Факторы, влияющие на стоимость акций
Содержание:
ЧТО ВЛИЯЕТ НА СТОИМОСТЬ?
Пожалуй, это самый сложный вопрос для начинающих инвесторов, так как не всегда сразу можно разобраться во множестве причин, которые влияют на рынок и правильно выделить те, на которые акции реагируют в данный момент времени. На самом деле на котировки акций влияют тысячи разных факторов: начиная от ситуации в мировой экономике, ситуации в самой компании и заканчивая исключительно техническими рыночными моментами – например, краткосрочные спекулятивные действия торговых роботов на рынке.
Стоит понимать, что факторы, действующие в один конкретный момент чаще хаотичны и непредсказуемы, в то время как длительные и долгосрочные факторы более логичны и поддаются высокоточной оценке.
Существуют 3 группы факторов:
1. Движение всего рынка и макроэкономические события.
2. Ситуация в отрасли.
3. Результаты работы и перспективы самой компании.
Фактор №1 - движение всего рынка и макроэкономические события
На общую динамику рынка влияют, как правило, глобальные и долгосрочные процессы. Прежде всего это процессы в самой экономике, как страны, так и в целом мировой экономики, а также финансовая политика государства. На долгосрочную динамику рынка акций влияют уровень роста ВВП, рост прибылей компании и рост реальных располагаемых доходов населения. На графике ниже видно рост ВВП России за период с 1997 года по 2017 и в сопоставлении с ним рост фондового рынка. Фондовый рынок несмотря на локальные колебания и даже кризисы (2008 год) в долгосрочной динамике также растет – и толкает этот рост именно экономика (ВВП и другие показатели). Следующий важный момент – это финансовая политика государства. Здесь важным элементом является учетная ставка центрального банка - это именно тот инструмент, с помощью которого государство и регулирует финансовую политику в стране. Учетную ставку центрального банка можно сравнить с педалью газа, которая дает толчок к ускорению экономического роста или наоборот позволяет сбрасывать обороты, чтобы не допустить чрезмерного разгона экономики, ее перегрева и возникновения рыночных пузырей. ля фондового рынка, а в частности для рынка акции, движение учетной ставки центрального банка обеспечивает следующую зависимость. Если ставка растет - то это сдерживает рост акции в глобальном плане, если же ставка снижается - это наоборот приводит к повышению привлекательности акций и как следствию роста цен на них. Это происходит, потому что уровень учетной ставки центрального банка определяет глобальную стоимость заимствования в финансовой системе страны. Если ставка низкая, то кредиты можно получить под более низкие проценты, это в сою очередь снижает финансовые издержки компаний и в итоге увеличивает чистую прибыль. Плюс, это позволят компаниям размораживать или приступать к реализации новых инвестиционных проектов, которые при более высоких процентных ставках по кредитам были низко рентабельными. Так же снижение процентных ставок повышает привлекательность инвестиций в акции, за счет эффекта перетока капитала с рынка облигации на рынок акций, так как снижение учетной ставки, оказывает влияние на снижение доходностей облигаций. Доходности в облигациях становятся низкими и мало привлекательными, поэтому инвесторы начинают продавать облигации и перекладывать часть портфелей в акции, чтобы обеспечить более высокую доходность.
Фактор №2 - ситуация в отрасли компаний
Ситуация в отрасли, в которой работает компания так же значительным образом влияет на цену акций. Отраслевое влияние на цены акций можно в целом разделить на следующие группы факторов:
- Цены на сырьевых рынках
- Государственное регулирование
- Жизненный цикл отрасли
Цены на сырьевых рынках
Цены на продукцию многих компаний формируются на биржевых рынках. Яркими примерами здесь могут быть цены нефть и газ. Биржевые цены на нефть и газ напрямую влияют на выручку компаний нефтегазового сегмента.
Государственное регулирование – как фактор влияния на акции компаний
Так же отраслевым фактором влияния является государственное регулирование отрасли, как в плане введения каких-либо ограничительных барьеров, так и в плане создания выгодных условий и стимулирования развития и продвижения той или иной отрасли. Например, рост тарифов на электроэнергию позволяет компаниям сектора электроэнергетики увеличивать свои доходы и реализовывать масштабные инвестиционные программы. Субсидирование процентных ставок для сельхозпроизводителей, позволяет компаниям повысить отдачу от использования заемного капитала и увеличить чистую прибыль.
Жизненный цикл отрасли
Здесь речь идет о перспективах роста самой отрасли. Если отрасли находится в самом начале своего цикла развития – то у всех компаний в этой отрасли могут быть хорошие перспективы. Если же отрасль увядает, то это также негативно будет отражаться на всех компаниях Хорошим примером может служить отрасль телекоммуникационных услуг. В эпоху, когда сотовые телефоны только входили в нашу жизнь – компании данной отрасли испытывали мощный подъем. Количество новых абонентов и выручка таких компаний росли кратными темпами в начале 2000-х, но уже с 2010 рынок пересытился и отрасль по факту вошла в период насыщения и даже стагнации.
Фактор №3 - результаты работы самой компании
Результаты работы самой компании на самом деле самый важный фактор. В некоторых компаниях влияние именно этого внутреннего фактора может быть настолько сильно, что может перевесить даже влияние отраслевых и общерыночных факторов. Если компания демонстрирует действительно стабильные и устойчивые результаты и при этом лояльно настроена к инвесторам, то результаты ее работы играют решающую роль.
Задача любого бизнеса - это генерировать прибыль и при этом максимально эффективно задействовать имеющиеся ресурсы компании. Отражением этого является рост выручки компании, рост ее чистой прибыли и высокая рентабельность собственного капитала.
Можно выделить 3 группы внутренних факторов, которые влияют на акции компании:
- Стабильный тренд растущих финансовых показателей компании из года в год, что обеспечивает долгосрочное стабильное развитие компании. Стабильные финансовые результаты безусловно находят отражение в динамике акций любой компании.
- Перелом негативной динамики на позитивную или наоборот – также является сильным стимулом для движения рыночных котировок.
- Краткосрочное влияние корпоративных новостей и событий на цены акций компании.
Стабильный рост показателей компании
Очень плотную взаимосвязь финансовых результатов компании и динамики ее акций можно увидеть на акциях компании ПАО Казаньоргсинтез.
Результаты работы «Казаньоргсинтез» за 2014 год:
Смена негативной динамики показателей на позитивную
Хорошей иллюстрацией смены динамики показателей может быть последняя отчетность банка ВТБ за 2017 год, с очень хорошей динамикой финансовых показателей.
Прибыль ВТБ в 2017 году оказалась намного выше ожиданий и как следствие – это вызвало бурную реакцию рынка:
Проводя анализ консолидированной финансовой отчетности компаний, мы можем легко понять насколько эффективно работает компания и сколько должен стоить столь эффективно работающий бизнес. Однако для этого нужно действительно понимать принципы фундаментального анализа и знать конкретные методы работы с отчетностью.
Влияние корпоративных новостей и событий
Так же на цены акций влияние оказывают корпоративные события, которые касаются реальных результатов работы компаний и того денежного потока, который акции способны приносить инвесторам. Это могут быть такие события как: увеличение дивидендных платежей, изменение дивидендной политики, выход компании на новые рынки сбыта, заключение контрактов с новыми крупными потребителями, новые инвестиционные планы и инвестиционные программы.
Так после объявления компанией Лукойл о новом запуске программы выкупа собственных акций, котировки акций незамедлительно отреагировали ростом:
Вывод
На котировки акций постоянно и одновременно влияет множество событий и факторов, однако решающее значение оказывают именно те факторы, которые имеют влияние на реальный бизнес компании и определяют ее будущие финансовые результаты. С этой точки зрение ключевое значение имеет именно глубокий анализ бизнеса компаний и их финансовой отчетности.
Список литературы
1.Алексей. Все виды современных инвестиций //Долгосрочные инвестиции — [Электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: https//mlminvestor.ru
2.Галанов В.А. Рынок ценных бумаг// Финансы и статистика — 2006. — [Электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: institutiones.com/general/698-rinok-cennih-bumag.html
3.Официальный сайт биржевой группы «Московская Биржа» — [Электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: https//moex.com
4.Официальный сайт Forex-брокера. Российские акции недооценены, и до конца года рынок может подскочить на 12 % — [Электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: https//finam.ru
- Возможности применения проектного метода в профессиональной подготовке педагогов
- 3D принтеры
- 3D принтеры (Аппаратные средства вычислительных систем)
- 3D принтеры (ТЕХНОЛОГИИ 3D ПЕЧАТИ)
- Что такое облачные сервисы и каковы особенности их использования?
- LanDocs (Документационное обеспечение управления)
- Понятие адвокатской деятельности, её цель, задачи и отличие от предпринимательской деятельности
- Правовое положение супругов
- Типология коррупции. Основные подходы к типологии коррупции. Значение типологии для определения причин коррупции и мер борьбы с ней
- Рекомендуемые электронные словари и поисковые системы
- Обязательные случаи оценки стоимости предприятия
- Обязательные случаи оценки стоимости предприятия