Понятие и виды ценных бумаг, функционирующих в России

Содержание:

Введение

Под ценными бумагами понимают акции, облигации, векселя и другие (в том числе производные от них) удостоверения имущественных прав (прав на ресурсы), обособившиеся от своей основы (получившие самостоятельное хождение в качестве товара) и прямо признанные в качестве ценных бумаг в законодательстве. Любая ценная бумага представляет собой свидетельство (оформленное надлежащим образом) того, что владелец (держатель) указанно ценной бумаги имеет известные права на тот или иной ресурс, который он передал лицу, которое выпустило ценную бумагу.

Любому виду имущества (ресурсов) могут соответствовать свои ценные бумаги. Они могут быть предметом собственности, купли- продажи, отдаваться в залог и т.п.

Рынок ценных бумаг - это одна из составляющих финансового рынка, механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. Это сфера обращения определенных видов ценных бумаг, которое осуществляется по прописанным правилам между субъектами, которые обладают правами и обязанностями.

Тема является актуальной так, как в настоящее время в гражданском обороте функционирует огромное количество ценных бумаг: акции, облигации, векселя, чеки, сертификаты и другие. Каждые из этих ценных бумаг могут быть предметом различных сделок: купли-продажи, дарения, залога, задатка, поручения, хранения и т.п.

Объектом исследования является понятие и виды ценных бумаг. Предмет исследования – основные элементы понятия видов ценных бумаг в России.

Цель работы – проанализировать понятие и виды ценных бумаг, функционирующих в России. Задачи исследования - классифицировать ценные бумаги по различным основаниям, выявить основные свойства ценных бумаг, охарактеризовать правовую базу и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также структуру рынка ценных бумаг и участников рынка государственных ценных бумаг, отдельно остановиться на ценных бумагах банков.

Теоретической основой работы послужили труды таких авторов как Н.В. Сумцова, Т.Н. Белоглазова, В.И. Видяпина, И.В. Ершова, Л.С. Тарасевич, Т.Т. Коробова, А.А. Килячков, М.В. Романовский, О.Ю. Свиридов и другие, а также нормативный материал.

Структура курсовой работы состоит из введения, двух глав, заключения и библиографии. Первая глава посвящена понятию, видам и общей характеристике рынка ценных бумаг. Сюда вошло рассмотрение классификаций ценных бумаг, основных свойств ценных бумаг, а также структура данного рынка и характеристика участников рынка государственных ценных бумаг. Вторая глава включает рассмотрение ценных бумаг банков. Сюда вошел анализ видов деятельности банков с ценными бумагами и правила эмиссии различных видов ценных бумаг со стороны банков.

Глава 1. Общая характеристика ценных бумаг

1.1. Классификация ценных бумаг

Существуют различные дополняющие друг друга классификации ценных бумаг.

Во-первых, в зависимости от воплощенных в них прав они делятся на: денежные - (которые подтверждают право на получение денежных средств) - право на дивиденды, облигация, вексель, чек, банковский сертификат и др.; товарные - (которые подтверждают некоторые вещные права, обычно - право собственности и право залога на вещи, по какой-то причине находящиеся во владении другого лица) - коносамент, варрант и другие.; которые подтверждают участие в акционерном обществе - акции (дают право на участие в управлении организацией).

Во-вторых, различают ценные бумаги: на предъявителя; именные; ордерные (именные бумаги, их держатели с помощью индоссамента - специальной передаточной надписи - могли передавать другим лицам, а те в свою очередь вправе тем же способом передавать эти документы и закрепленные в них права далее третьим лицам).

В-третьих, ценные бумаги делятся на: основные - акция, облигация, банковский вексель, сертификат, банковская сберкнижка на предъявителя; вспомогательные - товарный вексель, чек, аккредитив, коносамент, складское свидетельство и другие; производные (от других ценных бумаг) - опцион, фьючерс, варрант и другие. Данные ценные бумаги в функциональном плане являются вспомогательными.

В-четвертых, ценные бумаги разделены на эмиссионные и другие (неэмиссионные)^[1]. В соответствии с российским законодательством эмиссионными ценными бумагами признаны только акции и облигации. Их выпуск (эмиссия), государственная регистрация и обращения регламентируются более жесткими правилами. В связи с этим есть смысл провести некоторые основные термины из Закона № 39-ФЗ 22.04.1996 г. «О рынке ценных бумаг»^[2]

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется некоторыми признаками: 1. Эти бумаги закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, которые подлежат удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка; размещается выпусками; 2.имеют одинаковые объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска. Эти правила не зависят от того когда приобретена ценная бумага.

Акция - эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет права ее владельца (акционера) на получение части прибыли организации в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, которое остается после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца на получение от эмитента облигации в определенный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение зафиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации. Это могу быть и другие имущественные права. Доходом по облигации являются процент или дисконт.

Опцион эмитента - эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца на покупку некоторого количества акций эмитента такого опциона по цене, которая определена в опционе эмитента. Такая покупка может осуществляться в указанный в ценной бумаге срок или при наступлении указанных в ценной бумаге обстоятельств. Опцион эмитента является именной ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе. Указанные правила размещения установлены федеральным законодательством.

1.2.Общие положения о ценных бумагах

Ст. 2 ФЗ РФ «О ценных бумагах» закрепляет основные термины и дает характеристики основным ценным бумагам в России. Рассмотрим основные термины.

Выпуск эмиссионных ценных бумаг - совокупность общего объема ценных бумаг одного эмитента, которые предоставляют одинаковый объем прав их владельцам. Они имеют одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличие такой номинальной стоимости предусмотрено законодательством России. Такому выпуску приписывается единый государственный регистрационный номер. Этот номер распространяется на все ценные бумаги указанного выпуска, а в случае, если в соответствии федеральным законодательством выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит регистрации государством, то присваивается идентификационный номер.

Дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг - совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Эмитент - юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами.

Именные эмиссионные ценные бумаги - ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.

Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя - ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца.

Документарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.

Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

Решение о выпуске ценных бумаг - документ, содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой.

Сертификат эмиссионной ценной бумаги - документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата.

Владелец - субъект, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.

Обращение ценных бумаг - заключение гражданских правовых сделок, которые влекут переход прав собственности на ценные бумаги.

Размещение эмиссионных ценных бумаг - отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

Эмиссия ценных бумаг - установленная настоящим Федеральным законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Финансовый консультант на рынке ценных бумаг - юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг.

Добросовестный приобретатель – это лицо, которое приобрело ценные бумаги, произвело их оплату и в момент приобретения не знало и не могло знать о правах третьих лиц на эти ценные бумаги, если не доказано иное.

Государственный регистрационный номер - цифровой (буквенный, знаковый) код, который идентифицирует конкретный выпуск эмиссионных ценных бумаг, подлежащий государственной регистрации.

Публичное размещение ценных бумаг - размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на организованных торгах. Не является публичным размещение ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, на организованных торгах.

Публичное обращение ценных бумаг - обращение ценных бумаг на организованных торгах или обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы. Не является публичным обращение ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, на организованных торгах.

Листинг ценных бумаг - включение ценных бумаг организатором торговли в список ценных бумаг, допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли-продажи, в том числе включение ценных бумаг биржей в котировальный список.

Делистинг ценных бумаг - исключение ценных бумаг организатором торговли из списка ценных бумаг, допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли-продажи, в том числе исключение ценных бумаг биржей из котировального списка.

Российская депозитарная расписка - именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество представляемых ценных бумаг (акций или облигаций иностранного эмитента либо ценных бумаг иного иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении акций или облигаций иностранного эмитента) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей^[3].

Финансовый инструмент - ценная бумага или производный финансовый инструмент.

Производный финансовый инструмент - договор, за исключением договора депо, предусматривающий одну или несколько из следующих обязанностей:

1) обязанность сторон или стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные суммы, в том числе в случае предъявления требований другой стороной, в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции, значений, рассчитываемых на основании цен производных финансовых инструментов, значений показателей, составляющих официальную статистическую информацию, значений физических, биологических и (или) химических показателей состояния окружающей среды, от наступления обстоятельства, свидетельствующего о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей (за исключением договора поручительства и договора страхования), либо иного обстоятельства, которое предусмотрено федеральным законом или нормативными актами Центрального банка Российской Федерации (далее - Банк России) и относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит, а также от изменения значений, рассчитываемых на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей. При этом такой договор может также предусматривать обязанность сторон или стороны договора передать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту либо обязанность заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

2) обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

3) обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом.

Термины «инсайдерская информация» и «манипулирование рынком» используются в настоящем Федеральном законе в значении, определенном Федеральным законом «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

Контролирующее лицо - лицо, имеющее право прямо или косвенно (через подконтрольных ему лиц) распоряжаться в силу участия в подконтрольной организации и (или) на основании договоров доверительного управления имуществом, и (или) простого товарищества, и (или) поручения, и (или) акционерного соглашения, и (или) иного соглашения, предметом которого является осуществление прав, удостоверенных акциями (долями) подконтрольной организации, более 50 процентами голосов в высшем органе управления подконтрольной организации либо право назначать (избирать) единоличный исполнительный орган и (или) более 50 процентов состава коллегиального органа управления подконтрольной организации.

Подконтрольное лицо (подконтрольная организация) - юридическое лицо, находящееся под прямым или косвенным контролем контролирующего лица.

Завершенный отчетный период - отчетный период, в отношении которого истек установленный срок представления бухгалтерской (финансовой) отчетности или бухгалтерская (финансовая) отчетность за который составлена до истечения установленного срока ее представления.

Лица, осуществляющие права по ценным бумагам, - владельцы ценных бумаг и иные лица, которые в соответствии с федеральными законами или их личным законом от своего имени осуществляют права по ценным бумагам^[4].

1.3. Основные свойства ценных бумаг

В качестве ценных бумаг признаются только свидетельства (удостоверения) прав на ресур­сы, которые отвечают следующим требованиям: обращаемость на рынке; доступность для гражданского оборота; стандартность; документальность; регулируемость и признание государством; ликвидность; обязательность исполнения.

Обращаемость на рынке - способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

Доступность для гражданского оборота - способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения и т.п.)

Стандартность - ценная бумага должна иметь стандартное со­держание (стандартность прав, которые предоставляет ценная бума­га, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сде­лок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы самой бумаги и т.п.). Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способным обращаться.

Документальность - наличие всех предусмотренных в законодательстве реквизитов документа. Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги или ее перевод в разряд иных обязательственных документов.

Регулируемость и признание государством. Документы, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что обеспечивает регулируемость и доверие к ним.

Ликвидность - способность ценной бумаги быстро продаваться, превращаться в деньги (наличные или безналичные) без существенных потерь для держателя.

Законодательство не допускает отказа от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателя неправомерным путем^[5].

В правовой практике России на уровне закона понятие «ценные бумаги» впервые было определено в Основах гражданское законодательства Союза ССР и республик (приняты 31 мая 1991 г.). Согласно ст. 31 Основ к ценным бумагам относятся облигации, чеки, векселя, акции, коносаменты, сберегательные сертификаты другие документы, которые выпускаются в соответствии с законодательством в качестве ценных бумаг. Более ранние документы, в которых понятие «ценные бумаги» определялось, не обладали статусом закона.

Необходимость регламентировать все операции с фондовыми ценностями - выпуск, регистрацию, куплю-продажу, ввоз и исполнение обязательств вызвала появление серии нормативных актов. В этой связи нужно отметить, что ценные бумаги в безналичной форме (существующие в форме записей на счетах реестрах, но не в виде определенного документа в бумажной форме, напечатанного на особом бланке) не могут быть признаны ценными бумагами в строгом смысле этого слова, потому, что «безбумажные ценные бумаги», в частности: лишают смысла общеправовое требование о наделении ценных бумаг определенными реквизитами; не допускают существования ордерных бумаг и бумаг на предъявителя; лишают смысла такие процедуры, связанные с переуступкой прав и обязанностей по ценным бумагам, как цессия, индоссамент, делегация^[6].

Ценная бумага не только фиксирует имущественное право, но и неразрывно связана с определенным способом фиксации этого права в виде стандартизированного носителя - документа (в бумажной или иной форме), так как, не имея ценной бумаги (документа), воспользоваться этим правом невозможно. Утрата ценной бумаги (документа) влечет и утрату самого права, а передача иному лицу - передачу соответствующего права. Ценные бумага отличает свойство публичной достоверности - владельцу ценной бумаги не нужно ни каких дополнительных доказательств и действий для того, чтобы реализовать выраженное в ней право, а обязанное по такой бумаге лицо не может противопоставить ее владельцу никаких фактиче­ских возражений.

В ГК РФ (ст. 143) к ценным бумагам отнесены: государствен­ные облигации; облигации; векселя; чеки; депозитные и сберега­тельные сертификаты; банковские сберегательные книжки на предъявителя; коносаменты; акции; приватизационные ценные бу­маги; другие документы, которые в законах или в установленном на их основе порядке отнесены к числу ценных бумаг^[7]. Здесь же за­фиксировано (ст. 142 и др.), что ценная бумага: а) представляет собой документ (ст. 149 признает возможность существования в некоторых случаях бездокументарных ценных бумаг); б) удостоверяет лишь имущественные права, осуществлять или передавать которые возможно только при предъявлении самой цен­ной бумаги (подлинника документа); в) должна иметь установленную форму и обязательные реквизи­ты, причем требования к форме и другие необходимые требования определяются в законе или в установленном им порядке; отклоне­ние от указанных требований влечет ее ничтожность^[8].

Документ» имеет законодательно очерченные параметры. Документ - это материальный объект с за­фиксированной на нем информацией в виде текста, звукозаписи, изображения, предназначенный для передачи во времени и пространстве в целях хранения и общественного использования^[9].

1.4. Правовая база и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Ценные бумаги сами могут рассматриваться как ресурсы, права на которые имеют самостоя­тельную жизнь и свой рынок, именуемый фондовым.

Рынок ценных бумаг (РЦБ) - часть финансового рынка (другая его часть - рынок банковских кредитов). С точки зрения эмитен­тов главное предназначение основных ценных бумаг и соответственно РЦБ - привлечение денег с рынка. Банки редко выдают кредиты более чем на год. Выпуская ценные бумаги можно получить деньги на годы (облигации) или в срочное пользование (акции).

Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредитования и взаимодействует с этой системой. Например, банки выдают посредникам на РЦБ кредиты для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи по другим причинам. Важной частью рынка ценных бумаг можно считать денежный рынок. На нем обращаются краткосрочные (до года) долговые обязательства, главным образом казначейские векселя (билеты). Задача рынка ценных бумаг – обеспечить наиболее полный и быстрый перемещение сбережений в инвестиции (в финансовые активы) по цене, которая бы устраивала всех субъектов. Решение этой задачи невозможно без участия посредников, которые функционируют на рынке ценных бумаг - брокеров и дилер. По поручению клиента такой посредник покупает и продает ценные бумаги. За указанные действия он получает комиссионные. При этом дилер еще и покупает ценные бумаги на свое имя и за свои денежные средства, а потом их перепродает.

С развитием рынка стихийно в нашей стране была выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами действуют и банки, и небанковские инвестици­онные институты. Это одновременно и модель универсального коммерческого банка, не предполагающая объемных ограничений на операции с ценными бумагами, а также это модель деятельности банка способного иметь крупные портфели акций нефинансовых юридических лиц, окружать себя различными небанковским финансовыми институтами и контролировать их работу^[10].

Функционирование рынка ценных бумаг в целом и деятельность на нем банков регламентируются нормами законов и нормативными актами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) и Центрального банка. Законы имеются в виду следующие (помимо Гражданского кодекса РФ): «О рынке ценных бумаг», «О банках и банковской деятельности», № 48-ФЗ от 11.03.1997 г. «О переводном и простом векселе».

В соответствии с лицензией Банка России на осуществление банковских операций банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, которые выполняют функции платежного документа, с ценными бумагами и которые подтверждают привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами, осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии в соответствии с федеральным законодательством. Также Банк России вправе осуществлять доверительное управление указанными ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами.

Основную регламентирующую роль на рынке ценных бумаг играют норматив­ные акты ФКЦБ.

В законе «О рынке ценных бумаг» различаются следующие виды деятельности любых профессионалов (в их числе и банки) на рынке ценных бумаг.

Что касается брокерской деятельности, то брокер, в роли которого может выступать и банк, действует в качестве поверенного или комиссионера и за вознаграждение совершает гражданские правовые сделки с ценными бумагами. Если указанный субъект рынка ценных бумаг действует в качестве комиссионера, то договор комиссии может разрешать брокеру хранить у себя на внебалансовых счетах деньги клиента, которые предназначены для инвестирования в ценные бумаги, которые получены в результате продажи ценных бумаг. Также разрешено использовать указанные денежные средства до момента их возврата клиенту по условиям договора. Часть прибыли, которую брокер может получить от использования указанных денежных средств, он в соответствии с тем же договором перечисляет клиенту. Брокер не может гарантировать или давать клиенту обещания в отношении доходов от инвестирования, находящихся в его распоряжении денежных средств.

Что касается дилерской деятельности, то дилер проводит сделки по продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем личного объявления цен покупки или продажи определен» бумаг с обязательством покупать или продавать их по объявленным ценам. Дилером может быть лишь коммерческая организация. Это может быть и банк. Кроме ценовых пределов дилер может объявлять и другие существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг. В качестве таких условий можно назвать минимальное количество покупаемых ценных бумаг, сроки, в течение которых действуют объявленные ценовые пределы.

В отношении управления ценными бумагами можно сказать, что юридическое лицо или индивидуальный предприниматель от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока осуществляет доверительное управление принадлежащими другому лицу ценными бумагами или определенными средствами, которые предназначены для вложений в ценные бумаги, в интересах этого лица или указанных им третьих лиц.

Клиринговая деятельность обозначается как определение взаимных обязательств участников организованного рынка ценных бумаг (сбор, сверка, корректировка информации о сделках с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов) и проведение зачетов по обязательствам. Указанную профессиональную деятельность могут объективно осуществлять банки или специализированные небанковские кредитные организации.

Что качается депозитарной деятельности, то она характеризуется как хранение сертификатов ценных бумаг или учет и перевод прав на ценные бумаги. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Данный субъект регистрирует факты обременения ценных бумаг депонента обязательствами; ведет отдельный счет депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету; передает депоненту информацию о ценных бумагах, которые получены от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг. На счет депозитария могут поступать доходы по ценным бумагам, которые затем перечисляются на счета депонентов^[11]. Эта деятельность осуществляется соответствии с условиями депозитарного договора.

Ведение реестров владельцев ценных бумаг - это деятельность держателей реестров. Ими могут быть только юридические лица, включая самих эмитентов. Эта деятельность включает в себя фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных о ценных бумагах и их владельцах. Регистратор не вправе проводить сделки с зарегистрированными у него ценными бумагами. Если число владельцев указанных ценных бумаг превышает 500, то держателем должна быть специализированная организация, - профессиональный участник рынка ценных бумаг именно в качестве регистратора.

Организация торговли на рынке ценных бумаг - создание условий (оказание услуг), непосредственно способствующих заключению участниками организованного РЦБ гражданско-правовых сделок с ценными бумагами.^[12].

Глава 2. Ценные бумаги банков

2.1. Эмиссия и размещение банками акций и облигаций

Все выпуски указанных ценных бумаг банков независимо с величины выпуска и количества инвесторов должны проходить государственную регистрацию. Органами такой регистрации являются Департамент лицензирования в составе центрального аппарата Банка России и территориальные учреждения Центрального Банка России. Между этими двум уровнями регистрации имеется некоторое разделение труда и полномочий. Однако это разделение слишком жесткое.

Банк не может одновременно выпускать акции и облигации.

Банкам запрещено осуществлять рекламную деятельность по выпускаемым ими ценным бумагам пока не завершена государственной регистрации проспекта эмиссии.

Банки, создаваемые (созданные) в форме открытого или закрытого акционерного общества, формируют (увеличивают) свои уставные капиталы из номинальной стоимости акций, которые приобретаются акционерами.

К важнейшим нормам, регламентирующим данный процесс относятся следующие.

1.Банк в форме открытого акционерного общества вправе стараться разместить свои акции с помощью открытой и закрытой подписки на эти ценные бумаги. При этом решение о размещении акций посредством закрытой подписки может быть принято только общим собранием акционеров и только не менее 2/3 голосов. Необходимость большего числа голосов для принятия подобного решения может быть предусмотрена в уставе банка. Указанное требование не распространяется на случай, если акции размещаются путем закрытой подписки и только среди прежних акционеров, конечно если они имеют возможность приобрести эти акции пропорционально количеству уже принадлежащих им акций.

2. Банк в форме закрытого акционерного общества не может размещать свои акции путем открытой подписки или иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

3. В уставе банка должны быть определены категория, количе­ство и номинальная стоимость акций, уже приобретенных акционерами, а также количество и номинальная стоимость акций, которые банк будет вправе разместить дополнительно к уже размещенным акциям. Номинальная стоимость акций может выражаться только в рублях. Равным образом в уставе должны быть опре­делены количество, номинальная стоимость и права, которые предоставляются акциями банка каждой категории.

4. Банк может приступать к новой эмиссии своих акций лишь тогда, когда акционеры в полном объеме оплатили все уже предъяв­ленные к размещению акции. При этом решение о новой эмиссии акций может быть принято только после того, как Центральный банк зарегистрирует изменения в уставе банка, которые вызваны завершившегося предыдущего выпуска акций.

5. Банк может выпускать обыкновенные и привилегированные акции. При этом обыкновенные акции должны иметь одинаковую номинальную стоимость и предоставлять их владельцам одинаковый объем прав. Номинальная стоимость привилегированных акций по итогам размещения не должна превышать 25% уставного капитала банка.

6. Только после регистрации выпуска ценных бумаг банк вправе начать компанию по размещению выпускаемых им ценных бумаг. Последнее может происходить путем:

а) продажи акций за рубли или иностранную валюту. Акции банка при его учреждении оплачиваются учредителями по номинальной стоимости, а при их продаже первым владельцам, не являющимся учре­дителями, - по рыночной стоимости, но не ниже номинальной; б) приема от инвесторов взносов в уставный капитал банка в неденежной форме (банковские здания и иное имуществ); в) переоформления внесенных ранее долей в акции при преобразовании банка из общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество;

Размещение акций должно быть закончено при учреждении банка в форме акционерного общества или преобразование банка из общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество - не позднее чем через 30 дней после регистрации банка; при реорганизации банка - в день регистрации выпуска акций; в остальных случаях – если прошел 1 год с начала выпуска ценных бумаг.

7. Не позднее 30 дней после завершения размещения ценных бумаг банк - эмитент анализирует его результаты, по установленной форме составляет отчет об итогах выпуска ценных бумаг и вместе с рядом других документов представляет его в регистрирующий орган.

Регистрирующий орган рассматривает указанный отчет в срок не позднее 2 недель, и при отсутствии замечаний регистрирует его. При этом банку выдается 1 копия зарегистрированного отчета и определенное письмо-свидетельство. В нем подтверждается, фактический объем зарегистрированного выпуска, количество и характеристики зарегистрированных ценных бумаг, присвоенный ценным бумагам регистрационный номер и дату регистрации, другие сведения, а также письмо для РКЦ, где ведется корреспондентский счет банка, с разрешением перечислить средства, которые находятся на накопительном счете, на корреспондентский счет банка для того, чтобы банк получил возможность пользоваться ими.

8. После того, как отчет об итогах выпуска ценных бумаг зарегистрирован, банк – эмитент: публикует сообщение об итогах выпуска в средствах массовой информации, где была дана предварительная информация о выпуске. При этом в нем указываются данные, которые банк считает целесообразным довести до сведения общественности, а также сведения где и как желающие могут ознакомиться с развернутым от­четом об итогах выпуска; раскрывает информацию, которая содержится в отчете^[13].

К долговым обязательствам, выпускаемым бан­ками для привлечения средств, относятся также облигации, являющиеся эмиссионными ценными бумагами. Это направление банковской деятельности (в части выпуска облигаций) регулируется нормами раздела 6 Инструкции ЦБ № 8 от 17.09.1996 т. «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ».

Банк в соответствии с законом и уставом по решению совета может выпускать облигации для привлечения заемных средств. Иное может быть предусмотрено уставом. Выпуск банком облигаций допускается только после полной оплаты им своего уставного капитала.

Банк может выпускать облигации: именные и на предъявителя, которые обеспечены залогом своего имущества, либо под обеспечение, предоставленное банку третьими лицами, либо без обеспечения; процентные и дисконтные; конвертируемые акции; с единовременным сроком погашения или со сроком погашения по сериям в точно указанные сроки.

Номинальная стоимость облигаций может быть выражена в рублях или в иностранной валюте (при соблюдении норм валютного законодательства).

Все выпуски банковских облигаций подлежат регистрации в Банке России. Реализация облигаций может проходить либо путем их продажи на основе договоров с покупателями, либо путем обмена на ранее выпущенные облигации и другие цен­ные бумаги банка. Привлекательность данного способа мобилиза­ции средств для банка в том, что банк получает денежные средства, которые можно использовать в течение достаточно продолжительного времени. В то же время облигации труднее реализовать, чем краткосрочные ценные бумаги^[14].

2.2.Эмиссия и обращение банковских сертификатов и векселей

Банки активно работают и с такими ценными бумагами, которые могут выпускать только они. К основным бумагами подобного рода можно отнести банковские сертификаты (сберегательные и депозитные) и банковские векселя.

Сберегательный (депозитный) сертификат это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, который внесен в банк, и права вкладчика (держателя сертифика­та) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом его филиале.

Право выдачи сберегательного сертификата предоставляется банкам при усло­виях осуществления банковской деятельности 2 года и более; публикации годовой отчетности в средствах массовой информации. Эти данные должны быть подтверждены аудиторской фирмой; соблюдения законодательства и нормативных актов Банка России; выполнения обязательных экономических нормати­вов; наличия резервного фонда в размере не менее 15% от фактически оплаченного уставного капитала; выполнения обязательных резервных требований. Сертификаты могут выпускаться в разовом порядке и сериями. Сертифи­каты могут быть именными или на предъявителя. В сертификатах должен быть указан срок.

Банк не может в одностороннем порядке изменить (уменьшить или увеличить) ставку процентов, указанную и установленную при выдаче сертификата.

Именной сертификат должен иметь место для оформления уступки требования, может иметь дополнительные листы к именному сертификату, на которых оформляются цессии.

Для передачи другому лицу прав, удостоверенных сертификатом на предъявите­ля, хватает такого действия как вручения сертификата этому лицу. Права, удостоверенные именным сертификатом, передаются в порядке, установленном для уступки требований. Право требования по сертификату может быть уступлено только в течение срока, который установлен на его обращения.

Банк может реализовать право на размещение своих сертификатов после утверждения и регистрации условий их выпуска и обращения в территориальном учреждении Банка России (для чего он должен предоставить сложны пакет документов) и внесения их в Реестр условий выпуска обращения сберегательных и депозитных сертификатов кредитных организаций. Для каждого типа сертификатов утверждаются свои условия выпуска. С момента регистрации новых условий выпуска сертификатов банк не может размещать сертификаты на основе ранее зарегистрированных условий.

Сертификаты должны: выпускаться (номинироваться) в рублях; быть срочными; печататься на бланках установленной формы и содержать все основные условия выпуска, оплаты и обращения, восстановления прав при утрате сертификата, все обязательные реквизиты. От­сутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным. Банк, вы­пускающий сертификат, может включить в него дополнительные условия и реквизиты, не противоречащие законодательству, норма­тивным актам ЦБ и содержанию обязательных реквизитов. Серти­фикаты также должны иметь корешки установленной формы.

Сертификаты могут: выпускаться в разовом порядке и сериями; быть именными или на предъявителя; принадлежать резидентам и нерезидентам; передаваться другому лицу. Сертификат не может служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. При наступлении даты востребования вклада (депозита) банк платит против предъявления сертификата и одновременно выпла­чивает проценты по нему.

Когда срок получения вклада (депозита) просрочен, банк все равно обязан выплатить означенные в сертификате сумму вклада и проценты по первому требованию его владельца.

Банк не может в одностороннем порядке изменить указанную в сертификате ставку процента, установленную при выдаче сертификата.

Права по утраченному сертификату на предъявителя восста­навливаются в судебном порядке, а по сертификату именному это может сделать сам банк - эмитент по письменному заявлению вла­дельца сертификата о выдаче ему дубликата.

Во-первых, право привлечения средств, с помощью сберегательных сертификатов банк получает при выполнении им целого ряда условий, среди которых на первом месте - функционирование банка не менее 2-х лет. Это то же самое условие, которое необхо­димо банку для получения разрешения работать с физическими ли­цами. Отсюда, видимо, можно заключить, что сберегательный сер­тификат - ценная банковская бумага для населения. Соответственно депозитный сертификат - ценная банковская бумага для юридических лиц.

Во-вторых, платежи по сделке купли-продажи депозитных сертификатов ведутся только в безналичном порядке, а в случае сберегательными - как безналичными, так и наличными деньгам;

В-третьих, средства от погашения депозитного сертификата могут направляться по заявлению владельца только на его банковский (корреспондентский, расчетный или текущий) счет; гражданин может получить причитающиеся ему средства как путем перевода суммы на банковский счет, так и наличными.

Привлечение средств с помощью банковских векселей регулируется вексельным законодательством^[15].

Вексель определяется как выраженное в форме письменного документа строго установленного образца долговое обязательство лица (векселедателя) безоговорочно, бесспорно и безусловно уплатить в определен­ном месте деньги, сумма которых указана в векселе, владельцу векселя (векселедержателю) при наступлении срока платежа или по предъявлению.

Вексель дает его владельцу право требовать от должника или третьего лица, который обязался оплатить по векселю (акцептанта), заплатить указанную в векселе сумму, при наступлении срока платежа. То есть, вексель - сложный кредитный инструмент, способный выполнять функции ценной бумаги, кредитных денег и средства для оплаты чего-либо. Как ценная бумага вексель может быть объектом различных гражданских сделок.

Основные признаки векселя следующие: вексель - письменный документ, который имеет строго установленные обязательные реквизиты; вексельное обязательство - всегда только денежное обязательство; абстрактный характер обязательства, выраженного векселя (текст векселя не должен содержать ссылки, ни на какую сделку); бесспорный характер обязательства по векселю (если он под­линный); безусловный характер обязательства по векселю (содержит, как правило, совершенно ничем не обусловленное обещание или предложение уплатить определенную сумму), стороны, обязанные по векселю, несут солидарную ответственность.

Весьма важная характеристика векселей их деление на простые и переводные.

Простой (соло) вексель содержит обещание (обязательство) платить сумму векселя векселедателю в определенном месте и в определенный срок. Держатель такого векселя может в свое время получить причитающиеся ему деньги, а может, сделав на нем соот­ветствующую надпись (индоссамент), расплатиться данным вексе­лем с лицом, которому сам должен. Тогда деньги по векселю получит это последнее лицо (если оно в свою очередь не воспользуется век­селем как средством платежа, чтобы расплатиться по своим долгам).

Переводный вексель (тратта) - не обещание, а предложение за­платить предъявителю векселя, с которым векселедатель обращает­ся к лицу, которое в свою очередь должно ему. В этом случае день­ги по векселю должен заплатить этот последний должник (если он в свою очередь с помощью индоссамента не переведет вексель на другое лицо, которое должно ему). Лицо, которому адресуется ука­занное предложение, если оно принимает на себя соответствующее обязательство, должно акцептовать вексель (в отношении простого векселя процедура акцепта лишена смысла, поскольку такой вексель уже в момент его составления представляет собой обязательство).

Эмиссия банковских векселей относительно проста, так как их не нужно регистрировать в Банке России. Выпущенные векселя различаются по срокам погашения и по номиналам, что удобно и банку, и клиентам. Вексельные обязательства банка удобны и тем, что они могут использоваться их держателями - физическими и юридическими лицами для расчетов за товары и услуги и в качестве залога при получении кредита. Кроме того, их отличает достаточно высокая процентная ставка и довольно высокая ликвидность (пока выпустивший их банк развивается нормально). Векселя выпускаются как в рублях, так и в иностранной валюте^[16].

2.3. Виды деятельности банков с ценными бумагами

Центральный банк лицензирует следующие ви­ды профессиональной деятельности кредитных организаций на РЦБ: брокерскую деятельность (за исключением операций с фи­зическими лицами или включая такие операции); дилерскую деятельность; доверительное управление ценными бумагами; депозитарную деятельность; клиринговую деятельность^[17].

Для получения лицензии профессионального участника РЦБ, банк представляет в территориальное учреждение Банка России: заявление; нотариально удостоверенную копию свидетельства о государственной регистрации; специальную регистрационную форму; копии квалификационных аттестатов специалистов по каждому виду профессиональной деятельности; выписку из штатного расписания; копию платежного документа, подтверждающую уплату единого повременного лицензионного сбора; копии внутренних документов, регламентирующих работ подразделений, которые будут участвовать в профессиональной деятельности на РЦБ, и службы внутреннего контроля; расчет собственного капитала (на последнюю отчетную дату); стандарты депозитарной деятельности, соответствующие требованиям законодательства и нормативным актам ФКЦБ (если в лицензию предполагается включить данный вид деятельности); правила внутреннего учета и отчетности, соответствующие требованиям нормативных актов ФКЦБ; документы, перечень которых дополнительно устанавливается в нормативных актах ФКЦБ, регулирующих клиринговую деятельность и доверительное управление на РЦБ.

Таким образом, банкам на РЦБ разрешено почти все: выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги; вкладывать средства в ценные бумаги; управлять ценными бумагами по поручению клиента; выполнять посреднические функции при продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения, т.е. выступать в роли финансового брокера; оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска обращения ценных бумаг; организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвестиционной компании; выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц.

Соответственно банки имеют право: инвестировать в портфели акций небанковских компаний; учреждать небанковские инвестиционные институты, финансовых брокеров и инвестиционных консультантов; учреждать компании, специализирующиеся на учете и хра­нении ценных бумаг, а также на расчетах и платежах по операциям с ними (депозитарные и клиринговые институты); учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и т.п.).

Указанные виды деятельности охватывают весь круг возможных операций с ценными бумагами за собственный счет и по поруче­нию. Специальной лицензии на их осуществление не требуется, банк правомочен проводить их на основе общей банковской лицензии (а с ценными бумагами, являющимися валютными ценностями, - на основе валютной лицензии).

Вместе с тем Банк России обладает правом устанавливать некоторые ограничения на указанные операции банков в виде экономических нормативов, в том числе: ограничения размеров курсового риска; ограничения на использование привлеченных средств, для приобретения акций юридических лиц.

Уникальность положения банков и в том, что они правомочны, принимать на себя функции доверительного управления портфелями ценных бумаг небанковских инвестиционных институтов, тем самым, включая их в сферу своего влияния^[18].

Банки могут учреждать фондовые биржи, создавая себе новые рынки для операций с ценными бумагами.

Кроме того, банкам предоставлено право быть учредителями институциональных инвесторов, т.е. организаций, которые в силу характера своей деятельности располагают постоянными и значительными денежными ресурсами и в состоянии вкладывать их в портфели инвестиционных ценных бумаг. В первую очередь к ним относятся институты контрактных сбережений (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды), а также благотворительные и иные фонды целевого назначения.

Участвую в учреждении таких организаций, банки получают дополнительный канал аккумуляции средств, с другой стороны – расширяют свои операции управления портфелями ценных бумаг клиентов. Без ограничений банки могут выполнять функции специализированных организаций по учету, хранению и расчетам (платежам) за ценные бумаги. Они вправе заключать депозитарные договоры, договоры банковского счета для технического обслуживания небанковских инвестиционных институтов.

В качестве эмитентов и инвесторов банки действуют без ограничений. Особенность положения (и преимущество) банков также в том, что они имеют указанные ранее собственные ценные бумаги, которые не может эмитировать никакой другой финансовый институт.

Будучи эмитентами, банки, могут проводить операции секьюритизации долгов (их продажи в форме ценных бумаг)^[19].

Заключение

На основе проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

Под ценными бумагами понимают акции, облигации, векселя и другие (включая производные от них) удостоверения имущественных прав (прав на ресурсы), обособившиеся от своей основы (получившие самостоятельное хождение в качестве товара) и прямо признанные в качестве ценных бумаг в законодательстве. Любая ценная бумага представляет собой свидетельство (оформленное надлежащим образом) того, что владелец (держатель) указанно ценной бумаги имеет известные права на тот или иной ресурс, который он передал лицу, которое выпустило ценную бумагу.

Рынок ценных бумаг может быть на­циональный и международный, первичный и вторичный, денежный рынок и рынок капиталов.

Ценные бумаги могут быть документарные и бездокументарные, именные и на предъявителя, эмиссионные и не эмиссионные.

Для регистрации выпуска эмитент обязан представить в регистрирующий орган заявление на регистрацию; решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг; проспект эмиссии; копии учредительных документов; документы, подтверждающие разрешение уполномоченного органа ис­полнительной власти на осуществление выпуска.

Эмитент имеет право начать размещение выпускаемых им эмиссионных ценных бумаг только после реги­страции их выпуска.

Законодательно в нашей стране регулируются условия предоставления профессиональными участниками РЦБ услуг инвесторам, не являющимся профессиональными участниками; дополнительные требования к профессиональным участникам, предо­ставляющим услуги инвесторам на рынке ценных бумаг; дополнительные условия размещения эмиссионных ценных бумаг сре­ди неограниченного круга инвесторов на рынке ценных бумаг; ответственность эмитентов и других лиц за нарушение прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг.

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг являются брокеры, дилеры, управляющие и депозитарии.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг включает нормативное регулирование, создание специального органа государственного регулирования, лицензирование и аттестацию специалистов на данном рынке.

Библиография

Нормативные правовые акты

1.Федеральный закон РФ № 39-ФЗ 22.04.1996 г. О рынке ценных бумаг // СЗ.РФ № 17 от 22 апреля 1996г. - Ст. 1918 - Стр. 4245.

2. Федеральный закон РФ «О банках и банковской деятельности», № 48-ФЗ от 11.03.1997 г. // СПС Консультант Плюс.

3. Федеральный закон РФ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» № 136-ФЗ от 29.07.1998 г. // СПС Консультант Плюс.

4.Федеральный закон РФ «О налоге на операции с ценными бумагами» № 2023-1 от 12.12.1991г. // СПС Консультант Плюс.

5. Постановление ЦИК и СНК ССС от 7.07.1937 г. «Об утверждении Положение о переводном и простом векселе». // СПС Консультант Плюс.

6.Письмо ЦБ № 26 от 23.02.1995 г. «Об операциях коммерческих банков с векселями...». // СПС Консультант Плюс.

Специальная литература

7.Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. М.: Эксмо-Пресс, 2016 – С. 276- 277.

8.Бурато В.И. Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России – М.: Финансы и статистика, 2015 – С. 114-116.

9.Банковское дело / под ред. Коробовой Т.Т. М.: Юрист , 2014 – С. 131-132.

Белоглазова Т.Н. Кроливецкая Л.П. Банковское дело. – Санкт-Петербург: Питер, 2014 – С. 234.

10.Гражданский право России / под ред. О.М. Козырь, А.Л. Маковского, С.А. Хохлова. 3-е изд. М: БЕК. 2014. 587 с.

11.Ершова И.В. Предпринимательское право - М.: Юриспруденция – 2016 - С 231-232.

12.Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юрист, 2015. – С 312-314.

13.Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы - изд. 2-е. – М: Инфра - 2013. – С 194-195.

14.Комментарий к ГК РФ. Ч 1. 5-е изд. / под ред. О.Н. Садикова. М.: Проспект. 2012. - 603 с.

15.Костерина Т.М. Банковское дело – М.: Маркет, 2012 – С 157-159.

16.Мальцева К.С. Комментарий к Гражданскому Кодексу РФ - М.: Дрофа - 2013 - С 334.

17.Предпринимательское право / под редакцией В.И. Видяпина, Л.С. Тарасевича, Г.П. Журавлевой - М: ИНФРА, 2012 – С 192-193.

18.Рынок ценных бумаг. / под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. – М.: Финансы и статистика, 2015. – С. 126.

19.Свиридов О.Ю. Банковское дело. - Ростов-на-Дону.: Март, 2012 – С. 209-211

20.Финансы, денежное обращение и кредит под ред. Г.Б. Поляка – М.: Юнити, 2017 – С 179-180.

21.Финансы и кредит / под ред. М.В. Романовского Г.И. Белоглазовой – М.: Юрайт, 2013 – С. 88.

22.Экономическая теория / под ред-ей В.Д. Камаева - М: Владос, 2012 – С. 153.

23.Экономическая теория / под ред. Н.П. Николаевой - М: Эксмо, 2014 – С. 271-272.

24.Экономическая теория - под редакцией В.И. Видяпина, Л.С. Тарасевича, Г.П. Журавлевой - М: ИНФРА – 2012 – С 192-193.

1. Белоглазова Т.Н. Кроливецкая Л.П. Банковское дело. – Санкт-Петербург: Питер, 2014 – С. 234. ↑

2. Федеральный закон № 39-ФЗ 22.04.1996 г. О рынке ценных бумаг – СЗ.РФ, № 17 от 22 апреля 1996г., ст. 1918, стр. 4245. ↑

3. Костерина Т.М. Банковское дело – М.: Маркет, 2012 – С 153. ↑

4. ФЗ№ 39-ФЗ 22.04.1996 г. О рынке ценных бумаг // СПС Консультант Плюс. ↑

5. Экономическая теория / под ред-ей В.Д. Камаева - М: Владос, 2012 – С. 153. ↑

6. Рынок ценных бумаг. / под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. – М.: Финансы и статистика, 2015. – С. 126. ↑

7. Гражданский право России / под ред. О.М. Козырь, А.Л. Маковского, С.А. Хохлова. 3-е изд. М: БЕК. 2014. 587 с. ↑

8. Мальцева К.С. Комментарий к Гражданскому Кодексу РФ - М.: Дрофа - 2013 - С 334. ↑

9. Предпринимательское право / под редакцией В.И. Видяпина, Л.С. Тарасевича, Г.П. Журавлевой - М: ИНФРА, 2012 – С 192-193. ↑

10. Финансы, денежное обращение и кредит под ред. Г.Б. Поляка – М.: Юнити, 2017 – С 179-180. ↑

11. Ершова И.В. Предпринимательское право - М.: Юриспруденция – 2016 - С 231-232. ↑

12. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юрист, 2015. – С 312-314. ↑

13. Бурато В.И. Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России – М.: Финансы и статистика, 2015 – С. 114-116. ↑

14. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. М.: Эксмо-Пресс, 2016 – С. 276- 277. ↑

15. Положение о переводном и простом векселе», утвержденное постановлением ЦИК и СНК ССС от 7.07.1937 г.; Закон «(переводном и простом векселе и др.), Письмо ЦБ № 26 от 23.02.1995 г. «Об операциях коммерческих банков с векселями...». // СПС Консультант Плюс. ↑

16. Банковское дело / под ред. Коробовой Т.Т. М.: Юрист , 2014 – С. 131-132. ↑

17. Финансы и кредит / под ред. М.В. Романовского Г.И. Белоглазовой – М.: Юрайт, 2013 – С. 88. ↑

18. Экономическая теория / под ред-ей Н.П. Николаевой - М: Эксмо, 2014 – С. 271-272. ↑

19. Свиридов О.Ю. Банковское дело. - Ростов-на-Дону.: Март, 2012 – С. 209-211. ↑