Перед ЗАО стоит вопрос о приобретении нового оборудования стоимостью 20 млн. руб. Проработка проекта показала

		Экономика
		Решение задачи
		18 февраля 2021
		Выполнен, номер заказа №17231
		Прошла проверку преподавателем МГУ
		245 руб.

Перед ЗАО стоит вопрос о приобретении нового оборудования стоимостью 20 млн. руб. Проработка проекта показала, что на 60% он может быть профинансирован за счет собственных средств, а оставшуюся сумму - за счет привлечения банковского кредита. Обоснуйте целесообразность реализации рассматриваемого проекта, определите, какой должна быть его минимальная доходность, чтобы рассчитаться со всеми инвесторами, если внутренняя норма доходности капитальных вложений составит 17%, годовая ставка банковского депозита - 9%, годовая процентная ставка за кредит – 20%.

РЕШЕНИЕ 

Внутренняя норма доходности (окупаемости) — это расчетная процентная ставка, при которой получаемые выгоды (доходы) от проекта становятся равными затратам на проект, т.е. ее можно определить как расчетную процентную ставку, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю. Можно дать еще одно определение — это тот максимальный процент, который может быть выплачен для мобилизации капиталовложений в проект. При обосновании инвестиции необходимо сравнить внутреннюю норму доходности с стоимостью финансирования проекта (средневзвешенной ценой капитала) Средневзвешенная цена капитала WACC рассчитывается по формуле, где rk – стоимость k-того источника финансирования; wk - доля капитала (инвестиционных ресурсов). В качестве стоимости собственных средств принимается ставка по депозитам (альтернативная цена капитала), так как собственные средства могли бы быть вложены в депозиты для получения дохода, если бы не использовалась для финансирования проекта. Так как цена капитала ниже внутренней нормы доходности, то проект может быть принят к реализации. Минимальная доходность проекта равна цене капитала и составляет 13,4%.