Оценить экономическую рентабельность активов и чистую рентабельность собственного капитала предприятия, используя модель Du Pont. Особым

		Экономика
		Решение задачи
		18 февраля 2021
		Выполнен, номер заказа №17392
		Прошла проверку преподавателем МГУ
		245 руб.

Оценить экономическую рентабельность активов и чистую рентабельность собственного капитала предприятия, используя модель Du Pont. Особым условием считается, что выручка от реализации продукции в предыдущем периоде составляла 90% от выручки отчетного периода.

Для выполнения данного задания необходимо рассчитать ряд базовых показателей: выручка, переменные затраты, операционная прибыль. Выручка от реализации продукции и общая сумма переменных затрат рассчитываются по трем видам изделий: А, Б и В. Модель Дюпона (разработана американской фирмой получила в настоящее время широкое распространение в финансовом анализе и менеджменте и представляет собой многофакторную модель. Факторный метод анализа основан на выявлении влияния изменения отдельных факторов, на изменение различных показателей рентабельности предприятия. Наиболее широко используемым в современной практике является показатель чистой рентабельности собственного капитала ( формула 1). В российской практике используются также показатели чистой рентабельности активов (формула 2) и экономической рентабельности активов ( формула 3).  чистая прибыль предприятия за период; СК – среднегодовая величина собственного капитала (III раздел баланса); Актив – среднегодовая сумма активов (Итог баланса); КМ – коммерческая маржа (чистая рентабельность продаж); Ко – коэффициент оборачиваемости активов (капиталоотдача); Кфз – коэффициент финансовой зависимости. Данная модель является трехфакторной, так как чистая рентабельность собственного капитала разбивается на три промежуточных показателя. Коммерческая маржа показывает, сколько чистой прибыли приносит один рубль выручки от реализации продукции (или, показывает долю чистой прибыли в выручке), обычно, определяется в процентах. Рентабельность продаж (КМ) может быть рассчитана и по показателю: операционная прибыль (прибыль от реализации продукции). Расчет осуществляется по формула 3. Коэффициент оборачиваемости активов говорит об эффективности использования всего капитала предприятия, вложенного в создание имущественного комплекса. Он показывает, сколько рублей выручки предприятие получает на каждый вложенный в активы рубль. Коэффициент финансовой зависимости определяет, во сколько раз весь капитал предприятия превосходит собственный. Чем выше значение показателя, тем сильнее зависимость от изменения внешних условий финансирования, а следовательно и выше финансовый риск предприятия, выражающийся в возможной нехватке средств для исполнения обязательств по заемному капиталу. При изменении чистой рентабельности собственного капитала можно определить, какой из трех факторов в наибольшей степени влияет на это изменение, и, соответственно, внести предложения для более рационального управления финансами предприятия. прибыль от продаж (форма № 2 "Отчет о финансовых результатах"), операционная прибыль или прибыль до вычета процентов за кредит и налога на прибыль. Согласно гл.25 Налогового Кодекса (ст.269) предельная величина процентов, признаваемых расходом (относимых к прочим расходам по ф.№2) исчисляется исходя из фактической ставки по таким долговым обязательствам, если эта ставка менее максимального значения интервала предельных значений, устанавливаемых от 75 до 180% (на 2015 год) от ставки рефинансирования ЦБ. Следовательно, если ставка рефинансирования то к прочим расходам (проценты к уплате) мы можем максимально отнести все проценты относятся на затраты. Оценку показателей ЭРа и ЧРск представим в табл. 3 и 4 (тыс. руб.). Следует также отметить, что в сумму затрат (табл.2) входят управленческие и коммерческие расходы. Выводы. Результаты расчетов позволяют сделать следующие выводы: - рентабельность продаж в отчетном году составила 11,35% против 8,36% в предыдущем, это обусловлено тем, что операционная прибыль росла быстрее, чем выручка; - экономический смысл рентабельности продаж характеризует уровень операционной прибыли в выручке и говорит, что в отчетном году в 1 рубле выручки находилось 11,3 копеек такой прибыли; - снижение коэффициента оборачиваемости говорит о сокращении эффективности использования активов, которое обусловлено ростом активов, опережающим рост выручки, что привело к снижению отдачи активов с 6,29 рублей до 5,78 рублей; - увеличение рентабельности продаж на 2,98 п/п, несмотря на снижение коэффициента оборачиваемости активов почти 0,05 п/п привело к росту экономической рентабельности активов в отчетном периоде на 1,31 п/п. Для выявления влияния изменения рентабельности продаж и оборачиваемости активов на изменение ЭРа, можно использовать модель Дюпона представленную на рис. 1. Выводы. Результаты расчетов позволяют сделать следующие выводы: - коммерческая маржа в отчетном году составила 4,89% против 3,62% в предыдущем, это обусловлено тем, что чистая прибыль росла быстрее, чем выручка; - экономический смысл рентабельности продаж по чистой прибыли характеризует уровень операционной прибыли в выручке и говорит, что в отчетном году в 1 рубле выручки находилось 4,9 копеек чистой прибыли; - снижение коэффициента оборачиваемости говорит о сокращении эффективности использования активов, которое обусловлено ростом активов, опережающим рост выручки, что привело к снижению отдачи активов с 6,29 рублей до 5,78 рублей; - увеличение доли собственного капитала привело к уменьшению коэффициента финансовой зависимости с это негативно повлияло на рентабельность собственного капитала. - увеличение коммерческой маржи на несмотря на снижение коэффициента оборачиваемости активов на и коэффициента финансовой зависимости на привело к росту рентабельности собственного капитала в отчетном периоде на Факторный анализ: Проверка: ВЫВОДЫ. Прирост рентабельности собственно капитала с 8,788% в базовом году, до 10,515% в отчетном, обусловлен: - ростом коммерческой маржи на 1,269 п/п, что привело к приросту ROE на 3.078 п/п); - снижением оборачиваемости на 0,050 п/п, что привело к сокращению прироста снижению коэффициента финансовой зависимости на 0,143 п/п, что привело к сокращению прироста ROE на Наиболее негативное влияние на рентабельность собственного капитала оказало снижение оборачиваемости активов, следовательно для роста ROE необходимо грамотной управлять активами