Роль золота в современных валютных отношениях

Золото является одним из инструментов денежно-кредитной политики Российской Федерации и многих других государств. Наличие запасов золота как высоколиквидного ресурса, обладающего инвестиционной ценностью, позволяет рассчитывать на финансирование потребностей государства, мероприятий по ликвидации чрезвычайных ситуаций в случае недостаточности средств из других источников.

В современных условиях имеются даже признаки усиления роли золота в международной сфере. Но эта роль качественно совершенно иная, чем при классическом золотом стандарте и даже в рамках Бреттон-Водской системы. Золото не может лежать в основе валютной системы, если его соотношение с бумажными валютами не закрепляется на более или менее длительные сроки, если оно не является мерилом ценности валют. А именно таково современное положение. «Обесценение и ненадежность кредитно-бумажных денег будут и далее «помогать» золоту и выталкивать его на авансцену валютной драмы. Но нет возврата к его былой роли как центра всей международной системы»

На современном этапе страны заинтересованы в сохранении благородного металла как реального резервного актива по следующим причинам:

1. Диверсификация официальных резервных активов.

Стратегия диверсификации резервов обычно имеет более высокую надёжность, нежели стратегия, ориентированная на актив одного вида.

Золото в составе валютного портфеля существенно улучшает инвестиционные характеристики последнего, поскольку в сравнении с ценными бумагами, номинированными в иностранной валюте, и государственными ценными бумагами, зависящими от обещаний правительств и денежно-кредитной политики центрального банка, золото является относительно безрисковым активом.Более того, динамика цен на золото несколько отлична от тенденции изменения курса национальных валют. Так, при замедлении темпов экономического роста и снижении курсов валют инвесторы предпочитают вкладывать средства в более надёжные активы - драгоценные металлы, в частности, золото.

2. Физическая защита

Иностранные денежные средства и ценные бумаги могут быть обременены валютным контролем, частично или полностью ограничивающим их перемещение на территории государства-инициатора. В таком случае можно говорить об ограничении доступа к собственным ресурсам, размещённым в форме банковских депозитов и ценных бумаг, на территории государства-инициатора валютного контроля. В этом ключе более надёжным активом является золото в резервах национальных центральных банков. Центральные банки берегут золотые запасы, сохранив их почти неизменными с 1973 г., а некоторые из них (Франция, Швейцария) покупали золото на аукционах для пополнения государственных запасов, годах ряд стран ОПЕК (Иран, Ирак, Ливия, Индонезия) даже приобретал золото на рынке.

3. Экономическая защищённость

По обеспечению экономической защищённости золото по-прежнему занимает лидирующие позиции среди финансовых активов. Золото обладает гораздо большей ликвидностью, нежели другие «защитные» финансовые активы, поскольку оно может быть реализовано без больших затрат и в любое время.

4. Доход

Центральные банки управляют портфелем золотых резервов, предпочитая менее рискованные операции с небольшим доходом. Значительная часть таких операций совершается через банки-маркетмейкеры на кредитном рынке золота, что, в свою очередь, приносит немалый доход.

5. Страхование

Золотые резервы можно рассматривать как страховое возмещение в случае финансовых кризисов, краха мировой валютной системы, войн и стихийных бедствий. Золото исторически является практически неоспоримым инструментом страхования от неблагоприятной макроэкономической и политической ситуации.

6. Доверие

На протяжении многих веков люди так и не утратили веру в ценность золота как финансового актива. Центральные банки также рассматривают золото в качестве самого устойчивого актива. Владение золотом помогает укреплять уверенность населения в национальной валюте. Чрезвычайно важна роль золота как потенциального и реального международного платежного средства. Это единственный вид резервов, для которого не стоит вопрос о доверии и признании.

Любые другие формы резервов представляют собой в экономическом смысле кредит. Накопленные средства в долларах - это долги США другим странам со всеми вытекающими отсюда последствиями: они обесцениваются инфляцией, могут быть при определенных условиях заморожены правительством США, используются им как средство давления. Хотя резервы стран в МВФ и специальные права заимствования опираются на коллективный кредит многих государств, они тоже надежны лишь в обстановке международного доверия, в нормальных условиях. Никто не может гарантировать, что эти условия не изменятся, что стране не потребуются в какой-либо обстановке резервы, ценность и ликвидность которых не зависят от внешних факторов, от чужой воли. Этим требованиям соответствует золото, и пока не видно, чтобы что-то могло его в этой функции достаточно успешно заменить. Более того, золото используется в производстве ювелирных украшений. По официально озвученным цифрам, золотые ювелирные украшения ежегодно реализуются в размере около 3 тысяч тонн. По данным Всемирного совета по золоту, в мире потребление золота ювелирной сферой неизменно составляет примерно 70% общемирового спроса. В тех или иных масштабах изготовление ювелирных изделий из золота существует практически во всех странах мира. Самыми крупными потребителями золота для ювелирных целей являются Индия, США, Китай, страны Дальнего Востока и Юго-Восточной Азии, Саудовская Аравия, Турция, Италия.

Наконец, благородный металл используется в разных отраслях промышленности. Золото обладает такими важными свойствами, которые делают его практически незаменимым в современных технологиях нового века. К их числу относятся хорошая ковкость в холодном состоянии, отличная отражательная способность, стойкость к коррозии и непревзойденная тепло- и электропроводность.

В электронной промышленности золото применяется в производстве компьютеров, телевизионных приемников, новейших видов оружия. Применяется этот металл и при постройке космических кораблей.

Таким образом, «особый статус золота на современном этапе обусловлен тем, что благородный металл как в беднейших, так и в развитых странах является не просто обычным товаром, но и финансовым активом, выполняющим ряд денежных функций. Даже постепенно растущее использование золота в промышленности еще не скоро сможет отнять у благородного металла роль истинной ценности»