Управление денежными потоками проектов в сфере услуг (Экономическая сущность денежных потоков предприятия)

Содержание:

Введение.

В современных условиях хозяйствования возникает острая необходимость разработки эффективной системы управления денежными потоками, учитывающей специфику работы предприятий, имеющих обособленные структурные подразделения.

В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности предприятия. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли.

Целью настоящей работы является рассмотрение экономической сущности денежных потоков проектов в сфере услуг , методики управления денежными средствами с использованием анализа денежных потоков, а также выработки путей по оптимизации денежных средств предприятия и совершенствованию путей по их управлению.

В первой части рассматриваются теоретические вопросы, касающиеся понятия и сущности денежных потоков.

Во второй части представлен анализ и оценка денежных потоков, а так же методы оптимизации денежных потоков проектов в сфере услуг.

Глава 1. Экономическая сущность денежных потоков предприятия

1.1.Понятие денежных потоков.

Денежный поток - это денежные средства, под которыми понимаются депозитные (или текущие) счета и наличные деньги, получаемые организацией от всех видов деятельности и расходуемые на обеспечение дальнейшей деятельности . Кроме того, в расчет денежных средств могут приниматься краткосрочные высоколиквидные ценные бумаги, такие как государственные казначейские векселя, банковские депозитные сертификаты, вклады в инвестиционные фонды открытого типа и привилегированные акции с плавающей процентной ставкой. При этом запасы финансовых средств и ликвидных ценных бумаг могут значительно варьировать как по отраслям, так и по компании одной отрасли.

Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. Исходные показатели для расчета денежных поступлений - это выручка и прибыль от продаж. Выручка и прибыль от продаж имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия. Однако она была бы неполной, если бы отсутствовала информация о потоке денежных средств, возникающем в результате продаж.

В конечном счете, именно наличие или отсутствие денег определяет возможности и направления развития предприятия; превышение денежных поступлений над платежами обеспечивает возможность вложения денег в целях получения дополнительной прибыли. Однако при этом надо иметь в виду, что предприятию необходимо постоянное наличие определенной суммы денежных средств как наиболее ликвидных активов, поддерживающих его платежеспособность ^[1].Поток денежных средств представляет собой разность между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени.

1.2.Основные признаки денежных потоков.

Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков осуществляют по следующим основным признакам:

• По масштабам обслуживания хозяйственного процесса.
• По видам хозяйственной деятельности.
• По направленности движения денежных средств.
• По методу исчисления объема.
• По уровню достаточности.
• По методу оценки во времени.
• По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде.
• По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами.

Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.

Движение денежных средств, получаемых и расходуемых предприятием в наличной и безналичной форме, называют в финансовом менеджменте денежными потоками. Эти потоки бывают двух видов: положительные и отрицательные.

Положительные потоки (притоки) отражают поступление денег на предприятие, отрицательные (оттоки) - выбытие или расходование денег предприятием. Перевод денег из кассы на расчетный счет и подобные ему внутренние перемещения денег не рассматриваются в качестве денежных потоков. Важнейшим условием возникновения денежного потока является пересечение им условной границы предприятия. Разница между валовыми притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени называется чистым денежным потоком .^[2]Он также может быть положительным или отрицательным (притоком или оттоком).

Все денежные потоки предприятия объединяются в три основные группы: потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, которые в свою очередь подразделяются на притоки и оттоки денежных средств.

Притоки от операционной деятельности формируются за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), погашения дебиторской задолженности, получаемых от покупателей авансов.

Операционные оттоки - это оплата счетов поставщиков и подрядчиков, выплата заработной платы, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов за кредит. Этот перечень включает в себя практически все текущие операции предприятия, связанные с использованием оборотных средств.

Денежные оттоки от инвестиционной деятельности включают в себя оплату приобретаемых основных фондов, капитальные вложения в строительство новых объектов, приобретение предприятий или пакетов их акций (долей в капитале) с целью получения дохода либо для осуществления контроля за их деятельностью, предоставление долгосрочных займов другим предприятиям. Соответственно, инвестиционные притоки формируются за счет выручки от реализации основных фондов или незавершенного строительства, стоимости проданных пакетов акций других предприятий, сумм возврата долгосрочных займов, сумм дивидендов, полученных предприятием за время владения им пакетами акций или процентов уплаченных должниками за время пользования долгосрочными займами.^[3]

Финансовые притоки - это суммы, вырученные от размещения новых акций или облигаций, краткосрочные и долгосрочные займы, полученные в банках или у других предприятий, целевое финансирование из различных источников.

Оттоки включают в себя возврат займов и кредитов, погашение облигаций, выкуп собственных акций, выплату дивидендов. Данный раздел концентрируется на внешних источниках финансирования, относительно независимых от основной деятельности предприятия. Следует обратить внимание на то, что к финансовым операциям относятся как долгосрочные так и краткосрочные займы и банковские кредиты, полученные предприятием (в том числе и задолженность по векселям). Однако все расходы по выплате процентов за кредит (независимо от его срока) относятся к операционной деятельности предприятия.^[4]

Группировка денежных потоков предприятия по видам деятельности значительно повышает аналитику отчетной информации. Финансовый менеджер (или кредитор) может видеть, какие именно источники приносят предприятию наибольшие денежные поступления и какие - потребляют их в большем объеме. У нормально функционирующего предприятия совокупный чистый денежный поток должен стремиться к нулю, то есть все заработанные в отчетном периоде денежные средства должны быть эффективно инвестированы. Однако к достижению такого результата ведут различные пути: операционная деятельность может принести значительный чистый приток наличности, который предприятие использует для расширения основных фондов. Но возможна и противоположная ситуация - реализуя часть своего основного капитала, предприятие тем самым перекрывает чистый денежный отток от операционной деятельности. Последний вариант крайне нежелателен для предприятия, так как основным источником денежных средств должна служить его основная, операционная деятельность, а не распродажа имущества.

Увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) - причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования - фактор увеличения остатков денежных средств.^[5]

Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами. Сюда включается принятие решений о необходимости увеличения или уменьшения внеоборотных активов по каждому их элементу;

управление запасами, в том числе определение стоимости необходимых запасов, приобретение более дорогостоящего сырья и других материальных ценностей; управление дебиторской задолженностью, т.е. условиями расчетов с покупателями и другими дебиторами, списание безнадежной дебиторской задолженности, стимулирование возврата просроченных долгов;

принятие решений о необходимых размерах собственного капитала и обоснованном сочетании его с заемными источниками финансирования;

обеспечение условий расчетов с поставщиками, благоприятных для предприятия; определение возможности и необходимости использования долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. 

1.3.Основные задачи управления денежными потоками.

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

В процессе реализации своей главной цели управление денежными потоками предприятия направлено на решение следующих основных задач:^[6]

• Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования. В процессе реализации этой задачи обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных ресурсов предприятия на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; в рамках каждого из видов деятельности выбираются наиболее эффективные направления использования денежных ресурсов, обеспечивающие достижение наилучших конечных результатов хозяйственной деятельности и стратегических целей развития предприятия в целом.
• Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития. Такая финансовая устойчивость предприятия обеспечивается формированием рациональной структуры источников привлечения денежных средств, и в первую очередь, - соотношением объема их привлечения из собственных и заемных источников; оптимизацией объемов привлечения денежных средств по предстоящим срокам их возврата; формированием достаточного объема денежных ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе; своевременной реструктуризацией обязательств по возврату денежных средств в условиях кризисного развития предприятия.
• Поддержание постоянной платежеспособности предприятия. Эта задача решается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов; формирования достаточного объема их страховой (резервной) части; обеспечения равномерности поступления денежных средств на предприятие; обеспечения синхронности формирования входящего и выходящего денежных потоков; выбора наилучших средств платежа в расчетах с контрагентами по хозяйственным операциям.
• Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования. Реализация этой задачи обеспечивается за счет формирования денежного оборота предприятия, генерирующего наибольший объем прибыли в процессе операционной, инвестиционной и финансовой его деятельности; выбора эффективной амортизационной политики предприятия; своевременной реализации неиспользуемых активов; реинвестирования временно свободных денежных средств.
• Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии. Денежные активы и их эквиваленты теряют свою стоимость под влиянием факторов времени, инфляции, риска и т.п. Поэтому в процессе организации денежного оборота на предприятии следует избегать формирования чрезмерных запасов денежных средств диверсифицировать направления и формы использования денежных ресурсов, избегать отдельных видов финансовых рисков или обеспечивать их страхование.

Все рассмотренные задачи управления денежными потоками предприятия теснейшим образом взаимосвязаны. 

1.4.Анализ в управлении денежными потоками.

Для управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятий необходимо иметь полную, достоверную и своевременную информацию о его финансовом положении, финансовых результатах деятельности, платежеспособности, эффективности функционирования и т.п.

Поэтому одной из функций управления производством является учет, обеспечивающий сбор, систематизацию и обобщение информации, необходимой для управления.

Анализ хозяйственной деятельности является связующим звеном между учетом и принятием управленческих решений.

В процессе его учетная информация проходит аналитическую обработку: производится сравнение достигнутых результатов деятельности с данными за прошлые периоды времени, с показателями других предприятий и среднеотраслевыми; определяется влияние разнообразных факторов на результаты хозяйственной деятельности; выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и др.

На основе результатов анализа разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Экономический анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управления производством, повышает его эффективность .

Следовательно, экономический анализ можно рассматривать как деятельность по подготовке данных, необходимых для научного обоснования и оптимизации управленческих решений.

Даже в таком обобщенном представлении видна значимость анализа для управления предприятием.

В целом, анализ хозяйственной деятельности как наука представляет собой систему специальных знаний, связанных с исследованием тенденций хозяйственного развития, научным обоснованием планов, управленческих решений, контролем за их выполнением, оценкой достигнутых результатов, поиском, измерением и обоснованием величины хозяйственных резервов повышения эффективности производства, и разработки мероприятий по их исследованию.

Наиболее тесно анализ хозяйственной деятельности связан с бухгалтерским учетом, т.к. именно система бухгалтерского учета обеспечивает сбор, группировку и обработку информации о фактах финансово-хозяйственной деятельности предприятия за отчетный период, на основе которой рассчитываются показатели, отражаемые в финансовой отчетности. Таким образом, на большинстве предприятий России анализ осуществляется сотрудниками бухгалтерии, и его результаты находят свое отражение в пояснительной записке к годовому отчету.^[7]

Еще одна причина связи анализа с бухгалтерским учетом обусловлена тем обстоятельством, что именно с учетом традиционно связывают осуществление функции контроля за деятельностью предприятия в целом, его подразделений, отдельных лиц и операций.

Поскольку любой контроль предполагает сравнение некоторых показателей, полученных результатов, совершенных действий, с неизбежностью возникает необходимость в проведении хотя бы самых элементарных аналитических расчетов.

Анализ является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.

Раскрывая роль и значение анализа, следует определиться - о каком именно виде анализа идет речь. В теории анализа существуют различные классификации видов анализа .^[8]

Нас интересует финансовый анализ, т.к. любой хозяйствующий субъект можно рассматривать как некую социально-экономическую систему, инициирующую потоки ресурсов и преобразующую их в продукцию или услуги, предложение на рынок и реализация которых обеспечивают достижение основных целей, определяющих и оправдывающих сам факт создания данного объекта.

Финансовые ресурсы играют при этом огромную, если не решающую, роль. На момент основания предприятия, а также в первые годы его функционирования приоритетное значение имеет инвестиционный аспект управления финансами, в дальнейшем относительно большее значение приобретают вопросы оптимизации финансирования текущей деятельности, в частности, анализ и прогнозирование денежных потоков, эффективное управление финансовой структурой компании и др.

Поскольку результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, обеспечивающих жизнедеятельность предприятия, то забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования.

Финансы предприятий выражают систему денежных отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности и необходимых для формирования и использования капитала, доходов и денежных фондов.

Материальной основой рассмотренной системы денежных отношений выступает процесс движения денег, который в ходе индивидуального кругооборота средств и представляет собой денежный оборот предприятия. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.^[9]

В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источники их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Глава 2. Анализ управления денежными потоками на примере предприятия ООО»EatBroCompany»

2.1. Краткая характеристика предприятия.

Компания зарегистрирована 18 августа 2006г. Полное название : Общество с Ограниченной Ответственностью «EatBroCompany».

Белгородская область, г. Белгород Компания ООО»EatBroCompany»

расположена по адресу: 454081, г.Белгород, ул. Ферросплавная, д. 128.

ООО «EatBroCompany» является хозяйственным обществом, создано в соответствии с законодательством РФ.

С целью получения прибыли предприятие реализует продукцию, выполняет работы и оказывает услуги.

Предприятие осуществляет следующие виды деятельности:

- выпуск печатной продукции;

- производство объемных конструкций (световых щитов);

- осуществление посреднической и коммерческой деятельности в России;

- оказание услуг производственного и непроизводственного характера юридическим и физическим лицам;

- социальное развитие коллектива.

Миссия компании ООО «EatBroCompany»: максимально удовлетворять потребности заказчиков в рекламной сфере, выполняя работу качественно и в срок, применяя креативные идеи и новейшие технологии.

Слаженная команда менеджеров, дизайнеров, специалистов по производству и монтажу профессионально решит задачи клиента в области рекламы - от разработки макетов рекламно-информационных носителей до их изготовления и размещения.

Наличие собственной производственной базы обеспечивает оперативное и мобильное выполнение заказов клиентов, при этом проводить конкурентно-лояльную ценовую политику.

Компания ООО «EatBroCompany» ориентирована как на крупнейших рекламодателей, так и на малый и средний бизнес. На сегодняшний день нашими партнерами являются крупные банки, коммерческие организации, бюджетные организации, крупные заводы

Предприятие является обществом с ограниченной ответственностью, относится к производственной деятельности и производит металлопластиковые окна и входные конструкции.

На сегодняшний день на предприятие работает 27 человек. На предприятии действуют 7 отделов:

- отдел закупок (состав - 2 человека);

- отдел продаж (состав - 4 человека);

- производственный цех (состав - 9 человек);

- конструкторский отдел (состав - 2 человека);

- бухгалтерия (состав - 2 человека);

- плановый отдел (состав- 2 человека

- отдел маркетинга (состав – 2 человека)

Сумма доходов, полученная предприятием в 2016 году возросла на 3 681 тыс. руб. или на 12,3% по сравнению с прошлым годом и составила 33 625 тыс. руб.

Из таблицы 2.1 видно, что основную долю в общих доходах имеет выручка от реализации. В 2015 году на ее долю пришлось 99,08% всех доходов, а в 2016 году ее удельный вес немного уменьшился и составил 99,05%. Таким образом, сумма выручки за год возросла на 12,2%.

2.2 Оценка денежных потоков деятельности предприятия ООО «EatBroCompany».

Таблица 2.1 Динамика структуры и динамика доходов предприятия ООО «EatBroCompany».

Показатели	2015г.		2016г.		Отклонение 2016г. К 2015г.
Единицы измерения	тыс.руб.	Уд.вес,%	тыс.руб.	Уд.вес,%	тыс.руб.	В %
Выручка от реализации	29670	99,08	33304	99,05	3634	-0,04
Проценты к получению	38	0,13	75	0,22	37	0,10
Прочие доходы	236	0,79	246	0,73	10	-0,06
Всего доходов	29944	100,0	33625	100,0	3681	0,00
Доля доходов от основной деятельности в общих доходах	-	99,08	-	99,05	-	-0,04

Таблица 2.2 Динамика структуры расходов предприятия ООО «EatBroCompany».

Показатели	2015г.		2016г.		Отклонение 2016г. К 2015г.
Единицы измерения	тыс. руб.	Уд.вес, %.	тыс. руб.	Уд.вес,%	тыс. руб.	В %
Себестоимость реализации (переменные затраты)	22280	78,7	22990	73,9	710	-4,8
Коммерческие расходы	1480	5,2	2030	6,5	550	1,3
Управленческие расходы	3020	10,7	3630	11,7	610	1,0
Проценты к уплате	240	0,8	655	2,1	415	1,3
Прочие расходы	480	1,7	666	2,1	186	0,4
Налог на прибыль и иные обязательные платежи	812	2,9	1144	3,7	332	0,8
Всего расходов	28312	100,0	31115	100,0	2803	0,0
Доля переменных затрат (расходов) в общих расходах	-	83,9	-	80,4	-	-3,5

Сумма расходов, полученная предприятием в 2014 году возросла на 2 803 тыс. руб. или на 9,9% по сравнению с прошлым годом и составила 31 115 тыс. руб.

Из таблицы 2.2 видно, что основную долю в общих расходах имеет себестоимость реализации. В 2015 году на ее долю пришлось 78,7% всех расходов, а в 2016 году ее удельный вес уменьшился и составил 73,9%. Сумма себестоимости за год возросла на 3,2%.

На долю переменных затрат (себестоимость и коммерческие расходы) в общих расходах приходится 83,9% в 2015 году и 80,4% в 2016 году.

Значительно возросли за год (на 20,2%) управленческие расходы и составили в 2016 году 3 630 тыс. руб. В общей сумме расходов на управленческие расходы приходится 10,7% в 2015 году и 11,7% в 2016 году.

Помимо перечисленных, предприятие понесло в изучаемый период следующие расходы: проценты к уплате, налог на прибыль и прочие расходы. На их долю в совокупности пришлось 5,4% в 2015 году и 5,9% в 2016 году.

Выручка от реализации продукции за вычетом переменных расходов составляет маржинальный доход, являющийся важным параметром в оценке управленческих решений. Данный показатель представляет собой сумму, которая остается в составе стоимости продукта (выручки), после того как покрываются зависящие непосредственно от производства расходы (переменные затраты).

В нашем примере размер маржинальной прибыли составил в 2015 году 5 910 тыс. руб. или 19,9% от суммы выручки, в 2016 году 8 284 тыс. руб. или 24,9% от суммы выручки. Дополняющим к маржинальной прибыли является показатель маржинальной рентабельности:

Рентабельность марж. = Марж. прибыль/ Переменные затраты, (1)

Рентабельность марж.₂₀₁₅ = 5 910/ 23 760 = 0,249 или 24,9%

Таблица 2.3 Характеристики безубыточности предприятия ООО «EatBroCompany».

Показатели	2015 г.			2016 г.	Отклонения (+,-)	Темпы роста, %
1. Выручка от реализации	29670			33304	3634	112,2
2. Себестоимость полная	26780			28650	1870	107,0
в том числе: а) условно-переменные затраты б) условно-постоянные затраты	23760 3020			25020 3630	1260 610	105,3 120,2
3. Прибыль от реализации	2890			4654	1764	161,0
4. Маржинальный доход	5910			8284	2374	140,2
5. Доля маржинального дохода в выручке	19,9			24,9	5,0	124,9
6. Точка безубыточности: а) в стоимостном выражении б) в днях	28650 324,9			1870 309,7	107,0 -15,2	28650 95,3
7. Запас финансовой прочности: а) в стоимостном выражении б) в процентах к выручке в) в днях	2890 9,7 35,1			4654 14,0 50,3	1764 4,2 15,2	161,0 143,5 143,3
8. Эффект операционного рычага	2,04			1,78	-0,26	87,3

Рентабельность марж.₂₀₁₆ = 8 284/ 25 020 = 0,331 или 33,1%.

Т.е. за каждый вложенный в производство рубль предприятие получит 0,249 руб. дохода в 2015 году и 0,331 руб. в 2016 году.

Т.к. маржинальная прибыль больше величины постоянных затрат, то компания в отчетном и предыдущем периоде получила прибыль. Если бы при прочих равных условиях постоянные расходы в 2016 году составили 9 000 руб., то деятельность компании не была бы прибыльной.

Рассчитанная в работе точка безубыточности с стоимостном выражении показала, что реализуя продукцию в 2015 году на сумму 26 780 тыс. руб. (т.е. снизив выручку на 9,7%), а в 2016 году - на сумму 28 650 тыс. руб. (т.е. снизив выручку на 14%), предприятие останется в зоне безубыточности.

Рассчитанная точка безубыточности в днях реализации показала, что для обеспечения безубыточной деятельности, предприятию достаточно было реализовывать продукцию 324,9 дней в 2015 году и 309,7 дней в 2016 году.

Рассчитанный в работе эффект операционного рычага показывает, что в 2015 году при изменении выручки на 1% прибыль изменилась бы на 2,04%. В 2016 году при изменении выручки на 1% прибыль изменилась бы на 1,78%.

Далее необходимо провести расчет и анализ показателей рентабельности активов.

По данным таблицы 2.4 можно заключить, что в анализируемом предприятии наблюдается рост общей величины активов (на 1 068 тыс. руб., или на 18,4%) и одновременно - рост прибыли от продаж (на 1 764 тыс. руб., или на 61%). Именно опережающий рост прибыли от продаж по сравнению с темпом роста активов предопределил повышение показателя рентабельности активов - с 49,7% до 67,6%.

Таблица 2.4 Показатели рентабельности активов (капитала) по ООО «EatBroCompany».

Показатели	Ед.изм.	2015 г.	2016 г.	Отклонения (+,-)	Темпы роста, %
1. Выручка от продаж	тыс. руб.	29670	33304	3634	112,2
2. Прибыль от продаж	тыс. руб.	2890	4654	1764	161,0
3. Чистая прибыль	тыс. руб.	1632	2534	902	155,3
4. Активы, всего, на конец года	тыс. руб.	5812	6880	1068	118,4
5. Собственный капитал, на конец года	тыс. руб.	2050	4114	2064	200,7
6. Рентабельность продаж: а) по прибыли от продаж б) по чистой прибыли	% %	0,097 0,055	0,140 0,076	0,042 0,021	143,5 138,3
7. Рентабельность активов (по прибыли от продаж)	%	0,497	0,676	0,179	136,0
8. Изменение рентабельности активов за счет: а) к оборачиваемости всех активов б) рентабельности продаж (по прибыли от продаж)	% %			0,219 -0,04
9. Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность предприятия)	%	1,410	1,131	-0,278	80,2
10. Изменение рентабельности собственного капитала за счет: а) коэффициента оборачиваемости всех активов б) рентабельности продаж (по чистой прибыли) в) коэффициента финансовой маневренности	% % %			0,613 -0,105 -0,787
11. Коэффициент оборачиваемости всех активов	-	5,1	4,8	-0,264	94,8
12. Коэффициент финансовой маневренности предприятия (по общей величине активов)	-	2,835	1,672	-1,163	59,0
13. Экономическая рентабельность предприятия		0,281	0,368	0,088	131,2

Отсюда можно сделать вывод о том, что предприятие в последние годы реализует политику повышения эффективности производства, обеспечивая получение большей прибыли от каждого рубль активов.

И действительно, если в 2015 г. на 1 рубль активов приходилось 0,497 рубля прибыли от продаж, то в 2016 г. - 0,676 рубля.

За счет более значимого роста прибыли от продаж (на 61%) по сравнению с объемом продаж (на 12,2%) существенно возросла рентабельность продаж (с 9,7% в 2015 г. до 14% в 2016 г.) и, соответственно, рентабельность активов, при прочих неизменных условиях.

Проведенный нами факторный анализ рентабельности активов подтверждает вышеизложенный факт: именно за счет такого фактора, как рентабельность продаж было достигнуто повышение рентабельности активов (+ 21,9 процентных пункта), но за счет второго фактора – оборачиваемости активов это достижение было частично утрачено (- 4,0 процентных пункта), поскольку наблюдалось заметное замедление оборачиваемости активов (с 5,1 оборота до 4,8 оборота).

Таким образом, имело место снижение деловой активности предприятия, что привело к недостаточным темпам развития объема продаж, а рост прибыли от продаж, возможно, был обеспечен лишь повышением цен на продукцию.

Иначе сложилось изменение показателей экономической и финансовой рентабельности предприятия. Так, если экономическая рентабельность предприятия возросла на 31,2%, то финансовая рентабельность снизилась на 19,8%. И причиной тому послужил опережающий рост собственного капитала в (2 раза) по сравнению с ростом чистой прибыли (55,3%), опережающий рост собственного капитала (2 раза) по сравнению с ростом активов, и, в результате, снижение КФМ предприятия (с 2,835 до 1,672).

Как видно, снижение финансовой рентабельности предприятия было предопределено снижением оборачиваемости активов и финансовой маневренности, которое полностью «перекрыло» рост рентабельности продаж и, тем самым, оказало решающее воздействие на изменение финансовой рентабельности предприятия - она снизилась.

В то же время проведенный факторный анализ финансовой рентабельности предприятия, или рентабельности собственного капитала показал, что за счет рентабельности продаж рентабельность собственного капитала возросла на, но за счет двух других факторов - оборачиваемости активов и финансовой маневренности, - снизилась.

Далее в таблице 2.5 представим данные о составе и структура денежных потоков по направлениям за 2015-2016 гг.

Из таблицы 2.5 видно, что сумма денежных поступлений составила 37 972 тыс. руб. в 2013 году и 41 013 тыс. руб. в 2014 году. Т.о., положительный поток увеличился на 3 041 тыс. руб.

В структуре денежных поступлений основную долю имеет выручка от реализации продукции (94,5% в 2015 году и 94,8% в 2016 году). На остальные виды поступлений приходится менее 6%.

Сумма денежных выплат составила 37 947 тыс. руб. в 2015 году и 40 977 тыс. руб. в 2016 году. В 2015 году сумма поступлений превысила сумму выплат на 25 тыс. руб. А в следующем году - на 36 тыс. руб. В структуре денежных выплат основную долю имеют затраты на оплату товаров, работ, услуг - 58% в 2015 году и 50,9% в 2016 году. На втором месте по величине удельного веса находятся выплаты налогов и сборов - 16,4% в 2015 году и 29,6% в 2016 году. Оставшаяся доля денежных выплат распределилась между затратами на оплату труда, на оплату машин и оборудования, на финансовые вложения, на выплату дивидендов и прочие расходы.

Таблица 2.5 Состав и структура денежных потоков по направлениям за 2015-2016 гг. ООО «EatBroCompany».

Наименование показателя	2015г.		2016г.		Отклонения 2016г. К 2015г.
Единицы измерения	тыс. руб.	Уд.вес,%.	тыс. руб.	Уд.вес,%	тыс. руб.	В %
1. Положительный поток	37972	100	41013	100	3041	-
- выручка от реализации продукции	35901	94,5	38869	94,8	2968	0,2
- выручка от реализации основных средств и иного имущества	63	0,2	203	0,5	140	0,3
- кредиты, займы	956	2,5	1500	3,7	544	1,1
- прочие поступления	1052	2,8	441	1,1	-611	-1,7
2. Отрицательный поток	37947	100	40977	100	3030	-
- на оплату приобретенных товаров, оплату работ, услуг	21995	58,0	20842	50,9	-1153	-7,1
- на оплату труда	5031	13,3	6232	15,2	1201	2,0
- на оплату машин, оборудования, транспорта	354	0,9	725	1,8	371	0,8
- на финансовые вложения	-	-	80	0,2	80	-
- на выплату дивидендов, процентов	272	0,7	1370	3,3	1098	2,6
- на расчеты с бюджетом	6208	16,4	8035	19,6	1827	3,2
- прочие выплаты, перечисления	4087	10,8	3693	9,0	-394	-1,8

Таблица 2.6. Состав и структура денежных потоков по видам деятельности в 2015-2016 гг. ООО «EatBroCompany».

Показатели	2015 г.		2016г.		Отклонения 2016г. К 2015г.
Единицы измерения	тыс. руб.	Уд.вес,%.	тыс. руб.	Уд.вес,%	тыс. руб.	В %
1. Поступление денежных средств по видам деятельности	37972	100	41073	100	3101	-
- текущей	36953	97,3	39310	95,7	2357	-1,6
- инвестиционной	63	0,2	263	0,6	200	0,5
- финансовой	956	2,5	1500	3,7	544	1,1
2. Выплаты денежных средств по видам деятельности:	37947	100	40977	100	3030	-
- текущей	36505	96,2	38459	93,9	1954	-2,3
- инвестиционной	354	0,9	825	2,0	471	1,1
- финансовой	1088	2,9	1693	4,1	605	1,3

Таблица 2.7 Показатели эффективности использования денежных средств в 2015-2016 гг.ООО»EatBroCompany».

Показатели	2015 г.	2016 г.	Отклонения “+,-“	Темп роста %
Остаток денежных средств на начало периода	149	174	25	116,8
Поступление денежных средств за период (приток)	37972	41073	3101	108,2
Расход денежных средств за период (отток)	37947	40977	3030	108,0
Чистая прибыль	1632	2534	902	155,3
Рентабельность притока денежных средств	4,298	6,170	1,872	143,5
Рентабельность оттока денежных средств	4,301	6,184	1,883	143,8
Коэффициент соотношения положительного и отрицательного денежных потоков	1,001	1,002	0,002	100,2
Коэффициент эффективности денежных потоков	0,001	0,002	0,002	355,6

Из таблицы 2.6 видно, что больше всего поступлений денежных средств было по текущей деятельности - 97,3% в 2015 году и 95,7% в 2016 году. Финансовая деятельность принесла в 2013 году 2,5% от общей суммы денежных доходов, а в 2016 году - 3,7%. На инвестиционную деятельность приходится менее 1% поступлений.

В составе денежных выплат основная доля также принадлежит выплатам по инвестиционной деятельности - 96,2% в 2013 году и 93,9% в 2016 году. Выплаты по финансовой деятельности составили 2,9% от общей суммы в 2015 году и 4,1% в 2016 году. На инвестиционную деятельность приходится менее 1% выплат.

Таким образом, предприятие активно ведет свою основную деятельность, направленную на извлечение прибыли. Прочая деятельность (финансовая и инвестиционная) имеет гораздо меньшие обороты.

Для анализа эффективности использования денежных средств в таблице 2.7 проведем расчет коэффициентов.

1. Определение коэффициента рентабельности притока денежных средств (Rприт):

Rприт = ЧП/ Приток, (1) где ЧП - чистая прибыль Rприт₂₀₁₃ = 1632/ 37972 = 4,298% Rприт₂₀₁₄ = 2534/ 41073 = 6,170%

2. Определение коэффициента рентабельности оттока денежных средств (Rотт):

Rотт = ЧП/ Отток, (2) Rотт₂₀₁₃ = 1632/ 37947 = 4,301% Rотт₂₀₁₄ = 2534/ 40977 = 6,184% 3. Коэффициент соотношения положительного и отрицательного денежных потоков (Ксоот):

Ксоот = Приток/ Отток, (3) Ксоот₂₀₁₃ = 37972/ 37947 = 1,001 Ксоот₂₀₁₄ = 41073/ 40977 = 1,002 4. Коэффициент эффективности денежных потоков (Кэф):

Кэф = (Приток - Отток)/ Отток, (4)

Таблица 2.8 Динамика структуры дебиторской и кредиторской задолженности предприятия ООО «EatBroCompany».

Показатели	2015г.	2016г.	Темп роста %
	тыс. руб.	Уд.вес,%	тыс. руб.	В %
1. Дебиторская задолженность:	566	100	580	100
а) краткосрочная, всего	516	91,2	580	100,0
в том числе:
- расчеты с покупателями и заказчиками	340	60,1	300	51,7
- авансы выданные	50	8,8	180	31,0
- прочее	126	22,3	100	17,2
б) долгосрочная, всего	50	8,8
в том числе:
- прочее	50	8,8
2. Кредиторская задолженность:	3754	100	2766	100
а) краткосрочная, всего	3454	92,0	2466	89,2
- авансы полученные	100	2,7	120	4,3
- расчеты по налогам и сборам	240	6,4	245	8,9
- кредиты	1128	30,0	935	33,8
- займы	-	-	-	-
- прочее	480	12,8	550	19,9
б) долгосрочная, всего	300	8,0	300	10,8
- кредиты	300	8,0	300	10,8
- займы	-	-	-	-

Сумма дебиторской задолженности увеличилась за год на 14 тыс. руб. или на 2,5%. В структуре дебиторской задолженности в 2015 году более 90% приходилось на краткосрочную задолженность, а в 2016 году дебиторская задолженность состояла только из краткосрочной части.

Основная доля задолженности приходится на покупателей - в 2015 году удельный вес составил 60,1%, а в 2014 году - 51,7%, при этом уменьшилась сумма долга - в 2016 году покупатели стали должны компании на 40 тыс. руб. меньше, чем в прошлом периоде.

Сумма кредиторской задолженности уменьшилась за год на 988 тыс. руб. или на 26,3%. Кредиторская задолженность образована краткосрочными обязательствами и долгосрочными кредитами. При этом на долю краткосрочной задолженности приходится около 90% от общей суммы заемных средств.

В 2015 году 40,1% от суммы кредиторской задолженности пришлось на расчеты с поставщиками и подрядчиками. В 2016 году удельный вес данной статьи уменьшился до 22,3%, и основная доля задолженности стала принадлежать кредитам (33,8%).

Оценим соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (К)

К = ДЗ / КЗ, (5) К₂₀₁₅ =566/3754=0,151 К₂₀₁₆ = 580/ 2 766 = 0,21

Расчеты показывают, что кредиторская задолженность намного превышает дебиторскую, что создает угрозу финансовому состоянию компании. Предприятию необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

2.3. Совершенствование управления денежными потоками  ООО «EatBroCompany».

Проведя анализ ключевых показателей предприятия, следует отметить, что предприятие находится в удручающем состоянии. Практически все показатели не соответствуют минимальным значениям принятых норм.

Для того, чтобы компания смогла выйти на иной курс, а также сохранила свою независимость и не стало банкротом, необходимо срочно ввести ряд мер и мероприятий.

Следует пересмотреть коммерческую политику:

• увеличить долю высоко маржинальных товаров в объеме продаж;
• внедрить управление издержками;
• проанализировать каналы сбыта;
• рентабельность работы каждого из направлений деятельности, возможно, некоторые из них, придется закрыть.

При планировании бюджета необходимо использовать модели, опирающиеся на показатели рентабельности. Также необходимо:

• оптимизировать систему закупок и логистики с целью сокращения логистического цикла;
• перевести часть закупаемого товара на условия товарного кредита или часть кредитов банков, используемых на закупку товара, в аккредитивы либо банковские гарантии с отсрочкой платежа по поставкам;
• ввести жесткий контроль над дебиторской задолженностью и систему процентов за предоставление отсрочки платежа.

Рекомендуется ужесточить финансовую дисциплину в части проведения оплат, возможно, потребуется создать централизованное казначейство или четко регламентировать работу уже созданного казначейства. Так же необходимо внедрить систему краткосрочного планирования и скоррелировать ее с долгосрочным бюджетом. Желательно ввести жесткий контроль дебиторской задолженности и систему процентов за предоставление отсрочки платежа.

Встает вопрос о переводе части краткосрочных кредитов в разряд долгосрочных. Для этого необходимо проводить работу с кредитными управлениями банков Эффективность деятельности очень низкая.

Рекомендуется пересмотреть стратегию развития, а именно:

• изменить кредитную и закупочную политики;
• оптимизировать логистический цикл;
• ввести жесткую финансовую дисциплину;
• проанализировать все бизнес-процессы компании.
• внедрить бюджетное планирование или усовершенствовать существующее.

Заключение

В данной курсовой работе была рассмотрена тема: «Управление денежными потоками предприятия». В результате мы узнали, в чем состоит экономическая сущность движения денежных потоков предприятия, рассмотрели оценку и методы анализа денежных потоков, а также способы определения оптимального уровня денежных потоков предприятия.

Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками.

Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Таким образом, оценка, прогнозирование и управление денежными потоками - важнейшие элементы финансовой политики предприятия, они пронизывает всю систему управления предприятия.

Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

Список литературы:

1. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - учебник/ В,В, Ковалев .М.:Финансы и статистика,ЮНИТИ 2014 – (249 стр.)
2. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятий: Учебник для вузов/ - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2013 – (362 cтр.)
3. Джон Теннет .Учебник / Управление денежными потоками 2014 г. (стр.155)
4. Бретонеш М., Найт Р. Учебник / Управление денежными потоками (стр.85)
5. Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ: учебник / Л.Т. Гиляровская. - М.: Проспект, 2013. – (98стр.)
6. Яковлев Л.Д. Экономика предприятия: учебник / Л.Д. Яковлев. - М.: Вектра, 2013. – (894 стр.)
7. Вахрушина, М.А. Управленческий анализ: учеб. пособие / М.А. Вахрушина. - М.: Омега, 2012. – (399 стр.)
8.  Петровская М.В. Финансовый анализ: учебник / М.В. Петровская, Л.С. Васильева. - М.: Кнорус, 2013. – (544 стр.)
9. Тимофеева Т.В. Анализ денежных потоков предприятия Учебник / Т.В.Тимофеева М.: ЮНИТИ 2014г. (стр.36)
10. Лимонова Н.В., Ленкова М.И Анализ денежных потоков организации на основе индивидуального бюджета движения денежных средств. // Экономика. Право. Печать. Вестник КСЭИ. 2014. № 1 С. 214-226
11. Журнал "Финансовый директор" № 11 за 2014 год.
12. Бочаров, В. В. Финансовый анализ : Учеб. пособие / В. В. Бочаров – СПб. : Питер, 2014. – 240 с.
13. Бычкова, С.М., Бадмаева Д.Г. Методика анализа денежных средств и денежных потоков организации // Международный бухгалтерский учет. – 2014. – № 21. – С. 23-29.
14. Власов, А.В. Концепция управления денежными потоками в системе финансового менеджмента организации // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. – 2015. – № 4. – С. 32-37
15. Гаврилова, А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие для Вузов / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. – М.: Проспект, КноРус, 2015. – 597 с.

1. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.-М.: Финансы и статистика 2014г. (стр.17,249) ↑

2. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятий: Учебник для вузов.-М.-Банки, биржи , ЮНИТИ, 2013г.(стр.216,89) ↑

3. Бретонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками (стр.85) ↑

4. Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ: учебник / Л.Т. Гиляровская. - М.: Проспект, 2013. – 98с ↑

5. Яковлев Л.Д. Экономика предприятия: учебник / Л.Д. Яковлев. - М.: Вектра, 2013. - 894 с. ↑

6. Джон Теннент Управление денежными потоками 2014г (стр. 155) ↑

7. Вахрушина, М.А. Управленческий анализ: учеб. пособие / М.А. Вахрушина. - М.: Омега, 2012. - 399 с. ↑

8. Тимофеева Т.В. Анализ денежных потоков предприятия (стр.36) ↑

9. Петровская М.В. Финансовый анализ: учебник / М.В. Петровская, Л.С. Васильева. - М.: Кнорус, 2013. - 544 с ↑