Международные валютный фонд: цели, функции, особенности

Содержание:

Введение

Международный валютный фонд (МВФ) является сегодня основным наднациональным валютно-финансовым институтом, который изначально обеспечивал стабильность мировой валютной системы. История организации показывает, что Фонд обладает высокой мобильностью, а именно: расширение функций в соответствии с меняющими потребностями глобализации. По мнению аналитиков, одна из важнейших обязанностей МВФ заключается в предоставлении кредитов государствам-членам, сталкивающимся с фактическими или потенциальными трудностями в области платежного баланса. Кредит от МВФ обеспечивает резервные возможности, облегчающие проведение мер стабилизации и реформ, которые страна должна осуществить для исправления проблемы платежного баланса и восстановления условий для активного экономического роста.

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что в последнее время деятельность Международного Валютного Фонда оказывает влияние не только на мировую экономику в целом, и экономику отдельных государств в частности, но и на их политическую обстановку, а так же внутреннею политику. Часто государство кредитор предоставляет займы под негласным условием проведения определенной внутренней и внешней политики государством-заемщиком, что ущемляет его суверенитет и ставит под сомнение начальные благие цели.

Объект исследования: международный валютный фонд. Предмет особенности деятельности международного валютного фонда.

Цель исследования состоит в анализе деятельности международного валютного фонда.

Для достижения цели исследования были поставлены следующие задачи:

1. изучить историю создания МВФ;
2. описать цели, виды, источники и структуру формируемых Фондом ресурсов;
3. охарактеризовать организационную структуру МВФ, порядок вступления в МВФ и обязательства вступающих;
4. раскрыть основные формы деятельности МВФ;
5. описать кредитную политику МВФ
6. проанализировать взаимоотношения России и МВФ.

При написании курсовой работы использовались труды Левитской, Миловидова, Красавина. Кузнецова. Методы исследования: синтез литературы, обобщение теоретических знаний и их анализ.

Работа, изложенная на 25 страницах машинописного текста. Структура работы: введение, три главы, заключение и список литературы.

Во введении освещены тема исследования, ее актуальность, объект и предмет исследования, цели и задачи исследования.

В первой главе исследуются история создания, сущность, основные функции МВФ. Во второй раскрывается роль МВФ в регулировании валютно-финансовых отношений. Третья глава посвящена анализу взаимоотношения России и МВФ.

В Заключении подводятся итоги исследования, содержатся основные выводы и обобщения.

Глава 1. МВФ: создание, сущность, основные функции

1.1 История создания МВФ

Международный валютный фонд (МВФ) – межправительственная валютно-кредитная организация, имеющая статус специализированного учреждения ООН. Задача фонда – содействие международному валютному сотрудничеству и торговле, координация валютно-финансовой политики стран-членов, предоставление им займов для урегулирования платежных балансов и поддержания валютных курсов.

МВФ был задуман в начале июля 1944 года на интернациональной конференции, проводившейся в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хемпшир, Соединенных Штатов, на которой участники от 44 стран пришли к соглашению о основах финансового совместной работы, призванных не разрешить повторения губительной финансовой политики, ставшей одной из обстоятельств Знаменитой депрессии 1930-х годов. Любой член организации характеризовал золотое содержание собственной валюты и на этой базе отмечал курс в валютах иных стран-участниц. Потрясения курса допускались около 10%^[1]. Изначально МВФ давал в основном короткосрочные кредиты для урегулирования платежных балансов стран-участниц.

22 июля 1944 года была разработана база соглашения (Хартия МВФ). Более значимый взнос в исследование концепции МВФ внесли Джон Мейнард Кейнс, возглавлявший английскую делегацию, и Гарри Декстер Уайт - высокопоставленный работник Министерства финансов Соединенных Штатов. Конечный вариант соглашения 1-ые 29 стран поставили свою подпись в 27 декабря 1945 года - официальная дата создания МВФ, в этот день был подписан основной документ фонда - устав. На тот момент капитал фонда составлял 7,6 миллиарда долларов, что довольно-таки приличная сумма в те годы. МВФ начал собственную деятельность 1 марта 1947 года являясь частью Бреттон-Вудской системы. В том же году Франция взяла у МВФ 1-ый кредит^[2].

1973 год — численность членов МВФ неуклонно возрастает. В состав данной организации в этом году входили уже 125 государств. Капитализация фонда оценивалась в 28,7 млрд. американских долларов. СССР в данной организации не принимал участия.

1992 год — Российская Федерация официально стала членом МВФ. 1993 год — в состав МВФ вошли страны Балтии и СНГ. Сейчас, членами Международного валютного фонда являются 184 страны. И с каждым годом это число только растет, но есть и такие страны, что просто вышли из него.

Сейчас МВФ функционирует в виде наблюдателя за глобальными валютами, способствуя поддержанию упорядоченной системы платежей меж всеми государствами, и сужает наличные средства государствам-членам, имеющим солидный дефицит платежного равновесия. В случае если Всемирный банк финансирует как реформа политики, то Международный денежный фонд занимается только лишь реформами. Он выдает займы государствам-членам, имеющим краткосрочные проблемы в расчетах с интернациональными кредиторами, и устремляется к достижению абсолютной конвертируемости (независимый перевод одной валюты в иную) валют государств-членов в масштабах системы гибких обменных курсов, работающей с 1973 года. Предложениями и ресурсами МВФ могут пользоваться все государства-члены данной организации (как богатые, но и бедные).

1.2 Организационная структура МВФ

Международный денежный фонд, МВФ (InternationalMonetaryFund, IMF) - интернациональная организация, созданная для регулировки валютно-кредитных взаимоотношений между государствами-членами и предложения им денежной поддержки при денежных затруднениях, вызываемых недостатком платежного равновесия, методом предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в заграничной валюте. Фонд имеет статус спец учреждения ООН. Фактически он работает институциональной основой мировой денежной системы.

Штаб-квартира МВФ находится в Вашингтоне, округ Колумбия. МВФ и еще имеет собственные консульства в наиболее чем 80 государствах по всему миру, что демонстрирует его масштабный характер и тесные взаимосвязи с государствами-членами. Экономический год Фонда продолжается с 1 мая по 30 апреля.

МВФ имеет расчетную единицу - Особое право заимствования (СДР). Курс СДР к доллару Соединенных Штатов на 2 марта 2017, составил 1.5149 долл. Соединенные Штаты. Пересчет денежных этих МВФ в американские доллары примерен и приводится для удобства^[3].

Малое значение курса наблюдалось в начале января 2002 г 1,24 долл^[4]. Соединенные Штаты за 1 СДР, а предельное значение в начале марта 2008 г 1,64, собственно было связанно с финансово-экономическим упадком, проявившимся в форме мощного смещения в худшую сторону всех ключевых финансовых признаков во множистве развитых государств, и произошедшая далее в конце такого же года масштабная рецессия.

Структура управления МВФ^[5]:

• Совет управляющих;

• Комитет, работающий на временной основе;

• Интернациональный денежный и экономический комитет МВФК;

• Комитет по развитию;

• Комитет МВФ по статистике платежных балансов;

• Исполнительный Совет.

В Совет управляющих, который является центральным, высшим органом МВФ, входят по два представители от каждого государства-участника (в большинстве случаев это руководители Центробанков отдельных государств или министры финансов).

В обязанности Совета управляющих входит решение таких вопросов, как^[6]:

• прием/исключение государств-членов;

• выборы директоров для Исполнительного Совета;

• внесение любых изменений в статьи договорных соглашений;

• пересмотр и определение долей квот государств-членов.

Сессия управляющих проводится обычно один раз в год.

Наибольшим числом голосов в МВФ владеют (на начало 2012 г.): Соединенные Штаты - 16,4%; Япония - 6,46%; Китай - 6,34% Германия - 6%; Англия - 4,96; 15 основных государств имеют в пределах 65%. На долю других государств, составляющих в пределах 84% числа членов Фонда, приходится только 35% голосов. Решения в Совете правящих обыкновенно воспринимаются обычным большинством (не ниже половины) голосов, а по главным вопросам, которые имеют оперативный или стратегический характер, - «специальным большинством» (в соответствии с этим 70 либо 85% голосов стран-членов).

Невзирая на некое уменьшение удельного веса голосов Соединенных Штатов и ЕС, они как и прежде имеет право налагать вето на основные решения Фонда, принятие которых требует наибольшего большинства (85%). Из этого можно сделать вывод, что Соединенные Штаты совместно с основными западными странами имеют вероятность контролировать над ходом принятия решений в МВФ и подталкивать его деятельность отталкиваясь от собственных интересов. Что касается развивающихся государств, то при наличии скоординированных поступков они и еще в состоянии не допускать принятия не устраивающих их решений. Но достичь согласованности большому количеству разнородных государств трудно.

Временный Комитет состоит из 24 директоров. Он приводит в действие решения Исполнительного Совета. Последний выбирает директора-распорядителя на пятилетний срок.

Весомую роль в организационной структуре МВФ играет Интернациональный денежный и экономический комитет МВФК (International Monetary and Financial Committee, IMFC), который состоит из 24 правящих МВФ, даже от России, и собирается два раза в год на сессии. Данный комитет считается совещательным органом Совета правящих, не имеющим возможностей для принятия директивных решений. И все же, он исполняет главные функции: обращает деятельность Исполнительного совета; производит стратегические решения, относящиеся к функционированию мировой денежной системы и работы МВФ; выдает Совету правящих предложения о внесении поправок в Заметки Соглашения МВФ.

Подобную роль играет и еще Комитет по развитию - Объединенный министерский комитет Советов правящих ВБ и Фонда (Joint IMF - World Bonk Development Committee). Совет правящих передает почти все собственные возможности Исполнительному совету (Executive Board), то есть директорату, который отвечает за ведение дел МВФ, включающих широкий круг политических, своевременных и административных вопросов. Исполнительный совет МВФ подбирает на пятилетний срок начальника - распорядителя. Он обязан быть адептом одной из европейских государств.

Понемногу, за время собственного существования, МВФ преобразился в компанию, регулирующую валютно-кредитные дела на наднациональном уровне. МВФ стал основным звеном в образовавшейся системе регулировки мировой экономики.

Длительное время Соединенные Штаты были государством, во многом характеризующей политику МВФ, сообща с Западной Европой. Но в в последнее время стал возрастать авторитет Китая, азиатских и африканских государств (по количеству квот).

В настоящее время возглавляет МВФ француженка Кристин Лагард. Ее первый заместитель (представитель управляющего директора) — Джон Липски, консультант - Хайме Каруана. Обязанности директора Азиатского и Тихоокеансокого отдела исполняет Дэвид Бертон, Европейского отдела — Майкл Депплер, отдела Ближнего Востока.

1.3 Цели, виды, источники и структура формируемых Фондом ресурсов

Сейчас МВФ функционирует в виде наблюдателя за глобальными валютами, способствуя поддержанию упорядоченной системы платежей меж всеми государствами, и сужает наличные средства государствам-членам, имеющим солидный дефицит платежного равновесия. В случае если Всемирный банк финансирует как реформа политики, то Международный денежный фонд занимается только лишь реформами. Он выдает займы государствам-членам, имеющим короткосрочные проблемы в расчетах с интернациональными кредиторами, и устремляется к достижению абсолютной конвертируемости (независимый перевод одной валюты в иную) валют государств-членов в масштабах системы гибких обменных курсов, работающей с 1973 года. Предложениями и ресурсами МВФ могут пользоваться все государства-члены данной организации (как богатые, но и бедные)^[7].

К целям МВФ относятся^[8]

- Помощь интернациональному сотрудничеству в денежной сфере;

- Помощь расширению сбалансированного подъема интернациональной торговли и в соответствии с этим подъему занятости и улучшению финансовых характеристик стран-членов;

- Определение паритетов и курсов валют; не допускать способности конкурентноспособного обеспечивания валют;

- Обеспечивание функционирования интернациональной денежной систем методом согласования и координации денежной политики и укрепления денежных курсов и обратимости валют стран-членов; обеспечивание упорядоченных взаимоотношений в денежной области меж странами-членами;

- Предложение содействия в создании многосторонней системы платежей по текущим операциям между странами-членами и в устранении денежных ограничений;

- Предложение поддержки странам-членам при помощи предоставления ссуд и кредитов в заграничной валюте для урегулирования платежных балансов и стабилизации денежных курсов;

- Предоставление консультаций по экономическим и денежным вопросам;

- Уменьшение продолжительности и сокращение ступени неуравновешенности интернациональных платежных балансов стран-членов;

- Контроль за соблюдением странами-членами кодекса поведения в интернациональных денежных отношениях.

Вся работа МВФ базируется на монетарном подходе к регулировке экономики. Это достигается с помощью исполнения последующих главных функций^[9]:

- Предложение экономической поддержки для преодоления недостатка платежного равновесия. Чтобы достичь желаемого результата нужно будет дать МВФ программу реформ, в какой будут показаны планы правительства по преодолению имеющихся сложностей.

- Надзорная функция. У МВФ есть право исследования за политикой стран-членов по установлению денежных курсов и подходящей макроэкономической политики. Любая держава дает МВФ информацию, по его запросу, которая важна для претворения в жизнь надзора за ее финансовой политикой. Основная задача - своевременно обнаружить потенциально небезопасные макроэкономические дисбалансы, которые имеют все шансы воздействовать на устойчивость денежных курсов и отдать правительству советы по их исправлению.

- Претворения в жизнь консультирования и совместной работы. Тех. поддержка. В ЦБ и министерства денег и статистические органы государств, которые запросили поддержка, следуют миссии. И еще вероятна экспертиза приготовляющихся законодательных документов.

Виды, источники и структура формируемых Фондом ресурсов

Обыкновенные ресурсы Фонда складываются из взносов государств членов, производимых ими по подписке в счет квот, золотого запаса МВФ, а также резервных активов, выраженных в единицах Специальных прав заимствования (СДР (special Drawing Rights). Каждая страна - участница имеет квоту (quota), выраженную в СДР. Квота является наиболее важным, ключевым звеном в механизме финансовых и организационных взаимоотношений стран членов с МВФ. Она определяет сумму подписки страны на капитал МВФ, возможности использования ею ресурсов Фонда, наконец, количество голосов, которыми она располагает в нем. Квота может быть изменена по предложению либо самого государства члена, либо руководящих органов Фонда (но при условии обязательного согласия соответствующего государства). Размеры квот стран членов устанавливаются на основе экономического значения и удельного веса стран в мировой экономике и международной торговле.

В 1969 году была введена счетная валютная единица СДР (Special Drawing Rights), с которой было связано первое изменение Устава МВФ. СДР это международный резервный актив. Приносящий процентный доход. СДР призваны служить дополнением к существующим резервным активам, и распределяются Фондом среди государств-членов, являющихся участниками Департамента СДР, пропорционально их квотам в фонде (статья XV, раздел 1). Ценность СДР как резервного актива определяется, прежде всего, обязательствами участников держать и принимать СДР, а также выполнять различные обязанности, связанные с надлежащим функционированием СДР в качестве резервного актива. Авуары участников в СДР составляют неотъемлемую часть их международных резервов, наряду с авуарами в золоте, иностранной валюте и позициями по резервной доле в Фонде.

Заемные ресурсы. В соответствии со статьей VII Статей соглашения, Фонд уполномочен заимствовать валютные средства при условии, что определенные масштабы, продолжительность или распределение диспропорций платежного баланса государств членов требуют значительного временного расширения кредитов Фонда. Фонд придерживается точки зрения. Что такое расширение более целесообразно финансировать за счет заимствования средств, а не за счет постоянного увеличения размеров собственных средств Фонда. Заимствование средств, таким образом, периодически служит важным временным дополнением к свободно используемым ресурсам, складывающимся из квот государств членов.

МВФ уполномочен определять источники, выбор времени, масштабы, условия, сроки погашения и методы заимствования средств. Фонд имеет право заимствовать валютные средства из любого источника, в том числе у стран, не входящих в МВФ, и из частных источников, при условии согласия со стороны государства члена, являющегося эмитентом заимствуемой валюты. В то же время Фонд не имеет права держать средства в валюте стран, не являющихся его членами, и поэтому не может получать займы в таких валютах. Потребность в заимствовании средств может возникать, когда ликвидность МВФ (то есть величина его авуаров в СДР и свободно используемых валютах) невысока по сравнению со спросом на его ресурсы.

Хотя по своему происхождению, а также по суммам, срокам погашения и процентным ставкам различные механизмы заимствования МВФ отличаются друг от друга, они имеют и некоторые общие характеристики, а именно: добровольность, официальный статус кредиторов и поддержание стоимости обязательств перед кредиторами в пересчете на СДР.

1.4 Порядок вступления в МВФ и обязательства вступающих

Устав МВФ не предусматривает особенных условий для вступления в организацию. Членство в ней открыто для любого государства, которое способно и готово выполнять определённые обязанности. Вступая в МВФ, страна обязуется^[10]:

1) постоянно информировать другие страны о мероприятиях по определению стоимости своих денег относительно денег других государств;

2) отказаться от ограничений на обмен национальных денег на другие валюты;

3) придерживаться такой экономической политики, которая приведёт к росту, как собственного национального богатства, так и богатства всего сообщества в целом.

Страна, которая вступает в МВФ, вносит определённую сумму денег (взнос по предоплате), своего рода членский взнос. Такая сумма денег называется квотой^[11].

Важнейший источник финансирования МВФ - подписные квоты (членские взносы стран-участниц), размеры которых зависят от экономики страны и ее золотовалютного запаса. Размер квоты влияет на доступ страны к финансовым ресурсам фонда и на право голоса (например, 15% квот позволяют блокировать решения акционеров фонда). Расчетная единица МВФ - специальные права заимствования (Special drawing rights, СДР). СДР имеет безналичную форму, а ее стоимость определяется ежедневно на основе рыночного курса основных валют - на сегодняшний день это доллар, евро, иена, фунт стерлингов и юань (включен в корзину валют МВФ 1 октября 2016 г.)^[12].

В 2010 г. по инициативе Группы 20 в МВФ была одобрена крупнейшая с момента возникновения организации реформа, предусматривающая, в частности, перераспределение в пользу растущих экономик 6% квот и голосов. Реформа долго не могла вступить в силу из-за отсутствия ратификации в Конгрессе США, который одобрил ее лишь в декабре 2015 г^[13].

После вступления в силу реформы в январе 2016 г. общий размер квот увеличился примерно до 475 млрд СДР (приблизительно $645 млрд). Однако общее соотношение голосов между развитыми и развивающимися странами изменилось незначительно: (до реформы - 60,5% к 39,5% соответственно, после - 57,7% к 42,3%). Общая доля стран БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР) в квотах достигла 14,7%. Эти страны (за исключением ЮАР) оказались в десятке основных акционеров фонда.

США остались крупнейшим государством-членом и сохранили право вето. Их квота составляет 17,46% от общего объема (83 млрд СДР или приблизительно $118 млрд). Последнее место по этому показателю занимает Тувалу. Его квота - 0,001% (2,5 млн СДР; ок. $3,5 млн) (рис. 1).

Помимо квот, механизмами финансирования операций МВФ являются два соглашения между фондом и отдельными странами-членами и их финансовыми институтами: Генеральное соглашение о займах (ГСЗ; General Arrangements to Borrow, GAB) от 1962 г. и Новое соглашение о займах (НСЗ; New Arrangements to Borrow, NAB) от 1998 г. Эти документы пересматриваются каждые пять лет. В настоящее время в рамках ГСЗ (11 стран) доступно $23 млрд, а в рамках НСЗ (38 стран) - примерно $250 млрд.

Рисунок 1 – Страны с самыми крупными квотами в МВФ, %^[14]

Подводя итог первой главе можно сделать вывод, что основная роль международного валютного фонда – предоставление кредитов странам – членам испытывающие трудности с платежным балансом. МВФ является ведущей мировой организацией по международному сотрудничеству в валютной сфере.

Глава 2. Роль МВФ в регулировании валютно-финансовых отношений

2.1 Основные формы деятельности МВФ

Основные направления деятельности МВФ включают:

- консультирование государств-членов относительно внедрения мер политики, которые могут помочь им предотвратить или урегулировать финансовый кризис, добиться макроэкономической стабильности, ускорить экономический рост и снизить уровень бедности;

- временное предоставление финансирования государствам-членам с целью помочь им в урегулировании проблем платежного баланса, то есть ситуации недостатка иностранной валюты вследствие того, что их платежи другим странам превышают их собственные валютные доходы;

- оказание странам, по их просьбе, технической помощи и содействия в подготовке кадров с целью помочь им сформировать базу знаний и институты, необходимые для проведения обоснованной экономической политики.

МВФ является главным глобальным регулятором мировой экономики и мировой валютно-финансовой системы. Непосредственным объектом регулирования выступают валютно-финансовые системы стран – членов. Всю свою деятельность, в том числе функцию глобального регулятора, Фонд строит с учётом целей, изложенных в ст. I своего устава. Главными из них являются содействие международному валютному сотрудничеству в форме консультаций, содействие стабилизации курсов валют стран и избежанию конкурентного обесценения валют, то есть валютных войн стран- членов, содействие развитию международной (многосторонней) торговли и устранению валютных ограничений по текущим операциям, препятствующим её развитию, а также оказание финансовой помощи странам для ликвидации временных неравновесий их платёжных балансов.

Помимо выдачи кредитов как главного инструмента регулирующего воздействия на мировую валютную систему и мировую экономику через стабилизационные экономические программы стран – заёмщиц МВФ обладает другими важными инструментами. В роли таких инструментов воздействия МВФ на платёжные балансы стран-членов, их валютно-финансовые системы и экономику в целом, выступают надзор над экономической и валютно-финансовой политикой стран и механизм ежегодных консультаций со странами-членами по их валютно-финансовой и экономической политике, и прежде всего политике валютного курса^[15].

Они проводятся в соответствии с положениями ст.IV устава Фонда. При этом консультации в рамках этой статьи включают также консультации по ст.VIII. В страну направляется миссия экспертов для изучения валютно- финансового положения и мер экономической и валютно-финансовой политики, предпринимаемых правительством. Эксперты МВФ получают широкий доступ к информации, для создания объективной картины они встречаются с членами правительства и по результатам работы миссии готовят доклад, который обсуждается Директоратом.

В докладе содержится объективная оценка экономического и валютно-финансового положения соответствующей страны, мер её правительства, и это может оказать 4 воздействие на поведение иностранных инвесторов: послужить мотивом для вывода капиталов из данного государства или их дальнейшего притока.

Важным инструментом регулирующего воздействия на мировой валютный порядок и мировую экономику выступают кодексы и стандарты надлежащей практики правительств в различных сферах экономической валютно-финансовой политики. В настоящее время действуют 12 кодексов и стандартов, Первым был введён кодекс, который носит название «Специальный стандарт на распространение данных». Россия присоединилась к этому кодексу. Он обязывает страны давать объективную и правдивую информацию о платёжном балансе, бюджете, резервах государства, чтобы инвесторы могли принимать обоснованные решения. МВФ призван отслеживать выполнение странами этих кодексов и стандартов в процессе своей кредитной, надзорной деятельности и ежегодных консультаций со странами. Большое значение уделяется кодексу «Рекомендации 40 + 8», который включает 40 норм относительно противодействия отмыванию капиталов, полученных преступным путём, и нормы противодействия финансированию терроризма^[16].

Важными сферами мировой экономики, которые имеют прямое отношение к функции МВФ как глобального мегарегулятора, можно считать также регулирование международной ликвидности, конвертируемости валют, либерализацию странами валютных режимов, валютную интеграцию стран и мировую долларизацию.

Несмотря на интенсивную либерализацию странами валютных режимов и финансовую глобализацию порядок определения Фондом мировой потребности в международной ликвидности(the need of international liquidity) продолжает оставаться неизменным в течение всего периода его деятельности. Осуществляя раз в пять лет оценку процесса эволюции международной ликвидности, МВФ оценивает её количественный аспект в виде дроби, в знаменателе которой значится мировой импорт за год, а под критическим её уровнем понимается долларовая стоимость трехмесячного мирового импорта.

При этом игнорируется влияние интенсивного процесса либерализации валютного режима многими странами НИС и развивающими странами, финансовой глобализации, транснационализации денежно-кредитных систем все большего количества стран. В силу интенсивной либерализации странами валютных режимов, процесса финансовой глобализации объём валютных операций, связанных с международным движением капитала, существенно превышает объём валютных операций, связанных с обслуживанием международной торговли^[17].

Потребность в международных ликвидных активах приобретает значительные размеры в условиях свободы трансграничного движения капиталов, вводимой во все большем количестве стран. Для нейтрализации негативного воздействия трансграничного перемещения огромного объёма капиталов, в том числе спекулятивных, увеличивается потребность в 5 кредитах МВФ превентивного характера типа «гибкой кредитной линии» и превентивной кредитной линии, а размеры таких кредитов Фонда также возросли^[18].

С середины 2010-х годов МВФ столкнулся с серьёзной проблемой формирования своих кредитных ресурсов. XIV-й всеобщий пересмотр квот и увеличение квотных ресурсов МВФ в два раза не были завершены в намеченный срок из-за торпедирования ратификации решения Совета управляющих Фонда Конгрессом США практически до середины декабря 2015г. Это затруднило кредитную деятельность Фонда, в том числе выполнение им функции глобального мегарегулятора. Как известно, заёмные ресурсы МВФ выдаёт в дополнение к квотным, и они таким образом также приобретают условный характер.

Затягивание Конгрессом США ратификации XIV-го всеобщего пересмотра квот стало ярким свидетельством проявления монополярности современного мирового валютного миропорядка. Все решения по наиболее важным вопросам, требующим большинства в 85% голосов, невозможны без согласия США, располагающими 16,7%. Список наиболее важных вопросов достаточно широк и включает изменение устава Фонда, все решения по золоту, решения об эмиссии СДР, пересмотру квот стран, то есть - это решения реформенного характера, изменяющие облик мировой валютной системы. Принятие их возможно лишь при достижении консенсуса трёх мировых центров валютной силы и достижения согласия США, Евросоюза и развивающихся стран.

2.2 Кредитная политика МВФ

Оказание финансовой помощи странам выступает главным каналом влияния Фонда на мировую экономику и валютную систему. Наиболее распространённым является кредит на пополнение валютных резервов государства для финансирования дефицита платёжного баланса. Валютные резервы, как известно, призваны служить целям стабилизации курса валюты и обеспечения внешней платёжеспособности государства. Однако регулирующее воздействие через кредитную деятельность носит ограниченный характер. Это связано с тем, что развитые страны Запада не обращаются в МВФ за кредитами с середины 70- гг. в силу высокого бремени социальных издержек этих кредитов. И лишь в период долгового кризиса ряд стран еврозоны и, прежде всего, Греция были вынуждены обратиться к МВФ и испытать на себе эффективность регулирующего воздействия Фонда на их экономику и, в особенности, на бюджетную политику^[19].

Кредитный портфель МВФ достаточно широк и постоянно изменяется: одни виды кредитной помощи странам-членам прекращают свое существование, другие — вводятся в практику. В связи с этим отметим общие черты и наиболее важные виды кредитов фонда.

Наибольшее значение имеют следующие виды помощи со сторо­ны МВФ: а) «чистые» резервные транши; б) кредитные линии (транши); в) специальные кредитные (фондовые) линии; г) креди­ты структурной перестройки для наиболее слаборазвитых стран.

Большинство видов кредитов фонда имеют ряд общих черт. Во-первых, величина кредита увязывается с размером квоты страны в МВФ. Во-вторых, кредит предоставляется в форме заимствования, при которой страна покупает у МВФ иностранную валюту или SDR за собственную валюту. По истечении установленного периода времени страна-член обязана выкупить национальную валюту в тех средствах, в которых был предоставлен кредит. В-третьих, кредит дается при условий принятия и выполнения страной определенных обязательств по реформированию экономики, согласованных с фон­дом (связанный характер кредитов).

Резервные транши (reserve tranches) осуществляются за счет собственных предварительно внесенных в МВФ средств. «Чистый» резервный транш соответствует квоте страны в МВФ за вычетом доли, выплаченной в собственной валюте, если последняя не была использована МВФ для кредитов другим странам. На резервный транш не начисляют процентные платежи.

Кредитные линии предоставляются в рамках соглашений, известных под названием «stand-by». Главное их назначение — кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-членов. Средства, приобретаемые страной в рамках кредитных линий, предоставляются траншами (общее количество — 4), каждый из которых соответствует 25% квоты страны, и при условии выполнения стабилизационных программ.

В этих программах МВФ устанавливает по согласованию со страной-членом меры макроэкономического характера, например, по преодолению дефицита бюджета, снижению уровня инфляции, устранению или смягчению экспортных и импортных квот и пошлин и т. п. Если страна не выполняет условий соглашения с МВФ, то очередной транш может быть задержан или обязательство о его предоставлении может быть аннулировано.

МВФ также использует периодически фонды расширенного доступа к своим ресурсам (Extended Fund Facilities) для стран-членов, у которых масштабы неравновесия платежного баланса велики по сравнению с размерами их квот.

Специальные кредитные линии открываются для стран — экспортеров сырья, зерновых, валютные поступления которых сильно зависят от конъюнктуры мировых цен, для финансирования непредвиденных потерь в результате действия непредсказуемых внешних факторов, финансовой поддержки операций по сокращению и обслуживанию внешнего долга и ряда других целей. В 1993 г. МВФ учредил Фонд поддержки структурных преобразований, предназначенный в основном для стран СНГ.

Обычный срок кредитных траншей и специальных линий — от 3,25 до 5 лет, а расширенной фондовой линии — от 4,5 до 10 лет. Проценты, начисляемые в рамках указанных кредитов, зависят от источника средств, а также от так называемой процентной ставки SDR, которая определяется как средневзвешенная по заранее определенным трехмесячным финансовым инструментам (казначейские обязательства, депозитные сертификаты, межбанковские депозиты) в странах, валюта которых используется для расчета курса SDR. Кроме того, МВФ взимает со стран-заемщиков комиссионный сбор в размере 0,5% суммы кредита на покрытие организационных расходов.

Для облегчения финансового бремени развивающимся странам при получении кредитных траншей и специальных линий (фактически на рыночных условиях) МВФ может предоставлять процентные субсидии со специального счета, достигающие порой половины став­ки по кредиту. Средства этого счета формируются в основном за счет платежей по кредитам Доверительного фонда, а также пожертвований ряда стран. Поскольку МВФ в целом придерживается принципов равного обслуживания своих членов, процентные субсидии являются исключением.

При решении вопроса о предоставлении кредитных траншей и специальных линии исследуется воздействие на платежный баланс страны ряда значимых величин, таких, например, как импортные и экспортные цены важнейших товаров, процентные ставки на международных финансовых рынках и т.д. Если они изменяются неблагоприятным образом и это отражается на платежном балансе страны, то, по заключению экспертов фонда, может быть принято решение о предоставление кредита. Если же тенденции изменения изучаемых величин более благоприятные, чем ожидалось, то страна обязана увеличивать свои валютные резервы или сокращать средства, заимствуемые у МВФ.

Кредитные линии структурных преобразований (Structural Adjustment Facility, SAP, и Extended Structural Adjustment Facility, ESAF), называемые также концессионными кредитами, предоставляются развивающимся странам с низким доходом на душу населения на особо благоприятных условиях. Процентная ставка по ним не превышает 0,5% годовых.

Перед предоставлением кредитов страна-заемщик, МВФ и Всемирный банк разрабатывают совместно среднесрочный рамочный план экономического развития (Policy Framework Paper), служащий основой программы структурных преобразований, конкретизируемой в ежегодных соглашениях сторон.

В отличие от стабилизационных программ по кредитным траншам, рамочный план экономического развития носит менее жесткий характер; в частности, не устанавливаются, как правило, целевые величины уровня инфляции, государственного долга и т. п. Срок погашения указанных кредитов — от 5,5 до 10 лет.

Одной из привлекательных сторон кредитов МВФ выступает их относительно низкая стоимость, поскольку основу кредитных ресурсов Фонда составляют практически бесплатные бюджетные средства стран, поступающие на счёт общих ресурсов Фонда в порядке оплаты их квот.

Асимметрия регулирующего воздействия через его кредитную деятельность заключается в том, что оно охватывает только валютную систему и экономику стран – заёмщиков.

Большой опыт регулирующего воздействия со стороны МВФ испытала на себе Россия. Весь период кредитных отношений нашей страны с Фондом был сопряжён с замораживанием кредитных траншей по причине политической ангажированности этого мегарегулятора. В конце 90-х годов Россия нуждалась в получении кредита именно у Фонда для решения проблемы реструктурирования её внешнего долга, поскольку Парижский клуб начинает переговоры со страной – должником только при наличии у неё экономической программы правительства, одобренной Исполнительным директоратом МВФ. А экономическая программа является неотъемлемым условием его кредита.

В этой связи следует отметить, что кредиты региональных валютных регуляторов, включая созданные в 2015г. Евразийский фонд стабилизации и развития и Пул условных валютных ресурсов БРИКС, а также ранее созданные другие аналогичные организации, например Латиноамериканский резервный фонд, в отличие от кредитов МВФ, не открывают доступа к решению проблемы реструктуризации долгов стран перед Парижским клубом. К тому же уставные положения ряда региональных валютных фондов предусматривают тесную увязку своей кредитной деятельности с кредитной деятельностью МВФ.

Набор рекомендаций и требований к странам – получателям кредитов Фонда, включаемых в экономические программы правительств, отличается широким диапазоном и часто выходит за рамки чисто экономических отношений. К стандартному набору требований устранить дефицит бюджета, улучшить состояние платёжного баланса, девальвировать валюту, увеличить валютные резервы добавляются такие, как отмена льгот и привилегий предприятиям и физическим лицам, повышение возраста выхода на пенсию и др. Значительный диапазон требований социального характера содержался в программе правительства Греции, что вызвало бурные демонстрации широких масс населения этой страны^[20].

В условиях долгового кризиса в странах еврозоны МВФ выступил главным глобальным регулятором. Участвуя в трёхстороннем финансовом пакете (Еврокомиссия, МВФ и ЕЦБ), он был призван отслеживать выполнение программы и принятие мер правительством Греции по стабилизации валютно-финансового положения. Сопротивление греческого правительства требованиям кредиторов и регуляторов встретило понимание, достойную оценку и поддержку со стороны России.

Подводя итог второй главы можно сделать вывод, что регулирующее воздействие МВФ на мировую экономику и валютную систему на глобальном уровне носит асимметричный характер, так как объектами его регулирования выступают только страны, прибегающие к его кредитам. А это, в основном, развивающиеся страны, страны с формирующимися рынками и в последние годы также более слабые в экономическом отношении и поражённые долговым кризисом страны еврозоны

Глава 3. Анализ взаимоотношения России и МВФ

После развала Советского Союза остались многомиллиардные долги. По разным данным, они составляли от 65 до 140 млрд долларов. Изначально планировалось, что отдавать займы будут 12 республик бывшего Союза (кроме стран Прибалтики). Однако в конце 1992 года президент РФ (1991–1999) Борис Ельцин подписал соглашение о "нулевом варианте", при котором Российская Федерация соглашалась выплачивать долги всех республик СССР, а взамен получала право на все активы бывшего Союза^[21].

Фонд позволял получать средства на длительные сроки и под очень низкие проценты (в 1992 году ставка была 6,6% годовых и с тех пор она неуклонно снижается). Таким образом, Россия "рефинансировала" долги перед кредиторами СССР: их "процентная ставка" была существенно выше. Обратной стороной медали были требования, которые МВФ выставлял к России. 

Уже 25 лет Российская Федерация является членом Международного валютного фонда (МВФ). Первого июня 1992 года Россия вошла в состав одной из крупнейшей финансовых организация мира. За это время Россия прошла путь от заемщика, получившего от МВФ примерно $22 млрд, до кредитора. Размер одобренных кредитов за это время составляет 25,8 млрд SDR. Однако по факту Россия получила только 15,6 млрд SDR. Эта существенная разница объясняется тем, что кредиты выдаются частями и с определенными условиями. В случае если, по мнению МВФ, Россия их не выполняла, дальнейшие транши просто не приходили.

Например, по итогам 1992 года Россия должна была обеспечить сокращение бюджетного дефицита до 5% ВВП. Но он оказался в два раза выше, и поэтому транш не был отправлен. В 1993 году МВФ должен был выдать кредит более чем на 1 млрд SDR, однако его руководство не было удовлетворено результатами проводимой в России финансовой и макроэкономической стабилизации. По этой причине, а также из-за перемен в составе правительства РФ вторая половина кредита в 1993 году так и не была предоставлена. Наконец, в 1998 году Россия объявила дефолт, и поэтому объем финансовой помощи в размере более $10 млрд предоставлен не был^[22].

В 1999–2000 годах МВФ должен был дать в кредит около $4,5 млрд, но перечислил только первый транш. Кредитование прекратилось по инициативе России — поднялась цена на нефть, в 2000 году существенно изменилась политическая конъюнктура в стране и необходимость влезать в долги исчезла. После этого Россия вплоть до 2005 года погашала займы. С того момента наша страна не занимала у МВФ средства (табл. 1).

Таблица 1 – Кредиты МВФ России за 1992 – 2005 гг^[23]

Года	Займы России у МВФ	Возврат займов (без учета процентов)	Возврат процентов
1992	719 000
1993	1 078 275		56 082
1994	1 078 275		122 264
1995	3 594 250		193 954
1996	2 587 861	359 500	323 568
1997	1 467 252	359 500	423 093
1998	4 600 000	673 921	528 876
1999	471 429	3 101 139	528 470
2000		2 189 497	523 542
2001		2 997 938	398 106
2002		1 147 587	161 638
2003		1 356 066	100 707
2004		1 117 424	75 830
2005		2 293 770	18 065
Всего	15 596 342	15 596 342	3 454 195

В любом случае Россия была крупнейшим заемщиком МВФ, и, например, в 1998 году количество выданных кредитов превышало квоту более чем в три раза. Россия привлекла средства МВФ для поддержания устойчивости своей финансовой системы на общую сумму около 15,6 миллиарда долларов (информация с сайта Банка России), в некоторых источниках 22 миллиарда долларов. В январе 2005 года Россия досрочно погасила свою задолженность перед Фондом, в результате чего приобрела статус кредитора МВФ.

В связи с этим решением Совета директоров МВФ Россия была включена в План финансовых операций (ПФО) Фонда, тем самым войдя в круг членов МВФ, средства которых используются в финансовых операциях МВФ. На протяжении всего периода сотрудничества МВФ осуществляет в России активную консультационную деятельность и проводит работу по предоставлению технического содействия (миссии экспертов, семинары, конференции, учебные мероприятия).

В 2010 году функции по финансовому взаимодействию с МВФ были переданы Министерством финансов Российской Федерации Банку России. Банк России является депозитарием средств МВФ в российских рублях и осуществляет операции и сделки, предусмотренные Уставом Фонда.

Основные проблемы взаимодействия России и МВФ

1. Увеличение доли квот и голосов в фонде. Долгое время ключевым вопросом в отношениях России и МВФ является проблема перераспределения квот и голосов внутри фонда. В основу необходимости пересмотра квот стран в МВФ легли сразу два тренда. Первый из них связан с изменением баланса сил в мировой экономике и усилением роли развивающихся стран в мире. С 1990 г. доля развивающихся стран и стран с формирующимися рынками в мировом ВВП существенно возросла: с 36,1% в 1990 г. до 58,1% в 2016 г.

Еще в период, предшествующий мировому финансовому кризису 2008–2009 гг., многие страны выражали недовольство сложившейся системой глобального финансового регулирования. По их мнению, неэффективность МВФ была связана, в том числе с ключевой ролью стран «Большой семерки» в принятии решений, в то время как формирующиеся экономики практически не оказывали влияния на политику фонда. Такая ситуация не отражала происходящих изменений в мировой экономике.

На очередной встрече БРИК в марте 2009 г., состоявшейся накануне встречи министров финансов и управляющих центральными банками «Группы двадцати», страны в очередной раз призвали к реализации реформы МФИ, включая пересмотр роли и мандата МВФ. Страны БРИК поддержали решение об увеличении ресурсов фонда, однако отметили, что предоставляемые ими средства должны стать «временным мостом к постоянному увеличению квот». Кроме этого, они отметили необходимость принятия «срочных мер в отношении права голоса и представительства в МВФ, с тем, чтобы они лучше отражали реальный экономический вес стран» и призвали изучить изменения в международной валютной системе, включая роль резервных валют. В коммюнике страны БРИК также выразили свою позицию относительно выбора новых глав МВФ и Всемирного банка, согласно которой последние должны избираться открыто и без привязки к гражданству. ^[24]

Вопрос реформирования международной финансовой архитектуры поднимался в ходе всех последующих встреч стран группы БРИКС. Кроме этого, группа продвигала свою позицию и на других площадках. Так, предложения России к Саммиту «Группы двадцати» в Лондоне в 2009 г. в том числе включали краткосрочные и долгосрочные меры по реформированию МФИ, в целом отражающие общую позицию стран БРИКС.

Призыв России к пересмотру квот и голосов в МВФ был обусловлен еще и тем, что в результате второго раунда специального пересмотра квот, состоявшегося в 2008 г., она оказалась в числе стран, квота которых в капитале МВФ уменьшилась — с 2,78% до 2,49%. Недовольство России такой ситуацией, в частности, было выражено в предложениях к Саммиту «Группы двадцати» в Лондоне, где отмечалось, что «исходя из результатов первого этапа реформы, завершенного в апреле 2008 г., поставленные цели пока не достигнуты», в связи с чем Россия полагает «целесообразным аннулировать пакет решений по реформе квот и голосов, согласованный в апреле 2008 года, и продолжить работу в рамках МВФ с тем, чтобы вынести на ратификацию уже более радикальный вариант реформирования, в большей степени отражающий существующую расстановку сил в мировой экономике». ^[25]

На Саммите «Группы двадцати», состоявшемся в сентябре 2009 г. в Питтсбурге, было принято решение о перераспределении 5% квот в МВФ, в первую очередь в пользу стран с формирующимися рынками. Такое решение означало, что развитые страны больше не будут обладать контрольным пакетом квот в фонде. Решение являлось компромиссным: Россия настаивала на перераспределении квот в размере 7%, европейские страны, в свою очередь, выступали против какого-либо пересмотра квот.

В декабре 2010 г. Совет управляющих МВФ утвердил пакет реформ, который предусматривал увеличение вдвое (с 238,5 млрд СДР до 477 млрд СДР) квот МВФ в рамках 14-го общего пересмотра квот и их существенное перераспределение (более 6% долей квот) в пользу развивающихся стран и стран с формирующимися рынками. По итогам реформы Россия должна была войти в число 10 крупнейших участников МВФ: ее доля в квотах увеличилась бы с 2,5 до 2,7%, а доля в голосах — с 2,4 до 2,6%. Кроме этого, пакет реформ включал меры по изменению системы управления фондом: предусматривалась ликвидация назначаемых исполнительных директоров и придание исполнительному совету полностью выборного характера.

В течение пяти лет Конгресс США отказывался ратифицировать реформу квот МВФ. В 2014 г. ее очередное обсуждение в рамках «Группы двадцати» фактически зашло в тупик. В этой связи было принято решение, что если до конца 2014 г. не удастся ратифицировать поправки в Устав МВФ, то «будут предложены альтернативные механизмы, которые бы учитывали повышение доли emerging markets в мировой экономике». Позиция Конгресса резко изменилась в конце 2015 г., в результате чего пакет реформ был ратифицирован, а решения о реформе МВФ вступили в силу с 26 января 2016 г.

В результате реформы четыре страны БРИКС (за исключением ЮАР) вошли в десятку крупнейших участников МВФ, а их доля в общем объеме квот увеличилась с 11,5 до 14,7%. Таким образом, формально страны БРИКС не получили права вето по наиболее важным решениям фонда — для этого доля квот должна составлять 15%.

В пояснительной записке к проекту Федерального закона «О принятии поправок к статьям соглашения Международного валютного фонда, одобренных резолюцией Совета управляющих Международного валютного фонда 15 декабря 2010 г. №66-2»27 отмечалось, что пересмотр квот «в целом незначительно повлияет на общий расклад сил в фонде» в связи с тем, что в пользу развивающихся стран будет перераспределено лишь 2,8% квот. Вместе с тем правительство России отметило в качестве положительного итога реформы увеличение общей доли голосов стран БРИК с 10,71% до 14,18%, что приближает их к блокирующему пакету (15%).

Данная реформа важна для России. В случае согласования своих действий с партнерами по БРИКС и двумя-тремя другими государствами, разделяющими позицию России, страна сможет влиять на отдельные решения МВФ. ^[26]

2. Пересмотр формулы расчета квот. Другим вопросом, представляющим особую важность для России и других стран группы БРИКС и непосредственно связанным с реформой квот МВФ, является пересмотр формулы расчета квот. Используемая на сегодняшний день формула, на основе которой происходит распределение квот в МВФ, дает преимущества развитым странам. Так, показатель вариабельности выше для стран с высокой степенью движения капитала, а показатель открытости — для малых европейских стран, активно торгующих в рамках ЕС. В то же время, несмотря на то, что показатель международных резервов выше для стран с формирующимися рынками, его вес в формуле составляет лишь 5%. Особенность расчета ВВП, при которой только 40% рассчитывается по ППС, также более выгодна для развитых стран.

Страны группы БРИКС долгое время выражали свое недовольство действующей формулой расчета квот. В частности, они выступают против использования в формуле показателей вариабельности и открытости, так как, по их мнению, они не отражают реальной роли и положения стран в мировой экономике.

Согласно решениям, принятым в рамках Саммита «Группы двадцати» в Сеуле в 2010 г., новая формула расчета квот должна была быть определена к январю 2013 г., а 15-й общий пересмотр квот — завершиться к январю 2014 г. Однако из-за задержки 14-го общего пересмотра квот данные сроки не были соблюдены.

Страны БРИКС продолжают настаивать на необходимости продолжения реализации реформы МВФ и пересмотре формулы расчета квот. На неформальной встрече лидеров БРИКС на полях Саммита «Группы двадцати» в сентябре текущего года президент России В.В. Путин отметил, что «государства БРИКС уже добились увеличения до 14,89% своей общей доли в капитале фонда, вплотную приблизились к блокирующему порогу в 15%, и, безусловно, нужно двигаться дальше, продвигая реформу МВФ». На встрече министров финансов БРИКС в апреле страны договорились при обсуждении пересмотра формулы расчета квот в МВФ настаивать на учете показателя ВВП стран по ППС. ^[27]

3. Реформа управления МВФ. Как отмечалось ранее, реформа МВФ 2010 г., решения в рамках которой вступили в силу с января 2016 г., предусматривает внесение изменений в порядок формирования исполнительного совета директоров фонда. До реформы исполнительный совет состоял из 24 директоров. Пять из них были назначаемыми и представляли страны с наибольшей долей квот в капитале фонда — США, Японию, Германию, Францию и Великобританию. Остальные 19 директоров были выборными, при этом 16 представляли группы стран, а три страны (Россия, Китай и Саудовская Аравия) — только себя. Реформа 2010 г. предусматривает ликвидацию категории назначаемых директоров и придание исполнительному совету полностью выборного характера. По мнению экспертов, такие изменения не несут особых выгод для стран БРИКС, включая Россию, несмотря на то, что все страны группы официально поддержали реформу управления. Между тем новый порядок формирования исполнительного совета позволит придать ему более «технический» характер, снизив уровень политического представительства отдельных стран.

Отдельные эксперты отмечают, что в условиях нового этапа работы фонда России было бы полезно использовать европейский опыт в области координации действий в рамках МВФ. В частности, Европейским союзом был создан постоянно действующий комитет, в состав которого входят десять директоров от стран ЕС. Заседания комитета проходят на регулярной основе (раз в неделю), руководство им осуществляет один из директоров, избираемый сроком на два года. Это позволяет странам ЕС эффективно координировать свою политику в исполнительном совете МВФ. ^[28]

4. Увеличение количества резервных валют и изменение состава валютной корзины СДР. Долгое время российская сторона продвигала вопрос реформирования глобальной системы резервных валют, включая расширение валютной корзины СДР. Так, предложения России к Саммиту «Группы двадцати» в Лондоне в 2009 г. в том числе включали призыв МВФ к проведению исследования следующих возможностей:

• диверсификации перечня валют, используемых в качестве резервных, на основе принятия согласованных мер по стимулированию развития крупных региональных финансовых центров;

• создания наднациональной резервной валюты, эмиссия которой будет осуществляться международными финансовыми институтами.

В качестве возможного варианта диверсификации резервных валют Россия предлагала включение в состав валютной корзины СДР национальных валют стран БРИК. Между тем инициатива придания рублю статуса мировой резервной валюты не была поддержана МВФ. В частности, представители МВФ отмечали, что сложность использования рубля в качестве резервной валюты, как и других валют развивающихся стран, состоит «в небольшой эмиссии по сравнению с традиционными эмитентами резервных валют», и выражали сомнения, что такие страны смогут «удовлетворить огромный существующий спрос».

В последнее время западные эксперты все более скептично настроены в отношении интернационализации российской валюты, что обусловлено, в том числе развитием кризисных явлений в российской экономике и напряженностью в отношениях между Россией и западными странами.

Снижение перспектив превращения рубля в резервную валюту подтверждается и статистикой. По данным Банка международных расчетов, в рейтинге наиболее торгуемых валют рубль за период с 2013 по 2016 гг. опустился с 12 на 18 место, а его доля в мировой торговле снизилась за аналогичный период с 1,6 до 1,1%. Важно отметить, что в конце прошлого года МВФ принял решение о включении в состав СДР китайского юаня. Принятое решение вступило в силу с 1 октября 2016 г., в результате чего доля юаня в корзине СДР составила 10,92%.^[29]

МВФ в своем последнем докладе по вопросам экономики отмечает, что в условиях, когда Россия выходит из двухлетнего спада после недавнего кризиса, пришло время провести необходимые реформы для повышения производительности (основы устойчивого роста и более высокого уровня жизни) и развития новых источников роста^[30].

Необходимость новой модели роста была очевидна уже до спада. В прошлом высокие цены на биржевые товары благоприятствовали экономике, где доминирующую роль играли нефтяная, газовая и горнодобывающая отрасли. Более того, высокая норма прибыли по биржевым товарам сдерживала развитие производства альтернативной и более технически сложной продукции. Помимо этого, структурные ограничения препятствуют частным инвестициям и развитию неэнергетического сектора, что привело к замедлению процесса сближения с уровнями дохода в странах с развитой экономикой.

России следует по мнению экспертов МВФ, преодолеть структурные недостатки в своей экономике, которые остаются в основном неизменными с докризисного периода.

В докладе МВФ содержатся некоторые предложения относительно использования новых возможностей, возникающих благодаря более конкурентоспособному обменному курсу^[31]:

• Улучшение инвестиционного климата. Реформы в России должны начинаться с укрепления прав собственности и механизмов исполнения договоров для внушения инвесторам уверенности. России следует также сократить обременительные правила ведения и лицензирования бизнеса и жесткое регулирование, которые часто препятствуют международному участию во внутренней экономике.
• Инвестиции в инфраструктуру. Поскольку Россия обладает самой большой в мире территорией, ее транспортная сеть (автомобильные и железные дороги, порты) является обширной, но она неравномерно распределена по регионам и характеризуется плохим качеством. Инвестиции в инфраструктуру такого вида улучшат связи с регионами и остальным миром. Они также повысят прибыльность компаний за счет уменьшения транспортных издержек, облегчения доступа к внутреннему и внешнему рынкам и повышения мобильности рабочей силы, позволяющей людям переезжать для получения лучше оплачиваемой работы.
• Создание более эффективного рынка товаров. Сокращение обременительных процедур, связанных с торговлей, например, сложных процедур таможенной очистки для импорта и экспорта, приведет к увеличению воздействия международной конкуренции и тем самым повысит эффективность отечественных компаний.
• Укрепление внешнеторговых связей. Преференциальные торговые соглашения России с соседними странами следует распространить на другие страны, помимо ее непосредственных соседей. Это откроет возможности для освоения новых внешних рынков и интеграции страны в мировую торговлю. Если российские цены станут более конкурентоспособными, российские компании-экспортеры смогут получать бóльшие выгоды.
• Поддержка инноваций. России необходимо выделять больше ресурсов на НИОКР, уделяя основное внимание науке и технологиям. Способность предприятий повышать эффективность и создавать инновационные виды продукции и услуги с использованием новых технологий является необходимым условием для повышения производительности.

Подводя итог третьей главе можно сделать вывод, что с 2000 года отношения России с МВФ вступили в новый этап, отличающийся двумя особенностями. Первая состоит в значительном изменении взаимосвязи кредитов Фонда и процедуры принятия решений об их предоставлении с реструктуризацией российской внешней задолженности. Вторая связана со стабилизацией валютно-финансового положения России.

Заключение

В настоящее время глобализация начинает пронизывать все больше и больше сфер жизнедеятельности человека, поэтому все более значимым становится вопрос о комплексном формировании механизмов и принципов глобального управления. Анализируются сущность, субъекты и механизмы осуществления глобального управления. Кроме того, исследуется роль и современное состояние деятельности Международного валютного фонда (МВФ) в мировой экономике как одного из основных субъектов данного процесса. Уточняется взаимосвязь и взаимодействие МВФ и глобального управления. Исследование показало, что необходимо создание внутри МВФ более представительной, экономически и политически сбалансированной системы глобального регулирования мировых валютно-финансовых отношений как части формирующегося механизма глобального экономического управления.

Международный валютный фонд (МВФ — International Monetary Fund) — это специализированное учреждение по финансам ООН, вектор деятельности которого направлен, главным образом на оформление кредитов государствам-членам и регулирование обмена валют между странами. Штаб-квартира МВФ расположена в столице Соединенных Штатов — Вашингтоне. В состав данной организации входят 188 государств.

За более чем шестидесятилетнюю историю Международный Валютный Фонд прошел путь от второстепенного кредитора, до организации, которая определяет экономическую политику большинства развивающихся стран и стран с переходной экономикой. На протяжении почти семи лет с 1992 года, года вступления России в МВФ, ее экономическая политика подчинялась требованиям МВФ, который являлся в то время главным кредитором страны

Являясь единственным международным учреждением, полномочия которого предусматривают ведение активного диалога практически со всеми странами по вопросам экономической политики, Международный валютный фонд служит главным форумом для обсуждения не только экономической политики стран в глобальном контексте, но и вопросов, имеющих важное значение для стабильности международной валютно-финансовой системы.

Действия Международный валютный фонд (МВФ) часто критикуются различными учеными и политиками. Причин находится много, но чаще всего упоминают проамериканский характер действий Международный валютный фонд и неэффективность его рекомендаций для выхода из кризисных ситуаций.

Нужно учитывать, что голоса при принятии решений о действиях Фонда распределяются пропорционально взносам. Для одобрения решений Фонда необходимо 85 % голосов. США обладают около 17 % всех голосов. Этого недостаточно для самостоятельного принятия решения, но позволяет блокировать любое решение Фонда. Cенат США США может принять законопроект, запрещающий Международному валютному фонду (МВФ) выполнять определенные действия, например, выделять займы странам.

Список использованных источников

1. Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности // http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/gfsr/2014/02/pdf/execsumr.pdf
2. Международный Валютный Фонд «ИНФОРМАЦИОННАЯ СПРАВКА» // http://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/glancer.pdf
3. Официальный сайт МВФ // URL: http://www.un.org/ru/ecosoc/imf/
4. Роль МВФ в финансовой системе мира // URL: http://rusrand.ru/analytics/rol-mvf-v-finansovoj-sisteme-mira
5. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда// http://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf
6. Кузнецов В.С. Валютные перспективы стран БРИК. 4.02.2011 - www.mgimo.ru
7. Кузнецов В.С. Отношения России с МВФ /«Мировая экономика и международные отношения». -№7. - 2012(с.46-52).
8. Кузнецов В.С. Проблемы соперничества региональных валютных регуляторов и МВФ. С.102-108.//Актуальные проблемы развития международных валютных, кредитных, финансовых отношений в условиях глобализации и регионализации. Сборник научных статей /под ред. Е.А.Звоновой. – М.: Финансовый университет, 2016. – 264с.
9. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для вузов / Отв. ред. Красавина Л.Н.; Финансовый ун-т при Правительстве РФ. - 4-е изд., перераб. и доп. – Москва: Юрайт, 2014. 543 с. 8
10. Международные финансы: учеб.пособие / [В.П. Битков и др.]; под ред. В.Д. Миловидова, Е.Н.Левитской; Моск. гос.ин-т междунар. отношений (ун-т) МИД России, каф. междунар. Финансов. – М.: МГИМО- Университет, 2014. – 245 с.
11. Новые подходы к глобальному финансовому регулированию / Под ред. Л.С. Худяковой. - М.: ИМЭМО РАН, 2015. 162 с.
12. Прока К. Взаимодействие России с международными финансовыми институтами, справочный обзор. — М.: 2017, 40 с.

1. Официальный сайт МВФ // URL: http://www.un.org/ru/ecosoc/imf/ ↑

2. Международный Валютный Фонд «ИНФОРМАЦИОННАЯ СПРАВКА» // http://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/glancer.pdf ↑

3. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для вузов / Отв. ред. Красавина Л.Н.; Финансовый ун-т при Правительстве РФ. - 4-е изд., перераб. и доп. – Москва: Юрайт, 2014. 543 с. 8 ↑

4. Официальный сайт МВФ // URL: http://www.un.org/ru/ecosoc/imf/ ↑

5. Международный Валютный Фонд «ИНФОРМАЦИОННАЯ СПРАВКА» // http://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/glancer.pdf ↑

6. Официальный сайт МВФ // URL: http://www.un.org/ru/ecosoc/imf/ ↑

7. Кузнецов В.С. Валютные перспективы стран БРИК. 4.02.2011 - www.mgimo.ru ↑

8. Официальный сайт МВФ // URL: http://www.un.org/ru/ecosoc/imf/ ↑

9. Международные финансы: учеб.пособие / [В.П. Битков и др.]; под ред. В.Д. Миловидова, Е.Н.Левитской; Моск. гос.ин-т междунар. отношений (ун-т) МИД России, каф. междунар. Финансов. – М.: МГИМО- Университет, 2014. – 245 с. ↑

10. Международный Валютный Фонд «ИНФОРМАЦИОННАЯ СПРАВКА» // http://www.imf.org/external/np/exr/facts/rus/glancer.pdf ↑

11. Кузнецов В.С. Валютные перспективы стран БРИК. 4.02.2011 - www.mgimo.ru ↑

12. Роль МВФ в финансовой системе мира // URL: http://rusrand.ru/analytics/rol-mvf-v-finansovoj-sisteme-mira ↑

13. Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности // http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/gfsr/2014/02/pdf/execsumr.pdf ↑

14. Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности // http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/gfsr/2014/02/pdf/execsumr.pdf ↑

15. Роль МВФ в финансовой системе мира // URL: http://rusrand.ru/analytics/rol-mvf-v-finansovoj-sisteme-mira ↑

16. Новые подходы к глобальному финансовому регулированию / Под ред. Л.С. Худяковой. - М.: ИМЭМО РАН, 2015. 162 с. ↑

17. Новые подходы к глобальному финансовому регулированию / Под ред. Л.С. Худяковой. - М.: ИМЭМО РАН, 2015. 162 с. ↑

18. Роль МВФ в финансовой системе мира // URL: http://rusrand.ru/analytics/rol-mvf-v-finansovoj-sisteme-mira ↑

19. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда// http://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf ↑

20. Кузнецов В.С. Проблемы соперничества региональных валютных регуляторов и МВФ. С.102-108.//Актуальные проблемы развития международных валютных, кредитных, финансовых отношений в условиях глобализации и регионализации. Сборник научных статей /под ред. Е.А.Звоновой. – М.: Финансовый университет, 2016. – 264с ↑

21. Кузнецов В.С. Отношения России с МВФ /«Мировая экономика и международные отношения». -№7. - 2012(с.46-52 ↑

22. Кузнецов В.С. Отношения России с МВФ /«Мировая экономика и международные отношения». -№7. - 2012(с.46-52 ↑

23. Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности // http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/gfsr/2014/02/pdf/execsumr.pdf ↑

24. Прока К. Взаимодействие России с международными финансовыми институтами, справочный обзор. — М.: 2017, 40 с. ↑

25. Прока К. Взаимодействие России с международными финансовыми институтами, справочный обзор. — М.: 2017, 40 с. ↑

26. Прока К. Взаимодействие России с международными финансовыми институтами, справочный обзор. — М.: 2017, 40 с. ↑

27. Прока К. Взаимодействие России с международными финансовыми институтами, справочный обзор. — М.: 2017, 40 с. ↑

28. Прока К. Взаимодействие России с международными финансовыми институтами, справочный обзор. — М.: 2017, 40 с. ↑

29. Прока К. Взаимодействие России с международными финансовыми институтами, справочный обзор. — М.: 2017, 40 с. ↑

30. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда//http://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/rus/index.pdf ↑

31. Кузнецов В.С. Отношения России с МВФ /«Мировая экономика и международные отношения». -№7. - 2012(с.46-52 ↑