Мировой финансовый рынок, общая характеристика

Содержание:

Введение

Актуальность работы определяется текущей экономической ситуацией, в условиях которой необходимо не только сохранить собственные сбережения, но и преумножить их путем инвестирования в высокодоходные активы. В настоящей работе вопросы управления инвестиционным портфелем будут рассмотрены на примере частного портфеля инвестиций с учетом современной кризисной ситуации в мире.

Объектом исследования являются мировые финансовые рынки.

Предметом исследования является система управления частным инвестиционным портфелем.

Управление инвестиционным портфелем является многогранным и трудоемким процессом, на который оказывает влияние широкий ряд факторов. В нынешних условиях одним из самых важных факторов становится геополитика, что накладывает на частный инвестиционный портфель целый ряд рисков. К тому же современный кризис в корне отличается от кризисов прошлых лет, в связи с чем многие активы не дают ожидаемой прибыли. В данной работе будет проанализирован перечень различных активов для более объективного изучения вопроса формирования структуры инвестиционного портфеля

Практическая значимость данной разработки заключается в том, что инвестиционная деятельность позволяет частным инвесторам сохранить и наращивать свой капитал. Также инвестиционная деятельность в целом положительно влияет на развитие национальной и мировой экономик. Результаты разработки будут применены на практике в качестве рекомендаций при формировании инвестиционного портфеля для конкретного физического лица.

1 Общая характеристика мирового финансового рынка

Финансовый рынок собой представляет систему международных и национальных рынков, обеспечивающих движение и распределение денег между различными субъектами рынка при помощи финансовых учреждений для достижения баланса между предложением и спросом на капитал.

Денежный сектор, включающий финансовый и кредитный сектора, является специфическим рынком с его оборотами и доходами. Мировой финансовый рынок снабжает общество деньгами в нужный момент и в нужном месте, т.е. оказывает финансовые услуги. Иными словами, товаром на финансовом рынке выступают деньги. Деньги обращаются в следующих секторах мирового финансового рынка:

кредитный рынок;

валютный рынок;

рынок ценных бумаг;

рынок инвестиций;

страховой рынок.

Финансовый рынок — это главный индикатор всего состояния экономики в целом. Смысл работы финансового рынка заключается не только в перераспределении финансов, но и в определении направлений этого распределения, так как именно здесь определяются наиболее эффективные сферы для использования денежных ресурсов.

Структура финансового рынка:

Рынок денег — рынок краткосрочных финансовых инструментов (долговых обязательств) со сроком обращения до 1 года.

Рынок капиталов — рынок среднесрочных (от одного года до 3-5 лет) и долгосрочных активов — акций, облигаций (например, облигаций федерального займа) и ссуд (со сроком погашения более года).

Кредитный рынок — рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных ссуд.

Участники международного финансового рынка могут быть классифицированы по следующим основным признакам:

характер участия субъекта в операциях (прямые и косвенные или непосредственные и опосредованные);

цели и мотивы участия (хеджеры и спекулянты, трейдеры и арбитражеры);

типы эмитентов (международные, национальные, региональные и муниципальные, квази-правительственные, частные);

типы инвесторов и должников (частные и институциональные);

страна происхождения субъекта (развитые страны, развивающиеся, переходные экономики, оффшорные центры, международные институты) Деятельность финансовых посредников выгодна для собственников сбережений предпринимателей; ведет к получению доходов всеми участниками мирового финансового рынка.

К финансовым посредникам относятся прежде всего банки и кредитно-банковские организации (кредитные союзы, кооперативы, сберегательные ассоциации, общества взаимного кредитования и т.д.). Кроме банковских и кредитных организаций в число финансовых посредников входят:

страховые организации;

пенсионные фонды;

инвестиционные компании;

брокерские агентств

2 Инструменты мирового финансового рынка

Акции

Акции являются наиболее распространенными ценными бумагами. Они также считаются основным видом корпоративных, т.е. негосударственных ценных бумаг.

В законодательстве акция определяется как «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права акционера на получение части прибыли акционерного общества в форме дивидендов, а также на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации»^[1].

Таким образом, акция за её держателем закрепляет три вида прав:

на получение дивидендов;

право голоса;

право на получение доли имущества при ликвидации АО.

Выплата дивидендов акционерам является правом организации и становится обязательной лишь после принятия соответствующего решения. В случае невыплаты объявленных дивидендов в установленный срок акционер вправе обратиться с иском в суд о взыскании с общества причитающейся ему суммы дивидендов, а также процентов за просрочку исполнения денежного обязательства на основании статьи 395 ГК РФ.

Акция предоставляет право на получение ликвидационной квоты - части имущества акционерного общества при его ликвидации. Право на ее получение возникает после того, как его утвердит общее собрание акционеров по согласованию с государственным регистрирующим органом ликвидационного баланса. Получение ликвидационной квоты является последним правом, предоставляемым акцией, в связи с чем прекращается отношение акционера с акционерным обществом, которое находится в процессе ликвидации.

К выпуску акций эмитент прибегает по причине того, что:

это способ формирования уставного капитала, установленный законом;

акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Приобретение акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента акционерами;

выплата дивидендов не гарантируется;

размер дивидендов может устанавливаться произвольно, независимо от прибыли.

Инвестора в акциях привлекает следующее:

получение права голоса;

рост курса акций на фондовом рынке;

дополнительные льготы, которые акционерное общество может предоставить своим акционерам, например, скидки на приобретение продукции или пользование услугами;

право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций;

право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми иными кредиторами.

Вместе с тем приобретение акций связано с рядом рисков:

отсутствие гарантий относительно выплаты дивидендов;

значительное влияние на принятие решения в процессе управления имеет только держатель крупного пакета акций при обычной форме голосования;

рост цен акций нестабилен, к тому же он характерен для крупных успешно работающих акционерных обществ.

Акция - это формальный документ, поэтому согласно определению ценной бумаги имеет обязательные реквизиты. Согласно существующим нормативным документам бланки акций должны содержать следующие реквизиты:

название акционерного общества и его местонахождение;

название ценной бумаги – «акция»;

порядковый номер акции;

дату выпуска;

вид акции (простая или привилегированная);

номинальную стоимость;

имя держателя;

размер уставного фонда на день выпуска акций;

количество выпускаемых акций;

срок выплаты дивидендов, ставку дивиденда и ликвидационную стоимость (только для привилегированных акций);

подпись председателя правления акционерного общества;

печать компании-эмитента.

Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождения, а также банка-агента, производящего выплату дивидендов.

Держателей (акционеров) можно разделить на:

физических;

коллективных;

корпоративных.

Обыкновенные акции представляют собой важный инструмент финансового рынка. В формировании финансовых ресурсов акционерных обществ обыкновенные акции играют решающую роль. Их доля в уставном капитале должна быть более 75% на основании российского законодательства. На практике удельный вес обыкновенных акций в капитале компаний намного выше. Во многих акционерных обществах уставный капитал сформирован исключительно за счет обыкновенных акций. Владельцы обыкновенных акций имеют ряд преимуществ перед владельцами привилегированных акций:

право участвовать в управлении АО путем голосования на собраниях акционеров;

право на получение дивиденда. Объявление дивидендов отнесено к компетенции общего собрания, однако здесь велика роль и совета директоров, который представляет общему собранию акционеров рекомендации по определению размера дивидендов и порядок их выплаты. Общее собрание при принятии решения не может повысить их размер^[2];

возможность быстро нарастить вложенный капитал, увеличение которого происходит путем начисления дивидендов и роста стоимости акций на рынке;

возможность достаточно легко продать или купить дополнительные акции, благодаря их высокой ликвидности;

право на получение части имущества АО при его ликвидации, но после удовлетворения требований кредиторов и владельцев привилегированных акций.

Привилегированная акция, в отличие от обычной, не дает права голоса на общем собрании акционеров .Преимущества владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда, стоимость, которую акционер получит при ликвидации общества (ликвидационная стоимость). Однако закон определяет случаи, когда владелец привилегированной акции получает право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов:

о реорганизации и ликвидации акционерного общества;

о принятии изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров, владельцев привилегированных акций.

Право голоса владелец привилегированных акций получает и в том случае, если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных дивидендов.

В законе об акционерных обществах предусматривается выпуск одного или нескольких типов привилегированных акций. Выделяются два типа привилегированных акций: кумулятивные и конвертируемые.

Кумулятивными называются те акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии. Выпуск таких акций может привлечь инвесторов возможностью увеличения своих доходов. Если владелец привилегированной акции такого типа решит продать ее при невыплате дивидендов, то он будет вынужден продавать ее по низкой курсовой стоимости. Покупатель такой акции имеет возможность получить дивиденды за весь период, в течение которого они не выплачивались.

Владелец кумулятивной привилегированной акции получает право голоса на тот период, в течение которого он не получает дивиденд, и теряет это право с момента выплаты всех накопленных по указанной акции дивидендов в полном размере.

При выпуске конвертируемых привилегированных акций должны быть определены возможность и условия их конвертации в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов. При выпуске конвертируемых акций устанавливается период, пропорциональность и курс обмена. Период обмена конвертируемых акций должен быть не менее трех лет. Курс конвертации устанавливается в момент выпуска таких акций, и он немного превышает текущий рыночный курс обыкновенных акций в тот период. Поэтому если в установленный период обмена текущий рыночный курс обыкновенных акций превысит курс конвертации, владелец конвертируемой привилегированной акции имеет возможность получить дополнительный доход, обменяв свою акцию по курсу конвертации и тут же продав ее по более высокому курсу. Такая возможность позволяет эмитенту устанавливать по конвертируемым привилегированным акциям дивиденд ниже, чем по другим типам привилегированных акций. Если срок обмена закончен, а владелец конвертируемой привилегированной акции не обменял ее на другую акцию, она признается прямой (простой) привилегированной акцией.

Итак, привилегированные акции:

практически безрисковые;

ставка их дивиденда может даже превышать ставку по обычным акциям;

однако они не позволяют владельцу участвовать в управлении организации.

Облигации

Облигации представляют собой долговую ценную бумагу, держатель обладает правом получить от организации-эмитента в оговорённый срок её номинальную стоимость. Также владелец облигации имеет право на получение купонного дохода от номинальной стоимости. Общим доходом по облигации являются сумма выплачиваемых купонов и размер дисконта при покупке .Облигации служат инструментом для привлечения финансовых средств, организацией, их выпустившей, и являются альтернативой кредитованию. Выпуск облигаций может носить целевой характер — для финансирования конкретных проектов и программ.

Облигации по своей сути схожи с кредитованием, позволяют планировать доходы и затраты для покупателя. Однако облигации не требуют оформления залога и упрощают переход прав требования к новому кредитору. Заимствования на рынке облигаций обычно осуществляются сроком от 1 года до 30 лет.

Облигации являются консервативным инструментом для инвестирования, так как не предполагают высокого уровня рисков из-за фиксированного периода обращения на рынке, который позволяет с точностью прогнозировать прибыль от вложений. В отличие от акций, на облигации влияет меньшее количество труднопрогнозируемых факторов.

Формирование цены облигации на вторичном рынке ценных бумаг основывается на сопоставлении ее текущей доходности с банковским процентом на равноценный депозит.

Реальный доход облигаций регулируется лишь их текущей ценой, так как общая сумма выплат по облигациям фиксирована. При этом снижение цены соответствует росту доходности, а рост цены — снижению доходности облигаций. Цены на выпущенные облигации снизятся при условии увеличения банковских процентных ставок и наоборот. Определенный уровень роста или снижения цены зависит не только от соотношения процентов, но и от времени до срока гашения. Облигации имеют более высокую ликвидность в отличие от вкладов на длительный срок, но являются более рискованными. Однако облигации федерального займа (ОФЗ) могут сравниться по уровню риска и с депозитами.

В биржевых котировках рыночная цена облигаций обычно указывается в процентах от номинала. Цена дисконтной облигации, как правило меньше номинала, но может превышать его только в тех случаях, когда погашение предполагается производить не деньгами, а конкретным активом, который по стоимости уже выше номинала облигации .Если цена выше номинала, то говорят, что облигация продаётся с премией. Если ниже — то с дисконтом.

Паевые инвестиционные фонды

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — вид коллективного инвестирования, при котором инвесторы выкупают доли в имуществе фонда (паи) и являются собственниками (пайщиками) этого фонда. Созданием и ведением дел фонда занимается управляющая компания.

Деятельность паевых инвестиционных фондов жестко контролируется на законодательном уровне, что дает пайщикам определенные гарантии надежности управляющей компании, которая занимается распределением средств между различными активами в зависимости от отрасли, на которую фонд ориентирован.

На практике, инвестиционные фонды предназначены для инвесторов, не имеющих достаточных средств и времени для самостоятельного размещения денег и управления ими. Низкий порог входа (от 1 тысячи рублей) делает паевые фонды привлекательным средством инвестирования для всех слоев населения.

ПИФы делятся на три основных типа:

открытые фонды, в которых управляющая компания продает и выкупает паи в любое время;

интервальные фонды, когда покупка и продажа паев заранее оговорены и осуществляются только в определенный период времени;

закрытые фонды, выход из которых возможен только в конце периода существования ПИФа.

Наиболее распространены открытые паевые инвестиционные фонды. В целом, ПИФы дают инвесторам ряд преимуществ. Во-первых, их активами управляют отдельные компании, имеющие в штате аналитиков, что позволяет лучше исследовать нужную отрасль и наилучшим образом распределить средства фонда. Государство осуществляет контроль работы управляющей компании, что снижает риск ее недобросовестности.

ПАММ-счета

PAMM — модуль управления процентным распределением) является еще одним видом коллективного инвестирования и работает по схожему с ПИФами принципу, основываясь на доверительном управлении.

Средства инвесторов находятся исключительно на ПАММ-счете, поэтому управляющий не может перевести или обналичить деньги со счета. Одновременно со счетами инвесторов управляющий осуществляет торговлю и своими собственными средствами. Это дает инвесторам гарантию качественной и надежной работы управляющего и снижает риск несения убытков. Доверитель принимает только рыночный риск в пределах суммы своих вложений, однако существует практика, когда часть риска принимает на себя управляющий.

За торговлей управляющего можно наблюдать из личного кабинета на сайте брокера. Крупнейший форекс-брокер России, компания «Альпари» позволяет доверителям наблюдать за сделками управляющего в режиме онлайн.

Доверенным управляющим обычно выступает трейдер, который публикует статистику своих сделок, и которому доверяют управление средствами другие трейдеры или инвесторы. Один трейдер может иметь несколько ПАММ-счетов.

Использование ПАММ-счёта само по себе не гарантирует высокую доходность и предназначено для упрощения взаимодействия управляющего с инвесторами, которое включает в себя мониторинг ПАММ-счетов, денежные переводы по счетам, отделение собственных средств трейдера от средств доверителей.

Брокер контролирует торговлю трейдера и обязует его соблюдать декларацию, чем отсеивает ненадежных управляющих. В случае ее несоблюдения счет управляющего ликвидируется.

По окончании торгового периода прибыль всего ПАММ-счета распределяется между участниками ПАММ-счёта пропорционально вложенным ими средствам. Управляющий получает вознаграждение со всех прибыльных сделок в размере, установленном в договоре. Как правило, размер вознаграждения зависит от суммы, вложенной доверителем, и варьируется от 10 до 50 %. Распределение результатов между участниками ПАММ-счёта осуществляет брокер в автоматическом режиме.

3 Анализ путей вложения финансовых средств для физических лиц

При выборе агрессивной стратегии и небольшом стартовом капитале необходимо использовать наиболее доходные активы. При соответствующем уровне риска нужно сформировать хорошо диверсифицированный портфель. В дальнейшем будут рассмотрены только те активы, в которые можно инвестировать, располагая суммой менее 300 тысяч рублей:

депозиты;

паевые инвестиционные фонды;

ПАММ-счета.

Несмотря на высокую доходность акций, прямые сделки с ними на бирже переходят в рамки трейдинга (порог входа для которого начинается с 10-20 тысяч рублей), что занимает намного больше времени, чем управление портфелем, а для инвестирования в акции через брокера требуется сумма свыше 300 тысяч рублей

Заключение

Мировой финансовый рынок является неотъемлемой составляющей жизни любого человека. Наиболее актуальной и перспективной становится инвестирование в мировой финансовый рынок в условиях кризиса, когда депозиты и облигации не могут покрыть уровень инфляции. К тому же именно в условиях кризиса предоставляется наилучшая возможность покупки активов, пока они недооценены или находятся в стадии стагнации. В условиях современной экономической ситуации в мире и нестабильности на крупнейших торговых площадках мира крайне важно эффективно и оперативно управлять инвестиционным портфелем. В ходе проведенного исследования были выявлены недостатки в начальной структуре инвестиционного портфеля, а также ошибки в его управлении. На этой основе были проанализированы крупнейшие мировые индексы, рассмотрен ряд финансовых инструментов. По итогам работы можно сделать вывод, что небольшой капитал можно инвестировать и в реальный, и в финансовый сектор экономики.

Список используемой литературы

1. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016) [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс : справочно-правовая система / ЗАО «Консультант Плюс»
2. Центральный Банк Российской Федерации. Основные направления развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка российской федерации на период 2016–2018 годов [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/finmarkets/files/development/opr_1618.pdf (Дата обращения: 24.05.2016)
3. Балабанов, И.Т. Валютный рынок и валютные операции [Текст] / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 1994. – 240 с.
4. Бударина, Н.А. Международные финансы [Текст] / Н.А. Бударина, Ю.В. Макогон. - Донецк: Альфа-пресс, 2007. – 256 с.
5. Бункина, М.К. Валютный рынок [Текст] / М.К. Бункина. - М.: АО ДИС , 2008. – 284 с.
6. Буренин, А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов [Текст] / А.Н. Буренин. – М.: ООО «НТО» , 2011. – 352 с.
7. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг [Текст] / В.А. Галанов. - М.: ИНФРА-М, 2007. – 379 с.
8. Гpязнoва, A.Г. Биржевая деятельность [Текст]: учебник / A.Г. Гpязнoва, P.B. Kopнeeва, B.A. Гaлaнoвa. - M.: Финaнcы и cтaтиcтикa, 2006. – 289 с.
9. Доронин, И.Г. Валютный рынок России [Текст] / И.Г. Доронин. - М.: Издательство Московского университета, 2003. – 318 с.

1. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016) [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс : справочно-правовая система / ЗАО «Консультант Плюс». – М., 1992-2016. ↑

2. Шевченко, Г.Н. Акция как корпоративная ценная бумага / Г.Н. Шевченко // Журнал российского права. - 2005. № 1. – С. 37-46. ↑