Развитие российского рынка драгоценных металлов

Эволюция научных взглядов на роль драгоценных металлов как денежного товара

Драгоценные металлы в современных условиях довольно широко используются в экономическом обороте прежде всего в качестве одного из объектов инвестирования, а также в ряде отраслей промышленного производства. В то же время необходимо отметить, что в прошлом, до широкого распространения бумажных денег, драгоценные металлы использовались гораздо шире, представляя собой эквивалент стоимости и в полной мере выполняя функции наличных денег.

По нашему мнению, комплексное исследование состояния и прогнозирование перспектив использования драгоценных металлов в мировом хозяйственном обороте невозможно без изучения, с одной стороны, истории обращения драгметаллов как особого денежного товара, с другой стороны - без выявления основных этапов эволюции подходов к роли и месту драгоценных металлов в экономике.

Прежде всего необходимо дать максимально корректное определение научной категории "драгоценные металлы". В энциклопедии Edi-Press, в частности, представлено следующее определение: "Драгоценные металлы -золото, серебро, платина и металлы платиновой группы".Практически аналогичный подход представлен в работе отечественных исследователей В.Т. Борисовича и А.Н. Буренина, по мнению которых драгоценные металлы включают в свой состав помимо золота и серебра также платину и материалы платиновой группы, а именно палладий, рутений, родий, осмий и иридий.

Подобный традиционный подход к трактовке понятия "драгоценные металлы" через их состав имеет ряд бесспорных достоинств, таких, как простота и конкретность определения. Имеет место точное отнесение ограниченного количества видов полезных ископаемых к драгоценным металлам, что не позволяет трактовать данное явление расширительно, например, включать в состав драгметаллов алмазы, малахит и т.п.

Однако, на наш взгляд, данная трактовка драгоценных металлов является узкой и в известном смысле просто примитивной. Дело в том, что с экономических позиций драгоценные металлы всегда неизбежно сопряжены с системой социально-правовых отношений владения, пользования и распоряжения ими; данные металлы обладают стоимостью, полезностью для потребителя и ценой, определяемой в результате рыночного взаимодействия спроса и предложения, государственных ограничений и т.п. В силу этого, как представляется, необходима и возможна их более широкая научная трактовка.

С учетом этого целесообразно выделить 3 аспекта категории "драгоценные металлы": естественно-научный, нормативно-правовой и социально-экономический . Отметим, что представленные в таблице компоненты рассматриваемого понятия являются по сути вневременными, то есть характеризуют те или иные аспекты категории "драгоценные камни" в разные исторические эпохи. Так, даже в глубокой древности, до появления государства и письменно закрепленного законодательства, экономические и социальные отношения по поводу использования драгоценных металлов фиксировались в устных нормах поведения; имели место примитивные исследования физических свойств драгметаллов и т.п. Другое дело, что с течением времени естественнонаучное, нормативно-правовое и социально-экономическое понимание драгоценных металлов развивается, совершенствуется, эволюционирует.

Золото и бумажные деньги как два вида всеобщего и универсального товара: их сходство и отличительные особенности

Золото и бумажные деньги представляют собой две исторические формы всеобщего универсального товара, обладающие рядом черт сходства и различия. К основным чертам сходства следует отнести то, что и золото на определенном историческом промежутке, и современные бумажные деньги выполняют такие экономические функции, как мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления и мировые деньги. Указанные функции, разумеется, тесно взаимосвязаны, и полноценные деньги должны в полной мере выполнять их все.

Основное отличие золота (как денежного товара) от современных бумажных и кредитных, в значительной степени дематериализированных валют, на наш взгляд, заключается в том, что в отношении золота действует принцип редкости. Масштабная, в том числе превышающая реальное наполнение товарного рынка, эмиссия бумажных и кредитных денег в принципе возможна, в то время как запасы золота как природного элемента ограниченны. Процесс добычи золота является гораздо более трудоемким и дорогостоящим, чем организация эмиссии бумажных денег.

Черты сходства и отличия золота и современных валют целесообразно рассмотреть с позиций исторической эволюции функций золота в экономическом развитии общества, формировании роли золота как особого финансового актива. Как показано на схеме , из характерных для золота ранее 5 функций денег в настоящее время реализуется только функция средства накопления (тезаврации) как в государственных, так и в частных целях.

Схема включает в себя также такую современную функцию золота, как "трансформационный денежный актив". Подобная функция является специфической, однако без ее выделения исследование роли и значения золота в современном финансовом мире было бы неполным.

Под указанной функцией имеется в виду то, что в эпохи масштабных политических, валютно-финансовых кризисов и иных потрясений золото вполне способно в течение некоторого трансформационного периода (времени трансформации одной политической, экономической или валютной системы в другую) вновь выполнять все функции денег: средства обращения, платежа и т.д. Такая ситуация имела место, в частности, в Советской России начала 1920-х гг. (период гиперинфляции и практически абсолютной дестабилизации денежного обращения), в Германии после поражения во Второй мировой войне, в некоторых регионах затяжных войн и т.д.

Золото, по нашему мнению, - уникальный финансовый актив, способный взять на себя функции денег в периоды, когда доверие общества к бумажным деньгам фактически снижается до нуля. Справедливости ради необходимо отметить, что такого рода исторические периоды, по всей видимости, будут иметь место достаточно редко и носить явно выраженный локальный характер (например, в развивающихся странах в периоды масштабных политических переворотов, разрушительных войн и т.п.).

Существенную информацию об особенностях использования золота в современных международных расчетах дает динамика мирового спроса и предложения на рынке данного драгоценного металла.

Суммарное предложение на мировом рынке золота складывается из таких основных компонентов, как добыча металла, продажи госсектора (реализация части резервных запасов золота центральными банками) и чистое хеджирование (нетто-хеджирование). Суммарный спрос на этом рынке формируют ювелирная и другие отрасли промышленности, субъекты рынка, имеющие целью тезаврацию и инвестирование; возможно также чистое хеджирование со стороны совокупного спроса. Характер взаимодействия на мировом рынке золота в значительной степени определяется и тенденциями развития других сегментов финансового рынка - фондовым и валютным.

На мировом рынке золота, как и на любом другом рынке, возможны 2 основных варианта:

- превышение предложения над спросом; в этом случае имеет место чистое инвестирование, рост вложений в золото, однако цена золота на рынке, как правило, снижается;

- превышение спроса над предложением; в этом случае сокращаются инвестиционные портфели держателей золота, снижается уровень накопленных ими запасов, а цена золота на мировом рынке в результате такого рода дисбаланса в подавляющем большинстве случаев повышается.

Динамика и структура совокупного спроса и предложения на мировом рынке золота

Политика российского государства в либерализации рынка драгоценных металлов

Под либерализацией рынка вообще и рынка драгоценных металлов в частности традиционно понимается его дерегулирование со стороны органов государственной власти, регламентация и реальная поддержка свободы на рынке, стимулирование конкурентного взаимодействия спроса и предложения на драгоценные металлы. Либерализация, таким образом, является неизбежным историческим этапом развития отечественного рынка драгоценных металлов в условиях рыночных отношений.

Ряд исследователей в качестве необходимой составляющей либерализации в РФ выделяют вступление в силу Федерального закона №41-ФЗ от 26.03.1998 г. "О драгоценных металлах и драгоценных камнях", а также конкретизирующих, уточняющих его подзаконных актов. С подобной точкой зрения, думаю, нельзя не согласиться.

Как представляется, наиболее полное определение современного, в значительной степени либерализированного отечественного рынка драгоценных металлов дал А.В. Васильев: "Российский рынок драгоценных металлов в широком смысле включает в себя взаимоотношения между всеми субъектами рынка: государством, представленным Гохраном и Центральным банком, добытчиками, промышленными производителями, кредитными организациями, промышленными потребителями, скупочными организациями, инвесторами, в том числе частными, и прочими. В связи с тем, что российский рынок драгоценных металлов является экспортно ориентированным, огромное влияние на него оказывает мировой рынок".

В настоящее время государственное регулирование рынка драгоценных металлов РФ осуществляется посредством:

1) лицензирования пользования участками недр, содержащими драгоценные металлы и драгоценные камни;

2) преимущественного права приобретения добываемых драгоценных металлов и драгоценных камней для Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней РФ, формирования золотого запаса РФ и государственных фондов драгоценных металлов и драгоценных камней субъектов РФ;

3) установления требований к учету, хранению, транспортировке драгоценных металлов и драгоценных камней и отчетности о них, а также к порядку осуществления операций с драгоценными металлами и драгоценными камнями;

4) нормативно-правовой регламентации действий организаций и индивидуальных предпринимателей, осуществляющих операции с драгоценными металлами и драгоценными камнями на внутреннем и внешнем рынках; специального учета указанных организаций и индивидуальных предпринимателей;

5) контроля за соблюдением законодательства РФ в области геологического изучения и разведки месторождений драгоценных металлов и драгоценных камней, их добычи, производства, использования и обращения;

6) определения Президентом РФ порядка ввоза и вывоза драгоценных металлов и драгоценных камней;

7) организации системы государственного контроля за качеством сортировки, классификации и оценки добытых и ввезенных на территорию РФ необработанных природных алмазов;

8) организации государственного контроля за ценами на драгоценные камни путем утверждения обязательных классификаторов и прейскурантов цен, аналогичных действующим на мировом рынке;

9) особого порядка таможенного контроля за ввозом на территорию РФ и вывозом с территории РФ драгоценных металлов и драгоценных камней, а также изделий из них;

10) определения порядка сертификации драгоценных металлов, обработанных драгоценных камней и изделий из них;

11) установления перечня организаций, проводящих аффинаж драгоценных металлов.

В целом схема взаимодействия субъектов рынка, сложившаяся в результате проводимых реформ и действующая на сегодняшний день, выглядит следующим образом.

а) Недропользователи имеют право продать слитки золота и серебра, произведенные из его минерального сырья, только Гохрану России, Центральному банку РФ и уполномоченным коммерческим банкам.

б) Центральный банк и уполномоченные коммерческие банки вправе приобретать слитки золота и серебра за свой счет и за счет клиентов (по договорам комиссии или поручения) у пользователей недр. Учитывая, что Банк России в соответствии с Законом о Центральном банке не может вести операции с инвесторами и промышленными потребителями, они могут по купать слитки золота и серебра только у уполномоченных банков. Причем покупка может осуществляться как непосредственно, так и по договорам комиссии или по специальным счетам, открываемым в банках.

Подобная схема взаимоотношения участников рынка ставит кредитные организации в центр системы обращения слитков драгоценных металлов, как это делается во всем мире.