Оборотные средства предприятия и пути улучшения их использования

Содержание:

Введение

В настоящее время финансовая стабильность организаций в условиях рыночной экономики во многом зависит от грамотного использования наличных ресурсов, к числу которых оборотные средства имеют самое прямое отношение.

Экономно используя все ресурсы, в том числе и оборотные, снижая и оптимизируя затраты, коммерческая организация может добиться благоприятного финансового положения на рынке, а также имеет шансы для роста прибыли.

С целью роста экономических показателей с использованием оборотных средств, предприятие должно обеспечить их планирование. Однако не всегда руководители современных коммерческих организаций понимают необходимость планирования и распределения оборотных средств. Такая работа должна вестись постоянно, иначе предприятие может лишиться значительного количества наличных ресурсов.

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы любой организации во многом определяются ее обеспеченностью качественными оборотными средствами. А поскольку оборотные активы включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость организации. Оборотные активы являются важным критерием в определении прибыли организации.

Эффективное управление оборотными активами наиболее важный аспект финансовой политики организации, так как именно оборотные активы, в отличие от внеоборотных активов, обеспечивает наибольшую норму рентабельности и практически полностью отвечает за платежеспособность организации в текущей деятельности, что и определяет актуальность темы исследования.

Эффективность использования оборотного капитала влияет на основные показатели хозяйственной деятельности организации: на рост объема производства, снижение себестоимости продукции, повышение рентабельности предприятия. Анализ эффективности использования оборотного капитала позволяет выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономических показателей работы предприятия. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности. Также могут возникнуть проблемы с ритмичностью хозяйственной деятельности и, как следствие, дополнительные расходы.

Учетная информация об оборотном капитале является важнейшим инструментом принятия управленческих решений, для прогнозирования финансовых результатов и обеспечения непрерывности производства, для привлечения инвесторов. Положительная динамика оборотного капитала, выявленная на основе финансовой отчетности, является для руководителя, инвесторов, кредиторов и других пользователей гарантией развития деятельности предприятия, поэтому своевременная, достоверная и полная информация об оборотном капитале крайне необходима пользователям. Однако формирование такой значимой информации затруднено наличием ряда проблем.

Цель выпускной квалификационной работы - оценка управления оборотным капиталом организации и разработка рекомендаций по повышению эффективности его использования в ООО «Эльдорадо».

В соответствие с целью определены следующие задачи исследования:

• рассмотреть экономическое содержание и классификация оборотных активов;
• раскрыть источники формирования оборотных активов;
• представить анализ оборотных активов организации и источников их формирования;

Предмет исследования: процесс управления оборотными активами.

Объектом наблюдения является ООО «Эльдорадо».

Информационная база исследования представлена нормативными актами, годовыми отчетами и финансовой отчетностью ООО «Эльдорадо».

Глава 1. Теоретические аспекты анализа управления оборотными активами предприятия

1.1 Классификация и структура оборотных активов организации

Рассмотрим теоретические подходы к сущности оборотных активов. В литературе распространено представление о сущности оборотных активов, как совокупности имущества и имущественных ценностей. Эти ценности призваны обслуживать текущие хозяйственные операции организации. Он полностью потребляются в течение одного производственного цикла [23,C.33].

По мнению Н.Б. Ермакова оборотные активы предприятия являются мобильными активами. Они регулярно возобновляются и обеспечивают непрерывность непосредственной хозяйственной деятельности организации.

Назначение оборотных активов сводится к:

• обеспечению ритмичности и непрерывности производственного процесса,
• осуществлению производственного цикла организации [12,C.76].

Обеспечение ритмичности и непрерывности производственного процесса возможен благодаря приобретению предметов труда, топлива, вспомогательных материалов, оплаты потребляемой в ходе производства энергии, прочих услуги оплата труда работников.

Следует отметить, что недостаток оборотных активов снижает эффективность производственной деятельности, может прерывать производственный цикл и привести к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам. Самым негативным последствием отсутствия оборотного капитала является признание организацией несостоятельным (банкротом) вследствие неспособности организации платить по своим долговым обязательствам [34,C.72].

Исследование возможных подходов к управлению оборотным капиталом позволило систематизировать проблемы, связанные с управлением оборотными средствами (капиталом) предприятия с учетом специфики их формирования и движения по стадиям кругооборота:

1. денежная — эта стадия обеспечивает финансирование необходимых предметов труда и расчётов;
2. производственная — в процессе производства предметы труда преобразуются в готовую продукцию;
3. товарная — стадия нахождения оборотных средств в предметах труда и готовой продукции. Кругооборот текущих оборотных активов представлен на рис. 1.

Денежная стадия

Денежные средства предприятия

Производственная стадия

Производственные запасы, Незавершенное строительство

Товарная стадия

Товары отгруженные, Готовая продукция на складе

1-я фаза

2-я фаза

3-я фаза

Рисунок 1- Кругооборот текущих оборотных активов

Из этого следует объективная необходимость вложения финансовых и материальных ресурсов для создания нормальных условий производственной деятельности до момента получения выручки от реализации продукции (товаров, услуг) [12,C.54].

Для осуществления финансово-хозяйственной деятельности любая организация должна располагать определенной совокупностью имущественных ценностей, обслуживающих операционный процесс и полностью используемых в течение одного операционного цикла, обеспечивающих организацию прибылью, иначе говоря, ресурсами, без которых фактически невозможна его деятельность [19,C.32].

Такие ресурсы принято именовать оборотными активами предприятия, так как термин применяется в основном информационном документе финансовой отчетности - бухгалтерском балансе.

Из анализа экономической литературы, можно подчеркнуть, что по своей природе оборотные активы есть внутренний ресурс предприятия, инвестируемый в его производство на определенный период.

Для аналитических исследований оборотных активов предприятий химической отрасли важно правильно определить их понятие, исходя из направления деятельности организации [21,C.43].

Разница представления мобильных средств организаций химического направления заключается в объеме и структуре, где предприятия химического промысла имеют относительно высокий удельный запас сырья, а также материалов и незаконченного производства, что обуславливается многотонным весом продукции (минеральных удобрений) и затруднениями с транспортировкой.

Отраслевая принадлежность предприятия оказывает значительное влияние на формирование и представление определения текущих активов. Так, с точки зрения экономики, базовое понятие, используемое в финансовом учет и в финансовой аналитике химической индустрии, может звучать следующим образом: оборотные активы — это внутренний ресурс организации химической промышленности, инвестируемый в её деятельность на определенный период времени, условно названный операционным циклом, по итогу которого ресурс, обслуживая операционный процесс, полностью потребляется [41,C.87].

Цель оборотных активов заключается в беспрепятственной, постоянной производственной деятельности и в получении предприятием экономической выгоды [13].

Для бесперебойной и экономически эффективной работы предприятия химической промышленности, как и любой другой, необходима оптимальная величина мобильных средств, грамотное использование которых сыграет колоссальную роль в повышении степени рентабельности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, а так же его состоятельности. Таким образом, предприятие вовремя и в полном объеме осуществляет свои обязательства, успешно реализуя коммерческую деятельность [17,C.32].

Значимым инструментом в организации коммерческой деятельности предприятия химической промышленности является финансовый менеджмент, где сбалансированная политика управления оборотными средствами, как манипуляция увеличения дохода и оптимизирования работоспособности предприятия, озадачена рабочими моментами:

• оптимизации величины, состава и структуры мобильных средств;
• реализации симметрии величины заемного капитала к величине формируемых оборотных активов;
• минимизация расходов различных источников, обеспечивающих оборотные активы;
• контроль за эффективностью использования оборотных средств в кругообороте деятельности предприятия химической промышленности [19,C.32].

В процессе управления оборотными активами предприятиями химической промышленности в рамках операционного цикла, осуществляются две важные функции: хозяйственная и финансовая. Реализуя хозяйственную функцию, средства переносятся на оборотные производственные фонды, где реализуют безостановочность производственного процесса и авансируют собственную стоимость в изготовленную продукцию. Завершая данный этап, активы задействуются в сфере обращения в качестве фондов обращения, реализуя здесь финансовую функцию, в ходе которой они трансформируются из товарного в денежный вид [22].

Пребывая в сфере производства, оборотные средства, где они служат материальной базой для самого производства, представляют собой производственные фонды. Такое разделение оборотных активов на фонды обращения и оборотные производственные фонды освещается причиной присутствия обособленных сфер кругооборота средств: сферы производства и сферы обращения. Между обеими сферами проходит четкая связь, где по своим особенностям они взаимозависимые, следовательно, для достижения положительного результата от использования оборотных средств, нужно равномерно акцентировать внимание на оба фонда.

Таким образом, по экономическому содержанию оборотные активы можно подразделить как:

- оборотные производственные фонды (ОПФ);

- фонды обращения (ФО).

По своей сущности содержания оборотные производственные фонды есть не что иное, как предметы и орудия труда, которые учитываются как малоценные и быстроизнашивающиеся предметы. «Оборотные производственные фонды, обслужив сферу производства и целиком переложив свою стоимость» на готовую продукцию, изменяют изначальную форму в процессе одного производственного цикла.

Для целенаправленного выполнения производственной программы оборотные производственные фонды будут являться минимально необходимым запасом «сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, топлива», запасных частей для ремонта, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, а также незавершенного производства [21,C.76].

Реализация совместимости производства и обращения требует создания фондов обращения. Процесс функционирования и характеристика фондов обращения закладывают фундамент для определения их как отдельно существующее понятие, даже если они и не принимают участие в производственном процессе.

1.2 Показатели эффективности использования оборотных активов организации

Оборотные средства можно разделить на 2 группы:

1. ненормируемые (средства, находящиеся на счетах в банке и в кассе, средства расчетов, а также дебиторская задолженность);
2. нормируемые (оборотные средства, находящиеся в производстве).

По источникам формирования капитала, оборотные средства можно подразделить как:

• собственные оборотные средства, необходимые для вложения в производственные запасы;
• заемные оборотные средства, необходимость в которых возникает при поддержании или наращивании производства.

В политике финансового управления менеджер, стремящийся увеличить скорость оборачиваемости текущих средств и нормировать их функционирование, прежде обязан рационально распределить их совокупную сумму.

Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов…
незавершенной продукции

Запасы готовой продукции, подлежащей отгрузке потребителям

Дебиторские задолженности (товарный кредит покупателям)

Денежные средства на счетах, наличность в кассе, высоколиквидные активы

4

1

2

3

Рисунок 2- Состав оборотных активов предприятия

Классификацию оборотных активов по основным признакам можно представить следующим образом:

• по характеру финансовых источников формирования:

а) валовые оборотные активы. Эти активы характеризуют общий объем оборотных активов, сформированных за счет собственного и заемного капитала;

б) чистые оборотные активы. Эти активы представляют собой чистый рабочий капитал, который характеризует оборотные активы, сформированные за счет собственного и долгосрочного заемного капиталов [21,C.76].

Сумма чистых оборотных активов рассчитывается по следующей формуле:

ЧОК = ОА - КО, (1.1)

где ЧОК - сумма чистого оборотного капитала организации;

ОА - сумма всех оборотных активов организации;

КО - краткосрочные финансовые обязательства организации.

в) собственные оборотные активы. Данные активы сформированы за счет собственного капитала организации. Сумму собственных оборотных средств организации рассчитывают следующим образом:

СОС = СК - ВА = ОА - ДО - КО, (1.2)

где СОС - сумма собственных оборотных активов;

СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы:

ОА -оборотные активы;

ДО - долгосрочный заемный капитал;

КО - краткосрочные обязательства.

• по видам оборотные активы можно представить следующим образом:

а) запасы сырья. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность организации;

б) запасы готовой продукции. Кроме этого, к запасам добавляют и объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом);

в) текущая дебиторская задолженность. По мнению И.А. Бланка дебиторская задолженность представляет собой совокупность «задолженности в пользу организации;

г) денежные активы и их эквиваленты. Денежные средства организации могут быть на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах и в кассе организации и в расчетах - почтовых переводах и прочих расчетах, таких как недостачи, перерасходы.

К ним относят так же и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конвертируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости;

д) прочие оборотные активы (например, расходы будущих периодов, потери от инвентаризации).

• по характеру участия в операционном процессе оборотные активы подразделяют следующим образом:

а) оборотные активы, обслуживающие производственный цикл организации. Эти активы представляют собой совокупность оборотных активов организации в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции;

б) оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл организации. Данные активы представляют собой совокупность всех товароматериальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности.

• по периоду функционирования в обороте оборотные активы классифицируют на следующие виды:

а) постоянная часть оборотных активов. Эта часть активов включает минимальный объем запасов, дебиторской задолженности и высоколиквидных активов (денежных средств), необходимых для обеспечения непрерывной деятельности. Запасы и НДС являются главной составляющей постоянной части оборотных активов;

б) переменная часть оборотных активов. Эта часть активов включает активы, стоимость которых не всегда стабильна и колебания которой носят сезонный или циклический характер. Основными составляющими переменной части оборотных активов являются дебиторская задолженность и денежные активы [22,C.73] .

Таким образом, по результатам исследования можно сделать вывод, что оборотными активами являются активы, которые могут быть в течение одного производственного цикла либо одного финансового года превращены в денежные средства. Происходит постоянная и закономерная смена форм стоимости: денежная, производительная и товарная.

В целях решения задачи управления оборотными активами следует выяснить источники формирования оборотных активов.

На рисунке 3 представлены источники финансирования оборотных активов.

Источники финансирования
оборотных активов

Оборотный
капитал

Кредиторская задолженность

Займы

Чисты оборотный капитал

Собственные оборотные средства

Долгосрочный заемный капитал

Рисунок 3-Источники финансирования оборотных активов

В числе источников формирования оборотных активов обычно выделяют следующие:

• собственные источники - собственный капитал;
• средства, приравненные к собственным - устойчивые пассивы;
• заемные источники - долгосрочные и краткосрочные банковские кредиты;
• привлеченные средства - кредиторская задолженность организации.

Информационной базой для оценки эффективности использования оборотного капитала служит финансовая отчетность [12,C.65].

Для внешних пользователей предназначены типовые формы финансовой отчётности с обобщённой в денежном выражении информацией, а для управленческого персонала организации данные должны быть представлены в разрезе аналитических счетов, с детализацией, характерной для данного субъекта хозяйствования.

Для принятия управленческих решений необходима максимально полная информация об изменениях структурных элементов оборотного капитала. Существует ряд проблем, которые связаны с формированием этой информации. И, в первую очередь, это проблемы формирования учетной политики и учредительных документов организации.

Общая схема управления оборотными активами предприятия представлена на рисунке 4.

При управлении оборотными активами главной целью является определение их оптимального объема и структуры, а также формирование источников их финансирования.

Для достижения данной цели специалисту необходимо найти компромисс между объемом оборотного капитала и риском потери ликвидности. Чтобы поддержать ликвидность, у предприятия должен быть высокий уровень оборотного капитала, но для повышения рентабельности предприятию необходимо снижать объемы оборотных активов.

Этапы формирования политики управления оборотными активами предприятия

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде
2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия
3. Оптимизация объема оборотных активов
4. Оптимизация соотношений постоянной и переменной частей оборотных активов
5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов
6. Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов
7. Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования
8. Формирование определяющих принципов финансирования отдельных видов оборотных активов
9. Оптимизация структуры источников финансирования оборотных средств

Рисунок 4. Управление оборотными активами предприятия

При управлении оборотными активами решаются следующие задачи:

• расчет минимального количества средств для расходуемых на первичное формирование оборотного капитала (авансирование) для бесперебойного и ритмичного процесса работы предприятия;
• установление учетной политики в целях оптимизации налогообложения с помощью методов определения выручки от реализации, методов списания товарно - материальных ценностей и т.д.;
• ускорение оборачиваемости капитала на каждой стадии его оборота.

Управление оборотными активами является обязательной и неотъемлемой частью системы управления организацией.

Суть управления оборотными активами состоит в том, чтобы оптимально воздействовать на объем и структуру оборотного капитала, а также на источники его формирования с целью повышения эффективности использования.

Итак, как видно из схемы 4, управление оборотными активами предприятия в основном нацелено на оптимизацию структуры источников финансирования оборотных активов, для чего необходимо провести планомерную и слаженную работу по анализу оборотных активов, их оптимизации и определения путей повышения рентабельности и снижения потерь оборотных активов.

Следует отметить, что управление оборотными активами является важной составной частью финансовой политики и политики финансового планирования.

На формирование оборотного капитала предприятия влияют как поступление, так и выбытие оборотного капитала, как это наглядно представлено на рисунке 5.

Оборотный капитал

Поступление капитала

Выбытие капитала

Выручка от реализации продукции

Издержки производства и сбыта

Прочие и внереализационные доходы

Увеличение дебиторской задолженности

Уплата налогов и сборов

Начисление и выплата заработной платы

Реализация ценных бумаг

Приобретение объектов основных средств

Привлеченные средства

Внереализационные расходы

Рисунок 5. Поступление и выбытие оборотного капитала

Для организации кругооборот оборотных средств важен для оценки длительности производственных и финансовых циклов и управления ими, что осуществляет финансовый менеджмент. Период оборота производственных запасов, с момента их поступления в производство, незавершенное производство и готовая продукция до момента ее отгрузки формируют производственный цикл, а финансовый цикл, охватывающий процесс, как производства, так и реализации продукции, начинается с оплаты сырья, материалов и прочих товарно-материальных ценностей и заканчивается получением денег от покупателя.

Глава 2. Анализ оборотных активов ООО «Эльдорадо»

2.1 Организационно-экономическая характеристика организации

Общество с ограниченной ответственностью «Эльдорадо» (в сокращённом варианте ООО «Эльдорадо») является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации. Дата регистрации - 17.12.2007 год. Основной вид деятельности: деятельность столовых при предприятиях и учреждениях и поставка продукции общественного питания. Организационная структура «Эльдорадо» представлена на рис. 6.

Рисунок 6 - Организационная структура ООО «Эльдорадо»

Директор управляет текущей деятельностью организации. В подчинении директора состоят менеджер отдела снабжения, главный бухгалтер, технический директор, менеджер по сбыту, заведующий складом, секретарь и лаборатория. Реализацией товаров и налаживанием связей с клиентами занимается менеджер по сбыту. Анализ финансовых результатов ООО «Эльдорадо» представлен в таблице 1.

Таблица 1 – Анализ финансовых результатов ООО «Эльдорадо»

Показатели	2017 г.		2018 г.		Изменение в 2018 по сравнению с 2017 г.		2019 г.		Изменение в 2019 по сравнению с 2018 г.		Изменение в 2019 по сравнению с 2017 г.
	тыс. руб.	в % к выручке	тыс. руб.	в % к выручке	абсолют­ное, тыс. руб.	относи­тельное, %	тыс. руб.	в % к выручке	абсолют­ное, тыс. руб.	относи­тельное, %	абсолют­ное, тыс. руб.	относи­тельное, %
выручка	237 684	100,00	413 520	100,00	175 836	73,98	207 172	100,00	-206 348	-49,90	-30 512	-12,84
себестоимость	122 427	51,51	234 650	56,74	112 223	91,67	127 750	61,66	-106 900	-45,56	5 323	4,35
валовая прибыль	115 257	48,49	178 870	43,26	63 613	55,19	79 422	38,34	-99 448	-55,60	-35 835	-31,09
коммерческие расходы	106 641	44,87	169 999	41,11	63 358	59,41	69 475	33,53	-100 524	-59,13	-37 166	-34,85
прибыль от продаж	8 616	3,62	8 871	2,15	255	2,96	9 947	4,80	1 076	12,13	1 331	15,45
проценты к уплате	5 313	2,24	5 061	1,22	-252	-4,74	5 775	2,79	714	14,11	462	8,70
прочие доходы	1 361	0,57	447	0,11	-914	-67,16	337	0,16	-110	-24,61	-1 024	-75,24
прочие расходы	3 392	1,43	2 400	0,58	-992	-29,25	2 105	1,02	-295	-12,29	-1 287	-37,94
прибыль до налогообложения	1 272	0,54	1 857	0,45	585	45,99	2 404	1,16	547	29,46	1 132	88,99
чистая прибыль	518	0,22	755	0,18	237	45,75	1 707	0,82	952	126,09	1 189	229,54

Выручка ООО «Эльдорадо» продемонстрировала негативную динамику. За 2017-2019 гг. данный показатель снизился на 12,84%. Прирост в 2018 г. по сравнению с 2017 г. составил 175 836 тыс. руб. или 73,98%. Затем снижение в 2019 г. по сравнению с 2018 г. составило 206 348 тыс. руб. или 49,90%. Таким образом, изменение выручки оказало негативное влияние на изменение валового финансового результата ООО «Эльдорадо».

Себестоимость ООО «Эльдорадо» продемонстрировала негативную динамику. За 2017-2019 гг. данный показатель увеличился на 4,35%. Прирост в 2018 г. по сравнению с 2017 г. составил 112 223 тыс. руб. или 91,67%. Затем снижение в 2019 г. по сравнению с 2018 г. составило 106 900 тыс. руб. или 45,56%. Таким образом, изменение себестоимости оказало негативное влияние на изменение валового финансового результата ООО «Эльдорадо». Необходимо отметить, что основная деятельность компании 2019 г. стала более затратоемкой по сравнению с 2017 г. Действительно, если в 2017 г. на 1 руб. выручки приходилось 51,51 коп. в виде себестоимости, тогда как в 2019 г. этот показатель был выше и составлял 61,66 коп. Таким образом, по данному критерию в структуре выручки произошли негативные изменения. В итоге выручка снизилась, а себестоимость выросла. Совместное влияние этих факторов оказало негативное влияние на сумму валового финансового результата.

ООО «Эльдорадо» работает, получая положительный валовый финансовый результат. Например, в 2017 г. сумма валовой прибыли составила 115 257 тыс. руб.; в 2018 г. – 178 870 тыс. руб.; в 2019 г. – 79 422 тыс. руб. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. сумма валовой прибыли увеличилась на 55,19%. Затем в 2019 г. по сравнению с 2018 наблюдалось снижение на 55,60%. В целом в течение анализируемого периода сумма валовой прибыли сократилась на 31,09%, что негативным образом характеризует ситуацию с финансовыми результатами компании.

Коммерческие расходы ООО «Эльдорадо» снизились. В 2019 по сравнению с 2017 гг. их сумма снизилась на 34,85%. Таким образом, изменение суммы коммерческих расходов оказало позитивное влияние на изменение финансового результата от продаж ООО «Эльдорадо».

ООО «Эльдорадо» работает, получая положительный финансовый результат от продаж. Например, в 2017 г. сумма прибыли от продаж составила 8 616 тыс. руб., в 2018 г. – 8 871 тыс. руб.; в 2019 г. – 9 947 тыс. руб. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. сумма прибыли от продаж увеличилась на 2,96%. Затем в 2019 г. по сравнению с 2018 г. имел место прирост на 12,13%. В целом в течение анализируемого периода сумма прибыли от продаж выросла на 15,45%, что положительно характеризует ситуацию с финансовыми результатами компании.

Динамика валового финансового результата и финансового результата от продаж проиллюстрирована на рисунке 7.

Рисунок 7 – Динамика валового финансового результата и финансового результата от продаж ООО «Эльдорадо» за 2017-2019 гг. (тыс. руб.)

Сальдо прочих доходов и расходов ООО «Эльдорадо» продемонстрировало негативную динамику. Это означает, что изменение указанных статей Отчета о финансовых результатах оказало негативное влияние на изменение прибыли до налогообложения ООО «Эльдорадо».

ООО «Эльдорадо» работает, получая положительный финансовый результат до налогообложения. Например, в 2017 г. сумма прибыли до налогообложения составила 1 272 тыс. руб.; в 2018 г. – 1 857 тыс. руб.; в 2019 г. – 2 404 тыс. руб. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. сумма прибыли до налогообложения увеличилась на 45,99%. Затем в 2019 г. по сравнению с 2018 г. имел место прирост на 29,46%. В целом в течение анализируемого периода сумма прибыли до налогообложения выросла на 88,99%, что положительно характеризует ситуацию с финансовыми результатами компании.

Динамика финансового результата до налогообложения и чистого финансового результата проиллюстрирована на рисунке 8.

Рисунок 8 – Динамика финансового результата до налогообложения и чистого финансового результата ООО «Эльдорадо» за 2017-2019 гг. (тыс. руб.)

ООО «Эльдорадо» работало, получая положительный чистый финансовый результат. Например, в 2017 г. сумма чистой прибыли составила 518 тыс. руб., в 2018 г. – 755 тыс. руб.; в 2019 г. – 1 707 тыс. руб. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. сумма чистой прибыли увеличилась на 45,75%. Затем в 2019 г. по сравнению с 2018 г. имел место прирост на 126,09%. В целом в течение анализируемого периода сумма чистой прибыли выросла на 229,54%, что положительно характеризует ситуацию с финансовыми результатами компании. Позитивная динамика чистого финансового результата позволяет предложить, что за счет данного фактора эффективность работы компании повысилась.

Осуществляем факторный анализ изменения чистой прибыли в 2018 г. по сравнению с 2017 г.:

ЧП 2017 = 237 684 -122 427 -106 641 -5 313 + 1 361 -3 392 -754 = 518 тыс. руб.;

ЧП усл1 = 413 520 -122 427 -106 641 -5 313 + 1 361 -3 392 -754 = 176 354 тыс. руб.;

ЧП усл2 = 413 520 -234 650 -106 641 -5 313 + 1 361 -3 392 -754 = 64 131 тыс. руб.;

ЧП усл3 = 413 520 -234 650 -169 999 -5 313 + 1 361 -3 392 -754 = 773 тыс. руб.;

ЧП усл4 = 413 520 -234 650 -169 999 -5 061 + 1 361 -3 392 -754 = 1 025 тыс. руб.;

ЧП усл5 = 413 520 -234 650 -169 999 -5 061 + 447 -3 392 -754 = 111 тыс. руб.;

ЧП усл6 = 413 520 -234 650 -169 999 -5 061 + 447 -2 400 -754 = 1 103 тыс. руб.;

ЧП 2018 = 413 520 -234 650 -169 999 -5 061 + 447 -2 400 -1 102 = 755 тыс. руб.

Осуществляем расчет влияния на чистую прибыль отдельных факторов:

выручки: 176 354 - 518 = 175 836 тыс. руб. (влияние положительное);

себестоимости продаж: 64 131 - 176 354 = -112 223 тыс. руб. (влияние негативное);

коммерческих расходов: 773 - 64 131 = -63 358 тыс. руб. (влияние негативное);

процентов к уплате: 1 025 - 773 = 252 тыс. руб. (влияние положительное);

прочих доходов: 111 - 1 025 = -914 тыс. руб. (влияние негативное);

прочих расходов: 1 103 - 111 = 992 тыс. руб. (влияние положительное);

факторов, связанных с налогообложением прибыли: 755 - 1 103 = -348 тыс. руб. (влияние негативное).

Общее влияние всех факторов составляет:

175 836 + (-112 223) + (-63 358) + 252 + (-914) + 992 + (-348) = 237 тыс. руб.

Осуществляем проверку:

755-518=237 тыс. руб.

Среди факторов, оказавших положительное влияние на динамику чистой прибыли, следует назвать изменение: выручки, процентов к уплате, прочих расходов. К числу факторов, оказавших негативное влияние на изменение чистой прибыли, следует назвать изменение себестоимости продаж, коммерческих расходов, прочих доходов, факторов, связанных с налогообложением прибыли. В итоге в 2018 г. по сравнению с 2017 г. превалирующим оказалось влияние факторов, оказавших положительное влияние на чистый финансовый результат.

Общее влияние всех факторов составляет:

(-206 348) + 106 900 + 100 524 + (-714) + (-110) + 295 + 405 = 952 тыс. руб.

Осуществляем проверку:

1 707-755 = 952 тыс. руб.

В 2018 г. по сравнению с 2017 г. среднегодовая стоимость активов ООО «Эльдорадо» увеличилась на 8,24%, среднегодовая сумма собственного капитала увеличилась на 11,26%, выручка увеличилась на 73,98%, а чистая прибыль компании увеличилась на 45,75%.

Это означает, что требование о росте всех перечисленных показателей в 2018 г. соблюдалось. Темп роста выручки опережал темп роста среднегодовой стоимости активов. Это позволяет сделать вывод о повышении скорости оборота ресурсов и увеличении экономического потенциала бизнеса.

Темп роста собственного капитала опережал темп роста среднегодовой стоимости активов.

Это позволяет сделать вывод о повышении финансовой устойчивости компании. Тем не менее, не все критерии «золотого правила экономики» в течение рассматриваемого периода соблюдались.

Соответствующие расчеты представлены в таблице 2.

Таблица 2

Проверка соблюдения критериев «золотого правила экономики»

Показатели	2017 г.	2018 г.	Темп прироста в 2018 г. по сравнению с 2017 г., %	2019 г.	Темп прироста в 2019 г. по сравнению с 2018 г., %
Исходные данные:
1. Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.	92 957	100 619	108,24	108 448	107,78
2. Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. руб.	5 651	6 288	111,26	7 764	123,48
3. Выручка, тыс. руб.	237 684	413 520	173,98	207 172	50,10
4. Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	518	755	145,75	1 707	226,09

В 2019 г. по сравнению с 2018 г. среднегодовая стоимость активов ООО «Эльдорадо» увеличилась на 7,78%, среднегодовая сумма собственного капитала увеличилась на 23,48%, выручка снизилась на 49,90%, а чистая прибыль компании увеличилась на 126,09%. Это означает, что требование о росте соблюдается только в отношении стоимости активов, суммы собственного капитала и прибыли. Наличие показателей с отрицательным изменением позволяет сделать вывод о том, что «золотое правило экономики» не соблюдалось. Темп роста собственного капитала опережал темп роста среднегодовой стоимости активов. Это позволяет сделать вывод о повышении финансовой устойчивости компании.

2.2 Анализ состояния оборотных активов организации и источников их формирования

Анализ показателей рентабельности представлен в таблице 3.

Таблица 3

Анализ показателей рентабельности ООО «Эльдорадо»

Показатели	2017 г.	2018 г.	2019 г.
Исходные данные:
1. Прибыль от продаж, тыс. руб.	8 616	8 871	9 947
2. Выручка, тыс. руб.	237 684	413 520	207 172
3. Себестоимость производства, тыс. руб.	122 427	234 650	127 750
4. Коммерческие расходы, тыс. руб.	106 641	169 999	69 475
5. Управленческие расходы, тыс. руб.	0	0	0
6. Чистая прибыль, тыс. руб.	518	755	1 707
7. Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.	92 957	100 619	108 448
8. Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.	5 651	6 288	7 764
Расчетные показатели:
Рентабельность продаж, % (п. 1 × 100 / п. 2)	3,62	2,15	4,80
Рентабельность основной деятельности, % (п. 1 × 100 / (п. 3 + п. 4 + п. 5))	3,76	2,19	5,04
Рентабельность активов, % (п. 6 ×100 / п. 7)	0,56	0,75	1,57
Рентабельность собственного капитала, % (п. 6 × 100 / п. 8)	9,17	12,01	21,99

Основная деятельность компании была рентабельной. В 2017 г. значение соответствующего показателя составляло 3,76%; в 2018 г. – оказалось равным 2,19%; в 2019 г. – составило 5,04% (т.е. компания работала прибыльно). Таким образом, динамика рассматриваемого показателя на протяжении 2017-2019 гг. оказалась нестабильной. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. темп изменения данного показателя составил -41,76%. В следующем году изменение оказалось равным 130,14%. Таким образом, в целом за рассматриваемый период рентабельность основной деятельности компании повысилась, что положительно характеризует произошедшие изменения.

Продажи компании являлись рентабельными. В 2017 г. значение данного показателя составляло 3,62%; в 2018 г. – оказалось равным 2,15%; в 2019 г. – составило 4,80% (т.е. компания работала прибыльно). Таким образом, динамика рассматриваемого показателя на протяжении 2017-2019 гг. оказалась нестабильной. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. темп изменения данного показателя составил -40,61%. В следующем году изменение оказалось равным 123,26%. Таким образом, в целом за рассматриваемый период рентабельность продаж повысилась, что положительно характеризует произошедшие изменения.

Использование активов компании на протяжении анализируемого периода было рентабельным. В 2017 г. значение данного показателя составляло 0,56%; в 2018 г. – оказалось равным 0,75%; в 2019 г. – составило 1,57% (т.е. компания работала прибыльно). Таким образом, динамика рассматриваемого показателя на протяжении 2017-2019 гг. оказалась положительной. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. прирост данного показателя составил 33,93%. В следующем году прирост составил 109,33%. Такая динамика положительно характеризует ситуацию с рентабельностью активов.

Использование собственного капитала компании на протяжении анализируемого периода было рентабельным. В 2017 г. значение данного показателя составляло 9,17%; в 2018 г. – оказалось равным 12,01%; в 2019 г. – составило 21,99% (т.е. компания работала прибыльно). Таким образом, динамика рассматриваемого показателя на протяжении 2017-2019 гг. оказалась положительной. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. прирост данного показателя составил 30,97%. В следующем году прирост составил 83,10%. Такая динамика положительно характеризует ситуацию с рентабельностью собственного капитала. Анализ динамики рентабельности собственного капитала с помощью модели Дюпон представлен в таблице 4.

Таблица 4

Анализ рентабельности собственного капитала по модели Дюпон

Показатели	2017 г.	2018 г.	2019 г.
Исходные данные:
1. Чистая прибыль, тыс. руб.	518	755	1 707
2. Выручка, тыс. руб.	237 684	413 520	207 172
3. Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.	92 957	100 619	108 448
4. Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.	5 651	6 288	7 764
Расчетные показатели модели:
5. Рентабельность продаж, доли единицы (п. 1 / п. 2)	0,0022	0,0018	0,0082
6. Коэффициент оборачиваемости активов, оборотов (п. 2 / п. 3)	2,5569	4,1098	1,9103
7. Мультипликатор собственного капитала, доли единицы (п. 3 / п. 4)	16,4496	16,0029	13,9690
Результирующий показатель модели:
8. Рентабельность собственного капитала (п. 1 / п. 4 или п. 5 × п. 6 × п. 7)	0,0917 (9,17%)	0,1201 (12,01%)	0,2199 (21,99%)
Влияние факторов на изменение результирующего показателя:
9. Влияние изменения рентабельности продаж ((п. 5 (тек) - п. 5 (баз)) × п. 6 (баз) × п. 7 (баз))	-	-0,0149 (-1,49%)	0,4218 (42,18%)
10. Влияние изменения оборачиваемости активов (п. 5 (тек) × (п. 6 (тек) - п. 6 (баз)) × п. 7 (баз))	-	0,0466 (4,66%)	-0,2900 (-29,00%)

Продолжение таблицы 4

11. Влияние изменения мультипликатора собственного капитала (п. 5 (тек) × п. 6 (тек) × (п. 7 (тек) - п. 7 (баз))	-	-0,0034 (-0,34%)	-0,0320 (-3,20%)
Проверка:
изменение результирующего показателя (п. 8 (тек) - п. 8 (баз))	-	0,0284 (2,84%)	0,0998 (9,98%)
совокупное влияние факторов (п. 9 + п. 10 + п. 11)	-	0,0284 (2,84%)	0,0998 (9,98%)

Расчеты, проведенные по модели, Дюпон, позволили сделать следующие выводы:

В 2018 г. по сравнению с 2017 г. рентабельность собственного капитала ООО «Эльдорадо» увеличилась на 0,0284 или 2,84 процентных пунктов. Рентабельность продаж за указанный период снизилась на 0,0004 или 0,04 процентных пунктов. Изменение данного показателя оказало отрицательное влияние на изменение результирующего показателя (рентабельность собственного капитала). Влияние данного фактора составило -0,0149 или -1,49 процентных пунктов. Оборачиваемость активов за указанный период увеличилась на 1,5528 или 155,28 процентных пунктов. Изменение данного показателя оказало положительное влияние на изменение результирующего показателя. Влияние данного фактора составило +0,0466 или +4,66 процентных пунктов. Мультипликатор капитала за указанный период снизился на 0,4466 или 44,66 процентных пунктов. Изменение данного показателя оказало отрицательное влияние на изменение рентабельности собственного капитала. Влияние данного фактора составило -0,0034 или -0,34 процентных пунктов. Суммарное влияние всех факторов на рентабельность собственного капитала оказалось положительным.

В 2019 г. по сравнению с 2018 г. рентабельность собственного капитала ООО «Эльдорадо» увеличилась на 0,0998 или 9,98 процентных пунктов. Рентабельность продаж за указанный период увеличилась на 0,0064 или 0,64 процентных пунктов. Изменение данного показателя оказало положительное влияние на изменение рентабельности собственного капитала. Влияние данного фактора составило +0,4218 или +42,18 процентных пунктов. Оборачиваемость активов за указанный период снизилась на 2,1994 или 219,94 процентных пунктов. Изменение данного показателя оказало отрицательное влияние на изменение результирующего показателя в данной модели. Влияние данного фактора составило -0,2900 или -29,00 процентных пунктов. Мультипликатор капитала за указанный период снизилась на 2,0340 или 203,40 процентных пунктов. Изменение данного показателя оказало отрицательное влияние на изменение рентабельности собственного капитала. Влияние данного фактора составило -0,0320 или -3,20 процентных пунктов. Суммарное влияние всех факторов на рентабельность собственного капитала оказалось положительным.

Осуществляем расчет по данным компании (таблица 5).

В 2017 г. наращивание заемного капитала на 1% могло привести к увеличению рентабельности собственного капитала ООО «Эльдорадо» на 12,34%. В 2018 г. ситуация улучшилась, и наращивание заемного капитала на 1% могло привести к увеличению рентабельности собственного капитала уже на 18,13%. Это произошло за счет снижения экономической рентабельности, а также снижения средней процентной ставки по заемным средствам.

В 2019 г. ситуация улучшилась, и наращивание заемного капитала на 1% могло привести к увеличению рентабельности собственного капитала уже на 18,74%. Это произошло за счет увеличения экономической рентабельности, а также увеличения средней процентной ставки по заемным средствам.

Таким образом, в 2019 г. по сравнению с 2017 г. величина эффекта финансового рычага увеличилась на 6,40 процентных пунктов. Это означает, что у ООО «Эльдорадо» увеличились возможности для повышения эффективности за счет использования финансовых факторов.

Таблица 5

Эффект финансового рычага ООО «Эльдорадо» по европейской модели

Показатели	2017 г.	2018 г.	2019 г.
1. Среднегодовая сумма заемного капитала, тыс. руб.	87 306	94 331	100 685
2. Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. руб.	5 651	6 288	7 764
3. Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.	92 957	100 619	108 448
4. Налогооблагаемая прибыль (т.е. прибыль до вычета налогов), тыс. руб.	1 272	1 857	2 404
5. Сумма начисленных процентов, тыс. руб.	5 313	5 061	5 775
6. Прибыль до вычета процентов и налогов, тыс. руб. (п. 4 + п. 5)	6 585	6 918	8 179
7. Ставка налога на прибыль, %	20	20	20
8. Средняя процентная ставка по заемным средствам, % (п. 5 × 100 / п. 1)	6,09	5,37	5,74
9. Экономическая рентабельность активов, % (п. 6 × 100 / п. 3)	7,08	6,88	7,54
10. Дифференциал, % (п. 9 – п. 8)	1,00	1,51	1,81
11. Плечо эффекта финансового рычага, коэф. (п. 1 / п. 2)	15,450	15,003	12,969
12. Налоговый корректор, коэф. (1 – п. 7 / 100)	0,800	0,800	0,800
13. Эффект финансового рычага, % (п. 12 × п. 10 × п. 11)	12,34	18,13	18,74

Суммируя результаты анализа рентабельности работы компании, следует отметить, что в целом эффективность работы компании повысилась, поскольку каждый рубль, вложенный в активы, за анализируемый период стал приносить больше прибыли.

2.3 Оценка эффективности использования оборотных активов организации

Анализ структуры оборотных активов предприятия - одна из основных составляющих анализа управления оборотными активами [34]. С особым вниманием необходимо подойти к анализу изменений состава и динамики оборотных активов на ООО «Эльдорадо» как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых зависит финансовое положение организации.

Проанализируем структуру формирования оборотных активов ООО «Эльдорадо» по данным, представленным в табл. 6.

Структура актива баланса ООО «Эльдорадо» за анализируемый период изменилась следующим образом: доля внеоборотных активов в общей структуре баланса ежегодно сокращается, оборотный капитал, напротив, на эту долю увеличивается. Таким образом, за три года внеоборотные активы сократились на 10,58%, оборотные активы на 10,58% увеличились. К концу 2019 года имущество организации на 1,31% состояло из внеоборотных активов и на 98,69% из оборотных активов.

Таблица 6

Структура формирования активов ООО «Эльдорадо», 2017-2019 гг.

Показатели	2017 год		2018 год		2019 год		Изменения, тыс. руб.		Изменения, %
	тыс. руб	уд. вес, %	тыс. руб	уд. вес, %	тыс. руб	уд. вес, %	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.
Активы всего	30711	100	82704	100	101003	100	51993	18299	-	-
Внеоборотные активы	3649	11,88	2412	2,92	1319	1,31	-1237	-1093	-8,97	-1,61
Оборотные активы	27062	88,12	80292	97,08	99684	98,69	53230	19392	8,97	1,61

Для определения элементов, которые повлекли увеличение оборотных активов в общей сумме активов ООО «Эльдорадо», проведём горизонтальный анализ структуры оборотных активов. Данные анализа представлены в табл. 7.

Из данных табл. 7 видно, что увеличение оборотного капитала ООО «Эльдорадо» в 2018 году произошло за счёт роста запасов на 33677 тыс. руб. (на 880,21%), а в 2019 году - за счёт роста прочих оборотных активов на 3680 тыс. руб. (на 715,95%).

За анализируемый период наблюдается динамика уменьшения денежных средств и денежных эквивалентов, что сказывается на ликвидности. Таким образом, денежные средства и денежные эквиваленты уменьшились с 7017 тыс. руб. в 2017 году до 545 тыс. руб. в 2019 году. Данные денежные средства были направлены на покупку материалов для производства и погашение задолженностей перед кредиторами.

Динамика роста наблюдается в статьях дебиторской задолженности за 20172019 год. В 2018 году дебиторская задолженность увеличилась на 155,25%, в 2019 году увеличилась на 27,37%. Дебиторская задолженность ООО «Эльдорадо» является на 100% краткосрочной, это связано с особенностями деятельности организации. Рост просроченной дебиторской задолженности свидетельствует о непродуманной сбытовой политике.

За анализируемый период наблюдается динамика роста запасов в организации «Эльдорадо», что в свою очередь способствует снижению оборачиваемости.

В 2018 году запасы увеличились на 33677 тыс. руб. (на 880,21%), а в 2019 году - на 7292 тыс. руб. (19,44%). В 2019 году запасы увеличились за счёт увеличения величины сырья и материалов на 6676 тыс. руб. и затрат в незавершённом производстве на 2142 тыс. руб. (48,81%). С помощью данных таблицы, можно объяснить увеличение выручки при снижении себестоимости в 2019 году, это объясняется продажей запасов готовой продукции ООО «Континент- Агро».

Таблица 7

Горизонтальный анализ структуры оборотных активов ООО «Эльдорадо», 2017-2019 гг.

Наименование показателя	Значения показателей			Абсолютное изменение, тыс. руб.		Относительное отклонение, %
	2017 год	2018 год	2019 год	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.
Запасы в том числе:	3826	37503	44795	33677	7292	880,21	19,44
Сырье и материалы	2452	29003	35679	26551	6676	1082,83	23,02
Затраты в незавершенном производстве	1163	4388	6530	3225	2142	277,30	48,81
Готовая продукция	193	3990	2400	3797	-1590	1967,36	-39,85
Прочие запасы	18	122	186	104	62	577,78	52,46
Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям	991	586	642	-405	56	-40,87	9,56
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)	15228	38869	49508	23641	10639	155,25	27,37
Денежные средства и денежные эквиваленты	7017	2820	545	-4197	-2275	-59,81	-80,67
Прочие оборотные активы	0	514	4194	514	3680	-	715,95
Итого оборотных активов	27062	80292	99684	53230	19392	196,70	24,15

Для определения влияния каждого элемента оборотных активов на результат в целом необходимо провести вертикальный анализ оборотных активов. Данные анализа представлены в табл. 8.

По результатам анализа видно, что основную часть оборотных активов составляет дебиторская задолженность, что негативно сказывается на работе предприятия. Таким образом, в 2017 году дебиторская задолженность составляла 56,27% оборотных активов, в 2018 году она была равна 48,41%, в 2019 году - 49,66%. Высокая доля дебиторской задолженности и низкий уровень денежных средств говорят преимущественно о продажах с отсрочкой и проблемах с оплатой. Дебиторская задолженность означает отвлечение ресурсов в оборот других хозяйствующих субъектов, что на время снижает финансовые возможности организации.

Таблица 8

Показатели	2017 год		2018 год		2019 год		Изменения, %
	тыс. руб	уд. вес, %	тыс. руб	уд. вес, %	тыс. руб	уд. вес, %	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.
Запасы	3826	14,14	37503	46,71	44795	44,94	32,57	-1,77
Сырье и материалы	2452	9,06	29003	36,12	35679	35,79	27,06	-0,33
Затраты в незавершенном производстве	1163	4,30	4388	5,47	6530	6,55	1,17	1,09
Готовая продукция	193	0,71	3990	4,97	2400	2,41	4,26	-2,26
Прочие запасы	18	0,07	122	0,15	186	0,19	0,19	0,03
Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям	991	3,66	586	0,73	642	0,64	-2,93	-0,09
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)	15228	56,27	38869	48,41	49508	49,66	-7,86	1,26
Денежные средства и денежные эквиваленты	7017	25,93	2820	3,51	545	0,55	-22,42	-2,97
Прочие оборотные активы	0	0,00	514	0,64	4194	4,21	0,64	3,57
Итого оборотных активов	27062	100	80292	100	99684	100	-	-

Вторым по величине и значимости элементом в оборотных активах ООО «Эльдорадо» являются запасы. Доля запасов в 2017 году составляла 14,4%, в 2018 году доля запасов увеличилась на 32,57% и составила 46,71%, в 2019 году доля запасов равна 44,94%.

Доля материалов ООО «Эльдорадо» в 2019 году снизилась на 0,33 % непропорционально снижению доли готовой продукции на 2,26% пунктов, что является негативной тенденцией для организации. За анализируемый период наблюдается тенденция увеличения доли затрат в незавершённом производстве, что свидетельствует о снижении развития организации производственного процесса.

Показатели налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям и прочие оборотные активы за анализируемый период долю своего участия изменили незначительно.

Таким образом, можно сделать вывод, что в организации «Эльдорадо» наблюдается тенденция увеличения оборотных активов. Это происходит из-за увеличения доли запасов и дебиторской задолженности в оборотных активах.

Проанализируем показатели эффективности использования оборотных средств. Для расчёта показателей необходимы данные расчёта среднегодовых значений величин оборотных активов. Среднегодовые значения показателей за 2017, 2018 и 2019 годы представлены в табл. 9.

Таблица 9

Средние значения показателей ООО «Эльдорадо», 2017 - 2019 гг., тыс. руб.

Наименование показателя	2019 год	2018 год	2017 год
Среднегодовая величина оборотных активов	89988	53677	33671
Среднегодовая величина запасов	41149	20664,50	4509
Среднегодовая величина дебиторской задолженности	44188,50	27048,50	14912
Среднегодовая величина денежных средств	1682,50	4918,50	6210

В табл. 10 представлены значения показателей эффективности управления оборотными активами ООО «Эльдорадо» и нормативные значения данных показателей для предприятий пищевой промышленности [43].

Анализ данных таблицы показывает снижение коэффициента оборачиваемости текущих активов ООО «Эльдорадо» в 2019 году. Так, коэффициент оборачиваемости текущих активов в 2019 году снизился на 1,35 оборота, а длительность оборота увеличилась на 56,53 дня за счёт значительного роста средней величины оборотных активов. Значение оборачиваемости текущих активов в 2019 году не соответствует нормативу, что говорит о низкой скорости оборачиваемости оборотных средств, связанной с излишним накоплением запасов(44,94%).

Коэффициент закрепления оборотных средств отражает средства, приходящиеся на 1 рубль реализованной продукции. В 2017 году на 1 рубль реализованной продукции приходилось 0,53 руб., в 2018 году данная величина снизилась до 0,27 руб., а в 2019 году коэффициент закрепления вырос до 0,43 рублей.

Таблица 10

Наименование показателя	Значения показателей			Отклонение		Норматив
	2017 год	2018 год	2019 год	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.
Оборачиваемость текущих активов (оборотов)	1,87	3,69	2,33	1,81	-1,35	>3
Оборачиваемость текущих активов (дней)	192,28	97,67	154,2 0	-94,61	56,53	-
Коэффициент закрепления оборотных средств	0,53	0,27	0,43	-0,26	0,16	-
Рентабельность оборотных активов	2,16	2,13	2,05	-0,03	-0,08	-
Коэффициент текущей ликвидности	0,91	1,00	1,16	0,9	0,16	>1,8
Оборачиваемость запасов(оборотов)	13,48	9,41	4,14	-4,07	-5,27	-
Оборачиваемость запасов(дней)	26,71	38,27	86,97	11,57	48,69	от 45 до 80
Доля запасов в оборотных активах,%	14,14	46,71	44,94	32,57	-1,77	-
Оборачиваемость дебиторской задолженности (оборотов)	4,23	7,31	4,75	3,09	-2,56	-
Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней)	85,16	49,22	75,72	-35,94	26,50	до 45
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах,%	56,27	48,41	49,66	-7,86	1,26	-
Оборачиваемость денежных средств (оборотов)	10,15	40,23	124,8 7	30,08	84,64	-
Оборачиваемость денежных средств (дней)	35,46	8,95	2,88	-26,51	-6,07	-

За анализируемый период наблюдается отрицательная динамика рентабельности оборотных активов. В 2017 году показатель был равен 2,16%, в 2018 году рентабельность оборотных активов снизилась на 0,03%, а в 2019 году снизилась на 0,08% и составила 2,05%.

Динамика роста показателя текущей ликвидности обусловлена ростом стоимости оборотных активов. Однако значение коэффициента текущей ликвидности ниже нормативного, что свидетельствует о неплатёжеспособности ООО «Эльдорадо».

На предприятии «Эльдорадо» в течение трёх периодов происходит снижение скорости оборачиваемости запасов. Так в 2017 году показатель составлял 13,48 оборота, а в 2018 году скорость уменьшилась на 4,07оборота и составила 9,41 оборота, в 2019 году скорость оборачиваемости запасов равна 4,14 оборота. Показатель оборачиваемости запасов в днях в 2019 году не соответствует нормативному значению и равен 86,97 дней. Снижение оборачиваемости запасов свидетельствует о росте запасов, который опережает рост себестоимости проданной продукции.

В составе текущих активов в 2019 году произошло увеличение периода оборота дебиторской задолженности на 26,5 дней и составило 75,72 дня, что не соответствует нормативному показателю по предприятиям пищевой промышленности (45 дней). Увеличилась и доля дебиторской задолженности в сумме оборотных активах в 2019 году и составила 49,66%.

За анализируемый период наблюдается увеличение скорости оборачиваемости денежных средств ООО «Эльдорадо». В 2017 году показатель был равен 10,15 оборота, в 2018 году скорость увеличилась на 30,08 оборота, в 2019 году скорость увеличилась на 84,64 и составила 124,87 оборота. Скорость оборота денежных средств увеличилась вследствие снижения среднегодовой величины денежных средств.

Таким образом, эффективность использования оборотных активов уменьшилась вследствие увеличения запасов организации и роста срока погашения дебиторской задолженности.

Для определения прогноза развития оборотных активов, рассчитаем значение рентабельности оборотных активов ООО «Эльдорадо» в 2017 году.

Рентабельность активов отражает эффективность использования всего имущества предприятия, показывает способность активов компании генерировать прибыль [27]. Другими словами, это индикатор доходности и эффективности деятельности компании. Показатели рентабельности активов ООО «Континент- Агро» представлены в табл. 11.

Таблица 11

Показатели рентабельности активов ООО «Эльдорадо», 2014 - 2019 гг.

Период (t)	2014 год	2015 год	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год
Рентабельность	2,1	2,19	2,1	2,16	2,13	2,05

С помощью данных показателей вычислим, в каком периоде рентабельность ООО «Эльдорадо» будет равна нулю, также сделаем прогноз рентабельности оборотных активов на 2017 год.

Определим во временном ряду наличие или отсутствие тренда с помощью метода восходящих и нисходящих серий.

Для временного ряда определяется последовательность знаков «+» или «-» исходя из следующих условий: 5 = +, yi+1 > yi; 5 = - , yi+1 < yi.

Количество серий в ряду - v. Длина серий - т. Исходные данные отображены в табл. 12.

Из данных таблицы видно, что в ряд состоит из 4 серий, а максимальная длина серии равна 2.

Проверка гипотезы основывается на том, что при условии случайности ряда (т.е. при отсутствии трендовой составляющей) протяжённость самой длинной серии не должна быть слишком большой, а общее число серий - слишком маленьким [19].

Таблица 12

t	У	5	V	т
1	2,1
2	2,19	+	1	1
3	2,1	-	2	1
4	2,16	+	3	1
5	2,13	-	4	2
6	2,05	-

Условия существования тренда:

1. xmax < ттабл;

ттабл = 5, n<26; 2 < 5, условие соблюдается.

1. v = 1/3*(2*n - 1) - 1,96*sqrt((16*n - 29)/90).

4= 3,66 - 1,96*0,86; 4 = 1,97, условие не соблюдается.

Нарушено одно неравенство, следовательно, гипотеза об отсутствии тренда отвергается.

С помощью метода Жордана-Гаусса определим и рассчитаем линейное уравнение, которое поможет выявить прогноз развития ООО «Эльдорадо». Исходные данные для решения системного уравнения представлены в табл. 13.

Таблица 13

Исходные данные ООО «Эльдорадо» для решения

системного уравнения

t	У	t*y	tA2
1	2,1	2,1	1
2	2,19	4,38	4
3	2,1	6,3	9
4	2,16	8,64	16
5	2,13	10,65	25
6	2,05	12,3	36
I 21	12,73	44,37	91

На основе исходных данных построим и решим систему уравнений:

12,73 = ао*6 + ai *21; ai = -0,01/0,8 = - 0,0125;

44,37 = а0 *21 + а1 *91; а0 = 2,11 + 0,0125*4,3 = 2,16.

Таким образом, получаем линейное уравнение: у = 2,16 - 0,0125*t. Рассчитаем прогноз рентабельности активов ООО «Эльдорадо» на 2017 год: y(t=7) = 2,16 - 0,0125*7 = 2,25%. Определим период, в котором рентабельность активов ООО «Эльдорадо» будет равна нулю: t = -2,16/-0,0125 = 172,8.

Опираясь на полученные данные, можно сделать вывод, что ООО «Эльдорадо» показывает стабильность в эффективности использования всего имущества предприятия, а также стабильность в способности активов компании генерировать прибыль.

Проведём оценку достоверности прогноза с помощью метода «Средняя ошибка аппроксимации». Исходные данные для расчёта средней ошибки аппроксимации представлены в табл. 14 .

Таблица 14

Исходные данные для расчёта средней ошибки аппроксимации

t	У	ty	tA2	У	У -у	(у -уУу	1(у -у)/у|
1	2,1	2,1	1	2,15	-0,05	-0,02	0,02
2	2,19	4,38	4	2,14	0,06	0,03	0,03
3	2,1	6,3	9	2,12	-0,02	-0,01	0,01
4	2,16	8,64	16	2,11	0,05	0,02	0,02
5	2,13	10,65	25	2,10	0,03	0,02	0,02
6	2,05	12,3	36	2,09	-0,03	-0,02	0,02
I 21	12,73	44,37	91				0,11
Ошибка аппроксимации:							0,02

Данные таблицы показывают, что средняя ошибка аппроксимации равна 2%. Следовательно, прогноз является достоверным.

На основании средней ошибки аппроксимации формируется интервальный прогноз. На 2017 год интервальный прогноз рентабельности активов ООО «Эльдорадо» будет варьироваться от 2,21 до 2,29%.

Коэффициент рентабельность полезно изучать с точки зрения его как абсолютного значения, так и с позиции динамики. Анализ динамики позволяет выделить характер изменения прибыльности предприятия и определить направление движения.

По данным таблицы можно сделать вывод, что коэффициент рентабельности оборотных активов неустойчивый. В 2018 и 2019 году были резкие скачки изменения рентабельности оборотных активов ООО «Эльдорадо». В целом коэффициент положительный.

За рассматриваемый период наблюдается понижательный тренд рентабельности оборотных активов, что говорит о снижении эффективности и результативности деятельности ООО «Эльдорадо».

Исходя из полученных в результате анализов данных, можно сделать следующие выводы: ООО «Эльдорадо» на конец 2019 года имеет нестабильное финансовое положение. По многим параметрам состояние организации определяется как кризисное.

Эффективность деятельности ООО «Эльдорадо» была определена с помощью анализа основных характеристик организации. Анализ платёжеспособности характеризует ООО «Эльдорадо» как неплатёжеспособную организацию. Финансовая устойчивость характеризуется усилением долгосрочной зависимости, что также свидетельствует о снижении эффективности финансово-экономической деятельности организации. Данные анализа прибыли и рентабельности ООО «Эльдорадо» показывают увеличение прибыли и показателей рентабельности, что свидетельствует о повышении эффективности деятельности организации. Интегральная оценка финансового состояния организации выражает неэффективность ведения бизнеса.

Подводя итоги главы, можно сказать следующее.

Анализ управления оборотными активами ООО «Эльдорадо показал, что на предприятии существует ряд проблем, решение которых позволит увеличить эффективность использования оборотных активов. В организации «Континент- Агро» наблюдается тенденция увеличения оборотных активов. Это происходит из- за увеличения доли запасов и дебиторской задолженности в оборотных активах, что повлекло снижение скорости оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности.

Снижение коэффициента оборачиваемости запасов отражает накопление избыточных запасов и неэффективное складское управление. Таким образом, проблема снижения оборачиваемости запасов требует разработки мероприятий по совершенствованию финансово-технического уровня ООО «Эльдорадо» в условиях ускорения оборачиваемости оборотных активов. Рост среднего срока погашения дебиторской задолженности свидетельствует о неэффективной инкасационной политики ООО «Эльдорадо», следовательно, необходимо формирование мер по улучшению механизмов своевременного взыскания задолженности с должников при отсрочке платежа.

Заключение

Цель работы заключается в повышение эффективности управления оборотными активами на предприятии ООО «Эльдорадо».

Для решения поставленной цели определены основные задачи работы, которые в результате были полностью выполнены:

• изучены теоретические основы управления оборотными активами предприятия;
• проанализирована характеристика организационно-экономической деятельности предприятия ООО «Эльдорадо»;
• проанализирована эффективность управления оборотными активами ООО «Эльдорадо»;
• определены проблемы в процессе управления оборотными активами ООО «Эльдорадо»;
• разработаны рекомендации по повышению эффективности управления оборотными активами ООО «Эльдорадо».

Первая глава работы посвящена теоретическим основам управления оборотными активами предприятия: отражена их сущность, классификация, освещены вопросы нормирования и методы анализа и оценки эффективности управления.

Подводя итог работы, следует сделать ряд последовательных выводов:

1. Оборотные активы — это активы предприятия, которые обеспечивают текущую деятельность организации, возобновляются с определенной периодичностью и полностью трансформируют свою стоимость в стоимость готовой продукции.
2. В ходе анализа понятия «оборотные активы» было определено, что большинство ученых в сфере экономики отождествляют понятия «оборотные активы» оборотные средства», «оборотный капитал».
3. Существуют три основных метода определения потребности в оборотных активах: аналитический метод, коэффициентный метод, метод прямого счета. Наиболее оптимального метода не существует, необходимо смотреть исходя из ситуации и возможности предприятия.
4. Сокращение финансового цикла может быть использовано как метод роста эффективности использования оборотных активов. Также следует обратить внимание на метод определения оптимального уровня денежных средств. Смысл этого метода содержится в нахождении компромисса между желанием обезопасить себя от нехватки денежных средств и желанием вложить свободные денежные средства в дело для получения дополнительного дохода.

Во второй главе дана краткая характеристика ООО «Эльдорадо», оценка финансового состояния и анализ управления оборотными активами. Финансовое состояние организации определяется по многим параметрам кризисным. Анализ управления оборотными активами ООО «Эльдорадо» показал, что на предприятии существует ряд проблем, решение которых позволит увеличить эффективность использования оборотных активов. Такими проблемами являются снижение оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности.

СПИСОК использованных источников:

Нормативно – правовые акты:

1. Бюджетный Кодекс Российской Федерации. Федеральный закон от 03.08.1998 года №145-ФЗ в ред. 28.12.2017// Система «Гарант»
2. Гражданский кодекс РФ: Закон Российской Федерации. Части I, II, III в редакции ФЗ № 213-ФЗ от 17.12.1999 г. в ред. от 07.03.2018 года //СПС «Гарант»
3. Налоговый кодекс РФ, Часть I и II, закон от 31.07.98. № 146-ФЗ; принят Государственной Думой ФС РФ 16.07.98 г. в ред. 07.03.2018 // СПС «Гарант»
4. Трудовой Кодекс РФ, принят Государственной Думой 21.12.2001 года в ред. 01.07.2017 // Система «Гарант»
5. О бухгалтерском учете [Электронный ресурс] : Федеральный закон от 06.12.2011 года №402ФЗ в ред. 31.12.2017 года // СПС «Гарант»

Монографическая и учебная литература:

1. Бабун, Р.В. Государственное и муниципальное управление. введение в специальность (для бакалавров) / Р.В. Бабун. - М.: КноРус, 2017. - 128 c.
2. Василенко, И.А. Государственное и муниципальное управление: Учебник для академического бакалавриата / И.А. Василенко. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 494 c.
3. Васильев, А.А. Муниципальное управление и местное самоупр.: Сл. / А.А. Васильев. - М.: Инфра-М, 2019. - 256 c.
4. Гегедюш, Н.С. Государственное и муниципальное управление: Учебное пособие для прикладного бакалавриата / Н.С. Гегедюш, Е.В. Масленникова, М.М. Мокеев и др. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 238 c.
5. Захаров, Н.И. Государственное и муниципальное управление: Учебник / Н.И. Захаров, В.Д. Попов, В.А. Есин, Ю.Ю. Шитова. - М.: Инфра-М, 2016. - 158 c.
6. Звонников, В.И. Государственное и муниципальное управление (академический бакалавриат). Программы учебных дисциплин: Учебное пособие / В.И. Звонников, В.И. Звонников. - М.: Инфра-М, 2017. - 368 c.
7. Иванов, В.В. Государственное и муниципальное управление с использованием информационных технологий / В.В. Иванов, А.Н. Коробова. - М.: Инфра-М, 2018. - 222 c.
8. Иванов, В.В. Муниципальное управление: Справочное пособие. / В.В. Иванов, А.Н. Коробова. - М.: Инфра-М, 2015. - 304 c.
9. Кормишкина, Л.А. Государственное и муниципальное управление: итоговая государственная аттестация студентов: Учебное пособие / Л.А. Кормишкина, А.Р. Еремин, Е.Г. Коваленко. - М.: Инфра-М, 2018. - 416 c.
10. Купряшин. Г. Л. Основы государственного и муниципального управления : учебник и практикум для вузов. – Москва: Издательство Юрайт, 2020.
11. Липски, С.А. Государственное (муниципальное) управление и государственная служба / С.А. Липски. - М.: Русайнс, 2018. - 112 c.
12. Мельков, С.А. Государственное и муниципальное управление. Введение в специальность. Конспект лекций: Учебное пособие / С.А. Мельков, А.Н. Перенджиев, О.Н. Забузов. - М.: КноРус, 2018. - 294 c.
13. Наумов, С.Ю. Государственное и муниципальное управление: Учебное пособие / С.Ю. Наумов, Н.С. Гегедюш и др. - М.: Дашков и К, 2016. - 556 c.
14. Носова Н.П. Введение в специальность: государственное и муниципальное управление : учебное пособие дня вузов. – Москва : Издательство Юрайт, 2020.
15. Носова Н.П. Введение в специальность: государственное и муниципальное управление : учебное пособие дня вузов. – Москва : Издательство Юрайт, 2020.

Приложения