Рынок заёмных средств и особенности формирования процентных ставок в российской экономике - равновесие, облигации и особенности

Содержание:

На реальном долговом рынке сделки проводятся через посредников, роль которых играют банки и другие финансовые институты. В случае прямого контакта между партнерами процентная ставка, по которой один из них занимает деньги, будет точно такой же, как и процентная ставка, по которой другой берет их в долг. В сделке, осуществляемой через посредника, партнеры должны оплачивать услуги посредника. Добавьте к этому тот факт, что посредник, оформляющий кредит от своего имени, берет на себя значительную часть риска невозврата долга, и этот факт еще больше увеличивает стоимость его услуг.

Короче говоря, реальный кредитный рынок так же отличается от идеализированного рынка с идеальной конкуренцией, как и любой другой. Тем не менее, отныне мы будем считать рынок совершенным, потому что таким образом мы сможем понять основные принципы его функционирования.

На "нормальных" конкурентных рынках функции спроса и предложения на рынке - это, соответственно, сумма функций индивидуального спроса покупателей и индивидуального предложения продавцов. Соответствующие кривые для общего рынка получаются путем суммирования отдельных кривых по горизонтали. На долговом рынке продавцы и покупатели не разделены: каждый субъект выступает в качестве покупателя, если r < r0, и в качестве продавца, если r > r0. Значение r0 - скорость, с которой субъект переходит со стороны спроса на сторону предложения - различно для каждого субъекта. Следовательно, разные значения r соответствуют разным группам продавцов и разным группам покупателей.

Равновесие на долговом рынке

Как уже упоминалось ранее, рынок заемных денег не может функционировать в реальной жизни без посредников. Роль таких посредников особенно важна в современной экономике с ее сложными и многослойными связями. Это относится как к государствам, которые долгое время находились на рынке, так и к России, которая совсем недавно осуществила переход к рыночной экономике.

Основными посредниками на рынке заемных средств являются коммерческие банки - финансовые учреждения, получившие от государства специальную лицензию (разрешение), которая позволяет им принимать депозиты и предоставлять кредиты. Однако следует иметь в виду, что в современной экономике, во-первых, они не могут выступать только в качестве посредников, а во-вторых, накопление заемных средств и предоставление кредитов - далеко не единственная функция банков.

Кредиты могут выдаваться различными типами финансовых фирм, не имеющих специальной лицензии (разрешение, выданное центральным банком от имени государства) на осуществление банковской деятельности. Эти компании могут быть освобождены от государственного регулирования кредитного рынка, что делает их уязвимыми для злоупотреблений. Необязательно, чтобы такие финансовые фирмы были мошенническими. В развитых странах они выполняют важную рыночную работу.

Частные страховые компании и пенсионные фонды являются активными посредниками на кредитном рынке за рубежом (особенно в США и Великобритании). Они накапливают взносы граждан (или страховые и пенсионные взносы), но не держат их "в куче" в ожидании момента выплаты, а инвестируют их так, чтобы они могли увеличить выплаты своим клиентам за счет получаемых ими доходов. Часто такие инвестиции осуществляются в облигации (ценные бумаги, дающие их владельцу право на получение дохода), выпущенные нефинансовыми компаниями (промышленными, торговыми, строительными и т.д.).

Такая инвестиция является формой денежного кредитования на относительно длительный период времени. Ключевой особенностью этих финансовых институтов является возможность долгосрочного кредитования. Ведь премии накапливаются в течение нескольких лет. Человек, который самостоятельно застраховывает или накапливает средства на пенсии, не будет их внезапно снимать, как это иногда делает обычный вкладчик в банке. Это значит, что ты можешь одалживать деньги на годы. Эта система очень важна для развития экономики, но в России на данный момент недостаточно развиты частные страховые компании и пенсионные фонды, а также долгосрочное кредитование путем покупки облигаций.

В некоторых странах (например, в Германии) существует широкая сеть государственных сберегательных банков, которые привлекают небольшие депозиты из банков. В России, мы иногда думаем, что есть похожая система. Но на самом деле наши сберегательные банки являются филиалами Сбербанка, который стал коммерческим наряду с другими банками, хотя государство имеет решающий голос в их делах.

Наконец, правительство в лице Казначейства может занять деньги на рынке путем продажи гособлигаций, а затем одолжить часть из них предприятиям в качестве займов. Государственные кредиты и займы достаточно широко распространены в ряде стран, в том числе и в России.

Облигации

Заемные средства - это средства третьих лиц, которые привлекаются хозяйствующим субъектом на условиях оплаты, погашения и погашения.

Они используются предприятиями для получения прибыли, для капитальных вложений, расширения производства и т.д. Заемные средства предоставляются в качестве заемного капитала. Она представляет собой денежные средства, предоставленные заемщику для использования с точки зрения платежей, погашения и сроков погашения. То есть между кредитором и заемщиком заключается договор, в котором указываются сумма и срок выплаты, а также размер процентов, выплачиваемых за его использование.

Заемный капитал формируется из:

• Та часть промышленного капитала, которая не находится в обороте.
• Свободные денежные средства, находящиеся в домашнем хозяйстве.
• Государственные сбережения.

Он оказался необходимым элементом капиталистических отношений. Его суть в том, что высвобождающийся капитал не должен храниться "под матрасом", а должен приносить дополнительный доход. Отношения между владельцами капитала и теми, кто в нем нуждается, формируют рынок заемного капитала. Она определяется соотношением спроса и предложения на свободные деньги. Движение финансов происходит в двух направлениях. Сначала они переходят от кредитора к заемщику, а затем возвращаются с процентами от заемщика к кредитору. Источником дохода для обоих участников является добавленная стоимость. Кредитор получает его в виде процентов, а заемщик - в виде повышенной прибыли от хозяйственной деятельности.

Источником заемных средств обычно является банковское учреждение. Она также может поступать от правительства в виде льготных кредитов. Средства также заимствуются в форме долга. Долг может быть краткосрочным или долгосрочным.

Особенности формирования процентных ставок в российской экономике

Процентные ставки на российском финансовом рынке остаются достаточно высокими по сравнению с мировыми показателями. Этому есть несколько причин, в том числе:

Инфляция, которая продолжает неуклонно расти. Для снижения риска убытков банки устанавливают более высокие процентные ставки.
Увеличение спроса на кредиты для получения дополнительного финансирования на погашение задолженности.
Экономические агенты реального и финансового секторов не уверены в стабильности экономики, поэтому спрос на краткосрочные кредиты растет. Также причиной повышения процентных ставок является жесткая политика Банка России, дефицит государственного бюджета. Для сдерживания роста денежной массы ЦБ РФ сокращает предложение заемного капитала, что напрямую влияет на процентную ставку. При дефиците бюджета государство обращается к Банку России за кредитным капиталом, что увеличивает спрос.

Среднерыночная процентная ставка зависит от уровня развития промышленного производства. В начале цикла создания товаров и услуг процентная ставка невысока, так как производители имеют низкий спрос на заемные средства. По мере роста продаж и расширения производственных мощностей увеличивается потребность в дополнительном капитале, что повышает спрос, а значит и процентную ставку. Постепенное снижение интереса к продукту снижает деловую активность фирм, потребность в заемном капитале.

Рыночная система подразумевает конкуренцию между банками и другими финансовыми институтами, предоставляющими заемный капитал. Поэтому развитая система рыночных отношений опирается на гибкую систему процентных ставок. Сильное государственное регулирование тормозит развитие рынка и снижает конкуренцию между банками, что стимулирует повышение процентных ставок.

Российский рынок кредитного капитала характеризуется жесткой политикой Банка России, который устанавливает ключевую процентную ставку. Банковские учреждения соответствуют правилам, установленным главным банком страны.

Долговой рынок в российской экономике

Долговой рынок является частью финансовой системы страны. Она развивается под влиянием других рыночных институтов, которые включают в себя:

• Рынок факторов производства.
• Рынок сбыта.

Отношения между покупателями и продавцами регулируются посредством денежных расчетов. Каждая сделка купли-продажи сопровождается финансовыми расчетами между сторонами. В России в начале 90-х годов произошел переход от командно-административной модели управления экономикой к рыночной модели. Такие изменения потребовали создания рынка кредитного капитала, основанного на кредитно-банковских отношениях и обращении ценных бумаг. Для развития рынка необходимы высокий уровень сбережений, высокая степень частной собственности, создание защищенного фондового рынка, эффективная банковская система.

Рынок кредитования капитала опирается на два рынка - рынок ценных бумаг и кредитный рынок. Первый создает финансовые инструменты, которые могут принести своим покупателям дополнительный доход за свободные деньги. Кредитный рынок предоставляет субъектам хозяйствования заемный капитал для использования. В свою очередь, банковские организации, оказывающие услуги реальному сектору, получают доходы от финансовой деятельности. Российский рынок облигаций характеризуется свободой сделок между его участниками. Она регулируется законодательством страны и нормативными актами, разработанными соответствующими организациями, например, Центральным банком. Рынок характеризуется конкуренцией как механизмом достижения баланса между спросом и предложением. Однако финансовый рынок требует особого внимания со стороны властей. Любое нарушение его функционирования приводит к дестабилизации всей экономики.

Каждый участник долгового рынка преследует и реализует свои интересы. Чем выше ликвидность финансовых инструментов, тем они привлекательнее для субъектов экономики.