Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Методы выбора проектов (Оценка проектов по внедрению новых технологий на ОАО «Электрозавод»)

Содержание:

Введение

В современных условиях функционирования производственных предприятий и развития научно-технического прогресса предпосылкой эффективной деятельности субъектов хозяйствования является осуществление эффективной инновационной деятельности. Поэтому особенно актуальным является исследование методического подхода оценки и отбора инновационных проектов, который поможет повысить эффективность инновационной деятельности на предприятии.

Целью данной работы является анализ теоретических и практических аспектов методов отбора проекта.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

исследованы теоретико-методологические основы выбора проектов;
проведен анализ целесообразности проектов внедрения новых технологий на ОАО «Электрозавод»;
приведены пути повышения эффективности отбора и реализации проектов на предприятии.

В первой главе было исследовано понятие и сущность проектов, проанализированы особенности оценки и отбора проектов, а так же изучены методы выбора проектов.

В рамках второй главы были исследованы некоторые аспекты деятельности ОАО «Электрозавод», выбраны и охарактеризованы проекты по внедрению новых технологий на ОАО «Электрозавод» и проведена их оценка.

В третьей главе на базе полученных результатов обоснован оценены и отобраны проекты по внедрению новых технологий на ОАО «Электрозавод» и предложены пути повыщения эффективности отбора и реализации проектов на предприятии ОАО «Электрозавод».

Объектом работы являются методы отбора проектов.

Предметом работы выступает комплекс теоретических, методологических и практических аспектов отбора проектов на предприятии.

Методологической основой выполненного исследования является диалектический метод, позволяющий рассматривать явления и процессы в динамике. Теоретической основой являются современные концепции развития экономики, научные труды ведущих отечественных и зарубежных ученых по проблемам инновационной деятельности предприятия. Для исследования существующих подходов, обоснования авторских позиций использовались следующие методы исследования: системный подход, проблемно-целевой анализ, абстрактно-логический анализ и синтез.

При написании работы изучались труды таких авторов, как: Товб А.С., Ципес Г.Л., Бэгьюли Ф., Решке Х., Шелле. Х., Новиков Д.А., Васильев Д.К., Заложнев А.Ю., Балашов В.Г., Мартин П., Тейт К., Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г., Ильин В.В., Боронина Л.Н., Демарко Т., Ивасенко А.Г., Матвеева Л.Г., Лапыгин Ю.Н., Попов Ю.И., Туккель И.Л. Данные работы являются учебными пособиями, которые одобрены Министерством образования и науки Российской Федерации и заслуживают доверия. Статьи по данной тематике были взяты из научных изданий и вестников ВУЗов РФ.

Практическая ценность данной работы состоит в систематизации методов отбора проектов и иллюстрации их применения на предприятиях Российской Федерации.

1. Теоретико-методологические основы выбора проектов

1.1. Понятие и сущность проектов

Слово «проект» происходит от латинского слова projectus, что означает «брошенный вперед». Такой перевод указывает на определение будущего плана действий, с чем недавно и ассоциировалось это понятия (план, предсказания, чертежи) [1, с. 34]. Однако, сегодня в мировой практике трактовка понятия «проект», как и «проектный менеджмент» приобрела значительно более широкое значение и соответственно неоднозначность. Все зависит от сферы использования проектов, выбранной модели, структуры знаний и т.п. [2, с. 27].

Поэтому вопросам исследования и изучения сущности понятия проекта и управления проектом, разработке практических рекомендаций по оценке проектов посвящено много работ отечественных, зарубежных ученых и исследователей. Существенный пласт знаний по вопросу управления проектами содержится в исследованиях международных финансовых организаций (Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития), специализированных профессиональных организаций, объединяющих специалистов по данному вопросу (Международная ассоциация по управлению проектами, профессиональные национальные ассоциации по управлению проектами различных стран и т.д.) [3, с. 10].

Для того чтобы перейти к рассмотрению особенности методов оценки проектов, в первую очередь необходимо определиться относительно сущности базового понятия - «проект» и его особенностей, ведь именно они объединяет разнообразные виды деятельности, отношения, субъектов.

Ученые выделяют следующие основные характеристики проектов:

Единовременность реализации. Единовременный характер выполнения проекта определяется тем, что результат по проекту всегда является уникальным, а сам проект является временным. Каждый проект реализуется с целью достижения конкретного неповторимого результата. Достигнув его, проект прекращает свое существование.
Неповторимость (уникальность). Каждый проект имеет свои особенности, которые могут быть отличными по многим признакам: месторасположение, вид и т.п. Однако уровень уникальности может быть разным. Если проекты являются однотипными по своей сути, то уровень их уникальности будет низким.
Ограниченность во времени (временный). Согласно определению понятия «проект», большинство ученых сосредоточены на временности выполнения совокупности действий, которые формируют содержание данного термина. То есть все проекты имеют четко очерченные даты начала и завершения. Проект можно считать начатым в тот момент, когда зародилась идея, которая станет основой проекта. А завершением проекта является время, когда достигнута его цель, или становится понятно, что проект бесперспективный, или его реализация невозможна. Когда проект завершается, то команда проекта или распускается, или приступает к выполнению нового проекта, который неповторим по своей сути [3, c. 21].
Взаимосвязь с изменениями. Поскольку каждый из проектов направлен на создание чего-то нового, то можно утверждать, что их реализация связана с уничтожением полностью или частично чего-то старого. Причем изменения могут быть как малые, так и крупные по объему, существенные или не очень, воздействуя при этом на жизнь отдельного индивидуума, группы людей или общества в целом [4, c. 13];
Результативность. Поскольку все проекты направлены на выполнение конкретных целей, то соответственно все они характеризуются соответствующими результатами. Кроме этого, результаты по проекту могут быть и промежуточными, поскольку сам проект делится на отдельные фазы, которые завершаются соответствующими вехами, ключевыми точками или событиями, которые являются достаточным условием для определения результатов по проекту [6, c. 43].

Понятие проекта в различных исследованиях, моделях и стандартах может трактоваться с учетом различных аспектов, позиций. В широком смысле, под проектами можно считать любую деятельность, которая приводит к определенным изменениям. Отдельные авторы [1, с.13], отмечают, что понятие проекта может меняться в зависимости от определенных задач, запланированных результатов, секторов экономики и тому подобное.

Таблица 1.1 - Определение понятия «проект»

Автор	Определение понятия «Проект»
Британский стандарт BS 6079-1: 2000	Проект - это уникальная совокупность скоординированных действий (работ) с определенным началом и окончанием, осуществляемых определенным лицом или организацией для достижения определенной цели в заранее определенные сроки, расходы и параметры выполнения [7]
Австралийский институт управления проектами	Проект - это уникальная совокупность взаимосвязанных действий (работ) с определенными датами начала и окончания, необходимыми для успешного достижения общей цели [8]
Американский институт по управлению проектами	Проект - это временное предприятие, созданное для создания уникального продукта или услуги [9]
Товб А., Цинес Г.	Проект - это особая форма осуществления целенаправленных изменений, которая предусматривает, что эти изменения должны быть реализованы в рамках определенных ограничений по срокам, стоимости и характеристикам ожидаемых результатов [1]
Мартин П., Тейт К.	Проект - это временное процесс, имеющий начало и конец, и результат которого является уникальным [10]
Мазур И., Шапиро В., Ольдерогге Н.	Проект - это целенаправленное, заранее разработанное и запланированное создание или модернизация физических объектов, технологических процессов, технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и других ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению [11]
Кодекс знаний об управлении проектами	Проект - это определенное задание с определенными исходными данными и необходимыми результатами (целями), которые обуславливают способы его решения [12]

Подытоживая информацию из таблицы, можно отметить, что трактовка сущности понятия «проект» сводится к таким основным ключевым словам, как замысел (идея) совокупность мероприятий, которые имеют свое начало и завершение и документ, где расписаны идея и предложены меры по ее реализации. Эти ключевые понятия и определяют сущность термина «проект».

На основании приведенных определений можно сформулировать такое определение понятия «проект» - это задача, целью которой является достижение определенного неповторимого по своим характеристикам и особенностям результата, осуществляемая в заранее определенный срок, в пределах лимита необходимых ресурсов (финансовых, кадровых, материальных и т.д.).

1.2 Особенности оценки и отбора проектов

В системе управления реальными инвестициями оценка эффективности проектов является одним из самых главных этапов. От того насколько объективно проведена эта оценка зависят сроки возврата вложенного капитала, варианты альтернативного его использования, дополнительный поток прибыли предприятия в будущем периоде и т.д. [5, c. 29].

Вообще, оценка - это процесс определения соответствия чего-то установленным критериям. Итак, для того, чтобы провести оценку проекта, необходимо знать в соответствии с какими критериями она должна осуществляться. Вместе с тем, нужно иметь определенную методологию осуществления данной оценки. Эта методология зависит опять же от выбранных критериев [6, c. 38].

В зависимости от того, какую направленность имеет инвестиционный проект, эти критерии могут отличаться и конкретизироваться по-разному, что приведено в табл. 1.2 [13, c. 53].

Таблица 1.2 - Критерии оценки и отбора инвестиционных проектов

Социальные

Юридические

Финансово-экономические

Технические

1. Соответствие проекта стратегии экономического и социального развития и приоритетных направлений структурной перестройки.

2. Содействие созданию новых рабочих мест, особенно в регионах, с напряженным рынком труда.

3. Уровень использования местных материальных и трудовых ресурсов

1. Соответствие требованиям санитарно-гигиенических, радиационных.экологических, архитектурных и других норм, установленных законодательством.

2. Наличие соответствующих лицензий с указанием вида деятельности

1. Финансово-экономические показатели эффективности (чистая текущая стоимость, индекс доходности, внутренняя норма рентабельности, срок окупаемости).

2. Результаты маркетинговых исследований (емкость, динамика, продуктовая структура, конкурентоспособность продукта). Оценка финансовых рисков проекта.Показатели ликвидности проекта

1. Производственная мощность и структура будущего производства.

2. Ассортимент и объемы ресурсов, которые будут для него использовании.

3. Технические основы реализации будущего производства (технология и оборудование)

Оценка инвестиционных проектов содержит:

оценку конкретного проекта;
обоснование целесообразности участия в проекте;
сравнение нескольких проектов и выбор лучшего из них [14, c. 87].

В частности, оценка конкретного проекта предусматривает:

- оценку способности финансовой реализации проекта
- оценку выгодности реализации проекта или участия в нем с точки зрения участников проекта, государства, общества (расчет абсолютной эффективности);
- выявление граничных условий эффективной реализации проекта
- оценку риска, связанного с реализацией проекта, устойчивости проекта от случайных колебаний рыночной конъюнктуры и других изменений внешних условий реализации. По результатам такой оценки принимается решение о реализации проекта или его отклонении [15, c. 108].

Обоснование целесообразности участия в проекте выполняется для внешних инвесторов, кредиторов или государства. Внешним инвесторам необходимо обосновать объем необходимых инвестиций и по результатам такой оценки участники принимают решение о своем участии в проекте или отказе [11, c. 325].

Чаще всего в реализации проектов участвуют финансовые учреждения. Каждое из них может быть как инициатором проекта, так и его участником. Это зависит от того, что это за проект для компании: внутренний или внешний. Финансовые учреждения рассматривают проект в комплексе, оценивают и финансовое состояние субъектов хозяйствования, с которыми они вступают в финансовые отношения.В частности, банки чаще всего оценивают проект в процессе его кредитования. Учитывая, что кредитование под инвестиционный проект - это долгосрочное кредитование инвестиционных проектов под будущие доходы, которое предусматривает как оценку банком финансовой самоокупаемости поекта, так и практическую реализацию (оценку бизнес-плана реализации проекта), то под оценкой реализации проекта банком определяется:

- способность заемщика эффективно реализовать инвестиционный проект и получить запланированные результаты;
- надежность и стабильность бизнеса, которым занимается заемщик, в течение времени, необходимого для завершения проекта и возврата кредита;
- учет как заемщиком, так и банком всех рисков, имеющихся при кредитовании под инвестиционный проект [16, c. 76].

Объектом оценки является документация, предоставляемая в банк заемщиком инвестиционного кредита, в том числе:

технико-экономическое обоснование инвестиций в проект;
финансовая отчетность предприятия-заемщика, отчеты финансового аудита, учредительные документы предприятия-заявителя;
вспомогательные исследования;
контракты или проекты контрактов работ по проекту;
разрешения лицензии и согласования государственных органов;
другие документы и материалы [15, c. 109].

Экспертиза инвестиционного проекта состоит из 2-х этапов: предварительного и углубленного анализа проекта. Она является важной стадией работы над проектом, так как состоит из оценки инвестиционного проекта, финансового состояния предприятия, его платежеспособности, определение рисков инвестирования и имеет целью предоставление достаточной аналитической информации о проекте инвесторам для принятия взвешенного решения [17, c. 78].

Целью предварительного рассмотрения и анализа предоставленных проектов является определение источников финансирования с внесением проекта в информационную базу данных инвестиционных проектов.

Основной задачей проведения углубленной экспертизы проекта и оценка финансового состояния заказчика является определение потенциальной возможности реализации проекта за счет имеющихся средств и способности заемщика рационально распорядиться привлеченными инвестиционными средствами с целью получения ожидаемого результата [11, c. 326].

Анализ эффективности инвестиционного проекта зависит от масштабности проекта и от суммы средсьв, необходимых для финансирования инвестиций:

- - Для оценки «малих» проектов достаточно осуществить предварительную экспертизу;
  - «Средние» проекты предусматривают проведение предварительной и основной экспертизы;
  - «Большие» проекты требуют предварительной, основной и заключительной экспертиз [18, c. 51].

В этом контексте следует отметить, что независимо от объема проекта основным критерием для принятия решения является возврат вложенного капитала. Исходя из этого, основными критериями отбора проектов должны быть количественные и качественные показатели.

1.3 Методы выбора проектов

Процесс прединновациних исследований и сбора информации, необходимой для выбора проекта, в полном объеме достаточно трудоемкий и дорогостоящий, поэтому обычно, и оценка эффективности проекта проводится в два этапа. На первом этапе исследований проводится предварительная оценка эффективности проекта, цель которой состоит в определении целесообразности проведения перединновацийних исследований в полном объеме. На втором этапе проводится комплексное исследование эффективности проекта. Для предварительной оценки эффективности проекта можно использовать тот же аналитический аппарат, что и для полномасштабных исследований эффективности, заменяя недостающие данные их экспертными оценками и уменьшая объем проведенных расчетов [11, c. 376].

Применение формальных методов предусматривает использование тех же показателей, что и для инвестиционных проектов. Применяемыми для этой цели в мировой практике показателям являются следующие: чистый дисконтированный доход (NPV), индекс доходности (PI), внутренняя норма рентабельности (прибыльности) (IRR), срок окупаемости (DPP), модифицированная ставка рентабельности (MIRR) [19, c. 52].

Чистый дисконтированный доход (Net Present Value) (NPV) представляет собой величину разницы результатов и затрат за расчетный период приведенных к одному, обычно начальному году [20, c. 198].

Этот показатель сравнения разновременных расходов и доходов помогает выбрать направления вложения средств в инновации, когда этих средств особенно мало. Чистый дисконтированный доход позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, то есть его конечный эффект в абсолютной сумме [19, c. 52].

Этот показатель аддитивный в пространственно - временном аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот показатель из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инновационных проектов [20, c. 198].

Одной из основных проблем при оценке инновационных проектов с помощью показателя чистого дисконтированного дохода, является проблема прогнозирования ряда показателей, используемых в качестве исходных данных при расчетах величины прибыли. Чистый дисконтированный доход имеет еще один недостаток: выбранная для дисконтирования ставка процента (учетная ставка) применяется обычно без изменений для всего периода эксплуатации инновационного проекта. В то же время, в будущем периоде в связи с изменением экономических условий эта ставка может изменяться [11, c. 376].

Внутренняя норма рентабельности (прибыльности), (Internal rate of return) (IRR), представляет собой ту норму дисконта (d), при которой величина приведенных доходов равна величине приведенных капиталовложений, то есть NPV проекта равен 0.

Значение внутренней нормы рентабельности можно определить несколькими способами: методом пробных расчетов, то есть нахождением значение NPV при различных величинах дисконта до момента выполнения равенства; графическим методом, при этом значение d, при котором график пересекает ось абсцисс, и определяет изысканий значение внутренней рентабельности проекта; методом линейной итерации, экстраполяции [11, c. 376].

Один из недостатков показателя IRR - невозможность его использования в случае неординарного денежного потока, когда отток и приток капитала чередуются. В этом случае возникает эффект множественности IRR. Поэтому применяют его модификацию - показатель модифицированной ставки рентабельности - (Modifed internal rate of return) (MIRR) [19, c. 52].

Показатель модифицированной ставки рентабельности - (Modifed internal rate of return) (MIRR). При ее использовании величины инвестиций, вложенных в различные периоды времени, дисконтируются с заданным коэффициентом дисконтирования, меньшим, чем IRR, потому что есть необходимость держать средства для предполагаемых инвестиций в ликвидном виде.

Алгоритм расчета MIRR предусматривает расчет суммарной дисконтированной стоимости всех оттоков и суммарной наращенной стоимости всех притоков. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью [19, c. 53].

Показатель MIRR всегда имеет единственное значение как для ординарного, так и для неординарного потоков. Значение MIRR также сравнивают с ценой капитала.

В практике оценки инновационных проектов рассчитывают отношение приведенных доходов к инвестиционным расходов (К) (benefit / cost ratio). В западной литературе этот показатель называют индексом доходности (profitabiliti index) (PI) [18, c. 52].

Индекс доходности тесно связан с NPV. Он включает те же элементы и его значение связано со значением NPV. Если NPV положителен, то PI> 1 и наоборот, если PI <1, то проект неэффективен. Чем больше абсолютное значение PI, тем эффективнее проект [21, c. 102].

В отличие от чистого дисконтированного дохода индекс доходности - относительный показатель, он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений: чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому показатель PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV [11, c. 376].

Срок окупаемости (pay back method) (DPP). Срок окупаемости показывает, за какой срок могут окупиться инвестиции в инновационный проект. Он учитывает первоначальные вложения. Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно вычислить с дисконтированием или без него [20, c. 199].
Срок окупаемости без дисконтирования (PP) - это один из самых применяемых показателей, особенно для предварительной оценки эффективности инвестиций. Он широко использовался и в нашей стране для оценки эффективности капитальных вложений. Показатель РР течение многих лет был одним из основных критериев оценки [18, c. 52].

Следует отметить и то, что решение о целесообразности выбора проекта принимается с учетом других оценок и критериев, которые в каждом конкретном случае формируются, исходя из целей, стоящих перед участниками проекта, и связанных с ним рисками (экспертные методы).

К таким методам оценки эффективности проекта можно отнести метод перечня критериев. Суть метода отбора инновационных проектов с помощью перечня критериев заключается в следующем: рассматривается соответствие проекта каждому из установленных критериев и по каждому критерию выводится оценка проекта. Этот метод позволяет увидеть все достоинства и недостатки проекта, даже если возникнут трудности с первоначальной его оценкой [18, c. 52].

Вследствие обобщения показателей оценки эффективности инновационных проектов и анализа преимуществ и недостатков каждого из них был сделан вывод о том, что ни один из показателей не дает полную и точную информацию об эффективности проекта. Поэтому для оценки эффективности инновационных проектов обоснованно комплексное использование всех приведенных показателей.

2. Анализ целесообразности проектов внедрения новых технологий на ОАО «Электрозавод»

2.1. Характеристика деятельности ОАО «Электрозавод»

Открытое акционерное общество Холдинговая компания «Электрозавод» - ведущий российский и мировойпроизводитель разнообразного электротехнического оборудования, поставляемого для всех отраслей экономики, включая электроэнергетику, металлургию, машиностроение, транспорт, оборонный комплекс, жилищно-коммунальный сектор. Созданный в 1928 г. первый отечественный трансформаторный завод сыграл колоссальную роль в индустриализации страны и в развитии отечественной энергетики. Оборудование с маркой«Электрозавод» надежно работает более чем в 60 странах мира.

ОАО «Электрозавод» сегодня является крупнейшей многопрофильной интегрированной компанией, ориентированной на комплексную реализацию проектов строительства, реконструкции и модернизации объектов энергетики. В ее структуре имеются производственные, сервисные подразделения, собственные проектные инаучно-исследовательские институты, Инжиниринговый центр.

ОАО «Электрозавод» участвует в строительстве и реконструкции объектов Федеральной сетевой компании, энергетических систем различных регионов, атомной энергетики, предприятий металлургии, нефтехимии, оборонного комплекса, осуществляя проектирование, строительство и комплексные поставки оборудования для объектов генерации и распределения электрической и тепловой энергии [22].

ОАО «Электрозавод» активно сотрудничает с такими компаниями нефтегазового комплекса страны, как АК «Транснефть», Сургутнефтегаз, Башнефть, Татнефть, осуществляет большой объем поставок специального оборудования различным подразделениям ОАО «Российские железные дороги» [23].

Компания предлагает широкий спектр услуг:

Разработку и производство свыше 3,5 тысяч типоисполнений трансформаторно-реакторного и коммутационного оборудования. В составе холдинга функционируют четыре электротехнических завода, специализирующихся на выпуске трансформаторно-реакторного оборудования.
Транспортировку, монтаж, диагностику и ремонт высоковольтного электротехнического оборудования, которые обеспечивают собственные мощные специализированные Сервисные центры с базами в Москве и Запорожье; Опираясь на их возможности ОАО «Электрозавод» планирует увеличить объем участия в работах по монтажу поставляемого оборудования, диагностике и обслуживанию эксплуатируемого трансформаторного и реакторного парка на энергообъектах.
Проектирование, сооружение и комплексное оснащение энергообъектов, включая реализацию проектов под «ключ». При этом компания может комплектовать энергообъекты на 80 % продукцией собственного производства, а по желанию заказчиков оборудованием ведущих отечественных и зарубежных производителей. Проекты реализуют Инжиниринговый центр и Специализированный проектный институт «Мосспецпроект» [22].

Структура предприятия приведена на рис. 2.1

Рис. 2.1 - Структура ОАО «Электрозавод»

Источник [22]

Обновляемая и модернизируемая техническая и производственная база уже на протяжении многих лет позволяет компании разрабатывать и выпускать высококачественное современное энергетическое оборудование, востребованное отечественными и зарубежными потребителями. За последние годы на предприятиях компании разработано и освоено в производство более 300 видов нового электротехнического оборудования, в том числе:

трансформаторы на напряжения от 110 до 750 кВ мощностью до 630 МВА для работы в блоке с генераторами электростанций, в том числе и атомных;
шунтирующие реакторы на 220-1150 кВ, в том числе управляемые, в однофазном и трехфазном исполнениях;
автотрансформаторы класса напряжения 220, 330, 500, 750 кВ для магистральных линий электропередач [23].

В 2009 году в Республике Башкортостан введен в эксплуатацию новый современный завод, специализирующийся на выпуске силовых и распределительных трансформаторов - с общим объемом выпуска продукции до 27 миллионов кВА в год. Новое предприятие ОАО «ЭЛЕКТРОЗАВОД» в Уфе по уровню технической и технологической оснащенности, организации производства не имеет сегодня аналогов не только в нашей стране, но и в мировой электротехнической промышленности [22].

В состав Холдинговой компании «Электрозавод» входит всемирно известный научно-исследовательский, проектно-конструкторский и технологический институт трансформаторостроения ОАО «ВИТ» (г. Запорожье). Институт участвует в формировании стратегии развития трансформаторостроения в России, странах СНГ и в мировой электротехнической промышленности. ОАО «Электрозавод» проводит реконструкцию опытно-экспериментального производства ОАО «ВИТ». Основной задачей этого производства - выполнение исследований на моделях новых конструкций, изготовление опытных образцов, контрольные испытания, подготовка нормативно-технической документации для запуска в серийное производство новых трансформаторов и реакторов единичной мощностью до 630 МВА напряжением до 750 кВ. Кроме того, на базе испытательной лаборатории ОАО «ВИТ», одной из крупнейших в мире, создается сертификационный центр типа европейского КЭМА (КЕМА) для комплексных исследований по высоковольтному трансформаторному оборудованию. В настоящее время в странах СНГ, такого сертификационного центра нет. Выработанные специалистами института технические решения внедряются на всех производствах компании - в Москве, Уфе, и на ОАО «ВИТ-ЭЛЕКТРОЗАВОД», созданном на базе расширенных и реконструированных производств института [23].

В компании действует система менеджмента качества по международному стандарту ИСО 9001:2000. ОАО «Электрозавод» имеет сертификат системы сертификации в электроэнергетике «ЭнСЕРТИКО» и аккредитован концерном «Росэнергоатом» на право изготовления и поставки электрооборудования на объекты энергетики. Инжиниринговый Центр ОАО «Электрозавод» имеет лицензии Федерального агентства по строительству и ЖКХ на проектирование и строительство зданий и сооружений. Производственный Комплекс «Электрозавод» в Москве признан Российским морским регистром судоходства изготовителем морских трансформаторов. Испытательный Центр завода аккредитован Госстандартом России на право проведения сертификационных испытаний. Вся выпускаемая компанией продукция имеет сертификаты соответствия [22].

2.2 Характеристика проектов по внедрению новых технологий на ОАО «Электрозавод»

Сегодня ОАО «Электрозавод», как и многие другие предприятия, столкнулось с ростом себестоимости продукции из-за подорожания энергоресурсов. Можно отметить, что в мире этого особое значение получают проекты по сохранению энергоресурсов.

На предприятии ОАО «Электрозавод» целесообразно провести модернизацию производства с учетом современных тенденций экономии энергоресурсов.

Для этого предприятие может приобрести оборудование, которое помогает при производстве продукции заменить газ на кислород, стоимость которого в три раза ниже.

Использование оборудования кислородного-топливного сжигания дает следующие преимущества:

• Экономия до 50% природного газа по сравнению с текущим режимом (холодный воздух), гарантированное значение - 30%;

• Сокращение выбросов NO2 в атмосферу путем установки цифровых автоматических настроек;

• Оборудование с современными горелками, высокий коэффициент закрутки как для O2 так и для газа для более тщательного перемешивания O2 и газа;

• Поставка оборудования в соответствии с CE, PED.

Поставщик оборудования - Gruppo Pedercini. Это компания, работающая в промышленной сфере и в сфере автоматизации и электроники. Имея более 25-летний опыт, компания предлагает наиболее инновационные решения дизайна, конструкции и составление индивидуальных и современных операционных систем, удовлетворяющих высказанные и невысказанные потребности заказчиков [24].

Общая стоимость оборудования для подачи кислорода Oxycombustion system составляет 1800 тыс. руб. В эту стоимость входит:

• Комплектующие для изменения узла газа;

• Комплектующие для нового узла O2;

• Газовые составляющие для горелки;

• Кислородные составляющие для горелки;

• Электрическая составляющая для замены панели управления

• Щит управления (опция)

• Теплотехника / инжиниринг сжигания;

• Электротехническая инженерия

• Сертификат соответствия;

• Пуско-наладочные работы.

В линию подачи газа с помощью оборудованию добавляется доля кислорода, это снижает потребность в природном газе. Обычно дается не более 30%, что дает до 25% экономии на снижении объемов потребления природного газа [24].

Срок окупаемости большинства проектов по внедрению энергосберегающих мероприятий в промышленном производстве составляет в среднем 2-3 года.

Для принятия взвешенного решения и отбора проекта проведем расчеты по привлечению заемных средств за счет кредита и лизинга по соответствующим программам российских банков, а так же покупки данного оборудования. Годовые ставки и ставки других платежей, которые будут приведены взяты из действующих кредитных программ российских банков.

2.3. Оценка проектов по внедрению новых технологий на ОАО «Электрозавод»

Стоимость оборудования - 1800 тыс. руб. Срок предполагаемого использования оборудования компанией - 5 лет, а срок действия договора лизинга - 4 лет. Используется прямолинейный метод начисления амортизации по ставке 20%.

Компания может получить оборудование на условиях финансового лизинга, ежегодный платеж в конце года составляет 221418 руб. (Без НДС).

Выкуп оборудования по окончании 4 лет предполагается по остаточной стоимости, равной 360 тыс. руб.

При расчетах каждый лизинговый платеж распределяется между суммой, которая направляется на погашение обязательств по лизингу, расходами в виде начисленного процента (лизинг, как нам известно, это один альтернативных методов кредитования) и технического обслуживания. Один из вариантов данного распределения представлен в табл. 2.1 [25, c. 113].

Таблица 2.1 – Порядок распределения лизинговых платежей, руб.

Дата платежа	Величина платежу по роках					Непогащенная задолжность
Дата платежа	Всего	Текущие затраты	Комиссия	Уменьшение задолженности
Начало договора					1800000
31.08.2016	664254	36000	360000	268254	1531746
31.08.2017	664254	36000	306342	321912	1209834
31.08.2018	664254	36000	241974	386280	823554
31.08.2019	664254	36000	164718	463536	360000
Выкуп	360000	-	-	360000	-
Всего	3 017 016	36000	1073034	1800000	-

В процессе анализа денежных потоков у участников сделки не учитывался НДС, ведь он только усложнял расчеты, но в относительном плане не влиял на анализ эффективности лизинговых операций.

Для предприятия возможны следующие варианты действий:

1) имущество покупает предприятие, при этом структура источников финансирования определяется предприятием и может быть разной, то есть комбинация собственных и привлеченных средств избирается в течение анализа их доступности и сравнительной стоимости;

2) имущество приобретается путем лизинга.

Сначала рассмотрим денежные потоки на предприятия, если оно приобретает это оборудование в собственность в начале рассматриваемого периода [26, c. 252].

При расчетах используем ставку налога на прибыль равную 20%.

Расходы на эксплуатацию и содержание машин и оборудования в полном объеме включены в себестоимость, что составляет 36000 руб. в год. Если эти расходы несет третья сторона или их вообще не существует, величина балансовой прибыли в компании увеличилась бы на 36000 руб., И соответственно компания заплатила бы налог на прибыль на 7200 руб. больше. С одной стороны, мы имеем прямой отток денежных средств в виде затрат на обслуживание оборудования (ежегодно в сумме 36000 руб.); с другой стороны, это дает нам экономию на уплате налога на прибыль в размере 7200 руб. ежегодно за 2016-2019 гг.

Аналогично получаем налоговую экономию на амортизации. Ежегодно предприятие начисляет и относит на расходы 360 000 руб. (1800 000 руб. * 0,2, где 1800 000 руб. - это первоначальная стоимость оборудования, а 20% - годовая норма амортизации). Тогда налоговая экономия для предприятия составит 72000 руб. ежегодно.

Сравнение затрат на лизинг и на покупку нужно делать путем дисконтирования. В качестве критерия, на основе которого оценивается целесообразность того или иного варианта финансирования проекта, используем критерий приведенной чистой стоимости - NPV (используется в анализе лизингодателя), или критерий дисконтированных затрат (NPVC), который представляет собой некоторую модификацию критерия NPV (используется в анализе лизингополучателя) [17, c. 202].

В качестве ставки дисконтирования при сравнении лизинга и покупки можно выбрать величину стоимости заемного капитала. Предположим, что среднегодовая ставка по банковскому кредиту составляет 20%. Стоимость При этой ставке и надо дисконтировать ежегодные денежные потоки, определяя приведены затраты на покупку оборудования.

В табл. 2.2 содержатся данные о денежных потоках предприятия в том случае, если оно использует собственные средства для покупки необходимого оборудования.

Таблица 2.2 – Денежные потоки при покупке оборудования, руб.

Статьи	Начало	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
Цена покупки	-1800000
Затраты на обслуживание		-36000	-36000	-36000	-36000	-36000
Налоговая экономия на обслуживании		7200	7200	7200	7200	7200
Налоговая экономия на амортизации		72000	72000	72000	72000	72000
Чистый денежный поток (NCF)	-1800000	43200	43200	43200	43200	43200
Дисконтированные затраты (NPVC)						-1584000

Чистый денежный поток (Net Cash Flow, NCF) ежегодно определяется как арифметическая сумма денежных потоков фирмы за год [18, c. 52].

Рассмотрим два варианта, связанных с лизингом оборудования. Если предприятие приобретает оборудование на условиях финансового лизинга, ежегодно оно осуществляет платежи в размере 664254 руб.

Сначала проанализируем ситуацию, если имущество, в соответствии с условиями договора, учитывается на балансе лизингополучателя. Предприятие включает амортизационные отчисления в себестоимость, что дает ей, как уже было показано, налоговую экономию. Порядок расчета налоговой экономии от списания сумм величины комиссионного вознаграждения и платы за техническое обслуживание имущества на себестоимость приведен в табл. 2.3.

Таблица 2.3 – Величина налоговой экономии лизингополучателя, руб.

		2016	2017		2018		2019
Комиссия		396000	342342		277974		200718
Налоговая экономия	79200			68468,4		55594,8		40143,6

В конце договора лизинга, то есть по истечении 4 лет, лизингополучатель выкупает имущество по цене 360 000 руб. и в течение последнего срока службы самостоятельно несет расходы за техническую эксплуатацию имущества.

Денежные потоки в компании - лазингополчателя представлены в табл. 2.3.

Таблица 2.5 – Денежные потоке при лизинге оборудования (имущество на балансе лизингополучателя), руб.

Статьи	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
Лизинговый платеж	-664254	-664254	-664254	-664254
Налоговая экономия на обслуживании	79200	68468,4	55594,8	40143,6
Налоговая экономия на амортизации	72000	72000	72000	72000	72000
Затраты на обслуживание					-36000
Налоговая экономия на обслуживании					7200
Выкуп				-360000
Чистый денежный поток (NCF)	-513054	-523786	-536659	-912110	43200
Дисконтированные затраты (NPVC)	-2442409

Если условиями лизингового соглашения, которое предусматривается учет объекта лизинга на балансе лизингодателя, денежные потоки состоят из полностью отнесенной на себестоимость арендной платы и рассчитанной на ее основе налоговой экономии. Амортизационные отчисления производятся балансодержателем имущества, в данном случае это лизинговая компания, то есть в анализе лизингополучателя соответствующий денежный поток не возникает [27, c. 67]. Денежные потоки представлены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Денежные потоке при лизинге оборудования (имущество на балансе лизингодателя), руб.

Статьи	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
Лизинговый платеж	-664254	-664254	-664254	-664254
Налоговая экономия на обслуживании	132850,8	132851	132851	132851
Налоговая экономия на амортизации					-36000
Затраты на обслуживание					7200
Налоговая экономия на обслуживании				-360000
Выкуп					3200
Чистый денежный поток (NCF)	-531403	-531403	-531403	-891403	-25600
Дисконтированные затраты (NPVC)	-2511213

Еще одним вариантом приобретения оборудования является покупка его в кредит, в табл. 2.6 приведены расчеты затрат на покупку оборудования в кредит [26, c. 253].

Таблица 2.6 – Условия получения и пользования кредитом для реализации поекта, руб.

	Ануитетная схема начисления	Стандартная схема начисления
Умови отримання
Термин кредитования, мес.	48	48
Сумма кредита, руб.	1800000	1800000
Годовая процентная ставка,%	20	20
Вартість
К уплате, руб.	2535000	2629183
Сумма привлеченного капитала, руб.	1800000	1800000
Переплата, руб.	735000	829183

Полученные данные касательно чистого денежного потока и дисконтированных затрат позволяют сравнить проекты по внедрению нового оборудования на предприятии.

3. Пути повышения эффективности отбора проектов на предприятии

3.1 Отбор проекта по внедрению новых технологий на ОАО «Электрозавод»

Таким образом, если ОАО «Электрозавод» принимает решение взять в лизинг оборудования на 4 года, а затем выкупить его по остаточной стоимости, то это обойдется ей дороже, чем покупка этого имущества. Чистый эффект от покупки, то есть разница дисконтированных затрат в случае покупки актива и его приобретение путем лизинга, составляет 858409 руб. в первом случае и 927213 руб. во втором.

Однако, в условиях недостатка средств для предприятия лизинг имущества, независимо от выбора балансодержателя актива, является одним из вариантов его преобритения.

Обслуживание лизингового оборудования в течение срока сделки лизингополучателемявляется более выгодным для предприятия.

Следует также отметить, что несмотря на очевидное преимущество покупки оборудования, для проведенного анализа характерна некоторая субъективность. Можно выделить по крайней мере два обстоятельства. Во-первых, то, что предприятие и в случае покупки, и в случае лизинга оборудования будет применять прямолинейный метод начисления амортизации. Но предприятия на условиях финансового лизинга в соответствии с отечественным законодательством имеет возможность начислять другие методы начисления амортизации. Во-вторых, если предприятие приобретает имущество в собственность, оно имеет возможность продать его или сдать в аренду в любой момент времени, что приведет к изменению денежных потоков.

Покупка оборудования в кредит является самым дорогостоящим для предприятия вариантом. В табл. 3.1 также дано сравнение лизинга и кредита, как вариантов проекта по внедрению новых технологий на предприятие.

Таблица 3.1 - Сравнение лизинга и кредита по критериям принятия решений

критерии	лизинг	кредит
Срок рассмотрения документов	3-5 рабочих дней.	От 1 дня до нескольких недель
авансовый платеж	от 20%	0%
срок финансирования	1-5 лет	До 3 лет
рассрочка платежей	На погашение стоимости актива, дополнительного оборудования, страхование, регистрации,, прочее.	На погашение стоимости актива
Дополнительный залог	ненужная	нужна
Необходимость нотариального удостоверения договора	Не является обязательным	Обязательно предусмотрено законодательством
Необходимые договоры для подписания	Договор лизинга, договор купли-продажи	Договор кредита, договор залога, договор купли-продажи, договор страхования, другие
Платежи при заключении Соглашения финансирования	2 (авансовый платеж, администрацийна комиссия)	10-15 (авансовый платеж, страховой платеж, комиссия банка за выдачу кредита, комиссия за конвертацию валюты, услуги нотариуса, 3% пенсионный фонд, прочее)
Состав платежа по лизинговой / кредитному договору	лизинговый платеж	Погашение тела кредита, кредитные платежи, транспортный сбор (при условии лизинга транспорта), комиссия банка за конвертацию и т.д.
Возможность наложения штрафных санкций	Имущество не может быть предметом ареста, обременения третьими лицами и т.д.	Имущество может быть предметом ареста, обременения третьими лицами и т.д.
финансовое планирование	График лизинговых платежей разрабатывается индивидуально под клиента и его особенности и специфику ведения бизнеса	График платежей по кредиту является неизменным и не зависит от особенностей ведения бизнеса клиентом

Источник [28, c. 39]

Привлечение кредитных ресурсов предусматривает самостоятельную договоренность предприятия с поставщиком об условиях приобретения основного средства (сроки поставки, стоимость, гарантийное обслуживание и т. Д.) И заключения договора купли-продажи, договоренность со страховой компанией по страхованию предмета лизинга и заключения договора страхования, уплату налогов и платежей, связанных с приобретением основного средства (отчисления в Пенсионный фонд при приобретении права собственности на автотранспортные средства или недвижимость, платежи за регистрацию предмета лизинга), налогов и платежей, связанных с пребыванием приобретенного основного средства в собственности предприятия (плата за ежегодный технический осмотр транспортных средств и т. д.). Также для приобретения активов в вышеперечисленного добавляется еще необходимость заключения кредитного договора и договора залога имущества [29, c. 23].

При использовании механизма лизинга предприятие заключает только один (лизинговый) договор с лизингодателем. Все остальное, включая уплату налогов и платежей, связанных с приобретением предмета лизинга и пребыванием его в собственности - прерогатива лизинговой компании. Вместе с тем следует заметить, что, во-первых, лизинговая компания может иметь определенные скидки от поставщика и при сотрудничестве с ней необходим для предприятия актив может стоить ему меньше, чем при условии приобретения его за счет кредитных или собственных средств, привлекательными могут быть сроки поставки и условия гарантийного и послегарантийного обслуживания основного средства. Во-вторых, лизинговая компания является своего рода оптовым покупателем страховых услуг и кредитов, поэтому может предлагать потенциальным клиентам более низкие страховые тарифы, а также привлекать кредитные ресурсы по ставкам ниже среднерыночных. К тому же затраты, например, на страхование в основном являются частью каждого лизингового платежа (при условии кредитования или использования собственных средств для приобретения актива предусматривается уплата годового страхового тарифа авансом в момент заключения договора страхования приобретенного основного средства). В то же время арендатор получает рассрочку других выплат, связанных с обслуживанием предмета лизинга (например, расходы на ежегодное техобслуживание уплачиваются в каждом лизинговом платеже в течение срока действия лизингового договора [30, c. 132; 31, c. 82].

Таким образом, при условии отсутствия собственных средств, следует выбрать вариант проекта, который предполагает лизинг необходимого оборудования.

3.2 Пути повышения эффективности отбора и реализации проектов на предприятии ОАО «Электрозавод»

Инвестиционные проекты анализируют на основе комплексного изучения аспектов будущего инвестирования. К этим аспектам относятся экономическая среда, правильно поставленные цели и задачи проекта, маркетинговый,производственный, финансовый и организационный план инвестора, техническая база проекта, его социальная значимость, экологическая безопасность, финансовая достаточность проекта, организация управления проектом, анализ инвестиционного риска, чувствительность проекта к изменения отдельных существенных факторов, достаточность показателей эффективности, оценка возможностей участников проекта и деловых качеств его менеджеров [32, c. 98].

Анализ проектов следует осуществлять с учетом совокупности важных моментов, которые формируют разнообразие и типичную последовательность операций разработки и оценки проекта. К ним относятся:

• комплексность представление процесса инвестирования;

• учет связи проекта с внешними условиями;

• интегрированная оценка эффективности проекта на основе соотношение результатов и расходов, связанных с проектом;

• учет прогнозируемой неопределенности проекта и потенциальных рисков;

• применение методики приведение денежных потоков к единым условий учета;

• стремление подать прогнозируемую модель проекта с максимальной детализацией и конкретизацией;

• учет социальных и управленческих аспектов проекта как важных условий его будущей эффективности [33, c. 176; 34, c. 64].

Важным условием повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия является обоснование решений о целесообразности капитальных вложений путем применения экономико-математических моделей и современных методов в оценке эффективности инвестиционных проектов. Для обоснование целесообразности инвестирования целесообразно определить также объем безубыточности, будущие проектные риски, а также чистую текущую стоимость проекта и норму рентабельности [33, c. 177].

С целью выбора лучшего инвестиционного решения необходимо воспользоваться надежными методами оценки его эффективности. В современной инвестиционной практике обычно используют две группы показателям оценки экономической эффективности решений касательно инвестирования. К них принадлежат: статистические - базируются на учетных оценках; динамические - базируются на дисконтированных оценках [35, c. 254].

Однако статистические показатели не являются адекватными в современных рыночных условиях, поскольку не учитывают изменения стоимости денег во времени, уровня инфляции и доходы от возможного реинвестирования капитала. Однако и статистические, и динамические методы оценки эффективности инвестиционных проектов имеют свои преимущества и недостатки и тесно взаимосвязаны между собой. Целью управления инвестиционными проектами и повышение их эффективности являются:

• отображение будущего состояния экономики благодаря объемам инвестиций в производство;

• обеспечение нужной прибыльности и срочности достижения целей;

• разработка стратегий инвестиционной деятельности;

• анализ экономического состояния предприятия и целесообразность привлечения инвестиций;

• определение слабых и сильных сторон предприятия;

• определение путей развития предприятия [34, c. 65].

Стратегия управления инвестиционными проектами должна соответствовать требованиям антикризисного управления, финансам предприятия и предусматривать рационализацию оборота оборотных средств и оптимизации структуры источников их финансирования; выбор и реализацию эффективных путей расширения объемов активов для обеспечение основных направлений развития; обеспечения необходимого уровня самофинансирования своего производственного развития за счет прибыли, эффективную амортизационную политику; обеспечивать эффективные и целесообразные условия привлечения заемных средств в соответствии с потребностями предприятия [14, c. 76]. Повышение эффективности инвестиционных проектов обеспечивается выполнением таких условий:

• организационная обеспеченность инвестиционной деятельности;

• информационная обеспеченность инвестиционной деятельности;

• проведения финансово-экономических расчетов;

• анализ риска под время реализации инвестиционного проекта;

• возможные пути уклонение от риска или его уменьшения;

• обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

• планирование;

• контроль;

• мониторинг инвестиционных проектов;

• проведения финансовых и экономических расчетов;

• оценка эффективности.

Также для увеличения эффективности инвестиционных проектов при их реализации нужна комплексная работа финансового отдела предприятия и составление четких схем поступления и использования инвестиций, которые дают возможность определить стоимость составляющих источников инвестиционных ресурсов. Для повышения эффективности инвестиционных проектов на предприятии целесообразно внедрить систему мониторинга реализации инвестиционных проектов В период реализации инвестиционного проекта, особенно если этот период длительный, рыночная конъюнктура претерпевает значительные изменения, а это, в свою очередь, влияет на инвестиционный процесс: меняются инвестиционный спрос и предложения, а значит, меняется и цена на инвестиционные товары. В течение определенного периода времени могут измениться также потребности, ради которых разрабатывается проект. Кроме того, первоначальный план может оказаться несостоятельным из-за ряда факторов: перенос сроков выполнения, пересмотр условий финансирования, необоснованного формирования связей между задачами проекта, срыв поставки документации или оборудования поставщиками, другие изменения внешних условий [21, c. 155].

Таким образом, все основные элементы инвестиционного проекта должны контролироваться со стороны руководства проектом. Менеджер проекта должен определить процедуру и установить последовательность сбора данных через определенные интервалы времени, проводить анализ полученных результатов, анализировать текущие отклонения фактических и плановых показателей и прогнозировать влияние текущего состояния дел на выполнение объема работ. Соблюдение единых методологических, методических, операционных и социально-этических принципов оценки эффективности инвестиций позволяет обеспечить высокие темпы развития и прибыльности хозяйственной деятельности, экономической обоснованности проектов, служит сбалансированию интересов предприятия и региона, в котором осуществляется экономическая деятельность.

Заключение

Проект - это уникальная совокупность скоординированных действий (работ) с определенным началом и окончанием, осуществляемых определенным лицом или организацией для достижения определенной цели в заранее определенные сроки, расходы и параметры выполнения.

Выделяют такие критерии отбора проектов как социальные, юридические, финансово-экономические, технические.

Оценка инвестиционных проектов содержит: оценку каждого конкретного проекта; обоснование целесообразности участия в проекте; сравнение нескольких проектов и выбор лучшего из них.

Открытое акционерное общество Холдинговая компания «Электрозавод» - ведущий российский и мировойпроизводитель разнообразного электротехнического оборудования, поставляемого для всех отраслей экономики, включая электроэнергетику, металлургию, машиностроение, транспорт, оборонный комплекс, жилищно-коммунальный сектор. Сегодня ОАО «Электрозавод», как и многие другие предприятия, столкнулось с ростом себестоимости продукции из-за подорожания энергоресурсов. На предприятии ОАО «Электрозавод» целесообразно провести модернизацию производства с учетом современных тенденций экономии энергоресурсов.

Если ОАО «Электрозавод» принимает решение взять в лизинг оборудования на 4 года, а затем выкупить его по остаточной стоимости, то это обойдется ей дороже, чем покупка этого имущества. Однако, в условиях недостатка средств для предприятия лизинг имущества, независимо от выбора балансодержателя актива, является одним из вариантов его преобритения. Обслуживание лизингового оборудования в течение срока сделки лизингополучателемявляется более выгодным для предприятия. Покупка оборудования в кредит является самым дорогостоящим для предприятия вариантом. Таким образом, при условии отсутствия собственных средств, следует выбрать вариант проекта, который предполагает лизинг необходимого оборудования.

Повышение эффективности отбора и реализации инвестиционных проектов следует обеспечить выполнением таких условий: организационная обеспеченность инвестиционной деятельности; информационная обеспеченность инвестиционной деятельности; проведения финансово-экономических расчетов; анализ риска под время реализации инвестиционного проекта; возможные пути уклонение от риска или его уменьшения; обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия; планирование; контроль; мониторинг инвестиционных проектов; проведения финансовых и экономических расчетов; оценка эффективности.

Список использованных источников

Товб А.С., Ципес Г.Л. Управление проектами: стандарты, методы, опыт/ А.С. Товб, Г.Л. Ципес. – М.: ЗАО «Олимп- Бизнес», 2013. – 240с.
Бэгьюли Ф. Управление проектом / Ф. Бэгьюли. – М.: ФАИР-ПРЕСС, 2012. – 208с.
Решке Х., Шелле. Х. Мир управления проектами: основы, методы, организация, применение / Х. Решке, Х.Шелле. – М.: Издательство «Аланс», 2009. – 303с.
Новиков Д.А. Управление проектами: организационные механизмы/ Д.А. Новиков. - М.: ПМСОФТ, 2013. – 140 с.
Васильев Д.К., Заложнев А.Ю. Типовые решения в управлении проектами / Д.К. Васильев, А.Ю. Заложнев, Д.А. Новиков, А.В. Цветков. - М.: ИПУ РАН, 2009. - 75 с.
Балашов В.Г., Заложнев А.Ю., Новиков Д.А. Механизмы управления организационными проектами / В.Г. Балашов, А.Ю. Заложнев, Д.А. Новиков. М.: ИПУ РАН, 2011. - 84 с.
British Standard BS 6079-1:2000. Project management – Part 1: Guide to Project management – 182 p.
Australian Institute for Project management, National Competence Standard for Project management –Guidelines 1996 – 162 p.
A Guide to the Project management Body Knowledge. Project Management Institute Standards Committee. 2000 Edition., 2000 – 224 p.
Мартин П., Тейт К. Управление проектами / Пер. с англ. – С-Пб.: Питер, 2006. – 224 с.
Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами / И..И. Мазура. - М.: Омега-Л, 2014. –664 с.
A Guide to the Project Management Body of Knowledge. PMI Standards Committee / Ed. Duncan W.R., 1996
Ильин В.В. Проектный менеджмент / В.В. Ильин. — М.: Издательство «Альфа-Пресс», 2014. — 264 с.
Боронина Л.Н. Основы управления проектами / Л.Н. Боронина, З.В. Сенук. – Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2015. — 112 с.
Демарко Т. Роман об управлении проектами / Т. Демарко - М.: Манн, Иванов и Фербер, 2014. - 352 с.
Ивасенко А.Г. Управление проектами / А.Г. Ивасенко. - Ростов н/Д : Феникс, 2014. - 330 с.
Матвеева Л.Г. Управление проектами / Л. Г. Матвеева. - Ростов н/Д : Феникс, 2012. - 423 с.
Лапыгин Ю.Н. Оценка эффективности проектного управления // Экономический анализ : теория и практика. - 2015. - № 15. - С. 50–53
Медынский В.Г.Инновационный менеджмент / В.Г. Медынский.- М.: ИНФРА – М, 2014 – 295 с.
Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент / Р.А. Фатхутдинов. – СПб.:Питер, 2013. – 400С.
Попов Ю.И. Управление проектами / Ю. И. Попов. - М.: ИНФРА-М , 2015. - 208 с.
ОАО «Электрозавод». - [Електронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.elektrozavod.ru/
ОАО «Электрозавод» . - [Електронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.eprussia.ru/com/company/183.htm
Gruppo Pedercini. - [Електронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.gruppopedercini.com/
Газман В. Инновационное финансирование лизинга // Вопросы экономики. - 2014. - N 9. - С.108-120.
Туккель И.Л. Управление инновационными проектами / И.Л. Туккель. - СПб.: БХВ-Петербург, 2013. - 396 с.
Евстигнеева И.С., Юрьев С.С Современное правовое регулирование авиационного лизинга в Российской Федерации /И.С. Евстигнеева, С.С. Юрьев. – М.: Дашков и К, 2014.- 317 с.
Свирин Р.Р. Лизинг как финансовый инструмент подъема малого и среднего бизнеса // Энергия: экономика, техника, экология. - 2013. - N 12. - С.38-41.
Положенцев В.И. Методы оптимизации управления финансовым состоянием предприятий, активно использующих лизинг // Актуал. пробл. совр. науки. - 2014. - N 2. - С.19-24.
Эзрох Ю. Лизинговые операции как особый сегмент банковского рынка России // Общество и экономика. - 2013. - N 9. - С.121-140.
Котляров И.Д. Экономическая природа лизинга // Вестн. Моск. ун-та. Сер.6. Экономика. - 2013. - N 6. - С.78-88.
Теплова Т. В. Инвестиции / Т.В. Теплова — М. : ИД Юрайт, 2014. — 724 с.
Николаева И.П. Инвестиции / И.П. Николаева. — М.: Дашков и К, 2013. —. 256 с.
Сергеев И. В., Веретенникова И. И. Инвестиции / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова, В.В. Шеховцов.— М.: Юрайт, 2014. — 314 с.
Валинурова, Л.С., Казакова, О.Б.Инвестирование / Л.С. Валинурова, О.Б. Казакова. — М.: Волтерс Клувер, 2015. — 448 с.