Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Международный кредит как экономическая категория

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы очевидна, поскольку сегодня без международного кредита мировую экономику представить невозможно. С глубокой древности известен международный кредит, однако только с конца ХIХ столетия он превратился в неотъемлемую и постоянную часть международных экономических отношений и перестал быть эпизодическим явлением.

С точки зрения влияния на развитие и экономический рост страны международное кредитование является весьма сложным и противоречивым процессом. Международный кредит, с одной стороны, способствует развитию общественного производства, расширению мировой торговли и международной интеграции, создает предпосылки для притока иностранных инвестиций. В то время же с другой стороны, чрезмерное привлечение иностранных кредитов может иметь для заемщиков неблагоприятные последствия при их неэффективном использовании, и это в свою очередь ведет к быстрому росту внешнего долга. Платежеспособность страны может подорвать выплата в виде процентов значительной части национального дохода, а также способствовать оттоку из страны финансовых ресурсов, что в результате может оказать негативное влияние на воспроизводственный процесс в стране.

Целью данной курсовой работы является выявление роли кредита в обеспечении воспроизводственного процесса и оценка его влияния на уровень и динамику цен.

В соответствии с поставленной целью перед автором работы стоят следующие основные задачи:

- определить сущность и функции кредита;

- выявить объективную необходимость участия кредита в обеспечении воспроизводственного процесса и его влияние на уровень и динамику цен;

- проанализировать влияние кредитной политики России на экономику страны;

- выявить проблемы и перспективы управления внешним долгом РФ

Объект исследования выступает международный кредит

Предмет исследования является роль международного кредита в экономике страны.

При написании работы были использованы следующие методы исследования:

- обработка, анализ научных источников;

- анализ научной литературы, учебников и пособий по исследуемой проблеме.

Теоретическую базу данного исследования составили теории экономического роста различных направлений и школ, а также фундаментальные работы зарубежных и отечественных авторов по проблемам социально-экономического развития и места кредита в этом процессе.

Теоретические исследования кредита велись такими известными экономистами как: Кондратьев .Д., Кейнс Дж.М., Смит А., Маршалл А., Самуэльсон П., Шумпетер И., Фридмен М.

Проблемы международного кредита рассматривались в трудах отечественных исследователей: Ануловой Г.Н., Ключникова, Федякиной Л.Н., И.К.Грумана Э.М., Семенова В., Романовой 3. Оценкой внешнего долга России занимались: Афонцев С, Ветров А., Ведев А., Красавина Л.Н., Кнастер A.M., Пичугин Б., Шохин А.Н., Кудрин А. В своих исследованиях вышеназванные авторы уделяли внимание в основном вопросам оценки и урегулирования внешней задолженности, однако остались вне предмета исследования изучение сущности внешнего долга и воздействия внешней задолженности на экономический рост. Внимание теоретическим вопросам, которые касаются, прежде всего, проблемам, внутреннего государственного долга, посвящены работы Головачева Д.Н., Родионовой В.М., также они изучили влияния кредита на экономическое развитие страны. Однако требуют отдельного изучения специфические особенности внешнего государственного долга и международного кредита. В России лишь с начала 1990-х годов начали исследоваться вопросы внешнего кредитования и внешней задолженности и, следовательно, эта тема недостаточно изученной остается до сих пор. На настоящий момент, несмотря на значительное число публикаций посвященных проблемам внешнего кредитования России, по данной теме не выпущено ни одной монографии, которая бы содержала серьезные теоретические исследования.

Данная курсовая работа состоит из введения, двух глав и заключения глав. В ведении обозначена актуальность, цели, задачи работы. В первой главе раскрываются теоретические основы международного кредитования и его влиянии на экономические процессы страны. Вторая глава посвящена анализу кредитной политики РФ. В заключении представлены основные выводы в результате написания работы.

1. Международный кредит как экономическая категория

1.1. Сущность и функции международного кредита

Объективной основой развития международного кредита стало усиление интернационализации хозяйственных связей и выход производства за национальные рамки. Увеличение масштабов и дифференциацию сроков международного кредита обусловили глобализация мирохозяйственных связей, интенсификация и углубление международного разделения труда.

На развитие и становление международного кредитования повлияло с одной стороны потребность финансирования международной торговли, а с другой - развитие внутреннего кредитного рынка наиболее развитых стран.

Необходимость покрытия отрицательных сальдо международных расчетов является еще одним фактором развития в потребности кредитования. В процессе международного кредитования в качестве кредиторов и заемщиков выступают государственные учреждения, частные предприятия, правительства, международные валютно-кредитные и финансовые организации. [4, с. 51]

Международный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, которое на условиях срочности, возвратности и уплаты процента связано непосредственно с предоставлением валютных и товарных ресурсов.

Международный кредит, являясь разновидностью категории «кредит», связан со всей совокупностью экономических законов рынка и другими экономическими категориями (цена, прибыль, валютный курс и т.д.). [5, с.67]

Международный кредит участвует на всех стадиях кругооборота капитала:

- в форме кредитования под незавершенное производство в процессе производства;

- путем приобретения импортного сырья, оборудования и топлива при превращении в производственный капитал;

- при реализации товаров на мировых рынках. [4, с. 53]

Источниками международного кредита являются:

- мобилизуемые банками денежные накопления государства и населения;

- часть капитала в денежной форме, временно высвобождаемая в процессе кругооборота у предприятий. [6, с. 98]

От внутреннего кредита международный кредит отличается укрупнением традиционных источников за счет их привлечения из других ряда и межгосударственной миграцией.

В экономике в основе всех кредитных отношений лежит определенная методологическая основа, и одним из элементов которой выступают строго соблюдаемые принципы.

Еще на первом этапе развития кредита эти принципы складывались стихийно, а уже в дальнейшем нашли свое прямое отражение в международном и в общегосударственном кредитных законодательствах. Рассмотрим данные принципы:

1. Принцип срочности кредита, который обозначает необходимость возврата кредита точно определенный срок, который указан в кредитном договоре, а не в любое приемлемое время для заемщика. В случае нарушения указанного условия кредитор имеет резкое основание для применения экономических санкций к заемщику, проявляющихся как в форме увеличения взимаемого процента, так и предъявления в судебном порядке финансовых требований. [4, с. 59]

2. Принцип возвратности кредита, заключающегося в необходимости своевременного возврата финансовых ресурсов заемщиком полученных от кредитора после завершения их использования. Свое практическое выражение данный принцип находит в погашении ссуды путем перечисления на счет предоставившей ее кредитной организации соответствующей суммы денежных средств. [6, с. 100]

3. Принцип платности кредита, заключающийся в необходимости оплаты права на использование кредитных ресурсов, а не только их прямого возврата заемщиком. Экономическая сущность данного принципа отражается в фактическом распределении между заемщиком и кредитором прибыли дополнительно полученной за счет использования кредита. Практическое выражение данный принцип находит в установления величины процента по кредиту. [5, с. 69]

4. Принцип целевой направленности кредита, выражающийся в необходимости целевого использования полученных от кредитора средств. Практическое выражение данный принцип находит в соответствующем разделе кредитного договора, который устанавливает для выдаваемой ссуды конкретную цель. Нарушение данного обязательства может привести к введению штрафного ссудного процента или и вовсе к досрочному отзыву кредита. [4, с. 66]

5. Принцип обеспеченности кредита, который выражается при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств в обеспечении защиты имущественных интересов кредитора. Практическое выражение данный принцип находит в таких формах кредитования, как ссуды под финансовые гарантии или под залог. Данный принцип особенно актуален в отечественных условиях в период общей экономической нестабильности. [9, с. 112]

6. Принцип дифференцированности кредита, заключающийся в дифференцированный подход к различным категориям потенциальных заемщиков со стороны кредитной организации. Практическая реализация данного принципа зависит как от проводимой государством централизованной политики поддержки отдельных отраслей, так и от индивидуальных интересов конкретного банка. [6, с. 102]

Международный кредит выполняет следующие функции в сфере международных экономических отношений:

1. Экономизация издержек обращения за счет замены золота, являющегося мировыми деньгами иными орудиями обращения, такими как чек, вексель, электронные деньги банковские переводы, депозитные сертификаты, ЭКЮ, СДР и твердые национальные валюты. [9, с. 121]

2. В целях обеспечения потребностей расширенного воспроизводства перераспределение между странами ссудных капиталов. Ссудный капитал через механизм международного кредита устремляется в те сферы, которым в целях обеспечения прибылей отдают предпочтение экономические агенты и таким образом международный кредит способствует повышению массы национальной прибыли и ее выравниванию в среднюю прибыль. [11, с. 132]

3. Регулирование экономики страны, состоящее в привлечении в первую очередь капиталов международных валютно-кредитных организаций в качестве иностранных инвестиций, что в свою очередь способствует росту ВНП. [4, с. 74]

4. Ускорение концентрации и централизации капитала, которое происходит, во-первых, за счет создания транснациональных корпораций и транснациональных банков, во-вторых, в связи с привлечением иностранного капитала в результате ускорения процесс капитализации прибыли, и, в-третьих, путем предоставления крупным предприятиям льготных международных кредитов. [10, с. 140]

На границы международного кредита влияют следующие факторы:

- возвратность кредита в срок;

- источники заемных средств;

- потребности стран в иностранных заемных средствах. [4, с. 102]

Под влиянием интернационализации производства и обмена происходит развитие разнообразных форм международного кредита, которые можно классифицировать по нескольким главным признакам:

1. По назначению различаются:

- коммерческие кредиты, которые связаны непосредственно с внешней торговлей;

- финансовые кредиты, которые предназначены на любые другие цели, например, строительство инвестиционных объектов, прямые капиталовложения, погашение внешней задолженности приобретение ценных бумаг;

- «промежуточные» кредиты, которые предназначены для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов. [7, с. 205]

2. По источникам выделяют:

- иностранное финансирование;

- внутреннее финансирование;

- смешанное финансирование. [4, с. 105]

Все три источника тесно взаимосвязаны между собой и обслуживают все стадии движения товара к импортеру от экспортера.

3. По видам различают:

- валютные кредиты, которые в денежной форме выдаются банками;

- товарные кредиты, которые в основном предоставляются экспортерами своим покупателям. [9, с. 123]

4. По срокам выделяют:

- краткосрочные кредиты, сроком до 1 года;

- среднесрочные кредиты, сроком от 1 года до 5 лет;

- долгосрочные кредиты, сроком свыше 5 лет. [7, с. 206]

Как правило, долгосрочный международный кредит используется для инвестиций в основные средства производства, а краткосрочный кредит используются в международном платежном обороте, во внешней торговле.

5. По валюте займы различаются международные кредиты, предоставляемые:

- в валюте страны-кредитора;

- в валюте страны-должника;

- в валюте третьей страны;

- в международной счетной валютной единице, базирующейся на валютной корзине. [9, с. 125]

6. С точки зрения обеспечения кредиты различаются:

- бланковые;

- обеспеченные. [7, с. 206]

Кредит в международных отношениях также как и в отдельных странах, выступает в трех формах:

- банковский;

- коммерческий;

- специфический (промежуточный) (рис. 1).

КРЕДИТ

КОММЕРЧЕСКИЙ

БАНКОВСКИЙ

СПЕЦИФИЧЕСКИЙ

ТОВАРНЫЙ

ДЕНЕЖНЫЙ

Денежный

Брокерский

Экспортный

Лизинг

Фирменный

Покупательские авансы

Финансовый

Факторинг

Акцептный

Форфети-рование

Вексельный

По открытому счету

Акцептно-

рамбурсный

Рисунок 1 – Формы международного кредита (составлено автором)

Источник данных: Антонов В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения М.: Юрайт 2014. – С.204

Субъектами коммерческого кредита выступают предприятия-участники внешнеторговых сделок. Субъектами банковского кредита являются банки и предприятия. Специфический кредит используется для смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг. [5, с. 107]

Таким образом, характерной особенностью государств, которые в последние десятилетия стали на путь рыночного развития, является ограниченная способность к долгосрочному кредитованию их национальных банковских систем, поскольку существует дефицит внутренних инвестиционных ресурсов. В связи с этим актуальным является привлечение государственных внешних заимствований или иностранных кредитов с международного рынка капиталов, основную часть которых составляют международные кредиты.

1.2 Объективная необходимость участия международного кредита в обеспечении воспроизводственного процесса и его влияние на уровень, и динамику цен

По-разному представители различных экономических школ оценивали воздействие международного кредита, и в особенности государственных заимствований, на экономику в целом и в том числе на обеспечение воспроизводственного процесса. Так, например, рассматривая воздействие международных кредитных отношений, А.Смит акцентирует внимание на использовании ссужаемых денег, заключающееся в том, что полученные средства заемщик может использовать как капитал или как запасы, которые обращает на непосредственное потребление. [12, с. 223]

Международный кредит, выполняя свои функции, которые были рассмотрены в предыдущем параграфе, играет двойную роль в экономике страны – негативную и позитивную.

Негативная роль международного кредита состоит, прежде всего, в обострении противоречий развития рыночной экономики заключается, так как углубляются диспропорции в экономике. Это происходит посредством того, что международный кредит влияет на развитие наиболее прибыльных отраслей, посредством привлечения иностранного капитала и задерживает развитие отраслей, в которые не привлекается иностранный капитал, тем самым происходит усиление диспропорции общественного воспроизводства. Международный кредит, перераспределяя ссудный капитал между странами, форсирует перепроизводство товаров, и как следствие содействует в периоды подъема скачкообразному расширению производства и затем периодическим его спадом. [7, с. 212]

Позитивная же роль международного кредита состоит в том, что он путем обеспечения непрерывности процесса воспроизводства и его расширения оказывает влияние на ускорении развития производительных сил.

Международный кредит, являясь продуктом роста производства, является одновременно его необходимым условием и катализатором. Международный кредит играет роль передаточного механизма и связующего звена, воздействующих на внешнеэкономические отношения и, в конечном итоге, на воспроизводство. [4, с. 135]

Воздействие на инвестиционные процессы во многом обусловило значение кредита для расширенного воспроизводства. Объективная потребность в международном кредите возникает в ходе воспроизводства на определенных участках, что связано с:

- особенностями производства и реализации;

- кругооборотом средств в хозяйстве;

- необходимостью одновременных крупных капиталовложений;

- различиями в объеме и сроках внешнеэкономических сделок. [7, с. 213]

Международный кредит способствует образованию и развитию мирового рынка, интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда.

По следующим направлениям международный кредит содействует ускорению процесса воспроизводства:

1. Международный кредит обеспечивает бесперебойность валютных операций и международных расчетных, которые обслуживают внешнеэкономические связи страны. [4, с. 136]

2. Международный кредит стимулирует внешнеэкономическую деятельность страны, и в результате для поддерживания конъюнктуры создается дополнительный спрос на рынке. Импортеры и экспортеры заинтересованы в использовании внешнеторговых кредитов в условиях увеличения доли машин и оборудования в мировой торговле и удорожания продукции. Международной нормой стала внешняя торговля в кредит, особенно для тех товаров, которые имеют высокую стоимость и длительный цикл изготовления, потребления. Международный кредит выдается на условиях его расходования на закупку товаров в кредитующей стране. Таким образом, международный кредит выступает средством повышения конкурентоспособности фирм страны-кредитора. [12, с. 227]

3. Международный кредит повышает экономическую эффективность внешней торговли и других видов внешнеэкономической деятельности страны. [6, с. 116]

4. Международный кредит для зарубежных частных инвестиций создает благоприятные условия, поскольку применяется для создания необходимой для функционирования предприятий инфраструктуры, в том числе и иностранных, также международный кредит зачастую связывается с требованием о предоставлении льгот инвесторам страны-кредитора. Помимо этого международный кредит способствует значительному укреплению позиций национальных банков, предприятий, которые связаны с международным капиталом. [4, с.138]

Международный кредит служит орудием стран в конкурентной борьбе за источники сырья, сферы приложения капитала, рынки сбыта, за превосходство в областях научно-технического прогресса. Международный кредит активно используют предприятия для расширения сфер приложения капиталов, своих рынков сбыта и приобретения источников сырья.

Мировой рынок ссудных капиталов служит каналами перемещения «горячих» денег, которые усиливают неустойчивость кредита и денежного обращения, платежных балансов, валютной системы, и в целом национальной и мировой экономики. При всем этом проявляются границы международного кредита, определяющие источники и потребности в иностранных заемных средствах. [7, с. 211]

Границы международного кредита зависят от следующих факторов:

- обеспечения возвратности кредита в срок;

- закономерностей процесса материального производства и распределения совокупного общественного продукта;

- постоянной возобновляемости кругооборота капитала. [4, с. 149]

Средством укрепления позиций страны-кредитора на мировых рынках служит кредитная политика стран.

Во-первых, международный кредит для стран-кредиторов способствует созданию и укреплению выгодных экономического и политического режимов в странах-должниках.

Во-вторых, международный кредит усиливает позиции стран-кредиторов, так как используется для перевода из стран-заемщиков прибылей. В то же время в странах-должниках ежегодные платежи по возврату ссуд с процентами, которые превышают определенную величину чистого дохода общества, который формирует обеспечивающие рост производства накопления, отрицательно влияют на источники формирования этих накоплений. [11, с. 183]

Изменения покупательской способности денежной единицы страны оказывает непосредственное большое влияние на уровень и динамику цен в этой стране. В нормально функционирующей экономике, в которой деньги обеспечены золотым содержанием, соотношение между количеством денег в обращении и суммой цен товаров относительно стабильно. В системе «количество денег — сумма цен» при отсутствии такого условия начинает изменяться сумма цен. [9, с. 201]

В рыночной экономике ценообразование весьма тесно взаимосвязано с кредитной системой. Через механизм международного кредитования, осуществляющийся по ценам реализованной продукции, прослеживается взаимосвязь цены и кредита. Поэтому напрямую с уровнем цен связаны объемы кредитных вложений, так на ресурсы и границы кредита оказывает влияние изменение цен. [11, с. 186]

Увеличению кредитных ресурсов способствует рост цен, а снижение цен наоборот способствует уменьшению кредитных ресурсов. Отрицательным явлением, которое способно вызвать инфляционные процессы является использование кредитов за счет временно свободных денежных средств, которые не обеспечены соответствующими товарными ценностями.

Поэтому при международном кредитовании важно учесть не только уровень существующих цен, но и тенденции их изменения. [9, с. 200]

Специфическую цену за использование заемными средствами представляет собой процент за кредит, реализующий один из принципов кредита - платность. В рыночной экономике формирование процента за кредит происходит на основе тех же факторов, которые формируют и систему цен.

Влияние инфляционного роста цен выражается в увеличении доли краткосрочных ссуд. С целью сокращения общего объема денежных сумм, находящихся в обращении, проводят политику кредитной рестрикции, которая направлена на сокращение объемов выдаваемых кредитов. [6, с. 191]

Однако такая политика не дает возможности использовать временно свободные средства и оперативно направлять их на развитие производства. Следовательно, кредитная рестрикция, с одной стороны, приводит к снижению инфляционных процессов, однако, с другой стороны, замедляет развитие производства.

Важнейшим критерием стабильности денежного обращения в стране является покупательная способность ее национальной валюты, которая зависит от уровня розничных цен в стране и обеспеченности денежной массы товарно-материальными ценностями.

Изменение цен оказывает воздействие на границы и ресурсы кредита в части расширения (сужения) первых и увеличения (снижения) вторых. Ценообразование приводит к сглаживанию негативных тенденций, которые возникают в результате миграции денег: оттока их из одних страны и чрезмерной аккумуляции в других. [7, с. 234]

Несомненно, международный кредит, как один из видов кредита, является источником не только непрерывного кругооборота, но и расширенного воспроизводства, оказывая воздействие, как на спрос, так и на предложение (таблица 1).

Таблица 1

Влияние кредита

Взаимодействия кредита	Влияние кредита на различные элементы воспроизводства
1	2
С денежным оборотом	- временно замещает деньги в обороте; - обладает покупательной силой.
С кругооборотом средств	- увеличивает оборотные средства; - обеспечивает непрерывность кругооборота средств.
Продолжение таблицы 1
1	2
С доходом (прибылью)	- осуществляет антиципацию дохода; - способствует выравниванию прибыли; - увеличивает и перераспределяет прибыль.
С капиталом	- увеличивает массу обращающихся капиталов; - обеспечивает переход основного капитала в оборотный; - осуществляет аккумуляцию и концентрацию капитала; - обеспечивает равновесие между потребностью в капиталах и их реальным наличием.
С воспроизводством	- осуществляет пространственное и временное перемещение материальных благ; - развивает производство и обращение товаров; - позволяет преодолевать парализованную способность экономических субъектов к развитию; - увеличивает массу обращающихся средств; - ускоряет воспроизводственный и процесс (производство, распределение, обмен и потребление); - развивает спрос и предложение.

Источник: Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные отношения М.: Юрайт 2014. – С. 214

Таким образом, за счет своих стимулирующих свойств международный кредит оказывает влияние на воспроизводственный процесс, обусловливающих рациональное и эффективное использование ссуженных средств.

Вывод:

В современной экономике предварительная оценка роли кредита позволяет рассматривать его в качестве неотъемлемого элемента экономического развития. Как уже говорилось, активное воздействие кредита на воспроизводственный процесс осуществляется путем применения его как инструмента перераспределения свободных ресурсов. Международный кредит, перераспределяя денежные и товарные ресурсы, способствует расширению и интенсификации воспроизводства, а также участвует в формировании его структуры.

2. Анализ кредитной политики РФ

2.1. Анализ влияния кредитной политики России на экономику страны

Кредитно-денежная политика призвана способствовать установлению в экономике общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции. В России денежно-кредитная политика осуществляется Центральным Банком РФ. Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России согласно статье 35 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» являются:

- процентные ставки по операциям Банка России;

- нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России;

- операции на открытом рынке;

- валютное регулирование;

- рефинансирование банков;

- прямые количественные ограничения;

- установление ориентиров роста денежной массы. [6, с.251]

Перед Центральным Банком РФ ставят непростые задачи современные условия экономического развития России и факторы, определяющие состояние финансового рынка. Серьезным вызовом для российской экономической политики в целом и денежно-кредитной политики в частности стали ухудшение внешнеэкономических условий и геополитические проблемы и на фоне начавшегося в предыдущие годы исчерпания традиционных источников экономического роста. [14, с. 4]

Как никогда в условиях возросшей неопределенности важно создавать четкие ориентиры, способствуя развитию внутренних долгосрочных инвестиций и росту экономики. А для этого, в свою очередь, необходимы структурные изменения и развитие рыночных источников недорогого долгосрочного финансирования.

В экономике одним из ключевых условий для появления «длинных дешевых денег» является ценовая стабильность, которая предполагает достижение и поддержание устойчивых низких темпов роста потребительских цен. Низкий уровень инфляции – это сохранение покупательной способности национальной валюты. [17, с. 991]

Кредиторы готовы предоставлять по сравнительно низким ставкам ресурсы на длительные сроки при низких темпах роста потребительских цен, так как уверены, что их вложения не обесценит высокая инфляция. Следовательно, ценовая стабильность создает условия для роста инвестиций и как итог в российской экономике способствует структурным ее изменениям.

Банк России по обеспечению ценовой стабильности в целях достижения установленной законодательством цели денежно-кредитной политики завершает многолетний переход к режиму таргетирования инфляции. [22]

В 2016 году в России индекс потребительских цен на товары и услуги составил 105.4% против 112.9% в 2015 г. За последние пять лет в нашей стране в 2016 году был зафиксирован самый низкий уровень инфляции, и особенно важно то, что по сравнению с 2015 годом произошло значительное снижение – 7.5% (рис. 2). [23]

Рисунок 2 – Динамика инфляции в России (составлено автором)

Источник данных: Федеральная служба государственной статистики URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 28.07.2017 г.)

На российскую инфляцию в целом влияет достаточно много факторов и процессов, которые в ближайшем будущем определяют темпы инфляции в России. Причем данные факторы, как ускоряющие темпы инфляции, так и замедляющие ее (рис. 3).

Рисунок 3 - Наиболее значимые факторы инфляции в России в 2016 г. (составлено автором)

Источник данных: Полтерович В., Попов В., Тонис П. Механизмы «ресурсного проклятия» и экономическая политика // Вопросы экономики, 2016. №6. С. 7

Банк России констатирует, что ускорение инфляции, обусловлено комбинацией нескольких факторов:

- повышением цен на отдельные виды продовольственной и сельскохозяйственной продукции на мировых рынках;

- стремительным ростом внутри России цен на продовольственные товары, являющийся следствием ответных санкций введенных нашей страной, который предусматривает эмбарго на импорт части продуктов питания из США, стран ЕС, Норвегии и Канады. [19, с. 7]

В условиях сохранения неопределенности развития внешнеэкономической ситуации, оказывающей влияние на российскую экономику, Банк России в 2015-2016 гг. проводил денежно-кредитную политику, при этом стремясь к обеспечению баланса между рисками замедления экономического роста и ускорения инфляции.

В 2015-2016 гг. основным источником увеличения широкой денежной массы был рост кредита экономики. В рост денежной массы определенный вклад внесло увеличение чистых иностранных активов Банка России, однако для динамики денежного предложения значение этого источника постепенно снижается. Возрастает роль операций рефинансирования в формировании пассивов банковской системы на фоне продолжающегося замедления динамики банковских депозитов и сохранения напряженной ситуации на мировых финансовых рынках. [17, с. 993]

В условиях тесных экономических и политических связей между странами в современном мире, трудно представить себе государство, которое не прибегало бы к внешним источникам финансирования. Одной из наиболее важных задач для правительства любой страны остается определение оптимального размера внешнего долга, его своевременного погашения и рационального использования. Для России в условиях длительной макроэкономической нестабильности решение проблемы роста государственного внешнего долга является ключом к устойчивости национальной валюты, сбалансированности федерального бюджета, установлению благоприятного инвестиционного климата и стабилизации экономики в целом. [13, с. 26]

О негативных тенденциях свидетельствует наличие большого и постоянно растущего государственного долга РФ, таких как:

- рост налоговых отчислений, которые необходимы для выплаты процентов по государственному долгу;

- изъятие средств из экономики на обслуживание и погашение долговых обязательств, которые могли быть в свою очередь инвестированы в какую-то отрасль;

- государственный долг может стать причиной политического давления;

- государственный долг может создавать угрозу высоких темпов инфляции. [19, с. 8]

Однако стоит отметить, что наличие государственного долга в стабильной и эффективно развивающейся экономике не трактуется исключительно как негативное явление. На этапе экономического роста заимствования свидетельствуют о наличии инновационных проектов, о модернизации производства.

Анализ современных тенденций в России и возможных ее сценариев развития определяется во многом особенностями процессов, которые протекают в мировом хозяйстве и финансовой системе. Падение кредитного рейтинга страны, существенное снижение цен на нефть, ослабление курса рубля, применение экономических санкций - все это на мировом рынке капитала способствует ухудшению условий заимствований, а также оказывает негативное влияние на обслуживание имеющихся уже долговых обязательств. Так в 2015 году изменением курса национальной валюты преимущественно рост внешнего долга РФ. [16, с. 32]

Анализируя динамику внешнего долга России (рис. 4), следует отметить, начиная с 2012 года рост государственного внешнего долга РФ.

Рисунок 4 - Объем государственного внешнего долга России, млн. долл. США

Источник: Селезнев А. Государственный долг: иллюзии и реальность. // Экономист. – 2017. - №3. – С. 33

В 2016 году в сравнении с 2010 годом темп прироста внешнего долга РФ составляет 28,17 %. На начало 2014 года приходился наибольший объем внешних заимствований, затем вновь произошло его снижение. Государственный внешний долг РФ на начало 2017 года составлял 51211,8 млн. долл. США. Характеризуя его структуру (таблица 2), следует выделить задолженность по облигационным займам РФ, которая в его общем объеме занимает наибольшую долю (73,43 %). В общем объеме государственного внешнего долга РФ второе место по удельному весу занимают государственные гарантии в иностранной валюте (22,90 %). [18, с. 63]

Таблица 2

Структура государственного внешнего долга Российской Федерации по состоянию на 1 января 2017 года (составлено автором)

	млн. долларов США	Доля во внешнем долге, %
Государственный внешний долг РФ (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые РФ)	51 211,8
Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами – не членами Парижского клуба	629,3	1,23
Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами – бывшими странами СЭВ	399,9	0,78
Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами	822,1	1,61
Задолженность по внешним облигационным займам	37 607,0	73,43
Задолженность по ОВГВЗ	3,4	0,01
Прочая задолженность	19,6	0,04
Государственные гарантии РФ в иностранной валюте	11 730,5	22,90

Источник данных: Министерство финансов РФ URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 28.07.2017 г.)

В большей степени за последние два года рост долга в рублевом эквиваленте обусловлен снижением по отношению к доллару курса рубля.

Увеличение внешнего долга в 2016 году обусловлено заимствованиями на внешних финансовых рынках путем размещения государственных ценных бумаг и увеличения объемов предоставляемых гарантий в иностранной валюте. На 1 января 2017 года определен верхний предел государственного внешнего долга Российской Федерации Федеральным законом от 14.12.2015 г. №359-ФЗ «О федеральном бюджете на 2016 год» в объеме 55,1 млрд. долл. США. [21]

На 1 января 2018 года верхний предел государственного внешнего долга РФ установлен в размере 53,6 млрд. долл. США. Тем не менее, даже не превышающее предельное значение нарастание долговой нагрузки при недооценке возможности ее своевременного погашения может привести к усилению кризисных явлений в экономике страны. [21]

Чрезмерное увлечение Правительства России кредитами стало негативно сказываться на бюджете, и, следовательно, и на финансировании отраслей экономики и социальной сферы.

Стремительное увеличение бюджетных расходов, которые связаны с обслуживанием внешнего и внутреннего государственного долга, является свидетельством того, что государственный долг не стал снижаться, а в отдельные годы даже возрастал.

Долговая политика Правительства РФ направлена на снижение государственного долга, прежде всего, путем досрочного погашения за счет средств Стабилизационного фонда наиболее дорогих для обслуживания внешних долгов. [17, с. 994]

Эксперты отмечают стремительное увеличение бремени по обслуживанию внешней задолженности. Если в 2013 году внешний долг составлял 10,6% ВВП, то в прошлом году данное отношение достигло 13,2%.

Проведем анализ расходов федерального бюджета РФ на обслуживание внутреннего и внешнего государственного долга. Процент обслуживания государственного и муниципального долга по данным отчета об исполнении федерального бюджета за 2016 года составил 77,08 %, исполнение обязательств же по внешнему долгу РФ немного выше – 80,39 %, что можно охарактеризовать как положительное явление (таблица 3). [16, с. 34]

Таблица 3

Исполнение сводной бюджетной росписи 2016 год в части обслуживания государственного долга РФ, рублей (составлено автором)

Наименование показателя	Бюджетные ассигнования, утвержденные федеральным законом о федеральном бюджете на 2016 год	Бюджетные ассигнования, утвержденные сводной бюджетной росписью с учетом изменений	Исполнено	Процент исполнения сводной бюджетной росписи с учетом изменений
Обслуживание государственного и муниципального долга	645 836 909 900,00	645 836 909 900,00	497 835 197 601,99	77,08
Обслуживание государственного внутреннего и муниципального долга	481 961 680 600,00	481 961 680 600,00	366 088 969 045,72	75,96
Обслуживание государственного внешнего долга	163 875 229 300,00	163 875 229 300,00	131 746 228 556,27	80,39

Источник данных: Министерство финансов РФ URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 28.07.2017 г.)

Негативной тенденцией помимо роста задолженности, является снижение валютных поступлений. Доходы от экспорта энергоресурсов продолжают сокращаться, что увеличивает риски возникновения дефолта и очередное снижение нефтяных котировок приведет к дальнейшему ухудшению данной тенденции.

При наиболее пессимистичных сценариях, когда котировки обвалятся ниже 40 долл./барр., Россия столкнется со значительными проблемами при обслуживании внешней задолженности. [17, с. 995]

Обслуживание внешнего долга уже превышает 25% от экспорта, что выше критического порога (в рамках методологии МВФ). К концу текущего года обслуживание задолженности составит 4,5% расходов бюджета. [21]

Итак, политика сокращения государственного долга и доли в нем внешних долгов будет проводиться и в среднесрочной перспективе. Ее результатом будет не только высвобождение средств для финансирования бюджетных расходов, но и дальнейшее повышение кредитного рейтинга России и, следовательно, расширение доступа российских предприятий к международным кредитным рынкам.

2.2. Проблемы и перспективы управления внешним долгом РФ

Как показывает практика, активное управление внешним долгом, наличие значительного финансового резерва и достаточных золотовалютных резервов, развитие внутреннего рынка государственных заимствований, а также сбалансированность бюджета и высокая платежная репутация суверенного заемщика позволяют успешно осуществлять международные займы на благоприятных условиях до достижения страной инвестиционного кредитного рейтинга. [15, с. 17]

В управлении государственным долгом в настоящее время серьезными вопросами являются:

- проблема рефинансирования государственной задолженности;

- высокая стоимость заимствований в рублевом эквиваленте

- недостаточное применение инструментов финансового рынка;

-увеличение расходов на погашение и обслуживание долга;

- значительное ограничение возможностей для заимствования из внешних источников в условиях действия в отношении России экономических санкций и неблагоприятного кредитного рейтинга страны. [20, с. 1]

Аналитики считают, что в 2017 году России необходимо продолжить наращивать внешний долг, поскольку дополнительные финансовые ресурсы могут стать новым драйвером развития экономики, и как следствие помогут преодолеть период стагнации экономики. При этом заемные средства следует направить на увеличение объемов инвестиций в промышленность. Таким образом, сформирована новая модель, обеспечивающая стабильный рост отечественной экономики.

Аналитики отмечают, что правительство может безболезненно увеличить совокупный долг в 1,5 раза, что, несмотря на отсутствие структурных реформ, позволит значительно ускорить темпы экономического роста. [17, с. 996]

Однако из заявлений Правительства РФ стало известно, что Россия рассчитывает погасить весь внешний долг до конца 2017 года. Речь идет о 125 млн долларов долга, унаследованного от СССР, странам СЭВ и недавно выплаченных 60,1 млн долларов тем же странам. Сумма эта, на фоне общего внешнего долга России незначительна. А вот куда более существенное событие это окончательное покрытие всего государственного долга в 51,2 млрд долларов, которые Министерство финансов готовится выплатить летом 2017 года. [17, с. 997]

Однако формального объяснения причины досрочного погашения задолженностей еще так и не поступило. Самыми популярными точками зрения являются улучшение имиджа России и техническая сложность выплаты внешнего долга. По мнению Сергея Дубинина - члена наблюдательного совета группы АТБ, это достаточно сложная процедура.

Впрочем, имидж России на финансовых рынках — понятие эфемерное, а техническая процедура выплаты внешнего долга является вопросом договоренностей российских властей с кредиторами и эффективности Внешэкономбанка и Международного банка экономического сотрудничества, созданного в рамках СЭВ и сейчас активно работающего со странами Восточной Европы. [16, с. 35]

Исходя из логики государственных взаимоотношений, причины досрочного погашения задолженности (которое, кстати, далеко не всегда выгодно кредиторам, в нашем случае — совсем не выгодно) могут быть техническими, политическими и стратегическими. В отношении текущего вопроса справедливы все три причины, но в разной степени:

1. Техническая причина заключается в стремлении распорядиться накопившейся валютной ликвидностью, для того чтобы не создать переизбытка валюты на рынке и как следствие не позволить национальной валюте излишне укрепиться. [18, с. 64]

2. Политические причины куда сложнее. Если текущий разворот США к развивающимся от развитых стран примет не только экономический, но и политический характер, Россия, возможно, будет стремиться завязать новые торговые отношения на более выгодных для себя условиях, нежели они всегда существовали. Российские власти, не имея государственного долга как фактора недоверия, смогут выторговать ряд преференций для корпоративного сектора, долги которого в 9 раз больше государственного долга. Возможно, им даже удастся даже обговорить более надежные условия иностранных заимствований и вернуть доступ российских компаний на рынок капитала. А вот прямые инвестиции США в Россию маловероятны, впрочем, к ним российские власти и не стремятся. [17, с. 996]

3. Стратегической причиной может быть подготовка к возобновлению внешних заимствований, в том числе и посредством выпуска еврооблигаций. Однако эта причина видится наименее вероятной. Портфельные инвестиции продолжают расти, индекс производства перестал расти еще в декабре 2016 г. Вкупе с резким падением цен на нефть, связанным с рекордным количеством запасов сырой нефти в США оживления прямых инвестиций в Россию, скорее всего, придется ждать еще долго. А вот направление денег на погашение внешнего долга, вместо внутренних инвестиций, вполне может остановить вроде бы начавшийся процесс диверсификации российской экономики. В любом случае, если эта причина — главная, то в момент выплаты госдолга ни финансовые рынки, ни граждане особых изменений не почувствуют. Однако связь между рублем и ценами на нефть укрепится еще больше, и тогда российская экономика станет более уязвимой. [15, с. 18]

Вывод:

Проблема внешнего долга является одной из наиболее острых и сложных проблем. В прямой зависимости от использования рыночных долговых инструментов находится эффективность управления долгом. За десятилетний период Россия уменьшила величину своего внешнего долга более чем в 4 раза. Это связано с выполнением обязательств России перед кредиторами, в первую очередь перед международными финансовыми организациями.

Анализируя современные проблемы внешнего долга России, его обслуживания, сокращения и урегулирования, необходимо в максимальной степени учитывать тот фактор, что внешний долг, так или иначе, отражает системные тенденции в развитии экономики страны. В нем находят свое проявление общие макроэкономические проблемы, эффективность экономического развития государства, ситуация, складывающаяся во внешнеэкономической сфере, соотношение внешних активов и пассивов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение, следует еще раз напомнить о необходимости и значимости международного кредита. Большую роль международный кредит играет в организации оборотного капитал, кредит является средством перераспределения денежного капитала, на его основе осуществляется эмиссия денег, в кредите находят выражение производственные отношения.

В данной курсовой работе, в рамках исследования роли кредита в обеспечении воспроизводственного процесса и его влиянии на уровень и динамику цен были решены следующие задачи:

- определена сущность и функции кредита;

- выявлена объективная необходимость участия кредита в обеспечении воспроизводственного процесса и его влияние на уровень, и динамику цен;

- проанализировано влияние кредитно-денежной политики России на экономику страны;

- выявлены проблемы и перспективы управления внешним долгом РФ.

Итак в ходе написания работы мы выяснили, что международный кредит играет важную роль в развитии экономики. В то же время, несмотря на позитивные стороны применения кредитов, нельзя не упомянуть и о его негативной роли для государства.

Позитивная роль международного кредита заключается в стимулировании внешнеэкономической деятельности страны, создании благоприятного климата для зарубежных частных инвестиций, обеспечении бесперебойности международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны.

Негативная роль международного кредита в развитии рыночной экономики заключается в обострении ее противоречий. Международный кредит форсирует перепроизводство товаров, перераспределяя ссудный капитал между странами, усиливает диспропорции общественного воспроизводства. По каналам мирового рынка ссудных капиталов происходит перемещение денег, усиливающее неустойчивость денежного обращения и кредита, валютной системы, платежных балансов, национальной и мировой экономики в целом.

В работе было рассмотрена роль кредита в эффективности воспроизводства, его взаимосвязь с ценообразованием. Ценообразование оказывает влияние на стабильность денежного обращения, устойчивость и укрепление денежной единицы страны, сглаживает негативные процессы миграции наличных денежных средств. С помощью ценообразования сглаживают и негативные тенденции, возникающие в результате миграции денег: оттока их из одних регионов страны и чрезмерной аккумуляции в других. Изменение цен также оказывает воздействие на ресурсы и границы кредита в части увеличения первых или расширения вторых. Рост цен способствует увеличению ресурсов кредитования, а их снижение — уменьшению.

Воздействие кредита на экономику, в частности на производственный процесс осуществляется благодаря его применению в качестве инструмента перераспределения ресурсов. И распределяя эти ресурсы между различными секторами и прочими отраслями экономики, кредиты способствуют расширению и ускорению производства. Кредитное стимулирование непрерывности кругооборота капитала достигается путем предоставления банковских ссуд как под отдельные виды ценностей, объекты кредитования, так и для их оплаты по договорным закупкам, платежные кредиты.

Кредитно-денежная политика призвана способствовать установлению в экономике общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции.

Главными задачами, стоящими перед всеми центральными банками, является поддержание покупательной способности национальной денежной единицы и стабильности кредитно-банковской системы страны.

Денежно-кредитное регулирование, осуществляемое центральным банком РФ позволяет сочетать макроэкономическое воздействие с возможностями быстрой корректировки регулирующих мер.

Внешний государственный долг в работе представлен как результат деятельности государства в сфере финансово-кредитных отношений, посредством которой оно стремится решить проблему недостатка финансовых ресурсов внутри страны за счет привлечения их с внешних финансовых рынков в форме займов в таких объемах и на тех условиях, которые невозможны при внутренних заимствованиях.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Федеральный закон от 14.12.2015 № 359-ФЗ «О федеральном бюджете на 2016 год»// URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 26.07.2017 г.)
Федеральный закон от 19 декабря 2016 года № 415-ФЗ «О федеральном бюджете на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов» URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 26.07.2017 г.)
Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 26.07.2017 г.)
Антонов В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения М.: Юрайт 2014. - 560 с.
Балихина Н.В. Финансы и кредит [Текст] / Косов М.Е. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – 650 с.
Деньги. Кредит. Банки [Текст]: Учебник/Под ред. В.Ф. Жукова. – 4-е издание. – ЮНИТИ, 2015. – 783 с.
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные отношения М.: Юрайт 2014. – 543 с.
Российский статистический ежегодник 2015: Стат. сб. / Росстат России. – М., 2016. – 690 с.
Федякина Л.Н. Международные финансы. - М.: 2012. – 640 с.
Финансы: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. / Под ред. В.В. Ковалева. – М.: Изд-во Проспект, 2014. – 640 с.
Финансы: Учебник / под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт-Издат, 2013. – 320 с.
Экономика: учебник/ под ред. д-ра экон. наук, проф. А.С. Булатова. – 5-е изд., переаб. И доп. – М.: Экономистъ, 2015. – 831с.
Кривова Е.А. Проблема государственного долга России // Актуальные вопросы экономических наук. – 2016. – № 45. – С. 25-28
Полтерович В., Попов В., Тонис П. Механизмы «ресурсного проклятия» и экономическая политика // Вопросы экономики, 2016. №6. С. 4-27.
Саркисянц А.Г. Мировые инструменты долга. // Финансы и кредит. – 2016. - №9. – с. 15-27.
Селезнев А. Государственный долг: иллюзии и реальность. // Экономист. – 2017. - №3. – с. 31-40.
Строкова А. А. Анализ доходов и расходов федерального бюджета Российской Федерации за 2012–2016 гг. // Молодой ученый. — 2016. — №7. — С. 991-997 URL: https://moluch.ru/archive/111/28053/ (дата обращения 27.07.2017)
Чумаченко А.А. Государственный внутренний долг и государственные внутренние заимствования // Рынок ценных бумаг. - 2016. - №16. - С. 63-66.
Шальнева М., Калинина Ю. Внешний государственный долг России: тенденции, угрозы, оптимизация // Финансовая жизнь.- 2015. - № 1. -С. 6-11.
Шенаев В. Н. Проблема внешнего долга России // Бизнес и банки. - 2015. - № 26. - С.1-3.
Министерство финансов РФ URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 28.07.2017 г.)
Центральный банк Российской Федерации URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 28.07.2017 г.)
Федеральная служба государственной статистики URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 28.07.2017 г.)