Реферат на тему: Эффективность денежно-кредитной политики
Содержание:
Введение
Основными целями любого государства в области экономики являются обеспечение устойчивого экономического роста, высокого уровня занятости, стабильности внутренних цен, а также внешнеэкономического равновесия. Эти цели реализуются в процессе разработки и реализации экономической политики, неотъемлемой частью которой является денежно-кредитная политика.
Денежно-кредитная политика, являясь составной частью национальной социально-экономической политики, имеет многофункциональный характер и должна обеспечивать решение проблем, вытекающих из общего контекста социально-экономического развития страны и макроэкономической ситуации, а также связанных с особенностями банковского сектора (кровеносная система экономики), который должен обеспечивать сохранность и эффективное размещение активов предприятий и населения, нормальное протекание платежного процесса. Все эти задачи одинаково важны и взаимосвязаны. Эффективность денежно-кредитной политики определяется тем, насколько возможно обеспечить сбалансированность и учет всех стоящих перед ней задач, решение которых требует использования различных, иногда разнонаправленных мер. Отсюда следует, что без правильной денежно-кредитной политики, проводимой Национальным банком, экономика не может эффективно функционировать.
Понятие денежно-кредитной политики, ее цели и задачи
Одним из основных инструментов регулирования экономики является денежно-кредитная (денежно-кредитная) политика. Современные экономические словари и глоссарии дают следующее определение понятия денежно-кредитной политики. Под денежно-кредитной политикой понимается комплекс мер, принимаемых государством в денежно-кредитной сфере с целью регулирования экономики. Это часть общей макроэкономической политики.
Совокупность мер, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема ссуд, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудного капитала определяет денежно-кредитную политику.
Другими словами, денежно-кредитная политика - это комплекс мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение высоких темпов экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важные макроэкономические процессы.
Денежно-кредитная политика выглядит как плывущий против ветра, она призвана стимулировать деловую активность в условиях депрессии и сдерживать и подавлять экономический рост, когда ситуация накаляется.
Объектами регулирования являются денежная масса и связанные с ней параметры. Основными субъектами денежно-кредитной политики являются центральный банк страны, коммерческие банки и другие финансовые учреждения.
Разработка денежно-кредитной политики основывается на общих целях экономического развития страны и включает: определение стратегических целей и основных задач денежно-кредитной политики на плановый период (год); разработка мероприятий по регулированию направления денежных потоков, динамики и пропорций денежных показателей; конкретизация направлений совершенствования банковской и платежной систем, их нормативной базы; развитие рынка ценных бумаг; политика валютного регулирования; направления международного сотрудничества и др.
Процесс формулирования целей включает следующие этапы.
На первом этапе устанавливаются конечные цели денежно-кредитной политики в виде целевых показателей экономического роста, инфляции, равновесного состояния платежного баланса и уровня занятости. Приоритетная цель денежно-кредитной политики - стабильный уровень цен в стране.
На втором этапе определяются промежуточные цели денежно-кредитной политики в виде конкретных количественных денежных показателей (объем денежной массы, процентная ставка, курс национальной валюты).
На третьем этапе устанавливается набор тактических целей, которые определяются в соответствии с промежуточными. Это может быть денежная база, денежные агрегаты, межбанковская процентная ставка или процентная ставка по государственным ценным бумагам и т. д.
На четвертом этапе выбираются инструменты денежно-кредитной политики.
Известно, что достичь всех целей одновременно невозможно. Следовательно, необходимо установить их иерархию. Многие экономисты и представители центральных банков разных государств выделяют следующие шесть основных целей: стабильность цен является приоритетной целью, экономический рост, высокая занятость, стабильность процентных ставок, стабильность финансового рынка, стабильность валютного рынка.
Основная задача денежно-кредитной политики - создание условий для устойчивого экономического роста и выполнения прогнозных показателей социально-экономического развития за счет реализации монетарных целей и задач инструментами денежно-кредитного и валютного регулирования.
Основные типы
Существует два основных типа денежно-кредитной политики, каждый из которых характеризуется конкретными целями и набором инструментов регулирования: политика дешевых (экспансионистская) и дорогих денег (ограничительная).
В ситуации, когда экономика сталкивается с чрезмерными расходами, которые вызывают инфляционные процессы, центральный банк должен попытаться снизить общие расходы путем ограничения или сокращения денежной массы. Чтобы решить эту проблему, необходимо снизить резервы коммерческих банков. Это делается за счет политики дорогих денег.
Ограничительная денежно-кредитная политика (политика дорогих денег) направлена на ограничение объема кредитных операций, повышение уровня процентных ставок и замедление темпов роста денежной массы в обращении. Центральный банк, проводя ограничительную политику, предпринимает следующие действия: продает государственные ценные бумаги на открытом рынке; увеличивает норматив обязательных резервов; увеличивает учетную ставку. Если эти меры оказываются недостаточно эффективными, ЦБ применяет административные ограничения: снижает лимит выдаваемых кредитов, ограничивает депозиты, уменьшает объем потребительских кредитов и т. д. Эта политика используется как для сглаживания резких колебаний фаз. экономического цикла, а также для борьбы с инфляцией и для стабилизации денежной системы, т.е. является основным методом антиинфляционного регулирования.
Предположим, экономика столкнулась с безработицей и падением цен. Следовательно, необходимо увеличивать денежную массу. Для достижения этой цели применяется политика дешевых денег.
Экспансионная денежно-кредитная политика - сопровождается увеличением объема кредитных операций, снижением уровня процентных ставок и общим ростом денежной массы. Политика денежной экспансии используется для преодоления спада производства и оживления деловой активности за счет стимулирования инвестиционных процессов и повышения платежеспособного спроса на товары и услуги. Он заключается в расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля над ростом денежной массы и увеличении денежной массы. Для этого Центральный банк покупает государственные ценные бумаги на открытом рынке у населения и у коммерческих банков, а также снижает ставку резервирования и учетную ставку. Создаются более благоприятные условия для предоставления кредитов хозяйствующим субъектам. Из вышеизложенного мы можем сделать вывод, что цель этой политики - сделать кредиты дешевыми и легкодоступными, чтобы увеличить общий объем расходов и занятости.
Центральный банк выбирает тот или иной тип денежно-кредитной политики, исходя из состояния экономики страны. При разработке денежно-кредитной политики необходимо учитывать, что, во-первых, между реализацией события и появлением эффекта от его реализации проходит определенное время; во-вторых, монетарное регулирование может влиять только на монетарные факторы нестабильности.
Инструменты денежно-кредитной политики
Эффективность денежно-кредитной политики во многом зависит от выбора инструментов (методов) денежно-кредитной политики. В разных странах используются разные комбинации инструментов денежно-кредитной политики на разных этапах развития финансового рынка. Под инструментами денежно-кредитной политики понимается набор методов и операций, посредством которых субъекты денежно-кредитной политики влияют на денежную массу для достижения своих целей.
Инструменты денежно-кредитной политики классифицируются по ряду характеристик.
Прежде всего, наиболее важными являются прямые (административные) и косвенные (экономические), а также общие, влияющие на рынок ссудного капитала в целом, и выборочные, предназначенные для регулирования определенных форм кредитования, кредитования определенных отраслей.
Кредитные организации с помощью прямых (административных) инструментов изменяют операционные показатели, например, лимиты процентных ставок, размер маржи и объемы транзакций. Для регулирования банковских систем используются методы прямого контроля. С помощью косвенных инструментов создаются условия для целенаправленного изменения основных параметров финансового рынка. В то же время косвенные инструменты сначала влияют на баланс центрального банка, процентные ставки по операциям центрального банка, а затем, через эти изменения, на денежно-кредитные отношения в государстве.
Общие методы влияют на деятельность всех коммерческих банков и кредитного рынка в целом и в большинстве своем являются косвенными. Выборочные методы регулируют определенные виды кредитов или применяются к ограниченному списку банков.
В процессе реализации денежно-кредитной политики ЦБ одновременно использует набор инструментов, основными из которых являются регулирование учетной ставки (ставки рефинансирования); регулирование обязательных резервов; операции на открытом рынке. Рассмотрим каждую из них подробнее.
Регулирование учетной ставки. Изменение учетной ставки - старейший метод денежно-кредитного регулирования, с помощью которого центральный банк влияет на денежную базу и ликвидность банков. Он основан на праве центрального банка предоставлять ссуды коммерческим банкам, которые имеют сильное финансовое положение, но в силу определенных обстоятельств нуждаются в дополнительных средствах. Центральный банк взимает с заемщика определенный процент за предоставление средств. Ставка этого процента называется ставкой дисконтирования. Таким образом, учетная ставка - это цена дополнительных резервов, которые ЦБ предоставляет коммерческим. ЦБ вправе его изменить, регулируя тем самым денежную массу в стране.
При снижении учетной ставки спрос коммерческих банков на кредиты увеличивается. Предоставляя их, ЦБ увеличивает резервы коммерческих банков-заемщиков на соответствующую сумму. Эти резервы являются избыточными, поскольку обязательные резервы, как правило, не требуются для поддержки таких ссуд. Таким образом, коммерческие банки могут полностью использовать средства, взятые у ЦБ для кредитования, тем самым увеличивая денежную массу. Увеличение денежной массы приводит к снижению процентной ставки по ссуде, то есть процента, под который предоставляются ссуды предпринимателям, населению. Кредит дешевеет, что стимулирует развитие производства.
Когда ставка дисконтирования увеличивается, происходит обратный процесс. Это приводит к снижению спроса на ссуды со стороны Центрального банка, что замедляет темпы роста (или сокращает) предложение денег и увеличивает процентную ставку. Предприниматели берут менее дорогие кредиты, а значит, меньше денег вкладывается в развитие производства.
Считалось, что обязательные резервы коммерческих банков необходимы для гарантии выплаты вкладчикам денег в случае банкротства. Однако, как показала практика, они оказались малоэффективным средством защиты отложений. Поэтому для гарантии возврата денег стали использовать страхование вкладов, а обязательные резервы получили другое назначение: с их помощью осуществляется контроль за объемом денежной массы и кредита.
Центральный банк использует следующие инструменты рефинансирования:
- - переучет векселей;
- - механизм ломбарда, состоящий из кредита овернайт (однодневный овердрафт) и кредита ломбарда. Суть последнего - предоставление кредита под залог ценных бумаг, включенных в ломбардный список и принадлежащих банку на праве собственности;
- - Ломбардный кредитный аукцион;
- - сделки РЕПО и др.
Операции на открытом рынке. Важнейшим инструментом мониторинга денежного рынка являются операции на открытом рынке, которые центральный банк использует в качестве своего оперативного средства регулирования. Это наиболее гибкий метод регулирования денежных ресурсов коммерческих банков. Главное условие их применения - наличие в стране развитого рынка ценных бумаг.
Суть операций на открытом рынке - покупка и продажа государственных ценных бумаг коммерческим банкам и населению. В этом случае объектом купли-продажи могут быть все виды ценных бумаг, но основную роль играют краткосрочные государственные ценные бумаги. В процессе проведения операций на открытом рынке центральный банк влияет, прежде всего, на размер денежной базы.
Если необходимо увеличить денежную массу, центральный банк начинает покупать ценные бумаги. Если ценные бумаги продаются коммерческими банками, то центральный банк на сумму покупок увеличивает резервы коммерческих банков на своих счетах. Это приводит к увеличению денежной базы на соответствующую величину. Возникающие избыточные резервы могут быть использованы коммерческим банком для выдачи кредитов и создания дополнительных денег. Центральный банк может покупать ценные бумаги у коммерческих компаний в форме соглашения об обратном выкупе (репо).
В этом случае при покупке ценных бумаг на определенный период банковские резервы увеличиваются, но как только коммерческий банк выкупает свои ценные бумаги, резервы уменьшаются. Следовательно, операции РЕПО допускают краткосрочные незначительные изменения денежной базы.
Центральный банк оплачивает покупку государственных ценных бумаг у населения чеками на себя. Население привозит чеки в коммерческие банки, где они открывают текущие счета на соответствующую сумму, и предъявляют их в центральный банк для оплаты. Последний оплачивает чеки за счет увеличения резервов коммерческих банков. Особенностью этого инструмента является одновременное увеличение резервов коммерческих банков на центральных счетах и их текущих счетов, что сопровождается увеличением денежной массы.
Если необходимо сократить денежную массу, центральный банк продает государственные ценные бумаги коммерческим банкам и населению. Коммерческие банки оплачивают покупку ценных бумаг чеками на свои депозиты в центральном банке. Принимая чеки, центральный банк сокращает резервы и денежную базу банков на соответствующую сумму. Это также снижает способность банков создавать деньги.
Население, покупая ценные бумаги в центральном банке, выписывает чеки на свои счета в коммерческих банках. Центральный банк, принимая чеки, уменьшает резервы коммерческих банков на сумму покупок, тем самым уменьшая объем денежной базы и предложение денег.
Обычно эта политика используется центральным банком для уменьшения объема денежной массы в государстве, реже для его увеличения.
При проведении операций на открытом рынке используются различные типы инструментов: операции репо, валютные свопы, выпуск долговых сертификатов, привлечение средств во вклады с фиксированным сроком и другие. Выбор механизма транзакций зависит от объекта и целей их реализации, которыми могут быть управление ликвидностью, сглаживание сезонных колебаний процентных ставок и др. Операции РЕПО и СВОП чаще используются центральными банками для воздействия на денежный рынок; прямые операции с государственными ценными бумагами могут повлиять на изменение обменного курса и поэтому используются центральными банками для влияния на денежный рынок и обменный курс.
На открытом рынке различают транзакции, совершаемые на регулярной и нерегулярной основе. Регулярные операции проводятся для широкого круга участников на аукционной основе. Например, продажа краткосрочных казначейских векселей, операции долгосрочного репо. Нерегулярные транзакции более разнообразны, они могут быть конфиденциальными на двусторонней основе. Операции банка-эмитента на валютном рынке, которые он проводит в целях реализации денежно-кредитной политики, в основном осуществляются нерегулярно. Чаще всего центральные банки используют операции валютного свопа.
Операции на открытом рынке стали решающим инструментом денежно-кредитного регулирования по следующим причинам: во-первых, при их проведении центральный банк не зависит от коммерческих, во-вторых, государственные ценные бумаги можно покупать и продавать в разных объемах, а значит, в той или иной степени влиять на предложение денег
Регулирование обязательных резервов. Инструмент, позволяющий регулировать ликвидность банков и объемы кредитования, - это изменение обязательных резервов. Коммерческие банки обязаны хранить эти резервы в центральном банке. Оговорка возникла в связи с необходимостью гарантировать вкладчикам выплату денег в случае банкротства банка. Обязательное резервирование (резервные требования) - один из инструментов привлечения ресурсов банка. По закону коммерческие банки обязаны постоянно хранить часть своих денежных резервов на специальных счетах в центральном банке или в ценных бумагах в качестве обеспечения своих обязательств по заемным средствам.
Система обязательного резервирования выполняет следующие функции: контроль (за расширением денежной массы за счет изъятия избыточных резервов банковской системы), стабилизирующий (уменьшает диапазон колебаний процентных ставок) и страхование ликвидности и платежеспособности банков.
Коммерческий банк обязан депонировать часть привлеченных средств в обязательный резервный фонд, размещенный в центральном банке. Оплата этих ресурсов не обязательна. В Республике Беларусь, Национальный банк имеет право взыскать средства недоплатили в фонд на основе его порядке бесспорного списания с корреспондентского счета банка.
Норма обязательных резервов устанавливается законом и представляет собой процентное соотношение суммы минимальных резервов к абсолютным или относительным (приростным) показателям пассивных или активных операций. По характеру воздействия различают общие стандарты (установленные для всей суммы обязательств или ссуд) и выборочные (установленные в отношении определенной части обязательств или ссуд). Устанавливая и пересматривая стандарт обязательных резервов, центральный банк регулирует объемы, структуру и динамику привлекаемых ресурсов коммерческих банков, влияет на их стоимость, объемы, структуру и динамику доходных активов, а также уровень прибыльности кредитных организаций.
Изменения обязательных резервов позволяют центральному банку регулировать денежную массу, процентную ставку, поскольку это приводит, во-первых, к изменению размера денежной базы, а во-вторых, влияет на денежный мультипликатор, а значит, и на способность коммерческие банки создают новые деньги путем кредитования. Но следует учитывать, что частые и существенные изменения ставок резервов могут даже привести к нарушению денежно-финансового равновесия экономики. Поэтому они проводятся в период инфляции, спада производства, когда нужны мощные средства. Следует отметить, что в развитых странах изменение ставок резервирования как способ регулирования денежной массы используется все реже.
Наряду с косвенными методами денежно-кредитного регулирования существуют и прямые методы. В основном это лимиты по процентным ставкам и лимиты прямого кредитования.
Следует отметить, что ЦБ, регулируя денежную массу, одновременно использует набор инструментов.
Заключение
Завершая проделанную работу, следует отметить, что поставленная в начале исследования цель достигнута. В статье рассмотрены основные виды, инструменты и направления современной денежно-кредитной политики. Подведем итоги:
Совокупность мер, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема ссуд, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудного капитала определяет денежно-кредитную политику. Его конечные цели: устойчивый экономический рост, стабильный уровень цен, высокая занятость, равновесие платежного баланса. Особенность денежно-кредитной политики заключается в том, что центральный банк не может напрямую влиять на объем производства, уровень занятости, а делает это через промежуточные цели. И прежде чем приступить к достижению рубежа, центральный банк ставит тактические цели.
Одним из основных объектов денежно-кредитного регулирования является денежная масса. В зависимости от состояния экономики страны. Центральный банк выбирает тот или иной тип денежно-кредитной политики - политику дорогих или дешевых денег. В условиях инфляции проводится политика дорогих денег, направленная на сокращение денежной массы. А в периоды спада производства для стимулирования деловой активности проводится политика дешевых денег, что ведет к ее увеличению.
Эффективность денежно-кредитной политики во многом зависит от выбора инструментов (методов) денежно-кредитной политики. В процессе реализации денежно-кредитной политики ЦБ одновременно использует набор инструментов, основными из которых являются регулирование учетной ставки (ставки рефинансирования); регулирование обязательных резервов; операции на открытом рынке. Суть последнего - покупка и продажа государственных ценных бумаг. Регулируя учетную ставку, центральный банк контролирует объем рефинансирования коммерческих банков, изменяя их способность создавать новые деньги. И, изменяя норму резервов, он влияет на объем кредитования и ликвидность банков.
Процесс постепенного воздействия изменений денежно-кредитной политики на параметры ее промежуточных целей и, в конечном итоге, на реальный сектор экономики описывается трансмиссионным механизмом. Кейнсианские представители считают механизм передачи достаточно сложным и многоступенчатым. Согласно монетарной концепции трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики проще и состоит из меньшего количества звеньев. Очевидно, что нарушения в любом звене трансмиссионного механизма могут привести к снижению или даже отсутствию каких-либо результатов денежно-кредитной политики. Эти сбои в работе трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики особенно ярко проявляются в странах с переходной экономикой, когда, например, инвестиционная активность экономических агентов связана не столько с процентной ставкой на денежном рынке, сколько с общей экономическая ситуация и ожидания инвесторов.
Денежно-кредитная политика, как и любая государственная политика в целом, имеет свои недостатки и преимущества. К достоинствам можно отнести, прежде всего, относительно небольшую задержку во времени, гибкость, независимость от политического давления, но к недостаткам можно отнести относительно длительную внешнюю задержку, наличие многоступенчатого передаточного механизма и изменение скорости обращения денег.
В заключение хочу отметить, что, проводя оптимальную денежно-кредитную политику, Национальному банку удалось добиться определенных успехов. Динамика денежных агрегатов находится в пределах плановых параметров, рыночные котировки рубля относительно стабильны, принимаются необходимые меры по увеличению золотовалютных резервов, платежная система функционирует нормально. Конечно, пока рано делать какие-либо окончательные выводы об эффективности проводимой политики, тем более что проблемы, с которыми сталкивается банковская система Беларуси, как и большинства других стран с переходной экономикой, очень сложны и вряд ли могут быть решены в рамках несколько лет. Но однозначно можно сказать, что сложность ситуации, в которой находится экономика республики, разнообразие и серьезность задач, стоящих перед денежно-кредитной и социально-экономической политикой в целом, требуют сложности и последовательности в определении конкретных мер экономической политики, давая их стратегическая направленность..
Таким образом, денежно-кредитная политика Республики Беларусь осуществляется в общем контексте социально-экономической политики и направлена на создание благоприятных условий для реформирования национальной экономики при предотвращении (или минимизации) различного рода шоковых явлений.
Список литературы
- Алымов Ю.М. Республика Беларусь: эволюция денежно-кредитной политики и перспективы развития банковского сектора / Ю.М. Алымов // Деньги и кредит - 2006
- Алымов Ю.М. Эффективность денежно-кредитной политики как условие устойчивого экономического роста / Ю. Алымов // Банковская весна - 2011
- Банковское дело: учебник / под ред. Доктор экономических наук, проф. Коробова Г.Г. - 2-е изд., Перераб. И добавить. - М.: Магистр, 2006
- Бристелев А. Целевые ориентиры денежно-кредитной политики в Республике Беларусь / А. Бристелев // Banka Spring - 2004
- Виногродов, Д. В. Финансовая и денежно-кредитная экономика: учебник. учебное пособие / М.Е. Дорошенко; Государственный университет - Высшая школа экономики. - М.: Ред. Дом ГУ Высшая школа экономики, 2008
- Денежное обращение и кредит: учебник / А.И. Короткевич, И.И. Очколда. - Минск: Тетра Системс, 2003
- Деньги, кредит, банки: Учебник. Эд. О.И. Лаврушин. - 3-е изд., Перераб. И добавить. - М.: Финансы и статистика, 2001
- Реферат на тему: Коммунальное самоуправление и управление коммунальным хозяйством
- Реферат на тему: Коррупция, причины коррупции и возможность её преодоления в советской экономике
- Реферат на тему: Методы анализа и синтеза
- Реферат на тему: Индекс восприятия коррупции в России
- Реферат на тему: Валютная система в России
- Реферат на тему: Методология управления финансовыми результатами предприятий розничной торговли
- Реферат на тему: Инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка
- Реферат на тему: Экономические проблемы России
- Реферат на тему: Налоги как инструмент государственного регулирования экономики
- Реферат на тему: Анализ развития предпринимательской экосистемы
- Реферат на тему: Причины ухудшения экономической устойчивости предприятия
- Реферат на тему: Международная экономика, экономическая история