Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Понятие и виды дивидендов (Корпоративные финансы)

Содержание:

Введение

Согласно Налоговому кодексу Российской Федерации дивидендом признается любой доход, полученный акционером (участником^[1]) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения по принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям) пропорционально долям акционеров (участников) в уставном (складочном) капитале этой организации. К дивидендам относятся также любые доходы, получаемые из источников за пределами Российской Федерации, относящиеся к дивидендам в соответствии с законодательствами иностранных государств.

Основная часть

Термин “дивиденд” часто используется, поскольку обозначает часть доходов компании (акционерного общества), не зависящую от каких-либо посторонних обстоятельств, которая приходится на одного человека, владеющего акцией, представляющей его участие в капитале. Общее собрание акционеров определяет объем дивиденда после утверждения итоговых показателей работы предприятия и регистрации наличия сумм, которые возможно использовать для распределения. Принципиальной основой является тот факт, что дивиденд — результат дохода, распределяемого по доле каждой акции в капитале компании. Акция, таким образом, оплачивается в соответствии с той долей, которую она представляет в капитале, а акционер, после принятия решения собранием о распределении, рассматривается, как кредитор, на сумму дивиденда, временно, до реального распределения дивидендов, относимую на краткосрочную задолженность предприятия. Дивиденд, в конечном счете, является доходом, в котором отражаются результаты управления предприятием и его политики распределения.

Дивиденд (лат. dividendum -- то, что подлежит разделу) -- часть прибыли акционерного общества, или иного хозяйствующего субъекта, распределяемая между акционерами, участниками в соответствии с количеством и видом акций, долей, находящихся в их владении.

Дивиденды - это денежные доходы акционеров, получаемые ими за счет распределяемой прибыли акционерных обществ.

Дивиденд — это приходящаяся на одну акцию чистая прибыль акционерного ^[2]общества по итогам текущего года, распределяемая среди акционеров пропорционально числу имеющихся у них акций соответствующих категорий и типов.

Дивиденд устанавливается в денежном выражении или в процентах к номиналу. В соответствии с законом «Об акционерных обществах» дивиденд не может быть больше размера, рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) акционерного общества.

Существуют различные классификации дивидендов. Дивиденды различают в зависимости:

- от формы выплаты;

- от периодичности выплат;

- от типа акции;

- от способа определения величины дивиденда

Кроме того, выделяют следующие виды дивидендов

- кумулятивные дивиденды - возможность накопления и выплаты в течение определенного времени необъявленных или частично объявленных дивидендов по привилегированным акциям;

- дивиденды участия - дивиденды владельцев привилегированных акций, по которым уставом не определен размер дивиденда. Данные акционеры имеют право получать дивиденды наравне с владельцами обыкновенных акций;

- фиксированные дивиденды - дивиденды, определяемые уставом, например, как фиксированная доля номинальной стоимости привилегированных акций;

- дивиденды с переменной ставкой - дивиденды, выплачиваемые по плавающей ставке, в основе которой номинальная стоимость привилегированных акций или доля чистой прибыли общества.

Вопросы выплаты дивидендов регулируются гражданским законодательством, федеральными законами. При разработке дивидендной политики компании должны руководствоваться Кодексом корпоративного поведения.

Существуют два основных канала, через которые компания может ^[3]выплачивать деньги своим акционерам: либо выплатить всем дивиденды, либо провести выкуп акций. Выкуп акций может производиться в различной форме, например, путем аукциона, скупки акций на открытом рынке или покупки у крупного держателя по договорной цене. Более популярным способом выплаты денег акционерам является выплата дивидендов.

Реализация дивидендной политики тесно связана с другими финансовыми и инвестиционными решениями:

во-первых, дивидендная политика оказывает влияние на отношения с инвесторами. Акционеры негативно относятся к компаниям, которые сокращают дивиденды, потому что связывают такое сокращение с финансовыми трудностями и могут продать свои акции, влияя на снижение их рыночной цены;

во-вторых, дивидендная политика влияет на финансовую программу и бюджет капиталовложений компании;

в-третьих, дивидендная политика воздействует на движение денежных средств, поскольку компания с низкой ликвидностью может быть вынуждена ограничить выплаты дивидендов;

в-четвертых, дивидендная политика сокращает собственный капитал, так как дивиденды выплачиваются из нераспределенной прибыли, что приводит к снижению финансовой независимости компании.

Получение дивидендов и их размер зависят от проводимой акционерной организацией дивидендной политики. Отсюда вытекают роль и значение дивидендной политики в деятельности организации и внимание, которое ей уделяется в предпринимательской деятельности, в финансовом менеджменте и в финансовой науке.

Величина и порядок выплаты дивидендов определяются собранием акционеров, участников и уставом акционерного или иного общества.

Дивиденды могут выплачиваться несколько раз в год. Выплачиваемые до конца финансового года дивиденды называются промежуточными или предварительными дивидендами (англ. interim dividend). По завершении финансового года выплачиваются финальные дивиденды (англ. final dividend).

Обычно дивиденды выплачивают в денежном виде. Такие дивиденды называют денежными дивидендами (англ. cash dividend). Помимо этого, дивиденды могут выплачиваться акциями (англ. stock dividend) или другим имуществом акционерного общества.

Сущность выплаты дивидендов (дивидендная политика предприятия) заключается в принятии решения по вопросу: какую часть прибыли выплачивать акционерам в форме дивидендов, а какую удержать в обществе для реинвестиций в развитие производства? Именно по этому дивидендная политика в значительной степени определяет инвестиционную политику.

В мировой практике известны различные типы дивидендов^[4]:

регулярные дивиденды, выплачиваемые на периодической или постоянной основе;
дополнительные дивиденды (например, в случае получения сверхприбыли в данный период);
специальные дивиденды (дополнительные разовые дивидендные выплаты);
ликвидационные дивиденды, выплачиваемые в случае ликвидации компании или его части и др.

Это свидетельствует о том, что финансовые отношения между компанией и ее собственниками по поводу распределения полученных доходов, выражаемые дивидендной политикой, сложны и многогранны.

Дивидендная политика – это часть финансовой политики компании, направленная на оптимизацию соотношения между потребляемой и реинвестируемой (капитализируемой) долями прибыли с целью увеличения рыночной стоимости компании и благосостояния собственников.

Реализация дивидендной политики направлена на решение различных задач:

обеспечение оптимального сочетания интересов компании и ее акционеров;
максимизация благосостояния акционеров, при сохранении достаточных объемов финансирования деятельности компании;
повышение инвестиционной привлекательности компании и ее капитализации за счет применения различных типов дивидендной политики и способов организации дивидендных выплат;
соблюдение прав акционеров, предусмотренных действующим законодательством Российской Федерации и наилучшей практикой корпоративного поведения;
обеспечение прозрачности механизмов определения размера дивидендов;
определение наиболее выгодной для всех участников формы выплаты (наличными деньгами, акциями, имуществом акционерного общества и т.д.), а также периодов и сроков выплаты дивидендов.

Заключение

Во многих странах порядок, формы и другие аспекты выплат дивидендов регулируются законодательством. В Российской Федерации подобное регулирование, как отмечалось выше, осуществляется в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах».

При этом можно выделить два основных способа организации выплаты дивидендов:

деньгами;
иным имуществом (в том числе, акциями).

Список литературы

Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от 27.12.2018)
"Положение о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям" (утв. Минэкономики и финансов РФ 10.01.1992)
Пирогов Н.К., Волкова Н.Н. Дивидендная политика компаний на развивающихся рынках // Корпоративные финансы. 2017. № 4.
Лукасевич И.Я. Дивидендная политика: теоретические аспекты и особенности в РФ // Управление корпоративными финансами. 2017. № 4. С. 228 — 241.

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от 27.12.2018)
↑
"Положение о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям" (утв. Минэкономики и финансов РФ 10.01.1992) ↑
Пирогов Н.К., Волкова Н.Н. Дивидендная политика компаний на развивающихся рынках // Корпоративные финансы. 2017. № 4. ↑
Лукасевич И.Я. Дивидендная политика: теоретические аспекты и особенности в РФ // Управление корпоративными финансами. 2017. № 4. С. 228 — 241. ↑