Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Реферат на тему: Рынок профессиональных участников ценных бумаг

Содержание:

Введение

В современной экономике финансовые рынки имеют большое значение, поскольку они выполняют важную функцию: они мобилизуют свободные средства (сбережения) для их использования экономическими агентами в экономической деятельности, то есть для финансирования капитальных вложений. Именно на финансовых рынках сосредоточена большая часть финансовых ресурсов современной экономики. Фондовый рынок - это платформа, среда, которая превращает сбережения в инвестиции.

Сегодня фондовый рынок - самая динамичная структура экономики. Фондовые рынки являются важным элементом современной рыночной экономики - они, наряду с банковской системой, способствуют эффективному распределению средств между заемщиками и кредиторами.

В настоящее время государство и корпорации все чаще прибегают к выпуску ценных бумаг вместо выпуска банкнот для покрытия дефицита бюджета. Муниципалитеты идут по тому же пути. Выпуск акций позволяет предприятиям получать дополнительные финансовые ресурсы на неограниченный срок. Таким образом, фондовый рынок облегчает и расширяет доступ всех хозяйствующих субъектов к получению необходимых им финансовых ресурсов.

Развитие и укрепление российского фондового рынка невозможно без изучения его текущего состояния. Потребность в знаниях в области ценных бумаг сегодня сформировалась не только у профессиональных участников финансового рынка, но и у тех, кто проявляет к нему интерес как потенциальный инвестор или эмитент. Одним из условий создания здоровой рыночной экономики в стране является формирование фондового рынка, в связи с чем разработана функция коммерческого банка, заключающаяся в посредничестве в сделках с ценными бумагами.

Фондовый рынок и его участники

Понятие и сущность фондового рынка

Фондовый рынок, как один из важнейших сегментов рыночной экономической системы, обеспечивает движение, перераспределение, накопление временно свободных денежных средств. В этой сфере происходит прямое взаимодействие таких функциональных экономических процессов, как инвестирование, потребление и накопление, в процессе продажи и оборота финансовых активов, материализованных в виде конкретных финансовых инструментов.

Выполняя функцию перераспределения свободных денежных средств, опосредуя движение и оценку прав собственности, перераспределяя риски, информацию между участниками оборота ценных бумаг, фондовый рынок формирует реальную рыночную оценку компаний, тем самым создавая условия для капитализации рыночной стоимости, которая благодаря фондовому рынку проявляет себя как современная самовозрастающая стоимость.

Системный подход к изучению теоретических основ фондового рынка позволяет рассматривать его одновременно как целое и как часть единого целого, то есть он не может функционировать изолированно, поскольку занимает определенное место в системе экономической деятельности. отношений и выполняет свое функциональное назначение в этой системе, то есть является подсистемой рынка ссудного капитала. С учетом принципа целостности фондовый рынок следует рассматривать как единую систему, в состав которой в зависимости от классификации типов, типов, категорий ценных бумаг входит множество подсистем (фондовый рынок, рынок облигаций). Система национального фондового рынка объединяет региональные рынки ценных бумаг и сама является подсистемой международного рынка ценных бумаг.

Итак, на фондовом рынке торгуются ценные бумаги, которые не имеют внутренней стоимости, поскольку их стоимость определяется активами, которые они представляют. Обеспечение отражает собственность инвестора и определяет условия, при которых он может использовать это право.

Большинство ценных бумаг могут легко переходить от одного владельца к другому вместе со своими правами и обязанностями. Рынок капитала работает в четырех сегментах: фондовые рынки, рынки долгосрочного фиксированного дохода и рынки производных инструментов, таких как фьючерсы и опционы.

Фондовый рынок делится на первичный рынок, на котором покупаются и продаются новые выпуски ценных бумаг, и вторичный рынок, на котором размещаются существующие ценные бумаги.

Размещение ценных бумаг на первичном рынке может осуществляться компаниями, которые собираются стать открытыми акционерными обществами и впервые предлагают свои акции широкому кругу инвесторов, или компаниями, осуществляющими повторный выпуск. Довольно часто первичная эмиссия осуществляется с привлечением андеррайтеров - инвестиционных банков, гарантирующих размещение ценных бумаг. Как правило, в продаже ценных бумаг участвуют несколько инвестиционных банков, образуя эмиссионный синдикат под управлением основного банка. В то же время фирма-эмитент продает ценные бумаги андеррайтерам и передает риск, связанный с их продажей, широкому кругу инвесторов.

После первоначального размещения ценные бумаги можно свободно покупать и продавать на вторичном рынке, который состоит из ряда фондовых бирж, внебиржевого рынка ценных бумаг и прямых сделок между покупателями и продавцами.

Эффективность биржевой экономической системы оценивается по соотношению накопленных сбережений и вложений. Если сбережения равны инвестициям, то фондовый рынок эффективен, поскольку средства, временно не используемые контрагентами для собственных целей, используются для финансирования инвестиционных проектов. Таким образом обеспечивается вовлечение в хозяйственный оборот временно свободных денежных средств.

Современный российский фондовый рынок - динамично развивающийся рынок на основе: быстро расширяющейся практики покрытия дефицита федерального и местного бюджетов за счет выпуска долговых ценных бумаг; анонсы первых крупных инвестиционных проектов индустриального характера; расширение выпуска облигационных займов предприятиями и регионами; быстрое улучшение технологической базы рынка; открыт доступ к международным рынкам капитала; быстрое формирование масштабной сети институтов - профессиональных участников рынка ценных бумаг и другие факторы.

Проблемы развития российского фондового рынка на современном этапе

Рассмотрим проблемы российского фондового рынка, присущие недавнему прошлому:

выпуск ценных бумаг в обращение без их государственной регистрации;
деятельность на рынке ценных бумаг лиц без соответствующей лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг;
неправомерные отказы во внесении записей о переходе права собственности или незаконная запись таких записей в реестр владельцев именных ценных бумаг специализированными регистраторами;
осуществление операций с ценными бумагами без поручения их владельца или невыполнение таких операций при наличии поручения;
нарушение установленных процедур корпоративного управления акционерных обществ;
нарушение установленного порядка раскрытия информации эмитентами ценных бумаг и профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Некоторые из этих проблем были решены в ходе преобразований на российском финансовом рынке, проведенных Федеральной службой по финансовым рынкам Российской Федерации перед его ликвидацией, но некоторые из них остаются по сей день.

В.Н. Хамула выделяет следующие проблемы, препятствующие формированию эффективного функционирования российского фондового рынка и относящиеся к нормативно-правовой базе, регулирующей различные аспекты инвестиционной деятельности:

законодательство Российской Федерации не позволяет регулятору эффективно предотвращать использование инсайдерской информации и манипулирование ценами на рынке ценных бумаг;
не урегулированы вопросы по операциям с производными финансовыми инструментами, что не позволяет инвесторам хеджировать рыночные риски, связанные с операциями с ценными бумагами;
регулирование процедуры выпуска ценных бумаг до принятия в конце 2007 года поправок к законодательству Российской Федерации и нормативным актам не позволяло проводить IPO на российских торговых площадках в соответствии с международно признанными стандартами, что привело к размещение большинства сделок с российскими акциями на зарубежных биржах.

В настоящее время российский фондовый рынок нельзя назвать значимым источником привлечения инвестиционных ресурсов, поскольку он обеспечивает лишь 10% инвестиций, привлекаемых в капитал российских предприятий и корпораций. Привлечение инвестиций на зарубежных фондовых рынках может осуществляться в большем объеме, по более низкой ставке и на долгосрочной основе. Российские финансово-кредитные организации не могут обеспечить долгосрочное финансирование реального сектора экономики из-за отсутствия собственного капитала и слишком короткой пассивной базы. Таким образом, механизм фондового рынка может стать значимым механизмом привлечения инвестиций, а корпоративные облигации - основным инвестиционным инструментом. Одной из причин этой проблемы следует считать высокие риски и недоверие со стороны участников рынка: инвесторов, эмитентов, посредников. В России идея пересмотра результатов приватизации 1990 г. сохранилась, а реструктуризация естественных монополий практически прекратилась. На микроуровне рейдерство, вероятность смены собственника или лишения собственности также способствуют усилению негативного фона в восприятии фондового рынка и его инструментов. Эти и другие проблемы негативно влияют на страновой риск.

Низкий уровень корпоративного управления, кумовство в системе корпоративного управления, нарушение прав акционеров, манипулирование рынком и использование инсайдерской информации имеют особое значение для российского фондового рынка и его эффективности. Отсутствие практики выплаты дивидендов в большинстве компаний и недооценка акций второго эшелона негативно сказываются на желании инвестировать в рыночные инструменты. Российский фондовый рынок сильно зависит от динамики зарубежных фондовых рынков, притока иностранного капитала и внешних валютных факторов - цен на нефть и другое сырье.

Финансовая революция на рынках капитала западных стран привела к структурным изменениям. Появились новые финансовые и нефинансовые институты, а также механизмы, обеспечивающие движение финансовых активов.

Региональные фондовые рынки функционируют как отдельные разрозненные элементы в различных субъектах Российской Федерации. Региональные фондовые рынки всегда являются внебиржевыми, что является одним из самых противоречивых вопросов. Внебиржевой рынок характеризуется меньшей прозрачностью всех его участников (в части раскрытия информации), а также более высокими рисками неисполнения или ненадлежащего исполнения сделок, мошенничества. Однако превращение региональных фондовых бирж в исключительно биржевые невозможно и тем более нецелесообразно. Таким образом, фондовый рынок следует воспринимать как сложную динамическую систему, очень нестабильную и подверженную кризисным процессам, которая является источником финансовой нестабильности, но требует создания определенных институциональных условий, которые должны быть подготовлены путем изменения архитектуры ценных бумаг. рынок и устранение его существующих дисбалансов.

Таким образом, перспективы развития российского фондового рынка зависят не только от развития экономики страны и существующего инвестиционного климата, но и от действий, направленных на стимулирование улучшения качества самого фондового рынка.

Капитализация российского фондового рынка на данном этапе практически не отражает состояние экономики страны. А фондовый рынок не может привлечь инвестиционный капитал. Следовательно, необходимо усилить российских инвесторов и стимулировать внутренние размещения.

Характеристика рынка ценных бумаг участников

На фондовом рынке действуют следующие субъекты:

эмитенты (организации, выпускающие ценные бумаги);
инвесторы (юридические и физические лица, инвестирующие в ценные бумаги);
посредники, продвигающие ценные бумаги от эмитентов к инвесторам.

Участниками фондового рынка являются эмитенты, инвесторы и профессиональные участники.

Эмитент - юридическое лицо или орган исполнительной власти или местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению закрепленных ими прав. Они включают:

Государство (министерство финансов, казначейство).
Муниципальные власти.
Юридические лица - промышленные корпорации, банки, финансово-кредитные организации.
Физические лица.

Отдельные неакционерные ценные бумаги (например, векселя) могут быть выпущены физическим лицом (в этом случае физическое лицо может считаться эмитентом векселя).

Рассмотрим подробнее инвесторов и профессиональных участников фондового рынка.

Инвесторы:

квалифицированный;
физическое лицо.

Квалифицированными инвесторами являются лица, указанные в пункте 2 статьи 51.2 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ О рынке ценных бумаг, а также лица, признанные квалифицированными инвесторами в соответствии с пунктами 4 и 5 статьи 51.2:

брокеры, дилеры и менеджеры;
кредитные организации;
акционерные инвестиционные фонды;
управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;
страховые организации;
негосударственные пенсионные фонды;
некоммерческие организации в виде средств, относящиеся к инфраструктуре поддержки малого и среднего предпринимательства в соответствии с частью 1 статьи 15 Федерального закона от 24 июля 2007 г. № 209-ФЗ О развитии. малого и среднего бизнеса в Российской Федерации ;
Банк России;
Государственная корпорация Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк);
Агентство по страхованию вкладов;
государственная корпорация Российская корпорация нанотехнологий, а также юридическое лицо, возникшее в результате ее реорганизации;
международные финансовые организации;
иные лица, отнесенные федеральными законами к квалификационным инвесторам.

Квалифицированными инвесторами могут быть признаны физические и юридические лица.

Финансово-кредитные организации, осуществляющие операции с ценными бумагами:

коммерческие банки - универсальные банки, которые, помимо прочего, осуществляют операции с ценными бумагами;
инвестиционные банки - это специализированные банки, основная деятельность которых связана с рынком ценных бумаг.

Инвестиционные банки бывают двух типов:

банки первого типа, осуществляющие операции с ценными бумагами;
банки второго типа привлекают средства путем приема вкладов населения и выпуска собственных ценных бумаг.

Профессиональными участниками фондового рынка являются юридические лица, осуществляющие виды деятельности, предусмотренные главой 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ О рынке ценных бумаг (В редакции от 23 июля 2013 г. 251-ФЗ). Они постоянно на рынке, отлично знают рынок, являются посредниками на рынке ценных бумаг или организуют его.

Посредники. Они включают:

брокеры. Брокером называют профессионального участника рынка ценных бумаг, осуществляющего брокерскую деятельность.
дилеры. Профессиональный участник фондового рынка, осуществляющий дилерскую деятельность, называется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственной корпорацией, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она была создана.
брокеры - это посредники между покупателями и продавцами ценных бумаг, которые постоянно занимаются посредничеством при купле-продаже ценных бумаг;
Джобберы - консультанты по проблемам рынка ценных бумаг и самая высокооплачиваемая часть посредников.
компании по управлению фондами. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, называется управляющим.

Регистраторы. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг - это сбор, запись, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Лица, которые ведут реестр владельцев ценных бумаг, называются регистраторами (регистраторами).

Депозитарий. Депозитарием называют профессионального участника фондового рынка, осуществляющего депозитарную деятельность. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Лицо, пользующееся услугами депозитария для хранения ценных бумаг и / или учета прав на ценные бумаги, называется депонентом.

Организатор торговли. Деятельность по организации торгов на фондовом рынке - это оказание услуг, которые напрямую способствуют заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками фондового рынка. Организатором торговли на фондовом рынке называют профессионального участника фондового рынка, осуществляющего деятельность по организации торговли на фондовом рынке.

5. Инвестиционные консультанты - это физические или юридические лица, которые советуют своим клиентам вкладывать деньги за вознаграждение. Они предлагают самые разные услуги - от консультаций по выбору ценных бумаг и стратегии до полного управления денежными операциями клиента, включая финансовое планирование, подготовку налоговых деклараций.

6. Саморегулируемые организации профессиональных участников фондового рынка - это добровольные объединения участников рынка, которые устанавливают правила поведения своих членов на рынке и действуют на принципах некоммерческой организации. Все доходы саморегулируемой организации используются исключительно для выполнения уставных задач и не распределяются между ее членами.

Все виды профессиональной деятельности на фондовом рынке законодательно закреплены и осуществляются в соответствии с лицензиями.

Анализ деятельности участников фондового рынка

Эмитенты ценных бумаг

Любое акционерное общество является эмитентом, так как при учреждении размещает акции и обязано их зарегистрировать.

Эмитентом облигации может быть общество с ограниченной ответственностью и, при определенных условиях, некоммерческая организация. Данные о количестве действующих юридических лиц приведены в таблице. один.

В последние годы наблюдается уменьшение количества эмитентов, ценные бумаги которых допущены к торгам на фондовых биржах, но в 2013 году количество публичных компаний увеличилось на 24 - до 541, но это не свидетельствует о стабильной тенденции в количестве публичных эмитентов.

В 2012 году на организованном рынке произошло сокращение на 40 эмитентов. С 2007 года с открытого рынка ушли более 100 компаний. При этом количество эмитентов, ценные бумаги которых включены в котировальные списки, остается на стабильном уровне - 240-245 компаний.

Первичные публичные предложения российских эмитентов в 2013 году, как и в 2012 году, были крайне неактивными. По имеющимся данным, из компаний, имеющих активы и ведущих бизнес в России, семь компаний провели IPO за этот период, что в сумме привлекло 3,2 млрд долларов. При этом три из них (QIWI, Luxoft и TCS Group) организовали размещение через холдинговые структуры, созданные в иностранных юрисдикциях, и провели их только на внешнем рынке. Четыре компании провели IPO на внутреннем рынке с использованием инфраструктуры Московской биржи. Среди них - сама Московская биржа (15 млрд руб.) И АК Алроса (41,3 млрд руб.), Осуществившая размещение путем приватизации. Кроме того, в 2013 году на Рынке инноваций и инвестиций Московской Биржи прошли два небольших размещения новых эмитентов: ОАО Живой Офис - 516 млн рублей. и ОАО ТПГ АССЕЛ на 207 млн руб.

Среди ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовом рынке Группы Московская биржа, есть ценные бумаги иностранных эмитентов, а также российские, мировые и американские депозитарные расписки.

Инвесторы

Под инвесторами понимаются любые лица и учреждения, инвестирующие в ценные бумаги с целью получения прибыли. Официальные систематизированные данные о составе и количественных характеристиках инвестиционной базы российского фондового рынка отсутствуют. Учет и изучение базы инвесторов ведется профессиональными участниками фондового рынка, саморегулируемыми организациями и исследовательскими группами. Группа Московская биржа регулярно раскрывает информацию о количестве и структуре клиентов участников торгов, осуществляющих операции в секторе Основного рынка.

За период 2007-2013 гг. Общее количество клиентов на Фондовой бирже ММВБ имеет тенденцию к росту. Но с 2011 года темпы роста общего количества уникальных клиентов замедлились и в 2013 году достигли минимального значения 5,3%. Таким образом, их количество составило 867,7 тысячи - на 43,6 тысячи больше, чем в 2012 году. Важной характеристикой базы инвесторов является количество активных инвесторов, то есть тех, кто совершает на бирже хотя бы одну сделку в месяц. Количество активных клиентов в общей клиентской массе невелико - за период 2011-2013 гг. количество активных клиентов имеет тенденцию к снижению: в 2013 году среднегодовое количество активных клиентов снизилось до 65,7 тыс., потеряв 18,5%. При этом их доля в общем количестве уникальных клиентов достигла минимума - 7,6%.

Рассмотрим подробнее категории инвесторов на фондовом рынке.

Частные инвесторы. К ним относятся рыночные инвесторы - лица, которые сознательно приняли решение инвестировать в рынок ценных бумаг и периодически пользуются услугами брокеров, попечителей или приобретают инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.

В общем количестве уникальных клиентов физические лица-резиденты составляют 96,6%. С 2010 года темпы роста уникальных клиентов ФБ ММВБ физических лиц-резидентов резко снизились, в 2013 году среднегодовое значение количества таких клиентов увеличилось на 5,3% и составило 838 тыс. человек.

Максимальное значение - количество активных инвесторов - физических лиц на период 2005-2013 гг. достигла -119,8 тыс. человек в октябре 2009 года, при этом доля активных клиентов среди всех клиентов также достигла максимального значения - 18,4%. В 2013 году активные клиенты составляли в среднем 7,5% от их общего количества; в абсолютном выражении их количество уменьшилось до 62,9 тыс. человек. (в относительном выражении - на 18,5%).

Корпоративные инвесторы. К ним относятся инвесторы, действующие от своего имени, предприятия, фирмы или акционерные общества - юридические лица.

С 2010 года изменения количества юридических лиц - уникальных клиентов ФБ ММВБ стали минимальными. В течение 2007-2013 гг. количество активных корпоративных инвесторов сокращается. В 2013 г. этот показатель снизился до 1,4 тыс. Компаний (4,1% от количества уникальных клиентов).

3) Паевые инвестиционные фонды. Юридически паевые инвестиционные фонды - это имущественные комплексы, не являющиеся юридическими лицами. Фонды открытого, интервального и закрытого типа различают в зависимости от возможностей предъявления инвестиционных паев к выкупу. К концу 2013 года их количество составило 1596, что на 4,9% больше, чем в 2012 году. Немного увеличилось количество открытых фондов, ориентированных на розничных инвесторов (на 1,4%), количество открытых фондов. паевые инвестиционные фонды выросли на 7,3%... Фонды данного типа являются наиболее распространенными на российском рынке коллективных инвестиций (68,7% от общего количества паевых инвестиционных фондов).

По итогам 2013 года стоимость чистых активов паевых инвестиционных фондов увеличилась на 11,7% и составила 587,3 млрд рублей. При этом объем интервальных фондов снизился на 41,1%, а объем открытых фондов увеличился на 26,6%.

Основным элементом в структуре паевого инвестиционного фонда является управляющая компания, которая предлагает паи паевых инвестиционных фондов и в соответствии с законодательством Российской Федерации несет обязательства перед их собственниками. В 2013 году количество управляющих компаний уменьшилось на четыре организации (1,0% в относительном выражении). По сравнению с 2008 годом, когда количество управляющих компаний было максимальным, уменьшение количества составило 27,4% (на 151 организацию).

Российский рынок коллективных инвестиций отличается высокой концентрацией инвестиционных ресурсов управляющими компаниями. С 2007 года доля десяти крупнейших управляющих компаний в общем объеме рынка сохранила тенденцию к росту. В 2013 году рост составил 9,2%, а за весь период с 2007 года этот показатель увеличился на 27,3%.

По итогам 2013 года стоимость чистых активов десяти крупнейших управляющих компаний составила 83,9% от общего объема рынка открытых и интервальных фондов.

Негосударственные пенсионные фонды. Количественный состав НПФ ежегодно сокращается. По данным Банка России, на конец 2013 года лицензии НПФ имели 120 организаций против 134 в 2012 году (снижение на 10,5%). Добровольные фонды, направляемые в НПФ, формируют пенсионные резервы. Лица, имеющие право на накопительную часть трудовой пенсии, могут перечислить свои сбережения в НПФ, которые допущены к деятельности по обязательному пенсионному страхованию. Таких НПФ на конец 2013 года было 99 против 109 годом ранее (снижение на 9,2%). За период 2005-2013 гг. Наблюдается тенденция к увеличению доли НПФ, допущенных к обязательному пенсионному страхованию, в общем количестве зарегистрированных фондов. Так, в 2006 году эта доля составляла 34,8%, а в 2013 году она достигла максимума - 82,5%.

В 2013 году инвестиционные ресурсы НПФ увеличились на 492,7 млрд рублей. и достигла 1 919,9 млрд рублей, при этом пенсионные резервы составили 43% от этой суммы, на конец 2012 года - 55%. Темпы роста пенсионных накоплений выше: прирост сбережений за год составил 419,1 млрд руб. по сравнению с 73,6 млрд руб. для резервов.

Лица, имеющие право на накопительную часть трудовой пенсии, могут передать свои пенсионные накопления в НПФ или передать их в управление управляющей компании - частной или государственной.

В абсолютном выражении на конец 2012 года ценные бумаги в активах кредитных организаций оцениваются в 7726 млрд рублей, увеличившись за год на 9,8%. В настоящее время банковская система является крупнейшим институциональным инвестором, объем ценных бумаг в активах банка превышает 11% ВВП.

Долговые ценные бумаги в совокупном портфеле ценных бумаг кредитных организаций в 2013 году увеличились до 78,5%, доля акций составила 10,5%.

Нерезиденты. За период с 2008 года количество нерезидентов, являющихся клиентами Фондовой биржи ММВБ, растет. К концу 2013 года количество уникальных клиентов ФБ ММВБ - юридических лиц-нерезидентов увеличилось на 17,6% (по сравнению с 2012 годом) и достигло 4040 компаний. Также за год увеличилось количество физических лиц-нерезидентов, на конец 2013 года их было 2306 человек, что на 18,3% больше, чем на начало года.

В среднегодовом значении 2013 года среди активных клиентов Фондовой биржи ММВБ - нерезидентов было 162 физических лица (снижение по сравнению с предыдущим годом на 5,3%) и 462 юридических лица (снижение по сравнению с прошлым годом). годом ранее на 6,8%).

Далее посмотрим на профессиональных участников фондового рынка.

Профессиональные участники фондового рынка

Количество профессиональных участников рынка ценных бумаг неуклонно сокращается с 2009 года. Однако в 2013 году это снижение было незначительным - 4,0%, а на конец года количество юридических лиц, имеющих лицензию профессионального участника по ценным бумагам. рынок составил 1209 компаний.

Рассмотрим подробнее деятельность брокеров, дилеров, доверенных лиц.

Основными участниками российского фондового рынка, помимо инфраструктурных организаций, являются брокеры, дилеры и управляющие ценными бумагами. Общее количество организаций, имеющих лицензию на осуществление брокерской, дилерской деятельности и управления ценными бумагами, на конец 2013 года составило 1102 компании (на начало года - 1163 таких компании). Из этого числа 43,6% - кредитные организации. 65,1% - это головные офисы профессиональных посреднических организаций, расположенные в Москве.

Наиболее распространенной организационно-правовой формой профессиональных посредников является общество с ограниченной ответственностью (47,5% от общего числа посредников), формы закрытое акционерное общество и открытое акционерное общество делятся поровну.

В 2013 году в торгах на фондовом рынке участвовало 599 организаций. Список самых активных участников торгов остается стабильным.

В биржевых сделках концентрация участников торгов выше, чем на основном рынке в целом. На первую десятку компаний приходится 68,2% объема сделок, что немного ниже, чем годом ранее - 70,7%. Индекс HH резко упал - с 861 до 429.

Список наиболее активных участников торгов акциями также стабилен: в 2013 году он изменился только на одну позицию.

В секторе корпоративных облигаций концентрация оборотов среди участников торгов сосредоточена на первой десятке участников, их доля за год немного увеличилась: с 56% до 64,7%. В 2012 году его доля была намного меньше - 23,9%. Всего в торгах в этом секторе в 2013 году участвовало 100 организаций.

Секторы Standard и Classica работали в составе Группы РТС. До объединения концентрация операций трейдеров на фондовом рынке РТС быстро росла, и в 2012 году десять трейдеров обеспечивали 91,8% оборота, а индекс HH составлял 1320.

В 2013 году доля десяти наиболее активных участников снизилась до 86,4%, а индекс HH, наоборот, значительно вырос - до 1957 года. Список основных операторов остался без изменений.

В 2013 году из 133 расчетных фирм, участвующих в срочном рынке (85 общих и 48 специализированных), на первые десять приходилось 75,5% товарооборота по всем видам фьючерсных контрактов, а индекс HH составил 1038. На долю самый активный участник - 21,1% от общего оборота. По сравнению с 2012 годом показатели концентрации несколько снизились.

По данным Банка России, в 2013 году восемь организаций были лицензированы биржей, а семь - клиринговой организацией (в том числе три выполняли функции центрального контрагента).

Фактически, в результате интеграционных процессов в конце 2011 года на российском финансовом рынке образовался один крупный инфраструктурный центр - группа Московская биржа. Группа Московская биржа представляет собой вертикально интегрированную торгово-расчетную инфраструктуру, головной организацией которой является ОАО Московская биржа ММВБ-РТС (ОАО Московская биржа). ОАО Московская Биржа, помимо консолидирующей роли в группе, является организатором торгов на срочном рынке.

На начало января 2013 г. функции организаций группы распределились следующим образом:

ЗАО Фондовая биржа ММВБ
ЗАО ФБ ММВБ является организатором торгов во всех секторах фондового рынка и на рынке государственных ценных бумаг.
ЗАО Небанковская кредитная организация Национальный расчетный депозитарий

ЗАО НКО НРД является расчетным депозитарием и осуществляет денежные расчеты на фондовом рынке для всех секторов: Main Market, Classica и Standard. Помимо расчетных функций, НРД осуществляет клиринг. С 2012 года НРД имеет статус центрального депозитария.

На счетах НРД учтены средства гарантийных и страховых фондов срочного рынка. Он также предоставляет расчетные услуги по всем видам долевых ценных бумаг на внебиржевом рынке.

ЗАО АКБ НКЦ выполняет функции клиринговой организации и центрального контрагента на фондовом рынке для секторов Основной рынок и Стандартный, а также на срочном рынке.

Собственный капитал компаний Группы Московская Биржа, напрямую обеспечивающих функционирование фондового и производного рынков, по итогам 2013 года достиг 74,9 млрд рублей, что на 18,1% больше, чем в 2012 году. Наиболее капитализированной является головная организация Группы. группа - ОАО Московская Биржа, уставный капитал достиг 37,6 млрд руб. Акции этого эмитента торгуются на открытом рынке, рыночная капитализация в четыре раза превышает расчетный капитал. Наибольший рост капитализации произошел у ЗАО НКЦ - на 10 млрд руб.

Организатором торгов во всех секторах является Фондовая биржа ММВБ. В Группе Московская биржа также действует специальная торговая площадка - Рынок инноваций и инвестиций.

Заключение

В курсовой работе рассматриваются понятие, сущность, проблемы развития российского фондового рынка. Определены участники фондового рынка. Приведены их характеристики.

Выполняя функцию перераспределения свободных средств, опосредуя движение и оценку прав собственности, перераспределяя риски, информацию между участниками оборота ценных бумаг, фондовый рынок формирует реальную рыночную оценку компаний, создавая условия для капитализации рыночной стоимости, которая, благодаря фондовому рынку, проявляет себя как современная самовозрастающая стоимость. Фондовый рынок делится на первичный рынок, на котором покупаются и продаются новые выпуски ценных бумаг, и вторичный рынок, на котором размещаются существующие ценные бумаги.

Современный российский фондовый рынок - динамично развивающийся рынок на основе: быстро расширяющейся практики покрытия дефицита федерального и местного бюджетов за счет выпуска долговых ценных бумаг; анонсы первых крупных инвестиционных проектов индустриального характера; расширение выпуска облигационных займов предприятиями и регионами; открыт доступ к международным рынкам капитала; быстрое формирование масштабной сети институтов - профессиональных участников рынка ценных бумаг и другие факторы.

Список литературы

Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ О рынке ценных бумаг (в редакции от 21.07.2014 № 218-ФЗ).
Федеральный закон от 26.11.01 № 156 Об инвестиционных фондах (в редакции от 12.03.2014 № 33-ФЗ).
Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: введение в биржевые операции. Самара, 2011
Аскинадзи В. М. Рынок акций и кормов. - Учебный метод. сложный. / - М., Под ред. Центр ЕАОИ, 2012
Ветрова В. В. Тенденции на рынке ценных бумаг. / В.В. Ветрова // Экономика и управление. - 2015
Данилов Ю. Новая роль фондового рынка в России // Вопросы экономики. 2014