Понятие и виды ценных бумаг (порядок обращения)

Содержание:

Введение

Переход России к рыночным отношениям обусловил распространение и широкое применение в экономике ценных бумаг различного вида, которые являются важным и практически удобным инструментом во многих сферах имущественного оборота, в первую очередь, при кредитовании и расчетах. Ценные бумаги могут упростить и ускорить имущественный оборот, а в некоторых случаях предоставляют их владельцам дополнительные гарантии.

Ценная бумага – это документ, который удостоверяет, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, выполнение или передача которых возможны лишь при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для выполнения и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (компьютеризованном либо обычном).[1]

Ценные бумаги являются необходимым атрибутом рыночного хозяйства. Как объекты гражданских прав они относятся к вещам, будучи их особой разновидностью. Гражданским Кодексом РФ включена глава о ценных бумагах как объектах гражданских прав. Согласно принципам построения ГК в седьмой главе содержатся вопросы общие для всех видов ценных бумаг. Специфика обращения и выпуска отдельных видов ценных бумаг регулируется специальными актами, положения которых конкретизируют и дополняют нормы ГК.

Основы правового регулирования ценных бумаг определяет гл. 7 ГК. Более подробно обращение и выпуск ценных бумаг урегулирован Законом о рынке ценных бумаг, Законом об акционерных обществах, а также иными нормативными актами и законами о ценных бумагах отдельных видов. Изданы разъяснения Пленумов ВС РФ и ВАС РФ о использовании норм законодательства о ценных бумагах, которые будут названы в последующих параграфах настоящей главы.

Объектом исследования настоящей курсовой работы являются общественные отношения, появляющиеся в сфере объектов гражданского права.

Предметом исследования – ценные бумаги, как составная часть института объектов гражданского права

Цель исследования заключается в изучении теоретических положений и практических рекомендаций, направленных на совершенствование правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг

Поставленная цель определила необходимость выполнения следующих задач:

1 Изучение понятия и свойств ценных бумаг

2 Определение видов ценных бумаг

3 Характеристика отдельных видов ценных бумаг

4 Описание порядка обращения ценных бумаг

Структура работы: представленная курсовая работа состоит из введения, трёх глав, заключения и библиографического списка.

Глава 1. Понятие и свойства ценных бумаг

В ГК содержится стандартное определение ценной бумаги. Ценной бумагой является документ, который удостоверяет, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, выполнение либо передача которых становятся возможными только при его предъявлении [2].

Появление ценных бумаг как объектов гражданского права, было вызвано требованием введения в оборот объектов невещественного характера - имущественных прав. Применение ценных бумаг позволяет увеличить оборотоспособность материальных объектов гражданских прав, потому, что не требует совершения действий напрямую с вещами - достаточно лишь передать бумагу для того, чтобы передать право на какую-либо вещь. Ценные бумаги способны в некоторой степени заменить деньги или благодаря использованию кредита – вместо погашения долга в денежной форме могут быть переданы ценные бумаги по остатку задолженности.

Ценной бумагой документ является в том случае, когда данный статус придан ему законодательством. Например, не является ценной бумагой долговая расписка, которая удостоверяет присутствие и объём долга по договору займа. Ценная бумага, являясь вещью, обладает ценностью не в силу ее естественных свойств, а по причине закреплением в ней конкретного права [3].

Ценные бумаги относятся к движимым, неделимым вещам и могут быть родовыми или индивидуально-определенными вещами. Легальное определение ценной бумаги содержится в ст. 142 ГК, оно позволяет выделить признаки этого объекта гражданских прав.

В первую очередь, ценная бумага должна соответствовать предусмотренным законодательством или в установленном им порядке требованиям к ее реквизитам и форме. Требования к реквизитам и форме устанавливаются в отношении к каждому виду ценной бумаги.

Под требованиями к форме ценной бумаги понимаются правила о способе фиксации удостоверяемых ею прав. В стандартном понимании ценная бумага является документом, в котором указываются удостоверяемые ценной бумагой права, другими словами она существует в мире вещей. Тем не менее в настоящее время с расширением возможностей бездокументарной формы фиксации информационных сведений (закрепления на электронных или магнитных носителях) получили все большее распространение бездокументарные ценные бумаги. Они находятся в виде записей на лицевом счете, открытом ее владельцу в системе реестра владельцев ценных бумаг, либо на специальном счете (счете депо) в депозитарии [4]. Правом такой фиксации обладает лицо, у которого получена специальная лицензия. Лицо, выполняющее бездокументарную фиксацию прав, выдает обладателю права по его требованию документ, который свидетельствует о закрепленном праве. Бездокументарная форма применяется, к примеру, в случае выпуска акций; при этом на счета владельцев (инвесторов) будет зачислен общий объём приобретенных ими ценных бумаг.

Согласно ГК к бездокументарным ценным бумагам применимы общие правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из специфики фиксации [5] Бездокументарные ценные бумаги становятся объектами сделок дарения, купли-продажи, залога, мены и т. д. В тоже время фиксация прав владельца в депозитарии либо специальном реестре подтверждает совокупность имущественных прав принадлежащих владельцу, но не приводит к образованию бумаги в виде традиционного документа. Бездокументарные бумаги как бестелесные вещи не обладают способностью к фактическому завладению, их нельзя вручить или изъять физически.

Отдельные виды ценных бумаг могут быть выпущены лишь в бездокументарной форме. К таким относятся, к примеру, именные эмиссионные ценные бумаги, исключая случаи, предусмотренных законодательством [6] , ипотечные сертификаты участия [7]. Другие виды ценных бумаг могут быть выпущены только в документарной форме - в форме письменного документа, обычно (но не в каждом случае), составленного на бланке определенного образца, содержащего определенную степень защиты от подделки (к примеру, вексель [8] , эмиссионные ценные бумаги на предъявителя [9].

Реквизитами ценной бумаги являются те признаки и сведения, которые обязаны содержаться в ценной бумаге этого вида согласно закону либо в установленном законом порядке. Например, реквизиты переводного и простого векселей устанавливаются в Положении о простом и переводном векселе, реквизиты закладной установлены в Законе об ипотеке. Нарушение требований к реквизитам и форме ценной бумаги влечет ничтожность данной ценной бумаги [10].

Во-вторых, в ценной бумаге должны быть указаны удостоверяемые ею имущественные права, осуществить которые может ее законный обладатель. Виды прав, удостоверяемые ценными бумагами, определены соответствующим законом, придающим документу статус ценной бумаги, или в установленном им порядке [11]. В некоторых случаях совместно с имущественными правами ценной бумагой может закрепляться также связанные с ними неимущественные права. Например, акция предоставляет как имущественные права - право на приобретение дивидендов от функционирования акционерного общества и ликвидационного остатка в случае его ликвидации, так и неимущественные права – право на участие в управлении обществом, на приобретение информационных сведений о функционировании общества.

В-третьих, закрепленные в ценной бумаге права могут выполняться либо передаваться другому лицу лишь в случае предъявлении самой ценной бумаги. Следовательно, права, которые удостоверены ценной бумагой, и сама бумага находятся в неразрывной связи друг с другом. Не представляется возможным передача права, удостоверенного ценной бумагой, без передачи этой бумаги, как и не представляется возможным передача данных прав частично.

В тех случаях, которые предусмотрены законодательством или в установленном законом порядке, для передачи и осуществления прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточным является доказательства их закрепления в специальном реестре [12]. Данное правило справедливо по отношению к бездокументарным ценным бумагам (они не находятся в виде самостоятельного документа и по этой причине не могут быть предъявлены) и некоторых документарных бумаг, к примеру эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, подлежащих хранению в определенном эмитентом депозитарии, - эмиссионные ценные бумаги с обязательным централизованным хранением [13]. В приведённых выше случаях все сделки с ценными бумагами совершаются при обращении к лицу, которое выполняет фиксацию прав. Право на ценную бумагу переходит к новому владельцу с момента внесения приходной записи по лицевому счету или счету депо [14]. Данный способ передачи прав носит названия трансферта [15] .

К одному из существенных признаков ценной бумаги относится ее публичная достоверность: должник должен произвести исполнение держателю ценной бумаги, только после того как убедится в том, что она соответствует установленным для нее обязательным формальным признакам. Данное свойство вытекает из принципа абстрактности удостоверенного ценной бумагой обязательства: ценная бумага, которая составлена с соблюдением обязательных реквизитов и формы, не может быть оспорена должником по удостоверенному бумагой обязательству с использованием ссылки на недействительность либо отсутствие основания обязательства. Данные правила справедливы в отношении добросовестного держателя. При обнаружения в ценной бумаге ложных сведений (подлог бумаги) или обнаружения её поддельности владелец имеет право предъявить лицу, передавшему ему данную бумагу, требование о надлежащем выполнении обязательства, которые содержатся в ценной бумаге, и о возмещении понесённых убытков [16] [17]

Ценные бумаги различаются по своим правовым свойствам, и их классификация проводится по разнообразным основаниям. В первую очередь ценные бумаги различны в зависимости от рода обязательства (имущественного права) удостоверяемого ею. Денежное обязательство может удостоверяться чеком, векселем, чеком, облигацией, сберегательным либо депозитным сертификатом (денежной бумагой). Корпоративные обязательства удостоверяются акцией, которая является корпоративной бумагой. Товарные ценные бумаги удостоверяют права на услуги и товарную продукцию. Ими являются, например, целевые товарные облигации и жилищные сертификаты. К ним относят также товарораспорядительные ценные бумаги (коносамент, закладную, складское свидетельство), удостоверяющие право на получение и распоряжение соответствующим имуществом.

По способу выпуска различают неэмиссионные и эмиссионные ценные бумаги. Эмиссионные выпускаются в массовом порядке (выпусками) с целью обращения на организованном рынке (облигации, акции, производные от них бумаги). Вне зависимости от времени их приобретения эмиссионные ценные бумаги одного выпуска удостоверяют одинаковый объем и сроки выполнения удостоверенных ими прав. Обращение и выпуск эмиссионных ценных бумаг урегулирован Законом о рынке ценных бумаг. Неэмиссионные выпускаются по мере необходимости и удостоверяют индивидуальный объем прав (коносаменты, чеки, векселя и др.).

В зависимости от эмитента ценные бумаги могут являться муниципальными, частными или государственными. Эти бумаги отличаются тем, каким имуществом обеспечены удостоверенные ими обязательства. Так, к примеру, обязательства РФ обеспечены всем находящимся в федеральной собственности имуществом. Данные обязательства могут являться краткосрочными (до 1 года), среднесрочными (1-5 лет) и долгосрочными (5-30 лет). Долговые обязательства субъектов России гарантированы имуществом соответствующего субъекта, они погашаются в сроки, определенные условиями заимствования, не более 30 лет. Обязательства муниципальных образований обеспечены имуществом данных образований, их срок составляет не более 5 лет. Обязательства частных лиц обеспечены имуществом данных лиц.

Необходимость выпуска муниципальных и государственных ценных бумаг может появиться в условиях дефицита определённого бюджета. Муниципальные или государственные обязательства возникают в результате муниципального, государственного займа, по которому долг оформляется ценными бумагами, обычно, облигации.

Ценные бумаги в зависимости от способа определения управомоченного лица различаются на предъявительские, именные и ордерные. [18]. Порядок передачи прав по данной бумаге обуславливается видом ценной бумаги. Законодательством возможно прекращение выпуска какой-либо ценной бумаги как ордерной, именной или предъявительской.

Лицу предъявившему ценную бумагу, принадлежат все права, которые удостоверены данной ценной бумагой, а субъект, который обязан

(обремененный) по этой ценной бумаге, обязан выполнить все предусмотренное ею обязательства держателю, то есть лицу, предъявившему бумагу. При этом в бумаге не указывается наименование (имя) лица управомоченного. Для передачи прав удостоверенных предъявительской ценной бумагой другому лицу, вполне достаточна обычная передача данной бумаги этому лицу [19]. Права законного владельца бумаги не зависят от прав ее предшествующего держателя. Права по данной бумаге остаются до того момента, пока обремененное лицо в обмен на выполнение своих обязательств не получит ее от кредитора. Эта особенность предъявительских ценных бумаг объясняет их высокий уровень оборотоспособности. Предъявительские ценные бумаги могут быть выпущены в таких формах как банковская сберегательная книжка на предъявителя, векселя или государственной облигации.

Именная ценная бумага подтверждает принадлежность прав указанных в ней тому лицу, который прямым образом назван в данной бумаге. Должник выполняет исполнение по ней только данному указанному лицу. Права, которые удостоверены именной ценной бумагой, могут передаваться лицом, указанным в бумаге другим субъектам, только в порядке, установленном для уступки требований (цессии), что значительно уменьшает уровень оборотоспособности именных ценных бумаг по сравнению с предъявительскими бумагами. В тоже время лицо, передающее по именной ценной бумаге право, отвечает исключительно за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение [20].

Выпуск именных ценных бумаг возможен в виде сберегательного сертификата, коносамента, акции, облигации, чека и других. Права по эмиссионным именным ценным бумагам (акциям, облигациям, опционам эмитента) передаются (уступаются) путем совершения соответствующей записи по лицевому счету в реестре или по счету депо на основании требования (поручения, передаточного распоряжения) управомоченного лица. Из некоторых ценных именных бумаг права не могут передаваться.

По ордерной ценной бумаге права могут принадлежать лицу, которое названо в ценной бумаге (первый владелец), или лицу, назначенному его распоряжением (ордером, приказом). Лицу, обязанному по ценной бумаге надлежит выполнить исполнение поименованному в данной ценной бумаге субъекту либо иному указанному им лицу.

Права по ордерной ценной бумаге передаются в упрощенном (по сравнению с именной бумагой) порядке - путем совершения индоссантом (лицом, передающим права) на самой ценной бумаге передаточной надписи – индоссамента. Положения кредитора по обязательствам, удостоверенные ордерной ценной бумагой, более устойчивы, чем кредитора имеющего именную ценную бумагу: по ордерной ценной бумаге обязанными лицами являются указанные в бумаге все лица, именуемые надписатели, при условии если кто-нибудь из этих лиц не исключил данную обязанность в отношении себя, указав в ордерной бумаге исключительное дополнение (например, "без оборота на меня").

Индоссамент в зависимости от вида бывает бланковым, в нем не указываются лица, которым должно полагаться исполнение, или ордерным - имеющим такое указание. Исполнение при бланковом случае производится любому держателю ценной бумаги, при ордерном случае исполнение производится только лицу, которое указано последним в цепочке индоссаментов. Индоссаменты могут быть ограничены исключительно поручением исполнять упомянутые в ценной бумаге права (без передачи самих прав); такие индоссаменты называются препоручительными.

В отличие от лица, передающего право по именной ценной бумаге и отвечающего за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение, индоссант (лицо, передающее право по ордерной ценной бумаге) несет перед индоссатом (получателем права) ответственность не только за существование права, но и за его осуществление [21].

Помимо этого, лица, индоссировавшие ценную бумагу и лицо ее выдавшее несут перед законным владельцем ценной бумаги солидарную ответственность, законный владелец имеет абсолютное право обратить свое требование ко всем этим лицам одновременно или к любому из этих лиц персонально. В том случае, если кто-нибудь из обязанных лиц выполнил удовлетворение требований законного владельца, он принимает право обратного требования (регресса) к остальным лицам, обязавшимся по ценной бумаге [22].

Число возможных индоссаментов не ограничивается, что, наряду с упрощенным способом передачи прав и названными выше особенностями реализации права требования по ордерной ценной бумаге, придает ей свойство большей оборотоспособности, чем у именной ценной бумаги. В качестве ордерных ценных бумаг производятся чеки, переводные векселя, коносаменты, чеки и др.

В порядке предусмотренном процессуальным законодательством, права по ордерной или предъявительской ценным бумагам может быть восстановлено в случае их утери (утраты). Данный порядок устанавливается согласно главы 34 ГПК (вызывное производство). Именные ценные бумаги, в отличие от предъявительских или ордерных ценных бумаг, могут быть истребованы у лиц, которые их удерживают. [23] При обстоятельствах, приведших к утрате именной ценной бумаги, права на нее могут быть восстановлены при обращении к лицу выдавшему ее. В частности, восстановление прав по утраченному именному сберегательному или депозитному сертификату производится кредитной организацией, выпустившей его в обращение. При утрате именного сертификата законный владелец имеет право обратиться с письменным заявлением о выдаче дубликата к той кредитной организации, которая выдала сертификат. При отказе в выдаче дубликата законное требование оспаривается в суде, в судебном порядке.[24]

Глава 2. Основные виды ценных бумаг

2.1 Акция

Акцией называется ценная бумага, которая свидетельствует о внесении пая в капитал акционерного общества. Предоставляет ее обладателю право на присвоение доли прибыли в виде дивиденда.

В современном капиталистическом мире главной формой организации бизнеса представляются акционерные либо корпоративные общества, имеющие существенные преимущества в сравнении с остальными формами. Два самых важных из которых это – ограниченная ответственность их участников, которые могут понести убытки только в объёме своего взноса, процедура передачи прав собственности (продажа акций) очень упрощена, а также (и это является, скорее всего, основным преимуществом) большие возможности мобилизации капитала через эмиссию облигаций и акций, что, в свою очередь, составляет основу оперативного и эффективного роста организации.

Различают следующие разнообразные виды стоимости акций:

Нарицательная стоимость (номинал) является произвольной стоимостью, устанавливаемой при эмиссии и отражаемой в акционерном сертификате. Номинал почти не связывается с реальной стоимостью.

Балансовая стоимость исчисляется как частное от деления чистых активов корпорации на объём распространенных или выпушенных акций. Рыночная стоимость (курс, продажная стоимость акции) является текущей стоимостью акции на бирже или во внебиржевом обороте (например, последняя котировка). Это самый важный вид стоимости, потому, что именно она (точнее говоря прогноз ее изменений) играет ключевую роль в обращении акций этой организации.

Под акционерным сертификатом понимается документ, свидетельствующий о праве владения акциями. В акционерном сертификате отражаются данные об эмитенте и зарегистрированном держателе или держателях, номинале акции (если он имеется), указывается тип и количество акций, находящихся в собственности лица держателя сертификата, и имеющего соответствующие права при голосовании.

Акции различают на привилегированные и обыкновенные. Привилегированные акции, также как и обыкновенные акции, представляют ценную бумагу, в которой указывается доля участия ее держателя в корпорации. От обыкновенных акций привилегированные акции отличаются в следующем:

- дивиденды устанавливаются по фиксированной ставке;

- выпуск привилегированных акций производится с указанием их номинала, а также с указанием размера дивиденда выраженного в процентах или в долларах на каждую акцию;

-дивиденды по привилегированным акциям не зависят от прибыли корпорации и выплачиваются до выплат по обыкновенным акциям;

- при ликвидации корпорации держатели привилегированных акций обладают преимущественным правом на определенную долю активов;

- в большинстве случаев, держатели привилегированных акций не располагают преимущественным правом на приобретение акций нового выпуска и права голоса.[25]

Корпорации предоставляют своим акционерам следующие права:

1. Право голоса. Большинством обычных акций дается их обладателю право голоса на ежегодных собраниях акционеров по всем значимым вопросам функционирования компании (к примеру, по изменениям в уставе компании, вопросам приобретений и слияний, финансовой реорганизации, выборам совета директоров). Так как подавляющая часть акционеров не способна (либо не изъявляет желания) посещать корпоративные собрания, компании должны оформлять доверенности, по которым акционерами передаётся совету директоров компании право голосовать от их имени на ежегодных, специальных собраниях. На биржах Соединенных Штатов Америки оформление данных доверенностей представляет обязательное условие для регистрации корпорации и котировки ее ценных бумаг.

2. Право на участие в прибыли компании (на получение дивидендов). Акции предоставляют их обладателям право на получение доли прибыли корпорации в виде дивидендов. Дивиденды являются частью прибыли компании, которая распределяется среди акционеров в форме конкретной доли от стоимости их акций (другими словами, пропорционально количеству акций, которые находятся в собственности). Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются лишь после уплаты всех налогов, процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям (если такие выпущены). Как правило, дивиденды выплачивают каждый квартал, но правом выплат обладает совет директоров компании.

3. Преимущественное право на приобретение новых акций. Право, которое даёт действующим акционерам возможность закупить акции нового выпуска перед тем как они будут предложены другим лицам. Целью данного преимущественного права в защите действующих акционеров (в первую очередь держателей больших пакетов) от «размывания» пропорциональных частей их участия в компании. Обычно в законах предусмотрено, что существование данных прав должно прямым образом быть оговорено в уставе компании.

4. Право при ликвидации (роспуске) компании. Ликвидацией называются практические действия компании по прекращению дел и реализации имущества. Стадия прекращения легального существования называют роспуск, а фактического существования называют ликвидацией. По законодательству РФ претензии к компании в случае ликвидации удовлетворяются ею в таком порядке, как: государственные претензии (уплата пошлин и налогов, расчет по кредитным обязательствам государства), претензии остальных кредиторов (коммерческих банков, владельцев облигаций, векселей и т. д.).

5. Права на проверку (инспекцию). У всех акционеров есть право проверки некоторых документов и отчетностей своих компаний (списка акционеров, протоколов собраний акционеров и т. д.). [26]

2.2 Облигация

Под облигациями признаются ценные бумаги, которые удостоверяют право их держателей на получение от лица, их выпустившего, в предусмотренный ими срок их номинальную стоимость (или другого иного имущественного эквивалента), а также фиксированных в них процентов от номинальной стоимости (или другого иного имущественного права).

Облигации бывают предъявительскими и именными, беспроцентными (целевыми, при которых владельцам акций вместо дохода дается право на приобретение товаров и услуг, под них выпускаются целевые займы) и процентными, с небольшим кругом обращений и свободно обращающимися.

В зависимости от выпустивших их субъектов, акции бывают муниципальных и государственных займов, облигации предъявителей компаний и иных юридических лиц (хозяйственных обществ и кооперативов).

Появляются инструментом займа. Эмитентами облигаций являются заемщики, должники. Инвесторы в облигации, в отличие от держателя акций являются кредиторы эмитента.

Соответственно невыполнение эмитентом взятых перед держателями облигаций долговых обязательств (по процентам и основной сумме долга) влечет за собой законные процедуры взыскания задолженности, вплоть до банкротства.

Различают следующие виды облигаций:

- облигации внутренних государственных займов;

- облигации специализированных правительственных учреждений ифедеральных органов исполнительной власти;

- облигации местных органов власти;

- облигации компаний;

Эмитентами могут быть:

- Государственные органы управления и государство;

- Местные органы власти;

- Компании, которые находятся в любой форме собственности и обладающие любым организационно-правовым статусом (исключая инвестиционные фонды).

Владельцами облигаций могут являться физические и юридические лица (исключая инвестиционные фонды, которые могут вкладывать денежные средства лишь в государственные облигации).

Период, на который выпускаются облигации, т. е. предельные сроки (начальные и конечные) не устанавливаются, исключая облигации акционерных обществ, которые обязаны быть выпущены на срок не меньше 1 года. Государственные облигации обязаны быть выпущены на срок до 30 лет. Согласно принятой традиции среднесрочные облигации выпускают на срок 1-5 лет, долгосрочные выпускают на срок более 5 лет. Не устанавливается законодательных ограничений на выпуск бессрочных облигаций.

По форме возмещения заимствованной суммы: натуральные облигации и облигации с возмещением в денежной форме

По способу размещения различают:

- свободно размещаемые облигационные займы;

- принудительные займы.

По возможности обращения различают:

- свободно обращающиеся;

- с ограниченным кругом обращения (с ограниченной возможностью перепродажи облигаций) [27] .

Процент по облигациям носит заранее оговоренный характер. Стандартно облигацией считают ценную бумагу с фиксированным процентом. Однако, в большинстве облигационных конструкциях процент может быть изменен в согласно заранее установленным правилам.

Методы выплаты процента:

- бескупонные и купонные облигации. Купон является частью ценной бумаги предоставляющий право на приобретение регулярно выплачиваемого процента по данной ценной бумаге. С этой целью купон остригается и направляется, через банк агенту, которым производятся платежи по этой ценной бумаге. Проценты по бескупонной облигации, являющейся именной (или держатель содержится в специальном реестре) выплачиваются в соответствии с данными реестра.

По методу выплаты процента выделяются также выигрышные облигационные займы.

Серийные облигации выпускаются в составе облигационных займов, разбитых на определенные серии, каждая из которых имеет свой конечный срок погашения.

Срочные облигации выпускаются в составе облигационных займов, имеющих единый, конечный срок погашения. По истечении определенного срока может начать действовать фонд погашения, осуществляется выкуп части облигаций у инвесторов на открытом рынке. При наступлении срока весь облигационный займ гасится, сериальное погашение отсутствует.

Согласно действующему законодательству акционерное общество имеет право выпуска облигаций на сумму, не превышающую размер уставного капитала акционерного общества или на величину обеспечения, предоставленного обществу в этих целях третьими лицами, после полной оплаты капитала.

Облигации имеют свои обязательные реквизиты, такие как: фирменное наименование эмитента; местонахождение эмитента; наименование ценной бумаги - "облигация"; порядковый номер; дата выпуска; ид облигации; общая сумма выпуска; процентная ставка; условия и порядок погашения; номинал, для именных облигаций - наименование (имя) держателя.[28]

2.3 Вексель

Вексель – это бесспорное обязательство уплаты какому-то лицу определенной суммы денег в определенном некотором месте, в указанный срок. Форму векселя образовывает совокупность правильным надлежащим образом оформленных всех его реквизитов, а отсутствие какого-либо реквизита (хотя бы одного из них) или неверное ошибочное его оформление могут привести к дефекту формы векселя. Дефект формы векселя – это особый термин, определяющий несоответствие представленного как вексель документа формальным требованием вексельного права. Дефект формы векселя приводит к потере документом вексельной силы, безусловности изложенного в документе текста (абстрактность вексельного долга), солидарной ответственности всех обязанных по векселю лиц.

Предметом вексельного обязательства являются исключительно только деньги. Векселя бывают двух видов: простые и переводные. Равным образом простые и переводные векселя делятся на процентные и дисконтные. Процентные векселя – это такие векселя, на вексельную сумму которых насчитываются проценты. Вексельная сумма – это денежная сумма, которая подлежит платежу согласно данным векселя. Дисконтные векселя – это векселя, которые выписываются или продаются с дисконтом.

Переводной вексель (тратта) – это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента). Суть этих отношений заключается в том, что трассант выписывается (трассирует) вексель на трассата с предложением уплатить определенную сумму денег ремитенту в определенном месте в определенный срок. Переводной вексель содержит следующие реквизиты: вексельные метки; вексельная сумма; наименование и адрес плательщика; срок платежа; наименование платежа; место платежа; указание места и даты составления; подпись векселедателя.

Акцепт тратты – согласие оплатить вексель в пользу векселедержателя, предъявившего вексель к оплате. Лицо, совершившее акцепт, называется акцептантом. Акцепт отмечается в левой части на левой стороне векселя и выражается словами: «Акцептован», «Заплачу» или другими словами, равнозначными по смыслу, с обязательным проставлением подписи, печати плательщика и даты акцепта. Векселедержатель имеет право предъявлять вексель для акцепта плательщику по месту жительства последнего в любое время, начиная с даты выдачи векселя и кончая датой платежа.[29]

Вексель является особенной ценной бумагой. Эта особенность состоит в том, что вексель может быть использован как средство платежа. К обязательным реквизитам простого векселя относятся:

наименование «вексель», включенное в текст документа и написанное на языке документа;

простое и ничем не обусловленное обязательство оплатить определенную сумму денег;

указание срока платежа;

указание места платежа;

наименование получателя платежа, которому или по приказу которого он должен быть совершен.

Индоссамент – это передаточная надпись на оборотной стороне векселя. Индоссамент фиксирует переход права требования от одного лица к другому. Обычно индоссамент имеет форму: «Платите приказу…» или «Уплатите пользу…». Обязательно указывается полное наименование лица, в пользу которого передается вексель. Такое лицо называется индоссатом, а лицо – передающее вексель, - индоссантом. Индоссамент должен быть простым и ничем не обусловленным.

Аваль – вексельное поручительство, суть которого заключается в том, что какое-то лицо берет на себя ответственность за платеж по векселю одного или нескольких ответственных по векселю лиц. Аваль не может быть дан за лицо, не ответственное по векселю (например, трассат, не акцептовавший вексель). Аваль делается на лицевой стороне векселя либо на алонже (добавочном листе к векселю) и обычно выражается словами «авалирую» или другими равнозначными словами. Лицо, выдающее аваль, называют авалистом. Авалист может ограничить поручительство только частью суммы или определенным сроком.

Таким образом, вексель удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного лица в качестве плательщика выплатить векселедержателю по наступлении предусмотренного срока обусловленную сумму.

Вексель является ценной бумагой и, как любая ценная бумага, он удостоверяет имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа.[30]

2.4 Чек

Чек - документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику произвести платеж чекодателю указанной в ней денежной суммы. Плательщик - банк или иное кредитное учреждение, получившее лицензию на совершение банковских операций и производящее платежи по предъявительному чеку. Чек имеет следующие черты:

- абстрактный характер обязательства, выраженного чеком (текст чека не должен содержать ссылки на сделку, являющуюся основанием выдачи чека);

- безусловный характер обязательства по чеку (чек содержит простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму);

- чек - всегда денежное обязательство (содержит предложение уплатить определенную денежную сумму);

- чек - всегда письменный документ;

- чек - это документ, имеющий строго установленные обязательные реквизиты (отсутствие хотя бы одного из них, за некоторым исключением, приводит к утрате данным документом силы чека);

- стороны, обязанные по чеку, несут солидарную ответственность;

- плательщиком по чеку всегда выступает банк или иной финансовый институт, имеющий банковскую лицензию.

Чеки классифицируются по критериям: именной, ордерный, предъявительский, расчетный, кроссированный. Эмитентом могут быть юридические и физическое лица. Держателем чека - юридические и физические лица (как резиденты, так и нерезиденты).

Денежная единица, в которой он может быть выражен - рубль, в твердой и мягкой валюте, в двойной или мультивалютной номинации. Минимальная величина номинала не установлена.

Чеки погашаются только в денежной форме (что следует из характера самой ценной бумаги). Натуральные (товарные) выплаты не допускаются.

Чеки являются обращающейся ценной бумагой. Чекодатель может ограничить возможности его обращения, если при выдаче чека укажет в нем "не приказу", что будет означать невозможность для нового держателя чека передать по своему приказу (по индоссаменту) этот чек следующему лицу, такая передача может состоятся только на основе цессии.

Чеки могут выпускаться сериями (т.е. иметь стандартное содержание, стандартные условия, последовательную серийность и т.д.). Широко используются в российской и мировой практике чековые книжки.[31]

Именной чек выписывается на определенное лицо с оговоркой "не приказу", такой чек не может далее обращаться, переходить из рук в руки по передаточной надписи. В российской практике все чеки, используемые для получения наличных денег, являются именными.

Ордерный чек - выписывается на определенное лицо с оговоркой "приказу" или без нее, т.е. он может обращаться, передаваться держателем по индоссаменту другим лицам.

Предъявительский чек выписывается на предъявителя или без указания чекодержателя и обращается путем простого вручения. Если ордерный чек содержит банковский индоссамент, то чек обращается также путем вручения, без совершения передаточной надписи.

Кроме именных, ордерных и предъявительских чеков в законодательстве и практике также выделены:

Расчетными чеками называются те, по которым запрещается оплата наличными деньгами. Для того, чтобы создать расчётный чек, на его лицевой стороне делают надпись «расчетный».

Кроссированные чеки - это чеки, перечеркнутые двумя параллельными линиями на лицевой стороне чека. Различают обще кроссированные (между линиями нет никакого обозначения, или между ними помещено слово "банк") и специальное кроссирование (между линиями помещено наименование конкретного банка). По чекам с общим кроссированием платеж чеком может совершаться только банку или банковскому клиенту.

По чекам со специальным кроссированием платеж чеком может совершаться только конкретному банку.

Безвалютные чеки - чеки, не имеющие покрытие (зарезервированной денежной суммы на счете в банке плательщика, открытой кредитной линии).

Денежные чеки - чеки, которые можно использовать только для получения наличности в банке. Являются письменным распоряжением чекодателя своему банку о выдаче чекодателю наличных денег со своего счета.

Чек, как и вексель, имеет строго установленный перечень обязательных чековых реквизитов. Отсутствие хотя бы одного из них лишает документ силы чека, выводит его за рамки чекового законодательства. Обязательные чековые реквизиты включают:

1. Наименование "чек", включенное в текст документа;

2. Поручение плательщику (банку или кредитному учреждению) выплатить конкретную денежную сумму;

3. Наименование плательщика (банка или кредитного учреждения) и указание счета, с которого должен быть произведен платеж;

4. Подпись чекодателя;

5. Указание валюты платежа;

6. Дата и место составления чека.[32]

Глава 3. Порядок обращения ценных бумаг

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать «названному в ценной бумаге лицу».[33] Но одного этого обстоятельства недостаточно. Поэтому, например, для легитимации какого-либо лица по именным эмиссионным ценным бумагам (акциям и облигациям) необходимо, чтобы идентифицирующие его признаки были внесены в учетные записи держателя реестра владельцев ценных бумаг либо (в соответствующих случаях) в учетные записи депозитария.

Право на именную документарную ценную бумагу переходит к приобретателю: [34]

• в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги в системе ведения реестра — с момента передачи ему сертификата ценной бумаги после внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя;

• в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги у лица, осуществляющего депозитарную деятельность, с депонированием сертификата ценной бумаги у депозитария — с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя

Содержащиеся в ГК правила об обороте ценных бумаг касаются особенностей исполнения обязательств, удостоверенных ценными бумагами, а также возможностей их оспаривания и восстановления в случае утраты. При этом на первый план выступает абстрактный характер обязательств, удостоверенных ценной бумагой, их оторванность от своего основания. такие обязательства как бы получают самостоятельную жизнь, связанную уже не с судьбой основного обязательства, во исполнение или в удостоверение которого была выдана ценная бумага, а с судьбой данной бумаги. В силу особой оборотоспособности большинства ценных бумаг важным становится вопрос о последствиях их возможной утраты их законными владельцами. Для именных ценных бумаг он не имеет столь принципиального значения, ибо фактический владелец не сможет потребовать и получить исполнение по такой ценной бумаге.

Существует возможность выпуска ценных бумаг в бездокументарной форме.[35] Это означает лишь то, что фиксация прав производится не при помощи составления документа (запись информации на бумажном носителе посредством наложения грифа), а с помощью средств электронно-вычислительной техники (запись информации на электромагнитном, оптическом, полупроводниковом носителях, требующая специальных технических устройств для ее записи и прочтения). Утрата информации, находящейся не на бумажном носителе, равно как и самого носителя, возможна, и ее восстановление представляет собой отдельную проблему. Эта проблема как техническая, так и юридическая, она тесно связана с уровнем современных технологий и их новизной. Для передачи прав при указанном способе их фиксации требуется обязательное обращение к лицу, которое произвело их фиксацию.[36] Эти обстоятельства приводят к тому, что на практике в бездокументарной форме выпускаются ценные бумаги либо составляющим предмет массовых эмиссий (акции, облигации и иные), либо обращающиеся на ограниченных «площадках - в рамках определенных компьютерных сетей (инструмент игры на бирже – опцион или государственные краткосрочные облигации – ГКО), которые при выпуске на бумажном носителе приняли бы вид именных по форме ценных бумаг. Действительно, трудно себе представить бездокументарный вексель или чек, коносамент, банковскую книжку на предъявителя и т.д. С развитием фондового рынка, неизбежным началом широкого выпуска облигаций на предъявителя и разрешением выпуска акций на предъявителя ценных бумаг в виде бумажных документов станет больше, поскольку это более простой и дешевый способ, чем развитие сети депозитариев по все России, связанных современными средствами коммуникации. В дальнейшем речь пойдет об утрате ценной бумаги, выпущенной на бумажном носителе.

При утрате ценной бумаги ее держателем возникает довольно сложная ситуация. Во-первых, кредитор не может доказать наличие своих прав, и соответственно, распорядится ими. Во-вторых, должник не может определить лицо, которому он должен исполнить свое обязательство. Должник считается исполнившим обязательство, если исполнил его надлежащему лицу - субъекту права.[37] Субъектом прав, удостоверенных ценной бумагой, признается лицо, доказавшее свое право на бумагу в соответствии с ее формой.[38] При утрате ценной бумаги должник отказывает в исполнении обязательства, даже признавая себя обязанным по утраченной ценной бумаге, по той причине, что, исполнив лицу, утратившему ценную бумагу, он может быть принужден повторно исполнить это обязательство лицу, впоследствии предъявившему эту самую ценную бумагу и доказавшему свое право на нее в соответствии с ее формой.

Лицо, утратившее ценную бумагу и не знающее ее фактического владельца для предъявления к нему виндикационного иска, всегда может предъявить иск к должнику по бумаге, и суд, рассмотрев дело по существу, установит то лицо, исполнение которому будет признано исполнением должному лицу. Истец в таком иске может требовать либо выдачи должником дубликата утраченной ценной бумаги, или совершения ему исполнения. Если факт гибели ценной бумаги на предъявителя не может быть доказан, истец вправе требовать, что бы суд обязал должника исполнить ему по истечении давностных сроков предъявления к исполнению этого обязательства, если оно не будет предъявлено, так как явившийся до этого момента добросовестный фактический держатель будет иметь полное право получить исполнение.[39]

Судебное разбирательство в исковом порядке – это дорогостоящая и продолжительная процедура. Поэтому в случае фиксации права в ценной бумаге предусматривают особый порядок восстановления этого права. Восстановление прав, которое сопровождается восстановлением самой ценной бумаги, называется вызывным производством. Восстановление прав по утраченным предъявительским и ордерным ценным бумагам производится судом в порядке, предусмотренном процессуальным законодательством.[40] Особый порядок восстановления прав по ордерным ценным бумагам, в частности по векселю и ордерному коносаменту, действующим законодательством не предусмотрен[41] .

Решение проблемы прав держателей при утрате ими ценных бумаг в настоящее время состоит в следующем:

- необходим особый порядок восстановления судом прав, зафиксированных в ценной бумаге, независимо от вида ценной бумаги. Для именных ценных бумаг может быть допущена выдача дубликата утраченной ценной бумаги держателем книги учета кредиторов (реестра), но с соблюдением особого порядка.

- необходимо там, где это возможно, предусмотреть восстановлением прав без подрыва устойчивости оборота ценных бумаг.

Правила восстановления прав из утраченной ценной бумаги при отсутствие спора по ней могут быть установлены двумя способами. Первый состоит в описании соответствующей процедуры в законе о конкретном виде ценных бумаг. Такая процедура будет действовать только в отношении тех ценных бумаг, которые регулируются данным законом, и соответственно будет иметь только ей присущие особенности. Второй способ состоит в описании процедуры в ГПК.

В настоящее время представляется необходимым разработать общий подход к восстановлению прав по утраченным ценным бумагам при отсутствии спора о существовании, содержании и форме овеществления выраженных в них прав, причем порядок вызывного производства должен применяться лишь тогда, когда невозможно применить последавностное удовлетворение или существуют достаточные основания для восстановления ценной бумаги. Законодательное закрепление такой процедуры позволит не повторять в нормативных документах о конкретных видах ценных бумаг правила восстановления прав по утраченным ценным бумагам, что позволит сделать ссылку на соответствующие статьи и установить необходимые сроки и условия восстановления утраченных прав[42] .

В современном имущественном обороте стали использоваться новые формы фиксации прав его участников, связанные с применением средств электронно-вычислительной техники. При этом не производится выпуск (эмиссия) ценных бумаг непосредственно на бумажных носителях, а соответствующие записи об их владельце и содержании принадлежащих ему прав производятся в памяти ЭВМ в форме записи счета. Данная ситуация ставит вопрос о возможности применения к таким способам фиксации прав традиционных общих правил о ценных бумагах.

Прежде всего, необходимо иметь ввиду, что рассматриваемая проблема касается отнюдь не всех видов ценных бумаг. Очевидно, что такая форма закрепления прав участников имущественного оборота не может быть применена к предъявительским ценным бумагам, которые в принципе не могут существовать иначе, как на бумажных носителях. Не касается она обычно и таких ценных бумаг, как векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты, варранты, даже если они являются именными. Речь идет практически исключительно об акциях и облигациях, которые в силу своего строгого именного характера допускают «безбумажную форму» закрепления удостоверяемых ими прав. «Запись на счете» находящуюся в памяти ЭВМ, ее «владельцу» невозможно не только утратить, но даже и передать другому лицу с соблюдением каких угодно формальностей: при этом одна запись просто изменяется или уничтожается и заменяется другой соответствующей записью. Поэтому и «оборот» таких ценных бумаг весьма специфичен. Ведь их «владелец» в действительности не обладает какой-либо вещью как объектом права собственности (или иного вещного права) и лишен возможности предпринять с «записью на счете» те же действия, что и владелец документарной ценной бумаги.

На БЦБ распространяются следующие правила режима документарных ценных бумаг:

1. Хотя БЦБ и не являются предметами материального мира т.е вещью на них распространяются некоторые положения права собственности. Право собственности на БЦБ принадлежит в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг – владельцу лицевого счета, открытого у держателя реестра; в системе учета прав у депозитария – владельцу счета депо.[43]

2. Хотя БЦБ невозможно передать из рук в руки ввиду их бестелесной формы, законодательство приравнивает к передаче этих ценных бумаг их перевод как по счетам депо, так и по лицевым счетам в системе ведения реестра. Последний влечет за собой передачу права собственности от продавца к покупателю.[44] Поскольку БЦБ не могут существовать непосредственно в хозяйстве их собственника т.е. вне соответствующего счета, их следует рассматривать как имущество, находящееся у третьего лица. Реестродержатель и депозитарий обязаны по требованию клиентов предоставлять им выписки по соответствующим счетам, которые являются подтверждением их прав на БЦБ. Держатель реестра обязан предоставить такую выписку в течении 5 рабочих дней с момента получения требования владельца счета или его представителя, уполномоченного лица.[45] На сегодняшний день бездокументарные облигации могут быть предметом следующего ограниченного круга сделок:

1) на первичном рынке: размещение (продажа облигаций первым приобретателям) и погашение (платеж по наступлении срока);

2) на вторичном рынке: купля-продажа и залог

Купля продажа облигаций, совершаемая на бирже, может предполагать ее исполнение в течение ближайших двух-трех дней. В этом случае такая сделка будет называться кассовой. Если же договором предусмотрена отсрочка исполнения, то такая сделка будет называться форвардной.

Таким образом, бездокументарные ценные бумаги являются объектами обязательственных, а не вещных прав, в отличие от других ценных бумаг, имеющих двойственную суть[46] .

Заключение

В ходе проведенного исследования были сделаны следующие выводы:

1. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

2. Акция - ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества. Дает ее владельцу право на присвоение части прибыли в форме дивиденда.

3. Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца (держателя) на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости (либо иного имущественного эквивалента), а также фиксированного в ней процента от номинальной стоимости (либо иного имущественного права).

4. Вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте, в определенный срок.

5. Чек - документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику произвести платеж чекодателю указанной в ней денежной суммы.

6. Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

3) названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

7. Восстановление прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя и ордерным ценным бумагам производится судом в порядке, предусмотренном процессуальным законодательством.

Список литературы

Нормативно-правовые акты

1. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994г. N 51-ФЗ принят ГД ФС РФ 21.10.1994г. ред. от 27.12.2009г.

2. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996г. N 39-ФЗ принят ГД ФС РФ 20.03.1996г. ред. от 27.12.2009г.

3. Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» от 11.11.2003 г. № 152-ФЗ принят ГД ФС РФ 14.10.2003 г. ред. от 09.03.2010 г.

4. Федеральный закон от «О переводном и простом векселе» принят ГД ФС РФ 21.02.1997 г.

Специальная литература

1. Алексеев С.С. «Гражданское право» Учебник. М. Проспект 2009 г.

2. Белов В.А. «Гражданское право» Учебник М. Центр ЮрИнформ 2008 г.

3. Воробьев Н.И. «Гражданское право Российской Федерации» Учебник Тамбов 2007 г.

4. Гатин А.М. «Гражданское право» Учебное пособие. М Дашков и К. 2009 г.

5. Гришаев С.П. «Гражданское право « Учебник М. «Проспект» 2007 г.

6. Илларионова Т.И., Гонгало Б.М. «Гражданское право» Учебник М. 2009 г.

7. Калинин А Г. Масляев А.И. « Гражданское право» Учебник М 2006 г.

8. Рузакова О.А. «Гражданское право» Учебное пособие М. МФПА 2008 г.

9. Садиков О.Н. «Гражданское право» Учебник. М. Инфра-М 2006 г.

10. Сергеев А.П., Толстой Ю.К.» Гражданское право» Учебник Проспект 2009 г.

[1] ст.142 ГК РФ

[2] ст. 142 ГК РФ

[3] См. Илларионова Т.И., Гонгало Б.М. «Гражданское право» Учебник

[4] ст. 28 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»

[5] п. 1 ст. 149 ГК РФ

[6] ст. 16 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»

[7] п. 2 ст. 20 Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах»

СТ 4 Федеральный закон от «О переводном и простом векселе»

[9] ст. 16 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»

[10] п. 2 ст. 144 ГК РФ

[11] ст. 143 ГК РФ

[12] п. 2 ст. 142 ГК РФ

[13] ч. 5 ст. 16 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»

[14] ст. 29 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»

[15] См. Суханов Е. А. «Гражданское право» Учебник

[16] п. 2 ст. 147 ГК Р

[17] См. Белов В. А. «Гражданское право « Учебник

[18] п. 1 ст. 145 ГК РФ

[19] п. 1 ст. 146 ГК РФ

[20] п. 2 ст. 146, ст. 390 ГК РФ

[21] п. 3 ст. 146 ГК РФ

[22] п. 1 ст. 147 ГК РФ

[23] ст. 301 ГК РФ

[24] См. Калинин А.Г., Масляев А.И. « Гражданское право» Учебник

[25] См. Воробьев Н.И. «Гражданское право Российской Федерации» Учебник

[26] См. Рузакова О.А. «Гражданское право» Учебное пособие

[27] См. Алексеев С.С. «Гражданское право» Учебник

[28] См. Гришаев С.П. «Гражданское право « Учебник

[29] См. Чаусская. О.А. «Гражданское право» Учебник

[30] См. Гатин А.М. «Гражданское право» Учебное пособие

[31] См. Садиков О.Н. «Гражданское право» Учебник

[32] См. Сергеев А.П., Толстой Ю.К. «Гражданское право» Учебник

[33] п.2 ч.1 ст. 145 ГК РФ

[34] ст 29 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»

[35] ст. 149 ГК РФ

[36] п. 2 ст. 149 ГК РФ

[37] ст. 312 ГК РФ

[38] ст. 145 ГК РФ

[39] п. 3 ст. 302 ГК РФ.

[40] ст. 148 ГК РФ

[41] См. Калинин А.Г., Масляев А.И. « Гражданское право» Учебник

[42] См. Белов В.А. «Гражданское право « Учебник

[43] ст 28 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»

[44] Ст. 30 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»

[45] ст 8 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»

[46] См. Садиков О.Н. «Гражданское право» Учебник