Организация биржевой торговли (Особенности организации и регулирования биржевой деятельности)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Организация биржевой торговли оказывает значительное влияние на стабильность и ликвидность биржевого рынка. В то время как биржевая торговля осуществляется в специально отведенном месте - в здании биржи, на биржевом рынке совершаются сделки с определенными видами товаров, в соответствии с установленными правилами.

Объектом исследования в курсовой работе выступает биржевая деятельность. Предметом исследования в курсовой работе, является механизмы организации и регулирования биржевой деятельности.

Регулирование биржевой деятельности — это совокупность конкретных способов и приемов по определенному упорядочению работы бирж и заключение биржевых сделок на основе установленных правил и требований. Целью регулирования биржевой деятельности является обеспечение устойчивости, сбалансированности и эффективности биржевого рынка.

Главной целью курсовой работы является проведение теоретических и аналитических исследований механизма организации и регулирования биржевой деятельности. Курсовая работа предусматривает решение следующих важнейших задач:

исследование сущности биржи и биржевого рынка;

исследование основных операций и сделок на бирже;

исследование особенностей организации и регулирования биржевой деятельности на примере АО "Биржа "Санкт-Петербург"

анализ организации порядка проведения торгов на АО "Биржа "Санкт-Петербург" и результаты её работы за 2016 год

При написании курсовой работы, использовались многочисленные источники информации, среди них экономическая литература российских авторов, а также законодательные акты и федеральные законы.

Объект исследования - Санкт – Петербургская биржа

Предмет исследования – Биржевая торговля

Цель – Исследовать основы биржевой торговли Санкт – Петербургской биржи

Задачи исследования:

1. Характеристика и сущность биржи

2.Выделить основы биржи в России.

3.Изучить правовое регулирование.

4.Расмотреть функции и понятия биржевой торговли.

В списке литературы, использованной при подготовке данной работы, представлено 32 библиографических источника. Охарактеризуем некоторые из них:

Обозначенную проблему "Биржевая торговля" рассматривает Коротков А.В. в книге "Биржевое дело и биржевой анализ", изданной в 2015 году и содержащей 176 стр.

Также проблем регулирования современных вопросов по теме "Биржевая торговля" касается Е.Ф. Жуков в издании "Рынок ценных бумаг". Данная книга была выпущена в издательстве "ЮНИТИ-ДАНА" в 2013 году, содержит 567 стр.

Ряд актуальных проблем был затронут в книге "Рынок ценных бумаг". Мишарев А.А. определил актуальность и новизну этой темы в своем исследовании, опубликованном в 2013 году.

Теоретико-методологической и эмпирической базой курсовой работы явились труды таких ученых и авторов, как Колтынюк Б.А, Маренков Н.Л., Прянишникова М.В., в том числе, электронные варианты книг и популярных публикаций, специализированные интернет-сайты и др.

Глава 1. Особенности организации и регулирования биржевой деятельности

1.1. Характеристика и сущность биржи

представляет организационно рынок, где в с установленными совершаются с определенными товаров. [10, 177 с.]^[1]

– это организующая, часть структуры. В биржевых могут :

продукция или потребительского , которая определенными, известными для и покупателей (зерно, , сахар, , цветные и металлы и др.);

бумаги;

валюта.

биржи - не экономики , капиталом, , а организация, , унификация сырья, и валюты. [18, 49 с.]^[2]

биржевой является то, что совершаются в одном и том же , в строго время - во проведения сессии ( биржевого ) и по четко , обязательным для участников . Биржа четкую структуру, механизм и исполнения с биржевыми и высоконадежную контроля за исполнения . [10, 178 с.]

В торговле на принимают члены или их представители, а штатные биржи. биржи или их могут на бирже в брокера или .

Брокер — это между и биржей. получает от клиентов и эти заявки, т.е. от имени и по клиента и определенный комиссионных за заявки. комиссионных от типа и ценных и, конечно, от , на какой совершаются .

В отличие от , дилер от своего и за свой .

В настоящее на ряде члены могут только в брокеров, а операции (например, Парижа, , Милана). На фондовой члены могут либо как брокеры, только как без совмещения функций. На биржах членам , которые на торгоате видами бумаг, совмещать брокера и (специалисты фондовой , свободные в Германии и ).

Маклер — это, как , штатный биржи, оформляет . Маклер строго устав и правила на бирже. Все с участием сделки в специальном или с помощью . После сессии сделки маклерские или компьютерные , в которых наименование, и цена и проданных бумаг.

Для понимания бирж изучить их виды.

В время товарные, и валютные . Биржи быть . Первыми товарные . Несмотря на биржевого , биржи видов много . [7, 13 с.]^[3]

Товарная - классический рыночной - организационно и регулярно оптовый товаров с местом и заключения по стандартам и с официальной цен. Одной из особенностей то, что даты и исполнения , как правило, разнесены во . [7, 13 с.]

В зависимости от специализации на том или биржевом товарные подразделяются на и специализированные или узкого .

Фондовая — это организация, предметом которой обеспечение условий обращения бумаг, их рыночных цен (, отражающих между и предложением на бумаги) и распространение о них, поддержание уровня участников ценных . [21, 259 с.]^[4]

На фондовые допускаются ценности: , облигации, обязательства и виды бумаг.

На биржах торговля и золотом. В странах (, в США и Великобритании) биржи , а валютный устанавливается .

В настоящее характер значительно и в значительной определяется сделками.

По организации государственные, и смешанные .

Государственная создается на законодательства о и контролируется . На биржу, ее членов, и разовые . Такие распространены во , Бельгии, .

На частной доступ в зал открыт узкому кругу лиц, в биржевую . Частные в основном в Великобритании и США.

фондовые наибольшее получили в . В руках при этом часть биржи, что ему право в органы своих и таким контролировать конкретной .

По статусу могут как акционерные , товарищества () с ограниченной и ассоциации.

признается , уставный которого на определенное акций. акционерного не отвечают по его и несут убытков в пределах принадлежащих им . В настоящее только биржи акционерными .

Товариществом () с ограниченной законом учрежденная или несколькими организация, капитал разделен на (паи) в с учредительными . Участники с ограниченной не отвечают по его , а несут в пределах их вкладов.

- это добровольное бирж и лиц в области торговли.

По участия в биржевых биржи на открытые и .

На открытых в торгах право постоянные , биржевые (Брокеры, от имени и за клиента. , осуществляющие от своего и за свой ).

На закрытых в торгах участие постоянные , выполняющие биржевых . В операционный зал доступ покупателей и закрыт. [4]^[5]

По товаров подразделяются на и специализированные.

На биржах характера торговля биржевыми не только подгрупп, но и .

Специализированные имеют по товарам или по товаров.

По биржевых биржи на биржи товара, ( опционные ) и .

Отличительными биржи товара : совершение на основе качества в отсутствие товара; массовыми, , сравнимыми по товарами, партии взаимозаменяемы; .

В настоящее биржи товара лишь в странах и незначительные . [22]^[6]

биржа специфические для функции:

риска колебаний с рынка товара механизма ;

выявление , т. е. выявление зрения на то, какова цена в основе контракта в момент срока контракта;

ликвидности и путем и упрощения фьючерсных ;

увеличение рыночной с помощью , обработки и деловой .

Опционные дают участникам сделок возможные путем опционов.

В практике и биржи типа, на осуществляются с реальным с немедленной и поставкой, с контрактами и .

По характеру товарные подразделяются на и некоммерческие.

биржа, как , не является предприятием. большой - это не ее цель. участников экономией на проведение работы.

может создана и как предприятие типа, но при организаторов () должно в значительной меньше, чем , пользующихся ее . Тогда в учредителей прибыльная биржи за предоставления посреднических . Бирже от имени и за счет сделки запрещено. ^[7]

Таким образом, по сфере деятельности биржи подразделяются на центральные, межрегиональные и местные. Межрегиональные биржи, как правило, объединяют районы производства и потребления какого-либо товара. Круг участников довольно широкий. Большинство бирж в России относится к местным, которые ориентированы на местные рынки и на операции с узким кругом участников и товаров.

В зависимости от места и роли в мировой торговле биржи делят на международные, региональные и национальные. [23]^[8]

Из этого следует, что для международного характера товарных бирж необходим большой объем операций с соответствующим товаром, удовлетворяющий потребности всего мирового рынка, кроме того, предоставление свободного валютного, торгового и налогового режимов, что способствует участию в биржевой торговле иностранных участников. Региональные биржи ориентированы на биржевые операции с более узким кругом участников и обслуживают рынки нескольких стран. Национальные биржи действуют в пределах отдельно взятого государства. Они проводят операции, ориентированные на внутренний рынок, при этом часто имеют ограничения в торговом и налоговом режимах. В следующем параграфе курсовой работы, будут рассмотрены основные операции и сделки на бирже.

1.2. Основные операции и сделки на бирже

Механизм биржевых операций — это определенные регламентированные действия по совершению данных операций. Механизм предполагает наличие субъектов (участники биржевых торгов), объектов биржевых операций (ценные бумаги) и непосредственно процесс осуществления биржевой деятельности.

Биржевыми операциями являются операции, совершаемые на бирже с ценными бумагами или иными финансовыми активами, товарами. К биржевым операциям относятся: купля, продажа, листинг, делистинг, заключение опционных, форвардных и фьючерсных контрактов, котировка, залог, расчет, клиринг, консалтинг, хранение и поставка ценных бумаг. [2, 103 с.]^[9]

Отличительные особенности биржевых операций заключаются в том, что они:

• осуществляются на специальных площадках;
• ведутся по биржевым товарам, партиям, лотам;
• в отсутствие товаров осуществляются по описанию;
• проводятся регулярно;
• отличаются гласностью;
• характеризуются свободным ценообразованием;
• ведутся посредниками;
• подчиняются единым правилам по совершению сделок, которые отражены в действующих законах и уставе биржи;
• совершаются с учетом качества ценных бумаг.

Объектами биржевых операций являются биржевые товары, к которым принято относить стандартизированные товары массового производства, обладающие качественной однородностью, сопоставимостью базисных характеристик и взаимозаменяемостью партий. На биржах торгуют не только товарами, но и контрактами.

Принципами осуществления биржевых операций (биржевой работы) являются: личное доверие между брокером и клиентом, гласность, регулярность, регулирование деятельности на основе жестких правил. [1]^[10]

Листинг — это зачисление ценных бумаг в специальный котировальный список биржи, т.е. допущение к торгам. Операция, обратная листингу (исключение из биржевого списка), называется делистингом.

Листинг является важнейшей процедурой биржевой торговли. Многие компании стремятся включить эмитированные бумаги в биржевые списки фондовых активов. Престиж списочных ценных бумаг выше, что усиливает интерес к ним со стороны инвесторов.

Регулярность публикаций биржевой отчетности в массовой и деловой прессе позволяет лучше информировать владельцев ценных бумаг об изменении цен и доходности акций, привлекает новых покупателей, повышает ликвидность списочных бумаг. Выгоды официального признания бумаг компенсируют издержки, связанные с выплатой регистрационного и периодических сборов, а также необходимостью публичного раскрытия информации о состоянии фирмы.

Каждая биржа имеет строгие правила допуска бумаг к торгам и свои гарантии клиентам. В качестве критериев отбора бумаг могут выступать величина чистого дохода, стоимость активов, размер выпуска ценных бумаг.

Анализируются степень государственного участия в компании, характер рынка продукции, относительная стабильность и положение в отрасли, перспективы развития отрасли и компании. Претендент на включение в списки должен представить проспект эмиссии, финансовую отчетность, данные о размере объявленных и выплаченных дивидендов. [11]^[11]

Бумаги, допущенные к биржевым торгам, котируются. Котировать означает "нумеровать, выставлять цены". На бирже котировка — это механизм выявления цены в процессе биржевого торга в течение каждого дня работы биржи и публикация цен в биржевом бюллетене (котировальном листе).

Котировка — это объявление цены продавца и покупателя на ценную бумагу определенного наименования. Как в зарубежной, так и в отечественной практике не все бумаги, допущенные к торгам, котируются.

Хотя биржа и не несет материальной ответственности перед своими членами за банкротство какого-либо эмитента, в силу необходимости поддержания престижа биржи акции, включенные в котировальные списки, достаточно надежны. [2, 105 с.]^[12]

Биржевая котировка — это фиксация фактических контрактных цен и выведение средней цены по биржевым сделкам за определенный период (обычно за биржевой день). Она объявляется ежедневно и является ориентиром при заключении контрактов, а также значительно влияет на рыночную конъюнктуру.

Основными фондовыми операциями являются: выпуск (эмиссия); размещение; купля-продажа; конвертация; хранение; траст (доверительное управление); менеджмент; залог; клиринг; регистрация и перерегистрация владельцев ценных бумаг; маркетинг; ценообразование; страхование; безвозмездная поставка; оценка инвестиционного риска; погашение; дарение; наследование; сплит; передача (индоссамент); определение рыночной стоимости; бухгалтерский учет и аудит; посредничество; начисление и выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям; формирование портфелей ценных бумаг; инвестиционное проектирование; консалтинг.

Целями операций с ценными бумагами являются: 1) формирование и увеличение капитала; 2) привлечение заемных средств; 3) получение денежных доходов от операций с ценными бумагами; 4) участие в уставном капитале акционерного общества для контроля над собственностью; 5) использование ценных бумаг в качестве залога.

Появление новых финансовых продуктов, усложнение операций с ценными бумагами расширяют возможности их использования для достижения целей, которые ставят перед собой участники фондового рынка.

В условиях экономической неопределенности, акционерные общества стремятся действовать в том секторе финансового рынка и использовать те инструменты, которые приносят наибольший доход и ослабляют налоговое бремя. При отсутствии серьезных конкурентов и несовершенстве законодательной базы операторы рынка могут изменять направления работы с ценными бумагами, адаптируясь к условиям рынка.

Биржевые сделки — это взаимосогласованные действия участников торгов, направленные на возникновение, установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении биржевых товаров и совершенные в помещении биржи в установленные часы ее работы. Они имеют своим предметом заменимые товарные и фондовые активы, допущенные к котировке и обращению на бирже. [2, 106 с.]^[13]

Существует четыре основных типа биржевых сделок: сделки с предъявлением товара (товарных образцов); индивидуальные форвардные сделки; фьючерсные стандартные (срочные) сделки; опционные сделки.

Регламент заключения сделки определяется биржей. К общим требованиям регламента биржевых сделок относится требование заключения сделок в письменной форме.

Различают регулярные, кассовые и срочные сделки. Регулярные сделки — это сделки, полный расчет по которым (сверка, поставка ценной бумаги и денежный расчет) должен произойти в обычные сроки. Кассовые сделки — это сделки немедленного исполнения. Срочные сделки — это сделки, которые имеют фиксированные сроки расчета, заключения контракта и установления цены.

Таким образом, рост объемов торговли и расширение числа их участников предъявляли новые требования к биржевым технологиям и механизмам. Не менее важными являются механизмы обеспечения торгов, передачи и хранения ценных бумаг, а также организационная структура бирж, и её законодательное регулирование.

1.3 Необходимость организации регулирования биржевой деятельности

Биржи во всех странах являются официально зарегистрированными объединениями, создаваемыми в различных правовых формах. Чаше всего используется форма акционерного общества, товарищества с ограниченной ответственностью пли общества с ограниченной ответственностью. В большинстве случаев биржи являются корпорациями. Высшим органом является общее собрание акционеров, собираемое редко -как правило, раз в год.

Исполнительные функции выполняет Совет директоров (Биржевой совет). Количественный состав Совета определяется самой биржей, составляет обычно 15-20 человек и состоит как из членов биржи, так и из внешних директоров и экспертов. Совет директоров избирается членами биржи. Возглавляет его председатель.

Члены биржи, как правило, являются акционерами данной биржи. В то же время их доход обеспечивается исключительно активной работой с клиентами. Статус биржи как некоммерческой организации предполагает получение доходов не инвесторами, а торговцами и ориентирует на увеличение деловой активности на бирже.

Оперативной деятельностью биржи руководят комитеты, ответственные перед советом директоров, состоящие из членов биржи. Работа членов биржи в комитетах не оплачивается. Комитеты так же, как и Совет директоров, имеют штат служащих. Число и названия комитетов на разных биржах может быть различным. [7, 41 с.]^[14]

исполнительный комитет осуществляет текущее управление биржей. Он возглавляется президентом и включает в свой состав вице-президентов. Комитет осуществляет решения, принятые Советом директоров и комитетами.

комитет по приему новых членов рассматривает все обращения о вступлении в члены биржи и представляет рекомендации в Совет директоров. Сам решения не принимает.

арбитражный комитет - назначает арбитров для решения споров между членами биржи, а также между клиентами и членами биржи. Предметы споров: качество товара, срок исполнения приказа клиента, сроки поставки. Комитет выполняет роль согласительной комиссии и не наделен правом принимать решения, обязательные для исполнения конфликтующими сторонами.

комитет по деловой этике занимается внутренними дисциплинарными вопросами биржи. Если персонал биржи считает, что член биржи неправильно выполнил приказ клиента, то материал поступает в комитет по деловой этике, где выносится решение обоснованности такого заявления. Передает материал для решения в наблюдательный комитет.

наблюдательный комитет рассматривает споры и выносит решения по дисциплинарным вопросам по материалам комитета по деловой этике.

контрольный комитет наблюдает за деловой активностью на бирже, чтобы препятствовать созданию искусственного дефицита и манипуляциям с пенами. Может приостановить торги.

комитет но новым товарам изучает потенциальные возможности торговли новым товаром (допускать или нет), ведет исследования по обоснованию введения торговли новым товаром. На фондовых биржах - комитет по листингу. [8]^[15]

Что касается организации операционного зала биржи, то необходимо отметить что он оборудован информационными устройствами и, в частности, большим информационным табло. Место каждого биржевого посредника - члена биржи - оборудовано столом (кабиной) со связью и компьютером. Каждое место имеет свой номер.

Место для заключения сделок называется биржевым кольцом. Другие названия: пол, ринг, яма. Пол в яме находится на 1,5-2 метра ниже уровня зала, чтобы участники торгов хорошо видели ведущего и друг друга.

На биржах существуют правила поведения. Предъявляются повышенные требования к внешнему виду присутствующих в торговом зале лиц.

Для привлечения в биржевую торговлю достаточно большого числа участников, как продавцов, так и покупателей, и сведения их риска к минимуму необходим определенный механизм, позволяющий обеспечивать соблюдение их интересов. Основной задачей регулирования биржевой деятельности являются предотвращение манипулирования ценами и крахов, защита интересов мелких фирм и спекулянтов. [13]^[16]

Регулирование биржевой деятельности - это совокупность конкретных способов и приемов по определенному упорядочению работы бирж и заключение биржевых сделок на основе установленных правил и требований. Целью регулирования биржевой деятельности является обеспечение устойчивости, сбалансированности и эффективности биржевого рынка.
[18, 58 с.]^[17]

Механизм биржевого регулирования (управления) включает правовое, нормативное и информационное обеспечение.

Правовое обеспечение - это законодательные акты, постановления, указы и другие правовые документы органов управления. Нормативное обеспечение включает инструкции, нормативы, нормы, методические указания и разъяснения, а также правила, утверждаемые организациями профессиональных участников биржевого рынка. К информационному обеспечению относится различная экономическая, коммерческая, финансовая и прочая информация.

Как и любая система управления, система управления биржевой деятельностью включает две подсистемы: управляющую, основанную на использовании государственных и негосударственных (общественных) методов регулирования, и управляемую.

Управляющая подсистема включает:

государственные органы и сам о регулируемые организации (биржи), осуществляющие на биржевом рынке законодательную, регистрационную, лицензионную и контрольную деятельность;

законодательную инфраструктуру (законодательные акты, постановления, указы, нормативные документы и др.);

этику биржевого рынка (правила биржевой торговли, утверждаемые конкретной биржей);

традиции и обычаи.

Управляющая подсистема выполняет координирующие, регулирующие, стимулирующие, организационные и контрольные функции.

К функциям управляемой подсистемы относятся: организация движения финансовых ресурсов, обеспечение качества биржевых товаров, информационное обеспечение рынка.

В мировой практике различают две модели регулирования биржевой деятельности.

Регулирование биржевого рынка является преимущественной функцией государственных органов (государственное регулирование). Лишь небольшую часть полномочий по надзору, контролю, установлению правил государство передает биржам. Такая система существует во Франции.

При сохранении за государством основных контрольных позиций максимально возможный объем полномочий передается биржам (принцип саморегулирования). При этом значительное место в контроле занимают не жесткие предписания, а установившиеся традиции, система согласований и переговоров. Эта система сложилась в Великобритании.

Во многих странах используется смешанная модель регулирования биржевой деятельности, хотя государственное регулирование заметно усилилось в последние 20 лет. Ранее биржевая торговля регулировалась преимущественно нормами и правилами, разрабатываемыми самими биржами.

Государственное регулирование включает:

разработку и реализацию специальных нормативно-правовых актов;

создание стандартов, т. е. набора обязательных требований к участникам биржевого рынка и т.п.;

регламентацию основных процедур и государственный контроль за соблюдением действующего законодательства со стороны участников рынка.

Задачи государственного регулирования:

реализация государственной политики развития биржевого рынка;

обеспечение равных прав и безопасности для профессиональных участников и клиентов;

создание информационной системы о биржевом рынке и контроль за обязательным раскрытием информации участниками рынка.

Саморегулирование предполагает использование методов общественного регулирования. К таким методам относятся разработка правил профессиональной деятельности на биржевом рынке и их повсеместное применение на практике, запрещение недобросовестной рекламы, формирование общественного мнения о биржевой деятельности. [18, 60 с.]^[18]

Таким образом, к положительным сторонам саморегулирования можно отнести:

разработку правил поведения самими профессиональными участниками конкретного биржевого рынка, реально представляющими его особенности;

экономию государственных средств, сокращение аппарата управления биржевым рынком;

установление общественного контроля, так как участники биржевого рынка, как правило, больше заинтересованы в нормальном регулировании, чем правительственные чиновники;

введение этических норм поведения профессиональных участников биржевого рынка с помощью общественного контроля.

Глава 2. Торги на АО "Биржа "Санкт-Петербург"

2.1. АО "Биржа "Санкт-Петербург"

АО «Биржа «Санкт-Петербург» создана 31 января 1991 года по Решению Президиума Ленинградского городского Совета народных депутатов.

Биржа «Санкт-Петербург» является старейшей российской биржей с богатейшим опытом в проведении биржевых торгов на товарном рынке, рынке ценных бумаг, рынке фьючерсных и опционных контрактов, а также в проведении аукционов и конкурсов.

АО "Биржа "Санкт - Петербург" обладает Лицензией биржи № 040-006 от 13.12.2013 года.

Основными предметами торгов на Бирже «Санкт-Петербург являются биржевые товары (нефтепродукты и нефтехимия, сжиженные углеводородные газы, минеральное сырьё (янтарь), чёрные и цветные металлы, продукция машиностроительного производства, строительные материалы, водные биоресурсы и продукты их переработки). В апреле 2010 года на Бирже стартовали первые в России торги расчётным (беспоставочным) фьючерсом на дизельное топливо.

Таким образом, разработанные Биржей «Санкт-Петербург» программные продукты позволяют сопровождать любые торговые операции.

Биржа "Санкт-Петербург" обладает собственным высокотехнологичным центром хранения и обработки данных (дата-центр). На базе дата-центра Биржа предлагает современные услуги высокого качества, профессиональные сервисы (co-location, dedicated, резервное копирование информации, администрирование оборудования) и техническую поддержку.

2.2. Товарный рынок

Товарный рынок АО "Биржа "Санкт-Петербург" является одним из первых биржевых рынков в современной Российской истории. Первые торги биржевым товаром состоялись 10 апреля 1991 года.

Товарный рынок обеспечивает участников максимально доступным и эффективным механизмом, имеющим прозрачную систему ценообразования для совершения биржевых сделок.

Основными функциями биржевого товарного рынка являются:

создание условий чистой конкуренции для проведения организованных торгов биржевым товаром;

проведение биржевых торгов и регистрация биржевых и внебиржевых сделок;

анализ факторов, влияющих на динамику спроса и предложения по различным товарным группам.

АО "Биржа "Санкт-Петербург" осуществляет деятельность на основании Лицензии биржи № 040-006 от 13.12.2013 и в соответствии с Правилами торговли на товарном рынке АО «Биржа «Санкт-Петербург» (зарегистрированными Банком России) и проводит торги товарами в следующих отделах:

водные биологические ресурсы и продукты их переработки;

сжиженные углеводородные газы и газовый конденсат;

драгоценные металлы;

лес и лесоматериалы;

минеральное сырьё;

нефть и нефтепродукты;

продукция агропромышленного комплекса;

продукция машиностроительного производства;

продукция нефтегазохимического производства;

продукция химической промышленности;

промышленное оборудование;

сельскохозяйственная продукция;

строительные материалы;

сырье для целлюлозно-бумажной промышленности;

товары народного потребления;

фармацевтическая продукция;

цветные металлы и сплавы;

черные металлы;

энергоносители.

Участники торгов на товарном рынке, как продавцы, так и покупатели, пользуются следующими преимуществами:

условиями для открытой рыночной ценовой конкуренции;

унифицированными условиями поставки (способы отгрузки, сроки и прочее) и оплаты, что значительно уменьшает число согласований по каждой сделке;

исключением риска возникновения «личной заинтересованности» сотрудников предприятий при выборе контрагента по сделке;

возможностями более четкого финансового планирования и определения формирующейся себестоимости продукции. [26]^[19]

Таким образом, безупречная репутация и авторитет Биржи создают условия для широкого использования информации о биржевых ценах на товары и услуги налоговыми и правоохранительными органами, а также коммерческими организациями. Статус Биржи «Санкт-Петербург», как официального информационного центра по рыночным ценам, был закреплен Распоряжением Губернатора Санкт-Петербурга и Распоряжением Правительства Ленинградской области.

2.3. Порядок проведения торгов

В соответствии с разделом 2 «О порядке ведения торгов» Правил проведения организованных торгов в отделах товарного рынка Акционерного общества «Биржа «Санкт-Петербург»:

2.1. Биржа организует Торги Товарами в следующих Отделах:

водные биологические ресурсы и продукты их переработки;

сжиженные углеводородные газы и газовый конденсат;

драгоценные металлы;

лес и лесоматериалы;

минеральное сырьё;

нефть и нефтепродукты;

продукция агропромышленного комплекса;

продукции машиностроительного производства;

продукция нефтегазохимического производства;

продукция химической промышленности;

промышленное оборудование;

сельскохозяйственная продукция;

строительные материалы;

сырье для целлюлозно-бумажной промышленности;

товары народного потребления;

фармацевтическая продукция;

цветные металлы и сплавы;

черные металлы;

энергоносители.

2.2. Торги проводятся в ЭС в соответствии с настоящими Правилами.

2.3. Допуск в ЭС имеют:

уполномоченные сотрудники Участников торгов - зарегистрированные на Бирже сотрудники Участников торгов, уполномоченные на заключение в ходе организованных торгов Договоров;

работники Биржи, обеспечивающие проведение процедуры Торгов.

2.4. Подача Заявок в ЭС осуществляется в электронном виде путем заполнения формы Заявки и ее отправки в ЭС. Заявки подаются исключительно в ходе Торгов, проверяются на соответствие требованиям п. 2.10 настоящих Правил и информации, полученной от Клиринговой организации, и фиксируются ЭС.

При фиксации заявки отражается следующая информация:

уникальный код заявки, присвоенный ЭС в момент ее поступления;

дата и время фиксации заявки;

статус заявки (зарегистрирована, не зарегистрирована);

причина отказа в регистрации заявки в реестре заявок.

2.5. Заявка считается объявленной с момента ее регистрации ЭС и занесения ее в реестр Заявок.

2.6. Ответственность за несоответствие Заявки установленным требованиям несет Участник торгов, подавший Заявку.

2.7. Участник торгов в процессе Торгов может подавать новые Заявки, отзывать и корректировать Заявки.

Изменение Заявки Участником торгов означает отзыв первоначальной Заявки (в том числе в неисполненной части, в случае частичного исполнения Заявки) и подачу новой Заявки с измененными значениями реквизитов, которой в ЭС формируется новый уникальный идентификационный номер и фиксируется время ее подачи.

Факты удаления Заявок регистрируются в реестре Заявок.

2.8. Заявки, поданные с нарушением настоящих Правил, в том числе в результате сбоев и (или) ошибок программно-технических средств, сбоев в работе информационно-коммуникационных средств связи, с помощью которых обеспечивается проведение организованных торгов, не регистрируются в реестре Заявок.

2.9. Заявки, адресованные (информация о которых раскрывается) всем Участникам торгов, признаются безадресными. Все иные заявки признаются адресными.

2.10. При подаче Заявки в ЭС в Заявке указывается:

код Участника торгов, подавшего Заявку, включая код Клиента Участника торгов, по поручению или в интересах которого подана Заявка;

номер позиционного регистра Участника торгов или его Клиента, являющегося Участником клиринга, в Клиринговой организации (при подаче безадресной заявки);

обозначение Инструмента (указывается в соответствии со Спецификацией биржевого товара);

направленность Заявки (Заявка на покупку или на продажу);

количество Товара (Лотов);

цена Товара (цена за Лот);

вид Заявки (адресная, безадресная);

идентификатор Участника торгов – контрагента по Договору, заключенному на основании адресных заявок (обязательный параметр при вводе адресной заявки);

дата и время выставления Заявки.

2.11. Торги товарами проводятся Биржей в следующих режимах торговли:

режим заключения Договоров на основе безадресных заявок (двойного (встречного) аукциона);

режим заключения Договоров на основе адресных заявок.

В режиме двойного (встречного) аукциона проводятся две торговые сессии:

торговая сессия, по заключенным входе которой Договорам, клиринг осуществляет АО «Расчетно-депозитарная компания» с внесением клирингового обеспечения;

торговая сессия, по заключенным входе которой Договорам, клиринг осуществляет ПАО «Клиринговый центр МФБ» без внесения клирингового обеспечения.

Основным режимом проведения торгов является режим заключения Договоров на основе безадресных заявок (двойного (встречного) аукциона).

2.12. Проведение двойного (встречного) аукциона входе торговой сессии, по итогам которой клиринг осуществляет АО «Расчетно-депозитарная компания» с внесением клирингового обеспечения .

2.12.1. В ходе проведения двойного (встречного) аукциона Участники торгов подают в ЭС безадресные заявки, на основании которых заключаются Договоры. При этом все заявки являются безадресными анонимными, т.е. информация об Участнике, подавшем заявку, другим Участникам не раскрывается.

2.12.2. Для участия в Торгах Участник торгов являющийся Участником клиринга, но не являющийся Контролером поставки и планирующий осуществить продажу реального товара, должен внести гарантийный взнос и/или предоставить в Клиринговую организацию банковскую гарантию любой из уполномоченных кредитных организаций в порядке и сроки, установленные Правилами клиринга и/или иными внутренними документами Клиринговой организации.

2.12.3. Не позднее, чем за 3 (три) рабочих дня до даты торгов, Участник торгов, планирующий реализовать на Бирже от своего имени или от имени своего Клиента Товар, в случаях, установленных нормативными актами Банка России и нормативными правовыми актами Российской Федерации, направляет на Биржу информацию о планируемых к продаже Товарах с указанием соответствующего Инструмента.

Информация, предусмотренная настоящим пунктом, размещается Биржей на своем официальном сайте в сети Интернет не позднее дня ее поступления на Биржу.

2.12.4. Для участия в Торгах Участник (или его Клиент), планирующий осуществить покупку реального товара, должен обеспечить зачисление денежных средств (гарантийного взноса) на банковский счет Клиринговой организации в одной из уполномоченных расчетных организаций и/или предоставить в Клиринговую организацию банковскую гарантию любой из уполномоченных кредитных организаций в порядке и сроки, установленные Правилами клиринга и/или внутренними документами Клиринговой организации.

2.12.5. Заявка подается Участником в ЭС самостоятельно со своего рабочего места. Заявка на продажу (покупку) товара содержит все условия Договора, заключаемого на основании данной заявки.

Ввод заявок на покупку/продажу Товара может осуществляться путем передачи Заявки на заключение Договора Администратору торгов с помощью электронных средств связи (электронная почта, факс). Данный способ ввода заявки может быть использован Участником в случае невозможности использования им технического доступа к ЭС (в случае технических сбоев, неисправностей, ошибок и отказов в оборудовании и программном обеспечении и других непредвиденных обстоятельствах).

2.12.6. Если Участником, подающим заявку на продажу нефтепродуктов, является занимающий доминирующее положение на рынке нефтепродуктов хозяйствующий субъект, или входящее в одну группу лиц с таким хозяйствующим субъектом, а также если Участник торгов подавая заявку действует в интересах и за счет указанных лиц, то цена в заявке на продажу нефтепродуктов должна быть в пределах десятипроцентного отклонения от стартовой цены, рассчитанной Биржей для каждого вида нефтепродуктов в порядке, определенном ФАС России, и не должна превышать более чем на двадцать процентов значение стартовой цены, установленной для первой торговой сессии соответствующего месяца.

2.12.7. Участники торгов выставляют заявки и заключают Договоры с учетом денежных и товарных лимитов, устанавливаемых Клиринговой организацией.

2.12.8. При поступлении заявки ЭС сверяет код позиционного регистра Участника торгов или его Клиента, если заявка выставлена от имени являющегося Участником клиринга Клиента Участника торгов, и формирует и направляет в Клиринговую организацию запрос по Заявке для осуществления необходимых проверок.

2.12.9. В случае получения от Клиринговой организации подтверждения об обеспеченности заявки она регистрируется (принимается), в противном случае ЭС отклоняет ее.

2.12.10. Об изменении состояния Заявок (снятие (отзыв) Заявки, заключение Договора и др.) Биржа извещает Клиринговую организацию.

2.12.11. В случае (регистрации) принятия заявки ЭС, ей присваивает индивидуальный номер, фиксируется время ее регистрации в ЭС. Принятые ЭС заявки заносятся в Реестр заявок.

2.12.12. Информация о зарегистрированной ЭС безадресной заявке доводится до сведения всех Участников торгов.

2.12.13. После приема Биржей заявки данная заявка до ее занесения в очередь заявок проверяется на наличие встречных заявок с совпадающей или пересекающейся ценой и на возможность заключения Договора.

2.12.14. При отсутствии встречных заявок с пересекающейся ценой поданная заявка ставится в очередь заявок. Место заявки в очереди определяется ее ценой и временем подачи. Заявка будет находиться в очереди заявок либо до тех пор, пока не сможет быть исполнена, либо пока не будет снята.

2.12.15. Безадресные заявки, поданные на совершение сделок с одним и тем же Инструментом, распределяются в очередности в зависимости от указанных в них ценовых параметров и времени их выставления (среди поданных заявок на продажу приоритетному удовлетворению подлежит заявка с меньшей ценой, среди поданных заявок на покупку приоритетному удовлетворению подлежит заявка с большей ценой, а при совпадении ценовых параметров заявок одного направления преимуществом при удовлетворении пользуется заявка, раньше зарегистрированная ЭС).

2.12.16. Участник несет ответственность за ошибки, совершенные его уполномоченным сотрудником при формировании и/или подаче и/или снятии и/или изменении параметров заявок, включая ошибки, совершенные по незнанию, неопытности, а также по любым другим причинам. Ошибочно сформированные и/или поданные заявки участвуют в торгах на общих основаниях в соответствии с настоящими Правилами.

2.12.17. Участник должен контролировать правильность отражения ЭС информации, представленной в заявке. Поданная заявка может быть отозвана Участником. При этом Договоры, заключенные на основании такой заявки до ее отзыва, сохраняют силу.

2.12.18. При проведении Торгов выставление заявки означает безусловное согласие Участника на заключение Договора на установленных им в заявке условиях. При этом составление одного документа, подписанного сторонами, не осуществляется, и простая письменная форма Договора считается соблюденной.

Условия Договора, заключаемого на Бирже, содержатся в Заявках, настоящих Правилах, включая приложение № 1 «Общие условия договоров поставки, заключаемых в Отделах товарного рынка АО «Биржа «Санкт-Петербург», а также Спецификациях биржевого товара, включая «Рамочный договор», являющийся приложением к Спецификации.

Заключение Договора на Торгах подтверждается выпиской из реестра Договоров.

2.12.19. В случае, если при приеме заявки ЭС обнаружила наличие хотя бы одной встречной Заявки с пересекающейся ценой, то в ЭС регистрируется заключение Договора. При этом составление одного документа, подписанного сторонами, не осуществляется, и простая письменная форма Договора считается соблюденной.

Договор заключается по цене лучшей встречной заявки с пересекающейся ценой, путем внесения записи о заключении соответствующего Договора в Реестр договоров. ЭС автоматически фиксируется время заключения (регистрации в Реестре договоров) каждого Договора и присваивает идентификационный номер Договору. Договор вступает в силу с момента внесения записи в Реестр договоров Биржи, что подтверждается Выпиской из Реестра договоров. Форма Выписки из Реестра Договоров в приложении № 2 к настоящим Правилам

2.12.20. Заключенные Участниками в течение торговой сессии Договоры заносятся ЭС в Реестр Договоров на текущий торговый день.

2.12.21. По окончании торгов ЭС в соответствии с законодательством Российской Федерации об организованных торгах формирует выписки из Реестра Договоров о заключенных Договорах и рассылает их Участникам, заключивших Договоры.

2.12.22. Обязательства по заключенным на основании безадресных заявок Договорам исполняются Сторонами в порядке, определенном в Договорах с учетом требований Правил клиринга.

2.12.23. По окончании торговой сессии все не удовлетворенные заявки автоматически аннулируются ЭС.

2.12¹. Проведение двойного (встречного) аукциона входе торговой сессии, по итогам которой клиринг осуществляет ПАО «Клиринговый центр МФБ» без внесения клирингового обеспечения.

2.13. Заключение Договоров на основании адресных заявок

2.14. В отделах «Нефть и нефтепродукты», «Сжиженные углеводородные газы и газовый конденсат» и «Продукция нефтегазохимического производства» по окончании основной Торговой сессии проводится дополнительная Торговая сессия.

Таким образом, для регулирования правил торгов на бирже разработан отдельный специальный документ, содержащий регламент проведения торгов.

2.4. Финансовые показатели

Результаты работы за 2016 год

Финансовые отчеты (бухгалтерские показатели):
Код	Показатель	Значение	Ед.изм.
Ф1.1100	Итого по разделу I - Внеоборотные активы	217778	тыс. ₽
Ф1.1110	Нематериальные активы	1744	тыс. ₽
Ф1.1120	Результаты исследований и разработок	0	тыс. ₽
Ф1.1130	Нематериальные поисковые активы	0	тыс. ₽
Ф1.1140	Материальные поисковые активы	0	тыс. ₽
Ф1.1150	Основные средства	195742	тыс. ₽
Ф1.1160	Доходные вложения в материальные ценности	0	тыс. ₽
Ф1.1170	Финансовые вложения	10794	тыс. ₽
Ф1.1180	Отложенные налоговые активы	1207	тыс. ₽
Ф1.1190	Прочие внеоборотные активы	8291	тыс. ₽
Ф1.1200	Итого по разделу II - Оборотные активы	435464	тыс. ₽
Ф1.1210	Запасы	671	тыс. ₽
Ф1.1220	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	50	тыс. ₽
Ф1.1230	Дебиторская задолженность	16046	тыс. ₽
Ф1.1240	Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	350000	тыс. ₽
Ф1.1250	Денежные средства и денежные эквиваленты	68511	тыс. ₽
Ф1.1260	Прочие оборотные активы	186	тыс. ₽
Ф1.1300	Итого по разделу III - Собственный капитал	454033	тыс. ₽
Ф1.1310	Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	224	тыс. ₽
Ф1.1320	Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	тыс. ₽
Ф1.1340	Переоценка внеоборотных активов	0	тыс. ₽
Ф1.1350	Добавочный капитал (без переоценки)	4354	тыс. ₽
Ф1.1360	Резервный капитал	28	тыс. ₽
Ф1.1370	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	449427	тыс. ₽
Ф1.1400	Итого по разделу IV - Долгосрочные пассивы	0	тыс. ₽
Ф1.1410	Заемные средства	0	тыс. ₽
Ф1.1420	Отложенные налоговые обязательства	0	тыс. ₽
Ф1.1430	Оценочные обязательства	0	тыс. ₽
Ф1.1450	Прочие обязательства	0	тыс. ₽
Ф1.1500	Итого по разделу V - Краткосрочные пассивы	199209	тыс. ₽
Ф1.1510	Заемные средства	0	тыс. ₽
Ф1.1520	Кредиторская задолженность	8548	тыс. ₽
Ф1.1530	Доходы будущих периодов	0	тыс. ₽
Ф1.1540	Оценочные обязательства	4935	тыс. ₽
Ф1.1550	Прочие обязательства	185726	тыс. ₽
Ф1.1600	БАЛАНС (актив)	653242	тыс. ₽
Ф1.1700	БАЛАНС (пассив)	653242	тыс. ₽
Ф2.2100	Валовая прибыль (убыток)	2929	тыс. ₽
Ф2.2110	Выручка	117166	тыс. ₽
Ф2.2120	Себестоимость продаж	114237	тыс. ₽
Ф2.2200	Прибыль (убыток) от продаж	-19721	тыс. ₽
Ф2.2210	Коммерческие расходы	0	тыс. ₽
Ф2.2220	Управленческие расходы	22650	тыс. ₽
Ф2.2300	Прибыль (убыток) до налогообложения	18847	тыс. ₽
Ф2.2310	Доходы от участия в других организациях	0	тыс. ₽
Ф2.2320	Проценты к получению	38792	тыс. ₽
Ф2.2330	Проценты к уплате	0	тыс. ₽
Ф2.2340	Прочие доходы	7507	тыс. ₽
Ф2.2350	Прочие расходы	7731	тыс. ₽
Ф2.2400	Чистая прибыль (убыток)	14972	тыс. ₽
Ф2.2410	Текущий налог на прибыль	3893	тыс. ₽
Ф2.2421	в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	-1125	тыс. ₽
Ф2.2430	Изменение отложенных налоговых обязательств	0	тыс. ₽
Ф2.2450	Изменение отложенных налоговых активов	18	тыс. ₽
Ф2.2460	Прочее	0	тыс. ₽
Ф2.2500	Совокупный финансовый результат периода	14972	тыс. ₽
Ф2.2510	Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	0	тыс. ₽
Ф2.2520	Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	0	тыс. ₽

Из этого следует, что:

Наиболее обнадеживающим итогом года стало появление на биржевых торгах реального фьючерса, у которого все больше приверженцев. Очевидно, что фьючерс — магистральное и довольно перспективное направление развития для всех тех структур, которые твердо намерены стать биржей классического образца. [25]^[20]

Другим положительным результатом прошлого года стало регулярное проведение аукционов экспортных сертификатов. Несмотря на небольшой опыт в организации этих мероприятий, уже к осени определился круг бирж, которые достаточно успешно специализируются на их проведении. Наконец, сбылась мечта биржевиков, вынашиваемая давно, — они оказались причастны к внешнеэкономической деятельности, хотя весьма косвенно.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключении следует отметить то, что современная биржа - это система обеспечения торгов. Биржа представляет собой организационно оформленный рынок, где в соответствии с установленными правилами совершаются сделки с определенными видами товаров.

Регулирование биржевой деятельности - это упорядочение работы на нем его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Биржа может иметь как внешнее, так и внутреннее регулирование.

Внутреннее регулирование - это подчиненность ее деятельности собственным нормативным документам: Уставу, Правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность данной биржи в целом, ее подразделений и работников.

Внешнее регулирование - это подчиненность деятельности биржи нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

Регулирование биржевой деятельности осуществляется органами или организациями, уполномоченными и на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

государственное регулирование биржевой деятельности, которое осуществляется государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;

регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка. Здесь возможны два варианта. С одной стороны, государство может передавать часть своих функции по регулированию рынка уполномоченным или отобранным им организациям профессиональных участников биржевого рынка. С другой стороны, последние могут сами договориться о том, что созданная ими организация получает от них самих некие права регулирования по отношению ко всем учредителям или участникам данной биржи или всех бирж;

общественное регулирование или регулирование через общественное мнение; в конечном счете именно реакция широких слоев общества в целом на какие-то действия на биржевом рынке является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка.

Регулирование биржевого рынка имеет следующие цели:

поддержание порядка на биржевом рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;

защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций и преступников вообще;

обеспечение свободного и открытого процесса биржевого ценообразования на основе концентрации спроса и предложения;

создание новых биржевых рынков, поддержка биржевых структур, начинаний и нововведений и т.п.; воздействие на биржевой рынок с целью достижения каких-то общественных целей (Например, понижения биржевых цен).

Процесс регулирования на биржевом рынке включает:

создание нормативной базы его функционирования, т.е. разработка законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;

отбор профессиональных участников биржевого рынка;

контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;

систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на бирже.

Действительно, многое осталось прежним в деятельности биржи. Хотя системы управления и торгов являются несомненным шагом далеко вперед.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Инструкция ЦБ РФ "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации". № 102-И
2. Постановление Правительства РФ "О мерах по стимулированию роста организационного товарооборота биржевых товаров через товарные биржи" от 11 мая 1993 года № 452
3. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ
4. Федеральный закон "О товарных биржах и биржевой торговле "от 20 февраля 1992 г. N 2383-I
5. Федеральный закон РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" ОТ 10.12.2003 N 173-ФЗ
6. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг / Е.Ф. Жуков - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 567 с.
7. А.В. Завгородняя, Е.В. Иванова. ЖИВАЯ ЭКОНОМИКА. книга вторая. / Завгородняя А.В., Иванова Е.В. - Издательство Санкт-Петербургского университета экономики и финансов, 2015.
8. Рынок ценных бумаг : инструменты и механизмы функционирования : учеб. пособие для студентов вузов / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова, В. А. Павленко. - Изд. 2-е, перераб. - М. : КНОРУС, 2005. - 271, [1] с. : ил., табл.; 21 см.; ISBN 5-85971-213-8 : 3000
9. Ключников И.К., Молчанова О.А., Ключников О.И. Фондовые биржи: вводный курс. – М.: Финансы и статистика, - 2014. – 200 с.
10. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. / Б.А. Колтынюк - Спб.: изд-во Михайлова В.А. – 2014. – 336 с.
11. Корчагин Ю.А. Рынок ценных бумаг / Ю.А. Корчагин – Ростов н/Д.: Феникс, 2017. – 496 с.
12. Коротков А.В. Биржевое дело и биржевой анализ / А.В. Коротков – М.: ЕАОИ, 2015. – 176 с.
13. Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг / Криничанский К.В. – М.: Дело и сервис, 2017. – 512 с.
14. Ломатидзе О.В., Львов М.И., Болотин А.В. и др. Базовый курс по рынку ценных бумаг. – М.: КНОРУС, 2013. – 448 с.
15. Лялин В.А., Воробъёв П.В. Рынок ценных бумаг. - М.: Проспект, 2017. – 384 с.
16. Маренков Н.Л. Ценные бумаги / Н.Л. Маренков – Ростов н/Д.: Феникс, 2015. – 602 с.
17. Маховикова Г.А., Селищев А.С., Мирзажанов С.К. Рынок ценных бумаг. – М. Эксмо, 2013. – 208 с.
18. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг / А.А. Мишарев – Спб.: Питер, 2013. – 256 с.
19. Мартынов С.Д. Финансы и банкирский промысел: Штиглицы, Гинцбурги, Поляковы, Рябушинские / С.Д. Мартынов - Спб 1993г. 90 с.
20. Николаева И.П. Рынок ценных бумаг / И.П. Николаева - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 224 с.
21. Новашина Т.С., Криворучко С.В. Операции банков с ценными бумагами. - М.: Московская финансово-промышленная академия 2015. - 367 с.
22. Прянишникова M.В. Рынок ценных бумаг / М.В. Прянишникова – Саратов: Саратовский государственный социально-экономический университет, 2016. - 232 с.
23. Практическое руководство БРОКЕРУ И КЛИЕНТУ брокерской конторы. ТОО “Светоляр”, Санкт-Петербург, 2016
24. Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 272 с.
25. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2016. - 448 с : ил.
26. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник / Под ред. Дегтяревой О.И., Коршунова Н.М., Жукова Е.Ф. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 501 с.
27. Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки / О.Ю. Свиридов – М.: ИКЦ «МарТ», Ростов н/Д: МарТ, 2014. – 480с.
28. Сребник Б.В. Рынок ценных бумаг / Б.В. Сребник – М.: КноРус, 2013. – 288 с.
29. Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг / Е.Б. Стародубцева - М.: ИНФРА-М, 2016. - 176 с.
30. Тертышный С.А. Рынок ценных бумаг / С.А. Тертышный – СПб.: Питер, 2014. – 220 с.
31. Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Б.М. Ческидов – М. Эксмо, 2014. – 240 с.

1. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. Спб.: изд-во Михайлова В.А. – 2014. – 336 с. ↑

2. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. – Спб.: Питер, 2013. – 256 с. ↑

3. А.В. Завгородняя, Е.В. Иванова. ЖИВАЯ ЭКОНОМИКА. книга вторая. Издательство Санкт-Петербургского университета экономики и финансов, 2015. ↑

4. Новашина Т.С., Криворучко С.В. Операции банков с ценными бумагами. - М.: Московская финансово-промышленная академия 2015. - 367 с. ↑

5. Федеральный закон "О товарных биржах и биржевой торговле "от 20 февраля 1992 г. N 2383-I ↑

6. Прянишникова M.В. Рынок ценных бумаг. – Саратов: Саратовский государственный социально-экономический университет, 2016. - 232 с. ↑

7. Прянишникова M.В. Рынок ценных бумаг. – Саратов: Саратовский государственный социально-экономический университет, 2016. - 232 с. ↑

8. Практическое руководство БРОКЕРУ И КЛИЕНТУ брокерской конторы. ТОО “Светоляр”, Санкт-Петербург, 2016 ↑

9. Постановление Правительства РФ "О мерах по стимулированию роста организационного товарооборота биржевых товаров через товарные биржи" от 11 мая 1993 года № 452 ↑

10. Инструкция ЦБ РФ "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации". № 102-И ↑

11. Корчагин Ю.А. Рынок ценных бумаг. – Ростов н/Д.: Феникс, 2017. – 496 с. ↑

12. Постановление Правительства РФ "О мерах по стимулированию роста организационного товарооборота биржевых товаров через товарные биржи" от 11 мая 1993 года № 452 ↑

13. Постановление Правительства РФ "О мерах по стимулированию роста организационного товарооборота биржевых товаров через товарные биржи" от 11 мая 1993 года № 452 ↑

14. А.В. Завгородняя, Е.В. Иванова. ЖИВАЯ ЭКОНОМИКА. книга вторая. Издательство Санкт-Петербургского университета экономики и финансов, 2015. ↑

15. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг. – М.: КноРус, 2013. – 272 с. ↑

16. Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг. – М.: Дело и сервис, 2017. – 512 с. ↑

17. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. – Спб.: Питер, 2013. – 256 с. ↑

18. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. – Спб.: Питер, 2013. – 256 с. ↑

19. Рынок ценных бумаг. Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. - М.: Финансы и статистика. 2016. - 448 с. ↑

20. Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 272 с. ↑