Реферат на тему: Динамика цен на мировом рынке (на примере золота)

Содержание:

Введение

С древних времен до наших дней золото было мерилом богатства. Хранящийся в слитках, монетах, украшениях, он всегда приковывал взгляды людей. Многотысячелетняя история обращения драгоценных металлов поистине неотделима от истории развития человеческого общества. Золото было не просто средством платежа. С этим были связаны открытие новых континентов и крушение цивилизаций, кровавые войны и золотые лихорадки, периодически обрушившиеся на мир, заселение самых труднодоступных регионов и развитие новых производств.    

С того момента, как золото единолично утвердилось в роли универсального эквивалента, выделившегося из множества других товаров, сменилось не одно поколение людей, но именно двойная природа золота как товара и платежное средство, предопределившее его победное шествие по всем континентам. С улучшением человеческого общества функции и роль желтого металла изменились; теперь он больше не используется в качестве платежного средства, но по-прежнему играет свою роль в системе экономических отношений.  

На определенном этапе развития общества золото приобрело статус денежного металла. Позже на его основе была сформирована система золотого стандарта, без которой сложно представить развитие мировой экономики в 19-20 веках. Позже, перейдя национальные границы, золото стало основой мировой валютной системы, выполняя эту функцию, по сути, до 70-х годов. XX век. Этот период характеризовался двойной системой жесткого регулирования операций с драгоценными металлами на национальном и межгосударственном уровнях. Основная часть движения золота была сосредоточена между денежными властями стран и международными финансовыми институтами. Частный сектор был жестко ограничен в сделках с физическими металлами. Достаточно сказать, что в Соединенных Штатах, которые являются опорой либеральной экономики, свободное владение золотом в слитках частным лицам было разрешено только в 1975 году.

Накопление противоречий внутри системы привело к ее качественному изменению - переходу от фиксированных обменных курсов к плавающим и, как следствие, к изменению роли золота. Он был юридически выведен из мировой валютной системы. Это дало мощный толчок к либерализации операций с золотом, к большей доступности золота для частного сектора. Кардинально изменился состав участников и структура рынка драгоценных металлов, расширился спектр операций с драгоценными металлами.   

В свете неугасаемого мирового интереса к золоту я решил подробно рассмотреть основные тенденции, сложившиеся на рынке этого металла. Целью нашего обзора будет не только раскрытие основных вопросов, связанных со структурой, типами и участниками рынка золота, но и анализ текущего состояния рынка. 

Рынок золота как составная часть финансового рынка

Характерной чертой развития рыночных отношений в Российской Федерации за последние несколько лет является стремительное развитие финансового рынка и всех его звеньев в полной мере.

Финансовый рынок - это сфера продажи финансовых активов и отношений между участниками сделок с этими активами.

Финансовые активы представляют собой денежные средства и инвестиционную стоимость, которые служат инструментом для формирования этих фондов.

Финансовый актив - это рыночный товар. Отличительной особенностью финансового актива как рыночного продукта является его высокая ликвидность. Это создает условия для спекулятивных операций и игры на рынке.  

Современный финансовый рынок Российской Федерации представляет собой семиблочную систему относительно независимых звеньев. Такие звенья финансового рынка включают денежный рынок, рынок ссудного капитала, рынок недвижимости, валютный рынок и рынок драгоценных металлов. 

Рынок драгоценных металлов можно определить как сферу экономических отношений между участниками операций с драгоценными металлами, драгоценными камнями, котирующимися в золоте. К последним относятся золотые сертификаты, облигации, фьючерсы.

Внутренние и местные рынки золота удовлетворяют спрос промышленности, ювелиров, местных инвесторов и тезавратра (тезавратра - частное лицо, которое накапливает золото в виде сокровищ). На внутреннем и местном рынках преобладают операции с монетами, медалями, небольшими золотыми слитками. 

Давайте подробнее рассмотрим мировой рынок золота.

Мировой рынок золота: сущность и виды

В настоящее время глобальный рынок золота представляет собой сочетание международного и внутреннего рынков - разветвленную структуру глобальной круглосуточной торговли физическим металлом и деривативами, в значительной степени освобожденную от государственного регулирования.

Источниками золота на мировом рынке являются: новая добыча, золотой лом, государственные резервы, частные сбережения и некоторые другие. Первый источник обеспечивает реальное увеличение общей накопленной в мире массы золота. Остальное подразумевает лишь его перераспределение из одного фонда в другой (запас земли). Новая добыча составляет 2/3 от общего количества золота, в то время как все вторичные источники составляют только 1/3.   

В природе золото встречается в чистом виде в виде самородков и золотых жил.

В настоящее время в мире более шестидесяти стран добывают золото на промышленной основе. Однако значение каждого из них в мировом производстве золота различно. 

Принято различать следующие типы рынков золота в зависимости от степени либерализации проводимых операций, их объема и разновидности, а также круга субъектов сделок.

Международный (Лондон, Цюрих, Дубай, Гонконг, Нью-Йорк) 

Выполняется широкий спектр операций; совершаются крупные сделки, отсутствуют налоги и таможенные барьеры. Правила проведения сделок не кодифицируются, а устанавливаются самими участниками рынка. Операции с драгоценными металлами осуществляются круглосуточно и являются оптовыми. Большинство операций осуществляется крупными банками и специализированными компаниями с высокими оборотами. Отличительная особенность - относительно небольшой круг участников рынка. Высокие требования предъявляются к репутации участников и их финансовому положению; оптовый характер операций обеспечивается наличием широкой клиентской сети, связанной с золотом.       

Внутренний (внутренний: бесплатно: большинство европейских рынков: Париж, Милан, Франкфурт-на-Майне, Амстердам; регулируемые: большинство стран третьего мира)

Рынки одного или нескольких государств, ориентированные в первую очередь на местных инвесторов и спонсоров. Это определяет преобладание транзакций с монетами и маленькими барами. В качестве платежного средства используются местные валюты. Отличительная особенность - государственное регулирование. Рычаги влияния носят, как правило, экономический характер / вмешательство в ценообразование, введение налогов, тарифов, квот на перемещение драгоценных металлов /. Внутри этой группы можно выделить внутренние свободные рынки с более мягким государственным регулированием (обычно налоговыми методами), которое формально не препятствует перемещению золота из страны и в страну. Еще одна группа - внутренние регулируемые рынки. Их отличает более жесткое вмешательство государства. В отношении них используется целый комплекс методов государственного регулирования: лицензирование, манипулирование инструментами налоговой политики, прямое вмешательство в ценообразование.        

Черный (некоторые страны азиатского континента) 

Они возникают как реакция на тотальные ограничения, налагаемые государством на операции с золотом. Существуют параллельные закрытые рынки, которые представляют собой радикальную форму организации внутренних рынков (импорт / экспорт запрещен) золота, а существующий налоговый режим делает невыгодным торговлю драгоценными металлами, поскольку в результате налогообложения внутренние цены цены начинают превышать мировые. 

В России рынок драгоценных металлов относительно молод: его формирование и развитие происходило на наших глазах в 90-е годы. XX век. На сегодняшний день отношения в этой сфере еще не приобрели полноценный характер. Тем не менее, можно сказать, что в России существует модель внутреннего регулируемого рынка с элементами, характерными для внутреннего свободного рынка.   

В структуре спроса на мировом рынке золота можно выделить следующие основные сектора:

• промышленное и бытовое потребление;
• в частном секторе и на межгосударственном уровне;
• спекулятивные операции.

Существующий спрос удовлетворяется, прежде всего, за счет нового.

обычай металлов, а также через продажу государственных и частных запасов золота. Дополнительное предложение - переработка вторичного золотосодержащего сырья и контрабанда драгоценных металлов. Постоянный спрос проявляют, прежде всего, покупатели, использующие золото как промышленное сырье; регулярное предложение поступает от новых производителей золота. Остальные покупатели и продавцы выходят на рынок нерегулярно под влиянием различных факторов.    

Участники рынка золота  

Участниками рынка золота являются.

Золотодобывающие компании. Это важная категория участников рынка, поскольку они поставляют на рынок большую часть первичного золота. Сюда входят как небольшие компании, так и крупные корпорации. Чем больше компания добывает золота, тем большее влияние она оказывает на рынок. Это заставляет других участников рынка внимательно следить за всеми событиями, связанными с деятельностью крупных золотодобытчиков.    

Промышленные потребители. В эту категорию участников входят промышленные предприятия, ювелирное производство, а также предприятия по очистке и переработке золота. 

Обменный сектор. В ряде стран на крупнейших биржах есть специальные разделы для торговли золотом и другими драгоценными металлами. 

Инвесторы. Это широкая категория участников рынка с разными интересами. Это обстоятельство порождает различные формы инвестирования в инструменты, связанные с золотом.  

Центральные банки. Их роль на рынке драгоценных металлов многогранна. С одной стороны, они являются крупнейшими операторами на рынке золота; с другой стороны, их функция - устанавливать правила торговли золотом на рынках. Активная продажа золота из резервов не является основной целью деятельности центральных банков, хотя это проявление все возрастающего желания энергично использовать резервы. Эта группа участников оказывает существенное влияние на рыночную конъюнктуру, и роль центральных банков особенно возросла в 90-е годы ХХ века.     

Профессиональные дилеры и посредники. Эта группа состоит в основном из коммерческих банков и специализированных компаний. Дилеры играют ведущую роль на любом рынке, поскольку почти все золото изначально оказывается в их руках.  

Рынок физического золота  

Наибольший объем сделок с физическим золотом происходит в Лондоне и Цюрихе. Первоначально преобладающая часть торговли золотом приходилась на Лондон, чему способствовали, в частности, поставки металла из стран Британского Содружества (прежде всего из ЮАР), которых привлекала грамотная организация торговли драгоценными металлами. торговля. Из Лондона золото перемещалось в континентальную Европу, а оттуда в страны Среднего и Дальнего Востока. Координационным центром Лондонского рынка является Лондонская ассоциация рынка золота (LARZ), объединяющая участников рынка. При этом все участники рынка делятся на две группы: маркет-мейкеры и обычные участники.    

Маркет-мейкеры - участники, формирующие рынок - обязаны постоянно поддерживать двусторонние котировки на покупку и продажу, информируя об этом заинтересованных сторон (своих клиентов, других маркет-мейкеров). Обычные участники не формируют рыночные цены, ориентируясь в своей деятельности на котировки маркет-мейкеров. Важная роль на лондонском рынке принадлежит Банку Англии, который контролирует оптовый рынок драгоценных металлов.  

Большинство участников - бывшие брокерские дома, которые ранее специализировались на импорте золота и его продаже Банку Англии, а теперь являются подразделениями крупнейших банков мира. Участники рынка могут предоставлять брокерские услуги от имени и за счет своих клиентов, объединяя покупателей и продавцов. Брокеры получают вознаграждение за счет комиссионных от заключенных сделок. На межбанковском рынке работают две чисто брокерские компании: Tradition Financial Service в Лондоне и PREMEX AC в Цюрихе. Они не предоставляют свои котировки и не держат открытых позиций.     

Прибыль компании формируется за счет комиссионных, которые они получают за содействие спотовым сделкам. Что касается дилеров, то эту роль в первую очередь играют крупнейшие банки и их дочерние структуры. Это связано с тем, что необходимо мобилизовать большие средства для проведения регулярных оптовых операций в международных торговых центрах. Чаще всего это достигается за счет привлечения банковских кредитов. Помимо оптовой продажи стандартных слитков, в Лондоне также продаются мелкие слитки и монеты из разных стран.    

Говоря о лондонском рынке, нельзя обойти вниманием процедуру фиксинга - установление примерной цены на золото с учетом того, какие фактические сделки совершаются на рынках. В фиксации принимают участие пять постоянных участников, каждый из которых направляет своего представителя. Первоначально фиксинг проводился один раз в день, а цена была зафиксирована в фунтах стерлингов. В 1968 году система фиксации была изменена, чтобы отразить рост стоимости американского рынка и доллара: была введена ежедневная процедура фиксации, совпадающая по времени с началом рабочего дня в Нью-Йорке; Вместо котировки цены в фунтах стерлингов введена котировка в долларах.    

Эта валюта используется для установки цен и чаще всего для оплаты транзакций. Таким образом, равновесная цена определяется дважды в день / в 10:30 и 15:00 /. Выравнивание спроса и предложения на металл достигается путем сравнения заказов клиентов на покупку и продажу золота. Участники фиксации постоянно комментируют процесс фиксации своим клиентам, содержащие информацию о количестве размещенных заказов. Во время фиксации клиент имеет право изменять объем своего заказа. После фиксации цены определяется цена исполнения фиксированных ордеров. В этом случае заявка на продажу исполняется по цене фиксации +0,05 доллара, а заявка на покупку - по цене фиксации +0,25 доллара. Разница между ценой продажи и ценой покупки - это доход участников фиксинга.       

Такой механизм позволяет любому участнику рынка торговать золотом на равных, так что большие объемы золота могут быть куплены или проданы с минимальной разницей между продажной и покупной ценами. Цена лондонского фиксинга мгновенно сообщается через сообщения в другие центры торговли золотом, публикуется в средствах массовой информации и служит основой для ценообразования на других рынках. 

Цюрих конкурирует с Лондоном в торговле физическими металлами. Долгое время в Цюрихе многие банки занимались торговлей, ориентированной на лондонский рынок, откуда золото поступало в Швейцарию. Однако в будущем роль Цюриха как центра торговли золотом резко возросла из-за переориентации сюда поставок южноафриканского золота из Лондона. Это было связано с рядом причин: крах Британской империи, негативный опыт Золотого пула на лондонском рынке / объединение центральных банков в 60-е годы, созданное для стабилизации цен на золото /, традиционный нейтралитет Швейцария и стабильность ее валюты.   

Но самое главное преимущество проистекает из структуры рынка Цюриха. Организационная форма рынка Цюриха - это объединение крупнейших банков универсального типа, осуществляющих все виды банковских операций. В отличие от Лондона, где участники рынка выступают в качестве брокеров, члены Цюрихского пула проводят операции с золотом за свой счет, выступая в роли гигантских дилеров. Здесь прибыль участников пула формируется не за счет комиссионных, а за счет разницы цен покупки и продажи. Естественно, золотодобытчикам проще и выгоднее продавать металл напрямую членам пула, чем через посредников. Кроме того, в Швейцарии более развит розничный рынок, с которого маленькие слитки и монеты попадают в различные части мира.      

С конца 80-х гг. сформировался внебиржевой рынок, или, как его еще называют, рынок внебиржевых сделок. Рынок сделок без прилавка в основном развит в Нью-Йорке. Большинство сделок хеджируются через биржу; таким образом, оба рынка дополняют и конкурируют друг с другом. Большой объем сделок объясняется участием хедж-фондов. Этот рынок также используется некоторыми активными центральными банками и золотодобывающими компаниями. К преимуществам этого сегмента можно отнести отсутствие прозрачности и необходимость соблюдения ограничений, позволяющих торговать только стандартизированными контрактами, например, на бирже.       

Этот рынок позволяет максимально учитывать пожелания и запросы отдельного клиента. Оборот этого сегмента значительно превышает оборот COMEX и TOCOM. Основными формами сделок на этом рынке являются опционы и форварды.  

Основная часть торговли золотом сосредоточена на международном межбанковском рынке безналичных металлов. На нем осуществляется ряд торговых операций, которые можно подразделить на спот-сделки, свопы, форвардные и депозитарные операции. 

Типы сделок на рынке золота  

Спотовый рынок. Текущие операции купли-продажи металла осуществляются на условиях спот с датой валютирования / датой зачисления и списания металла и валюты / на 2-й рабочий день после дня совершения операции. Международный текущий рынок называется спотовым рынком. Стандартный размер лота на условиях спот - 5 000 т.р. унции (тройская унция - общепринятая мера веса драгоценных металлов в мировой практике, в ней содержится 31,1034807 грамма).    

Целью этих операций является формирование фонда драгоценных металлов кредитной организации или выполнение поручений клиентов. Отправной точкой для ценообразования с физическим золотом является рыночная цена в Лондоне - Loko London.  

Операции типа своп. Этот термин очень часто используется в экономической литературе. Применительно к рынку золота это можно трактовать как куплю-продажу металла с одновременным осуществлением обратной сделки. Объемы этих сделок превышают объемы сделок типа спот, поскольку золотые свопы не так сильно влияют на состояние рынка драгоценных металлов, как операции спот. Стандартная сделка по этим сделкам включает 32 тысячи унций / 1 тонну /. На практике принято различать три типа свопов с золотом:          

Суть операции заключается в возможности конвертации золота в валюту с сохранением права выкупа золота по истечении срока свопа. В конце контракта стороны могут договориться о продлении контракта или аннулировании свопа путем ретроактивного расчета. Если сторона, владеющая золотом, не намерена выкупать его, то оно может быть продано на рынке или добавлено в резервы банка, предоставившего средства. Процентные ставки по финансовым свопам представляют собой разницу между ставками по долларовым депозитам и золотым депозитам, то есть ставки по золотым свопам ниже долларовых ставок за сопоставимый период. Это связано с большей ликвидностью долларовых активов по сравнению с активами в золоте. Но бывают случаи, когда ставки по металлу превышают ставки на валютном рынке, то есть ставки по финансовым свопам будут отрицательными. В этом случае спотовая цена будет выше форвардной. Эта ситуация называется бэквардация / backwardation или deport /. Это вызвано острой нехваткой доступного золота. Подобная ситуация, в частности, возникла на лондонском рынке в ноябре 1995 года.         

Операции своп стали очень популярными в последние годы. Во-первых, есть очевидное преимущество привлечения средств таким способом по сравнению с привлечением долларовых депозитов, поскольку процентные ставки по свопам ниже. Кроме того, создается возможность безболезненного привлечения золота, которое банк может использовать, например, для управления остатками на металлических счетах.  

Наконец, эти транзакции очень популярны среди центральных банков. Это потому, что, желая конвертировать свои золотые запасы, им не нужно бояться, что их действия окажут серьезное влияние на рынок золота; вместо прямых продаж на рынке золото перемещается между контрагентами.  

Свап на качество металла. На практике может возникнуть ситуация, когда участнику золотого рынка может потребоваться золото более высокой чистоты, чем то, которое у него есть. Это желание можно реализовать в рамках размены на качество металла. Такой обмен предусматривает одновременную покупку / продажу / металла одного качества против продажи / покупки / золота другого качества. В то же время сторона, продающая металл более высокого качества, получит премию, которая может зависеть от размера сделки и величины риска, связанного с заменой одного типа золота на другой.    

Обмен местами. Такой своп предполагает покупку / продажу / золото в одном месте, а не продажу (покупку) в другом месте. Поскольку золото в одном месте может быть дороже, в этом случае одна из сторон получает премию.  

Депозитные операции. Поскольку золото является финансовым активом, оно может приносить доход своему владельцу, если становится объектом ссуды. Эти операции проводятся, когда необходимо привлечь металл на счет или разместить его на определенный срок. При этом депозитные ставки по золоту обычно ниже, чем по иностранным валютам, что объясняется более высокой ликвидностью валюты. Стандартные сроки депозита - 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев, но они могут быть сокращены или, наоборот, продлены.    

Банк, привлекая драгоценные металлы по депозитным договорам, может использовать их в течение определенного периода времени для получения прибыли, например, в схемах финансирования золотодобычи, для арбитражных операций и т. д. Владельцы золота, с другой стороны, получают доход от золото вложено, а также освобождены от затрат, связанных с хранением физического металла.

Форвардные сделки На мировом рынке, помимо вышеперечисленных сделок, могут осуществляться и другие сделки: речь идет о форвардных сделках, которые предусматривают фактическую поставку металла на срок, превышающий второй рабочий день. Заключая такую ​​сделку, покупатель застрахован от будущего роста цены металла на спотовом рынке. Продавец, в свою очередь, стремится обезопасить себя от снижения цен в будущем. Страхование осуществляется путем фиксации цены, на основании которой в дальнейшем планируется производить взаиморасчеты. Однако такая сделка не дает возможности воспользоваться более благоприятной рыночной конъюнктурой.    

Форвард не может быть отменен. Балансировать / закрывать форвардную позицию / можно только путем покупки и продажи указанного в сделке количества товара по текущему курсу с последующей его продажей по курсу, установленному форвардным контрактом. На межбанковском рынке золота такие сделки заключаются редко. Если необходимо продать металл на срок, продавец обычно продает его на спотовой основе, а затем заключает сделку своп: он покупает металл на спотовой основе и в то же время продает его на форвардной основе.   

Операции с производными финансовыми инструментами  

До сих пор мы рассматривали организацию и функционирование физических рынков металлов. Однако не меньший интерес представляет и другая часть, связанная с торговлей виртуальными инструментами. 

Среди ряда событий, изменивших облик мировых финансовых рынков, немногие были столь значительными, как введение торговли деривативами. Выходит в 70-е гг. Эпоха беспрецедентных изменений процентных ставок и обменных курсов создала потребность в новых финансовых инструментах, которые можно использовать для управления возросшими рисками. Бум в отрасли производных финансовых инструментов во многом объясняется ее способностью быстро и эффективно реагировать на меняющиеся рыночные тенденции. Со временем виртуальная часть рынка золота превратилась в самостоятельную сферу с гигантскими оборотами, многократно превышающими оборот физического рынка золота. Основные инструменты - фьючерсы и опционы.     

Фьючерс - это юридически обязывающее соглашение / срочный контракт /, в соответствии с которым одна сторона соглашается выполнить, а другая - принять поставку определенного количества /, а также определенного качества / товаров в определенное время в будущем по установленной цене. на момент заключения договора.

В мировой практике фьючерсные контракты на золото торгуются на нескольких биржах, при этом наибольший объем контрактов на золото заключается на Нью-Йоркской товарной бирже / COMEX /. Операции с золотом здесь начали проводить с 1974 года. 

Основными целями торговли фьючерсами являются хеджирование и спекуляция. Привлекательность этих сделки заключаются в том, что они не должны иметь много денег или большое количество товаров заключить их. Вложение относительно небольшого капитала при благоприятных условиях может принести большую прибыль.     

Другой популярной формой фьючерсных контрактов является опцион на золото, впервые представленный в 1976 году и получивший широкое распространение в 1982 году после начала операций с ним в Америке.

Опцион - это фьючерсный контракт, который дает покупателю опциона право купить / колл; опцион колл / или опцион на продажу / пут; опцион пут / определенное стандартное количество товара по определенной цене на определенную дату / европейский опцион / или на весь указанный период / американский опцион /. Продавец опциона продает контрагенту право исполнить сделку или отказаться от нее. За это право покупатель опциона платит продавцу комиссию - опционную премию. Покупатель имеет право исполнить опцион по фиксированной цене - цене исполнения опциона. Таким образом, покупатель является активной стороной при совершении операций с опционами, потому что только он принимает решение о выполнении условий опционного контракта.      

Для хеджирования часто используются опционные сделки.

Таким образом, если инвестор хеджирует себя от роста цен на золото, он может купить опцион колл или продать опцион пут; если он застрахован от падения цены, он может продать колл или купить пут. По сравнению с другими инструментами хеджирования этот опцион привлекателен тем, что, помимо фиксации страйк-цены для защиты от неблагоприятных изменений рыночных условий, он дает возможность воспользоваться преимуществами благоприятных условий.  

Кроме того, опционы способствуют развитию спекулятивных операций. Максимальный убыток покупателя опциона ограничен уплаченной премией, выигрыш потенциально неограничен. Соответственно, для продавца опционов все наоборот.  

Опционами также можно торговать на внебиржевом рынке. Эти варианты называются дилерскими. Их отличие в том, что они выпускаются не биржей, а конкретным юридическим лицом, что гарантирует исполнение опциона. 

При этом дилерские варианты можно разделить на две группы:   

• Опционы, предназначенные для продажи на розничном рынке для удовлетворения частного спекулятивного спроса. Изначально приобретение таких опционов было связано с повышенным риском, ибо во второй половине 70-х гг. В США было много случаев мошенничества с опционами из-за высокой волатильности рынка. Власти отреагировали введением новых требований к организации торговли дилерскими опционами. В частности, он предусматривал хранение золота в банке-хранителе, а также опционную премию для дилера до того, как опцион будет исполнен или истечет срок его действия.    
• Варианты торговли золотом. Субъектами сделок здесь являются золотодобывающие предприятия, промышленные потребители и крупные дилеры. Сделки с такими опционами отличаются большими объемами и большей продолжительностью. Целью таких опционов является сглаживание ценовых рисков производителей и потребителей металла, то есть не спекулятивный мотив, а страхование участников процесса.   

В отличие от биржевых опционов, для которых характерна всесторонняя открытость информации о его основных параметрах, дилерские опционы продаются либо напрямую, либо через дилерскую сеть. В любом случае все операции с опционами должны сопровождаться предоставлением соответствующей отчетности, которая должна гарантировать выполнение условий опционного контракта и снизить риски участников. 

Объем торгов фьючерсами и опционами / бумажным золотом / во много раз превышает оборот по купле-продаже желтого металла / последний составляет всего несколько процентов /. В то же время, будучи вторичным в экономическом смысле рынком физического золота, отрасль производных финансовых инструментов в последнее время оказала огромное влияние на динамику цен базового актива из-за своего многократного превосходства по объемам. Участники обменных операций с золотом заинтересованы в высокой волатильности рынка, поскольку это создает возможности для максимизации дохода. Часто именно действия спекулянтов резко усиливают движение рынка.   

Особенности мирового рынка золота

Мировой рынок золота широко охватывает всю систему обращения этого драгоценного металла в глобальном масштабе - производство, распределение, потребление. Иногда это понятие рассматривается в более узком смысле - как рыночный механизм, обслуживающий покупку и продажу золота как товара на национальном и международном уровнях. При этом следует иметь в виду, что когда речь идет об основных характеристиках и параметрах рынка золота, обычно подразумевается, во-первых, купля-продажа имеющегося металла в слитках и, во-вторых, оптовые методы торговли этими слитками. Соответственно, особенности торговли так называемым бумажным золотом анализируются в рамках деятельности золотых бирж.   

Особенность рынка золота в том, что, во-первых, золото используется практически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Зарегистрированные государственные запасы золота, сосредоточенные в центральных банках и в резервах МВФ, сегодня составляют более 31 000 тонн. Значительная часть этих запасов может быть выставлена ​​на продажу. Во-вторых, у населения еще больше золота (драгоценностей, монет и т. д.). Часть этого золота - по крайней мере, в виде лома - также поступает на рынок. В результате вырисовывается следующая картина. Основную долю предложения золота составляет его добыча. Но объемы производства обладают значительной инерцией; соответственно, предложение добытого золота из года в год имеет относительно небольшие колебания - намного меньше, чем предложение золотого лома, продажа золота банками и инвесторами.      

Основным потребителем наличного золота является ювелирная промышленность, где спрос во многом определяется ценой на золото: чем ниже цена, тем выше спрос. Но эта закономерность действительна в периоды восстановления мировой экономики, а в периоды спада спрос в ювелирной отрасли снижается даже при относительно низких ценах. Сложилась следующая любопытная ситуация. Золотодобытчики, поставляющие большую часть золота на мировой рынок, имеют относительно небольшую возможность влиять на цены товаров чисто экономическими методами - изменяя объем предложения при изменении цен. Для них есть два пути. Первый - это повлиять на политику международных банков с целью сокращения и оптимизации регулярных продаж золота последними. Второй - адаптироваться к большим колебаниям цен, чтобы иметь возможность снижать удельные затраты в периоды падения цен таким образом, чтобы обеспечить рентабельность производства в этих условиях.       

Заключение

Как мы выяснили, рынок золота является составной частью рынка драгоценных металлов, который, в свою очередь, является звеном финансового рынка.

Рынок золота представляет собой совокупность международных и внутренних рынков - обширную структуру глобальной круглосуточной торговли физическими металлами и производными финансовыми инструментами, которая в значительной степени свободна от государственного регулирования. Источники золота на мировом рынке - это новая добыча, золотой лом, государственные резервы, частные сбережения и некоторые другие. В природе золото встречается в чистом виде в виде самородков и золотых жил. В настоящее время в мире более шестидесяти стран добывают золото на промышленной основе. Однако значение каждого из них в мировом производстве золота различно.    

Участниками рынка золота являются:

• Золотодобывающие компании.
• Промышленные потребители.
• Обменный сектор.
• Инвесторы.
• Центральные банки.
• Профессиональные дилеры и посредники.

В последнее время спрос на золото стал расти, а предложение наоборот упало. Также выросла среднегодовая цена на золото. Все это связано, несомненно, с кризисом. Люди боятся потерять сбережения и начали активно вкладывать деньги в золото. Это вызвало рост спроса.    

Список литературы

1. Дадалко В. А. Мировая экономика: Учебник. - Минск: Ураджай, Интерпресссервис, 2005
2. Курс экономической теории. Общие основы экономической теории, микроэкономики, макроэкономики, экономики переходного периода: Учебник / под. Common Ed. Сидорович А.В. - М.: МГУ. Ломоносов, ДИС, 2000  
3. Ломакин В.К. Мировая экономика. Москва, ЕДИНСТВО, 2001
4. Марченков П.Е. Экологизация экономики: политико-экономический аспект, Петрозаводск, КГПИ, 2001
5. Мировая экономика Логвинова И.Л., Хмелев И.Б.; методическое пособие по курсу; МЭСИ, М.; 2001
6. Цыпин И.С., Веснин В.Р. Мировая экономика.: Учебник. - М.: Проспект, 2002
7. Экономика: учебник / Под ред. Доц. А.С. Булатов. - М.: Издательство БЭК, 2004