Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Рынок ценных бумаг (Понятие и признаки ценной бумаги)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы работы обусловлена тем, что ценные бумаги в виде объекта имущественных прав находятся на особом положении в теории гражданского права. Тем самым они являются весьма сложным феноменом. Несмотря на то, что ценные бумаги в виде объекта гражданских прав были непосредственно закреплены в статье 128 ГК Российской Федерации, научный подход к изучению данного явления не утрачивает свою актуальность, и даже более того, значимость его неуклонно повышается.

В Гражданском кодексе РФ собраны основные положения по ценным бумагам. Также нормы в отношении ценных бумагах содержат ФЗ «О рынке ценных бумаг», ФЗ «Об акционерных обществах», ФЗ «О переводном и простом векселе» и другие подзаконные нормативные документы. Несмотря на множество законов, которые приняты в отношении ценных бумаг, вопрос о самом понятии ценных бумаг на уровне законодательства не был решен. На практике наибольшее распространение получили эмиссионные ценные бумаги, которые стали отражением заемного финансирования и финансирования путем долевого участия в основном капитале.

Объект исследования - российское законодательство, практика его применения и правовая доктрина о ценных бумагах.

Предметом исследования являются теоретические и практические проблемы правового регулирования ценных бумаг в Российской Федерации.

Цель исследования – провести юридический анализ правовой природы ценных бумаг, выявить проблемы и предложить пути решения.

Достижение поставленной цели предполагает решение задач:

- изучить понятие и признаки ценных бумаг;

- дать классификацию ценных бумаг;

- рассмотреть виды прав, удостоверяемых ценной бумагой;

- определить особенности фиксации осуществления прав по бездокументарным ценным бумагам;

- охарактеризовать систему способов защиты гражданских прав.

Практическая значимость исследования состоит в том, что его результаты, выводы и предложения, научные положения, углубляют теорию российского права и могут быть использованы в дальнейшей научной разработке затронутых вопросов в целях совершенствования законодательства.

Структура работы определяется целью и задачами исследования. Работа состоит из введения, двух глав, объединяющих 4 параграфов, заключения и библиографического списка.

Глава 1. Понятие и признаки ценных бумаг как объектов гражданских прав

1. Понятие и признаки ценной бумаги

Понятие ценной бумаги (англ. security) рассмотрим с двух позиций: юридической и экономической.

Современное правовое учение о ценных бумагах в России формируется из следующих источников:

– общие начала российского вещного и обязательственного права;

– русский дореволюционный опыт правового регулирования ценных бумаг;

– рецепция соответствующих институтов англо-американского права;

– практические потребности экономических отношений.

Использование этих четырёх источников зачастую приводит к диссонансу правового регулирования.

В рамках реализации концепции развития гражданского законодательства в 2013 году вступили в силу изменения в Гражданский кодекс РФ. Так, в новой редакции изложена глава 7 «Ценные бумаги».

Рассмотрим наиболее важные изменения в Гражданском кодексе РФ.

Прежде всего, изменилось легальное определение ценных бумаг, данное в ст. 142 ГК РФ.

В отличие от предыдущего определения, где подчёркивался формальный характер ценных бумаг (соблюдение установленной формы и обязательных реквизитов), законодатель ограничился более общей формулировкой: документы, соответствующие установленным законом требованиям. Данное изменение продиктовано необходимостью унификации определения, поскольку требования к форме и обязательным реквизитам существуют применительно далеко не ко всем ценным бумагам.

Однако следующее изменение уже не является столь однозначным. Характеристика прав, удостоверяемых ценными бумагами, изменена с «имущественных» на «обязательственные и иные права»^{^[1]}.

Представляется, что данное изменение связано с эволюцией предмета регулирования гражданского права. Сравнивая содержание ст. 1 Гражданского кодекса РСФСР 1964 г., ст. 1 Основ гражданского законодательства Союза ССР и республик, а также различные редакции ст. 2 ГК РФ, мы видим, что законодатель, определяя отношения, регулируемые гражданским законодательством, переходит от имущественных, связанных с ними личных неимущественных и иных личных неимущественных отношений к такому набору прав, как право собственности и другие вещные права, права на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации (интеллектуальные права), отношения, связанные с участием в корпоративных организациях или с управлением ими (корпоративные отношения), договорные и иные обязательства, а также другие имущественные и личные неимущественные отношения.

Кроме того, прежняя характеристика прав, удостоверяемых ценными бумагами, была неточной. В основном ценные бумаги удостоверяют именно обязательственные права. Дискуссионным оставался лишь характер прав, удостоверяемых акциями и инвестиционными паями.

Применительно к акциям противоречия в нормативном регулировании наблюдались уже с 1996 года, когда федеральный закон «О рынке ценных бумаг», определяя природу прав, удостоверяемых ценными бумагами, давал более широкое определение, чем ст. 142 ГК РФ в действовавшей тогда редакции.

Итак, юридическое понимание ценной бумаги в Российской Федерации содержится в Гражданском кодексе РФ:

Ценные бумаги выступают в роли самостоятельных объектов общественных отношений. В силу известных обстоятельств указанные инструменты получили подробное закрепление в отечественном законодательстве новой России только с принятием части первой Гражданского кодекса РФ (в дальнейшем – ГК РФ) в 1994 году, что не могло не оказать влияния на формирование новой судебной практики. Дальнейшее развитие данный институт получил в связи с изменениями, внесенными законодателем в гл. 7 ГК РФ, содержащую совокупность правил, призванных регулировать соответствующие общественные отношения^{^[2]}.

Как первоначальное формулирование правил о ценных бумагах, так и дальнейшее их совершенствование стало возможным в виду концептуальных традиций, сложившихся в отечественной доктрине гражданского права дореволюционного периода под влиянием трудов таких известных цивилистов, как П. П. Цитович, Н. О Нерсесов, Г. Ф. Шершеневич и др. Именно проведенные ими, а также последующими поколениями отечественных юристов исследования позволили сформулировать легальное определение ценных бумаг, закрепленное в п. 1 ст. 142 ГК РФ. В настоящее время практически ни у кого не вызывает возражений включение в перечень признаков ценных бумаг таких присущих им свойств, как ценность, формальность, публичная достоверность, определяющие повышенную способность к участию в гражданском обороте, презентационность^{^[3]}.

Этого нельзя сказать о правовой природе отношений, опосредуемых ценными бумагами. При совпадении мнений относительно признаков ценных бумаг наблюдается расхождение во взглядах на их правовую природу. Вопрос определения правовой природы категории «ценная бумага» остается актуальным и дискуссионным.

По мнению ряда ученых, ценные бумаги порождают как обязательственные, так и вещные правоотношения. При этом к вещным правам относят складские свидетельства, закладную, коносамент. Более того, указывают на то, что складское свидетельство как ценная бумага удостоверяет право собственности на товар^{^[4]} и что товарные ценные бумаги воплощают в себе права на товары и услуги, уступая такую бумагу другому лицу, владелец распоряжается принадлежащим ему товаром. При этом иногда ссылаются на Н. О. Нерсесова и Г. Ф. Шершеневича, которые обращали внимание на то, что «права, связанные с документами, могут относиться или к области вещного, или обязательственного права». Разумея под товарными «те, которые выражают право на ценность, заключающуюся в известных товарах»^{^[5]}. Сходство в позициях цитируемых авторов объясняется стремлением подчеркнуть особенности ценных бумаг, могущими быть использованы при их классификации, что само по себе не свидетельствует о тождественности критерия классификации правовой природе обязательства, составляющего содержание ценной бумаги.

Е. А. Суханов указывает, что ценные бумаги, являясь документами, относятся к движимости.

Современные авторы более категоричны в оценке правовой природы ценных бумаг, отождествляя отношения, вступающие в качестве предпосылки ценной бумаги, с правовой природой порождаемых ею отношений. Действительно ценная бумага удостоверяет право на вещь, но передавая ценную бумагу третьему лицу, ее владелец распоряжается не вещью, а правом в обязательственном правоотношении, в частности, правом требовать выдачи вещей со склада, груза от морского перевозчика и т.п. В противном случае, исходя из критикуемой позиции, следовало бы прийти к выводу о том, что товарная ценная бумага является формой договора купли-продажи вещи, в ней указанной.

Не отличаются единством и взгляды ученых на критерии отнесения ценных бумаг к отдельным их видам. Известно, что в хозяйственной практике имеют хождение ценные бумаги трех видов: предъявительские, ордерные и именные. Выпуск и выдача предъявительских ценных бумаг, в отличие от ордерных и именных, допускается только в случаях, установленных в законе. Поэтому уже в законе, посвященным соответствующим отношениям, предусматривающим оборот ценных бумаг, указывается, что последние относятся к разряду предъявительских. В отношении других ценных бумаг такое указание может отсутствовать. Так, например, простое складское свидетельство отнесено ГК РФ к предъявительским ценным бумагам (п. 1 ст. 917), тогда как подобное указание в отношении двойного складского свидетельства отсутствует.

Некоторые ученые полагают, что поскольку «в доктрине российского гражданского права ценные бумаги принято классифицировать не по способу передачи удостоверенных ими прав, а по способу легитимации управомоченного лица, восполнить данный пробел закона без прямого указания законодателя невозможно»^{^[6]}. Такой вывод представляется ошибочным хотя бы уже потому, что, как выше было отмечено, только указание в законе на предъявительские ценные бумаги является обязательным в силу сделанного для них исключения. Отнесение ценных бумаг к разряду ордерных или именных может быть осуществлено с учетом их характеристики, содержащейся в соответствующем нормативном акте.

Отнесение А. П. Сергеевым двойного складского свидетельства в составе складского свидетельства и залогового свидетельства к ордерным ценным бумагам со ссылкой на ст. 915 ГК РФ объясняется, скорее всего, тем, что к моменту написания учебника, в котором излагается это мнение, в главу 7 ГК РФ не были внесены изменения относительно возможности передачи именных ценных бумаг посредством цессии^{^[7]}. Аналогичное мнение было высказано П. А. Панкратовым, автором главы учебника «Гражданское право», посвященной хранению.

Ценная бумага – документ, составленный по установленной форме, с необходимыми реквизитами, удостоверяющий имущественные права, реализация которых или их передача возможны лишь при его предъявлении (в соответствии с п. 1 статьи 142 ГК)^{^[8]}.

По мнению ряда ученых, ценные бумаги порождают как обязательственные, так и вещные правоотношения. При этом к вещным правам относят складские свидетельства, закладную, коносамент. Более того, указывают на то, что складское свидетельство как ценная бумага удостоверяет право собственности на товар^{^[11]} и что товарные ценные бумаги воплощают в себе права на товары и услуги, уступая такую бумагу другому лицу, владелец распоряжается принадлежащим ему товаром. При этом иногда ссылаются на Н. О. Нерсесова и Г. Ф. Шершеневича, которые обращали внимание на то, что «права, связанные с документами, могут относиться или к области вещного, или обязательственного права». Разумея под товарными «те, которые выражают право на ценность, заключающуюся в известных товарах»^{^[12]}. Сходство в позициях цитируемых авторов объясняется стремлением подчеркнуть особенности ценных бумаг, могущими быть использованы при их классификации, что само по себе не свидетельствует о тождественности критерия классификации правовой природе обязательства, составляющего содержание ценной бумаги.

Ценная бумага является с одной стороны титулом собственности (т.е. юридическое основание прав ее владельца на что-то, на какое-либо имущество), с другой стороны — самим имуществом (согласно ст.130 ГК РФ, ценные бумаги относятся к движимому имуществу).

Е. А. Суханов указывает, что ценные бумаги, являясь документами, относятся к движимости.

По тексту гл. 7 ГК РФ мы неоднократно сталкиваемся с указанием на надлежащего обладателя прав на ценную бумагу как на её «владельца». Ранее традиционно в литературе и в некоторых нормативных актах использовался термин «держатель», свойственный именно дореволюционным вещным характеристикам. Теперь налицо попытка заменить этот термин близким по лексическому значению термином «владелец». Однако при этом не учитывается, что владение однозначно рассматривается современным гражданским правом как одно из правомочий собственника. Таким образом, при буквальном толковании норм гл. 7 ГК РФ создаётся впечатление, что в ней идёт речь только о владельце (заведомо обладающем меньшим объёмом правовых возможностей), но не о собственнике. В то же время, из смысла норм видно, что авторы новой редакции статей ГК РФ имеют в виду собственника.

Полагаем, что во избежание путаницы при применении норм на практике законодателю следует определиться с более точными формулировками, из которых явно будет следовать указание на конкретного субъекта и, как следствие, на конкретное содержание соответствующего правоотношения.

1. Классификация ценных бумаг

По экономической сущности существующие в современной мировой практике ценные бумаги специалисты делят на два больших класса, каждый из которых объединяет совокупность типов и видов, – основные и производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.). Среди основных ценных бумаг выделяют два их типа – первичные и вторичные ценные бумаги^{^[13]} (рис. 1).

Рисунок 1 - Классификация ценных бумаг по экономической сущности

Тип ценной бумаги характеризуется ее коренными свойствами, происхождением. Это разновидность, форма реализации вида, которой соответствует определенная группа ценных бумаг, имеющая характерные черты. Первичные ценные бумаги (акции, облигации и векселя) основаны на активах, в число которых не входят другие ценные бумаги. Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг.

Классификация ценных бумаг по доходу следующая:

1) долговые обязательства – вид ценных бумаг, который предоставлен на рынке депозитными сертификатами, а также государственными ценными бумагами, векселями и облигациями;

2) бумаги с нефиксированным доходом, к ним относятся акции. Организация выпускает акции для увеличения собственных средств^{^[14]}. Акция – это титул собственности,за которым закреплено право на дивиденд.

Классификация бумаг по принадлежности:

1) корпоративные (акции, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, чеки, облигации);

2) муниципальные;

3) государственные;

4) смешанные (опционные займы, конверсионные долговые обязательства).

Дальнейшая классификация ценных бумаг включает выделение видов по определенным существенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают их совокупность, для которой все существенные признаки являются общими. Это сущность, качественная определенность каких-либо ценных бумаг, отличающая их от других ценных бумаг. К видам ценных бумаг относятся акции, облигации, векселя, банковские сертификаты, коносаменты, чеки, закладные и др. Подвидами ценных бумаг принято считать ценные бумаги одного вида, различающиеся между собой рядом признаков. Например, облигации как самостоятельный вид ценных бумаг имеют два подвида – купонные и бескупонные облигации^{^[15]}.

Подвиды, в свою очередь, делятся на разновидности. Например, бескупонные облигации могут быть выигрышными и дисконтными, а выигрышные бескупонные облигации – постоянно участвующими в розыгрышах или участвующими до наступления определенного условия (срока).

Каждая классификационная группа ценных бумаг достаточно многообразна и обусловлена специфическими особенностями фондового рынка, что необходимо учитывать при определении стоимости ценных бумаг.

Существует несколько способов классификация ценных бумаг. Так, например, по функциональному назначению, можно выделить шесть групп, включающих в себя большинство ценных бумаг (рис. 2).

По форме выпуска различают^{^[16]}:

Документарные ценные бумаги. Владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае его депонирования, на основании записи по счету депо (например, вексель, чек и др.);
Бездокументарные ценные бумаги. Владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо акция, облигация.

Рисунок 2 - Классификация ценных бумаг по функциональному назначению

По характеру выпуска и размещения^{^[17]}:

Эмиссионные ценные бумаги (акция, облигация, опцион эмитента). Такие ценные бумаги характеризуютеся одновременно следующими признаками:
- закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных формы и порядка;
- размещаются выпусками;
- имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Неэмиссионные ценные бумаги. Все остальные ценные бумаги, не являющиеся эмиссионными (например, вексель, закладная, складское свидетельство и др.).

По субъектам прав, удостоверенных ценной бумагой^{^[18]}:

Ценные бумаги на предъявителя. Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат предъявителю ценной бумаги (например, облигация, чек).
Именные ценные бумаги. Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу (например, акция, облигация, депозитный сертификат).
Ордерные ценные бумаги. Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое лицо (например, вексель, коносамент).

Сертификат ценной бумаги — документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Рынок ценных бумаг предлагает широкий спектр финансовых инструментов для инвесторов с различными инвестиционными целями и склонностью к риску. Хотя в практическом плане поведение инвесторов на рынке ценных бумаг не всегда является рациональным, тем не менее, теория управления инвестициями предполагает, что инвесторы вкладывают свои средства в соответствии с одной из следующих инвестиционных целей:

получение текущего дохода;
достижение прироста вложенного капитала;
сочетание первых двух целей. Получение текущего дохода может восприниматься как самостоятельная инвестиционная цель по созданию (генерации) денежных доходов в форме процентов или дивидендов от принадлежащих инвестору финансовых инструментов для покрытия текущих расходов на потребление. Достижение прироста вложенного капитала может быть целью инвестора, вкладывающего свободные денежные средства в финансовый актив на более или менее долгосрочный период и рассчитывающего на увеличение средств: а) посредством механизма реинвестирования полученных доходов или б) роста стоимости актива в долгосрочном периоде без относительно краткосрочных колебаний рыночных цен. Сочетание получение текущего дохода и прироста капитала является целью инвестора, который хотел бы иметь текущий доход, но при этом надеется и на получение прироста капитала.

Безусловно, в реальной практике инвестирования зачастую сложно однозначно отнести финансовый инструмент к той или иной группе. Однако как ориентир для принятия инвестиционного решения подобная классификация может использоваться.

Эмиссионные ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме^{^[19]}.

На каждую эмиссионную ценную бумагу на предъявителя ее владельцу выдается сертификат. По требованию владельца может выдаваться один сертификат на две и более приобретаемые им эмиссионные ценные бумаги на предъявителя одного выпуска. Настоящее положение не применяется к эмиссионным ценным бумагам на предъявителя с обязательным централизованным хранением.

Сертификат эмиссионных ценных бумаг на предъявителя должен содержать реквизиты, предусмотренные Федеральным законом №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»^{^[20]}.

Статьей 333.33 части второй Налогового кодекса РФ установлены размеры государственной пошлины за выдачу разрешения на размещение и (или) обращение эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации^{^[21]}.

Разрешение на размещение и/или на обращение ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации выдается Банком России на основании заявления, к которому прилагаются документы, подтверждающие соблюдение требований настоящей статьи. Исчерпывающий перечень таких документов определяется нормативными актами Банка России.

Разрешение на размещение ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации может быть выдано одновременно с государственной регистрацией выпуска (дополнительного выпуска) таких ценных бумаг.

Банк России обязан выдать указанное разрешение или принять мотивированное решение об отказе в его выдаче в течение 30 дней с даты получения всех необходимых документов.

Банк России вправе провести проверку достоверности сведений, содержащихся в документах, представленных для получения разрешения. В этом случае течение срока, предусмотренного частью двенадцатой настоящей статьи, может быть приостановлено на время проведения проверки, но не более чем на 30 дней.

В России происходит параллельное развитие двух подсистем ценных бумаг – одной, базирующейся на традиционном понимании ценных бумаг как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении, и другой – ориентированной на дематериализацию ценных бумаг. Закономерным последствием подобной ситуации выступает то, что до принятия единого федерального закона, четко разграничивающего категории «документарных» и «бездокументарных» ценных бумаг, будет иметь место наложение традиционного понятия ценной бумаги на бездокументарные ценные бумаги, с тем, чтобы выявить, какие положения, относящиеся к традиционным ценным бумагам, применимы в отношении бездокументарных ценных бумаг, а какие – нет.

Теперь ценные бумаги (правда, только бездокументарные) – вновь аналог имущественного права: иной вид имущества. Видится, что этот подход является правильным, поскольку даже документарную ценную бумагу сложно назвать вещью. Физическая «телесная» форма – это ещё не признак вещи. В отличие от вещей, все правомочия собственника ценной бумаги никак не связаны с её физико-химическими свойствами. Норма о вещной природе ценных бумаг была введена только с 1995 года в ГК РФ. Будем надеяться, что новая редакция ст. 128 ГК РФ – это первый шаг в окончательном определении природы ценных бумаг.

Глава 2. Осуществление прав по ценной бумаге

2.1. Виды прав, удостоверяемых ценной бумагой

Рассмотрим права владельцев ценных бумаг.

Права по ценной бумаге принадлежат предъявителю (ценная бумага на предъявителя), названному лицу (именная ценная бумага), названному в ценной бумаге лицу, которое либо самостоятельно, либо своим распоряжением может указать другое управомоченное лицо (ордерная бумага) по данной ценной бумаге. Порядок выпуска и обращения некоторых видов ценных бумаг регулируется федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г.

Рассмотрим пример из судебной практики по восстановлению прав по ценной бумаге на предъявителя. Так, 26 января 2017 года решением Кузнецкого районного суда города Новокузнецка Кемеровской области удовлетворено заявление Фоминой В.П. о признании недействительной утраченной ценной бумаги на предъявителя и восстановлении прав по ней. Фомина В.П. обратилась в суд с заявлением о признании недействительной утраченной ценной бумаги на предъявителя и восстановлении прав по ней. Заявительница просит признать недействительным утраченный сберегательный сертификат ПАО «Сбербанк России» от --.--.----., серия <данные изъяты> №, выданный <данные изъяты> Сбербанка РФ, №, на сумму вклада 147 208, 04 рубля и восстановить ее права по утраченной ценной бумаге на предъявителя.

Свои требования Фомина В.П. мотивирует тем, что <данные изъяты> Сбербанка РФ, № ей был выдан сберегательный сертификат ПАО «Сбербанк России» от --.--.----., серия <данные изъяты> №, на сумму вклада 147 208, 04 рубля. Указанный сертификат ею был утерян. При каких обстоятельствах произошла утрата данной ценной бумаги, она не помнит. Как пожилому человеку ей присуща возрастная рассеянность. Обнаружила она пропажу сертификата в --.--.----. года, когда у нее возникла необходимость снять денежные средства со счета по сертификату. Она пыталась найти сертификат в своей квартире, но безрезультатно. Когда она обратилась в Сбербанк, ей пояснили, что денежные средства с сертификата не сняты. На основании изложенного Фомина В.П. просит признать сберегательный сертификат на предъявителя серии СЧ №, на сумму вклада 147 208, 04 рубля, выданный <данные изъяты> Сбербанка РФ, №, недействительным, восстановить ее права по утраченному сберегательному сертификату.

Согласно ст. 148 ГК РФ восстановление прав по утраченной ценной бумаге на предъявителя производится судом в порядке вызывного производства в соответствии с процессуальным законодательством по заявлению лица, утратившего ценную бумагу, о признании ее недействительной и восстановлении прав по ценной бумаге.

Пунктом 1 ст. 294 ГПК РФ предусмотрено, что лицо, утратившее ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу (далее также в настоящей главе - документ), в случаях, указанных в федеральном законе, может просить суд о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним.

Согласно ст. 299 ГПК РФ дело о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним суд рассматривает по истечении трех месяцев со дня опубликования указанных в части первой статьи 296 настоящего Кодекса сведений, если от держателя документа не поступило заявление, указанное в статье 297 настоящего Кодекса. Таким образом, суд приходит к выводу об удовлетворении заявления Фоминой В.П. о признании сберегательного сертификата на предъявителя серии <данные изъяты> №, на сумму вклада 147 208, 04 рубля, выданного ПАО «Сбербанк России», недействительным и о восстановлении прав Фоминой В.П. по утраченному сберегательному сертификату на предъявителя^{^[22]}.

Облигация является эмиссионной ценной бумагой, которая закрепляет право своего владельца на получение в оговоренный срок ее номинальной стоимости от эмитента, или же другого имущественного эквивалента ее стоимости. Кроме того, облигацией может быть предусмотрено право на получение фиксированной суммы процента от номинальной стоимости этой облигации, или других имущественных прав^{^[23]}.

Депозитный сертификат является ценной бумагой в форме свидетельства банка-эмитента о том, что на счетах этого банка депонированные денежные средства. Депозитный сертификат удостоверяет право своего держателя (это может быть также юридическое лицо) на получение полной суммы вклада и процентов по нему по истечении установленного срока. Практически все денежные расчеты проводятся исключительно в безналичной форме.

Сберегательный сертификат – ценная бумага в форме банковского свидетельства, удостоверяющего сумму вклада, внесенного в банк. Также сберегательный сертификат удостоверяет право физического лица, которое выступает в качестве держателя сберегательного сертификата на получение полной суммы вклада с процентами по нему по истечении установленного периода.

Ипотечный сертификат участия – именная ценная бумага. Он удостоверяет долю своего владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право потребовать от лица, выдавшего ипотечный сертификат, соответствующего доверительного управления этим ипотечным покрытием. Также он удостоверяет право на получение денежных средств, которые предназначены для исполнения обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, а также предоставляет другие права, предусмотренные в законе.

Вексель относится к ценным бумагам. Он удостоверяет обязательство (безусловное) векселедателя, в случае простого векселя, или другого лица, указанного в векселе плательщика, в случае переводного векселя, по наступлению срока, предусмотренного векселем выплатить полученные взаймы денежные средства^{^[24]}.

Чек – ценная бумага, содержащая безусловное распоряжение лица, выписавшего чек, банку выполнить платеж указной в нем суммы чекодержателю. Различают денежные и расчетные чеки.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права своего владельца (акционера) на часть прибыли акционерного общества в форме дивидендов, а также права владельца на его участие в управлении этим акционерным обществом и его права на часть имущества, которое остается в случае ликвидации акционерного общества. Акция является одним из видов ценных бумаг.

Поскольку акции являются одними из самых распространенных видов ценных бумаг, детально рассмотрим права владельцев ценных бумаг на их примере.

Акционер обладает многими правами, которые условно можно разделить на несколько групп, а именно^{^[25]}:

- права, предоставляемые акциями всех категорий и типов;

- права, предоставляемые акциями определенных категорий и типов;

- права акционеров, зависящие от количества принадлежащих ему акций определенных категорий и типов.

Рассмотрим каждую из этих групп.

Общие права владельцев акций всех категорий (типов).

Акционеры – владельцы акций любых категорий и типов имеют право^{^[26]}:

- отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества;

- преимущественное право приобретения размещаемых посредством открытой подписки дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории (типа);

- акционеры, голосовавшие против или не принимавшие участия в голосовании по вопросу о размещении посредством закрытой подписки акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, имеют преимущественное право приобретения дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, размещаемых посредством закрытой подписки, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории (типа). Указанное право не распространяется на размещение акций и иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, осуществляемое посредством закрытой подписки только среди акционеров, если при этом акционеры имеют возможность приобрести целое число размещаемых акций и иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, пропорционально количеству принадлежащих им акций соответствующей категории (типа);

- получать долю чистой прибыли (дивиденды), подлежащую распределению между акционерами в порядке, предусмотренном законом и уставом, в зависимости от категории (типа) принадлежащих им акций;

- получать информацию о деятельности общества и иметь доступ к документам общества в порядке, предусмотренном законом и уставом, и получать их копии за плату;

- получать часть имущества и иных активов общества (ликвидационную квоту), оставшихся после ликвидации общества, пропорционально числу имеющихся у них акций соответствующей категории (типа);

- получать выписку из реестра владельцев именных ценных бумаг, подтверждающую его права на акции;

- осуществлять иные права, предусмотренные законодательством, уставом и решениями общего собрания акционеров, принятыми в соответствии с его компетенцией.

Следует иметь в виду, что акционеры как открытого, так и закрытого общества вправе отчуждать принадлежащие им ценные бумаги без согласия других акционеров и общества (п. 1 ст. 2 Федерального закона «Об акционерных обществах»^{^[27]} (далее – «ФЗ «Об АО»)).

Правом на получение дивидендов обладают только те акционеры, которые владели акциями соответствующих категорий и типов на определенный момент времени и были включены в список лиц, имеющих право на получение дивидендов. Этот список составляется после принятия общим собранием решения об объявлении дивидендов. В него включаются владельцы акций тех категорий и типов, на которые объявлены дивиденды по состоянию на дату составления списка лиц, имеющих право на участие в собрании акционеров^{^[28]}.

Если акционер продал принадлежащие ему акции после даты составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, то он сохранил за собой право на получение объявленных дивидендов. Даже если акции были куплены за день до даты составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, покупатель получает дивиденды за весь период их объявления.

Законодательством предусмотрено право акционеров участвовать в распределении имущества ликвидируемого общества. Однако акционеры не являются первыми лицами, среди которых оно распределяется. Им достается только то, что остается после расчетов с кредиторами. В соответствии со ст. 23 ФЗ «Об АО» имущество, оставшееся после завершения расчетов с кредиторами, распределяется ликвидационной комиссией между акционерами в строгой очередности^{^[29]}:

- первая очередь - выплаты по акциям, которые должны быть выкуплены в соответствии со ст. 75 ФЗ «Об АО»;

- вторая очередь - выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;

- третья очередь - распределение имущества ликвидируемого общества между акционерами - владельцами обыкновенных акций и всех типов привилегированных акций.

Распределение имущества каждой очереди осуществляется после полного распределения имущества предыдущей очереди. Выплата обществом определенной уставом ликвидационной стоимости по привилегированным акциям определенного типа осуществляется после полной выплаты определенной уставом ликвидационной стоимости по привилегированным акциям предыдущей очереди. Если имеющегося у общества имущества недостаточно для выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов и определенной уставом общества ликвидационной стоимости всем акционерам - владельцам привилегированных акций одного типа, то имущество распределяется между акционерами - владельцами этого типа привилегированных акций пропорционально количеству принадлежащих им акций этого типа.

Всеми вышеперечисленными правами обладают только те лица, которые являются акционерами компании^{^[30]}.

Отметим, то, что российское законодательство содержит понятие «голосующая акция». Некоторые права акционеров связаны с владением именно голосующими акциями. Можно выделить акции, голосующие по всем вопросам компетенции общего собрания акционеров, и акции, голосующие по отдельным вопросам. В ОАО «НК «Роснефть» размещены только обыкновенные акции, которые являются голосующими акциями по всем вопросам компетенции общего собрания.

Акции, голосующие по всем вопросам компетенции общего собрания, предоставляют их владельцу право^{^[31]}:

- принимать участие в голосовании (в том числе заочном) на общем собрании по всем вопросам его компетенции;

- выдвигать кандидатов в органы общества в порядке и на условиях, предусмотренных законом и уставом;

- вносить предложения в повестку дня годового общего собрания в порядке и на условиях, предусмотренных законом и уставом;

- требовать для ознакомления список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, в порядке и на условиях, предусмотренных законом и уставом;

- доступа к документам бухгалтерского учета в порядке и на условиях, предусмотренных законом и уставом;

- требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров, проверки ревизионной комиссией финансово-хозяйственной деятельности общества в порядке и на условиях, предусмотренных законом и уставом;

- требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих ему акций в случаях, установленных законом.

В ряде случаев права акционера зависят от размера их инвестиций в ценные бумаги определенных категорий (типов), что выражается во владении ими определенным количеством соответствующих акций. Одно из базовых прав инвестора - право на участие в управлении компанией. Оно реализуется через участие акционера в общем собрании, выдвижении кандидатов в органы общества, голосовании по вопросам их избрания или досрочного прекращения полномочий. Данное право напрямую зависит от размера инвестиций в акции определенных категорий и типов.

Только владельцы определенного количества голосующих акций могут осуществлять соответствующие права^{^[32]}.

Акционеры (акционер), владеющие в совокупности не менее чем 2 % голосующих акций общества, вправе инициировать вопросы в повестку дня годового общего собрания и выдвигать кандидатов в совет директоров (наблюдательный совет) общества, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную и счетную комиссии, число которых не может превышать количественный состав соответствующего органа, а также кандидата на должность единоличного исполнительного органа. Такие предложения должны поступить в общество не позднее чем через 30 дней (в ОАО «НК «Роснефить» в соответствии с Уставом Общества – не позднее чем через 60 дней) после окончания финансового года, если уставом не установлен более поздний срок (п.1 ст. 53 ФЗ «Об АО»).

Акционер (акционеры), являющийся владельцем не менее 10 % голосующих акций, вправе требовать созыва внеочередного собрания. При этом он может сформулировать вопросы, подлежащие внесению в повестку дня и варианты решений по ним, а также определить форму проведения собрания — совместное присутствие или заочное голосование (п. 1 ст. 55 ФЗ «Об АО»).

В отношении именных ценных бумаг номинальный держатель ценных бумаг обязан выполнять следующие функции: проводить ряд действий по обеспечению выплат по ценным бумагам в полном объеме их владельцу; проводить операции и сделки с ценными бумагами исключительно по поручению владельца и в полном соответствии с договором, заключенным с ним; ведение учета ценных бумаг, которые он держит в интересах различных лиц, необходимо производить посредством забалансовых счетов. На этих счетах постоянно должно находиться такое количество ценных бумаг, чтобы в любой момент удовлетворить соответствующее требование; по требованию владельца номинальный держатель ценных бумаг должен внести в систему ведения реестра данные о передаче ценной бумаги на имя владельца.

Держатель реестра по закону имеет право требовать у ном^{^[33]}инального держателя ценных бумаг предоставление перечня владельцев. После получения требования номинальный держатель ценных бумаг имеет семь дней, чтобы подготовить требуемый список и предоставить его держателю реестра.

2.2. Особенности фиксации и осуществления прав по бездокументарным ценным бумагам

Для реализации прав по ценной бумаге она должна быть предъявлена обязанному лицу. Местом исполнения обязательства по ценным бумагам является местожительства должника. Тем не менее, могут быть исключения. Например, в векселе могут содержаться сведения о месте платежа (т.н. доминицилированный вексель). Если такое место не указано, то им признается место составления векселя (в соотв. С Законом о векселях).

Если исполнение погашает обязательство, должник получает право требовать от кредитора не только предъявления ценной бумаги, но и передачи ее. В случае отказа кредитора в предоставлении бумаги, должник вправе задержать исполнение. Кредитор не вправе потребовать от должника, чтобы он ограничился получением только лишь расписки в исполнении, т.к. наличие ценной бумаги в руках кредитора лишает должника гарантий того, что ему не надо будет вторично исполнять обязательство перед другим предъявителем бумаги. Должник может обезопасить себя учинением погасительной надписи на ценной бумаге, которую выполнит кредитор. В таком случае погашенная ценная бумага, несмотря на то, что она все еще остается у кредитора, более не представляет опасности для должника. Но в связи с тем, что она утратила для кредитора значение, у последнего нет права требовать оставления у него погашенной бумаги. Если исполнение по обязательствам является частичным, бумага остается у кредитора, но должник вправе потребовать учинения на этой бумаге соответствующей отметки.

Если реализация права по ценной бумаге не приводит ни к полному, ни к частичному погашению этого права (например, акционер принимает участие в общем собрании акционеров), можно заменить предъявление самой бумаги удостоверением. В нем указывается, что бумага находится непосредственно у третьего лица, владеющего ею на основании какого-либо специального титула, уполномочивающего его на это владение. Например, ценная бумага может находиться в залоге, поклаже и т.п. Указанное удостоверение можно рассматривать как прямое предъявление ценной бумаги. В удостоверении должны быть указаны номера акций, и удостоверено, что акции не будут возвращены до дня, следующего за днем окончания общего собрания^{^[34]}.

Именная ценная бумага легитимирует держателя, даже если он обозначен как владелец не только в самой бумаге, но и в книгах обязанного лица. Если лицо не обозначено в книге, у него нет прав требовать исполнения. При передаче именных акций и временных свидетельств не требуется согласия правления АО. Если лицо приобретает акцию по передаточной надписи, оно становится ее собственником. Для реализации прав в отношении общества ему надо заявить о приобретении акции АО для внесения отметки в акционерной книге, он также может требовать от общества трансферта.

Если реализация права по именной бумаге не приводит ни к полному, ни к частичному погашению права, оно может иметь место без предъявления каждый раз самого бумажного носителя. Например, при участии акционера, владеющего именной акцией, нет необходимости всякий раз предъявлять акцию. Если в акционерной книге есть соответствующая запись, это является достаточной легитимизацией акционера.

Реализация права собственности на акции со стороны публично-правового образования происходит по двум путям: назначением представителей государства в открытом акционерном обществе и путем передачи акций в доверительное управление. Права акционера от имени РФ представляет Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом. Это агентство назначает представителей, выдает им доверенности на участие в общем собрании акционеров и совете директоров акционерного общества. Как правило, позиции акционера находит отражение в письменных директивах, которые представитель получает вместе с доверенностью^{^[35]}.

Передача акций в управление физическим и юридическим лицам реализуется на основе публичности и гласности, в соответствии с итогами конкурса на право заключения договора доверительного управления акциями. Конкурс проводят по решению Правительства РФ. Доверительному управляющему запрещено распоряжаться акциями; при голосовании на общем собрании акционеров по множеству вопросов требуется обязательное согласование позиции с уполномоченным органом. К перечню таких вопросов относятся: реорганизация и ликвидация общества, утверждение головой отчетности, эмиссия ценных бумаг, заключение крупной сделки и т.п.

Все акции компании отражаются в реестре акционеров, который в обязательном порядке содержит следующие сведения. По эмитенту – наименование, банковские реквизиты и почтовый адрес, данные о размере уставного капитала и т.д. По регистратору, подчиненных ему обособленных подразделениях, трансфер-агентах – информация обо всех выпусках ценных бумаг эмитента. По зарегистрированным лицам – вид, количество, тип, номинальная стоимость, государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг, которые учитываются на лицевых счетах. Кроме того, реестр акционеров может включать иную информацию.

Реестр должен быть открыт на протяжении месяца с момента госрегистрации акционерного общества. Язык ведения реестра – официальный, признанный на данной территории. Реестр ведется как в документальном, так и в электронном виде. Реестр в оригинальном виде представляет собой записи на бумаге, заверенной подписями председателя совета директоров, а также главного бухгалтера акционерного общества либо лиц, которые их замещают. На оригинале обязательно должна быть печать акционерного общества.

По каждому типу, или категории объявленных акционерным обществом акций заводится регистрационный журнал. Как правило, в нем указываются следующие сведения: тип (категория) акций, их количество; государственный регистрационный номер данного выпуска ценных бумаг; размер дивиденда на одну акцию; число акций, по которым начисляются дивиденды; дата объявления дивиденда для данного типа (категории) акций^{^[36]}.

В регистрационный журнал должны вноситься сведения по каждой дополнительной эмиссии, при любых событиях связанных с изменением количества акций, записанных на зарегистрированное лицо. Если на акции возлагаются дополнительные обязательства, эти факты также отражаются в регистрационном журнале. Записи ведутся в хронологическом порядке.

Информация в журнале регистрации о зарегистрированном лице хранится у держателя реестра акционеров не менее трех лет, начиная со дня, когда лицо прекратило свою регистрацию. Лицевой счет в реестре получает уникальный номер. По лицевому счету должны быть указаны следующие данные: информация о типе (категории) ценных бумаг, данные из анкеты зарегистрированного лица, государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг, которые учитываются на счете зарегистрированного лица. Учитываются все бумаги без исключения, обременены они обязательствами или нет, блокированы они или нет. Также указывается список операций по акциям зарегистрированного лица, который представляет собой выписку из регистрационного журнала в хронологическом порядке.

В том случае, если зарегистрированное лицо не может быть однозначно идентифицировано, его лицевой счет имеет статус «ценные бумаги неустановленного лица». Если происходит дополнительная эмиссия акций, открывается лицевой счет, в котором регистрируются все акции, оставшиеся неприобретенными. До момента продажи указанные акции не обладают правом голоса, поэтому дивиденды по ним не начисляются. Если акции были выкуплены, погашены либо аннулированы, не позднее пяти дней после операции в реестр акционеров об этом вносится соответствующая запись.

В том случае, если акции выкупаются акционерным обществом, погашаются либо аннулируются, в реестр вносятся новые данные на основании сведений, которые содержатся: в официальных документах об изменениях, которые были внесены в учредительные документы, если в соответствии с ними число акций было уменьшено; в протоколе общего собрания акционеров, на котором большинством голосов было принято решение о выкупе и погашении либо об аннулировании акций; в документах, которые подтверждают оплату по выкупленным акциям^{^[37]}.

Держатель реестра акций должен подтвердить права на акции по первому требованию зарегистрированного лица либо его представителя. В течение пяти рабочих дней держатель реестра обязан подготовить соответствующую выписку из реестра акционеров общества. Также право на получение выписки имеет зарегистрированный залогодержатель в отношении акций, которые выступают предметом зарегистрированного залога. Кроме того, выписку из реестра акционеров могут получить государственные органы.

Выписка представляет собой документ, подтверждающий права зарегистрированного лица, либо как права в отношении предмета залога или других обременений. Заявление на получение выписки из реестра подается в письменной форме. Выписка может быть выдана лишь в отношении акций, на которые заявитель (его уполномоченное лицо) имеет право, то есть является собственником, номинальным держателем ценных бумаг либо залогодержателем. Держатель реестра отвечает за полноту, достоверность сведений, которые указаны им в выписке из реестра.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По итогам рассмотрения темы нашей работы: «Ценные бумаги как объекты гражданских правоотношений» мы пришли к следующим выводам.

История крупнейшего в мире рынка ценных бумаг – американского – свидетельствует о том, что начиная с 1933 г., понятие ценной бумаги (securities) в США развивается исходя из ее определения как совокупности прав и обязательств.

Ценная бумага – это документ, к которому «привязаны» некие права. Такие права переходят от одного лица к другому при передаче ценой бумаги. Ценные бумаги – это необходимый атрибут товарного оборота. Являясь товаром, они выступают в двух ролях: средство платежа и средство кредита.

В соответствии со ст. 143 ГК РФ ценными бумагами могут быть: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законом отнесены к ценным бумагам.

С экономической точки зрения ценная бумага воспринимается носителем определенных экономических отношений, которые чаще всего ассоциируются с передачей денег. Однако вопрос об экономической сущности ценных бумаг до сих пор остается дискуссионным. При этом следует различать передачу ресурсов на условиях возвратности, не меняющую субъекта собственности на передаваемый ресурс, и передачу, предполагающую возникновение иного по статусу собственника и иных отношений собственности. В первом случае речь идет об отношениях займа, во втором – об отношениях владения и совладения.

Как объект гражданского права ценная бумага является, с одной стороны, титулом собственности на активы, который служит основанием для приобретения имущественных прав, с другой – представляет собой движимое имущество, имеющее неразрывную связь со своим эмитентом и владельцем, что предполагает обязательную регистрацию ценной бумаги. Владение имуществом всегда предполагает, что оно находится в чьем-либо владении или под чьим-либо управлением, и от которого в будущем можно ожидать экономические и/или неэкономические блага, в том числе экономическую прибыль.

В России обращается множество видов ценных бумаг – денежных документов, которые подтверждают право на получение дохода, вследствие вложения их владельцами средств в предприятие или в заем, а также возможность передачи денежных и иных прав другому лицу. Из - за разнообразия ценных бумаг возникает необходимость в их классификации, чтобы объединить их общими признаками.

К разряду эмиссионных ценных бумаг относятся акция, облигация, опцион эмитента и российская депозитарная расписка. Акции закрепляют за их владельцем право участия в делах акционерного общества. Акции размещаются выпусками, подлежащими государственной регистрации

Существует и другая классификация ценных бумаг, отличающаяся по происхождению приносимого ими дохода: долевые и долговые ценные бумаги. Долевыми являются акции – ценные бумаги без установленного срока обращения, подтверждающие внесение средств и позволяющие их владельцам получение части прибыли предприятия (дивиденда).

Вексель - письменное денежное обязательство, дающее владельцу векселя право на получение от должника определённой в нём суммы в конкретном месте.

Чек - денежный документ установленной формы, содержащий приказ чекодателя плательщику о выплате чекодержателю указанной в чеке денежной суммы.

Существует множество классификаций ценных бумаг. В составе каждой классификационной группы просматриваются отдельные подгруппы. Например, государственные ценные бумаги могут выпускаться центральным правительством, органами власти субъектов Российской Федерации. Среди ценных бумаг, выпускаемых корпоративными структурами можно выделить ценные бумаги промышленных предприятий, банков, инвестиционных компаний и инвестиционных фондов, бирж.

Ценные бумаги могут быть выпущены в документальной и бездокументарной форме. Вместо печатания бланков акций можно выпускать сертификаты – ценные бумаги, свидетельствующие владение записанного в ней лица определенным числом акций общества. Облигации часто вообще обходятся без какого - либо оформления, вполне достаточно соответствующих записей в электронной памяти. В научной среде данная классификация ценных бумаг вызывает наибольшей интерес, а именно ведутся споры по поводу правовой природы бездокументарных ценных бумаг. Появление бездокументарных ценных прав произошло в тот момент, когда классические документарные ценные бумаги были избавлены от материального носителя. На современном этапе развития рынка ценных бумаг любой его участник может беспрепятственно реализовать свои права, закрепленные в ценной бумаге, с использованием электронного документооборота, минуя материальный носитель.

Первоначально имущественные права владельца ценной бумаги отражались в документе. Материальный носитель был необходим для распространения на ценные бумаги правового режима вещей и для реализации удостоверенных бумагой прав. В ст. 142 ГК РФ закреплено, что бездокументарная ценная бумага — это обязательственные и имущественные права.

При этом ст. 149 ГК РФ говорит о бездокументарных ценных бумагах, удостоверяющих право требования за лицом, указанным в учетных записях в качестве правообладателя, или за иным лицом, которое в соответствии с законом осуществляет права по ценной бумаге. Это доказывает, что понятие «ценная бумага» используется для обозначения определенного комплекса прав.

Бездокументарная ценная бумага — это не просто совокупность прав, это особый объект гражданских прав, по своему функционалу равнозначный документарной бумаге. Отличие бездокументарной ценной бумаги от документарной проявляется только лишь в форме удостоверения прав ее обладателя. Стоит отметить, что законодатель определил бездокументарные ценные бумаги как особую правовую категорию института ценных бумаг, допуская использование классического понятия ценной бумаги, не имеющей, за отсутствием материального носителя, свойства презентационности.

Определяющим свойством ценной бумаги как правового института является не наличие у нее соответствующих физических свойств, а возможность распространения на нее режима ценных бумаг, применение законодательных норм, регулирующих их обращение и определяющих порядок и форму фиксации соответствующих прав. Из этого следует, что бездокументарная бумага — это такой же оборотоспособный объект прав, как и бумага документарная.

Можно сделать вывод, что на сегодняшний день полностью не определена правовая природа бездокументарных ценных бумаг, и она остается до конца невыясненной. Указание в п. 6 ст. 143 ГК РФ на применение к таким бумагам правил об именных документарных бумагах, видимо, преследует цель подчеркнуть, что главную роль играют документарные ценные бумаги.

По нашему мнению, необходимо внести предельную ясность в описании правового режима такого самостоятельного объекта гражданских прав, как бездокументарная ценная бумага. В частности, необходимо прямо указать на возможность применения к бездокументарным ценным бумагам, обладающим особенной правовой природой, в отдельных случаях норм о праве собственности. Кроме того, нужно решить вопрос о соотношении норм вещного и обязательственного права при правовом регулировании таких ценных бумаг.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ (часть первая) // Собрание законодательства Российской Федерации. 1994. № 32. Ст. 3301
2. Налоговый кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 146-ФЗ // Российская газета. 1998. № 148-149.
3. Федеральный закон от 11 марта 1997 № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Российская газета. – 1997.
4. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) // СЗ РФ. 1996. № 18. Ст. 1918.
5. Федеральный закон от 26 декабря 1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 03.07.2016) // Российская газета. – 1995. - № 248.
6. Решение Кузнецкого районного суда города Новокузнецка Кемеровской области от 26.01.2017 // СПС Консультант Плюс
7. Агарков, М.М. Учение о ценных бумагах / М.М. Агарков. – М.: Волтерс-Клувер, 2012. – 250 с
8. Агапеева Н.В. Ценные бумаги как объекты гражданского оборота по за-конодательству России и США (сравнительно-правовой аспект). Дис. ... канд. юрид. наук. Москва, 2007. – 176 с
9. Бабаева, З.Ш., Исрапилова, Н.А. Ценные бумаги и особенности их обращения / З.Ш. Бабаева, Н.А. Исрапилова // Экономика и предпринимательство. – 2016. – № 11-4 (7604). – С. 586-590.
10. Барков А.В., Камышанский В.П. Гражданское право. – М.: Юнити, 2012. – 751 с.
11. Белов В.А. Ценные бумаги в Российском гражданском праве / В.А. Белов. – М.: Юринфор, 2014. – 289 с.
12. Богустов А. А. Ценные бумаги как объекты прав в гражданском праве стран - участниц СНГ (сравнительно-правовой анализ): Монография / А.А. Богустов. - М.: ИЦ РИОР: НИЦ Инфра-М, 2013. – С.78.
13. Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг. – М.: Книга по Требованию, 2012. – 336 с.
14. Вакулина, Г.А., Афанасьева, Т.И. Правовое регулирование рынка ценных бумаг / Г.А. Вакулина, Т.И. Афанасьева. – Иркутск, 2016. – 441 с.
15. Вишняк Н.Р. Ценные бумаги как объекты гражданских прав. Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. Москва, 2007. – 21 с.
16. Габов А. В. Проблемы виндикации ценных бумаг // Вестник гражданского права. 2011. № 1
17. Габов, А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка / А.В. Габов. – М.: Статут, 2011. – 1104 с
18. Галкова Е.В. Правовое регулирование эмиссии ценных бумаг по российскому праву и праву зарубежных стран (сравнительно-правовой аспект). – М.: Статут, 2014. – 240 с
19. Гербутов В. С. Кондикция владения. К учению об обогащении по российскому праву // Вестник гражданского права. 2009. № 4
20. Габов, А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка / А.В. Габов. – М.: Статут, 2011. – 1104 с.
21. Гончаров, А.И. Акция как бездокументарная ценная бумага / А.И. Гончаров // Вестник Волгоградского государственного университета. – 2014. – № 2. – С. 80-85.
22. Гончаров, А.И. Акция как инструмент формирования капитала хозяйственного общества / А.И. Гончаров // Научный вестник Волгоградского филиала РАНХиГС. – 2015. – № 1. – С. 49-53
23. Горохов А. А., Вавулин Д. А., Емельянов А. С. Комментарий к Федеральному закону "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (постатейный). – М.: Деловой двор, 2012. – 176 с.
24. Гуев А.Н. Комментарий к Гражданскому кодексу РФ / А.Н. Гуев. – М.: Норма. – 614 с
25. Ермолова И.В. Акция, как инструмент рынка ценных бумаг / И.В. Ермолова // Формирование и реализация стратегии устойчивого экономического развития Российской Федерации. – 2014. – № 2. – С. 45-48.
26. Камышанский В. П. Обновление Гражданского кодекса Российской Федерации стало реальностью // Власть Закона. - 2013. - № 1 (13). - С. 11.
27. Корнилова Н.В. О понятии ценной бумаги / Н.В. Корнилова // Теоретические и прикладные вопросы науки и образования. – 2015. – № 2. – С. 105-108.
28. Краснова Л.С. Проблемы правовой природы и юридической квалификации бездокументарных ценных бумаг // «Сибирский юридический вестник». – 2012. - №1.
29. Хаснутдинов А.И. К вопросу о правовой природе ценных бумаг // «Академический юридический журнал». – 2012. - №4
30. Чалдаева, Л.А. Обращение ценных бумаг, операции с ценными бумагами / Л.А. Чалдаева // Дайджест-финансы. – 2006. – № 11. – С. 6-10.
31. Черепахин Б. Б. Виндикационные иски в советском праве // Труды по гражданскому праву. М.: Статут, 2001
32. Чучунова Н. С. Административно-правовой режим оборота ценных бумаг в Российской Федерации. – М.: Юнити-Дана, 2013. – 304 с
33. Шевченко, Г.Н. Новеллы гражданского законодательства о ценных бумагах / Г.Н. Шевченко // Современное право. – 2014. – № 10. – С. 73-78
34. Шевченко О. М. Правовое регулирование деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг. Новации российского законодательства и актуальные проблемы. – М.: Проспект, 2014. – 350 с.
35. Шевчук Т.И. Некоторые аспекты правового регулирования рынка ценных бумаг в РФ / Т.И. Шевчук // Вестник Северо-Кавказского гуманитарного института. – 2015. – № 2 (14). – С. 132-138.
36. Эриашвили Н. Д. Банковское право: учеб. М.: Юнити-Дана, 2012.- С.265.
37. Ценные бумаги. Судебная практика и официальные разъяснения. – М.: Издание Тихомирова М. Ю., 2015. – 96 с
38. https://rospravosudie.com/court-poshexonskij-rajonnyj-sud-yaroslavskaya-oblast-s/act-554621076/

Эриашвили Н. Д. Банковское право: учеб. М.: Юнити-Дана, 2012.- С.265 ↑
Дулаев З.Б. Понятие ценной бумаги по законодательству российской Федерации // 4. Общество и право. - 2010. №5 (32) - С.65 ↑
Агарков М.М. Учение о ценных бумагах: научное исследование. 2-е изд. М.: Изд-во Бек, 1994, С.89 ↑
Гражданское право / под ред. Ю. К. Толстого и Н. Ю. Рассказовой. М.: Проспект. 2014. Т. 2. С. 809 ↑
Шершеневич Г. Ф. Курс торгового права. М.: Статут. 2003. Т. 4. Торговый процесс. Конкурсный процесс. С. 62. ↑
Гражданское право / под ред. Ю. К. Толстого и Н. Ю. Рассказовой. М.: Проспект. 2014. Т. 2. С. 811 ↑
Гражданское право/под ред. проф. А. П. Сергеева. М.: ТК Велби. 2009. С. 776. ↑
Гражданский кодекс Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ. Часть 1.// Собрание законодательства Российской Федерации от 5 декабря 1994 г. N 32 ст. 3301 ↑
Дулаев З.Б. Понятие ценной бумаги по законодательству российской Федерации // 4. Общество и право. - 2010. №5 (32) - С.65 ↑
Агарков М.М. Учение о ценных бумагах: научное исследование. 2-е изд. М.: Изд-во Бек, 1994, С.89 ↑
Гражданское право / под ред. Ю. К. Толстого и Н. Ю. Рассказовой. М.: Проспект. 2014. Т. 2. С. 809 ↑
Шершеневич Г. Ф. Курс торгового права. М.: Статут. 2003. Т. 4. Торговый процесс. Конкурсный процесс. С. 62. ↑
Российское гражданское право: в 2 т. Ответственный редактор Е.А. Суханов. Т. 1: Общая часть. Вещное право. Наследственное право. Интеллектуальные права. Личные неимущественные права. – М.: Волтерс Клувер, 2011. – 956 с. ↑
Никифорова, В. Д. Рынок ценных бумаг : учебник / В. Д. Никифорова. – Санкт - Петербург: СПбГУЭФ, 2014. – С. 48. ↑
Российское гражданское право: в 2 т. Ответственный редактор Е.А. Суханов. Т. 1: Общая часть. Вещное право. Наследственное право. Интеллектуальные права. Личные неимущественные права. – М.: Волтерс Клувер, 2011. – С. 56. ↑
Краснова Л.С. Проблемы правовой природы и юридической квалификации бездокументарных ценных бумаг // «Сибирский юридический вестник». – 2012. - №1 ↑
Шевченко О. М. Правовое регулирование деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг. Новации российского законодательства и актуальные проблемы. – М.: Проспект, 2014. – 350 с ↑
Чучунова Н. С. Административно-правовой режим оборота ценных бумаг в Российской Федерации. – М.: Юнити-Дана, 2013. – 304 с ↑
Финансы, денежное обращение и кредит/ Под редакцией Л.А. Чалдаевой. – М.: Юрайт, 2011. – 544 с ↑
Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ (действующая редакция, 2016) // СЗ РФ. 1996. № 18. Ст. 1918 ↑
Налоговый кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 146-ФЗ // Российская газета. 1998. № 148-149. ↑
Решение Кузнецкого районного суда города Новокузнецка Кемеровской области от 26 января 2017 года ↑
Барков А.В., Камышанский В.П. Гражданское право. – М.: Юнити, 2012. – 751 с. ↑
Краснова Л.С. Проблемы правовой природы и юридической квалификации бездокументарных ценных бумаг // «Сибирский юридический вестник». – 2012. - №1 ↑
Научно-практический комментарий к Гражданскому кодексу РФ / Под ред. проф. Т.Е.Абовой и А.Ю. Кабалкина - М.: Юрайт, 2012. – 922 с ↑
Агапеева Н.В. Ценные бумаги как объекты гражданского оборота по за-конодательству России и США (сравнительно-правовой аспект). Дис. ... канд. юрид. наук. Москва, 2007. – 176 с ↑
Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 03.07.2016) // Российская газета. – 1995. - № 248. ↑
Бабаева, З.Ш., Исрапилова, Н.А. Ценные бумаги и особенности их обращения / З.Ш. Бабаева, Н.А. Исрапилова // Экономика и предпринимательство. – 2016. – № 11-4 (7604). – С. 586-590 ↑
Белов, В.А. Ценные бумаги в Российском гражданском праве / В.А. Белов. – М.: Юринфор, 2014. – 289 с ↑
Вакулина, Г.А., Афанасьева, Т.И. Правовое регулирование рынка ценных бумаг / Г.А. Вакулина, Т.И. Афанасьева. – Иркутск, 2016. – 441 с. ↑
Гончаров, А.И. Акция как бездокументарная ценная бумага / А.И. Гончаров // Вестник Волгоградского государственного университета. – 2014. – № 2. – С. 80-85 ↑
Гончаров, А.И. Акция как инструмент формирования капитала хозяйственного общества / А.И. Гончаров // Научный вестник Волгоградского филиала РАНХиГС. – 2015. – № 1. – С. 49-53 ↑
Севастьянова, Н.Г. Особенности обращения отдельных видов ценных бумаг / Н.Г. Севастьянова // Казанская наука. – 2015. – № 6. – С. 67. ↑
Суханов, Е.А. Гражданское право / Е.А. Суханов. – М.: Статут, 2012. – С. 102. ↑
Чалдаева, Л.А. Обращение ценных бумаг, операции с ценными бумагами / Л.А. Чалдаева // Дайджест-финансы. – 2006. – № 11. – С. 8. ↑
Шевченко, Г.Н. Новеллы гражданского законодательства о ценных бумагах / Г.Н. Шевченко // Современное право. – 2014. – № 10. – С. 73-78 ↑
Агарков, М.М. Учение о ценных бумагах / М.М. Агарков. – М.: Волтерс-Клувер, 2012. – 250 с ↑