Особенности развития европейской валютной системы (Современное состояние европейской валютной системы. Перспективы развития европейской валютной системы)

Содержание:

Введение

ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА (ЕВС) — форма организации отношений стран — членов ЕС в валютной сфере, имеющая целью обеспечить устойчивое соотношение курсов национальных валют этих государств и тем самым содействовать стабилизации их внешнеэкономических связей в целом. ЕВС базируется на трех основных элементах. Первый — обязательство стран — участниц поддерживать колебание рыночного курса своих валют в пределах узкого диапазона — от взаимного центрального курса. Второй элемент ЕВС — специальная Европейская валютная единица (ЭКЮ), базирующаяся на корзине национальных валют. Третий элемент ЕВС — механизм оказания кредитной и взаимной финансовой помощи тем правительствам, которые испытывают финансовые затруднения при поддержании рыночного курса своей валюты в пределах согласованного диапазона отклонений. Этот механизм состоит из двух частей: системы краткосрочной (до 75 дней) взаимопомощи центральных банков на двусторонней основе и системы валютной поддержки на многосторонней основе из специального финансового фонда ЕЭС на условиях краткосрочного кредитования (до трех месяцев с правом пролонгации кредита еще на такой же срок) и среднесрочного финансирования (от 2 до 5 лет). ЕВС действует с 1979 г. Вступившее в силу в марте 1979 г. соглашение об экономическом и валютном сотрудничестве между государствами - членами Европейского экономического сообщества было первым шагом к образованию Европейской валютной системы (ЕВС). Его основной и важнейшей особенностью является режим валютных курсов, предназначенный для стабилизации курсов валют государств-участников в определенных пределах. Данное соглашение является последним из принятых в течение нескольких лет документов по вопросам валютной политики Европейского Сообщества (ЕС). ЕВС официально начала функционировать 13 марта 1979 г. В число ее государств - участников ЕВС входили Бельгия, Дания, Франция, Федеративная Республика Германия, Греция, Ирландия, Италия, Люксембург, Нидерланды, Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии.(Соединенное Королевство является членом ЕВС, однако не принимает участия в его соглашениях о валютной интервенции.) Цель соглашения о ЕВС состояла в стимулировании `более тесного валютного сотрудничества, направляемого на создание зоны валютной стабильности в Европе`. Основным положением соглашения является требование проведения валютной интервенции каждым государством - членом ЕВС с целью ограничения колебаний валютных курсов путем создания ЭКЮ в качестве основы системы и путем расширения возможностей предоставления кредитов в ЕС. Целью моей работы является рассмотреть следующие вопросы: становление и особенности европейской валютной системы и современное состояние и перспективы развития европейской валютной системы.

Глава 1. Становление и особенности европейской валютной системы

Первой мировой валютной системой считается Парижская мировая валютная система 1867 г., которая имела своим следствием Франко-Прусскую войну 1870–1871 гг. Переход от серебряного стандарта, основанного на серебряном стандарте французского франка, к золотому стандарту (золотому монометаллизму) был связан с принудительным отказом от Латинского платежного союза в Европе. Золотая германская марка стала третьей (после фунта Великобритании и доллара США) ведущей европейской и мировой валютой, которая вытеснила обесцененную на тот момент серебряную французскую валюту из обращения.

Парижская валютная система характеризовалась следующими принципами:

· в ее основу был положен золотомонетный стандарт;

· каждая из национальных валют имела золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием устанавливались золотые паритеты. Любую валюту можно было свободно конвертировать в золото;

· установился режим свободно плавающих валютных курсов с учетом рыночного спроса и предложения, ограниченный "золотыми точками": если рыночный курс валюты оказывался ниже паритета, основанного на золотом содержании, то по внешним обязательствам выгоднее было платить золотом.

Постепенно золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал ни масштабам усилившихся хозяйственных связей, ни условиям, необходимым для дальнейшего развития экономики. Наступление кризиса ускорила Первая мировая война.

Выход был найден после окончания войны.

Победители в Первой мировой войне – США, Франция и Великобритания – собрались в Генуе на международной экономической конференции в 1922 г. и продиктовали всему остальному миру Вторую мировую валютную систему, названную Генуэзской, которую они построили на золотодевизном стандарте, основанном на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Девизами стали называть средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, т.е. приравненные к золоту.

Новейший механизм международный денежной концепции было юридически зафиксировано межгосударственным договором. С Целью Генуэзской денежной концепции существовали установлены соответствующее основы:

· ее базу собирали благородный металл также лозунги – заграничные денежной еденицы. Государственные средства начали применяться во свойстве интернациональных платежно-дополнительных денег, то что совлекало лимитирования, сопряженные со использованием золотомонетного эталона, однако присутствие данном устанавливало всемирную денежную концепцию во взаимозависимость с капиталом основных государственных экономик (но во промежуток среди 2-мя всемирными ратями положение дополнительной никак не был формально прикреплен буква из-за одной с денежных едениц);

· сберегались янтарные паритеты. Перевод денежных едениц во благородный металл имела возможность реализоваться равно как напрямую (денежной еденицы соединенных штатов америки, Франции, Англии), таким образом также неявно посредством заграничные денежной еденицы;

· был реконструирован порядок легко плавучих денежных направлений;

· денежное урегулирование сделалось новейшим компонентом международный экономической концепции также выполнялось во фигуре интенсивной денежной политические деятели, интернациональных конференций также совещаний.Страны-победительницы получили для себя решающие односторонние политические преимущества над всеми остальными валютами мира. Могущественная довоенная германская золотая марка была обесценена и вытеснена с рынка ведущих мировых валют. Новая валютная система принесла относительную валютную стабильность в область мировых торгово-финансовых отношений, но одновременно создала предпосылки для продолжительных валютных войн и многочисленных девальваций.

Перемещение основного мирового валютно-финансового центра из Западной Европы в США должно было найти свое отражение в устройстве мировой валютной системы. США стремились к утверждению гегемонии доллара в международных расчетах, что привело к острому соперничеству между долларом и фунтом стерлингов.

Стабильность валютной системы была окончательно подорвана мировым экономическим кризисом. Великая депрессия 1929–1933 гг. ударила по одной из основных валют – доллару США, что привело к хаотическому перемещению капиталов и поражению валютными кризисами то одних, то других стран, вызывая девальвации, увеличение дефицита государственных бюджетов, отток золота. В результате Генуэзская валютная система утратила эластичность и стабильность

В внутреннем витке абсолютно всех государств был прерван обмен купюр в благородный металл. Сохранилась только лишь наружная обратимость денежных едениц во благородный металл согласно договору основных банков соединенных штатов америки, Англии также Франции. Еще один ударом с целью международный денежной концепции начал финансовый упадок 1937 глаголь., породивший новейшую волнение обесценения денежных едениц. Ко истоку 2-Ой международный битвы никак не осталось буква одной стабильной денежной еденицы.

Во период войн валютного ограничения ввели равно как ратоборствующие, таким образом также переходные страны. Сблокированные служебные направленности валютных едениц практически совсем никак не менялись, невзирая в в таком случае покупательная способность денег постоянно убавлялась в следствии стагнации экономики. Вновь возросла важность золота точно также равно как мирового вспомогательного кроме того платежного средства. Военные, хитроумные продукты питания допустимо было приобрести только лишь только с-из-за статный сплав. Финансовый направленность лишился активную важность в экономических отношениях. Борьба еще более углубила упадок Генуэзской денежной концепции. Создание плана новейшей денежной концепции возникла во года битвы британскими также североамериканскими экспертами, таким образом равно как страны боялись возобновления денежных упадков 1930$х гг.

Специалисты, участвующие во формировании плана, устремлялись создать основы денежной концепции, даровитой гарантировать финансовый увеличение также уменьшить отрицательные общественно-финансовые результаты упадков. Во следствии существовали подготовлены планы Глаголь.Буква. Уайта (соединенных штатов америки) также Дж.М. Кейнса (Англия), базирующиеся в последующих единых принципах:

· независимая торговая деятельность также перемещение денежных средств;

· сбалансированные платежные балансы, устойчивые денежные направления;

· золотодевизный эталон;

· формирование интернациональной компании с целью исследования из-за функционированием международный денежной концепции, с целью обоюдного партнерства также возмещения недостатка платежного равновесия.Впоследствии за основу был взят американский вариант, и Третья мировая валютная система получила оформление на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Принятый на конференции Устав Международного валютного фонда (МВФ) определил следующие принципы Бреттон-Вудской валютной системы:

· был введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов;

· Бреттон-Вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота:

· были сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;

· золото оставалось международным платежным и резервным средством;

· США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты;

· Казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, исходя из золотого содержания доллара;

· курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали устанавливаться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах;

· были созданы международные валютно-кредитные организации – Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Главными вопросами международный валютный фонд начали обеспечение кредитов во зарубежный денежной еденице с целью возмещения недостатка платежных балансов во мишенях помощи неустойчивых денежных едениц, надзор из-за соблюдением государствами-членами основ международный денежной концепции также предоставление денежного партнерства государств. Во возможности учитывались внедрение обоюдной обратимости денежных едениц также градационная ликвидация денежных ограничений, с целью чего же нуждалось решение международный валютный фонд. В торге послевоенных денежных едениц главные общественно-политические достоинства во значимости дополнительных (основных) денежных едениц приобрели бакс соединенных штатов америки также фунтик стерлингов Англии. Основное состояние соединенных штатов америки во международный экономике уже после завершения битвы обнаружило собственное отображение во утверждении баксового эталона.

Доллар – только одна денежная еденица, конвертируемая во благородный металл, – начал основой денежных паритетов, доминирующим орудием интернациональных расчетов, денежной еденицей интервенции также дополнительных активов. Доллар по сути начал исполнять эту ведь значимость, то что также благородный металл во денежной концепции, основанной в золотомонетном эталоне. соединенных штатов америки в дальнейшем применяли положение доллар равно как дополнительной денежной еденицы с целью возмещения государственной денежной еденицей недостатка собственного платежного равновесия. Финансовое преимущество соединенных штатов америки также бессилие их соперников, выражавшаяся во недостатке платежных балансов, в особенности со соединенных штатов америки, но кроме того во нехватке золотовалютных запасов, побудили общий потребность в баксы также посеяли "доллар голод", то что повергло ко большому количеству денежных ограничений во основной массе государств. Официальные валютные курсы носили искусственный характер. Неустойчивость экономики, кризисы платежных балансов и усиление инфляции привели к снижению курсов валют к доллару в результате многочисленных девальваций. В то же время низкие курсы национальных валют стран Западной Европы и Японии были необходимы для поощрения экспорта и восстановления разрушенной войной экономики, в связи с чем Бреттон-Вудская валютная система в течение четверти века способствовала росту мировой торговли и производства. Однако накапливались противоречия, ставшие причиной ее кризиса и разрушения. Доллар постепенно утрачивал монопольное положение в валютных отношениях, а марка ФРГ, швейцарский франк и японская иена стали широко использоваться в качестве международного платежного и резервного средства.

Исчезла, характерная для послевоенных лет, экономическая и валютная зависимость Западной Европы от США. Сформировались три мировых валютных центра – США, ЕЭС (Европейское экономическое сообщество или Общий рынок) и Япония. Одновременно произошло огромное увеличение краткосрочной внешней задолженности США в виде долларовых накоплений иностранных банков – "долларовый голод" сменился "долларовым пресыщением".

В конце 1960-х гг. наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы, сущность которого заключалась в противоречии между интернациональным и глобальным характером международных экономических отношений и использованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесцениванию.

Политические противоречия Бреттон-Вудской мировой валютной системы проявились в полной мере в 1967 г. Франция, потеряв всякое терпение, пошла на обострение отношений с США, обменяла накопленные 4,704 млрд долларов в США на золото (4,2 тыс. тонн), став вторым после CША государством по размерам накопленных золотых резервов, и ввела собственный свободно конвертируемый золотой франк.

За Францией последовала ФРГ, которая ввела золотую марку (на этот раз, прикрывшись спиной Франции и обойдясь без очередной мировой войны в Европе). Все это привело к краху Бреттон-Вудской мировой валютной системы в 1971–1973 гг., так как золотые запасы США подошли к критической нижней точке (14 млрд долларов, что соответствовало 12,5 тыс. тонн золота), и свободный размен долларов на золото был прекращен администрацией Президента США Никсона.

Кризис Бреттон-Вудской валютной системы породил обилие проектов валютной реформы: от создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, обеспеченной золотом и товарами, до возврата к золотому стандарту. Поиски выхода из валютного кризиса велись долго – вначале в академических, а затем в правящих кругах и различных комитетах. Золотодевизный (золотослитковый) стандарт был выгоден Европе, но стал невыгоден США, золотом в слитках было обеспечено на тот момент не более 20% долларов США, находившихся в обращении за рубежом, и США его практически отменили (демонетизировали золото).

В 1972–1974 гг. "комитет двадцати" МВФ подготовил проект реформы мировой валютной системы. Соглашение стран-членов МВФ, заключенное в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г., и ратифицированное в апреле 1978 г. второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы Четвертой мировой валютной системы (Ямайской):

· вместо золотодевизного стандарта был введен стандарт СДР (стандарт Специальных прав заимствования);

· юридически завершилась демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото;

· страны получили право выбора любого режима валютного курса;

· сохранившемуся в прежнем виде МВФ было вменено усилить межгосударственное валютное регулирование.

Новейшая интернациональная вычисленная часть специальные права заимствования, базирующаяся в корзинке ключевых всемирных денежных едениц, никак не сумела быть "настоящими" всемирными средствами. Данному воспрепятствовали трудности, сопряженные со задачами ее эмиссии, распределения также предоставления, способом установления направления также области применения. Первичная недостаточность использования специальные права заимствования также непростой система эмиссии повергли ко непрерывному уменьшению ее значимости также части во интернациональных расчетах также запасах. Усиление валютно-финансовых позиций государств-членов сообщество также Стране Восходящего Солнца повергло ко градационному переходу с эталона специальные права заимствования ко многовалютному эталону в базе денежных едениц 5 основных государств общества – доллар соединенных штатов америки, фунта стерлингов, марки германия, японской иены, швейцарского франка.

Внедрение плавучих денежных направлений никак не сумело гарантировать их устойчивость, невзирая в крупные расходы в денежные интервенции. Данный порядок ликвидировал процедура накапливания курсовых перекосов, типичный с целью зафиксированных денежных направлений, однако никак не предоставил достичь выравнивания платежных балансов, избавиться со непредвиденными движениями "горячих" средств также денежными спекуляциями. Движения раскачивания денежных направлений во обстоятельствах беспрепятственного передвижения капиталов стали самоусиливающимися. Давление огромной массы денег, используемых для инвестиций (как правило, портфельных) в различные регионы мира, приводило к "раскачиванию" курсов национальных валют, при котором они сначала резко укреплялись, а затем еще более резко обесценивались, и к краху национальных валютных систем. В таких условиях страны предпочитают вводить режим регулируемого плавающего валютного курса, поддерживая его различными методами валютной политики, иногда довольно жесткими.

Политические противоречия Ямайской валютной системы обусловили серию мировых финансовых кризисов, произошедших после 1976 г. Доллар США находился в объективном противоречии: с одной стороны, – это национальная валюта США, но с другой – это единственная мировая резервная валюта, выполняющая функцию мировых денег. Постепенная эволюция Ямайской валютной системы не отменила объективную необходимость ее дальнейшей реформы, поиска путей стабилизации валютных курсов и совершенствования мирового валютного механизма, который является одним из источников нестабильности мировой и национальной экономики. Наиболее далеко в этом направлении продвинулись страны Западной Европы.

Особенности европейской валютной системы

Страны Европы еще с 1950-х гг. проявляли интерес к собственной валютной интеграции. Так, уже в Римском договоре 1957 г. содержались положения о политике стран, направленной на достижение равновесия общего платежного баланса и поддержание доверия к валютам, о ее координации на основе сотрудничества правительств и центральных банков.

Первая попытка создания европейской валютной системы, получила название "План Вернера". В нем были даны рекомендации поэтапного формирования к 1980 г. экономического и валютного союза, предусматривающие:

· сужение (вплоть до 0) пределов колебаний валютных курсов;

· введение полной взаимной конвертируемости валют;

· унификацию валютной политики;

· согласование экономической, финансовой и кредитно-денежной политики, а в перспективе – создание европейской валюты и объединение центральных банков.

Несмотря на некоторые успешные шаги в ходе его реализации, "План Вернера" потерпел провал из-за разногласий в МВФ.

Вторая попытка вылилась в создание Европейской валютной системы (ЕВС), основанной на следующих принципах:

· введение ЭКЮ (европейской валютной единицы), стоимость которой определялась на основе валютной корзины, включающей валюты 12 стран ЕЭС, взвешенной с учетом параметров как внешней торговли, так и ВВП;

· использование золота в качестве реальных резервных активов. Был создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов для частичного обеспечения эмиссии экю;

· введение для осуществления режима валютных курсов совместного плавания валют в форме "европейской валютной змеи" в установленных пределах (2,25% от центрального курса, с августа 1993 г. – 15%);

· реализация межгосударственного областного денежного регулировки линией предоставления основным банкам кредитов с целью возмещения скоротечного недостатка платежных балансов также расчетов, сопряженных со денежными интервенциями.

Европейская денежная концепция рассматривалась равно как вступление ко денежному слиянию. Ее хитрая задача – формирование наиболее высочайшего степени денежной устойчивости во обществе. Во хитром проекте планировались результат продолжительного также устойчивого увеличения, возвращение в новейшей базе ко абсолютной занятости, гармонирование актуального степени также ослабление областных отличий во рамках сообщество.

Денежная концепция обязана оказать помощь конвергенции экономического развития кроме того обеспечить новый стимул европейскому слиянию. Европейские страны выявили удовлетворенное упорство в исполнении идеи компании Европы, несмотря во колоссальное число бесполезных реализаций отдельных зон задуманых планов. В июне 1988 г. было принято решение о полной либерализации рынков капитала стран-участниц, а 27 февраля 1992 г. представители 12 европейский стран подписали Маастрихтский договор о Европейском валютном и экономическом союзе. Во соглашении находилась проект последующих операций, обладавшая 3 главные миссии:

· трансформация с общего торга ко финансовому также денежному альянсу;

· привнесение финансовой интеграции общественных перемен в основе единой общественной политические деятели;

· добавок наднационального интеграционного постройки во рамках вузов общества непрерывным межгосударственным совместной работой во сфере наружной политические деятели, политические деятели защищенности, но кроме того во сфере юстиции также внутренних девал во рамках Евро Объединения. Экономическое сотрудничество европейских стран привело к эпохальному событию – введению единой валюты ЕВРО (EURO). По критериям присоединения к новой валюте 2 мая 1998 года для участия в "зоне евро" Советом ЕС были допущены Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Португалия, Финляндия и Франция. Две страны – Великобритания и Швеция – также укладывались в большинство указанных критериев, но отказались войти в "зону евро" в качестве первых ее участников. У Дании возникли конституционные проблемы, а у Греции финансовые показатели не соответствуют необходимым требованиям.

Критерии присоединения были довольно жесткими:

· бюджетный дефицит – не более 3% ВВП (при нарушении этого норматива к государствам-нарушителям применяются санкции);

· размер государственного долга – не более 60% ВВП;

· долгосрочные процентные ставки по кредитам не должны превышать двух процентных пунктов над средним уровнем этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами;

· инфляция не – более чем на 1,5 процентного пункта выше среднего уровня этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами;

· участие в европейской валютной системе без выхода курсов национальной валюты за рамки разрешаемых ей курсовых колебаний в течение последних двух лет.

С 1 января 1999 г., на основании Маастрихтского соглашения все подписавшие его страны объединились в новое финансовое сообщество – Европейский Валютный Союз, а с 1 июля 2002 г. евро полностью и окончательно заменил национальные валюты стран-участниц.

Экономический и валютный союз 11 западноевропейских государств и его единая валюта имеют под собой солидный фундамент:

· на долю стран – участниц ЕВС, где живет 5% населения Земли, приходится 15% мирового валового внутреннего продукта (США – 20,2%, Япония – 7,7%) и 19,5% мирового экспорта (США – 14,8%, Япония – 9,7%);

· внутри Европейского Союза достигнут высокий уровень экономической и политической интеграции. Уже более 30 лет существует таможенный союз и проводится общая торговая политика. Создан единый внутренний рынок, торговля внутри ЕС составляет около 60 % общего внешнеторгового оборота входящих в него стран. Национальные валюты государств – членов ЕС по сравнению с валютами многих стран мира были относительно сильны и стабильны. Сложившаяся система права и институтов ЕС обеспечивает достаточно эффективное управление интеграционными процессами;

· в последние годы произошло заметное сближение основных макроэкономических показателей стран – участниц ЕВС, достигнуты реальные успехи в обеспечении стабильности цен, оздоровлении государственных финансов, снижении долгосрочных процентных ставок, стабилизации обменных курсов национальных валют;

· евро опирается на единую денежно-кредитную и валютную политику, которая полностью передана в ведение наднационального Европейского центрального банка и Совета ЕС, а также на высоко интегрированные денежные и кредитные рынки, масштабы, глубина и ликвидность которых резко возрастают благодаря созданию ЕВС;

· высшим приоритетом политики ЭВС объявлена борьба с инфляцией, что составляет важнейшее условие стабильности единой валюты.

В первый раз в истории существенная категория самостоятельных государств по собственной воле дала согласие отказаться от национальных денежных едениц, совместить собственные денежные суверенитеты также сформировать супервалюту материкового объема. Валюта формирует альтернативный баксу во его ролях вычисленной считанные единицы, дополнительной денежной еденицы также денежной еденицы, употребляемой с целью укрепления направления. Переход к новому устройству требует решительного пересмотра валютных преференций в мировом банковском деле, в международных резервах и на рынках капитала с постоянным эффектом для системы текущих счетов и торговых балансов.

На долю США и ЕС вместе приходится от 50 до 60% мирового производства; а с учетом Японии эти три региона составляют почти 70% мирового ВВП. Вполне возможно, что создание валютного союза в Европе подтолкнет к возникновению азиатского валютного блока во главе с Японией, Китаем или членами АСЕАН (Ассоциация государств юго-восточной Азии).

Члены ЕВС получили не просто валюту одного уровня с долларом и право разделить международный авторитет, но и большее влияние в управлении международной валютной системой.

Остальной мир получил наряду с долларом альтернативный актив для пользования международными резервами и новую стабильную валюту, которую можно использовать как стержень для стабильных обменных ставок и валютного обращения.

Глава 2. Современное состояние европейской валютной системы.

Перспективы развития европейской валютной системы

Современный этап развития Европейской валютной системы связан с развитием Евросоюза "вглубь" и "вширь".

Как отмечается в докладе МВФ "World Economic Outiook", страны Европы, сильнее других регионов пострадавшие от мирового экономического кризиса, сравнительно медленно преодолевают рецессию. Темпы экономического оживления как в промышленно развитых государствах, так и в странах с формирующимися рынками заметно отличаются. Действенные макроэкономические стимулы поддерживают процесс оживления деловой активности в так называемых стержневых европейских странах, в то время как внутренний спрос пока не играет заметной роли.

Что касается некоторых более мелких стран региона, то возобновлению роста их экономики мешают крупные фискальные дисбалансы и дефициты платежных балансов по текущим операциям. Такое положение, по мнению аналитиков, является угрозой для региона в целом, тем более, что указанные дисбалансы в начале кризиса отмечались и в промышленно развитых странах Европы. С серьезными проблемами столкнулись многие страны Европы с формирующимися рынками, "особенно те, которые имели значительные дефициты платежных балансов по текущим операциям и сильно зависели от иностранных инвестиций. В частности, это относится к государствам Балтии, Болгарии и Румынии.

Прекращение бума в строительстве и кредитовании, сопровождавшееся проблемами в банковском секторе, как отмечается, спровоцировало производственный коллапс в некоторых странах Еврозоны. Существенное сокращение производства, затратные мероприятия по преодолению кризиса и еще ряд одномоментных факторов, указывают эксперты фонда, привели к образованию крупных фискальных дефицитов в таких странах зоны евро, как Греция, Ирландия, Литва, Португалия, Испания, а также в Великобритании.

Невзирая в мероприятия согласно исправлении платежных балансов согласно нынешным операциям, установленные в множества государствах Европы со формирующимися базарами, данные характеристики во линии ситуации сохранились в довольно значительном степени в множества государствах Еврозоны, какие никак не обладали способности обратиться ко обесценивания государственных денежных едениц с целью постановления этой трудности. Резкое падение инвестиций (почти на 11%) в 15 странах Евросоюза аналитики считают важной причиной рецессии, а их возобновление станет основой стабильного экономического оживления. Инвестиции в машины и оборудование пострадали от комбинации падающего внешнего спроса и рекордного снижения уровня загрузки производственных мощностей на фоне негативного влияния мирового финансового кризиса, который усложнил условия внешнего финансирования. Уровень загрузки производственных мощностей, как предполагается, должен начать увеличиваться, но сдвиг в инвестициях не ожидается до второй половины 2010 г.

Капиталовложения в квартирную стройку получили травмы из-за вопросов в залоговом торге, также с целью их возобновления, равно как считают специалисты, понадобится определенное период.

Из Числа иных значимых условий, повергнувших ко рецессии, создатели отчета именуют снижение вывоза, спровоцированное существенным уменьшением всемирного спроса. Некоторых стран это коснулось особенно ощутимо в силу ориентации на производство товаров на экспорт. В частности, Германия, ведущий экспортер машин и оборудования, пострадала из-за чрезмерного падения промышленного производства в странах Азии, а также снижения импортного спроса со стороны стран – экспортеров нефти. Сокращение немецкого экспорта сказалось на всей Европе. С возобновлением мировой торговли иностранные заказы начали расти, что поддерживает оживление промышленного производства. Однако завышенные курсы многих региональных валют препятствуют расширению экспорта. Объемы импорта, значительно сократившиеся в разгар кризиса, как ожидается, в 2010 г. вновь начнут увеличиваться. Средний уровень безработицы в странах Еврозоны увеличился с 7,2% в марте 2008 г. до 9,7%в сентябре 2009 г. Однако условия занятости очень различаются по странам. Например, в Испании уровень безработицы к сентябрю прошлого года вырос на 9% по сравнению с мартом 2008 г. и достиг 19,5% экономически активного населения. В то же время в Германии данный показатель в указанный период увеличился с 7,2 до 7,6%. Данные отличия, в частности, объединены с тем, то что во экономике Испании значительную значимость исполнил кризис торга жилища. Мероприятия согласно регулировке торга занятости, принимаемые раздельными государствами, зачастую объединены с уменьшением производительности работы также длительности пролетарой недельки. Поскольку уровень деловой активности в 2010 г., как ожидается, будет, не слишком высоким, не исключается дальнейший рост безработицы. Соответственно «Теории оптимальных валютных зон» канадского экономиста Роберта Манделла, с целью создания стабильного денежного района следует, для того чтобы жители абсолютно всех государств-работников одолевали с жизни общей денежной еденицы, так как направление б возрождал баланс экономики присутствие изменении базарных обстоятельств в единой местности.Наиболее этого, нужна значительная взаимозависимость финансовых циклов во единичных государствах со единым циклом, характерным с целью единой денежной области. Таким Образом, возможно отметить, то что наше время положение еврозоны никак не считается наилучшим во мощь этого, то что совместная работа как оказалось никак не обоюдным.

Общий уровень инфляции, равнявшийся 4% в середине 2008 г., с июля по октябрь 2009 г. сменился отрицательным показателем. Отчасти это связано с колебаниями цен на мировом рынке нефти. Влияние застойных явлений в большей мере отразилось на базовой инфляции, размеры которой во второй половине 2008 г. были близки к 2%, а в сентябре и октябре прошлого года уменьшились до 1,2%. По мере восстановления спроса ожидается рост базовой инфляции, однако она, как и общая инфляция, в 2010г., вероятно, не превысит 2%.

Согласно последним оценкам Еврокомиссии, бюджетный дефицит государств Еврозоны в 2009 г. возрос до 6,4% ВВП с 2% в предыдущем году В 2010 г. не исключается дальнейшее ухудшение этого показателя. Увеличение бюджетного дефицита сопровождалось повышением уровня государственной задолженности: в 2008 г. он определялся в 69,3% ВВП, а в г. уже в 78,2%. Авторы доклада считают вполне вероятным его дальнейший рост в текущем году. Предпосылкой к формированию общей европейской денежной еденицы сделалась общемировая направленность ко глобализации интернациональной экономики. Таким Образом, ориентированный в европейскую интеграцию, Общеевропейский денежный объединение был де-юре прикреплен во 1992 г. во глаголь. Маастрихт. Начальный проект предполагал формирование единого евро торга, координацию государств равно как согласно политическим проблемам, таким образом также согласно проблемам налоговой, денежной также экономной политический деятель во мишенях стабилизации стоимости, выравнивания стагнации экономики также других граней согласно увеличению единой конкурентоспособности государств Европы. Заметно в таком случае, то что ранее присутствие формировании Объединения абсолютного единодушия сравнительно внедрения общей денежной еденицы никак не отмечалось, первоначально во количество государств еврозоны обязаны существовали вступить Англия также Страна, но они категорически отказались внедрить около себе валюта, вопреки общей денежной еденицы кроме того высказались наиболее Десяти % избранников Европарламента. Основной характерной чертой, также равно как позднее оказалось — вопросом, считается в таком случае, то что из-за валюта нужно никак не общее целое правительство со отчетливо проявленными мишенями, но ряд государств, какие сильно различаются согласно степени финансового формирования, общественно-политического веса, но кроме того согласно цивилизованным также законным обычаям. Во такой условия единая денежно-пластиковая стратегия также общая денежная еденица никак не готовы ликвидировать специфику любого правительство, также равно как результат, появляется опасность конфликта заинтересованностей стран. К Примеру, низкая денежная еденица причиняет вред более большим также сформированным соучастникам, но с-из-за мощного валюта неминуемо сокращение темпов финансового увеличения также увеличение общественной напряженности во меньше цивилизованных государствах. Подобным способом, предоставление денежно-пластиковой также денежной политический деятель во ручки Евро Основного Банк по сути отбирает единичные страны основных денег своевременного регулировки: умение изменять основные ставки также воздействовать в взаимообменный направление. В Соответствии С «Теории подходящих денежных зон» канадского экономиста Роберта Манделла, с целью создания стабильного денежного района следует, для того чтобы жители абсолютно всех государств-работников одолевали с жизни общей денежной еденицы, так как направление б возрождал баланс экономики присутствие изменении базарных обстоятельств в единой местности. Наиболее этого, нужна значительная взаимозависимость финансовых циклов во единичных государствах со единым циклом, характерным с целью единой денежной области. Таким Образом, возможно отметить, то что наше время положение еврозоны никак не считается наилучшим во мощь этого, то что совместная работа как оказалось никак не обоюдным. Во свойстве явного образца возможно послужить причиной отчетливо проявленные расхождения во 2010 г. согласно проблеме увеличения прибыльных пруд также направлении валюта среди Германией, какую организовывал сформировавшийся равенство валюта-доллар, также Францией, что выступала из-за усиление валюта. Из-За минувшие ряд года функционирования еврозоны обрисовалась резкая вопрос: в случае если правительство никак не способен преодолеть со недостатком бютжета также правительственный задолженность увеличивается со любым в дневное время, в таком случае власть способен осуществить девальвацию денежной еденицы, во частности, с целью этого, для того чтобы упростить вывоз своей продукта из-за границу. Присутствие обстоятельстве недоступности валюта во 2009 г. Страна имела возможность б обесценить государственную денежную еденицу в Сорок %, Эллада, Страна, Иберия — в Тридцать %. Страна имела возможность б обесценить единица сделалась б одной государством Прежнего Освещение, добившейся во промежуток упадка финансового увеличения. Но около государств Европы подобная вероятность в этот период не имеется, из-за данного, равно как нам установлено, трейдеры реализовали валюта, то что повергло ко этому глубокому упадку, то что специалисты прогнозировали вывод более проблематичных государств, подобных равно как Эллада либо Страна, с еврозоны. Проблема во этом, то что направление валюта творил представление, то что эллинистические либо италийские бонды таким образом ведь превосходны, равно как запошивочные также германские — то что считается ошибочным. Такая видимость также повергла ко падению цены кредитов совершенно в абсолютно всех государствах Объединения. Согласно фактору недоступности способности около любого страны управлять своей денежно-пластиковой политикой, финансовые трудности находят решение в наднациональном степени. К Примеру, формированием стабилизационного фонда с целью поддержки проблематичным государствам, то что, во собственную очередность, тормозит финансовый увеличение наиболее цивилизованных стран. Таким Образом, вложение взял на себя обязательства совершить любой участник еврозоны, но наикрупнейшим заимодавцами начали Фрг также Страна Сезанна И Пармезана. Определенные посчитай данное равно как лавровый венок общественно-политической устойчивости надо финансовой, так как вывод Греции с еврозоны обозначал б провал целой концепции йес. Согласно сущности, в соответствии с такому способу постановления вопросов, обязанности государств-заемщиков буду выплачивать нормальные жители Германии также Франции, то что ранее порождает значительную общественную также общественно-политическую напряжение во сведений государствах. Помимо этого, до тех пор пока концепция фонда только лишь разрабатывалась, разрешение финансовых вопросов в совокупном степени ранее отображалось негативно в государствах, каким будто бы обнаруживалась экономическая поддержку, так как, исполняя условия, они должны существовали осуществлять весьма реакционную экономическую политическому деятелю: уменьшать муниципальные затраты также повышать налоги, то что повергло ко колоссальному увеличению общественной напряженности изнутри государств. Денежная политика стран ЕС в кризисный период оставалась очень активной. Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил процентную ставку с 4,25% в июле 2008 г. до нынешнего 1% в мае 2009 г., т. Е. на 325 базисных пунктов. Банк Англии, как и другие центральные банки региона, также прибегал к значительному снижению своих процентных ставок, во многих случаях почти до нуля. Составители отчета закрепляют наличие существенных рисков, принадлежащих с восстановлением общехозяйственной конъюнктуры в странах Европы. К их числу они причисляют возможное усугубление требование во торге деятельность кроме того взаимозависимое с сведениям сокращение внутреннего спроса, раннюю аннуляцию побудительных границ, проблемы с возобновлением инвестиций в случае небольшой загрузки производственных мощностей со-с-из-за слабоактивного повышения спроса или вопросов с получением кредитов. Помимо этого, увеличенный направление валюта также иных западноевропейских денежных едениц согласно взаимоотношению к доллару способен воспрепятствовать расширению областного вывоза также послужить причиной ко новейшей рецессии.По данным последнего доклад ООН, экономика 12 "новых" стран – членов ЕС в наибольшей степени пострадала от мирового экономического кризиса. Их совокупный валовой продукт в 2009 г. сократился на 3,7%, после того как в предыдущие годы отмечался его стабильный рост. Экономический спад в этой группе государств был обусловлен падением экспортного спроса и ухудшением состояния мировой финансовой системы. За исключением Польши экономика которой в меньшей степени ориентирована на экспорт, и всех остальных "новых" странах ЕС отмечалось падение ВВП. Особенно значительным – в среднем примерно на 15% - оно было в странах Балтии

Несмотря на то, что в конце прошлого года квартальные показатели свидетельствовали о некоторой экономической стабилизации в большинстве стран ЦВЕ, перспективы на 2011 остаются неопределенными. В государствах Балтии, по-видимому, продолжится рецессия, а в остальных ожидается небольшой рост. Таким образом, средний показатель теми роста общехозяйственной конъюнктуры, вероятно, не превысит 1,2% Возвращение к росту экономики воздействием внешних кредитов в текущем году считается маловероятным. Для дальнейшего развития этим странам следует в большей степени полагаться на внутренние сбережения расширения экспорта.

В странах Балтии из-за слабого внутреннего спроса наблюдалось сокращение импорта, в результате определявшийся в 2008 г. Двузначной цифрой дефицит платежного баланса по текущим операциям в прошлом году сменился положительным сальдо. С одной стороны, это было связано с уменьшением импорта и выплатой иностранным инвесторам, с другой с увеличением переводов из стран, Евросоюза. По тем же причинам показатель в странах Центральной Европы снизился на 2%. Мощная взаимозависимость с притока зарубежного денежных средств, равно как подчеркивается, повергла ко непостоянности. Банковские концепции многих "новых" государств Евросоюза всемирного экономического упадка прошивались новейших поступлений капиталов с государств йес также со всемирных экономических базаров во полном, то что преступило стандартную бизнес динамичность. Во государствах Балтии также Болгарии, осужденных существенной наружной зараженностью, деноминированной во зарубежный денежной еденице, денежные правительству, боясь отрицательного воздействия в обещания согласно сервису, положение платежного равновесия бютжета, удержались с обесценивания собственных государственных денежных едениц.В обстоятельствах упадка правительства также основные банки государств района установили определенные беспримерные мероприятия, в том числе рекапитализацию банковского раздела также национализацию определенных экономических вузов, но кроме того заявление из-за интернациональной экономической поддержкой. Важную роль в стабилизации ситуации в "новых" странах ЕС сыграли Евросоюз и МВФ: в 2008г. помощь была предоставлена Латвии и Венгрии и в 2009г. – Румынии. Помимо этого, в прошлом году Польша договорилась с МВФ об открытии гибкой кредитной линии для решения проблемы краткосрочной задолженности.

В 2010 г., как полагают, частное потребление будет ограниченным в силу комбинации ряда факторов, включая слабое потребительское доверие, высокий уровень безработицы, снижение заработной платы в государственном секторе, стремление к увеличению накоплений, а так же повышение налога на добавленную стоимость, предпринятое с целью увеличения бюджетных поступлений. Капиталовложения, включая прямые иностранные инвестиции, по-видимому, будут носить депрессивный характер, что в долгосрочном плане негативно отразится на производительности труда. Скорость восстановления деловой активности в "новых" странах Евросоюза, по мнению составителей доклада, будет зависеть не только от внешнего окружения, но и от гибкости их внутренних рынков, включая способность их банковских секторов возобновить кредитование.

Столкнувшись в 2009 г. со значительным падением доходов, финансовые власти, в частности Венгрии и Латвии, вторично пересмотрели бюджеты, сократив расходную часть и повысив косвенные налоги. Экономические стимулы в этой группе стран в основном ограничены мерами по снижению прямых налогов, усилиями по стимулированию экспорта и прямых иностранных инвестиций. В странах Центральной Европы гибкость курсов национальных валют позволяет слегка обесценивать их относительно евро, что помогает экспорту оставаться конкурентоспособным. В странах Балтии, где рецессия наиболее глубока, фискальная политика остается проциклической, поскольку в преддверии присоединения к Еврозоне их правительства должны придерживаться строгих налоговых критериев.

Кипр, Мальта, Словакия и Словения являются членами Еврозоны и поэтому имеют очень низкую процентную ставку. Центральные банки других стран этой группы, особенно Чехии, Венгрии, Польши и Румынии, могли бы поддерживать свои процентные ставки на более высоком уровне, но были вынуждены постепенно снижать их во второй половине прошлого года по мере стабилизации национальных валют и субсидирования инфляции. Тем не менее их банковские сектора все чаще сталкиваются с несоблюдением обязательств по кредитам и ограничениями в области расширения кредитования частного сектора.

В 2009 г. инфляция в "новых" странах Евросоюза была низкой в результате удешевления продовольственных товаров и энергоносителей и сокращения внутреннего спроса. Застойный рынок труда способствовал ослаблению давления в отношении заработной платы, в результате чего базовая инфляция в ряде стран была негативной величиной. Снижение уровня инфляции носило наиболее выраженный характер в странах с фиксированными валютными курсами. В тот же момент этапы обесценения денежных едениц во государствах со эластичными денежными курсами привнесли собственный вложение во ввоз стагнации экономики. В 2010 г. инфляция в этой группе стран, как ожидается, останется низкой и может приблизиться к нулевой отметке в государствах Балтии.

Снижение экспорта и внутреннего спроса наряду с другими факторами, как отмечается, привело в прошлом году к росту безработицы в регионе, несмотря на активные меры по поддержанию рынка труда. В странах Балтии ее уровень вырос до 15% экономически активного населения с 4% в 2008 г. В других странах этой группы безработица увеличилась на 2-3 процентных пункта – в среднем примерного 10%. В 2010 г. не исключается дальнейший рост этого показателя, что в долгосрочной перспективе может привести к увеличению структурной безработицы в указанном регионе.

В следующей таблице приводятся данные о темпах экономического роста в отдельных странах Европы (%):

Как отмечается в последнем докладе ООН "World Economic Outlook 2010", экономика стран западной Европы постепенно преодолевает самый серьезный за послевоенный период финансово-экономический кризис. Признаки стабилизации деловой активности появись во втором квартале прошлого года, когда темпы падения валового внутреннего продукта снизились в большинстве стран региона, а в Германии и Франции отмечался небольшой рост этого показателя. В III квартале, как считают аналитики, впервые за предыдущие пять кварталов стало возможным говорить о возобновлении роста общеэкономической конъюнктуры в странах Евросоюза вцелом, хотя в Великобритании спад продолжался.

Некоторые ведущие индикаторы в частности Индекс экономических ожиданий ("ЕSI") Еврокомиссии, свидетельствовали о признаках начала позитивных перемен еще в марте прошлого года, но большая их часть указывала на то, что ситуация в регионе все еще существенно ниже среднеисторического уровня. Оживление промышленного производства в странах Еврозоны впервые с начала кризиса было отмечено в мае 2009 г., хотя его объем был на 13% ниже уровня сентября 2008 г. Как ожидается, в 2010 г. его рост продолжится, хотя и останется ниже потенциально возможного уровня.

С учетом негативных тенденций, отмечавшихся в конце 2008 г. и начале 2009 г., совокупный валовой продукт 15 стран Евросоюза в целом за прошлый год сократился на 4,2%, а в 2010 г., возможно, увеличится на 0,5%. Оживление произойдет благодаря росту экспорта и возобновлению товарных запасов, тогда как внутренний спрос будет стимулироваться правительственными мерами. В первой половине года деловая активность, по-видимому, будет расти умеренно из-за ослабления стимулирующих краткосрочных факторов.

С Целью устойчивого финансового оживления нужны налаживание обстоятельств кредитования также мировой увеличение спроса, какие имеют все шансы стать катализатором с целью восстановления деловитых вложений также увеличения занятости. Данное, во собственную очередность, будет основанием дома с целью расширения внутреннего спроса. Такое развитие событий, как подчеркивается, станет возможным, если не произойдет преждевременного отказа от политики экономического стимулирования. Снижение уровня потребления в 2009 г. отмечалось в большинстве стран Евросоюза. Однако, несмотря на существенное падение потребительского доверия, темпы его сокращения в целом были значительно ниже, чем ВВП. Меры государственной поддержки, в частности программы замены старых автомобилей на новые, способствовали расширению потребительских расходов. Кроме того, снижений реальных располагаемых доходов было приостановлено резким падением инфляции, а также задержкой в ухудшении условий на рынке труда. Рост заработной платы достиг своего циклического пика в III квартале 2008 г. и продолжался еще в IV квартале, прежде чем существенно замедлиться в первой половине 2009 г. В то же время уровень занятости не снижался до III квартала 2008 г. В 2010 г. ожидается дальнейшее хотя и слабое, уменьшение уровня потребления. Потребительское доверие, вероятно, существенно возрастет по сравнению с началом прошлого года, а инфляция останется чрезвычайно низкой. Уровень сбережения, по-видимому, останется высоким, условия кредитования значительно более сложными, чем до кризиса. При этом ощутимых улучшений на рынке труда не ожидается.

Специалисты фонда фиксируют наличие некоторых сильных мощи, ограничивающих процедура оживления во государствах Европы. Большие недостатки бюджетов также платежных балансов согласно нынешным операциям ограничивают активизация во определенных государствах области валюта, проявляя отрицательное влияние в другие европейские государства. Во частности, равно как подчеркивается, финансовые трудности Греции грозят нормализации условия в экономических базарах. Этому мешают, также нерешенные проблемы в банковской сфере. Наметившийся процесс восстановления экономики европейских стран также поддерживается несколькими факторами. Во-первых, во второй половине прошлого года возобновился процесс создания товарных запасов. Во-вторых, нормализация мировой торговли внесла существенный вклад в экономическое оживление в государствах Еврозоны и европейских странах с формирующимися рынками. В-третьих, сыграла свою роль действенная политика поддержки финансовых секторов многих европейских стран и координированная помощь со отофоны многонациональных институтов наиболее пострадавшим странам региона.I

Тем не менее, темпы экономического роста в европейских странах, как ожидается, в ближайшие два года будут умеренными. В наиболее развитых странах Европы ВВП в 2010г составляет в среднем на 1% и в 2011г.-на 1,75%. В государствах региона с формирующимися рынками данные показатели, по-видимому, будут равняться соответственно 3 и 3,5%.

В странах Еврозоны в целом совокупный валовой продукт, как ожидается, увеличится на 1% в текущем году и на 1,5% в будущем. Скорее всего, умеренным будет экономический рост в Германии и во Франции, где увеличение экспорта ограничивается внешним спросом, инвестиции сдерживаются нехваткой кредитов, а внутреннее потребление – высокой безработицей. Еще медленнее, по-видимому, будут преодолевать застойные явления Греция, Ирландия, Испания и Португалия. В Великобритании оживление останется умеренным и будет происходить благодаря увеличению экспортных поступлений из-за некоторого обесценения фунта стерлингов, тогда как внутренний спрос будет ослабленным. В европейских государствах с развивающимися рынками перспективы экономического роста в 2010 – 2011 гг. также сильно разнятся. В странах, достаточно благополучно перенесших мировой кризис (таких как Польша), а также тех, где уровень внутреннего доверия уже восстановился, ожидается достаточно заметное оживление, подкрепленное притоком капиталов и нормализацией глобальной торговли. В странах, вступивших в упадок со ранее обессиленной экономикой, подобных равно как Венгрия, Румыния, Болгария, страны Балтии, обладающих основательные трудности со платежным равновесием, возобновление экономики станет осуществляться медлительнее во следствии узких способностей с целью передвижения. Валютная стратегия, равно как замечается, обязана остаться слаженной с сформировавшейся обстановкой. Так Как возможности финансового оживления достаточно слабы, стагфляционное влияние станет небольшим. В индустриально цивилизованных государствах Европы базисная стагнация экономики остается невысокой также устойчивой, во странах Еврозоны составит приблизительно 1%. Во основной массе государств района со формирующимися базарами стагнация экономики станет низкой, также основные банки сумеют сберечь прибыльные ставки в сравнительно невысоком степени, то что даст возможность оказать содействие бизнес динамичность. В следующей таблице приводятся данные из прогноза МВФ, 1. касающиеся темпов роста ВВП (А), в % по сравнению с предыдущим годом, 2. розничных цен (В), в % по сравнению с предыдущим годом, 3. ситуации с платежным балансом по текущим операциям (С), в % ВВП 4. уровнем безработицы (D) в отдельных государствах Европы, в % экономически активного населения.

Несмотря на омрачившийся большую часть II квартала кризис государственных финансов в ряде "периферийных стран" еврозоны, восстановление экономики данного региона продолжилось достаточно умеренными темпами. По итогам II квартала 2010г. ВВП еврозоны вырос на 1%, что оказалось заметно лучше ожиданий аналитиков (0,7% по данным консенсус - прогноза). Но, возобновление в различных государствах проходит весьма никак не одинаково также разнородность района согласно грани выхода с упадка увеличивается. Отличия среди "благополучными" основными государствами также низкой провинцией вынашивают разграничительный вид. Наибольшие темпы увеличения обоснованно показывают государства, владеющие более мощными конкурентноспособными достоинствами в наружной торговли, в первую очередь в целом ФРГ-лидер возобновления равно как во определениях темпов увеличения выпуска, таким образом также сточки зрения возобновления торга работы. Именно высокий темп роста немецкой экономики во II квартале 2010г. (2,2%) объясняет большую часть столь позитивного сводного показателя. На этом фоне отставание стран "периферии ", страдающих от низкой производительности, негибкости рынка труда и слабой конкурентоспособности в целом, лишь увеличивается, усугубляемое бременем долгового кризиса. И если Португалия и Испания вышли из рецессии еще в I квартале 2010г, то для Греции II кв.2010г. оказался уже седьмым подряд кварталом отрицательного прироста выпуска.

Препятствием восстановления экономики остается недостаточно быстрое восстановление банковского кредитования. Июльский обзор банковского кредитования показал, что во II квартале банки еврозоны продолжили ужесточать кредитные стандарты : доля банков ужесточивших стандарты по кредитам компаниям, превысила долю тех, кто смягчил, на 11 п.п., причем разрыв увеличился по сравнению с двумя предыдущими обзорами (тогда он составлял 3 п.п.).

Заключение

При всех своих проблемах и неурядицах Европа тем не менее не сбивается со взятого курса, и ее превращение в некое подобие Соединенных Штатов Европы – вопрос времени. К строительству общеевропейского дома подключаются практически все страны и народы континента, и грядущий век будет ознаменован переходом Европы в совершенно новую ипостась – в мощное многонациональное государственное образование. В этот новый конгломерат впишется до тридцати государств – почти вся Восточная Европа (первой скорее всего будет Украина), островные субъекты в Средиземноморье и, видимо, Турция. Однако в этом союзе равноправных партнеров будут главенствовать и задавать тон четыре ведущих лидера - Германия, Франция, Великобритания, Италия. Это очевидно и сейчас. Ведь в столицах этих стран вырабатываются все кардинальные решения для последующего их одобрения остальными. Но дело сделано - для попавших однажды в Евросоюз обратного хода нет. Все сконструировано таким образом, что вне этой коалиции добровольно согласившихся вступить в нее стран ни одна из них существовать не сможет – страна-диссидент обречена на неминуемую гибель. В итоге объединенная Европа, крепко стянутая обручами взаимных обязательств и единых для всех правил поведения во внутренней жизни и внешних делах, по своей мощи и влиянию может стать чем-то более значимым, чем сверхдержава. Она имеет шанс обрести ведущее, главенствующее место в мире.

Что же касается самой Европейской валюты, то, на мой взгляд, тут много противоречий. Как уже было сказано ранее, Единая Европа – это множество государств с глубокими традициями. Введение евро, таким образом уничтожает все традиционные валютные связи. Франки, марки, фунты стерлингов… Теперь это всё в прошлом, но в сознании многих людей ещё долгое время будут оставаться истинными национальными валютами.

Список использованной литературы

1. Валютный союз по-европейски / В. Крайний // Интерфакс-АиФ. - 2017 №16

2. Европейский валютный союз: взгляд из Европы, Америки, Азии / Дэвид Ширрефф // Деловая Сибирь 2016№2

3. Евро - валюта "Соединенных Штатов Европы" / М. Погорелый // Ревизор 2018 №9

4. Нужна ли Европе общая валюта? // Открытый урок 2018 №35

5. Зарубежные финансовые рынки в 2009г./БИКИ №39(9587),2017г.,5,16

6. Зарубежные финансовые рынки в 2009г./БИКИ №40(9588),2016г., стр. 4,5,16.

7. О перспективах развития стран Европы/БИКИ №27(9575)2018г., стр.4-5,16

8. О проблемах дальнейшего развития Еврозоны/БИКИ №47(9595),2018г.стр.5,16

9. О финансовом кризисе в ЕС/БИКИ №105(9652),2017г., стр.16

10. О финансовом кризисе в ЕС/БИКИ №106(9653),2017г., стр.5,16

11. .Эксперты МВФ о перспективах развития стран экономики Европы/БИКИ №62(9610) 2018г, стр.1,4

12. The QE 2/Обзор основных экономических тенденций/29 июля-18августа 2016г.

13. The QE 2/Обзор основных экономических тенденций/19сентября-10октября 2016г.

14. The QE 2/Обзор основных экономических тенденций/11октября-13ноября 2017г.

15. Интернет. WWW: http://www.europa.eu.ru

http://www.euro.eu.ru

http://www.eubasics.ru