Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Инвестиционная политика РФ в современных условиях и перспективы улучшения

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы обусловлена тем, что что развитие мировой экономической системы характеризуется ускорением процессов интернационализации капитала, развитием производственных связей, миграцией трудовых ресурсов, обменом услуг. В такой ситуации необходимость формирования и регулирования инвестиционной политики растет, а вопрос увеличения инвестиционного потенциала отечественной экономики становится как никогда актуальным.

Теоретические и эмпирические исследования путей развития инвестиционной политики отражены в работах таких авторов как А.И. Деева, М.В. Чиненова, В.В. Победоносцева, Г.А. Орлова, К.П. Янковский, А.В. Тандалькин, И.М. Подмолодина и других. Вместе с тем, многие аспекты этой комплексной научной проблемы остаются недостаточно раскрытыми.

Цель работы - исследование инвестиций и инвестиционной политики на примере Российской Федерации.

Задачи работы:

- охарактеризовать теоретические основы инвестиционной политики;

- проанализировать состав и структуру инвестиций в РФ;

- исследовать проблемы и факторы, влияющие на привлечения инвестиций в экономику России;

- определить перспективы и пути улучшения инвестиционной политики России.

Объект исследования – инвестиции в экономику.

Предмет исследования – управление формированием инвестиционной политики в России для увеличения объема и оптимизации структуры инвестиций в экономику.

Используемые в данной курсовой работе методы исследования включают в себя: анализ научной и методической литературы по теме исследования, обобщение материала, наблюдение, сравнение, изучение статистических данных, исследование документов и другие.

Информационную основу данной курсовой работы составляет учебная и специальная литература по управлению, экономике, бизнесу, экономического и финансового анализа, а также Интернет-ресурсы, посвященные исследуемой тематике.

1. Теоретические аспекты инвестиционной политики

1.1. Понятие и виды инвестиций

Понятие инвестиций в работах различных авторов имеет схожее трактование. Наиболее обобщенной представляется формулировка А.И. Деева: “Инвестиции – это определенного рода вложения денежных средств для целей его последующего увеличения” [1, c. 25]. Прирост капиталов, которые получены в результате осуществления инвестиционной деятельности, должны быть достаточными, чтобы возместить инвестору отказ от потребления средств, которые имеются в настоящем периоде, а также вознаградить инвестора за то, что он принял часть рисков, а также компенсировать инфляционные потери в следующих периодах.

По мнению М.В. Чиненова вложения инвестиций или “инвестиционный процесс” представляет собой “определенную совокупность участников, а также способов привлечения и размещения их средств с целью достижения инвестиционных целей” [3, c. 49].

Говоря с научной точки зрения, инвестиционный процесс - это отношения особого рода, возникающие между субъектами, в него вовлеченными для увеличения и преумножения инвестиционных ресурсов, расширения производства и достижения других выгод и благ.

Характеристики инвестиционного процесса могут быть различны. Они зависят от инвестиционных качеств объекта вложений и форм осуществления инвестиционной деятельности.

Содержание и сущность инвестиционного процесса, как и всех видов инвестиций, заключена в его конечном результате, а именно в размере средств инвесторов после его завершения, в их увеличении либо уменьшении [17, c. 7].

При осуществлении инвестиционного процесса "возможно:

- смена формы вложенных средств из активов в инвестиционные расходы

- увеличение размера вложенных средств путем получения прибыли либо необходимого экономического или другого эффекта [17, c. 8].

По мнению Н.В. Киселева и Т.В. Боровикова “основные функции инвестиционного процесса:

- во-первых, сбор информации и анализ инвестиционной сферы, её правовой составляющей. Исследование инвестиционных рынков и конкуренции на них;

- во-вторых, предоставление необходимой информации для разработки инвестиционной стратегии;

- в-третьих, анализ необходимости в источниках инвестиций и поиск путей их привлечения;

- в-четвертых, осуществление выборки наиболее приоритетных инвестиционных проектов, их планирование и управление проектами. Анализ процесса осуществления проектов, ведение по ним отчетности и т.п.” [4, c. 52]

Зачастую, участниками инвестиционного процесса выступают лица, как физические, так и юридические, привлекающие инвестиционные ресурсы для воплощения собственной идеи в жизнь и инвесторы, предоставляющие необходимые средства.

Из выше сказанного следует, что участники инвестиционного процесса - это объекты и субъекты инвестиционной деятельности, объединенные общей целью.

“Инвестиции обычно разделяют на два типа – это прямые или еще их. называют стратегическими и портфельные, которые являются спекулятивными. Стратегические или прямые инвестиции – это такие инвестиции, которые вкладываются непосредственно в производственный процесс или налаживание сбытовой политики компании. То есть иными словами – это вложения в реальные активы предприятия, или ресурсы, обеспечивающие обладание влиянием на предприятие, то есть владение контрольным пакетом акций. Прямые инвестиции вкладываются без посреднической деятельности между получателем и инвестором. Отметим, чмо по сроку вложения прямые инвестиции могут быть или среднесрочными или долгосрочными, получение прибыли по ним, как правило, происходит не ранее чем через 5-7 лет. Спекулятивные или портфельные инвестиции – это приобретение ценных бумаг на фондовом рынке для целей их последующей перепродажи и получения от этого дополнительной прибыли” [17, c. 29].

Следует отметить, что наибольшей востребованностью пользуются стратегические или прямые инвестиции, так как отсутствие или малый их уровень приводит к ухудшению инвестиционного положения, которое провоцирует сильную изношенность фондов предприятия и является одной из базовых причин образования кризисных явлений в экономике любой страны.

В состав стратегических инвестиций включены вложения, которые осуществляются компаниями частного характера, а также капиталом собственным и реинвестированные прибыли и переводы внутрифирменного характера в капитал в виде кредитов и займов [3, c. 20].

“С целью детального учета, упрощения анализа и повышения эффективности планирования инвестиции классифицируются по различным признакам.

1. По продолжительности: краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные.

2. По региональной принадлежности инвесторов: внутренние (частные, коллективные, государственные); иностранные; совместные.

3. По материально-вещественной форме ценностей:

а) активы - ценности, находящиеся на балансе инвестора;

- финансовые - денежные средства, целевые банковские вложения, паи, акции и др. ценные бумаги;

- материальные - движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, автомобили и др. материальные ценности);

- нематериальные - имущественные права, вытекающие из авторства на литературные и музыкальные произведения, компьютерные программы, базы данных и другие интеллектуальные ценности;

- права на знаки товаров и услуг;

- права на объекты промышленной собственности;

- иные права, имеющие ценность (на ведение некоторых видов бизнеса, на налоговые льготы на использование других преимуществ)

б) деривативы - забалансовые инструменты, производные от активов и имеющие ценность (срочные контракты).

4. По объектам инвестирования:

а) реальные инвестиции - долгосрочные вложения капитала, которые осуществляются на предприятиях-товаропроизводителям. Поскольку сразу известно, куда именно вкладываются средства, то считается, что инвестиции направляются в реальный сектор экономики: в землю, недвижимость, основные и оборотные фонды предприятий, научно-техническое развитие. Результатом оборота капитала в этом секторе является его прирост. Поэтому рынок реального капитала называют первоначальным рынком инвестиций.

б) финансовые инвестиции:

- прямые инвестиции - предусматривают вклад инвестиционных ресурсов в уставный капитал хозяйствующего общества в обмен на акции, паи и связанные с ними инструменты, объемом более 50% от общей суммы их эмиссии, другие активы, которые обеспечивают возможность контроля над бизнесом;

- портфельные инвестиции - предусматривают приобретение акций, паев и т.п. в объеме, не превышающем 50% от общей суммы их эмиссии, а также других финансовых инструментов, обеспечивающих инвестору рост капитала или текущий доход (проценты, дивиденды). Совокупность ценностей, принадлежащих портфельным инвесторам, называют портфелем” [17, c. 30-31].

Каждый инвестор в современных условиях старается комбинировать различные финансовые инструменты и таким образом формирует портфель соответствии со своими целями - по характеру и уровню доходов, по значимости и степени риска, ликвидности и т.д.

1.2. Источники и типы инвестиций

Источники инвестиций принято разделять на две основных категории:

- во-первых, внутренние (национальные) источники инвестиций;

- во-вторых, внешние (иностранные) источники инвестиций [12, с. 264].

В макроэкономическом смысле внутренние источники представлены в виде национальных ресурсов, это могут быть капиталы предприятий, бюджетные ассигнования. К внешним источникам относят, соответственно, иностранные инвестиции, кредиты и другие заемные средства.

Общие сбережения в национальном масштабе представляют собой объем, который является сложением трех составляющих. К ним относятся: общий уровень сбережений населения страны, прибыль разнообразных организация, а также поступления в бюджет, превышающие расходы из него же. Сбережения населения — это те денежные средства, которые люди копят “на будущее”. Организации и разнообразные компании получают прибыль от своей деятельности, которая превышает расходы. Аналогичная схема и с бюджетом, пополнение которого может превышать расходы. В совокупности этот денежный поток и составляет внутренний источник финансовых инвестиций [6, c. 93]. Если рассмотреть его детальнее, то условно можно выделить еще несколько подпунктов:

Во-первых, это прибыль, которая используется любым предприятием и направляется на дальнейшее развитие, улучшение технологий, обновление структуры и т.д. Предприятия, которые пренебрегают подобным путем развития рискуют в дальнейшем устареть и стать неконкурентоспособными. Зачастую подобные предприятия используют “запасной” вариант, попросту увеличивая цены на свой товар. Однако, это влечет понижение спроса и вовсе не способствует развитию в целом.

Во-вторых, еще одним источником внутренних финансовых инвестиций является банковский кредит. Этот вид инвестиционного источника популярен во многих странах. Основной акцент делается именно на долгосрочное кредитование, поскольку лишь в этом случае новое предприятие имеет необходимый запас времени, чтобы «поднять» свой бизнес на необходимый уровень. Однако, в этой схеме есть свои сложности, главная из которых заключается в полной зависимости от банковской системы. Не последнюю роль также играет и общие экономические колебания в стране, поскольку их нестабильность приводит к отказу со стороны банка в предоставлении кредита.

В-третьих, еще одним источником инвестиций является эмиссия ценных бумаг. Во многих развитых странах мира выпуск ценных бумаг уже давно занял одно из ведущих мест в списке национальных источников инвестирования. Предприятие попросту выпускает акции и облигации, покупателями которых становятся как юридические, так и физические лица. Каждый покупатель в этом случае становится полноправным инвестором [6, с. 94].

Еще одним источником инвестиций является бюджетное финансирование. Оно заключается в выделении средств на развитие предприятия из национального бюджета. В этой схеме также возможен вариант кредитования тех проектов, которые признаны потенциально прибыльными [13, c. 18].

Как правило, внутренних инвестиций никогда не бывает достаточно для полноценного функционирования как отдельно взятого крупного предприятия, так и отдельной сферы в целом. А потому, так или иначе, любой бизнес нуждается в иностранных источниках инвестиций. Их также можно принято разделять на несколько направлений:

В первую очередь это прямые иностранные капиталовложения. Они являются прямыми вложениями в реальное производство, которое находится в другой стране. Существует ограничение, заключающееся в том, что для признания инвестиций прямыми инвестор должен обладать не менее 25% акций предприятия, или же контрольным пакетом.

Во-вторых, к иностранным источникам можно отнести портфельные инвестиции. Они представляют собой вложения в ценные бумаги, акции и облигации зарубежных компаний. В этом случае, инвестор вовсе не стремиться к управлению зарубежным предприятием, он просто заинтересован в получении пассивной прибыли с купленных ценных бумаг в виде дивидендов и т.д.

И последним источником иностранных инвестиций являются кредиты. В такой схеме кредитором выступает зарубежный банк, организация или отдельное предприятие, предоставляющее кредит. Можно добавить, что долгосрочное кредитование с источником за рубежом вполне способствует развитию предприятия не только локально, но и продвигает всю сферу деятельности, в которой это предприятие функционирует [10, с. 29].

Таким образом, оба типа источника имеют значительные отличия и по-разному влияют на привлечение капитала и развитие экономической ситуации в стране в целом.

Инвестиции обычно разделяют на два типа – это прямые или еще их. называют стратегическими и портфельные, которые являются спекулятивными [11, c. 54].

Стратегические или прямые инвестиции – это такие инвестиции, которые вкладываются непосредственно в производственный процесс или налаживание сбытовой политики компании. То есть иными словами – это вложения в реальные активы предприятия, или ресурсы, обеспечивающие обладание влиянием на предприятие, то есть владение контрольным пакетом акций. Прямые инвестиции вкладываются без посреднической деятельности между получателем и инвестором. Отметим, чмо по сроку вложения прямые инвестиции могут быть или среднесрочными или долгосрочными, получение прибыли по ним, как правило, происходит не ранее чем через 5-7 лет. Спекулятивные или портфельные инвестиции – это приобретение ценных бумаг на фондовом рынке для целей их последующей перепродажи и получения от этого дополнительной прибыли [11, с. 54].

1.3. Понятие и значение инвестиционной политики

При переходе на инновационную экономику проявляется возрастающая зависимость ее конкурентоспособности как основного индикатора инновационного развития инвестиционного обеспечения. Особую роль в формировании конкурентоспособности экономики играют инвестиционные ресурсы, на формирование которых решающее значение имеет инвестиционная политика государства [7, c. 186].

По мнению А.И. Деева, “инвестиционная политика государства – комплекс взаимосвязанных целей и мероприятий по обеспечению необходимого уровня и структуры капиталовложений в экономику страны и отдельные ее сферы и отрасли, повышению инвестиционной активности всех основных агентов воспроизводственной деятельности: населения, предпринимателей и государства” [1, с. 16].

Достаточно удачным с точки зрения отражения основных сущностных составляющих категории “инвестиционная политика” является определение, которое предлагается И.М. Подмолодина. По ее мнению “инвестиционная политика - это система мер, определяющих объем, структуру и основные направления всех вложений инвестиционных ресурсов различной формы (физических, финансовых, материальных, нематериальных, интеллектуальных) для обеспечения высоких темпов развития экономики через концентрацию инвестиций на тех инвестиционных проектах, от которых зависят достижения высоких темпов развития производства, сбалансированность и эффективность экономики, получение наибольшего прироста продукции и дохода на единицу затрат, а также для создания в стране социальной среды, которое отвечает требованиям общества по требуемого качества жизни, надлежащего уровня удовлетворения социальных стандартов с учетом потребностей будущих поколений” [10, с. 40].

Инвестиционную политику целесообразно рассматривать как комплекс мероприятий по повышению уровня привлечения имеющегося инвестиционного потенциала в процесс воспроизводства, создание оптимальных условий для вложения инвестиций, обеспечение устойчивого социально-экономического развития страны на основе использования перспектив осуществления совместной инвестиционной деятельности государства и частных субъектов предпринимательской деятельности [16, c. 74].

Вместе с тем, исследуя сущность инвестиционной политики, необходимо помнить, что она является составной частью экономической политики государства, направленной на урегулирование инвестиционных процессов в стране. В этом смысле показательно такое определение данного понятия: инвестиционная политика – это составная экономической политики, проводимой государством в виде построения структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения инвестиционных ресурсов [14, с. 103].

Необходимость проведения государством эффективной инвестиционной политики обусловлено усложнением социально-институциональной структуры общества и ее исключительной ролью в обеспечении нормального протекания социально-экономических процессов, которая связывается с тем, что:

- государственная инвестиционная политика выступает фактором целенаправленного проведения модернизации производства, обеспечивая рост ВВП и объемов производства, фактором социальной стабилизации, обеспечивая занятость населения, фактором поддержки равновесного состояния национальной экономики;

- гибкая система инвестиционных целей, задач и механизмов их реализации, установленных с учетом как потребностей сегодняшнего, так и перспектив социально-экономического развития в будущем, позволяет государству, с одной стороны, реализовать свои функции в сфере содействия экономическому росту, а с другой - осуществить производительную координацию работы государственных и негосударственных структур по обеспечению эффективности производства и формирования требуемого качества социальной среды [15, с. 747].

Характер инвестиционной политики определяется силой государственного вмешательства в экономические процессы, степенью увязки данной политики с другими государственными институтами, к которым относится налоговая, финансово-кредитная, амортизационная, лицензионная и ценовая политика, политика доходов и занятости, привлечения иностранных инвестиций, а также правовое поле и общее административное устройство [16, c. 75].

Базовый состав элементов государственной инвестиционной политики может быть представлен следующим образом:

- цели и задачи политики;

- основные эффекты, которые ожидаются от ее реализации;

- состав приоритетных сфер и объектов инвестирования;

- принципы формирования и реализации инвестиционной политики, в частности принципы взаимодействия государства с другими участниками инвестирования [17, с. 53].

Базовыми функциями государственной инвестиционной политики, которые традиционно выделяются при рассмотрении проблемных аспектов ее формирования и реализации, являются:

- экспертиза инвестиционных проектов;

- формирование перечня инвестиционных проектов и определение приоритетов для включения их в различные государственные программы;

- формирование благоприятного имиджа государства на мировом рынке капитала;

- разработка и реализация гарантийных и залоговых механизмов при привлечении инвестиций в приоритетные проекты [2, с. 30].

Реализация всех указанных функций предполагает использование специфических механизмов взаимодействия государства и частного бизнеса с целью достижения максимальной эффективности инвестиционной деятельности, при этом может иметь как характер совместных государственно-частный инвестиций, так и инвестирования исключительно за счет собственных ресурсов субъектов хозяйствования.

Учитывая интересы участников инвестиционного процесса, можно основными факторами, влияющими на формирование инвестиционной политики государства в современных условиях, являются:

- необходимость обеспечения долгосрочного экономического роста высокими темпами, совершенствование структуры экономики;

- ожидания основных субъектов инвестиционной политики и их склонность к сбережениям и инвестированию;

- повышение конкурентоспособности страны на глобальном уровне;

- обороноспособность;

- общая экономическая ситуация и стабильность в экономике;

- инвестиционный климат (законодательство, риски вложений в страну и конкретные [13, с. 35].

Таким образом, на основе изучения теоретических аспектов, можно сделать вывод, что инвестиции представляют собой важный процесс, необходимый для нормального функционирования производственной деятельности любой страны и от управления инвестиционным климатом в современных условиях во многом зависит динамика развития национальной экономики современных государств.

Формирование эффективной политики, способствующей привлечению инвестиций представляет собой важный процесс, необходимый для нормального функционирования производственной деятельности любой страны и от управления которым в современных условиях во многом зависит динамика развития национальной экономики современных государств.

2. Анализ инвестиционной политики в России

2.1. Анализ состава и структуры инвестиций в Российскую Федерацию

Если учесть значительное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, то нужно признать, что в современных условиях для России крайне важны иностранные инвестиции, с помощью которых можно было бы поднять национальную экономику на новый уровень. Внедрение на отечественных предприятиях новейших производственных технологий напрямую связано со значительными финансовыми вложениями, привлечение которых вызывает необходимость поиска новых решений.

Рассмотрим приток/отток прямых иностранных инвестиций в Российские компании (рисунок 1).

Рис. 1. Приток/отток прямых иностранных инвестиций в Российские компании за 2007 г.- 2016 г., млн. долл. [23]

Представленные на рисунке 1 данные свидетельствуют о том, что на протяжении последних 10 лет объем прямых иностранных инвестиций в российскую экономику то снижался, то увеличивался. Больше всего инвестиций было привлечено в 2008 г., когда годовой их объем составил 74783 млн. долл. Однако уже в следующем 2009 г. можно увидеть их сокращение более чем в 2 раза до 36583 млн. долл., что связано с мировым финансовым кризисом, разразившемся сначала в США, а впоследствии охватившем и все другие страны. В дальнейшем на протяжении 2010-2013 гг. отмечается стабильный рост объема иностранных вложений в российскую экономику, которые к 2013 г. составили 69219 млн. долл.

Однако впоследствии ситуация с привлечением иностранных инвестиций кардинально изменилась на противоположную. Начиная с 2014 г. объем прямых иностранных инвестиций в российскую экономику стремительно сокращался. Так, в 2014 г. произошло более чем трехкратное снижение обще годового объема инвестиций до 22031 млн. долл., что связано с событиями на Украине и присоединением Крыма. Наибольшее же снижении инвестиций в российскую экономику произошло в 2015 г. в связи с введением против России западных санкций и созданием искусственной изоляции в финансовых ресурсах. Данное обстоятельство значительным образом повлияло на инвестиционную привлекательность России и приток финансовых вложений. При этом общий объем иностранных инвестиций в 2015 году составил всего 6478 млн. долл.

По статистическим данным за 2016 г. наблюдается увеличение объема иностранных инвестиций до 3539 млн. долл., что является положительным фактором, свидетельствующим о том, что зарубежные инвесторы начали видеть перспективу и прибыль для себя от вложений в российские предприятия даже не смотря на остающуюся негативную внешнеполитическую ситуацию в целом для страны.

Далее необходимо рассмотреть распределение иностранных инвестиций по видам экономической деятельности. (см. табл. 1).

Таблица 1

Структура иностранных инвестиций по видам экономической деятельности, млн. долл. США [23]

Наименование вида деятельности	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2016 г
ВСЕГО	55 084	50 588	69 219	22 031	6 478	32539
в том числе:
СЕЛЬ. ХОЗЯЙСТВО, ЛЕСНОЕ ХОЗЯЙСТВО И РЫБОЛОВСТВО	236	231	619	-30	270	-141
ДОБЫЧА ПОЛЕЗНЫХ ИСКОПАЕМЫХ	4 549	4 808	7 101	4 545	10 923	22304
ОБРАБАТЫВАЮЩИЕ ПРОИЗВОДСТВА	8 348	6 385	16 494	1 173	6 839	488
ПРОИЗВОДСТВО И РАСПРЕД. ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ, ГАЗА И ПАРА	2 207	1 869	1 768	1 682	-1 940	-98
СБОР И РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ВОДЫ.	15	17	26	13	-20	-9
СТРОИТЕЛЬСТВО	3 771	3 928	2 895	2 718	-1 051	-342
ОПТОВАЯ И РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ	18 096	13 241	20 542	3 240	3 996	1701
ТРАНСПОРТ И ХРАНЕНИЕ	1 153	-281	349	-743	-1 689	-72
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ГОСТИНИЦ И РЕСТОРАНОВ	-140	150	187	93	112	79
ИНФОРМАЦИЯ И СВЯЗЬ	1 574	-2 182	-1 292	-2 361	-6 514	-362
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, СТРАХОВАНИЕ	9 338	14 983	14 456	7 842	-2 889	3301
НЕДВИЖИМОСТЬ	2 478	1 984	1 728	-830	339	399
НАУЧНЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ И РАЗРАБОТКИ	155	115	75	79	90	15
ОБЕСПЕЧЕНИЕ ВОЕННОЙ БЕЗОПАСНОСТИ; СОЦ. СТРАХОВАНИЕ	1	-1	0	0	0	0
ОБРАЗОВАНИЕ	4	6	-1	5	2	2
ЗДРАВООХРАНЕНИЕ	182	448	348	156	-84	-37
ОРГАНИЗАЦИЯ ОТДЫХА, КУЛЬТУРЫ И СПОРТА	10	385	30	142	-150	-39
ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ПРОЧИХ УСЛУГ	2 576	4 091	3 053	3 870	-2 345	634
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В ОБЛАСТИ АРЕНДЫ И ЛИЗИНГА	-357	-579	-422	83	-473	-108
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ДОМАШНИХ ХОЗЯЙСТВ	0	0	0	0	0	0
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ЭКСТЕРРИТОРИАЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ	0	0	0	0	0	0
НЕ РАСПРЕДЕЛЕНО ПО ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ	887	990	1 264	353	1 061	500

Представленные в таблице 1 данные, рассчитанные на показателях Центрального Банка России, свидетельствуют о том, что за рассматриваемый период 2011–2016 гг. произошли значительные изменения в сфере инвестиций, а именно:

- во-первых, в 2015 г. возросли вложения в такие российские отрасли как добыча полезных ископаемых с 4 549 млн. долл. США в 2011 г. до 22304 млн. долларов США, а также в деятельность гостиниц и ресторанов с минус 140 млн. долл. США в 2011 г. до 79 млн. долларов США в 2015 г. Таким образом, 2016 г. инвестиции в добычу полезных ископаемых продолжили увеличиваться, показав двух кратный рост и достигнув отметки в 22304 млн. долларов США;

- во-вторых, остальные виды деятельности изменились в сторону снижения, наибольший отток произошел в сегменте информация и связь, составив в 2016 г. 362млн. долл.; на втором месте по оттоку находится строительство - 342 млн. долл. в 2016 г.; на третьем сельское хозяйство - 141 млн. долл. Производство электроэнергии и газа в 2011 г. привлекло 2 207 млн. долл. США, а в 2016 г. наблюдался отток в размере 98 млн. долл. США;

Таким образом, лидером инвестиций стабильно остаются добыча полезных ископаемых, оптовая и розничная торговля, а также обрабатывающая промышленность, что говорит о незаинтересованности иностранных инвесторов в других отраслях российской экономики.

По данным Центрального Банка России за последние годы лидерами по инвестициям в российскую экономику являются Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия, Великобритания и Франция (см. табл. 2).

Таблица 2

Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам, млн. долл. США [23]

Наименование	2011	2012	2013	2014	2015	2016 г
Кипр	3965	-372	2849	3562	2561	-436
Нидерланды	1700	-758	1257	743	841	165
Люксембург	441	427	285	173	174	-939
Китай	31	111	165	89	339	345
Великобритания	3257	492	649	180	104	478
Германия	709	322	415	382	241	224
США	301	78	48	154	73	402
Франция	417	47	594	1471	878	1997

Представленные в таблице 2 данные свидетельствуют о том, что до 2016 г. ведущей страной-инвестором в российскую экономику является Кипр, от которого в 2015 г. поступило 2561 млн. долларов США. Однако, учитывая размеры экономики этого миниатюрного государства, можно сделать вывод, что Кипр являлся посредническим пунктом перевода внутренних инвестиций назад в российскую экономику. И в 2016 г. последовал отток финансовых поступлений в размере 436 млн. долларов США.

Второе место по объемам иностранных инвестиций в экономику Россию длительное время занимали Нидерланды, при объеме инвестирования в 2015 г. в 841 млн. долларов США. Однако в 2016 г. на первое место по инвестициям в российскую экономику заняла Франция с 1997 млн. долларов США

Положительной тенденцией является значительное увеличение китайских инвестиций до 345 млн. долларов США в 2016 г. Несмотря на недружелюбную внешнюю политику США и Великобритания также на конец рассматриваемого периода (2016 г.) нарастили объемы своих вложений до 402 долларов США и 478 долларов США, что свидетельствует о заинтересованности бизнес структур этих стран в проектах в Российской Федерации.

Следует отметить, что лишь незначительная доля иностранных инвестиционных ресурсов направляется в основной капитал, при этом основная часть направляется по таким операциям как осуществление финансовых спекуляций, реинвестирование предыдущих кредитов и займов, расширение оборотного капитала и т.п.

Распределение иностранных инвестиций по регионам страны представлено на рисунке 2.

Согласно представленным на рисунке 2 данным почти две трети от всего объема иностранных инвестиций в российскую экономику приходится на Центральный федеральный округ – 62,22%. Обуславливается это тем, что в данный округ является лидеров по количеству предприятий и развитию инфраструктуры. Кроме того, в Центральном федеральном округе сформировался многоотраслевой хозяйственный комплекс, в котором ведущую роль играют отрасли обрабатывающей промышленности и сельского хозяйства.

Рис. 2. Распределение иностранных инвестиций по регионам России на 01.01.2017г., % [23]

На втором месте объему по иностранных инвестиций находится Северо-Западный федеральный округ – 10,61%.

Меньше всего инвестиций поступило в Северо-Кавказский федеральный округ – 0,03. На Южный федеральный округ приходится 1,45% иностранных инвестиций, основная часть которых направлена в сельское хозяйство.

Таким образом, представленные данные свидетельствуют о неравномерном распределении иностранных инвестиций по регионам России, из которых почти две трети приходится на один только Центральный федеральный округ.

Динамика внутренних инвестиций отечественных предприятий в основной капитал изображена на рисунке 3.

Затраты организаций (без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами) на приобретение основных средств, а также объектов незавершенного строительства, бывших в употреблении у других юридических и физических лиц, за последние 10 лет стабильно росли. Однако темп при роста внутренний инвестиции в основной капитал остается низким, что свидетельствует об отсутствии уверенности отечественного бизнеса в их целесообразности.

Рисунок 3 - Динамика внутренних инвестиций отечественных предприятий в основной капитал, млн. руб. [23]

По данным ЦБ РФ, чистый вывоз капитала частным сектором из России в январе - ноябре 2016 года сократился в 3,3 раза и составил $16,1 млрд (в январе - ноябре 2015 года чистый отток капитала из РФ составил $54,1 млрд). Основной отток иностранных инвестиций обеспечила Москва. В суммарном инвестиционном обороте по всей Российской Федерации Москва обеспечивала 54% по поступлению прямых иностранных инвестиций и 64% по изъятию. Из регионов РФ достаточно успешно удавалось привлекать и сохранять иностранные инвестиции в Ленинградской, Тюменской, Вологодской областям и в Республике Татарстан.

Таким образом, отток капитала из Российской Федерации пока преобладает над притоком инвестиций, что является значительной проблемой, тормозящей рост отечественной экономики.

2.2. Проблемы и факторы, влияющие на привлечение инвестиций в российскую экономику

Помимо внешнеполитических событий на приток иностранных инвестиций в российскую экономику в не меньшей степени имеют влияние внутренние проблемы. Высокая коррупционная составляющая в отношениях власти с бизнесом, бюрократизм и чиновничество, отсутствие конкретизации требование обуславливает безнаказанность административного ресурса, противоречивая и сложная политика в сфере принятия законов (особенно в отношении прав собственности), а также в сфере хозяйственных отношений и развития малого бизнеса свидетельствует зарубежному инвестиционному и бизнес-сообществу о наличии значительных преград и высокого уровня риска в деле реализации инвестиционных проектов и контроля за их развитием в Российской Федерации.

Анализируя показатели развития российской экономики иностранным экспертам не трудно отметить негативные тенденции протекающие в российской экономике и проявляющиеся в снижении доля частного бизнеса в ВВП и росте проблем при создании и развитии бизнеса. Малый и средний бизнес в России вносит вклад в ВВП в размере менее чем $3 тыс. в год на человека, то есть на уровне тех стран, которые находятся в международном рейтинге в начале второй сотни. Доля малого и среднего бизнеса в ВВП не превышает 20–22%, при том что у развитых стран этот показатель находится на уровне от 40 до 55% [9, с. 52].

Кроме того, ежегодного происходит отток как финансовых ресурсов, так и представителей частного бизнеса. В настоящее время более 1000 млрд. дол. США составляют банковские вклады граждан России в офшорных банках Швейцарии, Кипра Гонконга, Сингапура. Несколько десятков тысяч представителей профессионального и бизнес-классов общества переезжают на постоянное место жительство из России в западные страны: в США эмигрантов первого и второго поколения из России минимум 6 млн человек, из которых не менее 3 млн человек сами заявляют о себе как о русских, Израиле — минимум 1,5 млн, Великобритании — несколько сотен тысяч, в остальных странах Европы — минимум 1 млн. Это говорит о том, что Россия потеряла примерно 10 млн человек, которые могли бы стать основой среднего класса (сегодня в России средний класс составляет не более 10 млн. чел.). Такая негативная тенденция свидетельствует о наличии огромного недоверия предпринимателей и просто предприимчивых людей к нашей стране и условиям развития бизнеса в ней [23].

В числе острых проблем по привлечению инвестиций в Российскую Федерацию стоит отсутствие в России как таковых прибыльных компаний, которые имели возможность приобретения зарубежными инвесторами на открытом рынке. Обладатели предприятий и компаний предпочитают не допускать к управлению кого-либо еще. Это связано с невыгодностью продажи даже малозначительной части по причине низкой капитализации. По-другому говоря, на российском рынке сложилась ситуация, когда владелец предпочитает сохранять в собственности компанию, активы которой недооценены на рынке, но которая продолжает стабильно приносить доход. Владельцев отечественных предприятий мало интересует развитие и модернизация производства, также как и нет стремления осуществлять какие-либо стратегические изменения, им достаточно того, что компании приносят личный доход в достаточном размере. Этим и объясняется тот факт, что они неохотно стремятся к привлечению иностранных инвесторов с их совершенно иной корпоративной культурой [9, с. 53].

Проблем в России, связанных с инвестиционной безопасностью, которые необходимо решать, для увеличения потока капитала из-за рубежа, более чем достаточно. Причем это не только часто критикуемое несовершенство правовой базы, высокий уровень инфляции, ограниченная ёмкость рынка, развития коррупция и криминальные методы ведения бизнеса, но и слабая заинтересованность собственников российских компаний в привлечении иностранного капитала.

Также в числе наиболее актуальных проблем, связанных с созданием привлекательных условий для привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику является отсутствие в России как таковых прибыльных компаний, которые бы имели возможность приобретения зарубежными инвесторами на открытом рынке. Российские владельцы отечественных предприятий бояться допускать к управлению компанией кого-либо еще из вне. Это связано с отсутствием выгоды от продажи даже малозначительной части по причине низкой капитализации. Другими словами, на российском рынке существует ситуация, когда владелец предпочитает сохранять в собственности компанию, активы которой недооценены на рынке, но которая продолжает приносить доход. Дает знать о себе множественные истории, связанные с рейдерством и захватом предприятий. Кроме того, часто владельцев предприятий мало интересует развитие и модернизация производства, также как и нет стремления осуществлять какие-либо изменения, им достаточно того, что компании приносят личный доход в достаточном размере. Что обуславливается тем, что существует разделение между ростом и развитием компании и личностными интересами, основанными на желании максимально получить доход и этим обезопасить личную жизнь в дальнейшем [8, c. 229].

Таким образом, вопросов в России, которые связаны с инвестиционной привлекательностью большое множество и многие из них взаимосвязаны. Причем это не только вышеперечисленные проблемы, но и недопонимая российской бизнес-элиты преимуществ от развития на основе иностранных инвестиций, а также низкий опыт реализации подобных совместных проектов.

Произошедшие изменения в 2016 г. России в рейтинге легкости ведения бизнеса Всемирного банка представлены на рисунке 4.

Рис. 4. Изменение критериев легкости ведения бизнеса в России [20]

Согласно представленным на рисунке 4 данным видно, что в течение 2016 года место РФ в рейтинге ухудшилось по 8 критериям из 10. Положительные тенденции западными аналитиками отмечен только в сокращении длительности регистрации предприятий, а также некоторое упрощение при получении разрешений на строительство. В то же время одна реформа, по данным Всемирного банка, сделала обеспечение исполнения контрактов более трудной, предусмотрев досудебное разрешение до подачи иска. Это привело к более длительным судебным разбирательствам и и усложнению решения вопросов в правовом поле.

Подводя итоги проведенного анализа практической ситуации, можно отметить, что привлечение инвестиций в российскую экономику требует значительных усилий как от федеральных и региональных властей, так и от отдельных предприятий.

3. Перспективы и пути улучшения инвестиционной политики в России

3.1. Перспективы улучшения инвестиционной политики в России

Учитывая то, что экономика России переживает не лучшие времена, следует отметить, что все же инвестиционный потенциал страны огромен. И в деле реализации имеющегося потенциала необходимы значительные изменения по направлению формирования привлекательного для зарубежных партнеров инвестиционного климата.

В правительстве России знают об имеющихся проблемах и заинтересованы в их скорейшем решении. Разработанная инвестиционная политика РФ содержит множество рациональных и эффективных предложений. Она содержит в себе целый ряд детально проработанных вопросов по определению и решению существующих задач, направлений и целей, а также наиболее эффективные при их применении формы контроля, которые следует проводить для мониторинга за привлечением, как иностранных инвестиций, так и отечественных.

В настоящее время одними из главнейших целей развития инвестиционной политики в Российской Федерации обозначены следующие направления:

- во-первых, максимальная мобилизация финансовых ресурсов, необходимых для вложений в разработанные проекты инвестиционного характера;

- во-вторых, всесторонняя поддержка условий, способствующих привлечению инвестиций из зарубежа, созданий условий минимизирующие риски данного процесса;

- в-третьих, поэтапная реализация главных программ РФ в сфере строительства; повышение отдачи от инвестиционного капитала, который уже вложен [7, c. 189].

Решение вопросов формирования привлекательного инвестиционного климата был было затронуто 02.02.2017 г. во время экономического форума в Санкт-Петербурге. В ходе обсуждения имеющихся проблем и путей их решения президент РФ рассказал об имеющихся разработках и их важности для экономического развития страны. Также президент озвучил планы по изменению инвестиционного климата в стране на ближайшие несколько лет. Так было заявлено:

“1. По мнению президента, необходимо до конца 2017 года разработать и внести на рассмотрение правительства более 160 законопроектов, позволяющих решить существующие проблемы в деле защиты интересов инвесторов и улучшить инвестиционный климат в России.

2. Ставку по кредитам для инвесторов необходимо ограничить.

3. Владимир Путин одной из важнейших задач назвал необходимость ежегодного увеличения объема российского экспорта неэнергетических товаров не менее, чем на 6%.

4. Кроме того, в своей речи президент России предложил повысить налоги для устаревших производств и, напротив, предусмотреть механизмы поддержки для модернизированных предприятий. Что по его мнению сможет послужить стимулом для отечественных предпринимателей в пересмотре подходов к модернизации и обусловит повышение капитальных инвестиций в производство.

5. Также одним из важнейших направлений в целом для развития отечественной экономики, по словам Владимира Путина, остается неразвитая инфраструктура и наличие инфраструктурных ограничений для большинства регионов и отдельных отраслей российской экономики” [22].

Таким образом, современная модернизация социально-экономической системы России направлена на начало формирования инновационной экономики, которая основана на эффективном формировании и использовании финансовых ресурсов. И без привлечение дополнительных финансовых ресурсов невозможно сформировать необходимые предпосылки для повышения активности предпринимательской деятельности представителей малого и среднего бизнеса, повышения конкурентоспособности российских предприятий на международном и внутреннем ранках, трансформацию социальной структуры общества.

В качестве дополнительных финансовых ресурсов для развития отечественной экономики и интенсификации производственных процессов правительство РФ рассматривает не только зарубежных инвесторов, но и внутренние источники, основными из которых являются личные сбережения населения. Следует упомянуть об одной из последних инициатив Министерства Финансов России для привлечения внутренних инвестиций является выпуск ОФЗ (облигаций федерального займа) для населения. Выпустить ОФЗ для населения Минфин предлагал еще в середине 2015 г., а первые выпуски планировал в 2016 г. Но заем так и не состоялся в том числе из-за слишком высоких комиссий банков. Однако в начале 2017 г. в свете новых порывов правительства Российской Федерации к привлечению дополнительных финансовых ресурсов в отечественную экономику данная инициатива приобрела новую форму для реализации и ее вновь начали рассматривать в свете практического применения. Согласно последним предложениям приобретать данные ценные бумаги граждане смогут через отделения Сбербанка и ВТБ. При этом срок обращения ценных бумаг будет составлять три года. Доход для владельцев данных ценных бумаг будет составлять до 8,5% годовых в зависимости от срока обращения. По оценкам некоторых экспертов, ежегодный объем привлечения финансовых сбережений населения с помощью облигаций федерального займа способен составить 20−30 млрд рублей, а их доходность будет превышать в среднем на 0,5 процентного пункта обращающихся на рынке инструментов, что выгодна выделяет их на фоне остальных.

3.2. Рекомендации по увеличению привлекательности России для иностранных инвестиций

В современных условиях инвестиционная привлекательность какого-любо государства определяется соотношением прогнозируемой доходности и существующих при этом рисков. На сегодняшний день инвестиционная привлекательность российской экономики и российских предприятий, как было описано выше, продолжает снижаться ввиду геополитической неопределенности и ряда внутренних проблем. Все это и определяет многоаспектность существующей проблемы, к решению которой также необходимо подходить комплексно, учитывая все особенности российского менталитете и сложившиеся на данный момент обстоятельства.

Следует отметить, что и иностранные инвесторы заинтересованы в конструктивных изменениях, способствующих снижению рисков при вложении в нашей стране. Обусловлена данная заинтересованность значительным потенциалом и имеющимися огромными возможностями для реализации различных инвестиционных проектов. Отдельно стоит упомянуть о стоимости рабочей силы в России, которая за последние пару лет в полтора раза стала дешевле чем в Китае. Значительные перспективы имеют и имеющиеся природные ресурсы, а также наличие квалифицированных человеческих ресурсов, которые во многом превосходят даже западные.

В связи с этим как никогда острым становится вопрос совершенствования нормативно-правовой базы в сфере иностранного инвестирования, особенно в области реализации принятых в международной практике принципов равенства мер стимулирования инвестиционной деятельности. Для реализации провозглашенной политики импортозамещения все большее значение приобретает возможность создания режима наибольшего благоприятствования инвесторам, направляющим свои вложения в медицину, образование, науку, культуру, инновации и др.

Необходима активизация работы Консультативного совета по иностранным инвестициям в России (сокращенно - КСИИ), который действует с 1994 года и объединяет 54 крупнейшие иностранные компании из 18 зарубежных стран. Основная задача Совета состоит в оказании содействия в формировании и развитии благоприятного инвестиционного климата на основе использования мирового опыта, а также опыта работы международных компаний в России.

Помогло бы иностранным инвесторам и создание федеральной информационной системы. Главной задачей такой системы должно являться оценка и демонстрация привлекательности проекта для инвестора. Она должна иметь способность доведения необходимой информации о проекте до возможного круга инвесторов, работающих на рынке и возможно заинтересовавшихся проектом [5, c. 182].

Для привлечения иностранных инвестиций в первую очередь должны быть созданы комфортные условия для инвестирования. Низкая эффективность производственных мощностей, отсутствие мотивации у работников и финансовая без грамотность абсолютного большинства населения служат причинами, которые отталкивают иностранных инвесторов. Усилия правительства должны быть направлены на снижение издержек бизнеса, повышение маржинальности проектов и освоение новых отраслей, чему должна поспособствовать новая программа, посвященная развитию цифровой экономики.

Таким образом, главные реформы для улучшения инвестиционного климата для инвесторов должны быть следующие:

- во-первых, установить приоритетные направления для инвестиций, по которым обеспечить поддержку государства;

- во-вторых, сделать фондовый рынок доступнее путем изменения законодательства, позволить инвесторам страховать свои риски;

- в-третьих, предоставить инвесторам льготы по налогообложению;

- в-четвертых, обновить производственные мощности;

- в-пятых, предоставлять возможность повышение квалификации;

- в-шестых, поддерживать развитие конкуренции.

Таким образом, чтобы повысить степень экономической свободы и тем самым привлечь значительный объем не только иностранного капитала, но и национального, который ежегодно оттекает за границу, необходимо кардинально пересмотреть торговую политику, налоговые нагрузки, денежную политику путем снижения инфляции, банковский и финансовый сектор, государственного регулирования (упрощение процедур лицензирования и регистрации бизнеса, снижение коррумпированности).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итог курсовому исследованию, необходимо отметить следующее.

Инвестиции – это определенного рода вложения денежных средств для целей его последующего увеличения.

Наибольшей востребованностью пользуются стратегические или прямые инвестиции, так как отсутствие или малый их уровень приводит к ухудшению инвестиционного положения, которое провоцирует сильную изношенность фондов предприятия и является одной из базовых причин образования кризисных явлений в экономике любой страны.

Инвестиционная политика – это составная экономической политики, проводимой государством в виде построения структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения инвестиционных ресурсов.

Проведенный анализ состояния рассматриваемой темы в Российской Федерации показал, что формирование благоприятных условий для повышения привлекательности российской экономики для инвесторов предполагает значительные изменения и огромные усилий как от российских властей, так и от отдельно взятых частных предприятий и финансовых организаций.

В настоящее время экономическая ситуация в России все еще воспринимается большинством инвесторов как неблагоприятная. Анализируя динамику притока инвестиций, следует отметить, что ситуация в экономике России в последние годы в целом ухудшилась. Следствием ухудшения экономической ситуации стали экономические санкции со стороны западных стран и информационное формирование негативного образа России. Однако в 2016 г. начали формироваться тенденции к изменению ситуации в лучшую сторону.

Однако несмотря на то, что экономика России переживает не лучшие времена, инвестиционный потенциал страны огромен. И только хорошо спланированный процесс формирования благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций будет способствовать развитию экономического потенциала России.

Формирование эффективной инвестиционной политики в России возможно лишь путем реализации следующих мероприятий:

1. Повышение роли государства в качестве гаранта прав субъектов инвестиционной деятельности. Данная мера обеспечит участникам инвестиционного рынка уверенность, что в сложных ситуациях их вложения не будут утеряны;

2. Формирование доступный и понятных условий для всех инвесторов.

3. Исключение неясности и противоречий в национальном законодательстве.

4. Автоматизация большинства процедур по выдаче разрешений, формированию программ, упрощающих начало и реализацию иностранных инвестиционных проектов.

5. Формирование консультационных центров, в обязанности которых будет входить определения рейтинга потенциальных инвесторов.

Таким образом, на основании проведенного анализа следует сделать вывод, что проблема улучшения инвестиционной политики в России является многоаспектной. Ее решение предполагает применение комплекса мероприятий и осуществление постоянного контроля за уровнем инвестиционной привлекательности с учетом динамических изменений как внутри страны и так во внешнем окружении.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Деева А.И. Инвестиции: учебное пособие / А.И. Деева. — М.: Изд-во «Экзамен», 2013. – 436 с.

2. Ильин А. Иностранные инвестиции в России / А. Ильин, И. Выскребенцева // Инвестиции в России. - 2016 - № 2. - С.30-31.

3. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. М.В. Чиненова. – М.: КноРус, 2014. – 368 с.

4. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие/ Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова – М.: КНОУС, 2013. -432 с.

5. Косолапова В.Е. Прямые иностранные инвестиции в российскую экономику в контексте экономической нестабильности / В.Е. Косолапова // Сборник материалов II Всероссийской научно-практической конференции магистрантов. - 2017. - С. 177-182.

6. Лукинская Е.А., Валишевская Т.И. Инвестиционный потенциал, инвестиционная привлекательность, инвестиционный климат: сущность и взаимосвязь / Е.А. Лукинская, Т.И. Валишевская // Новая наука: Теоретический и практический взгляд. - 2016. - № 117-1. - С. 93-96.

7. Майтесян А.В. Факторы, влияющие на иностранные инвестиции в российскую экономику / А.В. Майтесян // Инновационные процессы в формировании интегрированных структур региональных промышленных комплексов Поволжья (сборник материалов международной научно-практической конференции). - 2017. - С. 186-190.

8. Назаренко Н.А., Чичканева Е.С. Иностранные инвестиции в российскую экономику: состояние и перспективы привлечения / Н.А. Назаренко, Е.С. Чичканева // Инвестиционный менеджмент и государственная политика (материалы международной научной конференции: текстовое электронное издание). - 2017. - С. 227-233.

9. Орлова Г.А. Проблемы роста иностранных инвестиций в экономику РФ / Г.А. Орлова // Российский внешнеэкономический вестник. – 2016.- № 4. С.49-61.

10 Подмолодина И.М. Инвестиционный климат и методы его исследования / И.М. Подмолодина - Воронеж, 2015. – 134 c.

11. Рыжкова Э.Н., Мирошниченко Р.В. К вопросу об инвестиционном климате и инвестиционной привлекательности региона / // Научно-исследовательские публикации. - 2016. - № 4 (36). - С. 52-58.

12. Скорюкова М.А. К вопросу исследования понятий инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность / М.А. Скорюкова // Фундаментальная наука и технологии - перспективные разработки. - 2015. - С. 264-266.

13. Сукиасян А.А. Совершенствование и оценка механизма управления инвестиционным климатом региона / А.А. Сукиасян - Уфа, 2014. – 145 c.

14. Тандалькин А.В. Государственная инвестиционная политика как часть финансовой политики // Государство, право, общество: проблемы взаимодействия. - 2016. - С. 103-106.

15. Устаалиев М.М. Роль государства в инвестиционной политике // Экономика и социум. - 2014. - № 2-4 (11). - С. 747-749.

16. 14. Шаститко А. Инвестиционный имидж России / А. Шаститко // Стратегия России - 2015. - №4. - С.73-82.

17. 15. Янковский К. П. Инвестиции / К.П. Янковский. – СПб.: Питер, 2013. – 368 с.

18. Официальный сайт организации Transparency International [Электронный ресурс] – Режим доступа: www.transparency.org.

19. Иностранные инвестиции в экономику России выходят на докризисные уровни, 12.07.2016 [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://rg.ru/2016/07/12/inostrannye-investicii-v-ekonomiku-rf-vyjdut-na-dokrizisnye-urovni.html

20. Ведение бизнеса в Российской Федерации // Портал Всемирного Банка [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://russian.doingbusiness.org/data/exploreeconomies/russia

21. Инвестиции в нефинансовые активы // Официальные данные Центрального Банка России [Электронный ресурс] – URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/enterprise/investment/nonfinancial/#

22. Путин представил программу улучшения инвестиционного климата в России // Новостной портал Gudok.ru [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.gudok.ru/economy/?ID=1162581

23. Статистика внешнего сектора // Официальные данные Центрального Банка России [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=svs