Эффективность инвестиционных проектов - особенности, оценка проектов, общая схема и виды

Содержание:

Инвестиционная деятельность является одним из важнейших аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причины, требующие инвестиций, - обновление существующей материально-технической базы, увеличение объемов производства, развитие новых видов деятельности.

Важность экономического анализа для планирования и реализации инвестиционных мероприятий трудно переоценить. Таким образом, особое значение имеет предварительный анализ, проводимый на этапе разработки инвестиционных проектов и способствующий принятию обоснованных и обоснованных управленческих решений.

Часто компания сталкивается с ситуацией, когда существует ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Конечно, необходимо сравнивать эти проекты и подбирать наиболее привлекательные по любым критериям.

Фактор риска играет решающую роль в инвестиционной деятельности. Инвестиции всегда связаны с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и, как правило, происходят в условиях неопределенности, степень которой может сильно варьироваться.

В рыночной экономике существует широкий спектр инвестиционных возможностей. В то же время, объем финансовых ресурсов любой компании ограничен. Поэтому актуальность темы абстракции заключается в оптимизации капитальных вложений.

Особенности типов инвестиционных проектов

Как известно, основные средства - совокупность материальных и материальных активов, которые используются в качестве орудий и работают в натуральной форме в течение длительного времени, как в материальном производстве, так и в непроизводственной сфере.

В процессе эксплуатации основные средства морально и физически устаревают, временно выводятся из эксплуатации. Поэтому для поддержания и расширения производственных мощностей предприятие должно обеспечить воспроизводство основных фондов и поддерживать их в рабочем состоянии. Последнее достигается путем проведения плановых и капитальных ремонтов.

Воспроизведение основных фондов может быть простым, расширенным и суженным. В первом случае это простая замена изношенных основных средств на основные средства со схожими технико-экономическими характеристиками. Расширенное воспроизводство подразумевает интенсивное или экстенсивное наращивание производственного потенциала, т.е. повышение качества основных средств за счет использования достижений научно-технического прогресса или увеличения количества основных средств. Под ограниченным воспроизводством мы понимаем отсутствие обновления основных фондов и их постепенную деградацию.

На сегодняшний день в нашей стране преобладает ограниченное и простое воспроизводство основных фондов, расширенное воспроизводство происходит только на некоторых предприятиях черной и цветной металлургии, лесной промышленности, финансового и банковского сектора. Данная ситуация в первую очередь определяется постоянным снижением объема инвестиций в течение последних 8 лет и ростом периода их развития.

Долгосрочные инвестиции в основные средства - это затраты на создание и воспроизводство основных средств. Инвестиции могут осуществляться в форме строительства и приобретения основных средств.

На основе взаимозависимости можно выделить два типа инвестиционных проектов: 1) альтернативные (взаимоисключающие) (принятие одного из них означает невозможность принятия другого) и 2) независимые (принятие одного из них не влияет на решение о принятии другого).

Эффективность - это соответствие между результатами, полученными от проекта (экономического и неэкономического), и его стоимостью.

Оценка инвестиционных проектов и их эффективности

Эффективность инвестиционного проекта - это категория, которая может отражать соответствие проекта целям и интересам его участников, которые включают в себя как субъектов инвестиционной деятельности, так и общество в целом. По этой причине термин "эффективность инвестиционного проекта" также понимается как "эффективность проекта", которую также можно отнести к показателям результативности.

Инвестиционные проекты оцениваются по различным критериям (с точки зрения социальной значимости, степени воздействия на окружающую среду, включения в них трудовых ресурсов и т.д.). Тем не менее, основная роль в этих оценках принадлежит эффективности инвестиционного проекта.

В мировой практике сложилось несколько принципов и подходов к оценке эффективности инвестиционных проектов:

• Моделирование товарных потоков, денежных потоков и ресурсов;
• С учетом результатов анализа рынка, финансового положения компании, претендующей на реализацию проекта, доверия к управлению проектом и влияния реализации проекта на внешнюю среду.
• Рассчитать влияние путем сравнения будущих результатов и затрат, сосредоточившись на достижимой требуемой отдаче от инвестиций и других критериях.
• Относить будущие затраты и доходы на момент создания к экономической стоимости
• Принимая во внимание последствия инфляции, задержек платежей и других факторов, влияющих на стоимость использованных финансовых ресурсов;
• Рассчитать риск, связанный с реализацией проекта.

Общая схема оценки эффективности проекта

При оценке эффективности проекта первым шагом является определение его социальной значимости. Затем на втором этапе проводится фактическая оценка эффективности, сначала рассчитываются показатели эффективности проекта в целом.

Если выясняется, что проект не имеет общественного значения (например, может быть местным), то оценивается только его экономическая эффективность. Для проектов, имеющих общественное значение, в первую очередь оценивается общественная эффективность. Если эффективность проекта низкая, его нельзя рекомендовать к реализации и требовать государственной поддержки.

Если общественная эффективность находится на приемлемом уровне, то оценивается коммерческая эффективность, а если она неадекватна, то рассматриваются все варианты поддержки с целью максимизации коммерческой эффективности до желаемого уровня. Если условия и источники финансирования социально значимых проектов уже известны, их коммерческая эффективность не оценивается.

На втором этапе, после разработки схемы финансирования, необходимо уточнить состав участников и определить финансовую целесообразность и эффективность участия каждого из них в проекте. Здесь сформулированы основные задачи, которые необходимо решить в процессе оценки эффективности инвестиционных проектов. Среди них мы можем выделиться:

• Оценка осуществимости проекта;
• Оценка возможной целесообразности;
• Оценка сравнительной эффективности;
• Оценка наиболее эффективного набора проектов из нескольких.

На первом этапе проверяется, соответствует ли проект всем реальным ограничениям, которые могут быть техническими, экологическими, финансовыми или другими. Чаще всего проверка всех ограничений, за исключением финансовой целесообразности, проводится на ранних стадиях разработки.

Финансовая осуществимость - это обеспечение адекватной структуры движения денежных средств, когда на каждом этапе расчета имеется необходимый объем средств для реализации проекта. Все денежные потоки по капитальному проекту можно понимать как движение денежных средств по проекту, связанному с этим капитальным проектом.

При оценке потенциальной осуществимости проекта изучается условие, что общие результаты проекта имеют как минимум такую же стоимость, как и требуемые расходы любого рода.

Оценка сравнительной эффективности - это оценка выгод от рассматриваемых проектов по сравнению с другими альтернативами.

Завершающим этапом является оценка наиболее эффективного набора проектов из набора. По сути, эта задача оптимизации объединяет в себе предыдущие 3 задачи. Здесь проекты ранжируются и отбираются лучшие.

Виды инвестиционных проектов Эффективность

Профессионалы оценивают эффективность всего проекта и эффективность участия в нем. Первый проводится для определения потенциальной привлекательности проекта, целесообразности его принятия для будущих участников. Он отражает объективное принятие, независимо от финансовых возможностей участников.

В свою очередь, эффективность проекта в целом складывается из общественной (социально-экономической) эффективности и управленческой эффективности проекта.

Социальная эффективность учитывает социальное и экономическое воздействие проекта в целом на общество, включая прямые затраты и результаты, а также "внешние факторы" (например, экологические или социальные).

Коммерческая эффективность отражает финансовый результат проекта для участников, предполагая, что они сами будут нести все расходы и извлекать выгоду из всех результатов. Иными словами, оценка коммерческой эффективности должна абстрагироваться от способности участников финансировать расходы по проекту и предполагать наличие всех необходимых средств.

Эффективность участия определяется с учетом финансовой целесообразности и заинтересованности всех участников проекта. Она включает в себя несколько видов эффективности:

• Участие организации в проекте;
• инвестирование организации в акции компании;
• Участие в проекте структур более высокого уровня по отношению к организациям, участвующим в проекте (экономическая эффективность, отраслевая и региональная эффективность);
• Бюджетная эффективность, характеризующая участие страны в проекте с точки зрения затрат и доходов бюджетов всех уровней.