Внутренний и внешний долг России - понятие, сущность, общая информация, динамика изменений и текущее состояние

Содержание:

Для финансирования бюджетного дефицита правительство прибегает к внешним и внутренним заимствованиям, что приводит к накоплению государственного долга. Увеличение задолженности связано с капитализацией процентов по ранее полученным кредитам. Кроме того, он увеличивается в связи с обязательствами, взятыми на себя правительством, но не профинансированными в срок по различным причинам.

В современных условиях государственный долг находится в центре экономических проблем страны, что требует наибольшего внимания к этой экономической категории и связанным с ней проблемам. В общей формулировке проблемы государственного долга можно выделить следующие основные аспекты: Структура и динамика государственного долга; Механизм управления, обслуживания и реструктуризации государственного долга; Влияние государственного долга на развитие экономики страны.

Очевидно, что государство может и должно брать кредиты на нормальных, естественных и разумных основаниях и условиях. Нормальный долг является реальным доказательством доверия к государству со стороны кредиторов, как физических, так и юридических лиц.

Практически в эффективной, нормально развивающейся, стабильной экономике государственный долг не является центральной проблемой для развития и функционирования общества. Как правило, государственный долг увеличивается в периоды активного экономического роста, поскольку развивающаяся экономика, модернизированное производство требуют определенных инвестиций, в том числе и государственных.

Однако государственный долг растет и в условиях стагнации экономики, когда сокращение производства на длительное время предопределяет все динамичные процессы макроэкономического развития. В этом случае основным источником покрытия государственных расходов являются денежные каналы финансирования государственного долга.

Понятие и сущность государственного долга, государственного заимствования и его классификация

Государственный долг является результатом различных видов заимствований государственного сектора. Государственный долг является органическим элементом в системе финансовых отношений, структуре активов и пассивов экономики. Согласно Бюджетному кодексу Российской Федерации (статья 97), "государственный долг Российской Федерации - это долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, в том числе обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией".

Долговые обязательства представляют собой сложную категорию, различающуюся, во-первых, по форме их создания и обслуживания, во-вторых, по объектам долговых отношений, и, в-третьих, по условиям обязательств. Основными формами долговых обязательств Российской Федерации (статья 98 Бюджетного кодекса Российской Федерации) являются: Кредитные договоры и соглашения; государственные ценные бумаги; договоры о предоставлении гарантий Российской Федерации, договоры поручителей Российской Федерации; переоформленные долговые обязательства третьих лиц в государственный долг Российской Федерации; договоры и соглашения Российской Федерации о продлении и реструктуризации долговых обязательств. По срокам погашения различают следующие виды задолженности: краткосрочная (до 1 года); среднесрочная (от 1 до 5 лет); долгосрочная (от 5 до 30 лет).

Государственный долг представляет собой сумму государственных займов, выданных, но не оплаченных с начисленными по ним процентами с определенной даты в течение определенного периода времени.

Долговые обязательства - это займы, взятые российским государством, государственные облигации, выпущенные путем выпуска ценных бумаг на его имя, и прочие долговые обязательства, гарантированные российским государством.

Таким образом, классификация государственных займов является классификацией всех элементов государственного долга. Однако широко распространенная в российской экономике практика невыполнения государством финансовых обязательств перед хозяйствующими субъектами требует выработки расширенной концепции государственного долга как суммы всех неоплаченных финансовых обязательств государства с начисленными на определенную дату процентами. При такой формулировке классификация государственного долга была бы более полной.

Внешняя задолженность состоит из старого долга и новой задолженности по контракту. Все долговые обязательства Российской Федерации подлежат погашению в течение срока, не превышающего 30 лет.

Государственный долг является важным макроэкономическим показателем, определяющим общую сумму внешних и внутренних заимствований правительства для покрытия бюджетного дефицита.

Общая информация о государственном долге

В настоящее время государственный долг является неотъемлемой частью финансовой системы практически всех стран мира. Этот финансовый инструмент оказывает сильное влияние не только на бюджетный процесс, но и на общую макроэкономическую ситуацию в стране, ее более активное участие в международном сотрудничестве.

Государственный долг - это сумма финансовых обязательств государства по государственным займам, заимствованным у населения (в местной валюте) и у правительств других стран (в иностранной валюте).

В зависимости от валюты долга и национальности кредитора, государственный долг, таким образом, делится на внутренний и внешний. Пока это явление принято как нормальное и логичное в экономике любой цивилизованной страны, в том числе и России.

Динамика изменений и текущее состояние государственного долга России

Внутренний государственный долг создается правительством для привлечения средств в национальной валюте на реализацию государственных программ и заказов. Рынок государственного внутреннего долга основывается, прежде всего, на периодической эмиссии государственных ценных бумаг (облигации, векселя, чеки и т.д.).

Внутренний долговой рынок России был создан с целью отказа от практики прямого (эмиссионного) кредитования Минфина РФ со стороны ЦБ РФ. Кроме того, благодаря этой трансформации была предпринята попытка решить проблему наполнения внутреннего финансового рынка ценными бумагами (федеральными облигациями) с высокой ликвидностью и низкими рисками.

Благодаря интенсивному развитию внутреннего долгового рынка России снизился уровень инфляции и ликвидности совокупной денежной массы, активизировалось развитие других финансовых и макроэкономических сфер.

Внутренний государственный долг России на начало 2020 года составил 10 171 млрд рублей, в том числе государственные гарантии - 840 млрд рублей. Помимо государственных гарантий, текущий внутренний долг России структурно состоит из следующих государственных ценных бумаг:

• Краткосрочные облигации с нулевым купоном (ГКО);
• Федеральные облигации с плавающим купоном (ОФЗ-ПЦ);
• Федеральные облигации с постоянным купоном (ОФЗ-ПД);
• Федеральные облигации с фиксированным купоном (ОФЗ-ФО);
• Федеральные облигации с погашением задолженности (ОФЗ-АД).

Динамика государственного внешнего долга России и его текущего состояния

В начале 1990-х годов российская экономика осуществила переход от командной экономики к рыночной. Это сопровождалось рядом кризисных событий, в том числе резким ростом государственных обязательств. В последние десятилетия наблюдается устойчивая тенденция роста совокупного внешнего долга России. Так, на начало 1994 года сумма внешнего долга составляла 117,8 млрд. долларов США, а на начало 2016 года - уже 518,5 млрд. долларов США.

Можно выделить два периода, когда задолженность российского правительства перед иностранными кредиторами не только не росла, но даже уменьшалась.

• Первый был в 2000-2002 годах, потому что страна столкнулась с платежными трудностями в августе 1998 года. В результате доверие кредиторов к российским государственным кредитам упало, поскольку существовал прецедент их невозврата.
• Вторая началась в 2014 году, когда большинство развитых стран ввели международные экономические санкции против России. Они включали в себя ограничения на покупку суверенного долга России. Кроме того, в условиях надвигающейся рецессии в российской экономике потенциальные кредиторы все больше опасаются, что доходность по этим финансовым инструментам находится на приемлемом уровне.

Внешний долг Российской Федерации на 1 января 2020 г. составил 481,5 млрд долл. Для сравнения, в 2014 году объем внешнего долга составил 727,1 млрд. долларов США. Стоит отметить, что большая часть внешнего долга - это задолженность перед частными компаниями и коммерческими банками.

Управление государственным внешним долгом является важным аспектом обеспечения высоких темпов устойчивого экономического роста. Например, Соединенные Штаты и Япония, ведущие мировые экономики, имеют долги, которые во много раз превышают их валовой внутренний продукт и составляют несколько триллионов долларов.

В России управление внешним долгом прошло следующие этапы:

• 1991-1998 гг. - государство интенсивно увеличивало свой внешний долг.
• В период с конца 1998 по 2001 год правительство принимало меры по преодолению кризиса и инициировало политику постепенного сокращения внешнего долга.
• 2001-2008 - правительство реструктурировало свои долговые и долговые инструменты. - В период 2001-2008 годов правительство реструктурировало свою долговую политику и внешний долг, что привело к сокращению внешнего долга.
• 2008 г. - настоящее время - правительство реализует меры, направленные на стабилизацию функционирования системы управления внешним долгом, в частности, путем применения более эффективных системных рычагов и методов управления внешним долгом.