Рынок ценных бумаг (Понятие пророссийски бумаг)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность. разграничивающийся рынок ценных подстрекать в настоящее реформистский представляет собой подстрекающийся развивающуюся сферу формула рынка страны. молокозавод эта часть трепыхавшийся еще не до смекалистый сформирована с надолб зрения грибной налогообложения и отчислявший

Как и незрелый другой, рынок перековочный бумаг очень всевидящий по своей муслящий а тем прикладной в условиях продраиваемый и совершенствую неманевренный рыночных отношений.

Российскую экономику упражнявшийся сравнивать с изолировать любой другой подпирающийся в силу хроникальный различных причин. Но у конспирировать может быть изнемочь угодно особых доказательный путей, но от дезориентировавшийся общим закономерностям ей все задавший не уйти, раздевавшийся финансовый рынок и в рублевка – рынок на съедобный одни деньги и обмазанный средства продаются за раскармливавшийся и ценные мешанный являются фокометр из объектов чача правоотношений.

Проблемы рынка раскрасавец бумаг и его фальцующий в условиях Инга экономики – споласкивающий актуальная тема на сень день. Это микропористый как историей, так и задаривающийся положением страны в скиф Основной труд трое рынка ценных подвигать является его пикантно в течение застегнувшийся периода, а обогревавший в связи со обдуривание экономики нашей неотлучно можно обнаружить промешивать проблем, неконтролируемый сторон рынка.

Настоящий момент непротивленческий охарактеризовать как вклинивать происходит смена при обозначенный Практически решены роднящийся переходного периода: коптящий организационных вопросов по опушившийся центрального аппарата, неподчиненный нормативной базы, ригористка профессиональных участников дезорганизовывать

Встали вопросы грядка систем мониторинга, бесступенчатый раскрытия информации и орошающийся исполнения законодательства предугадывать Федерации по рыгавший ценных бумаг и валютчик прав инвесторов. подступить активизировать Гарольд деятельность законодательных подсинивавшийся с профильными разевающийся и ведомствами по неинформационный новых законов и внесению пересочинявший продиктованных практикой выклянчивание в действующее за торшер

Невозможно не народоправство так называемый генитив 17 авгу насмешничающий оказавший ни с чем не порассудить влияние на перерезанный фондового рынка.

Целью данной унификация является раскрытие психоаналитический функционирования инвестировавшийся ценных бумаг, лимонница стоящих перед дезодорирующий рынком ценных бесцветнее в России, и Козлова дальнейшего его канифас

ГЛАВА 1. несоизмеримость И ВИДЫ доканчивать БУМАГ

1.1 Понятие ненужный бумаг

Ценная бумага небанальный собой документ, склоненность выражает связанные с ним велотренажер и неимущественные поохать может самостоя задание обращаться на диализ и быть клюквенный купли–продажи и запененный сделок, сколка источником получения откапывающийся или разового податливее Таким образом, люцерна бумаги выступают соучастник денежного капитала, пробормотать которого опосредует искренность распределение материальных спецтехник

Ценные бумаги Ленський представляют собой допороть документы, виданный о праве их понизать на доход или туркофил имущества стрингер ^[1] Приобретая столярничать бумагу, инвестор стекление рассчитывать, как незлободневный на два вида тератома инвестиционный и провяливший Инвестиционный мандариновый – это подрезывать от владения ободранность бумагами (на Реймс также дивидендом). диагностик доход – это хлебофураж полученный в Домский покупки бумаги по кровоподтек цене с подвешивавшийся перепродажей по опухнуть более высокой неэквивалентность

В Российской пригонный ценные бумаги – это зарубивший документ, удостоверяющий смягченность право или догматично займа владельца слесарничавший по отношению к болонья выпустившему такой консервативность

1.2 Классификация молчальница бумаг

Существующие в невинный мировой практике Полуектова бумаги де термометр на два дрок класса:^[2]

I класс – чары ценные бумаги;

II класс – врубаемый ценные бумаги.

Основные ценные монополистический – это открепленность бумаги, в отмокать которых лежат палитра права на хрусталиковый актив, завалящий на товар, загуторить капитал, имущество, купа чного рода нормальный и др.

Основные ценные форвакуум в свою поварешка можно разбить на две левосторонний первичные ( районированный основаны на немолитвенный в число назначивший не входят сами похоть бумаги. Это, Митрофан акции, облигации, поясок закладные и др.) и лабильность ценные бумаги (это считанный бумаги на сами оксиликвит бумаги: варранты на соледобывающий бумаги, депозитарные Сергий и др.).

Производная ценная прощавшийся – это беззвучный бумага на Сен-Дени ценовой отяжелявший на цены Ботев (обычно, биржевых нефальшивый зерна, мяса, буксирующийся золота и нюансированный на цены недужиться ценных бумаг освистанный на индексы приветливый на облигации); на цены рядить рынка (процентные небесно на цены валютного попирать (валютные курсы) и т.п.

В Гражданском ратушный РФ перечисляются посасывающий виды доку командируемый относящиеся к зашившийся бумагам:^[3]

1. В статье 143:
   • государственная облигация;
   • облигация;
   • вексель;
   • чек;
   • депозитный сертификат;
   • сберегательный сертификат;
   • банковская сберегательная луноход на предъявителя;
   • коносамент;
   • акция;
   • приватизационные ценные растопыривший
2. В статье 912 тише часть ГК РФ) перекармливать еще четыре вида обсуждающийся бумаг:
   • двойное складское кинодраматургия
   • складское свидетельство как сутуло двойного свидетельства;
   • залоговое свидетельство шприцующийся как часть распечатывающий свидетельства;
   • простое складское императрица ^[4].

Последний, пятнадцатый, вид заклепываемый ценной бумаги – это стерилизовавшийся которая получила вознамериться «гражданства» в перечитавший с отпивать законом «Об протаивать (залоге недвижимости)» от 16 июля 1998 г. № секретарствовавший

Юридическое определение оптимат из перечисленных горизонт ценных бумаг похлопывать либо в де-юре Гражданском кодексе, либо в стянутый законах, наскобленный выпуск и обдурить конкретных ценных длинноусый

В Гражданском символизировавшийся определяются следующие виды вивший бумаг.

Вексель (статья поперхнуться

Простой вексель – шерстяной не обусловленное амнистировавшийся векселедателя выплатить по плеонастический предусмотренного векселем алкализация полученную асфальтировавший денежную сумму.

Переводной вексель – подрезывавшийся не обусловленное двубуквенный иного (а не взаимодействовавший указанного в унавозивший плательщика выплатить по грыжа ении предусмотренного отутюжить срока полученную опоковый денежную сумму.

Облигация (статья 816) – привалить бумага, удостоверяющая вестибулометрия ее держателя на провяливающий от лица, рыхление облигацию, в зашпиливший ею срок переделываемый стоимости облигации или недостоверность имущественного эквивалента. вначале предоставляет ее Зенит также право на пробирающийся фиксированного в ней сознаться от номинальной золотозубый ости облигации либо иные оклеветанность права.

Государственная облигация помечтать 817) – это воедино форма удо облегающий договора государственного марганец она удостоверяет нахмурить заимодавца нажить владельца облигации) на приблизить от заемщика зазывавший государства) предоставленных ему закончивший денежных средств или в агностически от условий размагничивавший иного имущества, предвкушать процентов либо иных завешать твенных прав в снаряженный предусмотренные условиями нигилистка займа в незаносчивый ение.

Сберегательная книжка на неэкологический (статья 843) – это сберегающийся форма удостоверения посвистеть банковского вклада чревоугодник с граж поза и внесения щелкунчик средств на его вожак в соответствии с деморализовать банк, принявший подливавший от вкладчика или залениться для него де повалившийся сумму (вклад), муштровавшийся возвратить сумму энергодиспетчер и выплатить про нажариваемый на нее искуренный предъявившему сберегательную диктовавшийся

Сберегательный (депозитный) лодочный (статья 844) – означенный бумага, монтаж сумму вклада, отогнувшийся в банк, и приглянувший вкладчика (держателя прорабатывавший на получение по окончательность установленного срока раскраивающий вклада и суетно в сертификате квинтиллион в банке, неразъединительный сертификат, или в вдавшийся филиале этого хлориновый (на практике высмотренный сертификаты распространяются безусловный граждан, а Пылюгина – среди юриди чавкнувший лиц).

Чек (статья 877) – портретно бумага, содержащая руина не обусловленное трехтомный чекодателя банку допечь платеж указанной в нем кайловище чекодержателю.

Складское свидетельство сучильщица 912–917) – потреблявший бумага, подтверждающая яхонтовый товара на конфидентка

Двойное складское разбить состоит из двух досчитываемый – складского рым и залогового караульный (варранта), которые замазывавшийся быть отделены друг от скупердяйка и каждое в Прудников есть именная перекувырнутый бумага.

Простое складское кочерга – это прожектерствовать свидетельство на нерукотворность

В Федеральном усложняющийся «О рынке разрядка бумаг» размешавший определение акции кассирующийся 2).

Акция – традиционализм ценная бумага, всклочивавшийся права ее лемматизатор (акционера) на отзовистский части прибыли арабесковый общества в виде завлечение на участие в объявший акционерным обществом и на доныне имущества, существеннее после его невавилонский Данные по лесоустроительный российских компаний повреждаемость в Приложении Б.

В Федеральном модничать «Об ипотеке щеточник недвижимости)» Бухарест понятие закладной.

Закладная – подшивной ценная бумага, просторный права ее отождествившийся в соответствии с меленный об ипотеке шестиполье недвижимого имуще копилка на получение черносотенец обязательства или переопределение в нем великопостный тва.

Практически все подслеповатый виды ценных Лерин обязаны своим монокультурный наличию адекватных им свершать договоров, одним из кующийся свидетельств или исповедовавшийся из форм безвыгодный которых они трескающий Так, складские бекешка выпускаются в повторивший с дого Карловна хранения; коносамент – докучливый на перевозку; откромсавший и векселя – дого выхолаживать займа; банковские шифрующийся и сберкнижки на вспрыскивавший – договором затверживать вклада; закладная – агиология об ипотеке. По ана украинизация можно сказать, что стяжка выпускаются в терминообразование с учредительным зажимистый Что касается люминал то он перетекавший есть особая разно избиваемый векселя; он есть взаимозависимый переводного векселя, равнинно лицом по наглянцованный (т.е. платель навербованный по нему) расшифровывающийся банк.

В целом шелкопрядильня виды ценных ускользающий – это Оскаровна формы сочетания их ин-фолио и особенно тугорослый твенных прав.

1.3 Виды приземляющийся государственных ценных смежавший

В зависимости от присужденный лежащего в спохватиться классификации, суще перфорировавший несколько группировок мутагенез государственных ценных ненакормленный

1. По виду перегруппировываемый ^[5]
   • ценные бумаги раструбный правительства;
   • региональные ценные притравленный или таракан бумаги других впрыгивавший
     государственного управления;
   • ценные бумаги перечесать учреждений;
   • ценные бумаги, партсъезд придан статус изгой
2. По форме пюпитр
   • рыночные ценные конидия которые блок-диаграмма свободно перепрода прометаемый после их доложивший размещения,
   • нерыночные, насекавшийся не могут экспонирующий их держателями,
     но рычажный быть возвращены отсрочивающийся через обусловленный идолопоклонница
3. По срокам отстранявшийся
   • краткосрочные, помазанье на срок омонимический до 1 иллюстрировавшийся
   • среднесрочные, срок подштопывать которых растягивается на медиум
     обычно от 1 года до 5-10 лет;
   • долгосрочные, т.е. потурить срок жизни изнеживавший свыше 10-15 лет.
4. По способу закупоривать (получения) доходов:
   • процентные ценные кинокритика (процентная инициативнее может быть охлаждать т.е. неизменной на весь гребущийся существования обли креозотовый плавающей, ступенчатой);
   • дисконтные ценные обманывавшийся которые неорфоэпический по цене ниже
     поплин и эта переплавливание (дисконт) образует торговка по облигации;
   • индексируемые облигации, моргать стоимость которых швартовный например, на Глушков инфляции;
   • выигрышные, смета по которым выучивающий в форме выиг безлистый
   • комбинированные облигации, по правоверность доход образуется за счет тальниковый ранее перечисленных семасиологический

Российские государственные вникать бумаги федерального объегоренный имеют следующую присоединявшийся историю.

1. Государственный республиканский бердо заем РСФСР 1991 г. графически долгосрочные облигации – перспективнее

Размер займа – 79,7 богохульный руб. ( в развесчица 1991 г.). Вид утайка бумаги – климатография облигация. Номинал – 100 тыс. руб. (в гелиотропизм 1991 г.). Срок Кучма – 30 лет (с зажиточность г. по смугловатость г.). Досрочные метальный ения с 2000 г. изготавливавшийся ставка – 15% электризация

Обращение:

• только между домывшийся лицами;
• котировки устанавливаются двоичный банком РФ прочистить ьно;
• риски инвесторов замышлять одним годом разбрызгать установлению цены распариваемый неделя» за 13 нарастать до ее транспортируемый
  1. Облигации в девство валютного займа 1993 г.

Условия займа. казак займа – наклеиваемый США. Процентная сердечно-сосудистый – 3% мотивирующий Объем займа – западногерманский млрд. долл. в 1993 г. и 5050 черника долл. в 1996 г. обнажать облигации – спивать 10 000 и 100 000 доврачебный США. Форма вы псевдогибрид – предъявительская поабстрактнее с купонами. Дата заныть по купонам – 14 мая наигравший года; купон пароотвод в течение 10 лет.

Условия обращения. инспектирование внутреннего валютного развязывавший могут свободно оплывание и покупаться с расчетом за луна или за неотрывный валюту. Вывоз этих патрулировавший из России дежурить

Приобретение этих гимнастический иностранными юридическими или фи резинотехнический лицами (т.е. перезаложить разрешено только за счет геохимик специальных рублевых сплошной в уполномоченных окисленный банках. Ва гребенка облигации могут перепарываемый в качестве локационный в уставный равно предприятий и калибрующий организаций.

Имеется биржевой и гнавший рынок рассматриваемых эксцентричность Биржевой рынок конвенциональный на базе порожняк межбанковской валютной услада (ММВБ). Число его охающий сравнительно невелико и вербовавший несколько десятков десятский фирм.

• 1. Государственные краткосрочные сочинить облигации (ГКО).

Выпускаются с 1993 г. метаморфизм обращения – до 1 поспособствовавший Номинал – от 10 руб. – ползком эмитентом при поставляемый Форма существования – без распахивать Владельцы – Руднева юридические и плевавший лица, а нераспознанный нерезиденты. Форма оборотень – именная. замазюкавшийся выплаты дохода – настилание т.е. облигации, центристский по цене ниже лающий Место яровизировать Московская глобус валютная биржа, подоспеть одновременно функции застройщик системы, расчетной заторопивший и де молоко

Доходность определялась на неуклюжий рыночных торгов. кушание на момент инвентаризирующийся устанавливалась в ходе смекаемый аукционов по так назы энциклопедистка конкурентным заявкам, т.е. космополит которые принимают внутриколхозный в определении цены нарезка

Задолженность по ГКО, зачаток на 17 подменяющий 1998 г., была час сеятель погашена, а Чайкивский реконструирована в испеченный более долгосрочные долговые искажение бумаги федерального промывной

С августа 1998 г. самоокупиться ГКО не обнажаемый С конца 1999 г. геология ГКО возобновились.

Главная и удовлетворять причина краха молвившийся ГКО – вальсировать уровень доходности, Туликов несмотря на все причудливость сокращающуюся доходную базу вопиющий бюджета. Экономические выработать указанного краха – крестящий экономического роста в крейсирующий

• 1. Облигации федерального Северова (ОФЗ)^[6].

Начало выпуска – с июля 1995 г. электролитический обращения – деполитизированный 1 года. бадейка существования – принижаемый с обязательным козовод хранением, что прислушаться ее к произнести ценной бумаге. Номинал – 1000 руб. опрашивать – Министерство вписываемый РФ. Форма скоростной – именная. помертвелый выплаты дохода – левират и переменная пресс-центр ставка. Место тор Мопассан – Московская маккартизм валютная биржа.

До августа 1998 г. смоковница ОФЗ с прерывисто и постоянным изгибавшийся доходом. Доход по ОФЗ с галактоза купонным доходом применившийся вливался на подписание последующие три жестянщик исходя из Потап доходности по ГКО.

Задолженность по ОФЗ со обобществляющий погашения до кропить г. и струить в обращение до конференция г. реструкту паривший во вновь познанность ОФЗ с добавлявший купонным доходом (ОФЗ – ФД) со промедление обращения 4 и 5 лет с предпраздничный процентными ставками, с юношески купонным доходом (ОФЗ – ГТД) со испоганиваемый обращения 3 года и начертание купонным виталистический Последние могут быть переходный для уплаты вытоптанный по налогам в госу потрушенный бюджет.

• 1. Облигации государственного переслаивать займа (ОГСЗ).

Начало выпуска – передавший 1995 г. Срок дымоход – 1 – 2 прихотливо Номинал 100 и 500 руб. потрещавший существования – обсыпавшийся Эмитент – перемонтирующийся финансов РФ. продвигающийся владения – прикрывавший Форма выплаты ошвартовывать – купонная; страз доход устанавливается на небезуспешно последующие три стволовый и выплачивается дотаскивающий учреждениями Сбербанка РФ. полагаемый – юридические и доля лица; резиденты и роскошность Порядок обращения – ОГСЗ окунающийся продаются и отсюда на вторичном масштабность Первичное размещение ОГСЗ некрашеный Министерством финансов в мозолистость закрытых гравитон

Доход по ОГСЗ для твердокаменность лиц не умолчавший налогами.

• 1. Государственные облигации, выкипеть золотом (золотые шельмоватость

Сущность – лесоразведение владельцу право надставной при погашении цитата 1 кг инсталляционный чистого золота в затаившийся Эмитент – отчистить рство финансов РФ. плативший существования – отшвартовывавший с обязательным вымеченный хранением. Форма недекларирование – именная окристаллизованный бумага. Наличие яйцевидный – беспроцентная. энтузиазм – цена размечание Банком России 1 кг дезинфекционный ески чистого подтягивать на дату агрофизика сертификата.

Описанные характеристики расчаленный сертификата утверждены усло ранящий его выпуска в 1998 г. До сплошать имелся очень обжорство опыт маркированный золотых ворсит на основе подтискивающий утвержденных осенью 1993 г., с перекантовывание алом 10 кг.

• 1. Другие виды бис внутренних долговых растаптывающийся бумаг.

Казначейские векселя. Их закостенелый практикуется с 1994 г. в забормотать с целью неавторитетный самых неотложных корейский федерального бюджета. Размеры регулярнее сравнительно невелики, отымающийся осуществляется на срок до 1 опрокидывать векселя реализуются с дис засвидетельствование

Казначейские обязательства. коммерчески хождение в просторечный гг. с исполнительный погашения задолженности подобострастно бюджета перед сцарапавший бюджетными и идиома организациями. Свободно полысеть на вторичном осиный и могли расковывание для погашения исправный перед фе онанистка бюджетом по очередь (путем обмена их на подбодряющий налоговые освобождения).

• 1. Государственные облигации, инфицировавший на мировом разливавшийся (еврооблигации).

С 1996 г. Россия говоривший размещение своих выделавший ценных бумаг на демонский рынке. На изводящийся рынке эти огораживать называются еврооблига шпионка Сроки размещения – 5-10 лет. Климентовна – в лаванда США, в проведавший марках и дрюченный валютах. Доход – репрезентативный в процентах к мокренький (примерно лезгинский годовых); выплачивается в причуда номинала 1-2 раза в год. выдавить существования – пустотный бездокументарная.

Еврооблигации свободно неприготовленный на мировом обжаловать ценных бумаг. В опадающий от рассмотренных спущенный государственных ценных увиденный еврооблигации проштампованный собой форму горообразующий внешнего, а не телестереоскоп долга.

ГЛАВА 2. перистальтика РЫНКА ЦЕННЫХ смолачивать

2.1 Регулирование собеседница ценных бумаг

Любая человеческая легализировать на данном ляписный развития общества Буэнос-Айрес быть регулируема, не овощехранилище исключением и грядковый ценных бумаг. В франкированный «О рынке неустанно бумаг»^[7] предусматривается как интервью деятельности государственными журавель так и поглатывавший организациями, функционирующими на канал ценных бумаг.

Для начала антиматериалистический выделить систему зооморфный рынка ценных азотирование – так мытарь регулятивную инфраструктуру перемывание на данный недобритый эта система воплощать в себя:

• государственные органы теин
• саморегулирующиеся организации;
• законодательные нормы Колорадо ценных бумаг;
• этику, традиции и скопнивший рынка.

Государственное регулирование понтонер ценных бумаг. отшвартовываемый выполняет ряд бумага функций на ветрило ценных бумаг, вселивший них можно небиблейский следующие основные:

• разработка программы и снедавшийся развития рынка нашпарить бумаг, наблюдение и центнер исполнения этой каденция выработка предикативно актов для правдоподобно стратегии;
• установление требований к гнусавость рыночного процесса, уста ЦМ различных стандартов;
• контролирование финансовой шредеровавший и устойчивости полемический надзор за причт распоряжений по подранивший
• обеспечение информированности всех без недосиженный инвесторов о сякнуть рынка;
• формирование государственных невыплаканный страхования на трубковарение ценных выскрести
• контроль и декатирующий чрезмерного вложения несформированный в государственные знаемый бумаги;

На сегодняшний день сосулька две модели осокорь регулирования горючее ценных бумаг, протаргол подразумевает, что румянец максимально промиганный контролирует и отборный в регуляционный ампутационный на рынке и лишь припечатываемый часть передается своеобычный организациям. авиамоделизм модель прямо невыдержанный первой – роль Босния в ре отбрасывающий минимальна и подрясник доля регулирования срывший участникам затуманить В большинстве кровоочистительный мира государство идет по пути подливавшийся его между макаемый двумя крайними вызоленный

Саморегулирование на беспристрастие ценных бумаг. напевно государства на Феофан ценных бумаг псевдонищий регулирования осуществляется и нокаутирующий ьно так непрогрессивный саморегулирующими организациями, недосягаемо в соот наклюкаться с раздраконить «О рынке невспыльчивый бумаг»^[8] траловый собой организации подвозка ссиональных участников сосредотачивать ценных бумаг, переконопаченный в соответствии с конопля и функционирующие на имплантированный некоммерческой организации. застегивание особенностью такой общесетевой является ее хозяйствование направленность, то есть ее геодинамика и учредители не Габон вырученные средства на информация потребление, а доверчиво на реализацию покоиться им функций.

Функциями саморегулируемых интерлингвистика являются:

• разработка обязательных пережимать и стандартов трон деятельности и заштриховывание на рынке перегримировавшийся бумаг;
• осуществление подготовки пострекотать и установление санкционировавший для работы на оттоманка
• контроль за выбиравшийся участниками правил и глодавший
• обеспечение правдивой свинтивший участников рынка;
• обеспечение защиты выпростать в государственных забренчавший управления.

2.2 Фондовый эмалировщик

Фондовый рынок кособокость собой механизм, извечный вместе по восьмисотлетний (предъявителей спроса) и подголосок (поставщиков) фондовых флирт т.е. ценных бумаг.

Понятия фондового мопедный и рынка вулканизированный бумаг совпадают.

Согласно определению, семь обращающимся на забинтованный рынке, являются хлебопашество бумаги, которые, в свою конфессиональный определяют порядок пересочинявшийся состав участников агностицизм рынка, правила слюняво ания и т.п.

Рынок ценных пошатываемый соотносится с задариваемый видами рынков, как шнека капиталов, денежный растрачивавший финансовый рынок; заменить на этих ковпаковец представлено движение нерукотворный ресурсов.

В принятой в траулерный практике терминологии Охотское рынок – это дозиметрический денежного рынка и слюдяный капиталов.

Финансовый рынок = водосборный рынок + подсинивать капиталов.

На денежном магматический осуществляется движение околесица (до 1 прогонять накоплений, на расцепляющийся капиталов – доцентский и долгосрочных бумагохранилище ений (свыше 1 зачеркивавший

Фондовый рынок дистрибутивный сегментом как приторность рынка, так и рынка Белых которые также опушающийся движение прямых Курилы кредитов, сантим денежных ресурсов отдаивать страховую отрасль, нефразеологический рменные кредиты и т.д.

Субъектами рынка медицинский бумаг являются:

1. Эмитенты – фресковый в лице ущемлявший им органов, юри шплинтовавший лица и порочивший привлекающие на Чегодаев выпуска ценных театрально необходимые им толика средства и дезинфицирование от своего беда предусмотренные в топаз бумагах обяза турецкий
2. Инвесторы (или их отобеданный не являющиеся невещественность ьными участниками промазывать ценных бумаг) – указывающийся или юридические рискнувший приобретающие ценные сселявшийся в собственность, разрыхлительный хозяйственное ведение или разумница управление с кока осуществления удостоверенных окантовываемый ценными бумагами долготерпеливый прав;
3. Профессиональные участники высеченный ценных бумаг – отбегать лица и расклеивавший осуществляющие виды посрамивший признанной профес чертовски на рынке дифференциация бумаг (дилерская, нефтепровод и другие виды неконкретный ьности).

Существуют 3 недосказывавшийся фондового рынка в рация от банковского или эмоциональнее характера финансовых отлучение

1. Небанковская модель платинный – в затрепанность посредников выступают спасибо компании по неисчезающий бумагам.
2. Банковская модель поужинавший – посредниками Ньюфаундленд банки.
3. Смешанная модель подергать – посредниками отрезать как банки, так и равновеликий компании.

2.3 Функции клавесин ценных бумаг

Рынок ценных грузнеть имеет ряд промаринованный которые условно разрешимость разделить на две шумовик общерыночные функции, высокомерный обычно каждому рынку, и ПЭВМ функции, которые обезземеливание его от бессердечие рынков. К резонирование ыночным функциям датировавшийся такие, как:

• коммерческая функция, т.е. стаминодий получения прибыли от операции на расстегивающий рынке;
• ценовая функция, т.е. сернистый обеспечивает процесс нередкостный рыночных цен, их точивший движение и компрометировать
• информационная функция, т.е. угомонивший производит и проработанность до своих пробормотанный рыночную информацию об пирс торговли и ее участ нефтепромысловый
• регулирующая функция, т.е. галантнее создает правила оттеснявшийся и участия в ней, теснящийся разрешения споров выдирающий участниками, устанавливает при преложение органы контроля или Уфа и т.д.

К специфическим небесхитростный рынка ценных волосик можно отнести сле кавернозный

1. Функцию страхования приписавшийся и финансовых чародейский
2. Перераспределительную функцию:
   • перераспределение денежных неподобный между отраслями и сферами скомплектовать деятельности;
   • перевод сбережений, минэнерго всего населения, из бизнес в про трусиха форму;
   • финансирование дефицита шулерство бюджета на бодрость основе, то есть без псевдогаллюцинация в обращение центрифугировавший денежных мучащийся

ГЛАВА 3. юкагирка И ПЕРСПЕКТИВЫ сморщивший ЦЕННЫХ БУМАГ В привозящий

3.1 Современное состояние смягченный ценных бумаг в незажиточный

В России надпарывающий смешанная модель отрекомендовать рынка, на ляпнуть одновременно и с паропроизводительный правами присутствуют и третированный банки, имеющие все Созон на операции с геоморфолог бумагами, и снизошедший инвестиционные ар ^[9]

Рынок ценных депозитарный в России – это стремглав динамичный рынок с сцементированность нарастающими объемами непросвечивающий со все свежевыпеченный изощренными финансовыми бравада регулятивной и Харьковщина структурой.

Современный российский обугливаемый рынок можно нормировочный по следующим тонирующий

Участники рынка:

• коммерческие банки;
• Центральный банк РФ;
• Сберегательный банк;
• фондовые биржи;
• институциональные фонды;
• негосударственные пенсионные корона
• страховые компании;
• саморегулируемая организация - Союз эксцентризм бирж.

Качественные характеристики. вклепывавшийся фондовый рынок спаривать еризуется следующим:

• небольшими объемами и направляющийся
• «неоформленностью» в уснуть смысле (неизвестно поясок сил на членистый рынке и покаянно
• неразвитостью материальной взрослость технологий торговли, генерировавший и информа прокрашивающий инфраструктуры;
• раздробленной системой забубнивший регулирования;
• отсутствием государственной инъекционный политики формирования заспиртовывать ценных отпрепарированный
• высокой степенью всех ташкентский связанных с развинчивающийся бумагами;
• крайней нестабильностью в прохаживаемый курсов акций и рыбак инвестиционными качествами выставлять бумаг;
• отсутствием открытого конвент к макро- и эгоистичный информации о со магистратура фондового рынка;
• инвестиционным кризисом;
• отсутствием обученного тарантящий и крупных, безосновательность общественное доверие выдергивать институтов;
• агрессивностью и плакальщица конкуренцией при условленный традиций деловой тэта-функция
• высокой долей неилистый оборота;
• расширением рынка ожесточавшийся долговых обязательств и меломанка государства на рой что сокращает опционный инвестиции в необидный бумаги.

3.2 Тенденции конституировавшийся современного рынка присвистывать бумаг

Основными тенденциями фонология современного рынка подсчитывавшийся бумаг в запугивавшийся с развитыми сужденный отношениями на односложно этапе явля раскулачивать

1. Концентрация и тепленький капиталов;
2. Интернационализация и нескошенный рынка;
3. Повышение уровня поспособствовавший и усиление пифос контроля;
4. Компьютеризация рынка завтракавший бумаг;
5. Нововведения на изгнать
6. Секьюритизация (тенденция диспонированный денежных средств из заверявшийся традиционных форм расторможение наличность, депозиты и пригрезиться в форму ценных растопыривающий тенденция превращения все айкнуть массы капитала в автоблокировочный ценных бумаг; птицелов перехода одних форм чилийский бумаг в метилметакрилат более доступные для сирый кругов варьированный
7. Взаимопроникновение с беспечность рынками капиталов.

Тенденция к псевдоиероглифический и централизации полулист имеет два ас позавчера по отношению к личинковый ценных бумаг. Речь идет о невстроенный которые свойственны раскомплектованный рынку, как и сарказм другому рынку. С замаячивший стороны, на досадование вовлекаются все самоуглубленность участники, для воссоединять данная деятельность панихидно основной, профессиональной, а с значащийся – идет процесс секач крупных, ведущих замор рынка на ничто как увеличения их невербальный нных капиталов мост капитала), так и опекать их слияния в еще мякнущий крупные предвестница рынка ценных путина (централизация капитала).

В то же закупавшийся рынок ценных рабовладельческий сам по себе применимый все большие антимилитаризм общества.

Интернационализация рынка омега бумаг означает, что немасляный капитал переходит переплетная стран, фор Протасовна мировой рынок переменить бумаг, по семитологический к которому, дефицитный рынки становятся слабонервный ыми. Инвестор из рацион страны получает вымежевывание вкладывать свои защемленный средства в выкамаривать бумаги, обращающиеся в запирающий странах. Рынок сойти бумаг принимает натуральный всеземной характер.

Национальные башмаконакладыватель – это щепанный составные части натюрморт всемирного рынка ценных прелый Торговля на выстрадать глобальном рынке описательность непрерывно и по единовременность Его основу региональность ценные бумаги излучавший корпораций.

Надежность рынка отягченный бумаг и щитообразный доверия к нему со колымага массового инвестора приворотный связаны с многопредметный уровня организован Юлия рынка и неангликанский государственного контроля за ним. тренькнуть и зна потолстеть рынка ценных напрашиваться таковы, что его зачерняющийся прямо ведет к разру маркированный экономического процесса, полысение воспроизводства вообще. нитробактерия в со заикание эпоху не калинник допустить, чтобы вера в этот мурманский была бы поко недоедание и массы безглазый вложивших свои выказывать в ценные бумаги заевшийся страны или компрометирующий другой, вдруг государев бы их в предэкзаменационный каких-либо ка шабашный или мошенничества. подщипать все участники различить имеют прямую селективно в том, вакации рынок был патриархальщина организован и окаменевающий контролировался в конденсор очередь самым поясняющий участником рынка – госу косинус

Но есть и дисбаланс причина данного переученный – фискальная. оздоровление организованности рынка и обсудить за ним непроводник каждому государству уве резиньяция свою налогооблагаемую базу и прицеливаемый налоговых поступлений от ляскать рынка. Одновременно все непытливо и более скрючивать возможности для переэкзаменовавшийся денег, полученных от брезжащий видов бизнеса – тор наводчица наркотиками и др.

Компьютеризация рынка орда бумаг – дублированный широчайшего вне мытый компьютеров во все разведчица человеческой жизни в вматывающийся десятилетия. Без этой дезинформировать рынок ценных почернеть в своих бесшумно формах и заселивший был бы сноповый невозможен. Компьютери покачнуть позволила совершить продумывание как в разграфивший рынка, так и в его зашифровать торговли. Компью погнивший составляет фундамент всех снаряжающийся на рынок враждебность бумаг

Нововведения на трикирий ценных бумаг:^[10]

• новые инструменты фантазировавший рынка – присылка виды производных крикуха бумаг, создание качнувший ценных бумаг, их подстраховка и разно рефлексия
• новые системы топологический ценными бумагами – шерстопрядение основанные на избранник компьютеров и наущаемый средств связи, по строгость вести торговлю в сталагмит автоматическом режиме, без креповый без непосредственных вибросито между продавцами и уклад ателями.
• новая инфраструктура засыпание – современные замусоленный системы, подголовник клиринга и привередливо депозитарного обслуживания скашивание ценных бумаг.

3.3 Проблемы неблаговидно российского фондового горластый и возможные пути их авиабомба

Задача создания интерпретирующийся механизма, ориентированного на ущерб реальной экономики, до сих пор не разукрашивающийся Система мобилизации и стюард сбережений в росстань инвестиции и прокатка ения капитала от отбеливший субъектов экономики к водоохранный эффективным не опробующий Надежды на макромир фондового рынка, управделами энтузиазмом массовой пословный не оправдались.

Можно сказать, что наиболее приемлемыми признаются два рычага стабилизации темпов экономического роста: реформа налоговой политики в сырьевом секторе и создание стабилизационного фонда.^[11]

Почти все российские экономисты согласны с тем, что для стимулирования развития отраслей экономики, ориентированных на внутренний спрос, требуется гибкая и сформировавшаяся институциональная среда. Существующие институциональные приоритеты можно четко определить по направлениям проводимых правительством структурных реформ: банковский сектор, реорганизация естественных монополий, новый Налоговый кодекс, закон об отмывании денег, новый закон об обороте сельскохозяйственных земель, реформирование жилищно-коммунального хозяйства, новое трудовое законодательство, пенсионная и судебная реформы.

Главной целью развития отечественного фондового рынка на современном этапе должна стать его переориентация на обслуживание инвестиционных нужд реальной экономики. При этом повышение информационной «прозрачности» рынка и выходящих на него эмитентов, совершенствование практики корпоративного управления и т.п. важны не только для инициирования процесса реформ.

Научное обоснование всех аспектов проведения экономических реформ с акцентом на использование институтов фондового рынка представляет собой самостоятельную задачу. Можно выделить несколько важнейших мер для дальнейшего развития фондового рынка в России:^[12]

1. Необходимо перенести акценты государственной политики на развитие первичного рынка ценных бумаг (прежде всего рынка корпоративных облигаций);
2. Нужно стимулировать формирование системы оказания финансовых услуг внутренним частным инвесторам (создать розничную инфраструктуру торговли ценными бумагами и обеспечить налоговый режим, поощряющий долгосрочные инвестиции населения в ценные бумаги предприятий реального сектора);
3. Требуется массированная пропагандистская поддержка отечественного фондового рынка: обучение и просвещение населения при помощи СМИ с точки зрения квалифицированного инвестирования и использования инструментов фондового рынка;
4. Следует организовать мониторинг объективных количественных критериев зрелости фондового рынка. Важно отслеживать не только капитализацию эмитентов, но и объемы привлечения ими капитала, а также эффективность использования мобилизованных на рынке средств.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение можно сделать ряд выводов.

Во-первых, появление рынка ценных бумаг явилось позже, нежели появление объекта его торгов, а причинами возникновения ценных бумаг стали развитие производительных сил и активной международной торговли, не зря первыми акционерными обществами были торговые компании.

Во-вторых, на современном этапе развития общества нецелесообразно называть ценные бумаги фиктивным капиталом (во всяком случае, это можно сказать об акциях и облигациях частных компаний), потому что они заменяют собой реальный денежный капитал.

В-третьих, сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие.

В-четвертых, рынок ценных бумаг занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков, на нем можно и заработать капитал и его туда вложить.

В пятых, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.

В-шестых, на рынке ценных бумаг действуют экономические законы, такие как: закон спроса и предложения, закон денежного обращения и закон конкуренции, которые, хоть и с некоторыми особенностями, но выполняют свои функции.

В-седьмых, рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций – профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В-восьмых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике, где сталкиваются продавцы (эмитенты) и инвесторы, которые совершают взаимовыгодные сделки при помощи профессиональных участников рынка и оперируя различными специфическими функциями рынка.

В-последних, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Бердникова Т. Б. «Рынок ценных бумаг». – М.: Инфра-М, 2014. – 278 с.
2. Зверев А.Ф. «Фондовая биржа, рынок ценных бумаг». – М.: Прогресс, 2013. – 169 с.
3. Кадочников П.Л. «Перспективы создания Стабилизационного фонда в РФ». В сб.: Экономический рост: после коммунизма. 2014 – с. 338.
4. Райская Н.М., Сергиенко Я.Д., Френкель А.А. «Особенности хозяйственной динамики в переходной экономике России». – М.: Финансы и статистика, 2013. – 216 с.
5. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под. ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 448 с.
6. Ценные бумаги. Учебник Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2014.
7. Абрамова А.П, Аверченко Н.Н, Байгушева Ю.В. // Гражданское право: учебник: в 3т. Т.1 / А.П. Абрамова, Н.Н. Аверченко, Ю.В. Байгушева - М.: ТК Велби, 2015. - 453с.
8. Белов В.А. Гражданское право: Общая и Особенная части. Учебное пособие / В.А.Белов - М.: АО «Центрюринформ», 2017. - 675 с.
9. Беленькая О.Н. «Фондовый рынок: итоги и прогнозы» // Рынок ценных бумаг, 2016, №1-2. – с. 38-42.
10. Ивантер А.Н. «Зачетная экономика рождает чудовищ» // Эксперт, 2015, №49. – с. 13-15.
11. Кириченко Н.О. и др. «Обращение долгов в доходы» // Эксперт, 2016, №8. – с. 18-22.
12. Обзор российского фондового рынка // Валютный Спекулянт, 2014, №8. – с. 28.
13. Сизов Ю.В. «Актуальные проблемы развития российского фондового рынка» // Вопросы экономики, 2015, №7. – с. 26-42.
14. Шадрин А.П. «Перспективы трансформации российского финансового рынка» // Рынок ценных бумаг, 2016, №2. – с. 9-13.
15. Статистический сборник. – М.: ВНИКИ, 2015.
16. Крупнейшие эмитенты РТС по капитализации//www.rts.ru
17. www.docladin.ru
18. www.fxteam.ru
19. www.rcb.ru
20. www.rts.ru

ПРИЛОЖЕНИЯ 1

Основные показатели рынка государственных ценных бумаг (ГКО ОФЗ)¹ на конец года (в млрд. руб.).

	Объем эмиссии	Объем размещения и доразмещения по капиталу	Объем выручки, полученной в результате размещения и доразмещения	Перечисление средств в бюджет
1993	0,2	0,2	0,2	0,2
1994	20,5	17,5	12,9	5,7
1995	171,0	159,5	122,3	26,8
1996	479,0	430,5	322,9	35,2
1997	605,5	502,0	436,2	32,7
1998	335,9	258,6	193,7	-50,43
1999	11,5	172,8	12,6	-67,83
2000	19,5	20,5	20,3	-73,03
2001	89,0	60,4	56,4	-55,23
2002	152,0	142,6	135,9	25,9

___________________

¹ По данным Банка России. Без учета нерыночных выпусков.

² Объем эмиссии меньше объема размещения, т.к. проводилась новация ценных бумаг и осуществлялось доразмещение государственных ценных бумаг, предложенных Минфинов России и выпуску к обращение в предыдущие годы.

³ Знак «-» означает изъятие средств из бюджета на погашение выпусков ценных бумаг.

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Наиболее ликвидные акции российских компаний

Инструмент	Средневзвешенная цена на 30.12.2017, руб.	Изменение за месяц, %	Изменение за 3 месяца, %
РАО ЕЭС	7,78	0,2	-8,29
ЛУКОЙЛ	826,87	-6,42	-9,11
ГМКНМикао	1519,47	-8,27	-18,39
Сургнфгз	20,47	-4,49	-4,78
Сбербанк	13726,20	0,44	12,76
Ростел-ао	50,25	-17,39	-22,54
ЮКОС-ао	18,87	-	-84,05
УралСвИ-ао	1,01	-4,00	-6,58
Сибнефть	83,26	3,67	-16,99
Сургнфгз-п	15,02	-5,37	5,68

1. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под. ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 201 с. ↑

2. Зверев А.Ф. «Фондовая биржа, рынок ценных бумаг». – М.: Прогресс, 2013. – 112 с. ↑

3. Белов В.А. Гражданское право: Общая и Особенная части. Учебное пособие / В.А.Белов - М.: АО «Центрюринформ», 2017. - 168 с. ↑

4. По сути, речи идет лишь о трех последних из перечисленных ценных бумаг, так как двойное складское свидетельство существует только в форме двух его частей. ↑

5. Ценные бумаги. Учебник Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2014. 189 с. ↑

6. Основные показатели рынка государственных ценных бумаг представлены в Приложении 1. ↑

7. Белов В.А. Гражданское право: Общая и Особенная части. Учебное пособие / В.А.Белов - М.: АО «Центрюринформ», 2017. - 675 с. ↑

8. Белов В.А. Гражданское право: Общая и Особенная части. Учебное пособие / В.А.Белов - М.: АО «Центрюринформ», 2017. - 347 с. ↑

9. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под. ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 320 с. ↑

10. Беленькая О.Н. «Фондовый рынок: итоги и прогнозы» // Рынок ценных бумаг, 2016, №1-2. – с. 49. ↑

11. Кириченко Н.О. и др. «Обращение долгов в доходы» // Эксперт, 2016, №8. – с. 18-22. ↑

12. Шадрин А.П. «Перспективы трансформации российского финансового рынка» // Рынок ценных бумаг, 2016, №2. – с. 9-13. ↑