Предприятие «Т» анализирует проект, предусматривающий строительство фабрики по производству продукта «Н». При этом

		Экономика
		Решение задачи
		18 февраля 2021
		Выполнен, номер заказа №17231
		Прошла проверку преподавателем МГУ
		245 руб.

Предприятие «Т» анализирует проект, предусматривающий строительство фабрики по производству продукта «Н». При этом был составлен следующий план капиталовложений. Выпуск продукции планируется начать с 4 года и продолжать по 13-й включительно. При этом выручка от реализации продукции будет составлять 1235000,00 ежегодно; переменные и постоянные затраты – 200000,00 и 135000,00 соответственно. Начало амортизации основных средств совпадает с началом операционной деятельности и будет продолжаться в течение 10 лет по линейному методу. К концу жизненного цикла проекта их стоимость предполагается равной нулю, однако здание может быть реализовано за 300000,00. Планируется также высвобождение оборотного капитала в размере 25% от первоначального уровня. Стоимость капитала для предприятия равна 14%, ставка налога – 45%. 1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта. 2) Как изменится эффективность проекта, если при прочих равных условиях сроки выпуска продукта будут сокращены на 2 года? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Решение:

1) Разработаем план движения денежных потоков: Определим стоимость основных фондов, подлежащих амортизации (это инвестиции без оборотного капитала) .  Амортизация будет начисляться ежегодно в 4-13 году, т.е. 10 лет. Ее размер. Оборотный капитал так же относится к инвестиционным затратам, но не амортизируется, его высвобождение 25% или, в последний год. Ежегодные поступления и выплаты по операционной деятельности Выручка: 1235 тыс. руб., Переменные и постоянные затраты . Прибыль до налогообложения. Налог на прибыль 45%. Чистая прибыль. Денежные потоки приведены в табл. 1 Определим эффективности проекта: Чистый дисконтированный доход определим по формуле, где Rt –денежный поток по операционной деятельности в год №е IСt – инвестиции в год .Чистая приведенная стоимость положительная, проект эффективен. Рассчитаем индекс рентабельности – проект эффективный Внутренняя норма доходности вычислена с помощью функции «Подбор параметра» в excel равна IRR=15.51% Таким образом, проект эффективный, но индекс рентабельности близок к 1, а NPV небольшой. IRR ненамного больше ставки дисконта, с учетом длительного срока реализации данный проект нельзя рекомендовать в качестве эффективного, его показатели эффективного недостаточно высокие. 2. Выясним, как изменятся показатели проекта при производстве продукции в течение 8 лет. (таблица 2): При производстве продукции в течение 10 лет проект был низкоэффективный, а при производстве в течение 8 лет стал убыточным.