Компания рассматривает два вида инвестиционных проектов, требующих равных стартовых инвестиционных затрат

		Экономика
		Решение задачи
		18 февраля 2021
		Выполнен, номер заказа №17231
		Прошла проверку преподавателем МГУ
		245 руб.

Компания рассматривает два вида инвестиционных проектов, требующих равных стартовых инвестиционных затрат: Необходимо произвести экономическую оценку каждого и выбрать наилучший по показателям: - индекса доходности; - внутренней нормы доходности; - срока окупаемости; - изобразить чистый дисконтированный доход графически. Финансирование проектов осуществляется за счет банковской ссуды в размере 16% годовых.

РЕШЕНИЕ

Рассчитаем NPV. Приведенный чистый доход - NPV - это сумма дисконтированных денежных потоков за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу. Если NPV инвестиционного проекта больше нулевого значения, то проект при рассматриваемой ставке дисконтирования считается приемлемым, в противном случае проект считается неэффективным. NPV рассчитывается по формуле: Где It – инвестиции в период t (инвестиции) Rt– доход в период t, d - ставка дисконтирования (в данном случае d=0.16 равна ставке по кредиту) Таблица 1 – Расчет NPV для проекта 1 Рассчитаем индекс доходности. Индекс доходности инвестиций рассчитывается как отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта и первоначальных инвестиций. Рассчитаем внутреннюю норму доходности. Внутренняя норма доходности (IRR) - та ставка дисконтирования, при которой NPV инвестиционного проекта становится равным нулю, то есть инвестиционные затраты по проекту уравновешиваются доходами от его реализации. Для определения внутренней нормы доходности необходимо рассчитает NPV для различных ставок дисконта, пока NPV не станет равным 0.где d + - последняя ставка дисконтрования, при которой NPV положителен (NPV+ ) d - - первая ставка дисконтрования, при которой NPV отрицателен (NPV- ),  (или 20,02% годовых) Рассчитаем срок окупаемости – период, когда NPV становится положительным. По таблице 1 находим NPVt>0 при t=4 года. Точный срок окупаемости рассчитывается по формуле - последний год, когда сальдо денежного потока отрицательное; |Р-| - отрицательная величина сальдо накопленного потока на шаге до момента окупаемости; |Р+| - положительная величина сальдо накопленного потока на шаге после момента окупаемости. Рассчитаем данные показатели для проекта 2 Таблица 2 – Расчет NPV для проекта 2 Сведем показатели в таблицу Таблица 2 – Сводные показатели эффективности проектов  Таким образом, приведенным чистый доход проекта 1 выше, индекс и внутренняя норма доходности больше, чем у второго проекта, а срок окупаемости меньше. Рассчитанные показатели свидетельствуют о более высокой эффективности первого проекта, хотя можно отметить, что разница между ними небольшая. Построим график NPV. По графику так же видно, что проекты отличаются незначительно. Для повышения эффективности проектов предлагается разбить инвестиции по периодам: 4000 тыс. у.е. в начальный период и по 1500 тыс. у.е в первый и второй год. Рассчитаем показатели: Таблица 3 – Расчет NPV для проекта 1 с распределенными инвестициями Как видно, распределение инвестиций по годам привело к улучшению показателей по проектам, при этом проект 1 остается более предпочтителен, чес проект 2.