В связи с изменение экологических нормативов, органы государственной власти ввели более жесткие нормативы

		Экономика
		Решение задачи
		18 февраля 2021
		Выполнен, номер заказа №17231
		Прошла проверку преподавателем МГУ
		245 руб.

В связи с изменение экологических нормативов, органы государственной власти ввели более жесткие нормативы содержания примесей в выхлопных газах автомобилей. На малом предприятии «Арма» разработана универсальная насадка на глушитель, улавливающая вредные примеси. Определить (без учета налогов): • Поток реальных денег (диаграмма Cash Flow) • Коэффициент дисконтирования проекта (Discount Rate) • Чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта • Чистую текущую стоимость (ЧТС) по годам реализации проекта • Внутреннюю норму доходности (IRR) проекта • Срок окупаемости проекта (PP) • Индекс доходности (PI) и среднегодовую рентабельность проекта (R) • Точку безубыточности проекта: расчетно и графически (BER) Сделать вывод об эффективности реализации проекта 

РЕШЕНИЕ

1. Определим поток реальных денег. Длительность предпроизводственного периода не указана, считаем, что оборудование поставлено в нулевом периоде, а монтаж и обучение – в следующем после закупа оборудования периоде. В нулевом периоде: затраты на оборудование 18+4,7=22,7 млн. руб. В первом периоде: затраты на обучение и обустройство: 3,3 млн. руб. В последующие 5 периодов денежный поток равен разности между выручкой и затратами (без учета амортизации). Таблица 2 Поток реальных денег 2. Определим коэффициент дисконтирования, где a - принимаемая цена капитала; b - уровень риска для данного типа проектов; c - уровень риска работы на валютном рынке. d = (0,16+0,03+0,04) = 0,23 3. Определение чистого дисконтированного дохода (ЧДД) и чистой текущей стоимости (ЧТС) Чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле, где It – инвестиции периода t Rt – доходы за вычетом затрат периода t Расчет представим в таблице 3 Таким образом, ЧДД проекта составляет 66,24 млн. руб., проект выгодный 3. Определим внутреннюю норму доходности (IRR) проекта ,  где d + - последняя ставка дисконтирования, при которой ЧДД положителен (ЧДД+ ) d - -первая ставка дисконтирования, при которой ЧДД отрицателен (ЧДД - ) .  3. Определим срок окупаемости: РР=tk-1+ | ЧДД | | ЧДД | | ЧДД | - -   tk-1 - последний год, когда сальдо денежного потока отрицательное; | ЧДД -| - отрицательная величина сальдо накопленного потока на шаге до момента окупаемости; | ЧДД +| - положительная величина сальдо накопленного потока на шаге после момента окупаемости . Определим индекс доходности (PI) и среднегодовую рентабельность проекта (R) Индекс доходности инвестиций рассчитывается как отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта и инвестиций. Среднегодовая рентабельность проекта. 5. Определим точку безубыточности: BER= Цена Переменные затраты на единицу Постоянные затраты  Выручка составляет 101 млн. руб. Объем реализации 140 тыс. шт. Переменные затраты 51,9 млн. руб. Постоянные затраты 12,7 млн. руб. Цена .  Переменные затраты на единицу. Определим точку безубыточности графически. Таким образом, в результате реализации проекта получили положительный чистый дисконтированный доход в размере 66,24 млн. руб., индекс доходности составляет 3,61, средняя рентабельность 60,17%, проект окупается в первый год производства продукции. Внутренняя норма доходности значительно выше нормы дисконта, а точка безубыточности меньше фактического объема производства. Данный проект эффективный и может быть принят к реализации.