Функции рынка ценных бумаг

Содержание:

Введение

Рынок ценных бумаг является относительно новым для Российской Федерации явлением в системе перераспределения валютных и материальных накоплений в экономике, по этой причине государственное регулирование рынка ценных бумаг особо необходимо на этой начальной стадии его развития, так как только установленная государством продуманная законодательная база и жесткий контроль над ее исполнением могут "запустить" этот рынок в его цивилизованной форме.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг в дальнейшем может являться гарантией правовых норм участия субъектов рынка как для отечественных и иностранных инвесторов, а также ограничить спекулятивные тенденции в его развитии и направить в русло поддержки реального сектора экономики Российской Федерации.

Для достижения поставленных целей государственные регулирующие органы используют правовые, экономические методы воздействия на рынок ценных бумаг, а иногда и комбинацию данных методов регулируя законом смежные отрасли экономики, включая передачу части контролирующих полномочий саморегулируемым организациям профессиональных субъектов рынка ценных бумаг.^[1]

Целью данной работы является детальное рассмотрение российского рынка ценных бумаг, выявления проблем. Поставленной целью обусловлено решение следующих задач:

• исследование понятия рынка ценных бумаг
• характеристика регулятивной структуры рынка ценных бумаг;
• исследование основных проблем регулирования рынка ценных бумаг;

1. Рынок ценных бумаг

• 1. Понятие и цели регулирования рынка ценных бумаг

Поскольку как таковое первичное публичное размещение акций для России после длительного перерыва - новация, то подойти к регулированию отношений, возникающих при проведении данной процедуры, следует особенно тщательно, что, в первую очередь, будет определенным индикатором, свидетельствующим о том, насколько продуманно страна внедряет механизм IPO.

Рынок ценных бумаг - это совокупность общественных отношений, возникающих в сфере выпуска, размещения, обращения и погашения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг помимо рынка капитала и денежного (валютного) рынка составляет финансовый рынок. Причем рынок капитала (собственного и ссудного) является системообразующим элементом финансового рынка, а связующим элементом - рынок ценных бумаг, который обслуживает другие сегменты финансового рынка. Ценные бумаги служат краткосрочными платежными средствами на денежном рынке, а также выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые обязательства на рынке капитала. Их обращение составляет сущность рынка ценных бумаг.

Регулирование рынка ценных бумаг - это упорядочение деятельности на нём всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.^[2]

Исходя из содержания понятия регулирования рынка ценных бумаг то, государственное регулирование в сфере ценных бумаг включает:

- непосредственное экономическое воздействие государства на рынок ценных бумаг;

- установление ограничений по доступу на данный рынок профессиональных участников в целях защиты потребителей их услуг;

- контроль за соблюдением законодательства о ценных бумагах.

Таким образом, регулирование рынка ценных бумаг может быть прямым (посредством издания нормативных правовых актов и осуществления конкретных действий государственными органами) и косвенным (посредством использования экономических рычагов влияния на поведение субъектов рынка ценных бумаг).

Регулирование рынка ценных бумаг охватывает всех его участников:

• эмитентов;
• инвесторов;
• профессиональных фондовых посредников;
• организаций инфраструктуры рынка.

Регулирование участников рынка может быть внешним и внутренним.

Внешнее регулирование - это подчинённость деятельности данной организации нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

Внутреннее регулирование - это подчинённость деятельности данной организации её собственным нормативным документам: уставу, правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность этой организации в целом, её подразделений и её работников.

Регулирование охватывает все виды деятельности и все виды операций на нём:

• эмиссионные;
• посреднические;
• инвестиционные;
• спекулятивные;
• залоговые;
• трастовые и т.п.

Регулирование рынка ценных бумаг осуществляется соответствующими органами или организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования.

Исходя из этого различают следующие регулирование рынка ценных бумаг:

государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций государственного регулирования;

регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка; процесс этот в данный момент развивается двойственно. С одной стороны, государство может передавать часть своих функций по регулированию рынка уполномоченным или отобранным им организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг. С другой стороны, последние могут сами договориться о том, что созданная ими организация получает некие права регулирования по отношению ко всем участникам данной организации;

общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение; в конечном счёте именно реакция широких слоёв общества в целом на какие-то действия на рынке ценных бумаг является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка.^[3]

Регулирование рынка ценных бумаг обычно имеет следующие цели:

поддержка правил поведения на рынке, создание нормальных равных условий для работы всех участников рынка;

защита участников рынка от преступных посягательств различного рода лиц;

обеспечение свободного и открытого процесса формирования цены на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

создание эффективного рынка, стимулирующего предпринимательскую деятельность, на котором сопоставимы риски предпринимательской деятельности с получаемыми выгодами.

процессы регулирования рынка ценных бумаг реализуются следующими процессами:

создание и обеспечения условий исполнения нормативно – правовой базы функционирования рынка, т.е. разработка законов, постановлений, инструкций, правил;

проведение, в том числе по средством правового регулирования, отбор профессиональных участников рынка; современный рынок ценных бумаг, как, пожалуй, ни один другой рынок, невозможен без профессиональных посредников. Чтобы удовлетворять профессиональным требованиям участника рынка, необходимо удовлетворить определённым требованиям по знаниям, опыту и наличию капитала, которые устанавливаются уполномоченными на это регулирующими организациями или органами;

помимо создания правил участия на рынке ценных бумаг, необходимо обеспечить контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил существования рынка, этот контроль выполняется соответствующими контрольными органами, при этом целесообразно как и в любой правовой сфере разделять органы по полномочиям нормотворчества и полномочиям контроля;

организация беспристрастной и неотвратимой системы санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке, такими санкциями могут быть: устные и письменные предупреждения, штрафы, уголовные наказания, исключение из рядов участников рынка.^[4]

1.2 Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг имеет определенные функции, ради исполнения которых любое государство принимает к обращению в стране рынок ценных бумаг, данные функции подразделяются на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. ^[5]

К общерыночным функциям относятся:

• коммерческая функция, то есть функция получения прибыли от операций на самом рынке;
• ценовая функция, то есть обеспечение ценообразования, их постоянное динамическое реагирования на внешние факторы;
• информационная функция, то есть рынок ценных бумаг, однозначно объективно реагирует на изменение макро- и микроэкономических показателей экономики государства и глобальной экономики стран;
• регулирующая функция, то есть создание правил торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т. д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

• функцию перераспределения материальных и инвестиционных ресурсов;
• функцию обеспечения стабильности экономики.

Функция перераспределения условно может состоять из трех подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
• перераспределение сбережений, из непроизводительного в реальный сектор экономики;
• функция со финансирования государственного бюджета без рисков инфляционной нагрузки на экономику.

1.3 Составные части рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, как и иные рынки имеют свои составные части Рынок ценных бумаг, например, в отличии от сырьевого рынка, в организации составной части под собой подразумевает не тот или иной товар, а данном случае не тот или иной вид ценной бумаги, а способы реализации на данном рынке.

С этих позиций возможно отмежевать следующие рынки:

• первичный и вторичный;
• организованный и неорганизованный;
• биржевой и внебиржевой;
• традиционный и компьютеризированный;
• кассовый и срочный.

Рассматривая первичный рынок, мы имеем в виду следующее: это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, первый этап процесса реализации ценной бумаги; ее изначальное появление рынке ценных бумаг, обусловленное определенными правилами и требованиями.

Вторичный рынок – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; общность переходов прав на ранее выпущенную ценную бумагу в весь период ее обращения на рынке.

Организованный рынок– это рынок ценных бумаг, где обращение бумаг строится на основе устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками – участниками рынка – по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Следует указать, что в настоящее время данный вид рынка, как таковой не существует, несмотря на либерализацию государством рынка ценных бумаг, в силу наличия у рынка ценных бумаг способа саморегулирования.

Биржевой рынок – это торговля ценными бумагами посредством привлечения фондовых бирж. Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Отдельно следует отметить, что биржевой рынок всегда является организованным рынком ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:

• отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;
• полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

Однако в настоящее время деление на традиционные и компьютеризированные рынка является большей степенью академическим делением при изучении особенности конкретного рынка ценных бумаг, либо конкретной торговой площадки,

Кассовый рынок– это рынок подразумевающий немедленное исполнение сделок в течение короткого времени. Срочный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня. Чаще всего срок исполнения сделок составляет три месяца.

2. Ценные бумаги как объект рынка ценных бумаг

Сама по себе ценная бумага всегда выступает мерилом и отображением денежного капитала или других материальных ценностей. Помимо того, что ценная бумага сама по себе была фондовой ценностью, она же и являлась определенным фондовым инструментом, с помощью которого можно получить доступ к фактическим ценностям или обеспечить круговорот этих ценностей от одного субъекта к другому. В настоящее время одним из направлений вложения капитала с целью получения доходов или осуществления расчетов являются ценные бумаги. Таким образом, необходимо вывести определение ценной бумаге. Данное определение приведено в Гражданском Кодексе Российской Федерации, принятый Государственной Думой Российской Федерации 21 октября 1994 года.

Определение ценной бумаги приведено в статье 142 главы 7 Гражданского Кодекса Российской Федерации. Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.^[6]

Так же указано, что ценная бумага появляется только в результате эмиссии. Эмиссия ценных бумаг - это порядок действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Следует указать, что помимо Гражданского Кодекса, рынок ценных бумаг регулируется Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ. Указанным Законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Следует указать, что данный закон является очень современной и динамично развивающейся правовой нормой, о чем свидетельствует в частности периодичности внесения изменений данного документа всего с момента принятия до настоящего времени 76 изменений, и последнее было принято Федеральным законом от 26.07.2019 N 248-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации"

По субъекту выпускающему ценные бумаги, последние можно отнести к банковским ценным бумагам, государственным или ценным бумагам юридических лиц.

Особенностью ценных бумаг по субъекту, является тот факт, что физические лица не могут быть эмитентом ценной бумаги, но при этом держателями ценных бумаг они могут быть.

Следует обозначить кто является эмитентом, и что есть само понятие эмитент. Данные определения, как и ряд других приведены в ст. 2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ. Эмитент – это юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по исполнению прав, закрепленных ими.^[7]

Владелец – это такое лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.

В соответствии со статьей 143 Гражданского Кодекса Российской Федерации основными видами ценных бумаг являются:

• Государственные облигации;
• Облигации;
• Векселя;
• Чеки
• Депозитные и сберегательные сертификаты
• Банковские сберегательные книжки на предъявителя;
• Коносамент;
• Акции;
• Приватизационные ценные бумаги и др. документы.

Большинство видов ценных бумаг, являются документарныим, т.е. обличены в форму документа на физическом носителе информации, они как правило, оформляются на типовых бланках строгой отчетности и должны содержать установленные соответствующими законами обязательные реквизиты, в состав таких реквизитов как правило входят такие как:

1. Наименование ценной бумаги;

2. Дата оформления ценной бумаги;

3. Сведения об эмитенте ценной бумаги, как правило это полное наименование, место нахождения юридического лица, УНН;

4. Номинальная стоимость ценной бумаги;

5. Имя держателя (владельца), только для именной ценной бумаги;

6. Срок платежа (востребования, погашения) суммы;

7. Сведения о доходности ценной бумаги - процентные, в которых показывается процентная ставка и сумма причитающихся процентов; дисконтные; беспроцентные.^[8]

Документарные ценные бумаги могут быть предъявительскими (ценными бумагами на предъявителя), ордерными и именными.

1. Именные эмиссионные ценные бумаги, это такие ценные бумаги, которые несут в себе информацию о владельцах, которая в свою очередь должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.

2. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя или предъявительские, такие бумаги которые не требуют идентификации владельца для переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав.

3. Ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.^[9]

Следует кратко указать виды и привести краткую информацию по каждому виду ценных бумаг:

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом, в срок, предусмотренный в ней, от эмитента облигации ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация при соблюдении условий, установленных настоящим Федеральным законом, может не предусматривать право ее владельца на получение номинальной стоимости облигации в зависимости от наступления одного или нескольких указанных в ней обстоятельств. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение установленных в ней процентов либо иные имущественные права. Следует указать, что держатель дисконта является кредитором организации, что в ряде случаев влечет определенные проблемы для эмитента. Так в случае реорганизации при наличии облигаций у неопределенного круга лиц возникают сложности и уведомлением кредиторов. Доходом по облигации являются процент и (или) дисконт.

В зависимости от субъекта, выпустившего ценную бумагу, облигации могут принимать такие разновидности:

• именные или предъявительские,
• свободное обращение или с ограниченным кругом обращения,
• с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового,
• с единовременным сроком погашения или с погашением по сериям в определенные сроки,
• с фиксированной или плавающей купонной ставкой,
• обычные или конвертируемые.

Следующей кратко рассмотрим разновидность ценной бумаги - вексель. Вексель - это ценная бумага, свидетельствующая абсолютное денежное долговое одностороннее обязательство банка уплатить при наступлении срока конкретную сумму денежных средств обладателю векселя. Банковский вексель по своему принципу имеет депозитную природу, и выписывается банком - эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Законодательно значение термина "вексель" закреплено в части 2 ст.815 Гражданского Кодекса Российской Федерации.

Коммерческие банки выпускают векселя следующих видов:

• простые векселя, которые представляют собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить указанную в векселе определенную сумму в установленный срок;^[10]
• переводные векселя, по которым плательщиками указываются третьи лица - должники или гаранты банка.

Банковский вексель может быть именным или выписанным на предъявителя, и он оформляется в национальной или иностранной валюте. Выпускаемые банками векселя имеют различия и по своей доходности: процентные, дисконтные и беспроцентные.^[11]

В большинстве случаев, векселя используются как средство платежей, а так же, удобно для регулирования залоговых средств и средств платежа при кредитовании.

Отношения сторон по векселю регулируется Федеральным законом от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе", действие и некоторые положения которого были уточнены Постановлением Пленума Верховного Суда РФ N 3, Пленума ВАС РФ N 1 от 05.02.1998 (ред. от 27.12.2016) "О некоторых вопросах применения Федерального закона "О переводном и простом векселе".

Чек - это ценная бумага, содержащая в себе определенное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю. Определение чека изложено в статье 877 Гражданского кодекса Российской Федерации и Положением Банка России от 19.06.2012 N 383-П (ред. от 11.10.2018) "О правилах осуществления перевода денежных средств"

Чеки бывают следующих видов:

• именные,
• ордерные
• предъявительские

Чекодатель- это юридическое лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться способом выставления чеков, а чекодержателем- является юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. В качестве плательщика по чеку может являться только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выписывания чеков.^[12]

Выдача чеков осуществляется на основании чекового договора между чекодателем и плательщиком, согласно которому банк-плательщик обязуется оплатить чеки при наличии средств на счете чекодателя.

Сберегательный (депозитный) сертификат - это ценная бумага, свидетельствующая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока времени суммы вклада и указанных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.^[13]

Депозитные сертификаты бывают следующих видов:

• именные
• на предъявителя

Депозитный сертификат используется как:

• Особый вид депозита с определенной процентной ставкой, которая фиксируется при выдаче ценной бумаги. Выплата процентов по сберегательному сертификату производится одновременно с погашением сертификата при его предъявлении.

Его можно подарить или передать другому лицу. Сберегательный сертификат, выписанный на предъявителя, передается другому лицу простым вручением, а именной сертификат передается простым оформлением цессии (уступки требования).

• Сертификаты можно завещать по наследству.
• Его можно использовать в качестве залога при кредитовании.
• Используется для хранения денежных средств во время поездок.

В соответствии с Федеральным законом № 177 - ФЗ от 23 декабря 2003 года “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации" вклады, удостоверенные сберегательными сертификатами, не участвуют в системе страхования банковских вкладов.^[14]

Сберегательная книжка на предъявителя - это ценная бумага, удостоверяющая вложение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного вклада. Выдача сберегательной книжки на предъявителя происходит в случаях, когда это предусмотрено договором банковского вклада.^[15] Следует указать, что владельцем данного вида ценной бумаги являются только физические лица - граждане. Порядок выдачи и обращения сберегательной книжки на предъявителя закреплены ст.843 Гражданского Кодекса РФ и главой 6 Федерального закона "О банках и банковской деятельности" от 02.12.1990 N 395-1.^[16]

Согласно ст.146 п.1 Гражданского Кодекса РФ передача прав сберегательной книжки на предъявителя осуществляется простым вручением ценной бумаги этому лицу.

В соответствии с Федеральным законом № 177 - ФЗ от 23 декабря 2003 года “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации" вклады, оформленные сберегательной книжкой на предъявителя, не участвуют в системе страхования банковских вкладов.

Следует указать, что операции по размещению денежных средств определенных размеров во вклады с оформлением сберегательной книжки на предъявителя подлежат обязательному контролю в соответствии с ФЗ №115 от 07.08.2001г. "О противодействии, легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем".

Еще одним из видов ценных бумаг является коносамент. При этом данная ценная бумага интересна не только порядком и видом обязательств которые она обеспечивает, но и субъектным составом. Коносамент - это транспортный документ, который является ценной бумагой, содержащий условия договора морской перевозки и содержит в себе право собственности на указанный в нем товар. Коносамент представляет собой документ, при этом владелец получает право распоряжаться грузом. Иными словами Коносамент - товарораспорядительный документ, удостоверяющий заключение договора морской перевозки груза и служащий доказательством приема перевозчиком указанного в этом документе груза. ^[17]

Данный документ выдает перевозчик отправителю после приема груза и заверяет факт заключения договора. Коносамент выдается на любой груз, вне зависимости от того, каким способом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия. По коносаменту доставка товаров по воде осуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащимися в международной конвенции об унификации условий коносаментов от 25 августа 1924 г., если не применяется какое-либо иное государственное право.

Кроме того, помимо морской перевозки коносамент может быть использован при осуществлении перевозки внутренним водным транспортом.^[18]

В целом коносамент:

- удостоверяет или подтверждает факт заключения договора перевозки;

- удостоверяет или подтверждает принятие груза перевозчиком в соответствии с описанием, изложенным в коносаменте, за исключением данных, в отношении которых была внесена оговорка;

- содержит условия договора перевозки;

- указывает на грузоотправителя;

- описывает груз, принимаемый к транспортировке, способом, позволяющим его идентифицировать;

- содержит обязательство передать товар в определенном месте грузоотправителю или лицу, которому будет передан коносамент.^[19]

Виды коносаментов:

Линейный коносамент это документ, в котором излагается воля отправителя, направленная на заключение договора перевозки груза. Линейный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.^[20]

Чартерный коносамент это документ, который выдается в подтверждение приема груза, перевозимого на основании чартера. Чартер представляет собой договор фрахтования, т.е. соглашение о найме судна для выполнения рейса или на определенное время. Чартерный коносамент не служит документом для оформления договора морской перевозки, так как в этом случае заключается отдельный договор на фрахт судна в форме чартера. Чартерный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.

Береговой коносамент - документ, который выдается в подтверждение приема груза от отправителя на берегу, как правило, на складе перевозчика. При приеме на борт судна груза, для которого был выдан береговой коносамент, в нем делается отметка о погрузке товара на судно и указываются дата погрузки и другие отметки. Иногда, при приеме на борт судна груза, береговой коносамент заменяется на бортовой коносамент.

Бортовой коносамент - документ, который выдается, когда товар погружен на судно.

В коносаменте, как ценной бумаге, должны быть определенные обязательные реквизиты и сведения о грузе. Их отсутствие лишает коносамент функций товарораспорядительного документа, и он перестает быть ценной бумагой. Коносамент выписывается в нескольких экземплярах, один из которых вручается грузоотправителю. При выдаче груза по одному из экземпляров коносамента все остальные экземпляры теряют силу. ^[21]Грузополучатель определяется в коносаменте тремя способами. В зависимости от этого коносаменты различаются на:

Именной коносамент - ценная бумага, в которой указывается наименование определенного получателя.

Ордерный коносамент - ценная бумага, по которой груз выдается либо по приказу отправителя или получателя, либо по приказу банка. Ордерный коносамент является наиболее распространенным в практике морских перевозок.

Коносамент на предъявителя - документ, в котором указывается, что он выдан на предъявителя, т.е. в нем не содержатся какие-либо конкретные данные относительно лица, обладающего правом на получение груза, и поэтому груз в порту назначения должен быть выдан любому лицу, предъявившему его.

Акция - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Существует мнение о том, что акция как ценная бумага закрепляет право собственности не на долю в уставном капитале, а на ее денежный эквивалент. Одновременно акция позволяет владельцу (инвестору), с одной стороны, получить доход от вложения своих средств в виде дивиденда или иного результата, связанного, к примеру, с осуществлением акционерным обществом особо важного для инвестора вида деятельности, и сам инвестор при этом предпринимательской деятельности как таковой не осуществляет; с другой стороны, акция предоставляет инвестору правовую возможность влиять на принимаемые акционерным обществом решения, будучи заинтересованным в конечном результате.

На сегодняшний день акции крупнейших российских компаний и банков, возможно, одни из самых доходных активов, которые могут быть доступны частному инвестору.^[22]

Все акции, которые выпускает любое Акционерное Общество, являются именными. Таким образом, акции делятся на две группы:

Обыкновенные акции. Владельцы обыкновенных акций АО могут в соответствии с Федеральным законом и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества^[23]

Привилегированные акции (одного или нескольких типов). Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом.

Привилегированные акции общества одного типа дают право акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества.

Размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа должны быть определены в уставе общества. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения.

Тенденции развития российского гражданского законодательства привели к возможности появления так называемых публичных обществ. Так, публичным акционерным обществом признаются акционерное общество, акции которого и ценные бумаги, конвертируемые в его акции, публично размещаются (путем открытой подписки) и публично обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах.^[24]

Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций. Виды и порядок выпуска акций, порядок создания и деятельности Акционерных Обществ, защита прав и интересов акционеров обеспечивается Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом РФ "Об акционерных обществах" от 26-12-1995 № 208-ФЗ (с изменениями).

Российская депозитарная расписка - именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество представляемых ценных бумаг (акций или облигаций иностранного эмитента либо ценных бумаг иного иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении акций или облигаций иностранного эмитента) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. Оформление договорных отношений между эмитентом акций и эмитентом иностранных депозитарных расписок, касающихся эмиссии и размещения акций с использованием иностранных депозитарных расписок. Указанные договорные отношения оформляются путем подписания сторонами соответствующего соглашения (договора).^[25]

Заключение

Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.

Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике, можно выделить следующие важнейшие моменты. Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц. Во-вторых, размещение ценных бумаг – эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей. В-третьих, ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения. В-четвертых, на рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы – барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются в периоды оживления и подъема производства.

Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной и организационно – функциональной спецификой.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведёт к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует и их развитию.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 23.07.2013) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.09.2013) Российская газета", N 238-239, 08.12.1994;
2. Федеральный закон Российской Федерации "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ
3. Федеральный закон Российской Федерации от 26.07.2019 N 248-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации"
4. Федеральный закон Российской Федерации от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе"
5. Федеральный закон Российской Федерации № 177 - ФЗ от 23 декабря 2003 года “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации"
6. Федеральный закон Российской Федерации №115 от 07.08.2001г. "О противодействии, легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем".
7. Федеральный закон Российской Федерации № 208-ФЗ РФ "Об акционерных обществах" от 26-12-1995
8. Положение Банка России от 19.06.2012 N 383-П (ред. от 11.10.2018) "О правилах осуществления перевода денежных средств"
9. Постановление Пленума Верховного Суда РФ N 3, Пленума ВАС РФ N 1 от 05.02.1998 (ред. от 27.12.2016) "О некоторых вопросах применения Федерального закона "О переводном и простом векселе"

Научная и учебная литература:

1. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Экономика и жизнь, 2011..
2. Алиев А. Р. Рынок ценных бумаг в России. -М. :Юнити. -2010
3. Банковское дело:Учебное пособие/ Под ред. О. И. Лаврушина. - М. : КноРус. -2016.
4. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.
5. Воробьев П. В. , Лялин В. А. Рынок ценных бумаг. -М. :Проспект. -2010г.
6. Едронова В. Н. , Новожилова Т. Н. Рынок ценных бумаг. –М. :Магистр. -2017.
7. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: Экономика и жизнь, 2010.
8. Корчагин Ю. А. Рынок ценных бумаг. -М. :Феникс. -2018
9. Оценка ценных бумаг:Учебное пособие/Т. Б. Бердникова. - М. :Инфра-М. -2010.
10. Рынок ценных бумаг:Учебник/В. А. Галанов. – М. : Инфра-М. -2017
11. Рынок ценных бумаг и его финансовая структура: Учебное пособие / Под ред. В.С. Торкановского. - СПб.: Комплект, 2009.
12. Шабалин А. О. Рынок ценных бумаг России в современных условиях/А. О. Шабалин//Банковское дело. -2009. -№8
13. Смыслов Д. Российский рынок государственных ценных бумаг. Становление, эволюция, перспективы/Д. Смыслов//Мировая экономика и международные отношения. -2008. -№1

1. Смыслов Д. Российский рынок государственных ценных бумаг. Становление, эволюция, перспективы/Д. Смыслов//Мировая экономика и международные отношения. -2008. -№1 ↑

2. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: Экономика и жизнь, 2010. ↑

3. Рынок ценных бумаг и его финансовая структура: Учебное пособие / Под ред. В.С. Торкановского. - СПб.: Комплект, 2009 ↑

4. Лялин В.А., Воробьев В.П. Ценные бумаги и фондовая биржа. М., 2013. ↑

5. Рынок ценных бумаг и его финансовая структура: Учебное пособие / Под ред. В.С. Торкановского. - СПб.: Комплект, 2009 ↑

6. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года №39-федеральный закон. ↑

7. Рынок ценных бумаг и его финансовая структура: Учебное пособие / Под ред. В.С. Торкановского. - СПб.: Комплект, 2009 ↑

8. Оценка ценных бумаг:Учебное пособие/Т. Б. Бердникова. - М. :Инфра-М. -2010. ↑

9. Оценка ценных бумаг:Учебное пособие/Т. Б. Бердникова. - М. :Инфра-М. -2010. ↑

10. Корчагин Ю. А. Рынок ценных бумаг. -М. :Феникс. -2018 ↑

11. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Экономика и жизнь, 2011.. ↑

12. Алиев А. Р. Рынок ценных бумаг в России. -М. :Юнити. -2010 ↑

13. Рынок ценных бумаг. /Под ред. Галанова В.А. М.: Финансы и статистика, 2009 ↑

14. Шабалин А. О. Рынок ценных бумаг России в современных условиях/А. О. Шабалин//Банковское дело. -2009. -№8 ↑

15. Алиев А. Р. Рынок ценных бумаг в России. -М. :Юнити. -2010 ↑

16. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. ↑

17. Рынок ценных бумаг:Учебник/В. А. Галанов. – М. : Инфра-М. -2017 ↑

18. Воробьев П. В. , Лялин В. А. Рынок ценных бумаг. -М. :Проспект. -2010г. ↑

19. Банковское дело:Учебное пособие/ Под ред. О. И. Лаврушина. - М. : КноРус. -2016 ↑

20. Рынок ценных бумаг:Учебник/В. А. Галанов. – М. : Инфра-М. -2017 ↑

21. Банковское дело:Учебное пособие/ Под ред. О. И. Лаврушина. - М. : КноРус. -2016 ↑

22. Рынок ценных бумаг:Учебник/В. А. Галанов. – М. : Инфра-М. -2017 ↑

23. Воробьев П. В. , Лялин В. А. Рынок ценных бумаг. -М. :Проспект. -2010г. ↑

24. Банковское дело:Учебное пособие/ Под ред. О. И. Лаврушина. - М. : КноРус. -2016 ↑

25. Рынок ценных бумаг:Учебник/В. А. Галанов. – М. : Инфра-М. -2017 ↑