC,

где Q - квота, Y - ВНП (1985 год), R - среднемесячный уровень резервов (1985 год), P - средняя ежегодная сумма текущих платежей (1981 - 1985 гг.), VC - изменяемость текущих поступлений, которая определяется как одно стандартное отклонение от пятилетнего изменяемого среднего значения за 1973 - 1985 гг.

Эти формулы использовались при пересмотре квот в 1990 г. Для определения начального размера квоты так же делаются расчёты при помощи всех формул. Потом сотрудники Фонда сравнивают полученные результаты с соответствующими показателями стран со схожими показателями экономического развития и рекомендуют размер квоты. Рассчитанные квоты могут быть основой для обсуждения и внесения изменений с учётом всех аспектов и функций квот в МВФ [14].

Сейчас, когда членами МВФ является большинство государств мира, очень сильно разнятся размеры долей и количества голосов каждой страны. Так, учётом квоты в капитале МВФ на долю стран «большой семёрки» приходится 45% голосов, в т. ч. на США - 18% [16].

После утверждения Советом страна подписывает статьи соглашения и становится членом МВФ. Однако ни одна страна не имеет права использования механизмов Фонда до полной уплаты своего взноса. Кроме того, квота страны-члена не может быть увеличена, пока страна не договорится на такое увеличение и выплатит полной суммы взноса.

2. Основные направления деятельности МВФ

МВФ выполняет три основные функции [15]:

1) Экономический надзор

135 проверок состояния экономики стран МВФ осуществляет надзор за международной валютно-финансовой системой и ведет мониторинг экономической и финансовой политики своих 189 государств-членов. В рамках этого процесса надзора, который осуществляется как на глобальном уровне, так и в отдельных странах, МВФ выделяет возможные риски для стабильности и предоставляет рекомендации о необходимых корректировках экономической политики.

2) Кредитование

134,7 млрд долл. 15 странам, плюс 1,5 млрд долл. в виде кредитов с низкой или нулевой процентной ставкой, предоставленных 15 развивающимся государствам-членам с низкими доходами МВФ предоставляет кредиты государствам-членам, испытывающим фактические или потенциальные проблемы платежного баланса, чтобы помочь им восстановить их международные резервы, стабилизировать валюту, продолжать платить за импорт и воссоздать условия для прочного экономического роста, устранив при этом основополагающие проблемы.

3) Развитие потенциала

267 млн долл. на обмен знаниями, предоставление экспертных рекомендаций и подготовку кадров МВФ сотрудничает с правительствами государств-членов по всему миру в деле модернизации их экономической политики и институтов, а также в области подготовки кадров. Это помогает странам в укреплении их экономики, повышении темпов роста и создании рабочих мест.

Проанализируем каждую функцию МВФ подробнее.

2.1 Экономический надзор

Надзор — это общий термин, охватывающий процесс, посредством которого МВФ осуществляет наблюдение за международной валютно-финансовой системой и изменениями в мировой экономике, а также ведет мониторинг экономической и финансовой политики своих 189 государств-членов. В рамках проводимой, как правило, раз в год проверки состояния стран МВФ указывает на возможные риски для стабильности и предоставляет рекомендации о необходимых изменениях в политике. Таким образом, он помогает международной валютной системе выполнять ее главную функцию, которая заключается в облегчении обмена товарами, услугами и капиталом между странами, что способствует устойчивому экономическому росту [14].

Надзорная деятельность МВФ имеет два основных аспекта: надзор на двусторонней основе, или оценка политики каждого государства-члена и предоставление рекомендаций по вопросам политики, и надзор на многосторонней основе, или наблюдение за мировой экономикой. Путем интеграции надзора на двусторонней и многосторонней основе МВФ может обеспечить более комплексный и последовательный анализ «вторичных эффектов», то есть возможного влияния политики одной страны на другие страны.

Центральным элементом надзора на двусторонней основе являются консультации в соответствии со Статьей IV Статей соглашения МВФ [1], которая предусматривает проведение обзора экономической ситуации и политики в каждом из 189 государств-членов МВФ. В ходе консультаций в соответствии со Статьей IV рассматриваются различные вопросы, считающиеся критически важными для макроэкономического развития (налогово-бюджетные, финансовые, валютные, денежно-кредитные и структурные), с упором на риски и факторы уязвимости, а также ответные меры политики. В этом процессе проведения консультаций в соответствии со Статьей IV принимают участие сотни экономистов и других сотрудников МВФ. Консультации имеют форму двустороннего диалога по вопросам политики с официальными органами страны, а не односторонних оценок МВФ [1].

Группа сотрудников МВФ, как правило, встречается с должностными лицами правительства и центрального банка, а также с другими заинтересованными сторонами, такими как парламентарии, представители деловых кругов, гражданского общества и профсоюзов, чтобы иметь возможность провести оценку экономической политики и направления развития страны. Сотрудники представляют свой доклад Исполнительному совету МВФ, обычно для обсуждения, после чего консультации завершаются, и резюме заседания передается официальным органам страны.

В большинстве случаев при согласии государства-члена оценка Совета публикуется в виде пресс-релиза вместе с сопроводительными докладами персонала. В 2017 финансовом году МВФ провел 135 консультаций в соответствии со Статьей IV. После мирового финансового кризиса МВФ продолжил проведение оценок финансовой стабильности в рамках Программы оценки финансового сектора. Оценка финансового сектора стала частью надзора в отношении стран с системно значимым финансовым сектором [16].

Надзор на многосторонней основе включает мониторинг экономических тенденций на глобальном и региональном уровнях и анализ вторичных эффектов политики государств-членов, влияющих на мировую экономику. В рамках серии «Обзоры мировой экономики и финансов» МВФ дважды в год издает основные доклады по многостороннему надзору: «Перспективы развития мировой экономики» (ПРМЭ), «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности» (ДГФС) и «Бюджетный вестник» (БВ). В ПРМЭ приводится анализ состояния мировой экономики, рассматриваются наиболее насущные вопросы, такие как затяжной период нестабильности на мировых финансовых рынках и продолжающееся восстановление экономики после мирового финансового кризиса [19].

В ДГФС представляются последние оценки глобальных финансовых рынков и перспектив и отмечаются дисбалансы и факторы уязвимости, которые могут создавать риски для финансовой стабильности. В БВ содержатся последние среднесрочные бюджетные прогнозы и оценки изменений в области государственных финансов. МВФ также публикует доклады «Перспективы развития региональной экономики» (ПРРЭ) в серии «Обзоры мировой экономики и финансов».

2.2 Кредитование

Кредиты МВФ предназначены для оказания государствам-членам содействия в решении проблем платежного баланса, стабилизации экономики и восстановлении устойчивого экономического роста. Эта роль по урегулированию кризисов занимает центральное место в кредитовании МВФ. В то же время мировой финансовый кризис подчеркнул необходимость эффективных глобальных систем финансовой безопасности, помогающих странам преодолевать неблагоприятные шоки. Как следствие, одна из основных задач реформ кредитования в последнее время заключалась в том, чтобы дополнить традиционную роль МВФ по урегулированию кризисов дополнительными инструментами для предотвращения кризисов [17].

В отличие от банков развития, МВФ не предоставляет кредиты на конкретные проекты — кредиты Фонда предоставляются странам, которые могут испытывать дефицит иностранной валюты, для того чтобы дать им время на корректировку мер экономической политики и восстановление роста без необходимости прибегать к действиям, приносящим ущерб их экономике или экономике других государств-членов. В широком определении МВФ осуществляет два вида кредитования — предоставление кредитов по нельготным процентным ставкам и предоставление кредитов более бедным странам на льготных условиях с низкими или даже в некоторых случаях нулевыми процентными ставками.

Деятельность по нельготному финансированию

В 2017 финансовом году Исполнительный совет утвердил 15 договоренностей в рамках механизмов нельготного финансирования МВФ на общую сумму 98,2 млрд СДР (134,7 млрд долл. США по обменному курсу на 28 апреля 2017 года, равному 0,729382 СДР за 1 доллар) [15].

На превентивные договоренности в рамках гибкой кредитной линии с тремя государствами-членами — Мексикой (62,4 млрд СДР), Колумбией (8,2 млрд СДР) и Польшей (6,5 млрд СДР) — приходилось 78 % таких обязательств. Все три договоренности в рамках гибкой кредитной линии заменили собой предыдущие договоренности, которые истекли или были отменены. Из оставшейся суммы 14% пришлось на договоренности в рамках Механизма расширенного кредитования с Египтом (8,6 млрд СДР), Тунисом (2,1 млрд СДР), Шри-Ланкой (1,1 млрд СДР), Иорданией (0,5 млрд СДР), Боснией и Герцеговиной (0,4 млрд СДР), Кот-д’Ивуаром (0,3 млрд СДР), Грузией (0,2 млрд СДР) и Молдовой (0,1 млрд СДР). На договоренности о кредите «стэнд-бай» — с Ираком (3,8 млрд СДР), Ямайкой (1,2 млрд СДР) и Суринамом (0,3 млрд СДР) — пришлось 5 процентов новых договоренностей. На последующую договоренность о Линии превентивной поддержки и ликвидности с Марокко на 2,5 млрд СДР пришлись оставшиеся 3% [15].

В таблице 1 приведены подробные сведения о договоренностях, утвержденных в течение финансового года, а на рисунке 2 представлена информация о договоренностях, утвержденных за последние 10 финансовых лет.

Таблица 1 – Договоренности, утвержденные в рамках Счета общих ресурсов в 2017 финансовом году (в миллионах СДР)

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

Рисунок 2 – Договоренности в рамках Счета общих ресурсов в финансовые годы, заканчивающиеся 30 апреля, 2008–2017 годы (в миллиардах СДР) [15]

В 2017 финансовом году предоставление средств в рамках договоренностей о финансировании с использованием ГРА, называемых «покупками», составило 5,8 млрд СДР (8 млрд долларов США). Из этих покупок 90% были совершены Египтом, Ираком, Пакистаном, Тунисом, Украиной и Шри-Ланкой. Помимо этого, Исполнительный совет в июле 2016 года утвердил покупку средств Эквадором в размере 261,6 млн СДР (примерно 358,7 млн долларов США) в рамках Инструмента ускоренного финансирования [20].

Общий объем погашений, называемых «выкупом», за финансовый год составил 5,55 млрд СДР (7,6 млрд долларов США), включая досрочный выкуп у Португалии, составивший 3,31 млрд СДР (4,6 млрд долларов США). Учитывая немного больший объем покупки по сравнению с выкупом, сумма непогашенных кредитов в рамках ГРА увеличилась до 48,3 млрд СДР (66,2 млрд долларов США) с 47,8 млрд СДР (65,4 млрд долларов США) годом ранее. На рисунке 3 показаны суммы непогашенных нельготных кредитов за последние 10 финансовых лет.

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

Рисунок 3 – Непогашенные нельготные кредиты, 2008–2017 финансовые годы (в миллиардах СДР) [15]

Займы в рамках ГРА

МВФ является организацией, основанной на системе квот, и ее постоянные ресурсы, получаемые за счет квот, были удвоены в результате проведенного увеличения квот в рамках Четырнадцатого общего пересмотра квот. Тем не менее, заемные ресурсы продолжают играть решающую роль в целях дополнения квотных ресурсов. Новые соглашения о займах (НСЗ), представляющие собой набор договоренностей с 38 участниками на общую сумму приблизительно 180 млрд СДР, являются второй линией защиты после квот, а двусторонние заимствования предоставляют третью линию защиты после квот и НСЗ.

В августе 2016 года в свете непрекращающейся неопределенности и структурных изменений в мировой экономике Исполнительный совет МВФ утвердил новую основу для двусторонних заимствований, которая позволяет МВФ сохранить доступ на временной основе к двусторонним заимствованиям у государств-членов и, таким образом, избежать резкого сокращения своего кредитного потенциала [20].

Соглашения о займах в рамках новой основы имеют общий максимальный срок действия до 31 декабря 2020 года, поскольку первоначальный срок до конца 2019 года может быть продлен с согласия кредиторов еще на один год. По состоянию на 30 апреля 2017 года 35 государств-членов приняли обязательства относительно выделения заемных ресурсов на двухсторонней основе на общую сумму приблизительно 300 млрд СДР или 400 млрд долларов США. В ноябре 2016 года Исполнительный совет МВФ утвердил продление НСЗ еще на пять лет, с ноября 2017 года до конца 2022 года [15].

Условия финансирования в рамках кредитов по Счету общих ресурсов МВФ

В приложении 2 представлены основные механизмы нельготного кредитования. Договоренности о кредитах «стэнд-бай» в течение долгого времени были основным кредитным инструментом Фонда. После мирового финансового кризиса 2007–2009 годов МВФ расширил свой набор инструментов кредитования. Одна из главных целей заключалась в укреплении инструментов для предотвращения кризисов путем создания Гибкой кредитной линии (ГКЛ) и Линии превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ). Кроме того, был создан Инструмент для ускоренного финансирования (РФИ), который может использоваться в широком диапазоне обстоятельств, заменивший собой политику экстренной помощи МВФ.

Деятельность по льготному финансированию

В 2017 финансовом году МВФ принял обязательства о предоставлении кредитов на сумму 1,1 млрд СДР (1,5 млрд долларов США) развивающимся государствам-членам с низкими доходами в рамках программ, поддерживаемых ресурсами Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту. Совокупный объем непогашенных льготных кредитов 52 государствам-членам составил 6,3 млрд СДР на конец апреля 2017 года [15].

В таблице 3 представлены подробные сведения о новых договоренностях и повышении доступа в рамках механизмов льготного финансирования МВФ.

Таблица 3 – Утвержденные договоренности и договоренности, доступ по которым был повышен, в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту в 2017 финансовом году (в миллионах СДР) [20]

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

На рисунке 4 показаны непогашенные суммы льготных кредитов за последнее десятилетие.

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

Рисунок 4 – Непогашенные льготные кредиты, 2008–2017 финансовые годы (В миллиардах СДР) [20]

Основа льготного финансирования МВФ регулярно пересматривается для обеспечения учета меняющихся потребностей. В 2015 году в рамках более широких усилий международного сообщества по оказанию поддержки странам в достижении ЦУР ООН, установленных на период после 2015 года, была укреплена система финансовой безопасности развивающихся стран с низкими доходами.

В числе важнейших изменений [15]:

- повышение норм и лимитов доступа к льготным механизмам ПРГТ на 50 процентов;

- перебалансировка структуры сочетания льготного и нельготного финансирования, предоставляемого странам, получающим поддержку МВФ в виде комбинации ресурсов ПРГТ и ГРА, с переходом от соотношения один к одному к соотношению один к двум;

- установление бессрочной нулевой процентной ставки по выделяемым в рамках Механизма ускоренного кредитования средствам, предназначенным для оказания помощи странам, находящимся в уязвимом положении, охваченных конфликтом или пострадавших от стихийных бедствий.

В ходе последующего обсуждения Совета в ноябре 2016 года были представлены уточнения относительно различных аспектов применения этой системы финансовой безопасности, в том числе по вопросам доступа имеющих право на получение помощи в рамках ПРГТ государств-членов к ресурсам ГРА и роли норм при определении уровня доступа. Кроме того:

В октябре 2016 года было принято решение установить нулевые процентные ставки по всем кредитам, предоставляемым на льготных условиях, до 31 декабря 2018 года. Механизм установления процентных ставок был также модифицирован таким образом, что процентные ставки будут нулевыми в течение всего времени и всякий раз, когда мировые процентные ставки будут низкими [15].

В мае 2017 года МВФ также рассмотрел варианты улучшения системы оказания помощи странам, в том числе отвечающим критериям ПРГТ государствам-членам, сталкивающимся с давлением на платежный баланс в результате масштабных стихийных бедствий. Продолжается новый цикл сбора средств в целях привлечения новых кредитных ресурсов ПРГТ в размере до 11 млрд СДР, которые необходимы для поддержки бесперебойного пре- доставления Фондом льготных кредитов наиболее бедным и уязвимым государствам-членам. Из 28 потенциальных кредиторов (включая 14 новых кредиторов, представляющих как страны с формирующимся рынком, так и промышленно развитые страны), к которым обратился МВФ, 16 подтвердили свое намерение принять участие в этой работе по состоянию на 30 апреля 2017 года. В рамках этой группы было оформлено 10 новых договоренностей о внесении средств на цели предоставления кредитов на общую сумму 7,7 млрд СДР. Среди них новый кредитор — Швеция [15].

Что касается облегчения долгового бремени, реализация Инициативы в отношении бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК) в основном была завершена. Всего 36 из 39 стран, которые имеют или потенциально могут получить право на получение такой помощи, воспользовались возможностью облегчения бремени в рамках Инициативы ХИПК. Среди них Чад (последняя обратившаяся за помощью страна), долговое бремя которого было облегчено на 17 млн СДР в апреле 2015 года.

МВФ также может предоставлять гранты для облегчения долгового бремени отвечающим критериям странам через Трастовый фонд для ограничения и преодоления последствий катастроф (ККРТ), созданный в феврале 2015 года. ККРТ предоставляет исключительную поддержку странам, которые сталкиваются с масштабными стихийными бедствиями, включая опасные для жизни, быстро распространяющиеся эпидемии, которые могут перейти на другие страны, а также другими видами катастрофических явлений, таких как сильные землетрясения. До настоящего времени три страны (Гвинея, Либерия, Сьерра-Леоне) воспользовались возможностью облегчения бремени долга посредством ККРТ. Помимо этого, в 2010 году Гаити получило 178 млн СДР для облегчения бремени накопленной задолженности через Трастовый фонд для облегчения бремени задолженности после катастроф [17].

Укрепление системы мониторинга в постпрограммный период

После мирового финансового кризиса кредитование МВФ резко расширилось. Государствам-членам, более не имеющим отношений с Фондом в рамках программ, но со значительной суммой непогашенного кредита от МВФ, мониторинг в постпрограммный период (МПП) предоставляет основу для тесного сотрудничества с Фондом.

Это важный элемент системы защитных механизмов МВФ, касающийся способности государств-членов погасить кредит МВФ и направленный на раннее выявление мер политики, которые могут поставить под угрозу ресурсы МВФ. В июле 2016 года Исполнительный совет рассмотрел доклад персонала под названием «Укрепление системы мониторинга в постпрограммный период». Доклад был посвящен необходимости улучшения структуры и реализации текущей политики с обозначением альтернативных вариантов адаптации докладов в рамках МПП в целях совершенствования оценки рисков. Члены Совета также обсудили согласования пороговых показателей в рамках МПП с рисками для баланса Фонда и ПРГТ в связи со значительным расширением кредитования МВФ в последние годы. Персонал МВФ предложил перейти к основе ММП, в большей степени основанной на оценке рисков и более адресной, которая бы предоставляла подробный анализ рисков и способности погасить кредит. В документе было представлено комбинированное пороговое значение на основе двух показателей, один из которых отражает абсолютный размер непогашенного кредита, а второй, основанный на квоте показатель, оценивает уровень странового риска [15].

Исполнительные директора поддержали переход к основе МПП, в большей степени основанной на оценке рисков и более адресной, отметив инновационный характер методов и показателей, применяемых к анализу и мониторингу рисков. Директора посчитали целесообразным установить пороговые значения, способствующие адекватному мониторингу крупных рисков для ресурсов МВФ, и сочли разумным приведение таких пороговых значений в соответствие с возможностями Фонда по покрытию убытков. Директора согласились с тем, что пороговое значение на основе квот должно сохраниться в качестве вспомогательного показателя на непредвиденный случай. Высказывались предложения о повышении порогового значения до 200% квоты, близко к тому значению, когда к финансированию со Счета общих ресурсов Фонда начинают применяться сборы на основе уровня кредита [17].

В октябре 2016 года МВФ установил нулевые процентные ставки по кредитам, предоставляемым развивающимся странам с низкими доходами, до 18 декабря 2018 года.

2.3 Развитие потенциала

Когда правительство работает хорошо, люди преуспевают. Деятельность МВФ в области развития потенциала позволяет правительствам повысить качество предоставляемых государственных услуг, таких как школы, дороги и больницы. Она способствует созданию стабильных экономических условий. Она также помогает повысить темпы экономического роста и создать рабочие места [19].

МВФ служит глобальным центром знаний в области экономической и финансовой проблематики. За последние 50 лет он накопил знания и опыт мирового класса и обобщил коллективный опыт в хранилище данных о том, какие меры политики являются действенными, почему они высвобождают потенциал роста, как их правильно реализовывать.

МВФ делится этими знаниями с государственными учреждениями, такими как министерства финансов и центральные банки, предоставляя практические экспертные рекомендации, организуя семинары с коллегиальным обучением и ориентированную на экономическую политику подготовку кадров. Эта поддержка предоставляется странам посредством экспертных рекомендаций на местах и из штаб-квартиры МВФ, через региональные центры профессионального и организационного развития, а также в рамках очного и дистанционного обучения [3].

Деятельность МВФ в области развития потенциала является важным элементом, дополняющим его функции в областях надзора и кредитования. Например, работа с правительствами государств-членов в целях оказания содействия по совершенствованию их политики и процессов помогает повысить полезность рекомендаций МВФ по вопросам экономической политики, позволяет организации оставаться в курсе нововведений и способствует преодолению проблем, связанных с кризисом. В свою очередь, работа МВФ в областях надзора и кредитования может помочь определить сферы, в которых деятельность по развитию потенциала может оказать наибольшее положительное влияние на страну [15].

В деятельности МВФ по развитию потенциала основное внимание уделяется следующим основным сферам его компетенции [15]:

1) Налогово-бюджетная политика: предоставление рекомендаций правительствам по обеспечению доходов и эффективному управлению расходами, включая налоговую и таможенную политику, формирование бюджета, управление государственными финансами, внутренний и внешний долг и системы социальной защиты. Это позволяет правительствам повысить качество предоставляемых государственных услуг, таких как школы, дороги и больницы.

2) Денежно-кредитная политика и политика в отношении финансового сектора: работа с центральными банками над модернизацией используемых ими основ денежно-кредитной и курсовой политики и с органами надзора и регулирования над совершенствованием надзора за финансовыми организациями. Это укрепляет финансовую стабильность стран, стимулируя рост национальной экономики и международную торговлю.

3) Правовая основа: содействие странам в приведении их правовой основы управления в соответствие с между народными стандартами, с тем чтобы они могли разрабатывать обоснованные бюджетные и финансовые реформы, бороться с коррупцией и противодействовать отмыванию денег и финансированию терроризма.

4) Статистика: содействие странам в составлении, организации и представлении их макроэкономической и финансовой статистики. Это дает им более точное понимание собственной экономики и помогает формулировать более обоснованную политику. Фонд готовится к Пятилетнему обзору Стратегии МВФ в области развития потенциала 2018 года. В феврале 2017 года Совет представил отзыв на концептуальную записку по вопросам обзора.

МВФ накопил знания и опыт мирового класса и обобщил коллективный опыт в хранилище данных о том, какие меры политики являются действенными, почему они высвобождают потенциал роста, как их правильно реализовывать.

Деятельность МВФ в области развития потенциала в цифрах

Инициированная государствами-членами помощь МВФ в области развития потенциала, включающая как развитие институтов и мер политики (техническая помощь), так и профессиональное развитие сотрудников (подготовка кадров), охватила все 189 государств-членов. Развитие потенциала составляло более четверти административных расходов МВФ в 2017 финансовом году. Значительная часть этих расходов направлялась на техническую помощь, которая составляет 23% общих административных расходов, а на долю подготовки кадров приходится 5% (рис.5) [20].

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

Рисунок 5 – Доли расходов на основные виды деятельности МВФ, 2017 финансовый год [20]

Деятельность МВФ в области развития потенциала про должала расширяться в 2017 финансовом году в основном за счет большего объема работы со странами Африки к югу от Сахары, Ближнего Востока и Центральной Азии, а также Европы. Увеличились объемы оказания технической помощи по налогово-бюджетным и правовым вопросам. Общая сумма прямых расходов на деятельность по развитию потенциала (финансируемых за счет внешних источников и за счет средств МВФ) составила 267 млн долларов США в 2017 финансовом году, по сравнению с 256 млн дол ларов США в 2016 финансовом году, увеличившись на 4 про цента (рис. 6) [20].

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

Рисунок 6 – Расходы на развитие потенциала, 2017 финансовый год (в миллионах долларов США) [20]

Компонент финансирования из внешних источников составил 134 млн долларов США или 50% от общего объема, увеличившись почти на 6 процентов в 2017 финансовом году.

Техническая помощь

Объемы оказания технической помощи в 2017 финансовом году немного уменьшились. Увеличение объема работы со странами Африки к югу от Сахары, Ближнего Востока и Центральной Азии, а также Европы в целом было нейтрализовано сокращением работы со странами Западного полушария и Азиатско-Тихоокеанского региона (рис. 7) [15].

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

Рисунок 7 – Оказание технической помощи по регионам, 2013–2017 финансовый год (в человеко-годах оказания помощи на местах) [15]

Примерно половина всей технической помощи МВФ по-прежнему направляется в развивающиеся страны с низкими доходами (рис. 8) [15].

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

Рисунок 8 – Оказание технической помощи в разбивке по группам доходов, 2013–2017 финансовый год (в человеко-годах оказания помощи на местах) [15]

В 2017 финансовом году Африка к югу от Сахары получала наибольшую долю технической помощи, учитывая большое число развивающихся стран с низкими доходами в этом регионе. Оказание технической помощи по налоговобюджетной тематике увеличилось в ответ на повышение спроса со стороны государств-членов (рис.9) [15]. Вопросы налогово-бюджетной политики продолжают составлять чуть более половины технической помощи, предоставляемой МВФ.

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

Рисунок 9 – Оказание технической помощи в разбивке по тематике, 2013–2017 финансовый год (в человеко-годах оказания помощи на местах) [15]

Подготовка кадров

В течение 2017 финансового года МВФ провел 225 мероприятий в области подготовки кадров в рамках учебной программы Института организационного и профессионального развития (ИПОР), в которых приняли участие 9517 должностных лиц из 183 государств-членов. Большинство этих мероприятий было проведено через сеть региональных центров и про грамм подготовки кадров МВФ и онлайн-курсов, а остальные были проведены в штабквар тире МВФ или в других местах за рубежом [20].

Широкий круг тем, охватывающий макроэкономическую политику, прогнозирование и макроэкономическое моделирование, финансовое программирование и финансовую политику, вопросы финансового сектора, специализированные курсы по вопросам налогово-бюджетной сферы, макроэкономическую статистику, оценки защитных механизмов и правовые вопросы, позволяет удовлетворять раз личные потребности.

Страны с формирующимся рынком и страны со средними доходами получили наибольший объем подготовки кадров в рамках программы ИПОР — 57% общего объема за год (рис.10) [15].

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

Рисунок 10 – Участие стран в подготовке кадров по группам доходов в рамках программы ИПОР, 2013–2017 финансовый год (число участников) [15]

В разбивке по регионам доля стран Ближнего Востока и Центральной Азии была самой большой — 27%, следом шли страны Африки к югу от Сахары и страны Азиатско-Тихоокеанского региона (рис. 11) [15].

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

Рисунок 11 – Участие в подготовке кадров по регионам в рамках программы ИПОР, 2013–2017 финансовый год (число участников) [15]

Массовые открытые бесплатные онлайн-курсы МВФ продолжили расширяться: были добавлены курс по макроэкономической диагностике и курс по финансовому программированию и политике (часть 1) на арабском языке. 19 курсов на пяти языках обеспечили сохранение большого количества участников онлайн-подготовки в 2017 финансовом году. Наибольшая часть пользователей была из стран Африки к югу от Сахары, что составляет 28% участников онлайн-курсов. С момента запуска программы в конце 2013 года более 34000 активных участников подписались на онлайн-курсы МВФ. Из них примерно 9400 государственных служащих и 9800 представителей общественности из 186 стран успешно прошли хотя бы один из онлайн-курсов [15].

Заключение

Международный Валютный Фонд — глобальная организация, насчитывающая 189 государств-членов и созданная для содействия благополучию мировой экономики. МВФ стремится способствовать развитию между- народного сотрудничества в валютно-финансовой сфере, обеспечивать финансовую стабильность, содействовать международной торговле, высокой занятости, устойчивому экономическому росту и сокращению бедности во всем мире.

К важнейшим целям МВФ, который осуществляет контроль над международной валютной системой для обеспечения ее эффективного функционирования, относятся содействие стабильности валютных курсов и процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли. Миссия МВФ позволяет странам (и их гражданам) покупать товары и услуги друг у друга, что крайне важно для достижения устойчивого экономического роста и повышения уровня жизни.

Все страны-члены МВФ представлены в Исполнительном совете, который обсуждает национальные, региональные и глобальные последствия экономической политики каждого государства-члена и утверждает кредиты Фонда для оказания государствам-членам содействия в решении временных проблем платежного баланса, а также для развития потенциала.

Основные функции МВФ:

1) Предоставлять рекомендации государствам-членам относительно принятия мер политики, которые могут помочь в достижении макроэкономической стабильности, ускорив тем самым экономический рост и сократив бедность;

2) Временно предоставлять государствам-членам финансирование, чтобы помочь им в решении проблем платежного баланса, которые включают обстоятельства, когда эти страны испытывают нехватку иностранной валюты, поскольку их внешние платежи превышают их поступления в иностранной валюте;

3) Предлагать техническую помощь и подготовку кадров странам, по их просьбе, для содействия им в накоплении опыта и знаний и развитии институтов, необходимых для проведения обоснованной экономической политики. Штаб-квартира МВФ находится в Вашингтоне, округ Колумбия, и, в силу глобального характера своей деятельности и тесных связей с государствами-членами, Фонд также имеет представительства в различных странах мира.

МВФ предоставляет кратко- и среднесрочные кредиты при дефиците платёжного баланса государства. Предоставление кредитов обычно сопровождается набором условий и рекомендаций.

Политика и рекомендации МВФ в отношении развивающихся стран неоднократно подвергались критике, суть которой состоит в том, что выполнение рекомендаций и условий в конечном итоге направлены не на повышение самостоятельности, стабильности и развитие национальной экономики государства, а лишь на привязывание её к международным финансовым потокам.

Деятельность МВФ в 2017 финансовом году была сосредоточена на решении неотложных мировых проблем:

- торговля, ее позитивное воздействие на рост и люди, остающиеся за бортом прогресса;

- производительность, низкий рост которой является одной из причин стагнации доходов;

- меры для обеспечения всеобъемлющего роста, чтобы противодействовать усилению неравенства, в основном вызванному технологическими изменениями;

- гендерное равенство, чтобы мировая экономика могла реализовать свой потенциал;

- управление долгом, чтобы помочь странам адаптироваться к снижению доходов от биржевых товаров.

Список использованных источников

"Статьи Соглашения Международного Валютного Фонда" (приняты 22.07.1944) (ред. от 15.12.2010) // СПС «КонсультантПлюс»
Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. М.: Экономистъ, 2014.
Андронова Инна Витальевна Международный валютный Фонд: вчера, сегодня, завтра // Вестник международных организаций: образование, наука, новая экономика. 2017. №6.
Бородулина Л.П. Международные экономические организации: учеб. пособие / Бородулина Л.П., Кудряшова И.А., Юрга В.А. - М.: Экономистъ, 2013.
Денисов А. МВФ: как прожить бывшему кредитору? // Россия в глобальной политике. - 2011. - Т.5, №5.
Деньги. Кредит. Банки: Учебное пособие / под ред. д.э.н. Шмыревой А.И. - Новосибирск: НГАЭиУ, 2011.
Диденко Н.И. Международная экономика. Ростов-н/Д.: Феникс, 2013.
Завадская В.В., Сивонина А.А., Метелев И.С. Международный валютный фонд: проблемы и пути их решения // СТЭЖ. 2016. №2 (23).
Международное экономическое право учебно-методическое пособие / под ред. В.М. Шумилова. М. : ДеКА, 2014.
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. Л.Н. Красавиной. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 498с.
Международные валютно-кредитные отношения учебное пособие для вузов / под ред. А.И. Шмыревой. СПб. : Питер 2012.
Международные валютно-кредитные отношения: Учебник/ под ред. Гусакова М. : ИНФА-М, 2016.
Международные валютно-финансовые отношения: учебник / под редакцией А.А Суэтина. М.: КНОРУС, 2012.
Международные экономические отношения: Учебник для вузов/ В.Е. Рыбалкин, Ю.А. Щербанин, Л.В. Балдин и др.; Под ред. проф. В.Е. Рыбалкина.- 5-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.- 605с.
Международный валютный фонд. Годовой отчет: содействие всеобъемлющему росту, 2017.
Международный Валютный Фонд. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда /. - Вашингтон, округ Колумбия: Международный Валютный Фонд, 2011. - 150 с.
Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения. М.: Дело и Сервис, 2015.
Мосин И.Н. Международный валютный фонд // Под ред. Г.С. Лопатина. М.: Международные соглашения, 2010. - 240 с.
Смыслов Д.В. Международный валютный фонд: современные тенденции и наши интересы. М.: Финансы и статистика, 2014. - 223 с.
Международный валютный фонд [Электронный ресурс]. – URL: http://www.imf.org/external/Russian/

Приложение 1

Организационная структура МВФ

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$

Приложение 2

Условия финансирования в рамках кредитов по Счету общих ресурсов МВФ

$C:\Users\promo\Desktop\1.png$ Источник: Финансовый департамент МВФ