Оценка производственного бизнеса - особенности и методы

Содержание:

На практике для оценки компаний, их активов и бизнеса в целом используется множество различных подходов. В то же время вопросам оценки пока не уделяется достаточного внимания. Следует подчеркнуть, что в российских компаниях многие из существующих подходов либо вообще не используются, либо используются крайне редко, поэтому комплексная, полная и объективная оценка величины капитала не всегда гарантирована на практике.

Российские компании приобрели некоторый положительный опыт в области рыночной оценки деловой репутации, определения инвестиционных затрат и т.д. Лишь недавно, в начале 1990-х годов, в связи с переходом на рыночные методы хозяйствования, необходимостью оценки стоимости приватизированного государственного имущества, реализацией мер по ликвидации убыточных предприятий, отечественная практика начала применять современные методы оценки бизнеса для решения этих задач. Для России актуальность этого вопроса связана, прежде всего, с тем, что в стране с переходной экономикой достаточно сложно определить стоимость предприятия. Прежде всего, это обусловлено необходимостью учитывать высокие риски, характерные для стран с формирующейся рыночной экономикой.

Оценка стоимости предприятия

При оценке стоимости предприятия применение методов оценки заслуживает некоторого внимания. Современные методы оценки предприятий за рубежом и в нашей стране можно разделить на более или менее полные классификации. Эти классификации, как правило, основываются на: методологических, экономических, рыночных, временных, имущественных и других характеристиках. В данной работе рассматриваются наиболее распространенные подходы к вопросам методов оценки у зарубежных и отечественных специалистов.

Как правило, в литературе по финансовому анализу и оценке бизнеса используется очень узкий подход к классификации методов оценки, например, С. Хадсон-Вилсон относится только к трем группам методов: методы возмещения затрат; методы рыночной и сравнительной стоимости; методы оценки будущей прибыли.

Каждый из подходов, используемых в современной теории оценки бизнеса, имеет как преимущества, так и определенные недостатки. В этой связи следует отметить, что в современной теории оценки доминирует группировка методов оценки по формальным признакам, однако недостаточное внимание уделяется методам оценки по временному измерению, что является важным критерием при определении изменения стоимости и цены объекта, находящегося в процессе перевода его стоимости в товар, т.е. в оборотные средства.

Оценка бизнеса в его объекте не должна априори смешиваться с анализом финансово-хозяйственной деятельности предприятия (например, на основе изучения коэффициентов, рассчитанных с баланса предприятия), что также иногда имеет тенденцию называться в "обывательском" смысле оценкой способа ведения бизнеса в предприятии. Оценка компании всегда дает ответ на прямой вопрос: "Сколько стоит компания, или сколько она может стоить?

Оценка бизнеса, оценка компаний - эти условия рыночной экономики близки и понятны каждому предпринимателю на Западе. Эти термины сейчас часто звучат и в России. Оценка бизнеса (компании) осуществляется различными методами, как западными, так и российскими. С появлением в нашей стране независимых собственников предприятий и компаний необходимость оценки рыночной стоимости их капитала становится все острее. В то же время практика показывает, что используемые в настоящее время методы оценки бизнеса несовершенны, так как в реальности они оценивают только стоимость формирования активов. Однако все оценки, безусловно, основываются, прежде всего, на предположениях, что компания прозрачна для акционеров (потенциальных акционеров), руководство компании работает в ее интересах, а представленная финансовая отчетность является достоверным отражением деятельности компании, о которой идет речь.

Особенности производственного предпринимательства

Рыночная структура экономики базируется на развитом реальном секторе, который представлен предприятиями различных образований. Этот сегмент экономической системы связывает государство и население страны. Получая прибыль, предпринимательство платит налоги в государственный бюджет и обеспечивает решение многих социально-экономических проблем в стране. Кроме того, оборот предприятий во многом определяет стабильность и тенденции развития экономической системы в целом. Производство продукции, созданной на предприятиях, обеспечивает потребительский спрос общества в ее доступности.

Таким образом, производственный сектор занимается непосредственным производством продукции или услуг при условии их последующей продажи конечному потребителю. Этот сегмент экономики представлен производственными предприятиями, организациями и учреждениями.

Эта форма бизнеса является достаточно ресурсоемкой и финансовоемкой. Направление деятельности определяется деньгами предпринимателя и его личными предпочтениями в сфере производства.

Определение успеха будущей деятельности по созданию продукта или услуги оценивается путем проведения исследования рынка. С его помощью можно понять, стоит ли производить тот или иной актив, принесет ли он желаемую прибыль на инвестированный капитал.

Обязательным условием для появления продукта является возможность его перепродажи. Продажа обычно осуществляется через посредническую сеть или самостоятельно компанией. Если производственный план компании правильно составлен, менеджер должен найти посредников, которые доставят его потребителю еще до начала создания сервиса. Это позволит не только установить канал сбыта, но и получать информацию об изменениях на рынке. Последнее позволяет корректировать производственный процесс с учетом потребностей рынка.

Создание широкой и эффективной дистрибьюторской сети позволяет предпринимателю рассчитать скорость оборота вложенных им средств.

Методы оценки производственного предприятия

Сравнительный метод основан на выборе и анализе аналогичной компании-производителя, работающей в том же сегменте рынка, что и предмет исследования. Однако этот метод достаточно трудоемкий и неточный. Это в основном связано с ненадежностью и асимметричностью информации, формирующейся под влиянием конкурентной среды.

Затратный метод является наиболее точным методом оценки производственных предприятий.

Применение этого метода основано на предположении, что владелец получает доход от продажи своей собственности, который покрывает все расходы по созданию и развитию этого бизнеса.

Стоимость оценки классифицируется по следующим параметрам:

• Стоимость рабочей силы, связанной с проектированием, реализацией и вводом в эксплуатацию производственного объекта;
• Стоимость проекта по созданию основных фондов объекта;
• Стоимость интеллектуальной собственности;
• Стоимость недвижимого имущества (земля, здания, сооружения);
• Аренда;
• Стоимость активов.

Балансовая стоимость всех активов бизнеса обычно не равна рыночной стоимости. Это связано с инфляцией, рыночной конъюнктурой и несовершенством методов учета.

Для того чтобы максимально приблизить данные о себестоимости к рыночным ценам, стоимость создания производственного объекта и стоимость аналогичных ресурсов на рынке определяется отдельно в момент проведения оценки.

Поэтому для очистки данных баланса значения каждой группы активов анализируются и рассчитываются отдельно. Далее определяется сумма обязательств компании перед другими компаниями. Затем стоимость обязательств вычитается из рыночной стоимости активов для получения реальной стоимости капитала.

Оценка производственного бизнеса

Рынок требует от предпринимателя знать не только потребности общества, но и потенциал своего бизнеса. Оценка бизнеса проводится для получения данных о стоимости объекта предпринимательской деятельности.

Оценка бизнеса - это определение стоимости бизнеса в будущих периодах на основе сбора информации о внутренних процессах и внешних рыночных факторах.

Оценочная деятельность направлена на определение степени будущей выгоды от использования вложенных в настоящее время средств самим предпринимателем или потенциальным покупателем объекта.

Постоянно меняющаяся рыночная среда требует от менеджера принятия сбалансированных и обоснованных бизнес-решений. Оценка бизнеса создает пространство опционов, которое может снизить риски определенных действий бизнеса.

Стоимость компании важна не только для владельца, который извлекает из нее выгоду по остаточному принципу. Все участники взаимоотношений, касающихся производственного процесса, должны получать добавленную стоимость от этого предприятия. Только при таких условиях можно говорить об успешной деятельности субъекта бизнеса на рынке.

Оценка бизнеса позволяет менеджеру решать следующие задачи:

• Принимать обоснованные деловые решения;
• Разработка и реализация тактических и стратегических планов развития;
• Определить стоимость выпущенных акций и объем эмиссии;
• Сбор данных для страховых компаний и банков при использовании их услуг;
• Подготовить документы для продажи, ликвидации, процедуры банкротства;
• Осуществлять расчеты с капитальными средствами и инвестициями.

Для производственных компаний оценка бизнеса является одним из механизмов контроля, регулирования и развития их мощностей. Как правило, имущественный комплекс предприятия включает в себя:

• Недвижимое имущество и земля;
• Основные средства;
• Материальные активы;
• Сырье, топливо, полуфабрикаты;
• Денежные активы (взносы учредителей, государственные гранты, долговой капитал и другие);
• Интеллектуальная собственность (исследования и разработки, ноу-хау, авторские права, товарные знаки и т.д.).

Для оценки производственного предприятия обычно определяется стоимость всех инвестиций и их доходность. Наиболее подходящими методами являются сравнительный метод и метод затрат.