Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Виды и роль ценных бумаг, с которыми работает банк

Как и на любом рынке, на рынке ценных бумаг есть различные участники, каждый из которых выполняет свои функции. Среди всех участников рынка ценных бумаг особенно выделяются банки, которые могут выступать в роли финансового посредника или профессионального участника рынка ценных бумаг.

Коммерческие банки являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг. В разных странах законодательство определяет их деятельность по-разному. В некоторых странах банки занимают большую долю на рынке, чем какие-либо другие инвесторы и имеют более обширные возможности, как и в выборе инструментов, так и в проведении различных операций на рынке.

Главные причины, по которым необходимы операции с ценными бумагами: 1. Потребность в получении дополнительных доходов. Ввиду того, что кредитные операции банков часто по разным причинам не позволяют получать им достаточную (среднюю) норму прибыли, банки вынуждены заниматься прибыльной деятельностью на других рынках, прежде всего на рынке ценных бумаг. Покупка доходных ценных бумаг приносит им дополнительную прибыль в виде процентов и дивидендов, а перепродажа ценных бумаг позволяет получать еще и спекулятивный доход; 2. Повышение ликвидности банковских активов. Выдавая кредиты, банк ограничивает свои возможности по своевременному выполнению текущих обязательств перед владельцами расчетных счетов и депозитов. Вложение части банковских средств в ценные бумаги позволяет банку в случае необходимости быстро их вернуть, продав ценные бумаги, а вырученные средства направить на выплаты владельцам банковских счетов.

Современный коммерческий банк, разрабатывая и реализуя политику в части формирования ресурсов, выбирает различные финансовые инструменты. Нормативно-правовое регулирование выпуска ценных бумаг коммерческим банком не в полной мере совпадает с аналогичным регулированием в отношении иных участников рынка. Помимо ценных бумаг, выпускаемых юридическими лицами, не являющимися кредитными организациями (акции, облигации, векселя, опционы эмитента), банки выпускают специфические бумаги – сертификаты и банковские акцепты. И только кредитные организации выпускают такую разновидность облигаций, как субординированные облигации.

Отличительные особенности в группировке ценных бумаг банка по сравнению с группировкой ценных бумаг, выпускаемых иными юридическими лицами, не являющимися кредитными организациями, присущи только некоторым группировочным признакам.

Так, в зависимости от гарантированности выплаты дохода ценные бумаги, выпускаемые банком для увеличения ресурсной базы, можно разделить на 3 группы:

1) бумаги, по которым доход установлен, и банк-эмитент обязан доход выплатить;

2) ценные бумаги, по которым доход не установлен, и банк не обязан доход выплачивать;

3) ценные бумаги, по которым доход установлен, но банк может его не выплачивать при наличии определенных условий.

К ценным бумагам, по которым доход установлен и банк-эмитент обязан доход выплатить, относятся сертификаты, облигации (не являющиеся субординированными), векселя. К ценным бумагам, по которым доход не установлен и банк не обязан доход выплачивать, относятся обыкновенные акции. К ценным бумагам, по которым доход установлен, но банк может его не выплачивать при наличии определенных условий, относятся некоторые виды субординированных облигаций, некоторые виды привилегированных акций

При оценке места и роли ценных бумаг в ресурсной базе банка важен и такой группировочный признак, как наличие влияния выпущенных бумаг на собственные средства (капитал) банка, поскольку понятие «капитал банка», как известно, не равнозначно понятию «капитал юридического лица», не являющегося кредитной организацией. В зависимости от влияния на собственные средства (капитал) ценные бумаги, выпускаемые банком для увеличения ресурсов, разделяются на 2 группы: бумаги, выпуск которых увеличивает капитал, и бумаги, выпуск которых не связан с капиталом. К ценным бумагам, выпуск которых увеличивает капитал, относятся акции и субординированные облигации. К ценным бумагам, выпуск которых не связан с капиталом, относятся сертификаты, векселя и облигации, не являющиеся субординированными.

Немаловажным признаком выступает и валюта номинала ценной бумаги, который позволяет разделить ценные бумаги, выпускаемые банком для увеличения ресурсов, на 2 группы: бумаги с номиналом в рублях и бумаги с номиналом в иностранной валюте. К ценным бумагам, которые банк имеет право выпускать только с номиналом в рублях, относятся акции и сертификаты. К ценным бумагам, которые банк имеет право выпускать с номиналом в рублях и иностранной валюте, относятся векселя и облигации, в случаях, предусмотренных законодательством РФ.

В зависимости от указания владельца, ценные бумаги, выпускаемые банком для увеличения ресурсов, можно разделить на 2 группы: именные и на предъявителя. Банк имеет право выпускать только именные акции и субординированные облигации. Именными и на предъявителя могут быть банковские сертификаты, векселя и облигации, не относящиеся к субординированным.

В зависимости от необходимости государственной регистрации выпуска все выпускаемые ценные бумаги банка можно разделить на 2 группы: ценные бумаги, выпуск которых подлежит регистрации в Банке России (в территориальном учреждении Банка России), и ценные бумаги, выпуск которых не подлежит государственной регистрации. Государственной регистрации подлежат выпуски акций, облигаций, сертификатов кредитных организаций. Выпуск банковских векселей и банковских акцептов государственной регистрации не подлежит. Государственная регистрация выпусков ценных бумаг кредитных организаций в отличие от выпусков ценных бумаг прочих юридических лиц иными органами не осуществляется.

Емкость рынка банковских эмиссионных ценных бумаг не в полной мере достаточна для удовлетворения потребностей российских кредитных организаций в привлечении ресурсов с использованием указанного финансового инструмента. Таким образом, существенным внешним фактором, влияющим на эмиссионную активность российских кредитных организаций, выступает низкая емкость фондового рынка, незаинтересованность инвесторов размещать свои средства в эмиссионные ценные бумаги финансовых посредников.

В ситуации, когда финансирование инвестиций за счет внешних источников затруднено, необходимо акцентировать внимание на развитии внутренних механизмов привлечения капитала. Во всем мире важнейшими внутренними источниками инвестиций для реального сектора экономики выступают банки и фондовый рынок. В развитых странах с использованием этих институтов финансируется свыше половины всех инвестиционных проектов.

Анализируя деятельность коммерческих банков на фондовом рынке, банковские операции с ценными бумагами исходя из их функционального назначения можно сгруппировать следующим образом:

эмиссионные;
инвестиционные;
услуги банков для портфельных инвесторов (посреднические).

К эмиссионным операциям банков можно отнести выпуск банками собственных акций с целью формирования уставного капитала и последующего его увеличения, а также выпуск облигаций с целью формирования дополнительной ресурсной базы.

При формировании дополнительных заемных средств банки часто прибегают к выпуску прочих долговых обязательств – депозитных и сберегательных сертификатов, векселей. Кроме того, банки могут выпускать производные ценные бумаги – опционы.

Уровень спроса со стороны инвесторов на акции российских банков достаточно велик. К примеру, бумаги Сбербанка исторически являются для инвесторов защитным инструментом, поэтому даже в периоды коррекционного снижения на фондовом рынке акции этого эмитента выглядят достаточно сильно.

Очевидно, что акции не всех банков характеризуются высокой привлекательностью. Данный факт объясняется общим финансовым состоянием эмитента, качеством кредитного портфеля банка, наличием нерешенных вопросов в системе корпоративного управления, участием миноритарных акционеров в управлении банком.

При рассмотрении эмиссионной деятельности коммерческих банков, направленной на увеличение уставного капитала, необходимо отметить, что она в значительной степени связана с необходимостью постоянного увеличения минимального уставного капитала, безусловно оправданного, если его рассматривать с точки зрения повышения надежности банковской системы в целом.

Банк выступает в роли самостоятельного торговца, приобретая или продавая ценные бумаги собственного портфеля. Сделки банков с собственными ценными бумагами подразделяются на инвестиции и торговые операции. Как правило, основной областью инвестиций банков являются вложения в ценные бумаги с фиксированным доходом. Ценные бумаги представляют собой одну из форм ликвидных резервов банка, поэтому при выборе ценных бумаг для инвестиций основное внимание банки уделяют их надежности в качестве средства обеспечения кредита.

Большинство банков все же рассматривают вложения в фондовые активы как более рискованные и менее прибыльные по сравнению с банковским кредитованием. Активизации деятельности банков на рынке ценных бумаг будут способствовать дальнейшее снижение рисков и повышение привлекательности вложений в вышеупомянутые инструменты, поскольку именно коммерческие банки должны выступать основным источником повышения капитализации финансового рынка России. Рынок ценных бумаг обладает огромным потенциалом развития, в том числе в части финансирования предприятий.

В странах с развитыми финансовыми рынками роль рынка ценных бумаг в обеспечении экономики финансовыми ресурсами в настоящее время возрастает. Например, по данным Меrrill Lуnch, за последнее десятилетие в США доля акций в общем объеме финансовых активов увеличилась с 27 до 48%, в то время как доля кредитов сократилась с 54 до 10%, в европейских странах доля акций в общем объеме финансовых активов возросла с 10–15 до 24%. В Японии за этот же период существенно увеличилась доля облигаций (с 30 до 43%). При выработке инвестиционной политики коммерческие банки всегда должны исходить из реальных оценок риска, экономической эффективности, финансовой привлекательности инвестиционных проектов, оптимального сочетания кратко-, средне- и долгосрочных вложений.

Деятельность банков на фондовом рынке и более разнообразна, и более рискованна. Однако в случае оптимизации процесса управления портфелем банку удается не только избежать убытков, но и получить дополнительный доход. При этом главной целью формирования портфеля ценных бумаг коммерческих банков должно быть обеспечение ликвидности банковских операций.

В целом при осуществлении инвестиционных операций отечественные банки ориентируются на зарубежную практику. В качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг банки могут оказывать посреднические услуги, осуществляя различные виды операций.

Брокерские операции – это операции по совершению банком гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.
Операции банка по управлению ценными бумагами связаны с осуществлением банком от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, а также денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
Клиринговые операции связаны с определением взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами, подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачетом по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.
Депозитарные операции – это операции по оказанию услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.
Операции по ведению реестра владельцев ценных бумаг включают сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.
Организация торговли на рынке ценных бумаг осуществляется путем предоставления банком услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Основными целями банковских организаций на фондовом рынке являются: − привлечение денежных средств (формирование своих пассивов) для осуществления основного вида деятельности;

− получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами;

− повышение собственного имиджа и привлечение новой клиентуры;

− получение информации о конкурентах, клиентах, конъюнктуре рынка, котировках цен и т. п.;

− участие в капитале предприятий и др.

Во всех банках существуют отделы (департаменты) управления рисками. Эти структурные подразделения появились в российских финансовых институтах сравнительно недавно и в значительной степени их позиционирование в бизнес-процессах коммерческих банков находится в развитии. Наиболее тесно они сотрудничают с теми подразделениями банков, которые занимаются активными операциями, т.е. казначейством, инвестиционным департаментом и отделом (департаментом) кредитования.

Чем больше масштаб операций коммерческого банка, тем больше у него возникает различного рода рисков и, соответственно, сложнее процессы взаимодействия между структурными подразделениями и механизмы «настройки» внутрибанковских систем проведения активных операций и систем управления рисками. При этом последние в обязательном порядке должны охватывать все операции банка, включая и те, в которых ценные бумаги не являются предметами сделок.

Отдел (департамент) выдачи кредитов в основном использует ценные бумаги в качестве залогового инструмента, кроме операций вексельного кредитования. Кредитный департамент при выдаче кредита в рамках установленных ему полномочий решает, брать предложенное имущество в залог или нет, как более надежно оформлять залог. Таким образом, разные подразделения относятся к ценным бумагам по-разному:

как к инструменту получения прибыли;
как к инструменту поддержания ликвидности;
как к инструменту залога.

Однако в любом случае общим для всех перечисленных банковских подразделений является стремление получения прибыли. Даже принимая в залог ценные бумаги, сотрудники банка их оценивают с учетом вероятной продажи в условиях «низкого рынка» с тем, чтобы реализация залогового имущества позволяла покрыть все возможные потери банка.

Список литературы:

1. Банковское дело: учебник /О.И.Лаврушин, Н.И.Валенцева [и др.]; под ред. О.И.Лаврушина. – 12-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2018. – 800 с. – (Бакалавриат). Раздел III. Глава 19, стр. 642-672.

Дополнительная литература:

2. Федеральный закон РФ от 02.12.1990 г. №395-I «О банках и банковской деятельности» (в последней редакции). – режим доступа: http://www.consultant.ru/

3. Федеральный закон РФ от 22.04.1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в последней редакции). – режим доступа: http://www.consultant.ru/