Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Россия в системе международных кредитных отношений (Международный кредит, его характеристика)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

В современном мире с большой силой развивается экономика, как России, так и многих других стран. В экономике существует понятие взаимопомощи разным государствам в виде предоставления так называемого «международного кредита». Международный кредит, представляет собой помощь страны в качестве товарных или валютных ресурсов, по особым оговариваемым условиям между странами. В силу этих обстоятельств между разными странами возникают международные кредитные отношения.

Международные кредитные отношения на сегодняшний день играют значимую роль в экономике каждой страны, они являются очень сложными и важными экономическими связями. Отсюда следует, что если принять какое-либо неверное решение, то это в свою очередь повлечет за собой мало приятных последствий, как для организаций, так и для экономики государства в целом. Именно поэтому мною и была выбрана данная тема курсовой работы, что бы понять всё о международных кредитных отношениях.

Целью написания данной работы является: изучение сущности международных кредитных отношений, рассмотрение истории развития международных кредитных отношений и характеристики международного кредита, каковы его функции, формы и роль; изучении международных организаций, осуществляющих кредитные операции Российской Федерации; изучение системы международных кредитных отношений в России, изучение России на мировом рынке ссудного капитала, рассмотрение международного кредитования и финансирования России, а так же рассмотреть Россию с точки зрения должника и кредитора.

Для достижения поставленной цели мною были установлены следующие задачи:

раскрыть всю экономическую сущность и эволюцию международных кредитных отношений;
рассмотреть, что представляет собой международный кредит, каковы его функции, формы, роль и условия.
рассмотреть систему международных кредитных отношений в России;
понять, как происходит международное кредитование и финансирование России;
рассмотреть Россию с точки зрения должник и кредитора.

Предметом изучения курсовой работы является международные кредитные отношения России в современном обществе.

В курсовой работе использованы учебные пособия литературы, таких авторов как: А.В. Бризицкая, А.В. Агибалов, Т.Г. Гурнович, Ю.М. Склярова, О.В. Карелин, Т.А. Казимирова, Л.Н. Красавина, Д.С. Лебедев, В.Ф. Максимова, А.А. Сэутин, Н.Н. Мокеева и другие. Я считаю, что научное пособие для написания данной курсовой работы этих авторов надежное и достоверное.

1 Экономическая сущность международных кредитных отношений

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения — это хозяйственные связи между субъектами мировой экономики в процессе осуществления торговли международными финансовыми инструментами. Являются составной частью и одной из наиболее сложных сфер мировой экономики.[^[1]]

1.1 Эволюция международных кредитных отношений

В истории валютного регулирования и валютного контроля России можно выделить 4 этапа:[^[2]]

1 этап: 1917–1986 гг. Данный этап явился самым продолжительным и относился еще к периоду существования СССР. В это время господствовала валютная монополия государства, заключавшаяся в том, что выручка от экспорта в иностранной валюте концентрировалась на счетах Внешторгбанка СССР. Использование доходов от экспорта, привлеченных валютных кредитов, золотовалютных резервов осуществлялось государством в лице Госплана СССР, Минфина СССР, Госбанка СССР на основе планового распределения в соответствии с потребностями регионов и отраслей; министерства, ведомства и предприятия расходовали выделенную им иностранную валюту в пределах устанавливаемых лимитов.

Страна находилась в полной изолированности от внешнеторгового и международного рынков товаров, услуг и капиталов, а государство осуществляло прямое администрирование всех валютных операций.[^[3]]

2 этап: 1986 г. — март 1991 г. Начиналась либерализация внешнеэкономической деятельности и валютно‑кредитных отношений.[^[4]] Впервые предприятиям были разрешены прямые связи с зарубежными партнерами, самостоятельная продажа экспортной продукции и сопровождающее этот процесс формирование собственных валютных фондов в размере 1 % (иногда 2 %) от валютной выручки. Отчисления в валютные фонды государственных и общественных предприятий, объединений и организаций от выручки за экспорт товаров (работ, услуг) начали производиться с 1 квартала 1989 г. на их валютные счета по мере поступления платежей от иностранного покупателя. С апреля 1989 г. Внешэкономбанк СССР принимал средства в иностранной валюте на счета и во вклады от советских организаций, осуществлявших внешнеэкономическую деятельность, и устанавливал порядок проведения этих операций.[^[5]]

Происходило формирование двухуровневой банковской системы в стране, и впервые роль органа валютного регулирования получил Государственный, а далее Центральный банк.[^[6]]

В конце 1990 г. вступили в силу два закона, кардинально изменившие банковскую систему страны: Закон РСФСР № 394–1 от 02.12.1990 г. «О центральном банке РСФСР (Банке России)» и Закон РСФСР № 395–1 от 02.12.1990 г. «О банках и банковской деятельности в РСФСР». Начала формироваться сеть коммерческих банков, получивших наряду с Внешторгбанком СССР право открытия и ведения счетов в иностранной валюте и проведения международных расчетов. Банк России взял на себя некоторые функции валютного регулирования, до этого в стране отсутствовал специальный орган валютного регулирования. Его роль наряду с другими функциями выполняла Государственная внешнеэкономическая комиссия Совета Министров СССР, а документами валютного законодательства служили решения Совета Министров СССР, нормативные акты министерств и ведомств. Нарастающее количество валютных операций, быстрое расширение числа их участников привели к пониманию необходимости специального законодательного регулирования валютных отношений в экономической системе страны.[^[7]]

3 этап: март 1991 г. — ноябрь 1992 г. Формирование законодательной базы валютно‑кредитных отношений страны.[^[8]]

Отказ от валютной монополии государства и переход к рыночным принципам управления экономикой должны были неизбежно, с одной стороны, внести существенные изменения в само понимание роли и места валютного регулирования и валютного контроля и их влияния на финансово‑хозяйственную и банковскую деятельность, как на внутреннем рынке, так и в сфере внешней торговли, а с другой — выработать конкретные пути и механизмы такого перехода. Основой проведения такой трансформации стали законодательные акты, принятые в сфере валютного регулирования и валютного контроля.[^[9]]

Либерализация внешнеэкономической деятельности приобрела исключительный динамизм и, не сопровождаемая созданием эффективных
институтов и механизмов валютного контроля, имела своим следствием массовую утечку капитала из страны уже с первых месяцев рыночных преобразований.[^[10]]

С 01.01.1992 г. была установлена обязательная продажа валютной выручки для формирования республиканского валютного резерва РСФСР. Государство определило единый по всем видам валют норматив обязательной продажи в республиканский валютный резерв РСФСР по специальному коммерческому курсу в размере 40 % выручки предприятий, организаций от экспорта товаров и услуг. Предприятиям было разрешено направлять до 2% валютной выручки в валютные фонды республик в составе РСФСР в счет и на условиях продажи валюты в Республиканский валютный резерв. Средства этого резерва использовались на цели обслуживания внешнего долга, стабилизацию рыночного курса рубля и импорта товаров первой необходимости.[^[11]]

В этот же период с целью формирования внутреннего валютного рынка введена обязательная продажа по рыночному курсу 1 рубля 10 % от всей валютной выручки всех предприятий, независимо от формы собственности, Центральному банку РСФСР для формирования стабилизационного валютного фонда. Этот фонд был создан исключительно для поддержания рыночного курса рубля. Однако названный порядок просуществовал очень недолго. Не прошло и полгода, как появился новый президентский указ, который отменил обязательную продажу в Республиканский валютный резерв (вместе со специальным коммерческим курсом рубля), а вместо этого установил, что 50 % валютной выручки от экспорта товаров (работ, услуг) предприятий подлежит обязательной продаже через уполномоченные банки по рыночному курсу на внутреннем валютном рынке в соответствии с порядком, устанавливаемым ЦБ РФ не позднее, чем через 14 календарных дней после поступления валютной выручки на счет.[^[12]]

В этот период получил развитие внутренний валютный рынок страны — межбанковский и биржевой. За 2 года (1991–1992 гг.) были созданы и получили лицензии Банка России на организацию и проведение валютных операций шесть валютных бирж: Московская межбанковская валютная биржа, Санкт Петербургская валютная биржа, Уральская региональная межбанковская валютная биржа, Азиатско‑Тихоокеанская межбанковская валютная биржа и Ростовская межбанковская валютная биржа. Распад СССР и образование суверенного государства Российской Федерации привело к необходимости пересмотра экономической политики нового государства, в том числе денежно‑кредитной и валютной.[^[13]]

4 этап: ноябрь 1992 г. — по сегодняшний день Организация цивилизованного валютного рынка в РФ.[^[14]]

Этап начался с принятия Закона РФ от 09.10.1992 г № 3615–1 «О валютном регулировании и валютном контроле». 18 июня 2004 г. Вступил в силу ФЗ № 173‑ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 г. С учетом накопленного опыта в новом законе были уточнены и развиты основные понятия валютного регулирования и существенно изменены его структура и содержание.[^[15]]

В целом данный этап демонстрирует принципиальные изменения, произошедшие в системе валютно‑кредитных отношений России. Весь текущий период его действия демонстрирует, насколько зависима система валютных ограничений от экономической ситуации в стране.[^[16]]

С 1993 г. стал регулироваться ввоз в РФ и вывоз из РФ валютных ценностей уполномоченными банками. Ввоз валютных ценностей в РФ осуществлялся банками без ограничений при соблюдении таможенных правил. Вывоз валютных ценностей из РФ осуществляли только банки, имеющие Генеральную лицензию.

До 1994 г. в России по законодательству было разрешено одновременное использование национальной и иностранной валюты. С 1 января 1994 г. в целях борьбы с долларизацией экономики, осуществляя политику стабилизации курса рубля, ЦБ РФ запретил расчеты в иностранной валюте за реализуемые физическим лицам товары (работы, услуги) на территории РФ.

В 1996 г. ЦБ РФ установил порядок проведения резидентами и нерезидентами (юридическими лицами, индивидуальными предпринимателями и физическими лицами) некоторых видов валютных операций. Валютные операции осуществлялись путем безналичных расчетов через валютные счета резидентов, открытые в уполномоченных банках. Утвержденные валютные операции проводились без разрешения Банка России.[^[17]]

До 1996 г. иностранный капитал законодательно не имел доступа к российской банковской системе в целях сохранения ее стабильности и недопущения конкуренции с иностранным банковским капиталом, технологиями и продуктами. Позже в РФ устанавливалась квота на участие иностранного капитала в российской банковской системе, которая была отменена ЦБ РФ 25.11.2002 г. Данное решение не привело к существенному изменению положения в банковском секторе страны, однако улучшило имидж России в глазах иностранных инвесторов.[^[18]]

На 1 января 2015 г. доля нерезидентов в совокупном оплаченном уставном капитале всех действующих кредитных организаций по сравнению с 1 января 2014 г. уменьшилась и составила 21,68 % (–4,74 процентного пункта). Причин ухода нерезидентов из банковского сектора России может быть несколько: экономические санкции в отношении России, увеличившие политические риски и сократившие рейтинг России, валютный кризис, возросшая ключевая ставка и пр.

Также российские уполномоченные банки получили возможность открывать филиалы за рубежом, однако бурным рост их числа не назовешь. Количество филиалов действующих кредитных организаций РФ за рубежом на 01.03.2015 г. составляет 6, а количество представительств действующих кредитных организаций российских кредитных организаций — 41.[^[19]]

Динамика развития валютно‑кредитных отношений в РФ свидетельствует о постоянном изменении валютного законодательства в рамках меняющейся ситуации в экономике страны.[^[20]]

1.2 Международный кредит, его характеристика

Кредит – это коммерческая сделка, в которой кредитор передает заемщику определенное количество денег (или товаров), а тот обязуется через определенное время вернуть их и выплатить проценты в сроки и по схеме, оговоренным в кредитном договоре.[^[21]]

Международный кредит – движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента.

Международная кредитная сделка может быть признана при наличии в ней иностранного элемента. В том случае, если кредит предоставляется в валюте третьей страны, но банк и заемщик расположены на территории одного государства, нет оснований говорить о наличии иностранного элемента в кредитной сделке. В этом случае по отношению к сделке будет применяться валютное законодательство государства места нахождения сторон, а не нормы международного частного права.[^[22]]

В качестве кредиторов и заемщиков выступают частные предприятия (банки, фирмы), государственные учреждения, правительства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации.[^[23]]

Международный кредит играет важную роль в реализации требований основного экономического закона, создавая условия для получения прибылей субъектами рынка. Как элемент механизма действия закона стоимости международный кредит снижает индивидуальную стоимость товаров по сравнению с их интернациональной стоимостью, например, на основе внедрения импортного оборудования, купленного в кредит.[^[24]]

Источниками международного кредита служат временно высвобождаемая у предприятия в процессе кругооборота часть капитала в денежной форме; денежные накопления государства и личного сектора, мобилизуемые банками.[^[25]]

Связь международного кредита с воспроизводством проявляется в его принципах:

возвратность: если полученные средства не возвращаются, то имеет место безвозвратная передача денежного капитала, или финансирование;
срочность, т.е. возврат кредита в установленные кредитным соглашением сроки;
платность, отражает действие закона стоимости и необходимость уплаты процентов;
обеспеченность, проявляющаяся в предоставлении гарантий его погашения;
целевой характер – определение конкретных объектов кредитования (например, "связанные" кредиты), его применение, прежде всего, в целях стимулирования экспорта страны-кредитора.[^[26]]

Международный кредит выполняет следующие функции, отражающие специфику движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений (МЭО):

1. Перераспределение ссудных капиталов между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Через механизм международного кредита ссудный капитал устремляется в те сферы, которым отдают предпочтение экономические агенты в целях обеспечения прибылей. Тем самым кредит способствует выравниванию национальной прибыли в среднюю интернациональную прибыль и повышению ее массы.[^[27]]

2. Экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем замены металлических денег (золотых, серебряных) кредитными, а также путем ускорения безналичных платежей, замены наличного валютного оборота международными кредитными операциями. Экономия времени обращения ссудного капитала в МЭО увеличивает время производительного функционирования капитала, обеспечивая рост производства и прибылей.[^[28]]

3. 3. Ускорение концентрации и централизации капитала. Благодаря
привлечению иностранных кредитов ускоряется процесс капитализации прибавочной стоимости, раздвигаются границы индивидуального
накопления, капиталы предпринимателей одной страны увеличиваются за счет присоединения к ним средств других стран. Льготные международные кредиты крупным компаниям и затруднение доступа мелких и средних фирм к мировому рынку ссудных капиталов способствуют усилению концентрации и централизации капитала.[^[29]]

В современных условиях международный кредит выполняет функцию регулирования экономики и сам является объектом регулирования. Значение функций международного кредита неравноценно и меняется по мере развития национального и мирового хозяйства.[^[30]]

Значение функций международного кредита неравноценно и меняется по мере развития национального и мирового хозяйства. Посредством выполнения взаимосвязанных функций международный кредит играет двоякую роль – позитивную и негативную.[^[31]]

Позитивная роль международного кредита заключается в ускорении развития производительных сил путем обеспечения непрерывности процесса воспроизводства и его расширения. При этом проявляется их взаимосвязь. Международный кредит играет роль связующего звена и передаточного механизма, воздействующих на внешнеэкономические отношения и в конечном счете на воспроизводство. Будучи продуктом роста производства, международный кредит одновременно является его необходимым условием и катализатором. Он способствует интернационализации производства и обмена, образованию и развитию мирового рынка, углубляет международное разделение труда.[^[32]]

Негативная роль международного кредита заключается в обострении ее противоречий. Прежде всего, углубляются диспропорции в экономике. Международный кредит усиливает развитие наиболее прибыльных отраслей и задерживая развитие отраслей, в которые не привлекается иностранный капитал. Международный кредит форсирует перепроизводство товаров, перераспределяя ссудный капитал между странами. Международный кредит используется как орудие конкурентной борьбы стран за рынки сбыта, сферы приложения капитала, источники сырья, за превосходство в решающих областях научно-технического прогресса. По каналам мирового рынка ссудных капиталов происходит перемещение "горячих" денег, усиливающее неустойчивость денежного обращения и кредита, валютной системы, платежных балансов, национальной и мировой экономики в целом.[^[33]]

Международный кредит способствует созданию и укреплению в странах-должниках выгодных для стран-кредиторов экономического и политического режимов. Кроме того, международный кредит служит одним из источников финансирования войн.[^[34]]

Разнообразные формы международного кредита в общих чертах можно классифицировать по нескольким главным признакам, характеризующим отдельные стороны кредитных отношений.[^[35]]

1. По назначению:

коммерческий кредит (непосредственно связан с внешней торговлей);
финансовый кредит (другие цели: капиталовложения в строительство, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютная интервенция);
промежуточный кредит (смешанные формы вывоза капитала, например, выполнение подрядных работ - инжиниринг)

2. По видам:

товарные кредиты (предоставляемые в основном экспортерами своим покупателям);
валютные кредиты (выдаваемые банками в денежной форме).[^[36]]

3. По валюте займа:

кредит в валюте страны должника;
кредит в валюте страны кредитора;
кредит в валюте третьей страны;
кредит в международных счетных единицах.

4. По срокам:

краткосрочные (кредиты до 1-го года);
среднесрочные (кредиты от 1-го до 5-и лет);
долгосрочные (кредиты свыше 5-и лет).[^[37]]

5. По обеспечению:

обеспеченные залогом (залогом могут быть товары, товарораспорядительные и другие коммерческие документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость и ценности). Когда в качестве залога заемщик предоставляет кредитору определенную товарную массу, залог товара в обороте или товара в переработке, такой залог называется твердым;
бланковый кредит выдается под обязательство должника погасить его в определенный срок (обычно документом по этому кредиту служит соло – вексель, а выдаются такие кредиты только очень хорошо известным банку и проверенным фирмам или банкам).[^[38]]

6. По технике предоставления:

финансовые кредиты (наличные);
акцептные кредиты (акцепт тратты импортерам или банкам);
депозитно-сертификатные кредиты;
облигационные займы.

7. По кредитору:

частные кредиты;
правительственные кредиты - часто берут для выхода из политического или экономического кризиса, а также в случае войны;
смешанные кредиты
кредиты международных организаций (МВФ, МБРР и др.)[^[39]]

На основе рассмотренной классификации способов и форм международного кредита выделяют следующие виды международного кредитования:

1. Фирменный (коммерческий) кредит — ссуда, предоставляемая фирмой, обычно экспортером, одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа (обычно сочетается с различными операциями внешней торговли).[^[40]]

2. Банковское кредитование экспорта и импорта выступает в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей, а также учета тратт. Выделяют следующие его виды:

Экспортный кредит — кредит, выдаваемый банком страны экспортера банку страны-импортера для кредитования поставок машин, оборудования и т. д.
Финансовый кредит позволяет закупать товары на любом рынке, следовательно, на максимально выгодных условиях.[^[41]]
Крупные банки предоставляют акцептный кредит в форме акцепта тратты. Одной из форм кредитования экспорта является акцептно-рамбурсный кредит, основанный на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны и переводе (рамбурсировании) суммы векселя импортером банку-акцептанту. Авансы под инкассо банк предоставляет экспортеру, когда последний просит банк провести инкассо от своего имени.[^[42]]
Синдицированный (консорциальный) кредит — кредит, предоставляемый группой банков, которые не в состоянии или не желают производить полное кредитование заемщика индивидуально.
Долгосрочные консорциальные (синдицированные) кредиты предоставляют банковские консорциумы, так как, во-первых, национальное законодательство, как правило, устанавливает для банков лимит кредитования одного заемщика; во-вторых, банки стремятся ограничить степень риска
при предоставлении кредитов.[^[43]]

3. Межгосударственные кредиты выдаются государственными или международными организациями из средств бюджетов или фондов соответствующих международных организаций.[^[44]]

Они делятся на следующие группы:

Двусторонние правительственные кредиты. Их берут часто для выхода из политического или экономического кризиса, а также в случае войны.
Кредиты международных и региональных финансовых организаций. В этой группе особую роль играют кредиты Международного валютного фонда.
Кредиты государственных банков. Большинство государств прямо или косвенно поддерживают своих экспортеров. Для этого используются государственные кредиты и страхование частных кредитов, осуществляемое государственными или частными государственными организациями.[^[45]]

Новой формой международного кредитования стало так называемое проектное финансирование несколькими кредитными учреждениями крупных проектов, преимущественно в отраслях инфраструктуры. Проектное финансирование — современная форма долгосрочного международного кредитования экономически самостоятельного инвестиционного проекта с учетом всего комплекса гарантий и обязательств, а также финансово экономического состояния и рыночного положения всех участников этого проекта, где главным основанием для финансирования служит будущий денежный поток от вложенных инвестиций.[^[46]]

Нетрадиционные формы международного кредитования:

1. Лизинг — это комплекс имущественных и экономических отношений между лизингодателем или лизингополучателем, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование и владение за определенную плату.[^[47]]

2. Факторинг — кредит в форме покупки специализированной финансовой компанией денежных требований продавца к покупателю и их инкассация. Международный факторинг — вид факторинговой операции, обеспечивающий расчеты и сервисное сопровождение финансирования поставок товаров и услуг с отсрочкой платежа в условиях, когда продавец и покупатель являются резидентами разных государств.[^[48]]

3. Форфейтинг представляет собой форму кредитования экспорта банком путем покупки им без регресса на продавца векселей и других долговых требований по внешнеторговым операциям. Иначе, форфейтинг – кредитование внешнеэкономических операций в форме покупки у экспортера обязательств, акцептованных импортером. Применяется обычно при поставках комплектных объектов, машин и оборудования с длительной рассрочкой платежа.[^[49]]

По вышесказанному в главе 1, можно сделать вывод, что международные кредитные отношения в мировой экономике являются одним из сложных экономическим видом связей между странами всего мира. Международные кредитные отношения представляют собой международный кредит, предоставляемый государством в виде валютных или товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента. Так же международный кредит различается по разнообразным формам и видам. Международный кредит играет значительную роль, способствуя созданию и укреплению в странах-должниках выгодных для стран-кредиторов экономического и политического режимов. Таким образом, международные кредитные отношения это неотъемлемая часть любой страны.

2 Международные организации, осуществляющие валютно-кредитные операции

Международные финансовые институты как международные валютно-кредитные и финансовые организации создаются в соответствии с международным правом и на основе международного договора для осуществления сотрудничества и решения проблем в области валютно-кредитных и финансовых отношений.[^[50]]

Деятельность международных финансовых организаций позволяет внести регулирующее начало и определенную стабильность в противоречивую целостность всемирного хозяйства, обеспечивая в целом бесперебойное функционирование валютно-финансовой сферы. Необходимость этого объясняется, прежде всего, как значительно возросшими масштабами взаимных связей государств, так и их изменившимся характером.[^[51]]

Международные финансовые институты стали формироваться главным образом после второй мировой войны. Их возникновение связано с рядом причин:

интернационализацией экономики и усилением глобализационных процессов;
необходимостью межгосударственного регулирования валютно-кредитных отношений;
потребностью решать проблемы устойчивого развития мировой валютной системы, рынков ценных бумаг, драгоценных металлов.[^[52]]

Международные финансовые организации ставят перед собой следующие цели:

обеспечить стабилизацию международных финансовых отношений;
разрабатывать и реализовать международную политику в области валютно-кредитных и финансовых отношений;
осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое регулирование.[^[53]]

К основным функциям, выполняемым международными кредитными организациями относятся:

1. Информационная функция.

Международные валютно-кредитные организации (МВКО) выполняют роль информационного центра, где можно получить информацию о деятельности того или иного государства, об общих тенденциях развития мирового хозяйства.[^[54]]

2. Консультационная функция.

МВКО консультируют правительства различных стран по проведению валютно-кредитной и финансовой политики.

3. Регулирующая функция.

МВКО выполняют также функцию регулирования международных финансовых отношений. В частности, МВФ предоставляет временную финансовую помощь странам, которые имеют трудности платежных балансов. МВФ неоднократно предоставлял также временную помощь странам для поддерживания курсов национальных валют.[^[55]]

4. Прогнозирование

МВКО осуществляют прогноз развития национальных и мировых экономик. В зависимости от целей и степени универсальности международные валютно-финансовые институты подразделяются на организации, имеющие мировое значение, региональные, а также организации, деятельность которых охватывает какую-либо конкретную сферу всемирного хозяйства.[^[56]]

К организациям, имеющим всемирное значение, относятся, прежде всего, специализированные институты ООН – МВФ и группа Всемирного банка, а также Всемирная торговая организация, преобразованная из ГАТТ.[^[57]]

Международный валютный фонд (МВФ) – специализированное учреждение ООН, межправительственная организация, предназначенная для содействия международному валютному сотрудничеству в области валютно-кредитных отношений.[^[58]]

Целями МВФ являются:

1. Способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно-финансовыми проблемами.

2. Содействовать процессу расширения сбалансированного роста международной торговли и за счет этого добиваться достижения и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развития производственных ресурсов всех государств-членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики.

3. Обеспечить стабильность валют, поддерживать упорядоченный валютный режим среди государств - членов и избегать использования девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции.

4. Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами - членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой экономики.[^[59]]

5. За счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам - членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без использования мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.[^[60]]

6. Сокращать продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств-членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений.

7. Поддерживать устойчивость валютных паритетов и устранение валютных ограничений.

8. Предоставлять кредитные ресурсы любым странам - участницам для выравнивания платежных балансов.[^[61]]

В уставе Фонда для характеристики его кредитной деятельности
используются два понятия:

1) сделка – предоставление валютных средств странам из его собственных ресурсов;

2) операция – оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств. Управление собственными и привлеченными средствами осуществляется раздельно. МВФ производит кредитные операции только с официальными органами – казначействами, министерствами финансов, стабилизационными фондами, центральными банками.

МВФ претендует на исполнение "центральной роли" в урегулировании кризиса внешней задолженности развивающихся стран. Фонд взял на себя оказание финансовой поддержки операций по сокращению объема задолженности развивающихся стран частным коммерческим банкам, а также выплат по ее обслуживанию.[^[62]]

В отличие от Всемирного банка, деятельность МВФ сосредоточена на относительно кратковременных макроэкономических кризисах. Всемирный банк предоставляет кредиты только бедным странам, МВФ может давать кредиты любой из своих стран-членов, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.[^[63]]

Группа Всемирного банка представляет собой специализированное учреждение ООН, деятельность которой направлена на оказание помощи в целях развития экономики, решения социально- экономических задач, стимулирование развития рыночных отношений в развивающихся и транзитивных странах.

В группу Всемирного банка входят: Международный банк реконструкции и развития (МБРР, 1944 г.), Международная финансовая корпорация (МФК, 1956 г.), Международная ассоциация развития (МАР, 1960 г.), Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС, 1966 г.), Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ, 1988 г.).[^[64]]

Термин "Группа учреждений Всемирного банка" охватывает все пять учреждений. Термин "Всемирный банк" относится лишь к двум из них – МБРР и МАР.[^[65]]

Всемирный банк – это крупнейший в мире инвестиционный институт, задачи которого сфокусированы на борьбе с бедностью и отсталостью, стимулировании экономических и рыночных отношений в развивающихся государствах и странах с переходной экономикой.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) – головной институт в составе группы учрежден в рамках Бреттон-Вудских соглашений в июле 1944 г. одновременно с МВФ; деятельность начал с июля 1946 г.[^[66]]

Уставный капитал МБРР образуется путем подписки стран-членов на его акции. На оплаченный капитал приходится около 6% подписного капитала. Гарантийный капитал может быть востребован Банком в случае отсутствия у него средств для погашения своих обязательств. Однако подобных обстоятельств пока не возникало. Подавляющую часть ресурсов (до 95%) МБРР привлекает путем размещения облигаций на мировом финансовом рынке.

МБРР дает рекомендации по вопросам экономической политики, оказывает техническую помощь, выполняет роль информационного центра по некоторым мирохозяйственным аспектам, осуществляет обмен знаниями. Но основное направление деятельности МБРР – это кредитование инвестиционных проектов.[^[67]]

Опираясь на гарантийный подписной капитал стран-членов, МБРР привлекает средства с мирового финансового рынка и выдает кредиты государствам с ограниченным доступом к этому рынку, выполняя роль посредника. МБРР проводит политику кредитования в соответствии со своей стратегической линией, которая неоднократно претерпевала радикальные изменения с учетом изменяющейся обстановки и накопленного опыта.[^[68]]

Международная ассоциация развития (МАР) была создана в 1960 г. К этому времени обнаружилось, что за рамками деятельности МБРР остается большое число развивающихся стран, для которых рыночные, хотя и несколько облегченные, условия кредитования неприемлемы. Если учесть к тому же, что это самые отсталые в экономическом отношении государства, то цель борьбы с бедностью оказывалась неэффективной.[^[69]]

Предоставление права на получение кредитных ресурсов от МАР представляет собой временный механизм, открывающий бедным странам доступ к достаточному объему ресурсов, до тех пор пока эти страны не смогут получить на рынках капитала средства, необходимые им для инвестиций. По мере того как экономика этих стран растет, они теряют право на получение ресурсов от МАР. После этого средства полученных ранее и погашаемых ими займов позволяют МАР выдавать новые займы другим бедным странам.[^[70]]

За весь период существования МАР двадцать три страны, экономические системы которых развивались и росли, перешагнули порог, дающий право на получение кредитных ресурсов от МАР. К числу таких стран, которые к настоящему времени потеряли это право, относятся Китай, Коста-Рика, Чили, Египет, Марокко, Таиланд и Турция. Сроки погашения кредитов МАР составляют 20, 35 или 40 лет, включая 10-летний льготный период погашения основной части. Проценты не взимаются, однако взимается небольшой комиссионный сбор в размере 0,75 процентов фактически выделенных средств.[^[71]]

Международная финансовая корпорация (МФК) создана в 1956 г., предоставляет займы и осуществляет долевое финансирование проектов в частном секторе развивающихся стран. Задача МФК заключается в содействии экономическому развитию путем оказания поддержки частному сектору, предоставлении своим клиентам долгосрочных кредитов, гарантий, оказывая им консультативные услуги различного рода.[^[72]]

Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАГИ) основано в апреле 1988 г. и является самым молодым членом группы Всемирного банка. Цель МАГИ – поощрение иностранного прямого инвестирования в развивающиеся государства-члены для ускорения их экономического роста. МАГИ способствует привлечению иностранных инвестиций в развивающиеся страны, предоставляя иностранным инвесторам гарантии от убытков, связанных с такими некоммерческими рисками, как экспроприация, неконвертируемость валюты и ограничения на перевод средств за границу, а также военные действия и гражданские беспорядки. Кроме того, МАГИ оказывает странам техническую помощь в распространении информации об инвестиционных возможностях в различных регионах.[^[73]]

Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) представляет собой независимую организацию, которая создана в 1965 г. на основании Конвенции по урегулированию инвестиционных споров между странами и гражданами различных государств.

Цель Центра – способствовать примирению сторон и оказывать арбитражные услуги на основе положений Конвенции при возникновении споров по инвестиционным вопросам среди стран, заключивших контракты с Центром. МЦУИС способствует привлечению иностранных инвестиций, обеспечивая международные механизмы урегулирования и разрешения инвестиционных споров в арбитражном порядке.[^[74]]

По вышесказанному в главе 2 можно сделать вывод, что разбирая, что же на самом деле является международными кредитными отношениями между Россией и другими странами, нельзя не затронуть международные организации, занимающиеся валютно-кредитными отношениями. В этой главе были рассмотрены крупные организации, занимающиеся валютно-кредитными отношениями, такие как, Международный валютный фонд и Всемирный Банк, а так же какие рассмотрены цели, сопутствующие каждой организации.

3 Система международных кредитных отношений России

3.1 Россия на рынке международных ссудных капиталов

На рынке международных ссудных капиталов каждое государство может выступать в четырех ролях:

кредитора, если есть свободные денежные средства;
заемщика, если свободных денежных средств нет;
донора, если есть политический или экономический интерес к развитию государств — будущих потенциальных заемщиков;
гаранта, обеспечивая кредитные соглашения других стран.[^[75]]

Кризис доверия на мировом рынке ссудных капиталов 1982 г. произошел по двум причинам:

1. Депрессия многих стран, обострившаяся в связи со спадом мирового

производства и повышением инфляции;

2. Бегство от новых кредитов именно в государственном масштабе. Кредитование прекращалось с погашением старых кредитов.[^[76]]

Россию до 1992 г. можно было считать крупным кредитором, но с распадом Советского Союза Российская Федерация взяла на себя все долги бывших республик и стала накапливать собственные. В настоящее время часть долга реструктурирована, остальная выплачивается Россией в соответствии с установленным графиком выплат.[^[77]]

Крупными мировыми кредиторами в современных условиях являются Япония, Канада, Германия, Франция, другие европейские стабильные страны.

Урегулирование государственного долга имеет проблему, связанную с несовершенными правами собственности на кредитные ресурсы. Любое государство имеет суверенитет, а государственный кредит поступает в государственный бюджет, и в мире пока не существует экономических рычагов возврата государственного долга без ущерба суверенитету. Урегулировать государственный долг можно двумя методами:[^[78]]

через деятельность, проводимую Международным валютным фондом. МВФ в случае выдачи кредитов обязательно связывает их с выполнением некоторых условий: строгое выполнение графика платежей; сокращение макроэкономических расходов, снижение инфляции, снижение государственных расходов, стабилизация процентных ставок;[^[79]]
путем заключения договоров о валютном клиринге.

Валютный клиринг — (англ. currency clearing) порядок проведения международных расчетов между странами, основанный на взаимном зачете платежей за товары и услуги, обладающие равной стоимостью, исчисленной в клиринговой валюте по согласованным ценам. На основе валютного клиринга могут производиться взаиморасчеты фирм‑резидентов соответствующих стран.

Отличия валютного клиринга от межбанковского:

1. Отчеты по межбанковскому клирингу проводятся в добровольном порядке, а по валютному — в обязательном;

2. По межбанковскому клирингу сальдо зачета немедленно превращается в деньги, при валютном — возникает проблема погашения сальдо.

Причинами развития валютного клиринга являются:

нестабильность экономики;
неуравновешенность платежных балансов;
неравномерное распределение золотовалютных резервов;
инфляция;
валютные ограничения в странах;
обострение конкуренции на валютных рынках.

Целями валютного клиринга являются:

1. Выравнивание платежного баланса стран без затрат золотовалютных
резервов;

2. Ответная мера на дискриминационные действия других государств;

3. Финансирование страной с активным платежным балансом страны с пассивным платежным балансом.[^[80]]

Активный платежный баланс — платежный баланс, в котором поступления превышают платежи. Активное сальдо платежного баланса способствует укреплению валютного положения страны. Пассивный платежный баланс — платежный баланс, в котором платежи превышают поступления. Обычно пассивное сальдо платежного баланса покрывается за счет использования своих валютных резервов либо с помощью иностранных займов и кредитов или ввоза капитала.[^[81]]

3.2 Международное кредитование и финансирование России

В России в условиях переходного периода к рыночной экономике возлагались большие надежды на приток внешних ресурсов. Они рассматривались в качестве стимула инвестиционного процесса и экономического роста. Но реальная действительность развеяла эти иллюзии. Внешние факторы сыграли негативную роль в развитии кризиса 1998 г., показав необходимость сбалансированного подхода к привлечению внешних ресурсов, их эффективному использованию.[^[82]]

После вступления России в основные международные финансовые организации в 1992 г. они, прежде всего МВФ, стали основными кредиторами на начальном этапе перехода к рыночной экономике. В 1995 г. на долю кредитов МВФ приходилось более 70% поступивших в Россию внешних ресурсов. Основным заемщиком выступало государство.[^[83]]

Основными видами финансовых потоков в Россию являлись:

1. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – это долгосрочные вложения, осуществляя которые инвестор преследует стратегические цели. ПИИ обычно сопряжены с поступлением не только финансовых ресурсов, но также технологии, управленческого опыта, торговой марки и т.д. Прямые иностранные инвесторы получили право на свою деятельность в России в 1987 г. Первоначально участие иностранного капитала разрешалось только в форме совместных предприятий (СП). В 1990 г. иностранные инвесторы получили право создавать фирмы со 100% участием своего капитала.[^[84]]

За привлечение ПИИ идет жесткая конкурентная борьба между развивающимися странами и странами с переходной экономикой. Поэтому выбор у инвесторов очень велик. По величине ПИИ к уровню ВВП Россия находится примерно на среднем уровне для стран со средними доходами на душу населения. Но в то же время экономический потенциал России (богатство природными ресурсами, квалификация рабочей силы, размеры и динамика внутреннего рынка и т. д.) позволяет рассчитывать на большее.[^[85]]

Принято считать, что в России пока не сложился благоприятный инвестиционный климат, и этим объясняется слабый приток ПИИ, на которые возлагались и продолжают возлагаться большие надежды. Таким образом, Россия не относится к числу лидеров по притоку ПИИ. Но она и не принадлежит к странам, которые инвесторы обходят стороной.[^[86]]

2. Портфельные инвестиции в долевые ценные бумаги. В России согласно закону к портфельным инвестициям в акции относится долевое участие инвестора, не превышающее 10% акционерного капитала компании. Для привлечения портфельных инвесторов необходимо наличие акционерных компаний открытого типа и фондового рынка. Как и во всем мире, в России портфельные инвесторы (в отличие от прямых) не имеют стратегических целей, руководствуясь часто спекулятивными мотивами, и поэтому создают бум, как притока, так и оттока ресурсов. После кризиса 1998 г. отношение к портфельным инвесторам изменилось, став более осторожным, как и в других странах с формирующимися рынками.

Акции российских компаний, как правило, недооценены. Если на начальном этапе развития фондового рынка это способствовало притоку зарубежных портфельных инвесторов, то впоследствии недооцененность акций стала тормозить приток зарубежных портфельных инвестиций, так как собственникам акций невыгодно продавать их по низкой цене. Тормозом для проникновения зарубежных инвесторов на российский фондовый рынок является также его низкая ликвидность.[^[87]]

3. Портфельные инвестиции в долговые обязательства. Основным инструментом, при помощи которого в Россию привлекались ресурсы путем эмиссии ценных бумаг, являются еврооблигации. Эмиссия российскими компаниями еврооблигаций не в полной мере сопряжена с притоком в страну ресурсов. Еврооблигации пользуются большим спросом и у российских резидентов. На них приходится до 20-30% прямых покупок еврооблигаций. Кроме того, инвестиции осуществляются и за счет нелегально вывезенных капиталов российскими резидентами.

4. Международные банковские кредиты. Приток внешних финансовых ресурсов в СССР происходил главным образом за счет синдицированных банковских кредитов и экспортных кредитов, которые также обслуживались банками. Международные банки не без основания рассматривали СССР как надежного партнера. Однако после серьезных нарушений в обслуживании внешнего долга в 1991-1992 гг. банки фактически отказались от кредитования России. Международное банковское кредитование России стало быстро возрождаться с 1996 г. Но в отличие от прошлых времен кредиты предоставлялись не государству, а частному сектору.[^[88]]

Система международного кредитования и финансирования России за истекшие годы претерпевала серьезные изменения. До кризиса 1998 г. эти ресурсы в основном привлекались государством из официальных источников.

В начале 2000-х гг. государство резко ограничило свои международные заимствования, стремясь сократить суверенный внешний долг. Но одновременно активизировался выход частных субъектов на мировой финансовый рынок с использованием различных методов.

Внешний долг предприятий и банков растет. Но этот процесс, как свидетельствует опыт других стран с формирующимися рынками, имеет как позитивные, так и негативные стороны. России уже довелось испытать это. В связи с резким снижением международных финансовых потоков по государственной линии и их увеличением по частным каналам риски смещаются в сторону частного сектора.[^[89]]

3.3 Россия – должник и кредитор

Россия одновременно является крупным должником и кредитором. Как кредитор она сталкивается с неспособностью, а иногда и с нежеланием должников из числа развивающихся стран погашать свои обязательства. В качестве заемщика она испытывала серьезные трудности и неоднократно прибегала к процедуре урегулирования государственного (суверенного) долга.[^[90]]

Государственный долг России сформирован, во-первых, из внешнего долга Советского Союза, во-вторых, из нового российского долга. Долг СССР в основном образовался в 1985-1991 гг., увеличившись с 22,5 в 1985 г. до 96,6 млрд долл. в начале 1992 г. Быстрый рост внешнего долга был обусловлен, во-первых, экономическими условиями, прежде всего падением цены на нефть на мировом рынке. Советская экономика не смогла адаптироваться к падению цен на нефть, и для оплаты импортных закупок потребовались крупные иностранные кредиты, во-вторых, непродуманной либерализацией внешнеэкономической деятельности.

После распада СССР заключено соглашение о распределении долга между союзными республиками. В качестве критерия раздела был принят показатель, в котором учитывались численность населения, национальный доход, экспорт и импорт в среднем за 1986-1990 гг. Рассчитанная таким образом доля России составила 61,3%. На втором месте, с большим отрывом, следовала Украина (16,3%). На основе этого критерия также должны были распределяться внешние активы (собственность за рубежом, долг иностранных государств Советскому Союзу).[^[91]]

Однако только Россия, и то частично, обслуживала свой долг. Но согласно заложенному в соглашении принципу солидарной ответственности к России могли быть предъявлены такие же претензии, как и к другим странам. В связи с этим Россия предложила взять на себя ответственность за весь долг при условии перехода к ней прав на все внешние активы. На основе этого принципа был достигнут компромисс, который устроил кредиторов, Россию и почти все бывшие союзные республики. Только Украина выразила свое особое мнение.[^[92]]

России от СССР достался еще коммерческий долг внешнеторговых организаций, которые осуществляли в кредит централизованные закупки товаров за рубежом по поручению правительства СССР. Фактически этот долг был государственным, и в 1994 г. Россия подтвердила свои обязательства. Однако лишь в конце 2002 г. было принято правительственное постановление «Об урегулировании коммерческой задолженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими кредиторами». Этот долг оформлен в государственные облигации со сроком погашения в 2010 и 2030 гг. После урегулирования этого долга фактически по всем долгам Советского Союза были достигнуты соглашения.[^[93]]

Советский Союз, предоставлял кредиты развивающимся странам в основном по идеологическим, политическим и военно-стратегическим мотивам. До 80% кредитов было связано с экспортом советского оружия. От подобных кредитов требовалась прежде всего политическая отдача, а не экономическая эффективность. Вместе с тем в ряде стран при содействии Советского Союза было построено много объектов, имевших большое народнохозяйственное значение.[^[94]]

Одновременно в России повысилась заинтересованность в возврате заемных средств ее должниками. Это породило идею взаимозачета путем обмена нашей задолженности Западу на долги нам со стороны развивающихся стран. Однако эти долги отличаются по своему качеству.

Погашение нашей задолженности предусматривалось валютой. Нашей стране должники должны в счет долга поставлять товары. Проценты по нашим долгам были выше, чем по кредитам, которые предоставлял Советский Союз. В тот период это соответствовало паритету покупательной способности этих валют. Однако в результате обесценения рубля долг резко сократился бы, если его пересчитать по новому курсу. При взаимозачете также требуется согласие должника.[^[95]]

В российской практике известны также методы урегулирования долга, как его выкуп с дисконтом (скидкой), продажа долгов. Однако они не приобрели широкого распространения, поскольку обязательства российских должников котируются очень низко и могут быть реализованы только с большим дисконтом. Переуступка долга за бесценок не отвечает и долгосрочным интересам России, поскольку в этом случае она утрачивает завоеванные позиции. Прогнозировать качественный прорыв в отношениях с нашими должниками не приходится, хотя возможности двухстороннего урегулирования с рядом стран не исчерпаны.[^[96]]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе написания курсовой работы была изучена сущность международных кредитных отношений, рассмотрена история развития международных кредитных отношений и характеристика международного кредита, его функции, формы и роль в системе международных кредитных отношений.

Так же были изучены международные организации, осуществляющие кредитные операции Российской Федерации; была рассмотрена система международных кредитных отношений в России, изучена Россия на мировом рынке ссудного капитала, рассмотрено международное кредитование и финансирование России, а так же я рассмотрела Россию с точки зрения должника и кредитора.

Цели и задачи, поставленные данной курсовой работой, я считаю достигнутыми в полном объеме.

В процессе написания курсовой работы выяснилось, что международные кредитные отношения играют на сегодняшний день очень важную и неотъемлемую часть, как в России, так и во всех других странах всего мира. Международные кредитные отношения являются очень сложными и достаточно глубокими разновидностями экономическими связями России, именно поэтому их было так важно изучить со всех сторон.

Так же мною была достаточно глубоко изучена Россия в системе международных кредитных отношений. Россия в системе международных кредитных отношений показала себя с двух сторон, как должником, так и кредитором. С точки зрения должника Россия должна постоянно регулировать свой государственный долг, возникший из-за экономических условий, а так же из-за процессов расширения прав и свобод в первую очередь в политических, культурных и других сферах общественной жизни. Так же Россия показала себя с точки зрения кредитора «товарищем» для разных развивающихся стран, сначала с целью политической отдачи, а затем и для взаимозачета путем обмена нашей задолженности Западу на долги нам со стороны многих развивающихся стран.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ФЗ № 173 ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 г.
Агибалов А.В. Международные финансы: учебное пособие./ А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, О.М. Алещенко – Воронеж: ВГАУ, 2015. – 241 с.
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 203 с.
Гурнович Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов бакалавриата под общ. ред. д. э. н., проф. Т.Г. Гурнович. – 2-е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – 312 с.
Гусаков Н.П., Стренина М.А., Белова И.Н. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / под общ. Ред. Н.П. Гусакова – М.: Инфра-М, 2006. - 314 с.
Казимирова, Т.А. Международные финансово-кредитные отношения: Учебное пособие для самостоятельной работы студентов / Т.А. Казими-рова. Брянск: Издательство Брянский ГАУ, 2016. 155 с.
Карелин О.В. Регулирование международных кредитных отношений России. – М: Финансы и статистика, 2003 – 176 с.
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 576 с.
Лебедев, Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебно-методическое пособие / Д. С. Лебедев ; Яросл. гос. ун-т им. П. Г. Демидова. — Ярославль: ЯрГУ, 2015. — 64 с.
Максимова В.Ф., Максимов К.В., Вершинина А.А. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты: Учебно-методический комплекс. – М., 2009. – 175 с.
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд во Урал. ун та, 2015. — 296 с.
Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения: учебник / А.А. Суэтин. — 4е изд., перераб. и доп. — М. : КНОРУС, 2010. — 440 с.
Шариков А.В. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: краткий курс лекций для студентов IV курса направления подготовки 38.03.01«Экономика» / сост. А.В. Шариков // ФГБОУ ВО «Саратовский ГАУ». – Саратов, 2016. – 86 с.

Лебедев, Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебно-методическое пособие / Д. С. Лебедев ; Яросл. гос. ун-т им. П. Г. Демидова. — Ярославль: ЯрГУ, 2015. — 6 с. ↑
Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения : учебник / А.А. Суэтин. — 4е изд., перераб. и доп. — М. : КНОРУС, 2010. — 208 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 139 с. ↑
Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения : учебник / А.А. Суэтин. — 4е изд., перераб. и доп. — М. : КНОРУС, 2010. — 208 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 139 с. ↑
Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения : учебник / А.А. Суэтин. — 4е изд., перераб. и доп. — М. : КНОРУС, 2010. — 209 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 139 с. ↑
Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения : учебник / А.А. Суэтин. — 2е изд., исправ. и доп. — М. : КНОРУС, 2005. — 208 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 139 с. ↑
Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения : учебник / А.А. Суэтин. — 2е изд., исправ. и доп. — М. : КНОРУС, 2005. — 209 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 139 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 140 с. ↑
Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения : учебник / А.А. Суэтин. — 4е изд., перераб. и доп. — М. : КНОРУС, 2010. — 209 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 141 с. ↑
ФЗ № 173‑ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 г. ↑
Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения : учебник / А.А. Суэтин. — 4е изд., перераб. и доп. — М. : КНОРУС, 2010. — 209 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 141 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 142 с. ↑
Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения : учебник / А.А. Суэтин. — 4е изд., перераб. и доп. — М. : КНОРУС, 2010. — 210 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 145 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 161 с. ↑
Гурнович Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов бакалавриата под общ. ред. д. э. н., проф. Т.Г. Гурнович. – 2-е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – 218 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 221 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 222 с. ↑
Лебедев, Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебно-методическое пособие / Д. С. Лебедев ; Яросл. гос. ун-т им. П. Г. Демидова. — Ярославль: ЯрГУ, 2015. — 22 с. ↑
Гурнович Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов бакалавриата под общ. ред. д. э. н., проф. Т.Г. Гурнович. – 2-е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – 218 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 222 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 162 с. ↑
Гурнович Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов бакалавриата под общ. ред. д. э. н., проф. Т.Г. Гурнович. – 2-е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – 219 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 222 с. ↑
Гурнович Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов бакалавриата под общ. ред. д. э. н., проф. Т.Г. Гурнович. – 2-е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – 219 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 162 с. ↑
Гурнович Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов бакалавриата под общ. ред. д. э. н., проф. Т.Г. Гурнович. – 2-е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – 220 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 163 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 225 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 163 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 226 с. ↑
Гурнович Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов бакалавриата под общ. ред. д. э. н., проф. Т.Г. Гурнович. – 2-е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – 222 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 164 с. ↑
Лебедев, Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебно-методическое пособие / Д. С. Лебедев ; Яросл. гос. ун-т им. П. Г. Демидова. — Ярославль: ЯрГУ, 2015. — 24 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 226 с. ↑
Лебедев, Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебно-методическое пособие / Д. С. Лебедев ; Яросл. гос. ун-т им. П. Г. Демидова. — Ярославль: ЯрГУ, 2015. — 25 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 164 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 227 с. ↑
Лебедев, Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебно-методическое пособие / Д. С. Лебедев ; Яросл. гос. ун-т им. П. Г. Демидова. — Ярославль: ЯрГУ, 2015. — 25 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 227 с. ↑
Гусаков Н.П., Стренина М.А., Белова И.Н. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / под общ. Ред. Н.П. Гусакова – М.: Инфра-М, 2006. - 184 с. ↑
Лебедев, Д.С. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебно-методическое пособие / Д. С. Лебедев ; Яросл. гос. ун-т им. П. Г. Демидова. — Ярославль: ЯрГУ, 2015. — 25 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 173 с. ↑
Агибалов А.В. Международные финансы: учебное пособие./ А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, О.М. Алещенко – Воронеж: ВГАУ, 2015. – 184 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 79 с. ↑
Максимова В.Ф., Максимов К.В., Вершинина А.А. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты: Учебно-методический комплекс. – М., 2009. – 150 с. ↑
Агибалов А.В. Международные финансы: учебное пособие./ А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, О.М. Алещенко – Воронеж: ВГАУ, 2015. – 184 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 80 с. ↑
Гурнович Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов бакалавриата под общ. ред. д. э. н., проф. Т.Г. Гурнович. – 2-е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – 112 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 80 с. ↑
Гурнович Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов бакалавриата под общ. ред. д. э. н., проф. Т.Г. Гурнович. – 2-е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – 112 с. ↑
Шариков А.В. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: краткий курс лекций для студентов IV курса направления подготовки 38.03.01«Экономика» / сост. А.В. Шариков // ФГБОУ ВО «Саратовский ГАУ». –Саратов, 2016. – 68 с. ↑
Агибалов А.В. Международные финансы: учебное пособие./ А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, О.М. Алещенко – Воронеж: ВГАУ, 2015. – 186 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 82 с. ↑
Казимирова, Т.А. Международные финансово-кредитные отношения: Учебное пособие для самостоятельной работы студентов / Т.А. Казимирова. Брянск: Издательство Брянский ГАУ, 2016. 83 с. ↑
Гурнович Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов бакалавриата под общ. ред. д. э. н., проф. Т.Г. Гурнович. – 2-е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – 120 с. ↑
Агибалов А.В. Международные финансы: учебное пособие./ А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, О.М. Алещенко – Воронеж: ВГАУ, 2015. – 192 с. ↑
Максимова В.Ф., Максимов К.В., Вершинина А.А. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты: Учебно-методический комплекс. – М., 2009. – 154 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 86 с. ↑
Гурнович Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов бакалавриата под общ. ред. д. э. н., проф. Т.Г. Гурнович. – 2-е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – 123 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 420 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 420 с. ↑
Казимирова, Т.А. Международные финансово-кредитные отношения: Учебное пособие для самостоятельной работы студентов / Т.А. Казимирова. Брянск: Издательство Брянский ГАУ, 2016. 93 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 88 с. ↑
Гурнович Т.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для студентов бакалавриата под общ. ред. д. э. н., проф. Т.Г. Гурнович. – 2-е изд. – М. : МИРАКЛЬ, 2015. – 126 с. ↑
Агибалов А.В. Международные финансы: учебное пособие./ А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, О.М. Алещенко – Воронеж: ВГАУ, 2015. – 199 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 93 с. ↑
Агибалов А.В. Международные финансы: учебное пособие./ А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, О.М. Алещенко – Воронеж: ВГАУ, 2015. – 201 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 256 с. ↑
Гусаков Н.П., Стренина М.А., Белова И.Н. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / под общ. Ред. Н.П. Гусакова – М.: Инфра-М, 2006. - 213 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 256 с. ↑
Гусаков Н.П., Стренина М.А., Белова И.Н. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / под общ. Ред. Н.П. Гусакова – М.: Инфра-М, 2006. - 214 с. ↑
Бризицкая А.В. Учебник для студентов Высших учебных заведений / ТИДОТ, ДВГУ. Владивосток. - 2001, 86 с. ↑
Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения : учебное пособие / С. А. Лукьянов [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Мокеевой. — Екатеринбург : Изд‑во Урал. ун‑та, 2015. — 258 с. ↑
Гусаков Н.П., Стренина М.А., Белова И.Н. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / под общ. Ред. Н.П. Гусакова – М.: Инфра-М, 2006. - 216 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 497 с. ↑
Шариков А.В. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: краткий курс лекций для студентов IV курса направления подготовки 38.03.01«Экономика» / сост. А.В. Шариков // ФГБОУ ВО «Саратовский ГАУ». –Саратов, 2016. – 79 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 497 с. ↑
Шариков А.В. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: краткий курс лекций для студентов IV курса направления подготовки 38.03.01«Экономика» / сост. А.В. Шариков // ФГБОУ ВО «Саратовский ГАУ». –Саратов, 2016. – 80 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 500 с. ↑
Шариков А.В. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: краткий курс лекций для студентов IV курса направления подготовки 38.03.01«Экономика» / сост. А.В. Шариков // ФГБОУ ВО «Саратовский ГАУ». –Саратов, 2016. – 80 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 503 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 505 с. ↑
Карелин О.В. Регулирование международных кредитных отношений России. – М: Финансы и статистика, 2003 – 56 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 506 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 507 с. ↑
Карелин О.В. Регулирование международных кредитных отношений России. – М: Финансы и статистика, 2003 – 98 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 510 с. ↑
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: 2005. — 511 с. ↑
Карелин О.В. Регулирование международных кредитных отношений России. – М: Финансы и статистика, 2003 – 98 с. ↑