Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

общественные отношения, складывающиеся в сфере регулирования государственного кредита субъекта РФ

Содержание:

Введение

Актуальность темы. В условиях рыночной экономики институт государственного кредита приобретает все более важное значение в составе финансовой системы страны. Это связано с бурным развитием сферы кредитных отношений в целом в условиях демократии и конкурентной среды, появлением новых форм привлечения кредитных ресурсов и гибкой системы кредитных инструментов, повышением роли кредитных рынков и формированием соответствующей инфраструктуры, а, следовательно, - ростом объема кредитных операций с участием государства. Указанное обусловливает целесообразность теоретического обоснования сущности государственного кредита, исследования его особенностей и структуры с применением системного подхода

Отмечая высокий уровень научных достижений, следует отметить, что научные исследования в области государственного кредита связаны преимущественно с проблемами бюджетного дефицита и государственного долга. То есть, внимание акцентируется только на кредитных отношениях, в которых государство является заемщиком.

Поскольку государственный кредит - это совокупность отношений, в которых государство выступает в качестве заемщика средств, кредитора или гаранта, вопросы государственного кредита следует исследовать комплексно, учитывая то, что государство одновременно предоставляет кредиты и берет в долг временно свободные средства. При этом кредитные отношения, в которых она выступает заемщиком, существенно отличаются от тех, в которых государство выступает кредитором или гарантом возврата кредитов, по целям, методам и социально-экономическими последствиями. Поэтому все три основные составляющие системы государственного кредита требующих исследования и обоснования.

Вместе с тем, можно отметить некоторые особенности государственного кредита, которые являются общими для всех составляющих системы.

В связи с тем, что в исследованиях вопросам государственного кредита основу составляют проблемы привлечения государством кредитов для покрытия бюджетного дефицита и управления государственным долгом, а другим составляющим системы государственного кредита не уделяется должное внимание, в научной литературе государственный кредит иногда интерпретируется как отношения, в которых государство выступает лишь заемщиком.

С целью формирования соответствующего понятийного аппарата финансовой науки необходимо избегать неоднозначности трактовки основных финансовых терминов, к которым, безусловно, относится и государственный кредит.

Рассматривая государственный кредит как сложную экономическую категорию, следует отметить, что он находится на стыке двух видов денежных отношений - финансов и кредита, при этом совмещая их отличительные особенности. Характеризуя государственный кредит с точки зрения финансов, следует отметить, что он занимает важное место в системе финансовых отношений, вобрав в себя их механизмы, направления и аспекты.

Таким образом, целью данной курсовой работы является исследование сущности и особенностей государственного кредита, систематизация кредитных отношений с участием государства и характеристика выделенных составляющих системы, а также расстановка семантических акцентов в формулировке определения государственного кредита.

Объектом исследования выступили общественные отношения, складывающиеся в сфере регулирования государственного кредита субъекта РФ.

Предмет исследования составляет совокупность норм законодательства РФ и субъектов РФ, регулирующих отношения, складывающиеся в области государственного кредита субъекта РФ.

Для достижения цели были поставлены следующие задачи:

Изучить понятие и роль государственного кредита в социально-экономическом развитии государства;
Рассмотреть виды и формы государственных кредитов и займов;
Проанализировать методы и приемы управления государственным долгом;
Охарактеризовать динамику и структуру предоставления государственных кредитов и займов;
Проанализировать государственный внешний и внутренний долг;
Описать основные проблемы использования государственного кредита и управления государственным долгом государства.

Курсовая работа состоит из введения, где обосновывается актуальность темы, ставятся цели, задачи, которые раскрыть в ходе исследования. Трех глав, заключения и списка использованной литературы.

1. Теоретико-правовые основы государственного кредита в Российской Федерации

1.1 Понятие и роль государственного кредита в социально-экономическом развитии государства

В экономической литературе существует много подходов к определению понятия «государственный кредит» за его экономической сущностью.

Государственный кредит является структурным компонентом государственных финансов любой страны с развитыми рыночными отношениями, от его состояния зависят важнейшие показатели государственного бюджета, темпы роста экономики, место страны на мировой арене [7].

Целесообразность использования государственного кредита для формирования дополнительных финансовых ресурсов государства и покрытия бюджетного дефицита определяется значительно меньшими негативными последствиями для государственных финансов и денежного обращения страны по сравнению с валютными мерами (например, эмиссией денег) балансирования доходов и расходов правительства. Это достигается перемещением спроса от физических и юридических лиц к правительственным структурам без увеличения совокупного спроса и количества денег в обращении [22].

Государственный кредит - совокупность отношений, в которых государство выступает в качестве заемщика средств, кредитора и гаранта [9, с. 76].

Государственный кредит - совокупность экономических отношений между государством в лице органов власти и управления, с одной стороны, и резидентами и нерезидентами - другого, при которых государство традиционно выступает в роли заемщика (реже кредитора и гаранта).

Государственный кредит - это отношения между государством и другими экономическими субъектами по поводу мобилизации дополнительных денежных средств на условиях добровольности, платности, срочности, в которых государство выступает как заемщик или гарант.

Государственный кредит - это система экономических отношений, возникающих между государством и физическими и юридическими лицами (финансово-кредитными учреждениями, корпорациями, иностранными правительствами, международными финансовыми организациями и др.) по поводу мобилизации денежных средств на кредитной основе (на условиях платности, срочности, возвратности), в которых государство может выступать как заемщик, кредитор или гарант.

Государственный кредит - это привлечение государственными органами управления денежных средств на условиях займа.

Государственный кредит - совокупность кредитных отношений, в которых одной из сторон является государство, а кредитором или заемщиком - юридические и физические лица [24].

Государственный кредит представляет собой совокупность экономических отношений, возникающих, с одной стороны, между государством, а с другой - между физическими или юридическими лицами по поводу мобилизации дополнительных финансовых ресурсов на кредитной основе, то есть на условиях возвратности , срочности и платности. В таких экономических отношениях государство может выступать как заемщик, кредитор или гарант [25].

На современном этапе в сфере государственного кредита Российской Федерации чаще всего выступает в качестве заемщика. Целью подобных кредитных отношений является финансирование бюджетного дефицита, поддержка платежного баланса, финансирование реализации государственных программ.

Наиболее распространенными инструментами при этом выступают: казначейские обязательства Российской Федерации, облигации внутреннего государственного займа Российской Федерации, облигации внешнего государственного займа Российской Федерации, привлечение кредитных ресурсов Международного валютного фонда (МВФ).

Итак, государственное внутреннее заимствование осуществляется путем заключения соглашений с резидентами Российской Федерации о займе и выпуск государственных ценных бумаг, размещаемых на внутреннем рынке; государственное внешнее заимствование осуществляется путем заключения с нерезидентами Российской Федерации соглашений о займе и выпуск государственных ценных бумаг, размещаемых на внешнем рынке.

1.2 Виды и формы государственных кредитов и займов

Государственный долг не включает в себя задолженности других стран перед данным государством.

Различают два основных типа: внешний государственный долг (выплачивается в иностранной валюте) и внутренний государственный долг (выплачивается в национальной валюте, в России – это рубли). По временным рамкам можно разделить на три периода: краткосрочный (длительностью до одного года), среднесрочный (от одного года до пяти лет) и долгосрочный (свыше пяти лет).

Стандарты списания государственного долга устанавливаются Банком международных расчетов, но также регулируются крайне сложными законами. Чтобы погасить государственный долг, необходимо увеличить поступление финансов в государственный бюджет. Это можно сделать при помощи повышения ставки налогов, увеличение таможенных пошлин и т.д. Но такие перемены могут негативно отразиться на качестве жизни населения: ухудшится материальное состояние жителей данной страны, произойдет падение уровня жизни.

В связи с этим, государство должно грамотно подойти к вопросу о государственном долге: рассмотреть всевозможные варианты решения данной проблемы, предусмотреть последствия, эффективность принятых решений. Регулирование и управление государственным долгом - это контролируемая нормами права совокупность мероприятий страны по использованию долговых отношений, направленных на ликвидирование долговых обязательств. Бюджет страны выполняет ряд особо значимых функций, среди которых можно выделить основные (распределительная, контрольная) и дополнительные (мобилизационная, регулирующая). Бюджетные доходы пополняются за счет налогов, займов, доходов от государственной собственности и эмиссии бумажных денег. В тех случаях, если существующие у бюджета прибыли недостаточны с целью реализации затрат, сообщают о появлении экономного недостатка. Как правило, он измеряется в виде процента с ВНП. Бюджетный дефицит не обязательно указывает о каком-то чрезмерном состоянии в экономике государства. Он способен быть обусловлен, к примеру, потребностью реализации крупных государственных инвестиций в формирование экономики, что отображает увеличение валового государственного продукта, а никак не кризисное положение государственного регулирования.

Вероятны чрезмерные обстоятельства, связанные с войнами, стихийными бедствиями, затраты в которые никак не могли являться заранее спланированы, однако обязаны являться обязательно осуществлены вне зависимости от присутствия денег в резервном фонде бюджета. В некоторых случаях несбалансированный бюджет даже полезен. Структура бюджетных расходов способна изменятся чаще, чем структура доходов. Нехватка средств в государственном бюджете ведет к внутренним и внешним займам государства, т.к. займы в данном случае выступают как дополнительные источники дохода. Особому вниманию в любой стране подвергается тема бюджетного дефицита, который влечет за собой последствия в виде государственного долга.

К государственному долгу РФ относят долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами Российской Федерации, субъектами Российской Федерации, муниципальными 8 образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами. Из этого вытекает вывод о том, что существует два основных типа государственного долга, которые уже были упомянуты во введении: внешний и внутренний. Существует еще одна классификация государственного долга: капитальный (вид долга, включающий в себя сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства и начисленные проценты, которые должны быть выплачены по обязательствам) и текущий (вид долга, включающий в себя расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств).

Размер и структура государственного долга отражают состояние экономики и финансов страны, эффективность функционирования государственных структур.

Российская Федерация

Физические лица

Юридические лица

Государство

Субъекты РФ

Кредитор

Гарант

Заемщик

Государственный кредит

Российская Федерация

Субъекты Российской Федерации

Местные органы власти и управления

Международные финансовые организации

Государственные предприятия

Рис. 1. Субъекты государственного кредита

Рассматривая государственный долг с позиции науки финансового права, следует учесть, что долговая деятельность публично-правовых образований осуществляется посредством использования финансово-кредитных инструментов (публичных займов, кредитов, ценных бумаг и др.).

1.3 Методы и приемы управления государственным долгом

Исследуя сущность государственного кредита, прежде всего, следует отметить, что он является одним из видов кредита. Поэтому ему присущи признаки и принципы, характеризующие кредитные отношения в целом. Таким образом, считаем целесообразным рассмотреть генезис кредита, его признаки, предпосылки и принципы.

Слово «кредит» в переводе с латинского языка (лат. Credium) означает долг, заем. Большинство современных отечественных ученых рассматривают кредит как экономические отношения, возникающие между кредитором и заемщиком по поводу мобилизации временно свободных средств и их использования на условиях возвратности и оплаты [3, 155; 4, 9].

Западная финансовая школа предлагает конкретные и лаконичные дефиниции кредита, определяя его, например, как совокупность определенных благ, предоставляемых во временное пользование [5, 652; 6, 39].

Кредитные отношения возникают и действуют между двумя основными субъектами: кредитором, который предоставляет ссуду, и заемщиком, получает ссуду. Движущим мотивом предоставления средств во временное пользование является получение дохода в форме ссудного процента.

Целью кредитора является получение прибыли (процента) целью заемщика - удовлетворение временной потребности в дополнительных денежных ресурсах. Со стороны кредитора заем является актом коммерческой продажи на определенный срок денежных средств. Финансовая наука в основном определяет следующие четыре принципа кредитования:

срочность (заем предоставляют на определенный срок);
возвратность (после завершения оговоренного срока заемные средства подлежат возврату);
платность (за предоставление средств во временное пользование кредитор получает вознаграждение - процент);
обеспеченность (для уверенности кредитора в возврате займа и платежеспособности заемщика может применяться залог или обеспечение возврата кредита третьим лицом).

Кроме указанных принципов, ученые определяют также и другие: доходность, надежность, целевое назначение и тому подобное. По нашему мнению, принцип доходности дублирует принцип платности, а принцип надежности связан с принципом обеспеченности. Поэтому нецелесообразно одновременно определять принцип прибыльности и принцип платности, или принцип обеспеченности и принцип надежности.

Основными предпосылками предоставления кредита является доверие и ответственность [4, 11]. Действительно, основой латинского слова «credium» является латинское слово «credo», что переводится как доверие (вера). Таким образом, одной из предпосылок предоставления кредита является доверие. Кредит зародился в родственных связях, на основе определенных традиций и религии. Потребность развития производительных сил вывела со временем кредитные отношения за пределы отдельной общины и добавила им более широкого характера. Кредит начали оказывать не только на основе семейных традиций, религиозных связей, а стали все больше учитывать деловые качества человека: его способности, навыки, нравственность и тому подобное.

На основании такого подхода стали широко использовать понятие «доверие», которое в дальнейшем стало главным условием предоставления кредита. Другой важной составляющей эффективных кредитных отношений является ответственность заемщика перед кредитором.

Природная взаимосвязь двух сторон процесса кредитования (заемщика и кредитора) предполагает наличие двух взаимосвязанных основных предпосылок кредита: доверия и ответственности. Считаем, что указанные предпосылки (доверие и ответственность) следует трактовать, как социально-психологические принципы кредита. Именно они являются чрезвычайно важными для государственного кредита, учитывая его особенности. В современной экономической литературе встречаются определения государственного кредита, значительно отличаются друг от друга. Приведем типичные и оригинальные:

государственный кредит - это отношения вторичного распределения стоимости валового внутреннего продукта [7, 221];
государственный кредит - это совокупность экономических отношений, возникающих между государством и физическими или юридическими лицами по поводу мобилизации дополнительных денежных средств на кредитной основе, то есть на условиях возвратности, срочности и платности, в процессе формирования общегосударственного фонда финансовых ресурсов, в которых государство может выступать как заемщик, кредитор или гарант [8, 205];
государственный кредит - это совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами - с другой, при которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта [9, 377];
государственный кредит можно трактовать как урегулированный нормами права механизм привлечения дополнительных средств государством или совокупность особых финансовых правоотношений, предусмотренных нормативно-правовыми актами, которые оговариваются политико-экономическими прерогативами государства в процессе привлечения ней временно свободных средств на принципах добровольности, возвратности, платности и срочности [10 218];
государственный кредит - это движение ссудного капитала в форме осуществляемых на фондовом рынке фьючерсных обменных сделок, в которых кредиторы в порядке личной услуги передают государству средства в долг по доверия к ней и с расчетом на выгоду материального, политического и социального характера [2, 200].

Приведенные дефиниции отличаются значительной мере, поскольку они характеризуют государственный кредит с разных позиций: одни - по содержанию, другие - по форме, по юридически-правовым статусам и тому подобное. Предлагаем при определении государственного кредита применять системный подход и учитывать, что государственный кредит объединяет совокупность разноплановых элементов (составляющих).

По нашему мнению, целесообразно не только указывать, что государственный кредит - это отношения, в которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора или гаранта возврата кредита, а рассматривать государственный кредит именно как систему кредитных отношений с участием государства. Исследование сущности государственного кредита также требует выяснения его особые черты, отличающие его от других видов кредита.

Уникальность государства как должника определяется следующими чертами: общественным назначением благ, финансируемых за счет заемных средств; специфическим нравственно-правовым характером кредитных обязательств государственной власти. К особенностям государственного кредита Государство является «вечным» юридическим лицом, усиливает доверие к ней; а также то, что обеспечением государственного кредита служит вся сумма доходов и стоимость государственного имущества, не нуждаясь, как правило, специального обеспечения отдельных займов или залога. Отдельные ученые с особенностями государственного кредита относят черты, присущие кредитным отношениям в целом [29].

Как один из видов кредита государственный кредит имеет определенные особенности: добровольный характер; основой государственного кредита является его возвратность и платность [11, 196].

Считаем, что основными признаками и отличительными чертами государственного кредита являются:

обязательное участие государства в лице органов исполнительной власти различных уровней в кредитных отношениях;
государственный кредит предназначен для удовлетворения общегосударственных или приоритетных для общества потребностей. В случае, когда государство выступает заемщиком, кредитные ресурсы направляются в бюджет, обеспечивает выполнение государством его функций. В случае, когда она выступает кредитором, займы обычно направляются в приоритетные отрасли хозяйства, или на решение неотложных социальных нужд;
источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним, а также предоставление займов являются в основном ресурсы бюджета;
государство и как заемщик, и как кредитор имманентно (в соответствии с ее функционального назначения) в основном не ставит на первое место экономическую выгоду, участвуя в кредитных отношениях. Так, как правило, кредиты, которые предоставляет государство, направляются на решение важных социально - экономических программ и являются льготными. А взятые государством в долг средства могут направляться на покрытие неотложных текущих потребностей. Здесь стоит отметить, что эффективность государственного кредита не сводится лишь к экономической эффективности, а затрагивает социальные эффекты;
наличие повышенной опасности злоупотреблений со стороны государственной власти в сфере кредитных отношений. Так, возможность привлечения кредитных ресурсов для покрытия государственных расходов часто является «соблазном» для правительства в виде легкого решения проблемы бюджетного дефицита и побуждением к перерасходу бюджетных средств за счет будущих правительств, ведь именно преемникам придется погашать долги.

Стоит отметить, что не все государства выступают гарантами по возврату кредита, поэтому в их кредитных системах отсутствует соответствующая составляющая. Система государственного кредита в Российской Федерации содержит все три составляющие. Поскольку государство преимущественно выступает в роли заемщика, развитой и основной составляющей государственного кредита являются отношения, в которых государство выступает в качестве заемщика. При этом с помощью государственного кредита государство привлекает свободные финансовые ресурсы, которые используются для удовлетворения государственных нужд - покрытие бюджетного дефицита или реализации определенных государственных программ.

Основным негативным последствием отношений, в которых государство выступает в качестве заемщика, является формирование и рост государственного долга. Проблемы кредитных отношений с участием государства, в которых она выступает заемщиком, касающиеся целесообразности широкого применения кредитных инструментов для покрытия бюджетного дефицита, управление государственным долгом, эффективного использования привлеченных финансовых ресурсов и т.д., и широко рассмотрены в исследованиях зарубежных, так и отечественных ученых [2].

В общем, по данной составляющей государственного кредита стоит отметить, что привлечение государством займов на покрытие бюджетного дефицита или финансирования определенных государственных программ широко применяется в мировой практике на протяжении многих лет.

Целесообразность долгового финансирования бюджетных расходов в определенных случаях очевидна. А кроме явного негативного последствия привлечения государством кредитов, заключается в формировании государственного долга и необходимости его обслуживания, существует и бесспорный положительный момент - возможность мобилизовать государством в нужное время дополнительные финансовые ресурсы. В случае эффективного управления государственным долгом, эффективного размещения кредитных ресурсов возможно значительное положительное влияние долгового финансирования расходов бюджета на социально-экономическое развитие государства.

Другой составляющей государственного кредита являются отношения, в которых государство выступает гарантом возврата займа. В этом случае государственная гарантия - это обязательства государства в лице правительства полностью или частично выполнить платежи в пользу кредитора в случае неисполнения заемщиком обязательств по возврату денежных средств на условиях срочности и платности. Обычно за предоставление такой государственной гарантии заемщик вносит соответствующую плату [7].

По гарантированным займам правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности должника. Целью предоставления государством гарантий возврата кредита является расширение возможностей привлечения кредитных ресурсов для субъектов хозяйствования, которые, как правило, работают в приоритетных отраслях экономики. Решение о предоставлении таких государственных гарантий принимает правительство. Обычно принимаются определенные меры предосторожности с целью минимизации возможных потерь при не возврате заемщиком долга. Например, могут заключаться договоры залога и поручительства между предприятием-получателем займа и банком-агентом, специально уполномоченный правительством осуществлять привлечение и размещение иностранного займа. Государственное гарантирование возврата кредита является вынужденным шагом, предпосылкой которого является недоверие кредиторов-нерезидентов к заемщикам. Поэтому соответствующая составляющая присуща системам государственного кредита не во всех странах. Стоит отметить, что реальное увеличение государственного долга происходит только в случае невыполнения должником обязательств. В Российской Федерации, как и многих других государствах, практикуется государственное гарантирование займов.

К сожалению, зарубежные кредитные организации отмечают высокий кредитный риск, присущий российской экономике, неохотно предоставляют ссуды на основе прямых контактов с российскими предприятиями. Таким образом, для стимулирования притока иностранного капитала правительство в определенных случаях предоставляет государственные гарантии по возврату займов. В перспективе, при условии уменьшения кредитного риска, РФ может полностью отказаться от предоставления правительственных гарантий. Следующей составляющей системы государственного кредита являются отношения, в которых государство выступает в роли кредитора. Особенностями государства как кредитора являются:

наличие в распоряжении значительных финансовых ресурсов, в том числе ресурсов государственного бюджета;
предоставление кредитов на льготных условиях;
предоставление кредитов на развитие приоритетных отраслей народного хозяйства;
установление законодательных норм, регламентирующих данные кредитные отношения, происходят государственными органами власти (т.е. кредитором) - наличие в распоряжении государства соответствующей статистической базы и соответствующих инструментов влияния на заемщиков.

Преимущественно государственные кредиты предоставляются за счет средств Государственного бюджета. Они являются льготными и направляются в приоритетные отрасли экономики, или предоставляются с целью решения важных социальных проблем.

2 Анализ государственных кредитов и займов в Российской Федерации за период 2017-2019 гг.

2.1 Анализ государственных кредитов и займов в Российской Федерации за период 2017-2019 гг.

Для формирования эффективной стратегии управления внешним государственным долгом нужно, прежде всего, понимать настоящее положение дел, связанных с состоянием внешнего госдолга России. Для осуществления этой цели проведем анализ внешнего госдолга России по объему, структуре и основным относительным показателям оценки, а также рассмотрим его динамику и изменения показателей за период с 2017-2019 года.

Для начала взглянем на объем и структуру внешнего госдолга РФ. По состоянию на 1 января 2019 года размер государственных внешних обязательств Российской Федерации составляет 49 827,3 млн. дол.

Подробная структура внешнего долга представлена в таблице 1. Там же рассчитаны процентные соотношения каждой категории долга к общему объему внешнего государственного долга РФ для выявления основных составляющих внешних обязательств России перед нерезидентами страны.

Таблица 1

Структура внешнего госдолга на 1 января 2019 года [2]

Категория долга	млн. долларов США	%
Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией)	49 827,3	100%
Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами - не членами Парижского клуба	559,4	1,123%
Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами	677,6	1,360%
Задолженность по внешним облигационным займам	38 209,5	76,684%
внешний облигационный заем с погашением в 2019 году	3 466,4	6,96%
внешний облигационный заем с погашением в 2019 году	1 500,0	3,01%
внешний облигационный заем с погашением в 2020 году	3 500,0	7,02%
внешний облигационный заем с погашением в 2021 году	896,6	1,80%
внешний облигационный заем с погашением в 2022 году	2 000,0	4,01%
внешний облигационный заем с погашением в 2023 году	3 000,0	6,02%
внешний облигационный заем с погашением в 2026 году	3 000,0	6,02%
внешний облигационный заем с погашением в 2027 году	2 404,6	4,83%
внешний облигационный заем с погашением в 2028 году	2 499,9	5,02%
внешний облигационный заем с погашением в 2030 году	6 942,0	13,93%
внешний облигационный заем с погашением в 2042 году	3 000,0	6,02%
внешний облигационный заем с погашением в 2043 году	1 500,0	3,01%
внешний облигационный заем с погашением в 2047 году	4 500,0	9,03%
Задолженность по ОВГВЗ (Облигации внутреннего государственного валютного займа)	3,2	0,006%
Прочая задолженность	20,4	0,041%
Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте	10 357,2	20,786%

Также построим круговую диаграмму для иллюстрации структуры внешнего госдолга РФ на рисунке 1.

Рисунок 1. Структура основных компонентов внешнего государственного долга РФ

Как мы видим – основная часть внешнего государственного долга на данный момент состоит из задолженностей по внешним облигационным займам (76,68%) и государственных гарантий РФ в иностранной валюте (20,79%). Все остальные долги составляют оставшиеся 2,53%.

Детальный анализ структуры основной части, а именно задолженности по внешним облигационным займам показывает, что доля краткосрочных облигационных займов (до 5 лет) составляет всего лишь 22,8% от общего объема этого вида займов, а доля займов со сроком более 5 лет составляет 77,2% от общего объема внешних облигационных займов. Отсюда следует, что в данный момент времени в структуре внешнего государственного долга Российской Федерации прослеживается тенденция к долгосрочному погашению внешних обязательств.

Правительство РФ планирует в 2019 году внешние займы в объеме до 3 миллиардов долларов, а также выкуп еврооблигаций в пределах 4 миллиардов долларов.

В 2020-2021 годах планируемые внешние заимствования РФ также составляют до 3 миллиардов долларов ежегодно.

«В 2019-2021 годах планируется размещение облигаций внешних облигационных займов РФ на международных и российском рынках капитала в объеме до 3 миллиардов долларов ежегодно...», - говорится в записке к проекту бюджета на 2019 год и на плановый период 2020 и 2021 годов.

В 2019 году планируется осуществить выкуп государственных ценных бумаг РФ в иностранной валюте в объеме до 4 миллиардов долларов.

2.2 Анализ государственного внешнего и внутреннего долга

Государственный внутренний долг Российской Федерации на 1 января 2019 года составлял 8 689 638,5 млн. рублей (9,4% ВВП за 2018 год).

В течение 2019 года совокупный объем внутреннего госдолга регионов России снизился на 4,7% и составил 2,206 трлн. рублей. Суммарный внутренний госдолг регионов снижается уже второй год подряд. Это говорит о том, что федеральному центру удалось переломить опасную тенденцию роста долговой нагрузки регионов, отмечавшуюся на протяжении кризисного периода 2014-2017 годов. Результат 2019 года стал лучшим за пять лет: в 2015-2019 долги регионов ежегодно росли, а в 2018 году было зафиксировано снижение лишь на 1,6%.

Рисунок 2. Объем и динамика изменения совокупного внутреннего госдолга регионов России, 2015- 2019 гг., трлн. руб.

В структуре внутреннего совокупного госдолга регионов по состоянию на 1 января 2019 года по прежнему преобладают бюджетные кредиты (42,6% от общего объема). Эта доля на 1 процентный пункт ниже, чем годом ранее: на 1 января 2019 года доля бюджетных кредитов составляла 43,6%.

Доля банковских кредитов в структуре госдолга российских регионов не изменилась и осталась на уровне 28,8%. Доля государственных долговых ценных бумаг за год выросла с 23,7% до 25%. Прочие долговые инструменты, включая государственные гарантии, остаются мало востребованными, и на их долю приходится около 3,5% долга регионов.

Рисунок 3 – Структура внутреннего совокупного госдолга регионов на 1 января 2019 и 1 января 2019 года

Подавляющему большинству регионов удалось снизить госдолг в течение 2019 года. Лидер по снижению долговой нагрузки в 2019 году – Кемеровская область (этому региону удалось уменьшить объем госдолга более чем на 40%).

Рисунок 4. Топ-10 регионов, допустивших наиболее существенное повышение внутреннего госдолга и топ-10 регионов, достигших наиболее существенного снижения внутреннего госдолга в 2019 году

Среди регионов, допустивших в 2019 году увеличение внутреннего госдолга, лидирует Тюменская область, где госдолг вырос на 123,5%. Однако в этом регионе отношение госдолга к собственным доходам бюджета остается низким, а общий уровень долговой нагрузки – вполне комфортным для бюджета. Аналогичная ситуация складывается также в Московской и Челябинской областях, а также в Приморском крае. В этих регионах также существуют возможности наращивать долговую нагрузку без серьезных рисков для устойчивости региональных бюджетов. Наибольшее беспокойство вызывает рост госдолга в Мордовии.

Таблица 2

Изменения объема и структуры внутреннего госдолга регионов с казначейским сопровождением в 2019 году

Регион	Изменения, произошедшие в течение 2019 года
Республика Хакасия	Общий объем госдолга снизился на 11,2% Доля коммерческого долга снизилась с 40,7% до 36,5%
Костромская область	Общий объем госдолга снизился на 7% Доля рыночного долга снизилась с 43,2% до 42%
Республика Мордовия	Общий объем госдолга вырос на 12,5% Доля рыночного долга выросла с 39,6% до 49,5%

Как видно из представленной таблицы, в условиях казначейского сопровождения Хакасия и Костромская область действительно смогли оптимизировать объем и структуру регионального долга. В то же самое время долговой кризис в Мордовии преодолеть пока не удается: госдолг растет, и значительную долю в нем составляют дорогие в обслуживании коммерческие кредиты.

В настоящее время государственный долг не рассматривают как негативное явление, даже развитые страны не стремятся к полному его погашению. Государственный долг возникает в условиях, когда государственная расходная часть бюджета превышает ее доходную, следовательно, образуется бюджетный дефицит.

3. Тенденции и перспективные направления развития государственного кредита в целях социально-экономического развития государства

3.1 Основные проблемы использования государственного кредита и управления государственным долгом государства

Следует отметить, что в структуре внешнего государственного долга РФ не осталось долгов бывшего СССР. Последний расчет по ним был проведен 21 августа 2018 года. Сейчас к задолженности перед странами относится только задолженность перед официальными двусторонними кредиторами – не членами Парижского клуба, а конкретно перед Республикой Корея в размере 559,4 млн. дол., который подлежит погашению до конца 2025 года.

Следует понимать, что в российской практике не существует утвержденных нормативов для оценки состояния внешнего госдолга, а зачастую используются рекомендации международных финансовых организаций по управлению внешним долгом.

В международной практике существует несколько коэффициентов долговой нагрузки на государство. Если значения предложенных показателей остаются в пределах нормы, то это означает, что государственная политики по управлению внешним долгом достаточно эффективна и государство может отвечать по своим обязательствам.

Основными критериями оценки, сформированными на основании рекомендаций МВФ относятся:

1. Отношение внешнего долга к ВВП страны.

2. Отношение внешнего долга к объему экспорта.

3. Отношение платежей по долговым обязательствам к общей сумме расходов бюджета страны.

4. Отношение платежей по долговым обязательствам к ВВП [3].

Данные показатели оценивают экономическое состояние страны с точки зрения ее долговой уязвимости.

Так, для анализа риска долгового кризиса МВФ предлагает следующие пороговые значения соотношения долг/ ВВП:

1. низкий (30%);

2. средний (40%);

3. высокий (50%).

В мировой практике агрегат внешний долг по отношению к ВВП используется в качестве оценки и отнесения стран-дебиторов по трем группам в зависимости от долговой нагрузки. Критическое значением является долг в размере 60% от ВВП. Чем выше это отношение, тем больше денежных средств государство направляет не на развитие экономики страны, а на исполнение своих обязательств по внешним заимствованиями [4].

К похожим критическим значениям уровня долговой зависимости экономики приходят профессор Гарвардского Университета Кармен Рейнхарт с соавторами. На основе анализа долговых кризисов за 1800-2011 гг. они рассчитали порог для соотношения совокупный долга к ВВП на уровне 90%: в годы его превышения темпы экономического роста снижались на 1% и более [5]. Все данные и расчеты этих отношений в Российской Федерации за период с 2015-2019 года занесены в таблицу 3 [6;7;].

Таблица 3

Отношение объема внешнего госдолга к ВВП

Показатель	2015	2016	2017	2018	2019
Объем внешнего госдолга	55,79	54,36	50,00	51,21	49,82
ВВП	2297,10	2063,60	1365,80	1283,10	1578,00
Отношение объема внешнего госдолга к ВВП, %	2,43%	2,63%	3,66%	3,99%	3,16%

Из полученных данных можно сделать вывод, что на протяжении всего периода и в настоящее время тоже объем внешнего госдолга РФ находится в пределах от 2,43% до 3,99% от ВВП страны, что является крайне низким показателем, соответствующим оптимальному размеру внешнего госдолга РФ.

Вторым показателем, расчет и анализ которого нам нужно провести, является отношение объема внешнего долга на конец года к объему экспорта страны за прошедший год. Нормой данного показателя является значение внешнего долга, не превышающее 100% от объема экспорта страны за соответствующий год. Данные и результат расчетов представлены в таблице 4 [12].

Таблица 4

Отношение внешнего госдолга РФ к объему экспорта

Показатель	2015	2016	2017	2018	2019
Объем экспорта, млрд. дол.	523,3	496,8	341,5	281,8	353,10
Объем внешнего госдолга РФ, млрд. дол.	55,79	54,36	50,00	51,21	49,82
Отношение внешнего госдолга к объему экспорта, %	10,66%	10,94%	14,64%	18,17%	14,11%

Из полученных результатов видно, что данное отношение находится в диапазоне от 10,66% до 18,17% на протяжении всего рассматриваемого периода, что не превышает пороговые значения, а значит, размер внешнего государственного долга РФ оптимален и даже имеет так называемый «запас прочности» в более чем 80%.

Третьим показателем оценки внешнего долга служит отношение платежей по погашению внешних долговых обязательств к размеру ВВП страны. Данный критерий оценки характеризует долговую нагрузку бюджет. Иными словами, он позволяет увидеть, какая часть ВВП направляется на обслуживание внешних долгов, а не на развитие экономики. Итоги расчетов представлены в таблице 5.

Таблица 5

Отношение обслуживания внешнего госдолга к ВВП

Показатель	2015	2016	2017	2018	2019
ВВП, млрд. руб.	66689	71406	80412	86148,6	92819
Платежи, млрд. руб.	79,7	103,3	160,4	162,3	175,2
Платежи к ВВП, %	0,12%	0,14%	0,20%	0,19%	0,19%

Данный показатель отражает незначительную степень нагрузки выплаты долговых обязательств на ВВП России в пределах 0,12%-0,2% от ВВП в течение всего рассматриваемого периода, что в свою очередь означает, что внешний госдолг РФ не оказывает сильного влияния на данный момент на развитие экономики России.

Таким образом, долговая нагрузка на бюджет страны со стороны обслуживания внешних заимствований России находится на очень низком уровне.

3.2 Направления совершенствования системы государственного кредита и снижения уровня государственного долга

На современном этапе развития экономики Российской Федерации управление государственным долгом достаточно эффективно, однако, нуждается в совершенствовании. Представляем наши рекомендации по совершенствованию системы управления государственным долгом:

расширение перечня государственных долговых инструментов, в том числе за счет эмиссии ОФЗ, номинал которых индексируется в соответствии с уровнем инфляции, и ОФЗ с плавающим купоном, привязанным к индикаторам денежного рынка;
проведение встреч Министерства финансов РФ с российскими и международными инвесторами и участниками финансового рынка по вопросам реализации государственной долговой политики, представление актуальной информации о состоянии госдолга, развитии рынка государственных ценных бумаг;
поддержание взаимодействия с международными рейтинговыми агентствами в целях предоставления актуальной информации о текущей и прогнозной экономической ситуации;
поддержание суверенного кредитного рейтинга Российской Федерации на инвестиционном уровне, сокращение риска неисполнения обязательств.
обеспечение доступа к услугам профессиональных участников финансовых рынков - агентов по управлению государственным долгом и государственными финансовыми активами. Предполагает привлечение агентов, назначаемых Правительством РФ, и консультантов;
создания Российского финансового агентства, на наш взгляд, недостаточно обосновано, так как:
потребует выделения средств из бюджета (затраты на создание Агентства потребуют, как минимум, 1,5 млрд. руб.). Помимо этих средств, значительно увеличатся затраты, выделяемые на обслуживание департаментов, которые хотят объединить в Агентстве;
в России очень сложно контролировать использование средств ведомствами, поэтому вполне возможно, что они могут быть вложены не самым эффективным образом. Не факт, что Агентство так же хорошо, как частные инвесторы, будет транслировать менеджменту настроения рынка.

Заключение

Проведенное исследование особенностей государственного кредита, позволяет предложить определение: государственный кредит - это система кредитных отношений с участием государства по поводу предоставления временно свободных средств в пользование на условиях возвратности с расчетом на выгоду (иногда - по поводу отсрочки платежа), в которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Отличием данного определения является то, что государственный кредит рассматривается как система кредитных отношений, в которых государство одновременно является и заемщиком, и кредитором, и гарантом.

В современных условиях в решении проблемы сбалансированности бюджетов различных уровней, стимулирования экономического роста, а также поиск более совершенных способов финансирования бюджетного дефицита значительное место принадлежит государственному кредиту. Рассматривая государственный кредит как сложную экономическую категорию, следует отметить, что он находится на стыке двух видов денежных отношений – финансов и кредита, при этом совмещая их отличительные особенности.

Список использованной литературы

«Бюджетный кодекс Российской Федерации» от 31.07.1998 N 145-ФЗ (ред. от 02.08.2019) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2019) \\ СПС КонсультантПлюс
Абрекова А. Р., Глотова И. И. Управление государственным внешним долгом в России // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2017. – Т. 11. – С. 176–180.
Арчинов А.О. Теоретические основы управления государственным долгом // Научные исследования: от теории к практике. 2015. № 5. С. 334—336.
Арчинов А.О. Теоретические основы управления государственным долгом // Научные исследования: от теории к практике. 2015. № 5. С. 334—336.
Балынин И.В. Комплексный анализ долговой политики в рамках рейтинговой оценки субъектов Российской Федерации по уровню риска несбалансированности региональных бюджетов // Экономика и предпринимательство. 2014. № 5-1. С. 217—222.
График погашения государственного внешнего долга Российской Федерации по видам долговых обязательств по состоянию на 1 января 2019 года // Сайт Министерства финансов Российской Федерации. URL: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/external/payments/##ixzz 5HijrF64w.
Заровная Л.В. О правовых категориях «государственный долг» и «государственный кредит» // Право и образование. 2015. № 3. С. 168—173.
Косов М.Е. Бюджетная политика Российской Федерации: проблемы и пути их решения // Экономика и предпринимательство. 2017. № 8. С. 847—855.
Матвеева Н.В. Управление государственным долгом в условиях экономической нестабильности // Наука и экономика. 2013. № 1. С. 37—42.
Матвеева Н.В. Управление государственным долгом в условиях экономической нестабильности // Наука и экономика. 2013. № 1. С. 37—42
Неменова Д.Л. Институциональная модель государственного долга России // Вопросы российского международного права. 2018. Т. 7. № 5А. С. 248—258.
Неменова Д.Л. Институциональная модель государственного долга России // Вопросы российского международного права. 2018. Т. 7. № 5А. С. 248—258.
Сторчак С.А. Условные обязательства. М.: АСТ; Зебра Е, 2009. 443 с.
Таутиев А.И., Ларина С.Е. Государственный долг Российской Федерации: экономическое содержание и причины // Экономика и предпринимательство. 2017. № 3-2. С. 128—131.
Таутиев А.И., Ларина С.Е. Государственный долг Российской Федерации: экономическое содержание и причины // Экономика и предпринимательство. 2017. № 3-2. С. 128—131.
Функционирование денежно-финансовой системы и депрессия российской экономики / Маневич В.Е. // Вопросы экономики. – 2017. – №2. – С.34-55.
Цареградская Ю.К. Теоретико-правовые основы государственного долга Российской Федерации: сущность, содержание и функции // Актуальные проблемы российского права. 2017. № 4. C. 69—76.
Кудрин А., Гурвич Е. Новая модель роста для российской экономики // Вопросы экономики, 2014. - № 12.
Майорова Л.Н. Влияние финансового рынка на экономическое и социальное развитие России в контексте экономического роста. // УЭкС, 2013. - № 2.
Мануйлов К.Е. Теоретические аспекты оценки влияния финансового рынка на экономический рост в современных условиях. – Дис. к.э.н. – М., 2014. - С. 20.
Мясникова Л. Глобализация экономического пространства и сетевая несвобода // Мировая экономика и междунар. отнош., 2010. - №11. – С.3.
Полтерович В.М. Вопроса о системе, порождающей рост, не обойти (интервью).// Эксперт – Юг, 2015. - № 9-10 (349).
Симановский В.В., Утятин В.Е. Роль финансового рынка в накоплении капитала и финансировании производства в России. // Экономика и социум, 2014. - № 2.
Бюджетная система России : учебник для вузов / под ред. Г.Б. Поляка. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 703 с.
Вавилов, А. Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления / А. Вавилов. – М.: ООО Городец-издат, 2013. – 400 с.
Вавилов, Ю.Я. Государственный долг : учеб. пособие для вузов / Ю.Я. Вавилов. – М.: Перспектива, 2014. – 101 с.
Внешний долг России и проблемы его урегулирования: научный альманах фундаментальных и прикладных исследований. – М: Финансы и статистика, 2019. – 192 с
Цареградская Ю.К. Теоретико-правовые основы государственного долга Российской Федерации: сущность, содержание и функции // Актуальные проблемы российского права. 2017. № 4. C. 69—76.
Цвирко С. Э. Актуальные проблемы управления государственным долгом //Актуальные вопросы современной науки. – 2017. – №. 45. – С. 200-218.
Шурыгина О.Н. Воздействие государственного долга на макроэкономическое развитие // Актуальные проблемы экономики и права. 2019. № 3. С. 23—27.