Роль золота на биржевом рынке

Золото как финансовый инструмент существует на рынке достаточно давно. Желтый металл являлся надёжным активом, в который вкладывались инвесторы во время финансовых потрясений в 1997-1998гг, в 2007-2009гг и так далее. Данный металл на протяжении долгих лет являлся основой в Парижской (1867г), Генуэзской (1922г), Бреттон-Вудской (1944г) международных валютных системах. И на сегодняшний день остается востребованным инвестиционным средством в который вкладываются не только частные инвесторы, но и государства. Именно поэтому я считаю актуальным поднять вопрос о роли золота на биржевом рынке в своем эссе.

Сам по себе рынок золото представляет из себя место, на котором осуществляется покупка и продажа желтого металла как в наличной, так и в безналичной форме. Он является составной частью финансового рынка и выполняет ряд функций:

• инвестиционную: приобретая желтый металл инвесторы не только вкладывают свои свободные активы, но и обеспечивают притоком денежных ресурсов золотодобывающие компании;
• страховую: золото инвесторы используют как инструмент для снижения рисков в своих инвестиционных портфелей, государства и банки наращивают золотые резервы также в целях обеспечения финансовой безопасности и надежности;
• спекулятивную: на золоте зарабатывают также, как и на других активах в результате изменения стоимости его котировок;
• ликвидности: ни один раз в истории золото становилось единственным средством платежа и обмена в период финансовых кризисов и военных конфликтов;
• контрольную: у данного рынка есть свой контролирующий орган, определяющий стоимость металл, а также на протяжении многих лет ведется реестр количества золота в мире и у отдельных участников рынка.

На сегодняшний день мы можем наблюдать интересную тенденцию на рынке золота. В некоторых странах происходит активное наращивание золотых запасов, сопровождающиеся выводом металла за пределы американских хранилищ в неизвестном направлении^[1] (Таблица 1). В 2017 году Турция вернула на родину запас золота в размере 28,7 тонн из федерального резерва США. Всего Анкара вывезла порядка 220 тонн металла. Раннее в 2016 году Германия официально завершила репатриацию золотого запаса в свой Центробанк Германии (Бундесбанк). К февралю 2018 года всего из хранилищ ФРС забрали порядка 11,78 тонн золота.

По объемам вложений в золото Банк России с 2019 года занимает 5 строчку, обогнав даже Китай (по данным официальной статистики). Однако, сказать точно, находятся ли данные запасы на территории нашей станы, достаточно сложно, так как в официальных документах ЦБ формулировка о месте хранения золота звучит следующим образом: «хранение золота на территории РФ или за ее пределами».

Таблица 1

Золото – резервы стран с 2014 по 2019 год, в тоннах

Анализируя увеличение объемов закупок золота, отметим, что рост заинтересованности к данному металлу происходит не спроста. Обосновывается это тем, что на сегодняшний день золото является единственным по-настоящему надежным инструментом. Но так ли это? Если совсем коротко – то нет. На сегодняшний день цена золота за тройскую унцию составляет 1580 долларов.^[2]

График 1

Стоимость золота за 1 тройскую унцию, в долларах США

Если изучить статистику за последние 9 лет, мы видим, что с 2016 года цена на золото с каждым годом устойчиво растет (График 1). Более того, многие аналитики считают, что стоимость золота будет и дальше продолжать повышаться. Связанно это с тем, что спрос на физический желтый металл остается стабильно высоким, в то время как его добыча сокращается, из-за истощения действующих месторождений. Важно отметить, что скупают желтый металл не только Центробанки мира, но и обычные инвесторы. Золотые запасы индийских домохозяек эксперты Всемирного золотого совета оценивают в 11% мирового запаса. Примерно такая же ситуация происходит в Китае.

Еще один интересный факт заключается в том, что золото с точки зрения его химических свойств является менее полезным, чем, скажем платина. И котировки платины уже давно отстают от золотых (Таблица 2). Объясняется это тем, что сегодня платина менее востребована на рынке в связи с ослаблением автомобильной конъюнктуры. Дизельные автомобили, для производства которых используется платина, становятся не так популярны. Многие эксперты говорят о том, что в будущем платина будет стоить еще дешевле.

Таблица 2

Цена за драгоценные металлы за 1 грамм, в долларах США

Важно также отметить, что еще одной причиной массовой скупки золота является вступление в силу в 2019 году Базеля-III. В этом документе говорится о том, что золото в структуре капитала банков будет учитываться не в 50% от его рыночной стоимости, а в 100% цене. Следовательно, желтый металл переходит из III категории, где золото рассматривалось как подобие денег, в I, высшую категорию на равных с другими валютами в наличной и безналичной формах. Таким образом, можно сказать, что золото становится такими же полноценными деньгами как евро и доллар.

Если золото так востребовано, тогда необходимо четко понимать, как именно устанавливается курс на этот металл или, точнее сказать, кем? Официально установка цен на золото происходит на золотой бирже в Лондоне. Стоимость желтого металла определяют не мелкие биржевики, а главные участники из разных стран: Scotia Mocatta, HSBC, Deutsche Bank, Societe Generale, Barclays Capital. Все банки входят в LBMA (Ассоциацию участников золотого рынка). Существует мнение, что между данными участниками есть сговор, поскольку прозрачность процедуры установки котировок на золото оставляет желать лучшего. Более того, в 2017 году двое сотрудников предприятия Elemetal, принадлежащее Scotia Mocatta, предстали пред судом по обвинению в отмывании денег с помощью контрабанды золота в Южную Африку на сумму 3,6 млрд. долларов. После такого громкого разбирательства, сложно сказать, что установка котировок цен на золото происходит объективно и компании не проводят операций с данным видом металла. Сегодня на смену данной системе должна прийти новая, усовершенствованная. Она должна быть более прозрачной, так как в нее будет входить большее количество участников. Однако, кто именно, пока неизвестно. Есть лишь слухи, что роль Китая в установке цен на золото существенно должна возрасти.

Пандемия, спровоцированная COVID-19, вызвала золотую лихорадку у инвесторов на бирже. Активный интерес проявляется к таким инструментам как фьючерсы на золото, акции биржевых фондов и золотодобывающих компаний. Глобальные риски, вызванные короновирусом, снижение процентных ставок стимулируют рост стоимости желтого металла. Некоторые аналитики прогнозируют, что цена на золото может перерасти отметку в 1800 долларов за тройскую унцию в 2020 году.

Не так давно появилось еще одно новшество, связанное с желтым металлом – криптовалюта, цена которой привязана к стоимости золота. Одна из российских групп предпринимателей создала на блокчейн-платформе токены «MNTP», обеспеченные золотом. Цена одного токена равняется стоимости одной тройской унции по котировкам Лондонской биржи. При этом обеспечение криптовалюты осуществляется за счет физического, а не виртуального золота, находящегося на хранении у банков-партнеров.

Ее создатели считают, что защищенная криптовалюта – это еще один шаг на пути внедрения блокчейна в финансовую систему. У данного направления есть свои сторонники, которые активно поддерживают и финансируют его, но также присутствуют и критики, утверждающие о том, что это новый тип финансовой пирамиды. Однако, на сегодняшний день токены «MNTP» можно приобрести на биржах криптовалюты в нескольких странах и заработать на их курсовой разнице.

Все эти позитивные прогнозы могут показаться очень привлекательными, однако, предугадать реальный курс желтого металла можно не всегда, во-первых, как я говорила выше, цены на него устанавливаются не совсем прозрачно и заинтересованными лицами, а во-вторых, в любом активе есть своя доля риска.

Таким образом, можно сделать вывод, что желтый актив традиционно начинает принимать высокую ценность в период политических и финансовых потрясений. Мы живем в рыночной экономике, которая является цикличной, следовательно для инвесторов золото будет оставаться востребованным активом, поскольку в такие периоды оно является наиболее надежным и выгодным способом вложения и сохранности своих денежных средств.

На сегодняшний день золото остается привлекательным финансовым активом на биржевом рынке. Оно представляет из себя специфический товар, обладающий высокой степенью ликвидности, позволяющий инвесторам уменьшить свои риски. Однако этот желтый металл имеет и ряд недостатков, одним из которых является неоправданно завышенная его стоимость. Но несмотря на это, оно является полноценным участником и инвестиционным активов как нефть, платина и иные товары на биржевом рынке.

1. Американские конгрессмены давно уже хотят провести инвентаризацию золотых запасов ФРС США, но пока официальное разрешение об этом получить не удается. ↑

2. Курсовой монитор [Электронный ресурс] – URL: https://kurs2015.ru/kurs-zolota.html (дата обращения 01.04.2020) ↑